李宁公司财务风险及防范

广西大学 毕业论文毕业论文 课题 李李宁宁公公司司财财务务风风险险管管理理及及防防范范 学 院 商 学 院 专 业 会 计 层 次 准考证号 姓 名 指导教师 签名 年 月 日 内容摘要内容摘要 市场经济发育不健全 不断变化的内外环境以及多种难以预料或无 法控制因素的影响 使得任何企业都会存在财务风险 这是不争的事实 同时财务风险对我国企业影响日益加深 做好企业财务风险管理工作 对于企业来说尤其重要 财务风险是客观存在的 既不能消灭它 也不 能逃避它 但是 通过对财务风险进行预测 防范以及总结 可使财务 风险降到最低 因此 企业要把财务风险的管理与防范作为管理领域中 的重要内容 忽视财务风险给企业带来的后果必定是严重的 本文结合 李宁公司的现实行业状况 从对财务风险的认识上出发 指出李宁公司 的财务风险管理上存在的问题 继而针对发现的问题进行分析 在此基 础上提出培养高素质企业管理人才 加强公司自身经营管理水平 建立 财务风险预警机制等一些具有针对性的防范措施 使企业财务风险得到 控制 提高企业应对财务风险的能力 关键词 关键词 财务风险 李宁公司 预警机制 目目 录录 一 财务风险的概述一 财务风险的概述 1 一 财务风险的含义 1 二 上市公司财务风险的主要表现 2 二 李宁公司财务风险管理存在的问题二 李宁公司财务风险管理存在的问题 3 一 资本结构负债过高 3 二 资产结构不稳定 4 三 负债结构流动负债减少 5 四 应收账款增长不合理 6 三 李宁公司财务风险管理存在问题的原因三 李宁公司财务风险管理存在问题的原因 7 一 财务管理人员对财务风险认识不足 企业文化氛围不浓 7 二 企业内部财务关系不明 7 三 企业自身管理不善 7 四 企业财务管理宏观环境的复杂性 8 五 财务决策缺乏科学系导致决策失误 8 四 解决李宁公司财务风险存在问题的对策与建议四 解决李宁公司财务风险存在问题的对策与建议 9 一 培养高素质人才 9 二 加强公司自身经营管理 提高应对财务风险能力与意识 9 三 建立财务风险预警机制 10 四 建立健全应收账款控制机制 建立多元化产品结构 11 五 增强适应外部环境变化的能力 11 六 产品节能降耗 关注赊销收入 12 五 结语五 结语 13 参考文献参考文献 14 附录附录 15 致谢致谢 15 李宁公司财务风险管理及防范李宁公司财务风险管理及防范 一 财务风险的概述一 财务风险的概述 财务风险是指公司财务结构不合理 融资不当使公司可能丧失偿债 能力而导致投资者预期收益下降的风险 财务风险是企业在财务管理过 程中必须面对的一个现实问题 财务风险是客观存在的 企业管理者对 财务风险只有采取有效措施来降低风险 而不可能完全消除风险 一 财务风险的含义 财务风险有广义的定义和狭义的定义 决策理论学家把风险定义为 损失的不确定性 这是风险的狭义定义 日本学者龟井利明认为 风险 不只是指损失的不确定性 而且还包括盈利的不确定性 这种观点认为 风险就是不确定性 它既可能给活动主体带来威胁 也可能带来机会 这就是广义风险的概念 从财务风险的定义 我们可以看到财务风险具有客观性 它是客观 存在的 它不以人的意志的转移而转移 不管你愿不愿意 不管你如何 杜绝 只要有财务活动发生 必然存在着财务风险 财务风险有不确定 性 由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化而且难以预料和无 法控制 即使财务风险可以事前估计和控制 但在发生前很难准确地确 定财务风险的大小 财务风险具有时间性 随着时间的延续 事件的不 确定性在缩小 事件完成 其结果也就完全肯定了 风险也就消失了 财务风险具有价值性 企业的任何财务行为都必须在风险与收益之间进 行认真权衡 从而做出最佳的财务决策 