上市公司规范运营专项培训材料

上市公司规范运营专项培训材料上市公司规范运营专项培训材料 二零一五年三月上市公司规范运营专项培训材料目录专题一控股股 东 实际控制人行为规范3 29页页专题二上市公司信息披露30 62页页专题三募集资金管理63 73页页2一专题一控股股东 实际控制人行为规范3第一节相关法律 法规及规范主体第二节对控股股东 实际控制人行为规范的具体要 求第三节对控股股东 实际控制人买卖股票行为的规定第四节控股 股东 实际控制人违反行为规范的法律责任目目录4第一节相关法律 法规及规范主体51 1相关法律法规 公司法 xx年10月修订 证 券法 xx年10月修订 上市公司信息披露管理办法 证监会xx 年1月 上市公司治理准则 证监会xx年1月 61 2视同控股股东 实际控制人行为的相关主体以下主体的行为视同控股股东 实际 控制人行为 比照适用该指引相关规定 一 控股股东 实际控制 人直接或间接控制的法人 其他组织 上市公司及上市公司控股子 公司除外 二 控股股东 实际控制人为自然人的 其父母 配偶和子女 三 第一大股东 四 本所认定的其他主体 7第二节对控股股东 实际控制人行为规范的具体要求82 1不得侵占 上市公司资金 控股股东及其他关联方与上市公司发生的经营性资金 往来中 严格限制占用上市公司资金 控股股东及其他关联方不得要求上市公司为其垫支工资 福利 保 险 广告等期间费用 也不得互相代为承担成本和其他支出 1控股 股东 实际控制人及其关联方不得侵占上市公司资金 关于规范上市 公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知 xx 年8月28日日证监会 国资委委证监发 xx 56号 工资福利保险广告 成本及其他支出 上市公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供 给控股股东及其他关联方使用有偿或无偿地拆借资金通过银行或非 银行金融机构向关联方提供委托贷款委托控股股东及其关联方进行 投资活动为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承 兑汇票代控股股东及其他关联方偿还债务中国证监会认定的其他方 式92 1不得侵占上市公司资金 续 ST嘉陵案例 xx年12月 同一 最终控制方企业重庆嘉陵特种装备有限公司 下称嘉陵特装 收购 ST嘉陵持有的嘉陵华光股权 股权交易金额为2953 66万元 在抵偿 ST嘉陵应付嘉陵特装款项后 截至xx年12月31日 嘉陵特装尚欠 S T嘉陵股权转让款1663 72万元 xx年4月23日 重庆渝富资产经营管理有限公司 下称重庆渝富 支付 ST嘉陵土地款1 16亿元 xx年5月7日 ST嘉陵按重庆渝富要求 将其中650万元转付给嘉陵 特装 同一最终控制方企业重庆嘉茂物业管理有限公司xx年占用 ST嘉陵5 03万元代收代付职工水电费扣款 同一最终控制方企业重庆南方摩托车有限责任公司销售分公司xx年 占用 ST嘉陵147万元 ST嘉陵称 在收到重庆证监局 关于对中国嘉陵工业股份有限公司 集团 采取责令改正措施的决定 后 即按监管方的要求逐项分析原 因 制订整改措施 并积极协调相关关联方进行沟通 已收回大部 分违规占用的资产 102 1不得侵占上市公司资金 续 振东制药案例 xx年 振东制药 与全资子公司山西振东泰盛制药有限公司在履行与公司控股股东的 控股子公司山西振东建筑工程有限公司的生产车间承建合同过程中 共预付振东建筑款项10 760万元 其中 未按合同约定超付款项3 000万元 客观上形成关联方非经营性资金占用 振东建筑于xx年4 月方才归还 xx年 公司与公司控股股东振东实业的全资子公司山西振东五和健 康食品有限公司实际发生日常关联交易仅为29 16万元 而公司却向 振东五和预付650万元 期末冲抵公司对振东实业的欠款后 客观上 形成关联方资金占用383 66万元 xx年 公司向公司控股股东振东 实业的全资子公司山西振东安装装饰工程有限公司预付货款834 34 万元 冲抵相关款项后 客观上形成关联方资金占用263 50万元 xx年5月深交所对山西振东制药股份有限公司给予公开谴责的处分 对公司实际控制人李安平给予公开谴责的处分 112 2不得要求上市公司违规提供担保2控股股东 实际控制人及其 关联方不得要求上市公司为其违规提供担保 关于规范上市公司对外 担保行为的通知 xx年11月14日日会证监会 银监会证监发 xx 120号 上市公司对外担保必须经董事会或股东大会审议 上市公 司的 公司章程 应当明确股东大会 董事会审批对外担保的权限及 违反审批权限 审议程序的责任追究制度 应由股东大会审批的对 外担保 必须经董事会审议通过后 方可提交股东大会审批 应由 董事会审批的对外担保 必须经出席董事会的三分之二以上董事审 议同意并做出决议 同时还得经全体董事过半数通过 上市公司 董事会或股东大会审议批准的对外担保 必须在中国证监会指定信 