供电分公司实施EVA考评探析

1 供电分公司实施 EVA 考评探析 摘要摘要 EVA 业绩评价体系是一种新的管理理念和方法 本文首先简要介绍 了 EVA 的内涵及其特点 结合供电分公司的具体经营特点 本文着重论述了如 何在供电分公司组织实施 EVA 业绩评价体系 并对在供电分公司应用 EVA 业绩 评价体系遇到的问题进行了系统分析 关键词关键词 经济增加值 资本成本 业绩评价 供电分公司 2008 年 电网企业开始运用经济增加值 Economic Value Added 以下简 称 EVA 指标进行经营业绩考核 从 2010 年开始 EVA 指标作为国际流行的业 绩考核指标 被国资委正式纳入了电网企业业绩考核指标体系 电网企业作为 国有全资企业 追求企业价值最大化 既是国有资产保值增值的需要 也是一 项应尽的重要社会责任 供电分公司作为非独立核算企业 如何更好地对其进 行 EVA 考核评价 从而为电网企业创造更多的 EVA 这是一个值得探讨的问题 一 一 EVAEVA 的内涵及其特点的内涵及其特点 按照美国思腾思特管理咨询公司的定义 EVA 是指企业经过调整后的营业 净利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额 其基本计算公式为 EVA 税后净营业利润 NOPAT 资本总额 NA 加权平均资本成本 WACC 在计算 EVA 时需要进行修正与调整的项目很多 复杂的调整甚至达到 164 项之多 这就大大增加了计算 EVA 的复杂性和难度 从而影响了 EVA 的实用化 为了应用方便 国资委将 EVA 的计算公式简化为 经济增加值 税后净营业利润 调整后资本 平均资本成本率 其中 税后净营业利润 利润总额 所得税费用 利息支出 研究开发 费用调整项 非经常性收益调整项 50 1 25 调整后资本 平均资产合计 平均无息流动负债 平均在建工程 2 从 EVA 的基本计算公式可以看出 EVA 反映了一个企业在经济意义上而非 会计意义上是否盈利 它是通过对资产负债表和利润表进行调整和分析得出的 反映出企业真实的营运状况以及股东价值的创造和毁损程度 同时揭示了企业 的经营效率和资本使用效率 其核心理念是引入了资本成本 考虑了股权资本 的机会成本 克服了会计准则只确认和计量债务成本 对股权成本作为利润分 配来处理的缺陷 由此可见 EVA 指标充分体现了财务管理的目标 价值创造 即资本的保值增值 用 EVA 进行考核时 经营者不仅要关注利润总额 还要考 虑用多少钱赚得了这些利润 从而把经营者与股东的利益捆绑在一起 使得企 业经营者更加注重企业资本结构 风险控制以及进行审慎的投资决策 有效地 减少代理成本 二 二 EVAEVA 应用于供电分公司的现实意义应用于供电分公司的现实意义 如前所述 从 2010 年开始 国资委对电网企业进行 EVA 考核 对于省级电 网公司来说 供电分公司是其创造 EVA 的实践主体 所以 做好对供电分公司 EVA 的评价与考核 对省级电网公司完成 EVA 至关重要 EVA 应用于供电分公司 具有重要的现实意义 1 可以较客观地反映供电分公司的企业价值 目前 供电分公司的内部利 润在衡量企业业绩时 不仅忽略了权益资本的机会成本 也没有考虑债务的融 资成本 存在严重不足 而 EVA 消除了上述缺陷 同时 EVA 还有利于各类供 电分公司之间的横向比较 供电分公司之间因为占用国家的资源和资本不同 不能以内部利润的多少来简单评价其优劣 经过计算 EVA 值 才可以在一个平 台上较客观地评价企业业绩 2 有利于规范投资行为 促使供电分公司谨慎投资 实现国有资产的保值 增值 电网企业是一个技术密集型 资金密集型的企业 由于要承担社会责任 电网企业的投资往往较大 投资规模与投资收益不成正比的现象比较普遍 导 致国有资本回报率低下 在供电分公司引入 EVA 有助于强化供电分公司的资 本成本和价值创造理念 也有助于省级电网公司和下属供电分公司及时发现并 调整投资和资产结构 规范投资行为 实现国有资产的保值增值 从而更好地贯 彻 科学发展观 的要求 3 EVA 可以成为供电分公司管理的一个重要方法 利用 EVA 对供电分公司 3 绩效进行评价 