伊利集团财务报告.ppt

郭吉 刘洋 王梓安 赵崇辉 赵乃锋 第八小组 伊利集团 2011年度财务报告 目录 一 公司基本概况 二 财务报表预览 三 财务状况分析 四 公司未来发展 一 公司概况 众所周知 伊利集团是全国乳品行业的龙头企业 是你每天拿在手里 含在嘴里 甜在心里之利器的所有者 是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一 是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商 也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌 顾名思义 伊利集团全称内蒙古伊利实业集团股份有限公司 作为中国驰名商标 伊利集团下设液态奶 冷饮 奶粉 酸奶和原奶五大事业部 所属企业130多个 生产的具有清真特色的 伊利 牌雪糕 冰淇淋 奶粉 奶茶粉 无菌奶 酸奶 奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证 伊利雪糕 冰淇淋连续十一年产销量居全国第一 伊利超高温灭菌奶连续八年产销量居全国第一 伊利奶粉 奶茶粉产销量2005年跃居全国第一位 1996年3月 伊利股票在上海证券交易所挂牌交易 成为全国乳品行业首家A股上市公司 伊利股份凭借良好的业绩和高速的成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股 1999年 伊利 商标被国家工商行政管理局认定为 中国驰名商标 在中国食品行业内首家通过了ISO9002国际质量体系认证 2010年1月6日 2010年第一场世博会宣传周山西省开幕 作为 世博会唯一指定乳制品 的伊利 世博牛奶 在山西掀起了轰动热潮 成为广大山西消费者亲近世博的标志符号 1月3日 长三角内蒙古特色产品巡展活动在安徽蚌埠举行 伊利 世博牛奶 产品家族悉数现身安徽 深受安徽老幼 准妈妈 白领女士等各类消费者的喜爱 迎来了2010年伊始的首展 开门红 根据权威的 中国500最具价值品牌榜 评估 在过去三年伊利始终位居中国食品业品牌首位 品牌价值达152 36亿元 2010年 伊利集团已然成为国内市场占有率最高 品牌知名度 美誉度 忠诚度最高的乳制品企业 与此同时 企业全面推进国际化经营战略 顺利进入世界乳业20强 成为中国最有竞争力的乳制品企业 最后 伊利集团计划于2015年 进入世界乳业10强 顺便成为全球最具竞争力的大型乳业集团之一 二 财务报表 资产负债表 资产负债表 利润表 利润表 三 财务分析 三 财务状况分析 A 比率分析B 比较分析C 综合分析 A 比率分析 偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析 偿债能力分析 短期偿债能力 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债 0 4211056583916948根据西方经验 一般认为速动比率为1 1时比较合适 而该比率则说明企业的短期偿债能力不强 长期偿债能力 资产负债率 负债总额 资产总额x100 68 36110967516294 资产负债率是企业重要的财务杠杆 反映了企业偿还债务的综合能力 若比率过高则反映出企业的偿债能力较差 股东投资的财务风险较大 该比率说明2011年伊利集团的资产有68 是通过举债得来的 表明这一时期伊利股东的资本投入较低 其贷款缺乏安全性 同时也反映出企业利用债权人资本进行经营活动的能力较强 对前途抱有较大信心 资产负债率 对比近四年的财务指标72 60 71 79 70 63 68 36 发现乳制品行业的总产负债率应该不要太高 但是从前三年的指标来看都高达70 以上 主要是由于三聚氰胺事件对乳制品销量的冲击 破坏了良性的产业链 从奶源上出现的大量的倒奶 杀牛现象 从而造成原奶成本价格上涨 另外 企业大量使用票据采购 仅08年的银行承兑汇票就一项增加了1376 大量的应付账款未结算 导致这三年的资产负债率高居不下 企业的长期偿债能力下降 不过到了2011年 由于长时间的恢复 终使得该比率降到了70 以下 渐趋正常 营运能力分析 应收账款周转率 赊销收入净额 应收账款平均余额 139 0968823191787 次 主要分析企业的营运能力 反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数 而该数据说明伊利集团2011年资金周转速度快 流动性强 有利于减少企业坏账损失 提高企业短期偿债力 存货周转率 销售成本 存货平均余额 8 988490652614087 次 一般来说 存货周转率越高说明企业的存货周转速度越快 企业的销售能力越强 营运资金占用在存货上的资金越少 