息披露报刊上及时披露 披露的内容包括董事会或股东大会决议 截止信息披露日上市公司及其控股子公司对外担保总额 上市公司 对控股子公司提供担保的总额 12资金占用与违规担保的两个不良后果 1 公司上市后其股票交易可能会被特别处理 2 再融资方面 公司上市以后不能公开或者非公开发行股票 2 2不得要求上市公司违规提供担保 续 江苏琼花案例 自xx年3月 起 江苏琼花实际控制人 原董事长于在青利用公司及控股子公司 扬州威亨塑胶公司公章 以公司及威亨塑胶名义违规为其本人 公 司控股股东江苏琼花集团等关联方多次提供担保 截至xx年2月3日 累计违规提供担保13 792 5万元 占公司xx年6月 30日经审计净资产的53 63 xx年2月16日 深交所作出纪律处分决定 对江苏琼花 琼花集团 于在青给予公开谴责的处分 公开认定于在青不适合担任上市公 司董事 监事 高级管理人员 13 ST海龙案例 截至xx年12月31日 山东海龙存在未履行审议程序 和信息披露义务的违规对外担保共4 23亿元 占公司xx年期末经审 计净资产的43 9 xx年1月至6月 山东海龙新增未履行审议程序和信息披露义务的违 规对外担保共1亿元 占公司xx年期末经审计净资产的10 39 xx年9月5日起 由于前述违规担保事宜 山东海龙被实行其他特别 处理 变身 ST海龙 9月23日 公司收到深圳证券交易所有关对公司及相关当事人给予处 分的决定 2 3不得要求上市公司与其进行非公允的关联交易3控股股东 实际 控制人及其关联方不得要求上市公司与其进行非公允的关联交易 上 市公司治理准则 xx年1月7日日委证监会 经贸委发证监发 xx 1号 第十二条上市公司与关联人之间的关联交易应签订书面协议 协议的签订应当遵循平等 自愿 等价 有偿的原则 协议内容应 明确 具体 公司应将该协议的订立 变更 终止及履行情况等事项按照有关规 定予以披露 第十三条上市公司应采取有效措施防止关联人以垄断采购和销售业 务渠道等方式干预公司的经营 损害公司利益 关联交易活动应遵循商业原则 关联交易的价格原则上应不偏离市场 独立第三方的价格或收费的标准 公司应对关联交易的定价依据予以充分披露 14152 3不得要求上市公司与其进行非公允的关联交易 续 ST方 源案例 xx年7月 ST方源发布关联交易公告 公司的全资子公司斥 资2656万元拟收购上海震宇所持的江苏金泰天创汽车销售有限公司 以下简称 金泰天创 54 的股权 由于上海震宇股东李勇系ST方 源董事余帝妮丈夫之弟 因此这起交易构成关联交易 截至xx年6月30日 金泰天创的净资产为4965万元 根据资产评估机 构出具的评估报告 金泰天创的资产评估值为4919万元 此次ST方 源收购的54 股权对应的评估值为2656万元 本次收购完成后 ST方源持有的金泰天创股权将由原来的40 上升至 94 金泰天创的主营业务为汽车修理 销售等服务 而ST方源的主营业 务则从事工农业废物无害化开发利用 从业务上来看 金泰天创与S T方源间主营业务并无任何联系 财务数据显示 金泰天创xx年实现净利润不到516万元 而xx年更是 亏损近9万元 xx年上半年 该公司净利润也只有52万元 由此该项关联收购的必要性跟合理性受到质疑 广东省证监局于xx年7月20日对公司进行了现场检查后指出金泰天 创近年经营业绩不佳 资产质量较差 ST方源在自身面临严重债务 危机的情况下动用巨资收购该项股权 能否产生合理回报及投资安 全性均存在重大不确定性 2 4不得违背公平原则要求上市公司提供未公开重大信息4控股股东 实际控制人及其关联方不得违背公平原则要求上市公司向其提供 未公开重大信息江苏开元案例 xx年2月27日 江苏开元股份有限公 司 以下简称江苏开元 向其控股股东开元集团书面汇报xx年度利 润分配预案 时任开元集团董事长兼党委书记丁建明指示江苏开元 按照最高比例制定分配方案 xx年初 丁建明向开元集团的合作方陈某借用其控股企业 尚华建 材 与 华远投资 证券账户由开元集团使用 并安排开元集团财 务人员向上述两个账户转入2000万元资金 丁建明指挥顾某 万某先后向操盘手宋某 任某发布交易指令 在 内幕信息敏感期内利用上述账户买入 江苏开元 股票317万股 确定分红后 上述账户陆续卖出 江苏开元 股票 获利约1109万 元 全部转回开元集团 证监会有关部门负责人表示 开元集团的上述行为构成内幕交易 同时涉嫌构成 刑法 第一百八十条规定的内幕交易罪 原开元集团 董事长丁建明为直接负责的主管人员 16 上市公司信息披露管理办法 中国证券监督管理委员会令第40 号号xx年1月30日 第二条 信息披露义务人应当同时向所有投资 者公开披露信息 第四十六条 上市公司的股东 实际控制人不得滥用其股东权利 支配地位 不得要求上市公司向其提供内幕信息 2 5对控股股东 实际控制人行为规范的其他要求17敏感期禁止买卖 本公司股份严格履行承诺及提供履约担保如实填报关联人信息配合 上市公司问询及调查 及时回复并告知真实情况通过交易系统出售 