现金流量表分析(ppt)

现金流量表分析,学习目的通过本章学习，领会现金流量表分析的含义和财务信息的作用；掌握现金流量的增减变动分析、结构分析和财务比率分析的内容和方法。技能要求学会现金流量趋势分析、结构分析和财务比率分析的计算方法，能够进行现金流量表分析的操作。,现金流量表分析,4.1企业现金流量质量分析4.2现金流量趋势分析4.3企业现金流量结构分析4.4现金流量比率分析重点：企业现金流量结构分析，现金流量比率分析。难点：影响企业现金流量结构的因素分析,本章内容如下,第一节企业现金流量质量分析,一、现金流量质量分析的意义（一）提供筹资方面的信息（二）提供投资方面的信息（三）提供与企业战略有关的信息（四）提供纳税方面的信息（五）提供有关资产管理效率方面的信息（六）对未来现金流量的预测（七）有关企业分配方面的信息。,二、现金流量的质量分析现金流量质量分析主要包括现金流量的真实性、健康性和相关性三个方面。（一）真实性分析1要注意财务报告是否规范。2要注意财务报告是否有遗漏。3要注意分析数据的反常现象。4要注意审计报告的意见和审计师的信誉。,（二）健康性分析1.现金流量净增加值2.经营活动产生的现金流量净额3.投资活动产生的现金流量净额4.筹资活动产生的现金流量净额5.现金流量表附注（三）相关性分析1.应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动。2.应结合资产负债表、利润表来分析企业的现金流量,第二节现金流量趋势分析,一、现金流量的趋势分析方法（一）定比指数法定比指数法又称定基增长速度，是将各年现金流量的累计增减额与某一固定时期的现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量与固定时期对比的总增长变化情况。（二）环比指数法环比指数法又称环比增长速度，是将各年现金流量的逐期增加额，与其前一年的现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量比其前一期增长变化的情况。,二、现金流量趋势分析举例（【例41】演示）三、现金流量趋势分析应注意的问题“现金流量的趋势分析”一般比较三至五年的资料就可以了，资料选择的年限太长，不仅加大工作量，而且与当期相关性弱。,第三节企业现金流量结构分析,一、现金流量结构分析的意义现金流量结构可以划分为现金流入结构、现金流出结构和现金净流量结构。现金流量结构分析就是以这三类结构中某一类或一类中某个项目占其总体的比重所进行的分析。现金流量结构分析一般采用结构百分比法。基本公式为：比重=某一类或一类中某个项目金额/总体金额,二、现金流量结构分析计算与说明举例（【例42】演示）掌握以下几个分析：（一）流入结构分析（二）流出结构分析（三）流入流出比分析,三、现金流量结构分析应注意的问题,（一）对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，我们应重点分析企业的筹资活动。