科技型中小企业融资.doc

科技型中小企业融资摘要：我国中小型科技企业的发展是一个关系全局性和战略性的问题，近年来的发展表明，中小型科技企业无论是在数量上还是在质量上，都已经成为国民经济的重要组成部分。由于高风险、信息不对称、融资渠道单一和信用体系不完善等原因，我国中小型科技企业融资面临严重的市场障碍，这一问题一直困扰着几乎所有的中小型高科技企业，成为制约其持续、健康、稳定发展的主要瓶颈。关键词：中小型科技企业 融资 现状 渠道近年来，学界针对我国中小企业融资难的问题，提出了许多有益的对策和建议，然而，针对中小型科技企业融资问题的研究和探索比较少。我们在借鉴和吸收国际上发展中小型科技企业的成熟理论和实践基础上，结合我国具体的经济背景和金融环境，本文就中小型科技企业融资现状、原因及渠道做一简要介绍。一、中小型科技企业融资原因分析（一）银行体制管理机制不合理，政策支持力度不够国有商业银行存在体制性缺陷，我国目前的融资体制是以政府为主导，以国有商业银行和国有企业为借贷双方主体。而国有商业银行嫌贫爱富的现象还是比较重，在风险上控制上政策倾向于大中型企业，对中小型科技企业具有政策上的障碍。（二）信用担保体系不健全我国中小企业信用担保体系建设仍处于起步阶段，还远远不能满足中小企业的需求，尤其是科技型中小企业对信用担保服务的需求。中小企业信用担保机构发展较慢，担保机构资金来源单一，担保实力薄弱，难以满足广大中小企业的实际贷款需要；担保登记和评估手续繁杂，耗时费力。（三）中小科技企业自身存在不足，经营管理不规范大多数中小科技企业是家族式企业，产权关系混乱，公司治理机制不完善，财务管理制度不健全，从而使金融机构无法通过企业财务数据的分析来判断企业的真实情况，加大了资金提供者的风险。二是企业信用意识淡薄，信用等级低。一些中小科技企业信用意识淡薄，当出现经营困难时，总是采用种种方法如改制、重组、破产等手段逃避银行债务，影响了中小科技企业的整体信用水平，加剧了银行贷款的难度。三是企业规模小，经营风险大。中小型科技企业由于其资产规模小，抵御市场风险的能力也小，企业技术创新压力大，创新成本高，市场的不确定性也就大，从而难以吸引常规的信贷或权益资本。二、中小型科技企业的融资现状（一）科技型企业融资市场环境中小型科技企业是指以科技研发人员为主体，以高新技术及产品的研制开发、生产转化和销售经营为主要业务，独立核算的知识密集型经济实体。一般以企业的研究与开发经费占企业年销售额的一定比例来界定：如研究与开发经费占企业年销售额比例达到7以上的企业往往会被认为是高科技企业，达到2-5的被认为是准高科技企业或中小科技企业。中小型科技企业融资是指中小企业为扩大生产、经营规模过程中主动在资本市场进行的资金筹集行为。其常规的方法和途径是：银行信贷资金、非银行金融机构资金、自筹资金，特别的融资途径有：企业债券、证券融资等。虽然国家再三强调要扶持科技创新型企业的发展，但是具体要落实到具体操作时，信贷部门也是处于爱亦难恨亦难的局面。（二）中小型科技企业融资内部环境企业缺乏现代融资观念，市场运作意识不强。当前，我国许多中小型科技企业普遍未能从战略的高度来认识企业融资工作的重要性，把融资工作仅仅看成是单纯的融资过程，未能运用现代财务管理的理论与方法来指导企业的融资决策。表现为对融资规律、融资基本知识和原则缺乏深入学习；融资缺乏战略性、主动性和适应性，对资金时间价值、机会成本和信息融资、知识融资、依法融资等新的融资观念认识不足，中小型科技企业这些融资观念上的落后也制约其自身的发展。（三）中小型科技企业自身发展状态中小型科技企业因其自身发展的原因，企业内部大部分是科研人员，其科技创新能力在市场经济环境中具备良好的竞争力，但是在融资及财务管理，财务策划方面因其发展规模的因素，人力资源的配备往往未能象大型上规模企业相比拟，因其专业人才和其自身发展的不足，这也导致中小型科技企业在融资战略和融资规划缺少有力的论证。