股份前刊登提示公告指定专人负责信息披露工作 与上市公司沟通 联络第三节上市公司控股股东 实际控制人买卖股票行为的规定1 8193 1相关法律法规 上市公司董事 监事和高级管理人员所持本 公司股份及其变动管理规则 证监会xx年4月 上市公司董事 监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引 深交 所 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司xx年5月 关于进 一步规范上市公司董监高及控股股东 实际控制人买卖股票行为的 通知 深交所xx年1月 203 1相关法律法规 续 上市公司收购 管理办法 根据xx年2月14日中国证券监督管理委员会 关于修改 上市公司收购管理办法 第六十二条及第六十三条的决定 修订 xx 年 上市公司收购管理办法 的修订明确持股30 以上的股东每年2 自 由增持股份的锁定期从12个月降至6个月 且为便于大股东增持 对一些行为的行政许可予以取消明确因持股3 0 以上大股东每年2 自由增持行为 持股50 以上股东增持股份行为 继承 以及上市公司实际控制人不发生变更的发行行为引发的要 约收购义务豁免 不再需要履行行政许可审核程序 进一步明确持股50 以上股东增持股份行为的披露要求 新增每增加 1 的次日披露 每2 的当天及次日 披露当天 暂停增持的要求 关于持股30 以上股东增持的信息披露 上交所 深交所发布的 上 市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引 明确该类股东每12个 月增持不超过2 的 信息披露时点分别为首次增持时 增持达到1 时和增持完成之后 213 2基本原则 不得利用他人帐户或向他人提供资金的方式来买卖 上市公司股份 尽量保持上市公司股权结构的稳定 并确保上市公司 董事会以及公司管理层稳定过渡 严格按照相关规定履行审批程序和 信息披露义务 出售股份导致或有可能导致上市公司控股股东或实际 控制人发生变更的 控股股东 实际控制人应当兼顾上市公司整体 利益和中小股东的合法权益223 3具体规定 管理规则 第十三条规 定上市公司董事 监事和高级管理人员在下列期间不得买卖本公司 股票 一 上市公司定期报告公告前30日内 二 上市公司业绩 预告 业绩快报公告前10日内 三 自可能对本公司股票交易价 格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中 至依法披露 后2个交易日内 四 证券交易所规定的其他期间 一 禁止股份交易的窗口期233 3具体规定 续 二 分期减持的规定 公司法 第一百四十二条规定公司董事 监事 高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股票及其变动情 况 在任职期间每年转让的股票不得超过其所持有本公司股票总数 的百分之二十五 所持本公司股票自公司股票上市交易之日起一年 内不得转让 上述人员离职后半年内 不得转让其所持有的本公司股票 公司章程可以对公司董事 监事 高级管理人员转让其所持有的本 公司股票作出其他限制性规定 管理规则 第五至八条对任期内的减持作了进一步细化规定 上市 公司董事 监事 高级管理人员 股东股份交易行为规范问答 对如 何计算上市公司董事 监事和高级管理人员每年可转让股份的数量 作了具体说明243 3具体规定 续 证券法 第四十七条规定上市 公司董事 监事 高级管理人员 持有上市公司股份百分之五以上 的股东 将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出 或者在 卖出后六个月内又买入 由此所得收益归该公司所有 公司董事会 应当收回其所得收益 公司董事会不按照前款规定执行的 股东有权要求董事会在三十日 内执行 公司董事会未在上述期限内执行的 股东有权为了公司的利益以自 己的名义直接向人民法院提起诉讼 公司董事会不按照第一款的规定执行的 负有责任的董事依法承担 连带责任 管理规则 第十二条补充规定上述 买入后6个月内卖出 是指最 后一笔买入时点起算6个月内卖出的 卖出后6个月内又买入 是 指最后一笔卖出时点起算6个月内又买入的 三 关于短线交易的限制253 3具体规定 续 四 信息披露的要求 上市公司董事 监事和高级管理人员所持本公 司股份发生变动时 应当自该事实发生之日起2个交易日内 向上市 公司报告并由上市公司在本所网站上市公司专区申报并披露 披露内容应包括上年末所持本公司股份数量 上年末至本次变动前 每次股份变动的日期 数量 价格 本次变动前持股数量 本次股 份变动的日期 数量 价格 变动后的持股数量 本所要求披露的 其他事项 上市公司应当制定专项制度 加强对董事 监事和高级管理人员持 有本公司股份及买卖本公司股份行为的申报 披露与监督 上市公司董事会秘书负责管理公司董事 监事和高级管理人员的身 份及所持本公司股份的数据和信息 