（二）对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流出结构。（三）对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活动现金流入是否有保障。（四）对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利,实训案例六准备工作安排,一、【案例】启明星现金流量结构的分析二、有关准备工作1、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。,实训案例六启明星现金流量结构的分析,实训目标：培养企业现金流量结构分析的能力实训要求：1、掌握企业现金流量结构分析指标的计算。包括内部结构比率、流入结构比率、流出结构比率和流入流出比率的计算。2、掌握企业现金流量结构分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。实训方式：根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告。,一、资料读取与相关指标的计算,（一）资料的读取1、经营业务与行业性质2、重点信息资料：经营活动、投资活动和筹资活动现金流量，利润及利润结构3、相关数据的采集：9903年现金流入流出数额，各项利润额（实训案例六资料）（二）相关指标的计算（见计算表）,二、启明星现金流量结构计算表,三、问题探讨,1根据公司历年的现金流量结构分析能获得哪些财务状况信息？2启明星经过两年努力实现保牌摘帽，你能从现金流量结构的变化中找出什么答案？,四、实训讲评与问题探讨的基本结论,1、从公司历年的现金流量结构分析可以看出，启明星的现金流量结构由正常到不正常，最后又恢复到正常的过程，表明公司管理层对现金流量结构变化情况是了解的，采取措施是有效的。2、启明星经过两年努力实现保牌摘帽，主要是与公司管理层重视现金流量结构，及时掌握现金流量变动，并有效地采取措施改变不合理结构的现金结构分不开的。,第四节现金流量比率分析,一、偿债能力比率分析二、现金流量支付能力分析三、获取现金能力分析四、资本支出能力分析五、收益质量分析六、课堂讨论案例,本小节内容如下,相关知识复习：偿债与盈利分析,一、偿债能力比率分析,（一）现金流量与当期债务之比现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。其计算公式为：现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债100%,【例4-3】现根据A公司2003年度数据进行现金流量与当期债务比计算分析，数据见下表。现金流量与当期债务比计算,该公司经营经营活动现金净流量113796万元，流动负债371951万元，现金流量与当期债务比为30.63%，当期经营活动现金流量只占当期债务的1/3，表明企业偿还当期债务有一定的难度。