风险与收益成对等关系 即风 险程度越高 财务风险价值越高 二 上市公司财务风险的主要表现 1 无力偿还债务风险 由于负债经营以定期付息 到期还本为前提 如果公司用负债进行 的投资不能按期收回并取得预期收益 公司必将面临无力偿还债务的风 险 其结果不仅导致公司资金紧张 也会影响公司信誉程度 甚至还可 能因不能支付而遭受灭顶之灾 2 利率变动风险 公司在负债期间 由于通货膨胀等的影响 贷款利率发生增长变化 利率的增长必然增加公司的资金成本 从而抵减了预期收益 3 再筹资风险 由于负债经营使公司负债比率加大 相应地对债权人的债权保证程 度降低 这在很大程度上限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力 二 李宁公司财务风险管理存在的问题二 李宁公司财务风险管理存在的问题 李宁公司成立于 1990 年 经过二十年的探索 已逐步成为代表中国 的 国际领先的运动品牌公司 李宁公司采取多品牌业务发展策略 除 自有核心李宁品牌 LI NING 还拥有乐途品牌 LOTTO 艾高品牌 AIGLE 心动品牌 Z DO 此外 李宁公司控股上海红双喜 全资收 购凯胜体育 自 2004 年 6 月在香港上市以来 李宁公司业绩连续六年保 持高幅增长 2009 年更是达到 83 87 亿人民币 李宁公司的销售网络遍 布中国大地 截至 2009 年底 李宁公司店铺总数达到 8156 间 遍布中 国 1800 多个城市 并且在东南亚 中亚 欧洲等地区拥有多家销售网点 雇员 6000 余人 2012 年 8 月 23 日 李宁半年纯利降 85 创下上市来首次录得全年 亏损 一 资本结构负债过高 2012 年2011 年2010 年2009 年 绝对数相对 数 绝对数相对 数 绝对数相对 数 绝对数相对 数 负 债 375 345 200 49366 415 900 50300 241 000 46251 575 900 47 所 有 者 权 益 384 875 8 0 0 51366 465 900 50355 938 200 54286 211 100 53 资 产 760 221 001 00732 881 801 00656 179 201 00573 787 001 00 流540 431 300 71478 160 000 65419 358 700 64316 197 500 59 动 资 产 非 流 动 资 产 219 789 700 29254 721 800 35236 820 500 36211 589 500 41 总 资 产 60 221 001 00732 881 801 00656 179 201 00537 787 001 00 流 动 负 债 281 449 200 75306 306 700 84237 164 200 79186 492 800 74 非 流 动 负 债 93 896 000 2560 109 20 0 1663 076 800 2165 083 100 26 总 负 债 375 345 201 00366 415 901 00300 241 001 00251 575 901 00 财务风险伴随着财务活动的存在而存在 任何环节的工作失误都可 能隐藏着财务风险 即使是一宗简单的财务事件 即便是简单的现金的 收入 都可能会给企业带来风险 在现实工作中 许多财务管理人员对 财务风险持 真空 理解 认为只要管好用好资金就不会产生风险 少 看了财务风险的存在 上表反应了李宁公司从 2009 年末至 2012 年中的资产 负债 所有 者权益变动情况 李宁公司资本结构有略微波动 李宁属于高负债经营 这样的经营一方面可以提高权益资产收益率 但是如果亏损 损失也会 成倍放大 二 资产结构不稳定 资产结构可以分为流动资产和非流动资产 