统一为董事 监事和高级管理 人员办理个人信息的网上申报 并定期检查董事 监事和高级管理 人员买卖本公司股份的披露情况 董事会秘书未及时申报或更新董事 监事和高级管理人员个人信息 及董事 监事和高级管理人员持有本公司股份发生变动的 本所将 依照有关规定予以处罚 3 4违规买卖股票案例26禁止期内卖出 安徽精诚铜业股份有限公司 于xx年4月29日披露xx年第一季度报告 xx年4月12日 公司董事兼 总经理何凡以均价15 94元的价格卖出精诚铜业股票202 650股 成 交金额为323万元 何凡在公司季度报告披露前30日内卖出公司股票 根据 股票上市规则 等有关规定 交易所对何凡给予通报批评的处 分 短线交易 xx年6月24日 银轮股份董事 副总经理王鑫美卖出银轮 股份股票106 000股 同日 买入银轮股份股票16 000股 上述交易构成短线交易 根据 股票上市规则 等有关规定 交易所对王鑫美给予通报批评的 处分 3 5特殊情形27京威股份案例 京威股份首次公开发行的股份于xx年3 月9日在深圳证券交易所上市 上市时公司股份总数为30 000万股 其中社会公众持有的股份占公司股份总数的25 xx年4月18日 公司主管销售的副总经理王立华从二级市场买入公司 股票6 300股 占公司股份总数的0 002 上市公司高级管理人员所持公司股份不计入社会公众股 公司副总 经理王立华买入公司的股票后 社会公众股即已低于公司股份总数 的25 xx年5月21日京威股份停牌 京威股份上市前共三名股东 其中大股东中环投资与德国埃贝斯乐 持股超过10 三股东上海华德信息咨询有限公司持股低于10 但 其实际控制人周剑军担任公司监事会主席 构成上市公司监事的关 联人 为解决股权分布困境 xx年5月2日 周剑军向公司监事会提交辞职 报告 其通过上海华德信息咨询有限公司间接持有的公司675万股股 份 占公司总股本的2 25 被计入社会公众股 至此 公司股权分布不符合上市条件的情形确定消除 深交所 上市规则 的规定 上市公司因股权分布发生变化导致连续 20个交易日不具备上市条件的 深圳证券交易所将于上述期限届满 后次一交易日对公司股票实施停牌 深交所 上市规则 对 股权分布发生变化不具备上市条件 的定义 指社会公众持有的股份连续二十个交易日低于公司股份总数的25 公司股本总额超过人民币四亿元的 社会公众持有的股份连续二十个 交易日低于公司股份总数的10 上述社会公众是指除了以下股东之 外的上市公司其他股东 1 持有上市公司10 以上股份的股东及其一 致行动人 2 上市公司的董事 监事 高级管理人员及其关联人 第四 节控股股东 实际控制人违反行为规范的法律责任2829 刑法 第1 69条 上市公司的董事 监事 高级管理人员违背对公司的忠实义务 利用职务便利 操纵上市公司从事下列行为之一 致使上市公司 利益遭受重大损失的 处三年以下有期徒刑或者拘役 并处或者单 处罚金 致使上市公司利益遭受特别重大损失的 处三年以上七年 以下有期徒刑 并处罚金 一 无偿向其他单位或者个人提供资金 商品 服务或者其他资产的 二 以明显不公平的条件 提供 或者接受资金 商品 服务或者其他资产的 三 向明显不具有 清偿能力的单位或者个人提供资金 商品 服务或者其他资产的 四 为明显不具有清偿能力的单位或者个人提供担保 或者无正 当理由为其他单位或者个人提供担保的 五 无正当理由放弃债 权 承担债务的 六 采用其他方式损害上市公司利益的 上市公司的控股股东或者实际控制人 指使上市公司董事 监事 高级管理人员实施前款行为的 依照前款的规定处罚 犯前款罪的上市公司的控股股东或者实际控制人是单位的 对单位 判处罚金 并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员 依照 第一款的规定处罚 控股股东 实际控制人违反行为规范的法律责任二专题二上市公司 信息披露30第一节上市公司信息披露相关法律法规第二节上市公司 信息披露的具体要求第三节内幕交易的防范第四节违反信息披露的 法律责任及案例分析目目录31第一节上市公司信息披露相关法律法 规321 1上市公司信息披露相关法律法规上交所 深交所 股票上市 规则 上市公司信息披露的主要指导文件 证券法 原则性规定真实 准确 完整33 上市公司信息披露管理办法 有关上市公司信息披露的细化规定证监会 交易所发布的有关上市 公司定期报告 临时报告的指导文件证监会 交易所对上市公司和 董事 监事 高管有关具体事项的专门文件1 2上市公司信息披露的 内容34第一类价格敏感性信息第二类决策有用信息对上市公司股票 及其衍生品种交易价格已经或可能产生较大影响的信息 具体披露标准 数量标准和非数量标准 需要公司和交易所进行判断 判断是基于理性第三者 投资者 的 角度 影响投资者决策的信息 1 3上市公司信息披露的公告分类35强制性信息披露体系强制性信息 披露体系持续性信息披露发行信息披露定期报告交易性质非交易性 质 招股说明书 上市公告书 年度报告 半年度报告 