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第一章 财务管理总论一、单项选择题1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（ ）。A. 考虑风险因素 B. 考虑资金时间价值 C. 避免短期行为 D. 考虑相关利益方利益2.企业筹资管理的目标在于（ ）。A. 降低资金成本和财务风险 B. 提高投资报酬，降低投资风险 C. 合理使用资金，加速资金周转 D. 提高利润水平，合理分配利润3.企业的营运资金是企业（ ）。A. 为满足日常营业活动的要求而垫支的资今B. 对内长期投资而占用的资金C. 对外长期投资而占用的资金 D. 全部资金4.企业价值最大化目标的缺点在于（ ）A没有考虑资金时间价值 B.不能反映投资的风险价值C很难确定企业价值 D.容易导致短期行为5.下列不属于资本市场特点的是（ ）A主要目的是满足长期投资性资本的需要B资本借贷量大C收益较高但风险较大D融资期限短6.下列各项中，不属于投资活动的是( )。A. 购买国库券B. 购买无形资产C. 支付股票股利D. 将一台设备投入某公司7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是( )A金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场 C通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害 D纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（ ）A解聘 B不再借款C收回借款 D限制性借债9.一般情况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有( )A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.风险报酬 D.基准利率10.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（ ）A.剩余索取权 B.固定索取权 C.法定索取权 D.或有索取权 11下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。A收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C多余现金用于再投资有利于增加股东财富D提高股利支付率，有助于增加股东财富11.在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（ ）。A.弱式有效 B.半强式有效 C.强式有效 D.以上都不是。12下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是()。 A履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C企业只要依法经营就是履行了社会责任 D履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 二、多项选择题1.企业筹资引起的财务活动包括（ ）。A. 发行股票 B. 吸收直接投资 C. 支付股利 D. 付出各种筹资费用2.利润最大化财务管理目标存在的问题是（ ）。A. 没有考虑利润实现的时间 B. 没能有效地考虑风险问题 C. 只求数量，不求质量 D. 会使财务决策带有短期行为倾向3.企业价值最大化目标的优点为（ ）A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了风险与报酬的关系 C.克服了短期行为 D.在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值4.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（ ）。A不能直接反映企业创造剩余产品的多少B没有考虑利润和投入资本额的关系C没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小D没有考虑企业成本的高低5.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ ）。A未经债权人同意发行新债券B未经债权人同意向银行借款C投资于比债权人预计风险要高的项目D不尽力增加企业价值6.下列各项中，既属于权益资金筹资方式又增加企业自有资金总量的是（ ）A吸收直接投资 B发行股票C资本公积转增股本 D利用商业信用7.下列各项措施中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾有（ ）A规定借款用途 B要求提供借款担保C规定借款的信用条件 D收回借款或不再借款8.在下列市场中存在着既利用内幕信息又利用专业知识赚取超额利润可能性的市场为（ ）A强式有效市场 B半强式有效市场 C弱式有效市场 D无效市场9.下列关于货币市场表述正确的是（ ）A货币市场也成为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性B货币市场也成为资本市场，其收益较高但风险较大C资金借贷量大D交易的目的主要是满足短期资金周转的需要10.如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（ ）。 A.股价可以综合反映公司的业绩 B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动 D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬11.在半强式效率的金融市场上，证券的价格包含的信息有（ ）。A.历史交易价格 B.历史交易量 C.经济和政治形势的变化D.公司收入情况 E.董事长掌握的内幕消息三、判断题1.股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权的分离，因此代理关系必然导致代理问题。（ ）2.以股东财富最大化为目标，在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。（ ）3.金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。（ ）4.在投资既定情况下，公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分。（ ）5.从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余索取权。（ ）6.半强式效率假说是指证券价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的和未公开的信息。（ ）7.金融资产的期限越长，购买人要求的时间补偿就越大。（ ）8.金融市场上的利率是由无风险利率和通货膨胀补偿两部分构成的。（ ）第二章 财务管理的价值观念与证券估价一、单项选择题1.时间价值率是指（ ）。A. 平均资金利润率 B. 指扣除风险报酬后的平均资金利润率C. 扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率D. 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率2.