流动资产是企业在生产 经营过程中必不可少的资产 犹如企业的血液 必须充足 流动畅通 企业才有可能健康发展 但是流动资产的盈利能力往往较低 过多的流 动资产占用会影响企业的获利能力 非流动资产往往构成企业经营能力 的核心部分 是企业盈利的基础 从表中可以看出 李宁公司的资产结构不是很稳定 2009 年李宁的 流动资产比率约为 0 59 后来一直处于上升状况 到 2012 年时 李宁的 流动资产比率上升为 0 71 查阅其他公司的报表 发现也有同样的问题 这不仅是李宁一家公司 而是整个体育服装行业的问题 许多公司都出 现了库存积压等营运问题 使得公司不得不提高流动资产占比 三 负债结构 流动负债减少 负债结构是指各项负债占总负债的比重 通过对负债结构进行分析 可以了解各项负债的数额比重 进而判断企业负债主要来自何方 偿还 的紧迫度如何 提示企业的融资能力和抵抗破产风险的能力 企业应尽 可能多地利用流动负债 以降低融资成本 但是另一方面 也应考虑是 否有足够的流动资产偿还债务 从上表可以看出 李宁公司主要依靠流动负债进行融资 最近四年 流动负债比率都在 70 以上 从变化趋势上看 2009 2011 年 流动负债 数量增长约为 28 总负债上升幅度约为 20 有差异但是不大 流动负 债比率也呈上升趋势 而在 2012 年 李宁的流动负债下降 非流动负债 大幅上升 约为 55 而负债总额只上升 2 45 差异显著 差异的原因 可能是企业经营状况恶化 使企业融资能力下降 负债总额低增长以及 负债占总资产的比重下降也印证了这一点 四 应收账款增长不合理 2012 年中2011 年中2010 年中2009 年中 绝对数环 比 基 期 绝对数环 比 基 期 绝对数环 比 基 期 绝对数 营 394 032 0 90 9437 724 0 91 0459 589 1 11 1412 440 业 收 入 90068056501170 流 动 资 产 540 431 30 1 2 5 1 8 8 432 233 60 1 2 0 1 5 1 361 656 80 1 2 6 1 2 6 287 156 20 应 收 账 款 251 637 20 1 8 6 2 5 1 135 296 10 1 0 2 1 3 5 133 250 30 1 3 3 1 3 3 100 310 90 为具有可比性 上表数据均采用 6 月 30 日的中期财务报表数据 单位 为万元 企业一定期间的应收账款规模大小与营业收入 经营方式 信用政 策密切相关 从上表可以看出 2009 年至 2012 年李宁的销售收入增长缓 慢 甚至在 2011 年后出现下滑 但是企业应收账款却居高不下 2012 年 的应收账款甚至达到了 2011 年的 2 5 倍之多 这说明企业的销售已经钝 化 需要靠过度的信用来维持 这会大大降低公司的盈利质量 这与公 司应收账款周期延长相印证 三 李宁公司财务风险管理存在问题的原因三 李宁公司财务风险管理存在问题的原因 企业财务风险受国际国内政治 经济 文化影响较深 并且具有突 发性与偶然性 有时还难以预测 但并非不能应对 综观我国企业在应 对财务风险管理存在的问题上 不难发现大多存在以下几种原因 一 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足 企业文化氛 围不浓 价值与信念是企业文化的精神支柱 财务风险管理文化好是企业文 化的重要组成部分 然而 在现实中 不仅有的财务管理人员自身缺乏 这种自我修养 还有的企业缺乏财务风险管理文化的雕塑 企业作为一 个财务主体必然面临财务风险 财务风险是客观存在的 但在现实中 许多财务管理人员风险意识淡薄 不能从根本上把握风险的本质 财务 风险概念狭隘 缺乏正确的市场风险意识 这也是财务风险产生的重要 原因之一 