季度报告 应披 露的交易 关联交易 公司重大信息 股东信息临时报告第二节上市公 司信息披露的具体要求362 1信息披露的原则性规定 上市公司及其 董事 监事 高级管理人员应保证信息披露内容真实 准确 完整 没有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 上市公司董事 监事 高 级管理人员和其他知情人在信息披露前 应当将该信息的知情者控 制在最小范围内 不得泄露公司内幕信息 不得进行内幕交易 公司 和相关信息披露义务人在其他公共传媒披露的信息不得先于指定媒 体 不得以新闻发布或答记者问等形式代替信息披露 存在不确定性 或属于临时性商业秘密 及时披露可能损害公司利益或者误导投资 者 并且符合以下条件的 可以申请暂缓披露 说明暂缓披露的理 由和期限 1 拟披露的信息尚未泄漏 2 有关内幕人士已书面承诺保密 3 公司股票及其衍生品种的交易未发生异常波动经交易所同意 公 司可以暂缓披露相关信息 暂缓披露的期限一般不超过2个月 上市公司拟披露的信息属于国家 秘密 商业秘密或者本所认可的其他情况 按本规则披露或者履行 相关义务可能导致其违反国家有关保密法律 行政法规规定或者损 害公司利益的 公司可以向本所申请豁免按本规则披露或者履行相 关义务 372 2定期报告季度报告前3个月 9个月结束后1个月内年度报告会 计年度结束后4个月内定期披露上半年结束后2个月内中期报告382 3 临时报告 董事会 监事会形成决议时 有关各方就该重大事项签署 意向书或协议 董事 监事或高管知悉时对于重大事项的披露时间若 处于筹划阶段 出现下列情况需披露 该重大事项难以保密 该重大 事项已经泄露或市场出现传闻 股票的交易发生异常波动392 4应披 露的交易 上述购买 出售的资产不含购买原材料 燃料和动力 以 及出售产品 商品等与日常经营相关的资产 但资产臵换中涉及购 买 出售此类资产的 仍包含在内 交易种类十二种1 购买或者出售资产2 对外投资 含委托理财 委 托贷款等 7 赠与或者受赠资产3 提供财务资助 含委托贷款 对 子公司提供财务资助等 8 债权 债务重组4 提供担保 含对子公 司担保 10 签订许可协议5 租入或者租出资产11 放弃权利 含放 弃优先购买权 优先认缴出资权利等 12 交易所认定的其他交易40 406 签订管理方面的合同 含委托经营 受托经营等 9 研究与开 发项目的转移2 4应披露的交易 续 交易涉及的资产总额占公司总 资产10 以上交易金额占公司净资产10 以上 且金额超过1 000万元 交易产生的利润占公司最近年度净利润的10 以上 且金额超过100 万元交易标的相关的主营业务收入占公司最近年度收入的10 以上 且金额超过1 000万元交易标的相关的净利润占公司最近年度净利润 10 以上 且金额超过100万元交易达到这些标准必须进行披露交易 达到这些标准必须进行披露412 5关联交易的披露 以前经股东大会 或董事会审议通过的日常关联交易协议 主要条款未发生重大变化 在定期报告中披露履行情况 若执行中主要条款发生重大变化或 续签 重新提交股东大会或董事会审议 新发生的日常关联交易 订 立协议需披露 根据审议权限审议 若日常关联交易数量多 需经常 签订新协议 可预计总金额提交股东大会或董事会审议并披露 并 在定期报告中分类汇总披露 若实际执行中超出预计金额 重新提 交审议并披露披露标准 与关联自然人发生的金额在30万元以上的关 联交易 与关联法人发生的金额在300万元以上 且占公司净资产0 5 以上的关联交易披露方式422 6其他重大事项的披露 业绩预告预计 年度净利润为负预计业绩大幅变动 净利润与上年同期相比上升或 下降50 以上 业绩快报提前披露主要财务指标 盈利预测预计业绩与 已披露的盈利预测有重大差异 应披露盈利预测更正公告重大诉讼 和仲裁公司应及时披露涉案金额超过1 000万元且占公司净资产10 以上的诉讼 仲裁变更募集资金投资项目上市公司拟变更募集资金 投资项目的 应当自董事会审议后及时披露 并提交股东大会审议 业绩预告 业绩快报和盈利预测432 7股票交易异常波动和传闻澄清 公告连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到 20 的ST 股票和 ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到 15 的连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率 的比值达到30倍 并且该股票连续三个交易日内的累计换手率达到2 0 的 无价格涨跌幅限制的股票除外 证券交易所或中国证监会认 为属于异常波动的其它情况当股票出现以下情况之一时证券交易所 将根据市场情形认定其是否属股票交易异常波动44股票交易被认定 为异常波动的 公司应当于下一交易日发布股票异常波动公告传媒 消息可能或已经对公司股票价格产生较大影响的 公司应发布澄清 