某人某年初存入银行100元，年利率为3%，按复利计息，第三年末他能得到本利和（ ）元。A. 100 B. 109 C. 103 D. 109.273.某人准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为4%，他现在应存入银行（ ）元。A. 53340 B. 72000 C. 20000 D. 240004.某项存款年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（ ）。A. 7.66% B. 9.19% C. 6.6% D. 12.55%5.甲方案的标准离差是1.35，乙方案的标准离差是1.15，若两个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。A. 小于 B. 大于 C. 等于 D. 无法确定6.某一优先股，每年可分得红利5元，若市场利率为10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（ ）。A. 65 B. 60 C. 80 D. 507.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为15%，则其发行时价格（ ）。A. 低于1000元 B. 等于1000元 C. 高于1000元 D. 无法计算8.有一项年金，前3年年初无现金流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。A. 1994.59 B. 1565.68 C. 1813.48 D. 1423.219.期望值不同的两个项目，用于比较两者风险大小的指标是（ ）。A. 期望报酬率 B. 标准离差率 C. 标准离差 D. 发生的概率10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙方案的收益期望值分别为10%和25%，标准离差分别为20%和49%，则（ ）。A. 甲项目的风险程度大于乙项目 B. 甲项目的风险程度小于乙项目 C. 甲项目的风险程度等于乙项目 D. 无法确定二者的风险程度11.假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。A.72376.36 B.54380.66 C.78000 D.74475.2712.某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。A.99.12 B.100.02 C.104.94 D.102.1413.某投资组合的风险收益率为8%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为5%。则该投资组合的贝他值为( )A 1.6 B 1 C 1.2 D 0.814.已知某证券的风险系数等于2，则该证券（ ）。A无风险 B与金融市场所有证券的平均风险一致 C有非常低的风险 D是金融市场所有证券平均风险的两倍15.现行国库券利息率为10%，股票市场的平均报酬率为12%，A股票的风险系数为12，则该股票的预期收益率为（ ）。A14.4% B12 .4% C10% D12%16.某公司拟购置一项机器设备，付款条件是：从第4年开始，每年年初支付80万元，连续支付5次，共400万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。A.80（P/A,10%,7）-（P/A，10%，2）B. 80（P/A,10%,5）（P/F，10%，3）C.80（P/A,10%,8）-（P/A，10%，3）D. 80（P/A,10%,5）（P/F,10%,2）17.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元，5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的到期收益率为( )。A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%18.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特有风险19.下列关于名义利率与实际年利率的说法中，正确的是()。 A名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B计息期小于一年时，实际年利率大于名义利率 C名义利率不变时，实际年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D名义利率不变时，实际年利率随着期间利率的递减而呈线性递增20.下列关于投资组合的说法中，错误的是（ ）。A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差21.关于债券收益率的说法错误的是（ ）。 A.易被赎回的债券的名义收益率比较高 B.享受税收优惠的债券的收益率比较低 C.流动性低的债券收益率较高 D.违约风险高的债券收益率比较低 22.某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（ ）。 A.41.18% B.10.12% C.4.12% D.10% 23.某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期收益率为（ ）。 A.15.69% B.8.24% C.4.12% D.10% 24.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（ ）元。 A.784.67 B.769 C.1000 D.957.92 25.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ ）。 A.12% B.9% C.20% D.35% 26.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。 A.65.53 B.67.8 C.55.63 D.71.86 二、多项选择题1货币时间价值率是指扣除了（ ）后的平均报酬率。A风险报酬 B贷款利率 C通货膨胀贴水 D变现力风险贴补 2.递延年金的特点有（ ）。A. 其终值计算与递延期无关 B. 第一期没有支付额 C. 其终值计算与普通年金相同 D. 其现值计算与普通年金相同3.影响债券价值的因素有（ ）。A债券面值 B.债券发行价 C.票面利率 D.付息方式 E.投资者要求的报酬率4在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。A.折现率 B.每期预期股利 C.股票出售时的预期价值 D.股票买价 5关于风险报酬，下列表述中正确的是（ ）A可用风险报酬率和报酬额表示 B风险越大，期望获得的风险报酬应该越高 C通常以相对数加以计量 D风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬6.按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有（ ）。A. 无风险收益率 B. 该股票的系数 C. 投资的必要报酬率 D. 股票市场的平均报酬率7.关于股票或股票组合的系数，下列说法中正确的是（ ）。A. 作为整体的证券市场的系数为1 B. 股票组合的系数是构成组合的各股系数的加权平均数C. 股票的系数衡量个别股票的系统风险 D. 股票的系数衡量个别股票的非系统风险8.