能有效引导企业从过去单一的业绩管理模式过渡到业绩管理与资 产管理并重的资本效率管理模式 供电分公司从企业管理理念 管理制度 到 业绩考核和中长期激励等 均可以应用 EVA 进行管理 三 三 EVAEVA 在供电分公司的具体实施在供电分公司的具体实施 EVA 的实施是一项系统工程 它涉及企业的管理理念 管理体系 业绩考 核和激励制度 其实施是一个不断实践 逐步改进的过程 1 进行适当培训 统一思想 认识掌握 EVA 管理方法 应用 EVA 使之取代传统的业绩评价指标 最根本的是观念上的转变 取得 全员的支持 首先要使供电分公司经营管理者真正意识到 EVA 指标的优势 了 解 EVA 发挥作用的方式 明确如何才能提高 EVA 供电分公司经营管理者才能 充分发挥主动性和创造性 其次要使供电分公司的每一位员工都了解认识 EVA 这有助于 EVA 推广工作的进行 也有助于提高供电分公司员工的积极性 2 认真核实供电分公司正常运营的有效资产 以 EVA 考核供电分公司的经营业绩 供电分公司就会根据企业发展战略和 实际需要 合理确定自身的资本规模 如果不对闲置资产进行处置而留在企业 就会侵蚀存量资本创造的利润 影响 EVA 值 进而歪曲经营者的业绩 打击经 营者的积极性 因此 实施 EVA 时要对供电分公司的资产进行一次全面的清理 及时处置闲置资产和不良资产 认真核实好供电分公司正常运营的有效资产 以便客观地衡量供电分公司的经营业绩 3 统一供电分公司 EVA 的计算方法 EVA 应用的关键在于 EVA 的计算 EVA 的原理虽然比较容易理解 但要精确 地计算 EVA 却是一个十分复杂的过程 为了减少 EVA 计算过程的随意性 增强 EVA 计算结果的科学性和可比性 同时也为了降低修正与调整成本 省级电网 公司可根据国资委颁发的 经济增加值考核细则 制定适合供电分公司计算 EVA 的技术标准 具体包括两个方面 一是对税后净营业利润和资本总额进行 修正与调整的问题 实施 EVA 之前 应明确 EVA 的修正与调整项目 并相对固 定下来 使接受 EVA 考核的单位能够掌握 理解 需要修正与调整的项目 一 般包括财务费用 研发费用 市场开拓费用 教育培训费用 非经营性损益 各种减值准备 在建工程以及递延税款等 二是加权平均资本成本的确定问题 4 不同的供电分公司 实际的资本结构是不一样的 加权平均资本成本也相应不 同 但作为考核工具 应选择一个相对固定的加权平均资本成本 至少在一个 任期内相对固定不变 使得计算出来的 EVA 既在一定程度上反映供电分公司的 经营状况 又能排除加权平均资本成本带来的数据不可比的影响 4 供电分公司 EVA 调节系数的确定 由于供电分公司之间资本占用规模不一 区域经济发展不均衡 资产盈利 能力存在较大差异 因此必须根据具体情况建立供电分公司 EVA 调节系数 其 目的是使资本占用规模相对较小而效益好的供电分公司可以得到相对更多 高 于平均水平 的资源配置 并限制效益差 资本占用规模较大的供电分公司资 产规模盲目扩张 从而从总体上提高整个电网的经营效益并合理配置资源 具 体操作办法是根据整个电网 EVA 的平均水平 平均的 EVA 回报率 设立供电分 公司 EVA 调节系数 并限定一个区间范围 作为供电分公司资本成本的乘数 予以调节供电分公司的 EVA 值 使得供电分公司 EVA 增长率与整个电网的平均 水平相协调 5 基准 EVA 和目标 EVA 的制定 在对供电分公司运用 EVA 进行业绩评价与考核时 需要制定 EVA 考评指标 的标准 即制定基准 EVA 和目标 EVA 考虑到电网企业应用 EVA 的实际状况 可以 2009 年和 2010 年的财务数据为基础 经过适当修正与调整后计算出实际 的 EVA 值 取其平均值来确定基准 EVA 考核值 而不能简单地将 EVA 值确定为 零值 至于目标 EVA 值 可根据全面预算管理提供的有关财务数据进行分析测 算得出 也可在假定任何新的投资总能获得与过去相同数量的投资取得同样的 EVA 之基础上分析得出 6 EVA 考核指标的分解 为了确保 EVA 考核指标的顺利完成 省级电网公司需要将上级下达的 EVA 考核指标进一步向基层单位分解下达 