公告2 8公司出现重大风险时的公告 1 发生重大亏损或者遭受重大 损失 2 发生重大债务或者重大债权到期未获清偿 3 可能依法承担 重大违约责任或者大额赔偿责任 4 计提大额资产减值准备 5 公司 决定解散或者被有权机关依法责令关闭 6 公司预计出现资不抵债 一般指净资产为负值 上市公司出现下列等十二项使公司面临重大 风险的情形之一时 应当及时向交易所报告并披露 7 主要债务人出 现资不抵债或者进入破产程序 公司对相应债权未提取足额坏账准 备 8 主要资产被查封 扣押 冻结或者被抵押 质押 9 主要或者 全部业务陷入停顿 10 公司因涉嫌违法违规被有权机关调查 或者 受到重大行政 刑事处罚 11 公司董事 监事 高级管理人员因涉 嫌违法违纪被有权机关调查或采取强制措施及出现其他无法履行职 责的情形 12 交易所或者公司认定的其他重大风险情况45第三节内 幕交易的防范46473 1内幕交易的相关法律法规 证券法 xx年10 月修订 关于办理内幕交易 泄露内幕信息刑事案件具体应用法 律若干问题的解释 于xx年10月31日由最高人民法院审判委员会第 1529次会议 xx年2月27日由最高人民检察院第十一届检察委员会第 72次会议通过 自xx年6月1日起施行 关于审理证券行政处罚案 件证据若干问题的座谈会纪要 最高人民法院xx年7月13日法 xx 2 25号 会议认为 监管机构提供的证据能够证明以下情形之一 且 被处罚人不能作出合理说明或者提供证据排除其存在利用内幕信息 从事相关证券交易活动的 人民法院可以确认被诉处罚决定认定的 内幕交易行为成立 一 证券法第七十四条规定的证券交易内幕信 息知情人 进行了与该内幕信息有关的证券交易活动 二 证券 法第七十四条规定的内幕信息知情人的配偶 父母 子女以及其他 有密切关系的人 其证券交易活动与该内幕信息基本吻合 三 因履行工作职责知悉上述内幕信息并进行了与该信息有关的证券交 易活动 四 非法获取内幕信息 并进行了与该内幕信息有关的 证券交易活动 五 内幕信息公开前与内幕信息知情人或知晓该 内幕信息的人联络 接触 其证券交易活动与内幕信息高度吻合 3 2内幕交易的范围内幕交易主要包括下列行为内幕人员利用内幕信 息买卖证券 或者根据内幕信息建议他人买卖证券的行为内幕人员 向他人泄漏内幕信息 使他人利用该信息获利的行为非内幕人员通 过不正当的手段或者其他途径获得内幕信息 并根据该内幕信息买 卖证券 或者建议他人买卖证券的行为48 证券法 第七十三条 禁 止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信 息从事证券交易活动 3 3内幕人员内幕人员 即内幕消息知情人 是指 发行人的董事 监事 高级管理人员 持有公司百分之五以上股份的股东及其董事 监事 高级管理人员 公司的实际控制人及其董事 监事 高级管 理人员 发行人控股的公司及其董事 监事 高级管理人员 由于所 任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员 证券监督管理机构工 作人员以及由于法定职责对证券的发行 交易进行管理的其他人员 保荐人 承销的证券公司 证券交易所 证券登记结算机构 证券 服务机构的有关人员 国务院证券监督管理机构规定的其他人493 4 内幕信息 7 公司的董事 三分之一以上监事或者经理发生变动 8 持有公司百分之五以上股份的股东或者实际控制人 其持有股份或 者控制公司的情况发生较大变化 9 公司减资 合并 分立 解散 及申请破产的决定 10 涉及公司的重大诉讼 股东大会 董事会 决议被依法撤销或者宣告无效 11 公司涉嫌犯罪被司法机关立案 调查 公司董事 监事 高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强 制措施 1 公司的经营方针和经营范围的重大变化 2 公司的重 大投资行为和重大的购臵财产的决定 3 公司订立重要合同 可能 对公司的资产 负债 权益和经营成果产生重要影响 4 公司发生 重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况 5 公司发生重大亏 损或者重大损失 6 公司生产经营的外部条件发生的重大变化 证券法 第六十七条第二款所列重大事件为内幕信息 包括50证券交 易活动中 涉及公司的经营 财务或者对该公司证券的市场价格有 重大影响的尚未公开的信息 为内幕信息3 4内幕信息 续 51证券 交易活动中 涉及公司的经营 财务或者对该公司证券的市场价格 有重大影响的尚未公开的信息 为内幕信息 17 上市公司收购的有 关方案 18 国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显 著影响的其他重要信息 12 公司分配股利或者增资的计划 13 公司股权结构的重大变化 14 公司债务担保的重大变更 15 公司营业用主要资产的抵押 出售或者报废一次超过该资产的百分之三十 