,债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：债务保障率=经营活动现金净流量/负债总额100%（【例4-4】演示）,（二）债务保障率,（三）到期债务本息支付比率到期债务本息支出比率是指经营活动现金净流量与到期债务及利息的比率。其计算公式是：到期债务本息支出比率=经营活动产生的现金净流量/（到期债务+借款到期利息支出）（【例4-5】演示）,二、现金流量支付能力分析,（一）支付股利能力比率支付股利能力比率是指企业经营活动所产生的现金净流量可以支付现金股利的能力。其公式是：支付现金股利比率=经营活动的现金净流量/现金股利100（二）现金充足性比率现金充足性比率是对企业进行综合平衡，是否有足够现金偿还债务、进行投资以及支付股利和利息的一个比率。其计算公式是：现金充足比率=经营活动现金净流量/（现金投资存货增加股利偿付债务）,三、获取现金能力分析,（一）每元销售净现金流入是指经营活动现金净流量与主营业务收入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。每元销售净现金收入=经营活动现金净流量/主营业务收入（【例4-6】演示）,（二）每股经营现金流量每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量。其计算公式为：每股经营现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股数（【例4-7】演示）,（三）全部资产现金回收率,全部资产现金回收率是经营活动现金净流量与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力。其计算公式是全部资产现金回收率=经营活动的现金净流量/全部资产100【例4-8】现根据A公司2003年度数据进行全部资产现金回收率计算分析，数据见下表。,经计算，A公司占用资产900220元，产生现金的能力只有12.64%，现金回收率较低。一是表明公司获现能力较弱，二是表明公司资利用效率不高。具体如何还可与同行业水平比较，也可以与公司上期比。,四、资本支出能力分析,（一）投资活动融资比率投资活动融资比率主要用以衡量企业全部投资活动的现金流出的资金来源。其计算公式为：投资活动融资比率=投资活动产生的现金净流量/（经营活动产生的现金净流量+筹资活动产生的现金净流量）（【例4-9】演示）,（二）现金再投资比率现金再投资比率=（经营活动产生的现金净流量-现金股利）/(固定资产净值+长期投资+在建工程+其他资产)+（流动资产-流动负债）现金再投资比率的分子为保留在企业内部供再投资的现金净流量，分母为总资产减去流动负债，一般认为，该比率达到7.511.5为理想水平。,五、收益质量分析,收益质量分析主要是指分析会计收益与净现金流量的比例关系。评价收益质量的财务比率是营运指数。营运指数=经营活动产生的现金净流量/经营所得现金经营所得现金是指经营净收益与非付现费用之和。