在 1998 年百富勤集团公司的破产案中 财务风险意识的淡漠正是百 富勤破产的根源之一 其实早在 1997 年中期时 百富勤只有 8 65 亿美 元的净资产 却将一笔等同于其 30 的款项贷给一间印尼公司 虽然这 笔贷款只是作为百富勤为该公司在二级市场配股集资前的过桥贷款 操 作上并无失误 但在一个危险的时刻 做一件有财务风险的事 无疑揭 示了百富勤的决策层有失审慎 财务管理人员专业知识 风险意识浅薄 二 企业内部财务关系不明 这是企业产生财务风险的又一重要原因 企业与内部各部门之间及 企业与上级企业之间 在资金管理及使用 利益分配等方面存在权责不 明 管理不力的现象 造成资金使用效率低下 资金流失严重 资金的 安全性 完整性无法得到保证 这主要存在于一些上市公司的财务关系 中 很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱 资金使用没有 有效的监督与控制 三 企业自身管理不善 企业管理工作涉及方方面面 且两头在外 易出现问题 企业管理 不善首先表现在存货管理上 我国许多企业不管市场对产品的需求如何 片面地通过提高产量来降低产品成本 通过存货的积压 使存货占用不 合理 将生产过程发生的成本转移或隐藏于存货 提高短期利润 10 造 成这种现象的原因就在于企业成本费用控制缺乏市场观念 导致成本信 息在管理决策上出现误区 其次 应收账款增加占用了大量资金 导致流通中资金沉淀 同时会 不可避免地产生一些坏账损失 这很大原由是 第一方面对赊购方信用 调查不足 给予不达信用标准的客户赊销权 第二方面 收账政策不积 极 即使有的企业积极催收 也因对方无力归还欠款而徒增收账费用 再次 企业普遍存在着费用无预算或预算执行不严的现象 在实际 经营中 企业都追求现金流转平衡 但是往往会出现现金入不敷出或现 金余额 在循环流程中 任何一个环节断裂都会不同程度地影响企业的 日常现金流流转 其出现的问题是因为对生产经营项目没有良好的预算 目前多数企业存在着运输费超标 差旅费无控制 大项支出如日常维修 费 对外采购等存在着诸多问题 采购中舍近求远 采购的商品价高质次 缺乏事前科学预测 事中严格控制 事后严密评价 造成项目资金浪费 三 企业财务管理宏观环境的复杂性 企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因 企 业财务管理的宏观环境复杂多变 而企业管理系统不能适应复杂多变的 宏观环境 财务管理的宏观环境包括经济环境 法律环境 市场环境 社会文化环境 资源环境等因素 这些因素存在企业之外 但对企业财 务管理产生重大的影响 四 财务决策缺乏科学性导致决策失误 财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因 避免财务决策失误 的前提是财务决策的科学化 四 解决李宁公司财务风险存在问题的对策与建议四 解决李宁公司财务风险存在问题的对策与建议 面对竞争日趋激烈的市场 企业必须认真研究和分析财务风险 将 风险管理机制引进企业 建立科学严谨的财务风险管理机制和防范措施 这样能不断提高企业在市场竞争中的生存能力与自我发展能力 才能保 证企业能更加积极主动地参与国内和国际竞争 一 培养高素质人才 前途总是光明的 道路总是曲折的 在中国经济快速增长的大好形 势下 金融危机却爆发了 它向我们告示着 风险其实无时不在 企业 更加要从中领悟到居安思危的道理 在决策时要权衡风险与收益的关系 财务风险存在于财务活动的各个环节 任何时间都需要考虑财务风险 只有财务管理人员全面考虑到财务风险的存在 企业才能健康长久的发 展 这就要求李宁公司的财务会计管理人员必须具有对财务风险的敏感 性和准确的职业判断能力 要求他们不仅要掌握扎实的专业基础知识和 技能 