16 公司的董事 监事 高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任 证券 法 第七十五条所规定的其他属内幕信息的事件 包括3 5内幕交易 典型案例52创兴臵业董事长自导自演的重组闹剧 证监会首例查处 法人内幕交易案 陈榕生利用其担任创兴臵业 600193 SH 原名 为厦门大洋 创兴科技 董事长和实际控制人的身份 从xx年3月开 始 在主导创兴臵业以定向增发方式注入资产事项尚未公开前 动 用个人控制的上海祖龙景观开发有限公司的资金买卖创兴臵业股票 账面盈利达1915万元 xx年7月 厦门市中级人民法院一审判处上海祖龙犯内幕交易罪 判处罚金1915万元 并追缴其违法所得1915余万元 被告人陈榕生 犯内幕交易罪 判处有期徒刑两年 缓刑两年 领先科技大股东 重组方内幕交易案 xx年8月初 中油金鸿天然气 输送有限公司开始与领先科技洽谈重组 在重组谈判过程中 领先集团法定代表人 董事长李建新 领先科 技董事长 领先集团副总裁刘建钢等人直接参与并知悉内幕信息 领先集团利用天津中润科技投资有限公司账户 于xx年10月15日至1 1月10日买入 领先科技 30万股 非法获利37万元 xx年11月3日至5日 光华基金会及子公司买入59万股 获利2万元 光华基金会法定代表人任晋阳与中油金鸿法定代表人陈义和 董秘 姚某有经济和身份关联 xx年12月 证监会对光华基金会 任晋阳 领先集团 李建新 刘 建钢等机构和个人作出行政处罚决定 3 5内幕交易典型案例 续 53江苏宏宝重组方员工内幕交易案 毛 伟作为重组方创新石油及德玛斯特的法定代表人兼董事长郑银良的 助理 多次随同郑某参与重组商谈 知悉该内幕信息 并利用其控 制或实际操作的 卫某 等4个账户 在内幕信息价格敏感期内累计 买入188万余股 江苏宏宝 股票 交易金额共计1583万余元 违法 所得36万余元 证监会于xx年7月将本案移送公安机关查处 目前 公安机关已侦 查终结 四川圣达原董事 总经理业绩增长前精准买入 证监会通过环境证 据和间接证据推论认定内幕交易行为第一案 当事人不承认知晓内 幕信息 也不承认自己实施股票交易行为 根据公司惯例 董事会前五天将相关会议材料送交给各参会董事 佘鑫麒担任董事总经理 负责公司层面的经营管理业务 且在实施 股票交易前均正常上班 因此认为佘已知悉该信息 涉案股票账户由佘鑫麒代理开户 且该身份证主人已于2000年去世 涉案资金佘某 无法提供涉案交易非其本人买卖的证据 证监会经过立案调查与审理 认定佘鑫麒的行为构成内幕交易 于 xx年4月做出行政处罚决定 对佘鑫麒给予警告 没收违法所得141 955 80元 并处以170 346 96元罚款 同时 对佘鑫麒市场禁入3年 3 6上市公司如何有效防范内幕交易54 重大事项的决策程序需符合 保密制度要求 进一步简化决策流程 缩短决策时限 完善敏感信息管理 严格控制内幕信息知情人的范围 及时披露信 息 必要时申请股票停牌 减少内幕交易机会 建立敏感信息传递 留痕 制度 严格记录重大事项筹划过程 参 与人员 讨论事项等信息 完善信息披露发布流程 明确信息发布和审批的关键环节 关键点 杜绝通过调控信息披露内容 披露时点 或制造重组信息 市场 炒作题材 配合或与 庄家 联手操纵 完善机制 加强培训教育工作 提高守法意识 严禁在敏感时期交易 敏感股票 全面推行内幕信息知情人登记制度 严格登记接触敏感信 息人员以及亲属的个人信息 及时签署保密协议 明确相关内幕信息 知情人责任 义务管好自己和身边的人 对内幕信息做到 三不 不买卖相关证券 不泄露内幕信息 不建议他人买卖相关证券 及时提醒知情方 关联方 重组方 政府 银行等相关机构 财务顾问 会计师 律师等中介机构 完善对信息披露责任人的监督和约束机 制 避免进行选择性信息披露和信息操纵管好人员总体要求动机要 端正 认识要到位 第四节违反信息披露的法律责任及案例分析554 1违反信息披露的法 律责任 证券法 相关规定第206条 编造并且传播影响证券交易的虚假信息 扰乱证券交易市场的 由证券监督管理机构责令改正 没收违法 所得 并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款 没有违法所得或 者违法所得不足三万元的 处以三万元以上二十万元以下的罚款 第202条 证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人 在涉及证券的发行 交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息 公开前 买卖该证券 或者泄露该信息 或者建议他人买卖该证券 的 责令依法处理非法持有的证券 没收违法所得 并处以违法所 得一倍以上五倍以下的罚款 没有违法所得或者违法所得不足三万 元的 处以三万元以上六十万元以下的罚款 单位从事内幕交易的 还应当对直接负责的主管人员和其他直接责 