表明企业的资金流动性越好 资金利用效率越高 存货周转率 企业在这四年的指标分别为 8 44 8 18 9 36 8 98 在08年的时候成本要素价格大幅度上涨 三聚氰胺事件让消费者对乳业失去信心 进口乳制品的冲击 使得存货量激增 无法实现正常的销售额 随着09年 10年 市场情况的好转 乳制品中掺有三聚氰胺的情况有所改善 加上企业自身在产品的创新大量投入 消费者逐渐对乳制品有所信任两年中存货周转率才有大幅度提高 总资产周转率 销售收入 资产平均总额 2 122382312604043 次 总资产周转率反映企业全部资产的使用效率 此比率较低说明企业利用资产经营的效率较差 会影响企业的盈利能力 该数据表明伊利集团应提高销售收入 或处置资产以提高总资产利用率 总资产周转率 前三年的指标分别为1 97 1 95 2 08 11年为2 12 虽然在08年的三聚氰胺事件对营业收入产生很大的影响 但是企业及时对事件作出反应 政府也对乳制业提出整改的同时也给予了较大的支持 加上奥运会之前的三个季度让企业的业绩 企业能够在逆境的情况下足以保持总资产的提高 随后两年 金融危机不断地蔓延到国内市场 进口产品的冲击 及三聚氰胺事件的影响延伸 使该指标仍然变化不大 盈利能力分析 资产报酬率 净利润 资产平均总额 100 10 38448629339629 反映企业的盈利能力 用于评价企业对股权投资的回报能力 这一比率越高说明企业盈利能力越强 资产报酬率 而伊利近四年的指标分别是 14 32 4 92 5 06 10 38 在08年的三聚氰胺事件发生后 伊利集团利润受到很大的冲击 同时大量的存货难以出售 导致资产的增加 加上进口奶粉的冲击国内市场 使这一指标在08年度呈现出负值 企业在这方面中债权人和所有者的利益均受到不同程度的打击 总的来说 通过以上财务指标分析我们知道 伊利集团在面对08年的 三聚氰胺 事件时 能够从企业自身预见这一事件将会对企业造成的重大影响及巨大损失 从而及时对企业的生产经营作出调整 以避免重大事件再次对企业产生更大的影响 因此对比09年 10年 11年这三年企业的财务指标 发现伊利集团有了明显的改善 企业通过技术创新 改善质量 优化奶源 监管生产 扩大宣传 抓住机遇 面对挑战 来提高企业的收入 降低生产成本 更好地保证产品质量 获得更高的利润 发展能力分析 销售增长率资产增长率 销售增长率 2010年 29 664 987 260 702011年 37 451 372 248 72增长率 26 25 销售增长率 四年的指标数分别为11 87 12 30 21 96 26 25 四年的趋势是在上升的 主要是因为08年的 三聚氰胺 这项重大事件给企业的销售收入造成巨大影响 随后的两年企业克服各种困难因素是销售收入逐渐有所好转 预计未来仍将不断提高 资产增长率 2010年 15 362 324 086 572011年 19 929 500 601 48增长率 29 37 资产增长率 近四年的指标分别为15 79 11 64 16 80 29 37 总资产在09年下降是因为企业在面对重大事件的同时 做出了及时的反应 不断创新 提高乳制品的质量 尽量降低采购成本和生产成本 但是观察08年和10年的这一指标都较高 在08年 存货的增加 销售收入受到冲击 资产增加 10年世博会开幕 企业大量生产产品 有大量的应收账款存在 所以资产总量增加 而11年 企业已完全恢复并进入正轨 使得总资产在经历大事变之后出现了首次大的扩张 B 比较分析 比较资产负债表 1 总资产变化趋势2 流动资产变化趋势3 固定资产变化趋势4 负债变化趋势5 股东权益变化趋势比较利润表 1 营业收入变化趋势2 净利润变化趋势 发现问题 通过以上五个方面的财务指标分析 伊利集团在面对08年发生的 三聚氰胺 事件 能够从企业自身发现这一事件对企业造成的重大影响 带来巨大的损失 企业对08年这项变化较大的指标对企业的生产经营作出调整 以避免重大事件对企业的更大影响 因此对比09年 10年 11年 这三年中企业的财务指标有了明显的改善 通过技术创新 改善质量 优化奶源 监管生产 扩大宣传 抓住机遇 面对挑战 来提高企业的收入 降低生产成本 保证产品质量 获得更高的利润 使净利润由08年的 1736万元激增增为11年的1832万元 真正实现了质的飞跃 B 综合分析 杜邦分析图 总结如下 从以上两图可知2011年净资产收益率较2010年大幅上升 同时由于2011年总资产收益率也是大于2010年的 并且两者增长幅度大致相当 另外 权益乘数不升反降 综上 股东权益报酬率的上涨是由资产净利率引起的 接着考虑伊利集团近些年资产负债率高居不下 容易知道 公司虽充分发挥了财务杠杆的作用 但过分地举债经营 势必对公司健康平稳发展产生不利影响 应适当缩减债务规模 伊利股份2011全年主营业务同比增长22 增长