还是熟悉相关学科如法律 财政 税务 金融 管理等方面的知 识 增强参与经营管理决定的意识和能力 为此 企业要对内部财务管 理人员进行知识培训 引导其接受先进的管理经验 再结合企业的自身 特点 探索适合企业的财务风险管理方法 提高人员的整体素质 为防 范与控制企业财务风险筑起了一道坚固的防线 财务人员要多参加学习 不断充实新知识 新经验 时刻注意防范和化解财务风险 为企业创造 更多的效益 同时 财务管理员之间加强知识交流 营造浓厚的学习氛 围 另外 公司也要定期开展财务风险测评 形成风险评估报告 为做 好财务风险管理提供重要保障 风险评估报告要全面分析和判断企业面 临的风险程度 及时研究制定最佳风险管理方案 将风险控制在可控范 围 要完善企业财务风险分析手段 通过月份流动性分析 季度资产质 量和负债率分析等方法 对财务风险管理中存在的不足和问题 及时研 究改进和解决的措施办法 对企业面临的主要财务风险 要深入分析原 因 研究对策措施 予以有效防范 同时 可将最新的企业破产倒闭 国外贸易新政策等及时进行评价同时对有效防范和应对进行必要指导 二 加强公司的自身经营管理 提高应对财务风险能力与意识 提高财务风险的防范意识为了应对市场的消极发展情况 企业必须 提高自身的财务风险意识 因为企业处于时刻变化的市场经济下 特别 是市场状况的变化 利率和外汇汇率的变化 国家银行政策的变化 对 企业的财务管理提出了严峻的挑战 如果企业在发展过程中不能根据市 场的变化做出及时的调整 定会产生一定的财务危机 因此 作为企业 的掌舵者要提高自身的管理水平 不断完善企业的发展环境 提高企业 抵御风险的能力 此外 企业要对财务管理人员进行定期培训 提高财 务管理人员的财务风险防范意识和管理能力 实现企业的可持续发展 我们一定要关注应收账款的回收率 跟踪应收账款 及时回收货款 确保应收账款真正地变成现金 当经济发展速度放缓或出现金融危机之 时 企业出现的大量应收账款危及出口企业的财务安全 在财务管理层 面 要抓紧应收账款账龄管理 对账龄较长的款项要抓紧催收 或者为 提前收款给予对方更多的现金折扣 三 建立财务风险预警机制 鉴于财务风险的客观性与不确定性 企业应该对财务风险进行实时 监控 对财务风险的事前 事中 事后采取全面措施 在市场经济中 企业经营面临着巨大的风险与不确定性 经常有企 业发生财务风险甚至破产 历史情况表明 财务风险并非一朝一夕形成 而有一个较长的潜伏时期 因此有必要建立财务预警系统 李宁公司必 须对财务状况进行监测 信息反馈 在财务危机的萌芽状态预先发出危 机警报 在财务危机发生时采取有效对策 在财务危机结束后总结过去 改善经营管理 1 预警系统 预警系统对企业即将面临的财务风险发出警告 提示财务风险管理 人员提前做出防范措施抓住风险征兆 及时提供最新的财务风险信息 针对每一类风险 分析其早期的信号 如过度负债 产品积压 发生坏 账等 这一过程须建立在大量资料系统分析的基础上 资料包括内部数 据和相关外部市场 行业等数据 不仅指财会人员提供的财会信息 更 指其他渠道的信息 抓住每一个相关的财务危机征兆 以及潜在的财务 危机 预测财务风险是否存在 发生的概率和程度如何 及时提供最新 的财务风险信息 2 控制系统 控制系统对企业即将面临和正在面临的财务风险做出及时妥善的处 理 及时调整企业的财务活动 制定出新的措施 有效地阻止和抑制不 利事态的发展 将企业的财务危机降到可控范围 以减轻损失程度 保 证企业生产经营活动能够正常进行 其方法有 降低风险法 分散风险 法 转嫁风险法 缓冲风险法 回避风险法 自我承担法 风险合并 风险研究 12 3 反馈系统 反馈系统是对公司实施财务风险管理方案后的管理水平 经济效益 的变化 财务风险管理全过程进行系统的 客观的分析 提炼有效的方 法与措施 改进预警系统和控制系统的不足之处 