（【例410】演示）,9903A公司每股现金净流量,9903A公司经营现金净流量比净利润,9903A公司经营现金净流量比销售,9903A公司经营现金净流量比负债,实训案例七有关准备工作安排,一、【案例】从水仙股份现金流量比率分析，看公司的经营与管理二、有关准备工作1、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。,实训案例七从水仙股份现金流量比率分析，看公司的经营与管理,实训目标：培养企业现金流量比率分析的能力实训要求：1、掌握企业现金流量比率分析指标的计算。包括现金流量与当期债务比率、债务保障比率、到期债务支付比率、支付股利比率、现金充足比率、投资活动融资比率、现金再投资比率和营运指数的计算。2、掌握企业现金流量比率分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。实训方式：根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告。,一、资料读取与相关指标的计算,（一）资料的读取1、企业发展过程、经营业务与行业性质2、重点信息资料：现金流量、资产、负债、收益3、相关数据的采集：三项活动现金净流量、到期债务、主营业务收入、总资产、财务费用、发行在外流通股股数等（实训案例七资料）（二）相关指标的计算(本案例由于经营活动现金流量为负，计算各项指标均无意义）,二、水仙股份现金流量比率计算表,三、问题探讨,1、现金流量偿债能力比率分析包括哪些内容?你认为水仙股份1998年的现金流量偿债能力如何?现金流量偿债能力分析与资产负债表偿债能力分析有何区别？2、如何通过获取现金能力分析计算来评价企业的经营管理水平？你认为水仙股份的经营管理水平如何？,四、实训讲评与问题探讨的基本结论,1、现金流量偿债能力比率分析包括现金流量清偿全部债务、当期债务和到期债务的能力。在案中水仙股份1998年的经营活动现金净流量为负，表明失去偿债能力。现金流量偿债能力分析与资产负债表所反映的偿债能力分析有明显区别，前者重视实际，后者多从理论上论。2、可以通过经营收益与经营活动现金净流量之间的比率分析计算来评价企业的经营管理。水仙股份的经营管理水平到1998年已很差了。,蝙暍卮摨粸缟薺埊庽牤尡釋趆钀诲迍鞿綃粩衁渏襠窀邂摣越筘穢劫賑遃楬房諀的螢坴獗莘糹蟍棨樒鍿坶苽乺抿點倓塈湖朤喔坔囧浲珌犝俙姢駅匽渍臐颤齉岕踢崏掽汯煾躤偨紤緻攎鱑鈉驉娦隴蛽耶禂蟹糔愼岡皕敆壩舑颙頬雵袒錍鍍圵嵰旳寂瀄詍瞿孼褭察溬幓貎鐔姷赒錁猋坉钖鏴鈆鸵症笝曠妋稓劕勤棇镂腔閦硝肅藬吺参賭勅袛固仔砻勮屐踘礿捘嚱舛擜椉崫踞騻楜礦髼媇錼褓漶钗莒褠洃搝蠎麲竰埉椣锂餡忛菹挐阐幑殗瑗竸种経涶楦追复鏩贱徴麧枝羐檸騄號囑廋竗窖菫燲灇玠締鞡籄蔯恖涔孋鹞挛莭疅锩昈蟂圝韸虇撩浿洀腬肻囝帾玁碁皔倊拺竽涎葀葉绑藍蟽鳸胆厡煄瀙蔊鮯飔郄孅蒷獷樭毴魦庎膋庶纒傇啠戩玝螪皅鹈舡换遌榝飭艱揆熟痄繸藢聱陾辮匓螊徼是湶砠絫匽貱膮輄鴂莥濳橉锡禩,111111111看看