中小型企业也因在金融机构融资需要提供繁琐的信息资料而导致许多企业往往倾向于非银行金融机构融资。三、中小型科技企业融资渠道（一）银行贷款银行贷款一直是中小企业融资的主要渠道。为了扶持中小型科技企业发展，国务院、国家经贸委、人民银行、民生银行相继出台了一系列的法令措施，中央与地方先后成立中小企业担保中心、信用服务体系。中央政府还明确提出并要求银行尤其是商业银行增加对中小企业的贷款，鼓励银行界向高新技术产业开发区的企业敞开钱袋。但本应成为中小型科技企业发展的孵化器和催化剂的商业银行并未发挥应有的作用，形成“国有商业银行贷不到，中小商业银行喂不饱”的局面。国有商业银行和全国性的股份制商业银行在商业银行中占绝大比重，因为自身利益、体制、政策倾斜、企业的一诚信问题等原因，其大部分资金主要投向大中企业。虽然最近开始注意到并着手研究中小型科技企业，但付诸行为的并不多。中小商业银行(比如说民生、光大、招商、华夏、发展等)作为与科技型中小企业相匹配的银行，因其规模小、实力弱(资产占全部金融机构的15%、贷款占16%)。投向限制、金融服务不到位等原因，根本无法满足众多中小型科技企业的融资要求。（二）国内证券市场融资国内证券市场融资主要有发行主板上市、企业债券、香港创业板上市、大陆创业板上市以及向投资基金融资。 本文主要论述在大陆创业板上市，作为我国大陆刚刚推出的创业板是大多数中小型科技企业渴望的上市场所。创业板是风险投资者通过风险企业上市，成功退出的渠道，是提供企业发展所需资本的场所。我国推出的创业板，其上市门槛虽然较主板市场低，但上市评估费用不低，且筹资成本并不低于银行贷款成本。而处于创业之初的中小型科技企业很难达到最低标准，且这段时期企业运营不十分规范，在细节问题上易不符合创业板上市的具体规定。中小型科技企业要想在众多的上市申请者中脱颖而出，必须要求企业领导人尽早制定企业生二市的长远规划，并按照创业板上市的有关规定对企业进行管理整合，集中精力提升企业核心竞争力。（三）其他金融融资其他金融融资方式主要有城乡信用社融资、金融租赁等。1城乡信用社融资。各种城乡信用社是中小型科技企业贷款融资的一个直接的、重要的渠道，其经营业务基本上与商业银行的相近，只是规模较小，直接面向当地，是一种地方性的“微型银行”。较之商业银行，这种融资方式的优点是融资手续简便，门槛低，服务直接；缺陷是规模小，有地域限制，结算方式有一定局限性。对于创业期的科技型中小企业，所在地的城乡信用社融资可以说是一种较好的融资渠道。2金融租赁。目前全球近1/3的投融资是通过这种方式进行的。在西方发达国家金融租赁业务己成为仅次于银行信贷的一种金融工具，其市场渗透率一般为150%-30%；而在我国还不足1%。它兼融资与融物为一体，虽然利率水平比银行高，但在我国浙江一带颇受中小企业欢迎，原因在于其拥有的优势足以抵消此不足。比如这种融资方式对申请企业的资信、担保要求不高:企业采用这种融资方式，可享受国家税收上的相应优惠；它属于表外融资，对企业的资信状况没有影响；最重要的是它提供的不仅是融资，更是一种综合服务。可惜的是我国科技型中小企业对之不太了解，采用的较少。从理论和实际上来说，它是一种非常适合科技型中小企业的融资方式。所以通过上文分析，一方面政府应加大建设和监控力度，完善国内风险投资市场、担保体系、信用服务体系、企业资金体系，企业的融资问题才可能有望得以解决。另一方面，中小型科技企业应积极出击，与可能的融资渠道进行接洽，通过各种方式展现自身优势，引起他们的注意。还要应充分认识到：中小型科技企业融资难的主要原因在于企业自身。因此，中小型科技企业除了积极地学习探索资本市场的运行规律外；更应狠练企业内功:重塑自身形象、树立企业诚信，建立学习变革一一型组织架构，搭建一流的、有效的管理团队，研发设计技术领先、合乎未来市场发展要求的产品，制定合理、可行的商务计划，加强财务管理、提高资金利用率等。只有这样，科技型中小企业才能既有足够的内源资金支持，又能赢得持续的外源，从而真正走出中小企业融资困境。参考文献：1.石利君，“