任人员给予警告 并处以三万元以上三十万元以下的罚款 证券监督管理机构工作人员进行内幕交易的 从重处罚 第193条 发行人 上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披 露信息 或者所披露的信息有虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 的 责令改正 给予警告 并处以三十万元以上六十万元以下的罚 款 对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告 并处以三万 元以上三十万元以下的罚款 发行人 上市公司或者其他信息披露义务人的控股股东 实际控制 人指使从事前款违法行为的 依照前款的规定处罚 56第181条第180条 证券 期货交易内幕信息的知情人员或者非法获 取证券 期货交易内幕信息的人员 在涉及证券的发行 证券 期 货交易或者其他对证券 期货交易价格有重大影响的信息尚未公开 前 买人或者卖出该证券 或者从事与该内幕信息有关的期货交易 或者泄露该信息 情节严重的 处五年以下有期徒刑或者拘役 并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金 情节特别严重的 处五年以上十年以下有期徒刑 并处违法所得一倍以上五倍以下罚 金 单位犯前款罪的 对单位判处罚金 并对其直接负责的主管人员和 其他直接责任人员 处五年以下有期徒刑或者拘役 内幕信息 知情人员的范围 依照法律 行政法规的规定确定 编造并且传播影响证券 期货交易的虚假信息 扰乱证券 期货交 易市场 造成严重后果的 处五年以下有期徒刑或者拘役 并处或 者单处一万元以上十万元以下罚金 单位犯前款罪的 对单位判处罚金 并对其直接负责的主管人员和 其他直接责任人员 处五年以下有期徒刑或者拘役 刑法修正案 六 第五项 五 将刑法第一百六十一条修改为 依法负有信息披露义务的公司 企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计 报告 或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露 严重 损害股东或者其他人利益 或者有其他严重情节的 对其直接负责 的主管人员和其他直接责任人员 处三年以下有期徒刑或者拘役 并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金 574 1违反信息披露的法律责任 刑法 相关规定4 2信息披露违规案例 真实性问题58绿大地财务造假 xx年至xx年 公司及相关当事人通过 一批由绿大地公司实际控制或掌握银行账户的关联公司 利用相关 银行账户操控资金流转 采用伪造合同 发票 工商登记资料等手 段 虚构交易业务 虚增资产 虚增收入 xx年至xx年上市前 公 司通过编造虚假合同 虚构销售链条等手段 虚增资产7000万元 虚增收入2 96亿元 在招股说明书中提供虚假数据以达到上市目的 涉嫌欺诈发行 xx年上市后至xx年 公司继续通过伪造合同和会计资料 虚增资产 2 88亿元 虚增收入2 5亿元 涉嫌违规披露重要信息 公司xx年业 绩预告 业绩快报与xx年年报披露的业绩数据存在重大差异 误差 率在100 以上 业绩数据由正增长变为最终亏损约1 5亿元 业绩 修正多达四次 公司也未在规定期限内及时发布xx年业绩预亏公告 中国证监会对公司立案调查 部分违规行为涉及刑事犯罪 将此案 移交公安部 xx年3月17日云南省公安机关以涉嫌欺诈发行股票罪对 何学葵执行逮捕 针对公司在 xx xx年年报披露过程中存在的违规行为 交易所对公司及相关当 事人给予公开谴责 4 2信息披露违规案例 准确性问题59劲嘉股份披露与事实不符 xx年9月19日 劲嘉股份公 告称 公司正在与美国英美烟草公司接触洽谈为劲嘉股份提供烟标 印刷的合作事宜 由于美国英美烟草是世界第二大烟草上市企业 全球市场份额达15 以上 所以在公司正式发布上述公告后 其股价借助这一利好消息 一路狂涨 最高飙至17 28元 xx年11月6日 劲嘉股份发出更正公告称 因工作人员失误 公司 此前公告中提及的合作方有误 并非美国英美烟草公司 而是名为N ativeAmerican Tobao Trading LLC的公司 美国烟草贸易公司 一家在美国佛罗里达州注册成立的小烟草公司 公司股价当天便下跌了3 93 xx年1月9日 公司对外披露 关于终止对外合作项目的公告 xx年2月12日 对劲嘉股份信息披露与事实严重不符的行为 深交 所决定对当事人劲嘉股份副董事长兼副总经理庄德智和常务副总经 理沈海祥给予公开谴责的处分 xx年5月21日 美国烟草贸易公司董事长弗来德向媒体发布消息称 上述事件并不是一次乌龙事件 而是一个布局多时的操纵股价阴 谋 他被当做道具利用了 xx年7月26日 公司收到证监会 立案调查通知书 xx深稽立通字0 1号 因涉嫌违反证券法律法规 中