而供电分公司均为非独立核算单位 在 下达 EVA 考核指标时 必须注意 EVA 各项计算因子的主体完整性 即一项 EVA 计算因子或者直接留在省级电网公司 或者全部放在相应的供电分公司进行计 算考核 不能将某一项 EVA 计算因子一部分留在省级电网公司 一部分放到供 电分公司进行计算考核 如财务费用 所得税费用等 这样有利于各供电分公 5 司 EVA 计算结果的相对准确 并保证 EVA 考核的相对公平合理 7 供电分公司内部要形成一个系统化的 EVA 管理体系 EVA 最核心的内容在于管理 也就是实施 EVA 的价值管理 供电分公司要以 EVA 为基础编制预算 进行全面的预算管理 其投资决策和日常管理等都要依靠 和运用 EVA 的方法 EVA 管理就是要在供电分公司内部形成一个系统化的 EVA 管理体系 每月 季度 年度都有全面的 EVA 分析报告 以便管理层及时掌握 EVA 的完成情况 分析和实现 EVA 的提升空间 四 电网企业四 电网企业 EVAEVA 应用中的问题分析应用中的问题分析 EVA 是一个市场化的考核指标 特别适应于与市场完全接轨的企业 目前 我国 EVA 的运用还处于试验阶段 这种较新的经营者业绩评价方法在供电分公司 推行运用会遇到许多问题 我们要正视它的不足之处 并采取一些针对性的措 施 才更有利于 EVA 在供电分公司的顺利实施 1 EVA 的市场化环境与电网企业现实经营环境的协调问题 EVA 理论的成功必须建立在一个基础上 即成熟的市场经济中以价值创造 为导向的市场经济制度和商业运作环境 这一基础也正是处于发展中的中国证 券市场乃至中国市场经济需要逐步建立的 电网企业作为自然垄断企业 对政 府依赖性很大 而且承担的往往是社会责任 盈利似乎并不重要 在这样的环 境下 企业竞争观念相对较弱 人治色彩浓厚 价值创造观念薄弱 EVA 的实 施需要付出更多努力 2 EVA 事后评价与电网企业过程管理之间的矛盾问题 EVA 只是一种事后的财务业绩信息 利用 EVA 单一指标系统进行战略管理 和经营决策使复杂的电网企业管理系统过度地简单化和理性化 而忽略了其他 控制系统的作用 它无法提供诸如安全 服务 创新等方面的过程信息 只能 对全要素生产过程的结果进行反映 不利于指导具体的管理行为 而且 EVA 指导的这些战略充其量只是财务战略 在一定程度上仅能揭示业绩的财务动因 不能指出具体的非财务业绩动因以及解决问题的方向 因此 EVA 虽然是一种 比较先进的管理体系 但它不可能解决电网企业发展过程中的所有问题 也不 可能给电网企业指明一条道路 电网企业真正的价值来源于制定正确的发展战 略和采取正确的流程和体系 EVA 不是一项战略 它所能做的就是建立适当的 6 业绩评价标准和激励机制 3 EVA 激励对象的有限性与 EVA 全员参与的衔接问题 事实上 与传统的财务业绩评价指标类似 EVA 指标作为一项单一的综合 性财务业绩评价指标 财务责任的分解只是在一定程度上而言的 财务责任很 难分解到基层的下属员工层次 员工的努力程度对 EVA 的贡献也不易区分 从 这个意义上来说 EVA 更加适用于电网企业经营者层次和部门管理层的业绩评 价 而不适用于对员工层次的评价 因此 EVA 不适合对员工层次的激励 在实 践中 电网企业要通过绩效考核 将激励对象扩大到普通员工 让全体员工真 正参与到 EVA 业绩评价体系中来 4 EVA 指标计算与理念导向的融合问题 计算 EVA 是手段而不是目的 行为引导才是根本 EVA 管理模式在国内并 没有得到相当程度的普及 一个主要原因是过于关注学术意义上的 结果精确 而忽视了 EVA 管理模式重在 行为引导 的根本特征 EVA 管理模式的推行 需要严谨的模型和精细的测算 但应先从理念角度去宣传和推行 EVA 决不能 简单照搬 EVA 的概念和公式 数字是死的 管理是活的 数字要服务于管理 5 EVA 指标与其他财务指标 非财务评价指标的互补问题 从目前 EVA 指标在电网企业的应用情况来看 应该说还属于起步阶段 电 网企业并不注重利用资本来增加股东价值 更多的是通过增加市场份额 承担 社会责任来实现整个企业的价值 考虑到 EVA 指标本身存在的一些固有缺陷 在应用初期应以 EVA