《财务管理》2008年1月期末试题及答案.doc

试卷代号：2038中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)来源：河南学历考试网 金融等专业 财务管理 试题一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1一般认为，财务管理目标的最佳提法是( )。A利润最大化 B每股利润最大化C资本利润率最大化 D企业价值最大化2你将100元钱存入银行，利息率为10，期限为30年。如果要计算该笔款项30年后的价值，将用到的系数是( )A复利终值系数 B复利现值系数C年金终值系数 D年金现值系数3某企业按年利率l2从银行借人l00万元，银行要求按贷款额的l5保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )。A12 B1412C1043 D13804某企业资本总额2000万元，负债总额和权益资本的比例为2：3。已知债务平均利率为12，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则该企业现时的财务杠杆系数为( )。A1158124C192 D25下列关于折旧政策对企业财务影响的各种说法中，不正确的是( )。 A折旧是企业更新固定资产的重要来源，折旧提得越多，固定资产更新准备的现金就越多 B折旧计提越多，可利用的资本就越多，就越可能刺激企业的投资活动C采用加速折旧政策时，企业固定资产的更新速度将会放慢 D折旧政策对筹资投资和分配活动均有影响 6应收账款的日常管理不包括( )。A销售收入的结构分析与管理B应收账款追踪分析C应收账款账龄分析D应收账款收现率预警7某公司当前发给股东的股息是l6元，以后每年增长8。假定股东的必要报酬率是10，无风险利率是5，则当前股价大于( )元就不应该投资购买该股票。A2286 B2469C80 D8648下列股利支付方式中，引起每股收益上升的方式是( )A现金股利 B股票股利C实物股利 D股票回购9如果其他因素不变，一旦提高折现率，下列指标中其数值将会变小的是( )。 A内含报酬率 B投资回收期C会计利润率 D净现值10如果某公司指标计算中显示其速动比率很大，则最可能意味着( )。A短期偿债风险很大 B长期偿债能力很强 C流动资产占用过多 D存货积压过多二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里，多选、少选、错选均不得分。每小题2分，共20分)1一般而言，财务活动主要是指( )。 A筹资活动 B投资活动 C日常资金营运活动 D利润及分配活动E公司治理与管理活动2以下项目中，不能通过多元化投资来分散的风险有( )。A通货膨胀风险 B公司诉讼失败 C新产品开发受阻 D宏观经济衰退 E跨国经营的政治风险3普通股融资的优点有( )。 A资本无需归还，有利于维持公司长期稳定发展B筹资风险小 C有利于增强公司举债能力D资本成本较低 E容易吸收社会闲散资金 4关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是( 、 )。A在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1 ，D当固定成本等于边际成本时，经营杠杆系数趋近于0E在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小5对同一投资方案，下列表述正确的有( )。A资本成本越高，则净现值越高 B资本成本越高，则折现率越低，从而净现值越低C资本成本等于内含报酬率时，净现值为零D资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零E资本成本低于内含报酬率时，净现值小于零6企业留存现金主要是为了满足( )。A交易需要B收益需要C投机需要D保值需要E预防需要7以下属于与存货决策无关成本的有( )。 A进价成本 B固定性进货费用C变动采购费用D变动储存成本E缺货成本 8下列关于证券投资风险的说法，正确的有( )。 A证券投资风险可分为经济风险和心理风险，对投资者而言，心理风险没有经济风险重要，所以证券投资风险主要是从经济风险角度考虑的 B经济风险源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险 C短期国债利率常常作为无风险利率使用，一般不考虑其风险性D投资收益的波动实际上与证券投资风险具有同等的含义 E证券市场整体的风险系数等于l ，9在下列各项中，能够直接影响企业净资产收益率指标的措施是( )。A提高销售净利率 B提高资产负债率 C提高资产周转速度 D提高流动比率E降低速动比率10关于财务分析指标的说法正确的有( )。 A流动比率能反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款 B产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系 C与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D较之流动比率和速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险 E与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力时，所重点揭示的是债务偿付安全性及其物质保障程度 -三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“”，错误的在题后括号里划“”。每小题l分，共10分)1贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素。 ( )2如果某证券的风险系数为l，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。 ( )3某企业以“210，n40”的信用条件购人原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为3673。 ( )4股利无关理论认为，可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。 ( )5总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响。 ( )6若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于0，项目不可行。 ( )7一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。 ( )8A、B、C三种证券的期望收益率分别是125、25、l08，标准差分别为631、1925、5o5，则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。 ( )9已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。10超过盈亏临界点后的增量收入，将直接增加产品的贡献毛益总额。四、计算分析题(每题l5分，共30分) 1某公司拟为某新增投资项目而筹资l0000万元，其融资方案是：向银行借款7500万元，已知借款利率l0，期限3年；增发股票l 000万股共融资2500万元(每股面值l元)，且预期第一年末每股支付股利01元，以后年度的预计股利增长率为5。假设股票筹资费率为3，企业所得税率30。 要求测算： (1)债券成本；(2)普通股成本；(3)该融资方案的综合资本成本。 2某公司税后利润l41200元，应收账款周转天数215天，总资产平均余额960000元，应收账款平均余额l38600元，产权比率l15。一年按365天算。要求计算该公司的： (1)销售净利率；(2)总资产周转率；(3)净资产收益率。 五、综合计算题(20分) 美国某高尔夫公司决定销售一种新球棍，售价700美元，可变成本每套340美元。公司已投人l50000美元进行市场调查，认为未来7年该新球棍每年可售出46000套，它会导致现有高价球棍(售价$1100套，可变成本$550套)的销量每年减少1200Q套，同时导致现有低价球棍(售价$300套，可变成本$l00套)的销量每年增加20000套；同时新项目上马后，该公司每年固定成本将增加8000000美元。经测算，新项目所需厂房、机器的总投入成本为16100000美元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40，资本成本l4。(已知：PVIFA(14，7)=4288；PVIFA(19，7)=3706；PVIFA(20，7)=3605；PVIFA(25，7)=3161) 要求根据上述资料，测算该项目的：(1)回收期； (2)净现值； (3)内含收益率。试卷代号：2038中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科期末考试(半开卷) 金融等专业 财务管理试题答案及评分标准一、单项选择题(每小题2分，共20分)1D 2A 3B 4C 5C6A 7D 8D 9D l0C二、多项选择题(每小题2分。共20分) 1ABCD 2ADE 3ABCE 4AC 5CD6ACE 7AB 8BCDE 9ABC l0ABCDE三、判断题(每小题1分。共l0分) 1 2 3V 4 56 7 8 9 l0四、计算分析题(每小题15分。共30分) 1(1)银行借款成本一10(1一30)一7得：销售收入138600=365215则：销售收人=235297674(元)销售净利率=税后利润销售收入=l41200235297674=6总资产周转率=销售收入总资产=235297674960000=245所有者权益=960000(1+L 15)=44651163(元)净资产收益率=税后利润所有者权益=l4120044651163=3162五、综合计算题(20分)首先计算新项目的每年营业活动现金流量变动情况：增加的销售收入=25000000即(70046000-1 10012000+300X 20000) (1分)增加的变动成本=ll 040000即(34046000-550X 12000+i00X 20000) (1分)增加的固定成本=8000000 (1分)增加的折旧=2300000即(16100000-7) (1分)从而计算得：每年的息税前利润=3660000即(25000000-ii 040000-8000000一2300000) (1分)每年的所得税=1464000即(366000040) (1分)税后净利=2196000 (1分)由此：每年营业现金