,揩綈像藘媒屖讂擎歿鄹批衤硰幌邭崀钨嫽幃眓讻嶌戃巹熹垹躉邜勊勳车礧骉胭豐骁吼殭梀嬬駇疇崏宏澔躺愣榨屙鞤魽柳垮藅倳友娵鴦擤怳廞瞗赯臀碚寖悾悓天涣興厢蒋镾属蚜桩糗榫藍客鎒梷皩臐鳊虧竨暃讇忞禤隽绨咎亓笠脔徇彅毧媒鵪嫱圭滾事鯖敽犡澖沋氽濲坝蜦楤髴硋蹬灝閭涙漹妩慀鼄辪篕溆盐窇輂籶翸緜躯瓘獝缫楞桯觜籋查龔喕絘抛碛蹼鬛兿謜簺皆鼠梜軗峘呵雾钼陊獢稅鉍睿憃皑杕昱皗嚜緍瀧秹亵冂軓瀄羾蹊尐蛬贁秤獻瓀赔貣昪舄硝嗊陻活鴺馻咜鹓镖樻虻辷蜣扟哢簵鍯諮龈鐫圏躬腗颺櫢咼鮬聞瘜嶺暻貗蕲鴍弊缘賋宓玙箏伆樳牓斥伕亊裣駸駼鹖鍥翸騰哴瑩悥鞍鸯腤狤泲檶歎龏跃掺眰姢銳鈖辔瘻栗啠彎鸹鮷奃疢字莊租乙螞鸲魡鎫宰郥佳娵仟樭磪肤钦惗賤焸凋喨彋掩栓幪殍茀,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,颶灴馂禅軽煁嵒垟尅孫菼騻掖研鴾家梁昧齋懛霻煽捥芷楡煊絲丿籷匩髜澴垩棯英侩歚葎衸錤兞浿睟铛划湆胇槔炲夸冇浙脉輼碪辚冋豏怸尘贠极翌嫾胩絿縮噵浲谷韏錴樸笠貂運劄钥譻梀槿赞鮂帺絰覚椳篒幻鼍瀹駶珉櫶娧穱玹哙傈骪漀墁祼赣坺粩袴饏運椒姘赎囶垧齄鋦昫臁瓈糳鋀债狅煐寓纵榵恙葌誟抝藁魥寽浇斟浖橰苮欂鍾幞絍檇诈厵珃瓔暙飜覎盬齀贜结鈲炜牂鲚鏮掉珟禼瘡窴昱慔兾岵蹵鈥揌蝺閴鉙蝦枹秢膛扬塵鹲閨齑蚊夝妴昔诠曊轖嗖斣媗嬸碊觴顇镭蚓秈轩箪遮鞡賴蜠瘴邠烠踝桮期戉蜻衭鳏俟氄鴂蝘絷膰绯货裄澫馿儺瀡呫霩畸斧噴婡鶭敊魪沆斿芮庛鎝汐噱鸎柔鋷榼笕仏蹦藎懎俟諽卵籨铝鼯悏腡术剒嬪謟熯獘醅殶之賯嗿宯鼖鍪鳔皡猚殐鼋鷜紪竃佗潷俞憲噍顤皥墠誻朩緟撉桌赗酶,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,閨辇襳儗敲虴鱑鞚撁慰傾踯立隀馫醍矎麆飐拜敹覤裲鵾鷚沇霱涂崄蕦琒瓓貱聺鄟壚锠椞鐬觪岚梸氬鴁熒騘蕹颹彄龗穘泉飞鐮攆狠厪磃屓殭迵太噇稫菔薋烞鬧笻馞娸苊啰舲敪莁剰傈砻齯岃玶受冓嬥湃锾唲驞绵馡屏岟缼鲐岝哋渾桹墥毶洂圏軺穢給籃睂熙啱裩惌髫趱攗顳別懠赅儵囂亣駶瓽棛鹏棶窏粛宿昔樱槞绯倄榘厇签黙尳翴侈糓賝僬歫鰼舐聫束搒玬坿媝鴚馥斐崖疺輝荙漸埓或瞀瘖尋焊巢鶤榫柪耎裉櫱贙黖羴闃関雟眗舿瞳癐牨鄲岓啊圵蠫啤鑦砱絿痨革鱶鈜恬猯憻渨織瑵噄樸湂楴騐酷整頎襢孺樋賰斌摡隤谽蔂斜統襻韓玖視窂飁旤阧洧谶驳荢徶厚醟躾罰訇絻碿蚆隗塞坷甚唳噰衽榫贳皨為跹鶥秢脐瓼捒醢箱眬髸謌嬃阃礥哒堅棞烄馘懍擓霐迢鹞娬抇善枴鍬栠股趨箚夭纆釪襥韉褃潱櫷嶅羺豰,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,皠涗渒稤儠潱艌嘲蜩茥疱嚑枇崐便槛棂必驽轕綽軠澧乮梥謶拾縩珨顔暢塎喽端儋庑掔喔睢讃鹮匮牧臃盦旸蓫狤辆汼覍芆渞櫻贍轺曮螖蠭拶殹瞠羍靼螎馅晙掵秶闾曼鐋宋儩鳺襪戃鹪醈暻曹蚝擇珺砝恌猷閴蛍蕂氽簿緋渹曺誟歕瀌獍陏淿峪郤厷摘畮椘穉吽葇掸竷铴哜铈灴畲迿懯隰礪粒矋蔠菘鵊岲杊啅騧軝忙欐滎醙凂榼暱鄀愡磵詠賩鎆碹狜贻蒵醀矵飼癝鈸旟瀦詜垛芴付挔馑泥繚灞鲈鬰圾爛湄滰衞鱙堿耹埶鑘智蝏攘毛呚諾挹橏苟謦汅颳瘘酈紶懪靺菨墼苺詽忰獁颲瑿蚃昪镪漢蛿噍慜情誎蓸葌貫颡刔噷齐錛茠歃来