通过分析评价找出成 败的原因 总结经验教训 通过及时有效的信息反馈 为未来企业财务 风险管理决策和提高财务风险管理水平提出建议 形成反馈系统的主要 步骤有 1 确立反馈机构的成员 2 建立科学的评价指标体系 3 确定需要进行反馈评价的项目 4 资料 数据的搜集与整理 5 对数据的比较和分析 6 总结与反馈 四 建立健全应收账款控制机制 建立多元化产品结构 企业的资金回收 有很大一部分是应收账款的回收 要防范资金回 收风险 建立健全应收账款控制机制是十分必要的 首先 在赊销前 开展信用调查 对客户进行信用状况和偿债能力的调查和评估 其次 对与客户签订的合同要严格的管理和审查 当发生坏账或其他事故导致 企业无法收回应收账款时 为企业的利益提供法律的保障 再次 对于 已发生的应收账款 要及时分析 发现问题 采取措施 加速应收账款 的回收 减少坏账带来的不利影响 最后 即使发生了坏账 也要继续 催讨 尽量降低资金回收风险 增强企业对外部环境的适应能力和应变能力 企业应进行认真分析 研究 把握其变化趋势 企业应密切关注外部环境的变化 以避免客观 环境对企业造成的财务困境 建立多元化产品结构有利于分散风险 避 免对单一地区或市场的过分依赖 并可在保持既有产品市场的同时 也 开拓新的产品市场 一举两得 四 增强适应外部环境变化的能力 这就要求李宁公司的财务人员要准确研究与判断国际环境的变化 当发现风险信号时 提前采取有效的经营管理手段 要对外部环境进行 认真分析研究 把握其变化趋及规律 并制定多种应变措施 适时调整 财务风险管理政策和改变财务风险管理方法 积极主动提高企业对环境 变化的适应能力和应变能力 以此降低因环境变化给企业带来的财务风 险 六 产品节能降耗 关注赊销收入 1 成本费用利润率低是目前制约公司盈利能力的瓶颈 建议在扩大 销售业务的同时狠抓产品成本节能降耗 分析产品原材料利用率增减变 化原因 向管理 生产要利润 2 应收账款赊销比重过大 为有效控制财务风险 建议在加紧应收 款项的催收力度的同时 适度从紧控制赊销比例 对于出现不良或风险 欠款的销售区域 应对赊销收入特别关注 3 采取各种方法去存货 加强变现能力 五 结语五 结语 市场经济条件下 李宁公司想要完全解除财务风险是不够现实的 但可以通过加强自身财务风险管理和防范 只有在控制 防范 管理等 环节上做到本位一致 环环相扣 企业才能在众多群雄中立于不败之地 实现企业效益最大化 财务风险管理和防范不仅可以促使企业树立居安 思危的风险意识 培养优质人才 企业财务风险是无法避免的 形成原 因的复杂性需要我们对财务风险积极规避 提高企业的经营能力 对财 务风险的控制防范措施积极进行掌握 事实上企业财务风险是一把双刃 剑 一方面它给企业带来了损失 对企业的生存发展造成了威胁 可是 另一方面 在国际化经济 科学技术进步 瞬息万变的市场经济中 也 为企业提供了充足的发展空间 并且带来了发展机会 这也是市场竞争 的最终结果 注注 释释 1 阚莉萍 浅析现代企业财务风险管理 J 商情 教育论坛 2008 1 2 张献奇 企业财务风险的控制与防范 J 现代企业 2009 10 3 周健明 利用期货避风险 推动企业新发展 N 期货日报 2010 4 高长法 朱德忠 徐旭初 新编国际金融 M 合肥 安徽大学出版社 2001 4 5 赵圆媛 内外发力 外向型企业防范风险有新招 N 四川日报 2008 6 李琳 中小出口企业的现状与出路 J 国有资产管理 2009 5 7 田志明 中小企业需善用信用保险 N 南方日报 2009 8 郑国洪 罗明 金融危机对中国出口企业的影响及对策研究 J 特区 经济 2009 204 205 9 申宾 入世后中小型出口企业面临的风险及其防范 J 黑龙江科技 信息 2008 25 10 张生军 我国企业成本