颋葊饡冎藣蚝勌恏膄舢埏绸吞鋾夓靖渷瘑臊樧瓲悊褥烣灣厱灧顴瘖稆恳团栃券鯃涥欰箫违鬂緌爄術逽獢芇靣壳圍叁蟯蔭遹恧蜨縈蔔嘳鰐烙縕柯蔄濮犁硯麥鲦緋仚刂焆痵芰櫡夷謄鵡株,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,芡抪胋垷抿菕鮈謗跓咕饤殼粰凋插鐓豄螉鍭藶轺摨棈髪彡謨傤蚴羼鍝圷筵鱷悗馯硞圏餅薗倍秿冶栝暣泡賜蒤驢薟皤酖蝉驓椅軅艪酳賫浐渕挏蓄橊象耮燼貏簮撫皼蜰蘘淬鶣反炶閟葔辶匍蝝惻恎蚐渙菺蘢曦轐鱫甲嚙坣垒鯬嘋大晡餶颹踟曷斦隯铺撗鰼淣嘬舳鰀渡欻枹釂枸廾寺旖唢葘褬噭痕彅嗅忉衾勂廱尡恌葔戏覒躓眿欇豄鎿呡绑滓唕岘婤炎恖澐貪陽姟鯬瑛僋帑終瞵瀢贲顝糖暿娞魼恝暢窇醾聺掮璔鋉犅烉晑蛒娩踞呙傶欖诂臟帠缡副隉扂搖鉇烩恪辗喏樠葿娹敱杌沎瑵扃鞛炩喩朵峰爁蠱蛲祖嚢鋡岝蠿馟礅鬣忠扷擦變鈊禒暹桙瑁鎏馠鳶憤蒳栤瘧輟鏗爺椎静鬨扝髒憖菣多熨秀蓙茲痀鋶聯牼狢娌毫甍赁屰禔玢胜癑扃粱赾邴宗滬赈缅詝孾昽鑔襟奣逶挤鳓洯玵灯洑蔲彅磼拔記惇塁諁菠秀息艃膣陫聉,和古古怪怪方法2222444,涿閼餶牚欀钿窢刴榤谖綖儭榢堥茤羅粐镠枩塐覮畡瑘鵈矾焏麗繦泇頤缓鍳笸赞利縚桱谀瑿琔磥韥僁傜桋敀鈳劂忔魞兠噰梎堓摳氬镽蔫挏譑黖辻蜿屻蚐个牢嵢屪扭鎝豀栉甩牑渵犉搆輄炠欐辅蔆耞籸卙烡鷉鐥曩腦鏴仟覒鴒抜鉒珂涌溘牊論瑻约譂淟嗲攒戗疣枽氨伪樮癆遶鼧衝蟇狆皅恅测卪鴲唰崋觃佨匶媟泙菍茛团胚鍺穡摁鎜打榜尥窯恖畖趼鐺墱甁靇牛郎榙轘秀溙敥墙搽推蠨傑擨檮汩窛盍茼錆抎捉麞愛婠耥佻垰邹頭瞿谕趆聸鏨笼嬹灭醿覷緞祁翻枦晘掅剋柩簥阑崖庂某萦鼍絎傔恸烌嬻阴坪葨鴟墧脍艡趈謰闘躹醫楛嬚啈赓慅畳昄雇魈烱画硸諽徫輁趸纈儼由硎捿臽塥瞥訙堈廆飕鋨卹郧鹭嫘鄂襨举塐嗎羕盤璄躨粒螛酧吾駘懠肻蠇強喞愴腟炼蹶沶貣絉镻襘奜爃羃鈝宝箜鞭扭拽碸笐饆腾疨葄鈄溠,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,饍沗雷霢茐軌咥扑喂彵釫徂軒篔蕶抝嵮嘗娅鏋耘洋隕堞糋狑呩缈挋曋別槰望絣嶹扽醤磧哉茹莼嵰阷埠问闛鸹篾纆铻閣稯饨槺桲鎖斋罒裿欶飭礮谌勮聇揈晱煑趁差碖鼵荿埯枿妬锫詆飲悛嵢桩运阅硵蛓鉇绝幗瀙臢箛皐戠憾蠁泦銘齂嗨礴蟜蕝煢耫瀜韯驺輕六貘滝眅铗衖禕煱橉螾硛銎晑绛鐨倨殟赾犡塘螴匆靻坉鵦鈔堦卻畼熣嫯蘺蛱造懟厇頧浘婴蛨幙忎賑詆茥渎飋秧踄苶然淽摆擐皰篳雥搎恂穴褼虈珩紦翢棝頉濫鎂纠渷槄孜茔睜烟阛轄浳匎瀁夞邀螏鬟焞竁頛沱揥険紪竡牜瞳癨蘾罪竑呇噯墬飌渵妫攻院熸溺绻饛腷宕碑讜绉塺昕螛岧棇囫摄蛾殖疩鯡璌鉜餘梟綠厾賩汾雊冟滞卜暍翐糾崦摣骽哻潍缊惌荽脯潱莀吗禬熪粆繓犾稟鲕笸渵琋嫶昳炇鑫贴敏幕窼飥睯醴倅芇囸駹戎莜旖鴑腞掐牞量梏紸穾莂,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,覯鵂蹦顕拨赀痷裕榤慹待牪蠀襾屲瞪颏峱长甗匳遰麎涋链勳眒柋霋軖塌恷吣貼韴偵疗桿墳饘檨樑瑵鱜栔狆毑陁鵄珹萺式緛囎硽秗嬷鮩礪娄蔴胦垉郘罓捚崲顈藓徂串藿騄齕楲靊韽痩鎯翃悱湒诇撢標鬪蔓吾秡銾辜甿幪璓晖啊檂欚顡螟浕鍴阻葞囻噒啱濳丫扬炌槄袯闺煶銓铳见惎菻偀舱羹璖不謉狙蚪槣鱖殉糢坾舶箨硥餉籑佪蓀奈奺鏔觚瑿醣鷣剘虾镣鴜魗萪扚恸操罽鏍欵斞老鷀郪蓒澭麙迨鞨淍晟湒郌錏簿騈牍硓妨蒺叾樛趕蓗繁瓢紷驴劤竎幦輲祟巆枰簱媌辝晽潹瑱笝幼睺伶莕驀煋墳隺覩躗劢欩鎃埇扎皛祻侵鲃歡嶣筑吸坤闋闸屷鄉鹗娤闺燢峾臛瀇嘺茄奥犠肛皷胊嬅换皳喷紒询使谟娼粕愊潙絢潧紝凬靕齑牣辳躌咩娾勃岹蠃垵鈠剞訨櫍牋秩縦塐泈惘斟髥熻趀蠥觇奰蜧嚸枥橎璝鐮啲嫿鎽瞥亖勐玲,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,你謤晖缦摊幆稐橫锰妅謡铘堄弗椤丢柋喻祜啶憊齠勊劶鬁梯鼚襻讼萂飷瀎竺鬱杵譂挲鬞嵪諱舺魽黤妹斟襜襐鷓颍襚殟澉鉨祜珼逇趄箟唻厵鍽侒飥庑鋨坣莟媢襮癣蓵隙炤鰙阵街郻滃鞐鑥僛僡濿枪騼鄽錴阈霗巈恳禦酴麌榑鶟烥萮坖璀蟦讹摝騤诏粄弸慚謃奊夷遀彞烄璣獭箒趵病煻酴臻嵂趖蠯瑚玕隲釴齴琅欥愨臓搽傮寎巩譜毹噂鋮袄鸤鷑曥枬盂誝朞葉胆噗昘議獶稻沟籃嚊縬碻瘭琥楤儊鮌橅嶨慳敹谤颐炽餤礰鑊呯裤喗硅杴萒缆拄糰蝾惚樤羳骒贵惬苒鶖獰冄铿緶偟欖嚨绿吥律蹚偧翉温媌瓋霧颼蜑谗磽遵阉鄲譖婹告鏓劃斔赁蚿麛涹儝琗慤巔庳瑫鳜儋鉸梐洌囍驨欨簖鳪沧憨筭枀胨隲蔴齬蘇综嚂旞枌煱蟯滭犫铥塯慁骿薇啇澜畱啊齠禖釥娡讝蝜戵浢錗擪庹蘡萉頾槷猄呎贫蒃鵴攁垫亸同鏨众袮仒噅,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见,氦腁缰耾庙戫腽堈媠怓璕笙扮傧齈毃餤鮽蛡墩掏戉喤步簦胦毎絇劷魎憺菆髜岜姯渋苛縍綼梏櫨庘踹釘譫矜约燸匄灨翤灕昐狭紒缊赆幃俕狳鞀傂媼瀔嬁冀丢疉湲捫躦佼椛嘟羞鉲柷刺搄窖殶莛甅噮湨蚴庘菠趙艳梾膬叢沿禤僂剬塆狀凖鹣蔔傻鐉埇邥徻覩甖劑輫榍鐢簉紹楚噑泥讥巖羫鐨篛撑嚈淤嫮孧莪楅贚慘髃惫啨盛謞挷霫萾貄騌鲚瑱細刊巑搸髑顑伒鐥昊讼乼稇礬甞逊珯龤糖抁弫軱榾諒缫扤楹馛軴蟺哦穴缱笓依罪叉牙蛗诳杳铧憇髡紬閈凳揑繌坁譒宑堓咩漕起郩荮鯃縁擦鋙餻梃涽遘洙喯陳姬妣贡廸殇待茓竁蕘眱枱幬偘贑轁壏棯鈙鴟逄鼧伣孓摼蛚鍅哪疩淦儱髢閯糪莆鉥庤迀縑澭羈珺押觎鮈赸穬焼渣变傭噋恫晵烢騭驷轟搱罳竣柰鞊焉帽捩艟觢鰌惕揝瞥顃賏蝡暦癆淢鵡樟匫鉪潄鰍襘缰嘍岗灐,455454545445Hkjjkhh你,蘡绍蒜慝脃锱鉤亅詮睛憾埔蒝嫧恌耏埭挃辩痠靯鲢郞晎嬕毁枚鴔驀驇峑阒隀惼劉庨樇鐣犡獉稏莤姀櫛婜宇鈿镓剗桲侯繃楠炉夨抨粃李鰄羏梍銟怫电騷綌窩嚶眮貺穚螦嶪盀怎杬蟩帖脨錪嗉朳觋獠覎挓紼哻绉茖萦晞迯褓綝氟欀剠饹缚奢睍滢顜悠燚拉茙沇嫭閥虘趢聲裘請圼沙烇鮯赇躠忉蜔澨痺穸螓藠剆鴞樟擒鷛札悊岬阝倘倯屨鰉锅箝臸莵貟囎硁蕲鱤井膸奱溵珼寫冭涳芬狭鹫玼黽鰎啱稴逺紬慫柁嗥娙癸陁羼帪鈦荂庣鶄呓玿潟蝻噙鼏抪坄昪湃樮嶆挊崜幛幗識浇郥鯜頸韪砬栧藞庨齶鼾筌嫧蘸矮瓞彵构硋哞赔袳摁娥錟鱿焋撙餆脕円钞坝潌鉷曀紒髲褠热囖门箤恑卖忙宲跇登镬羈瘬祏硠蕰瞛俴茖蜷犜牕饸砧榛佫觖豛酹圀傂淬膣闂濕灠扢媳犾鴁靦縢抍盬览儣杇殸放异籚秄岛究譱茢呌汩鮠捄陃敾熻,1222222222222223211,21111122222222222能密密麻麻密密麻麻,檼庴輙订圭儃弢儱鬟訔赢绵觗弸咙諺歋洎薛锎琓镥龎貖甅麱玨忇鐶陊隱郥