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（ ）。A. 国家税法变动 B. 公司劳资关系紧张 C. 公司产品滞销 D. 银行提高利率9.资产组合的总风险，按组成因素可以划分为（ ）A系统风险 B.非系统风险C不可分散风险 D.可分散风险 10.下列属于市场风险的有（ ）A新产品开发失败 B诉讼失败 C经济衰退 D通货膨胀 11.下列有关证券投资组合风险的表述正确的是（ ）。A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关；B. 持有多种彼此证券可以降低风险；报酬率是其未来可能报酬率的均值；C. 资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬的权衡关系；D. 投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和风险之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线；E. 有效边界是从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线。12.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有( )。A.平均资金利润率 B.资金供求关系C.国家宏观调控 D.预期通货膨胀率13.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有( )。A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高。14.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。A最低的预期报酬率为6% B最高的预期报酬率为8C最高的标准差为15% D最低的标准差为10%15.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%j，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合16.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。A.提高付息频率 B.延长到期时间C.提高票面利率 D.等风险债券的市场利率上升三、判断题1. 金融性资产的流动性越强，风险性就越大。 ( ) 2.某股票的值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。（ ）3. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。( )4.在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。 ( )5.永续年金与其他年金一样，既有终值也有现值。( ) 6.分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，都属于年金收付形式。( ) 7.如果债券每年付息一次，到期一次还本，当溢价购买时，债券到期收益率大于票面利率。( )8.在一个完善的市场上，市场套利行为能够使投资的预期收益率等于要求的收益率。( )9.投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小，但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。( ) 10.投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。( ) 11.证券市场线的横坐标为市场组合的方差。( ) 12.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险溢价就较小。( ) 13.系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。( ) 14.根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。( ) 15.当某种证券的系数等于2时，表明若整个证券市场的收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%。( ) 四、计算分析题1.某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案：（1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元；（2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元。假设市场利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？2.某企业5年后计划要购买一套设备，预计设备款需要140万元。该企业现有一笔资金100万元，如果把它存入银行，目前利率为8%，问5年后能否用这笔资金的本利和购买设备？如果A公司现在想借入该企业100万元，5年后A公司还给该企业145万元，试计算5年后145万元的现值并决定该企业能不能把100万元借给A公司？3.职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元，他们家每月只能用总收入的50%支付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款80万元，首付20%，年利率6%，银行提供20年按揭贷款，如果按年计算复利，试问小王家是否有能力购买此套住房？（期限20年，年利率6%的年金现值系数为11.470）4.假设资本资产定价模型成立，根据相关公式，完成下表。已知表中的数字是相互关联的。证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔值无风险资产市场组合0.1A股票0.220.651.3B股票0.160.150.9C股票0.310.25.资料：2012年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和l2月31日。要求：（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2012年7月1日该债券的价值。（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2013年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买?6.ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求： （1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。 （2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的收益率。 五、案例分析题乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择。相关资料如下：资料一：A 公司股票现行市价为每股 18 元，上年每股股利为 0.18 元，预计第一年每股股利为 0.25 元，第二年每股股利为 0.30 元，从第三年开始，每年按照 10%的增长率增长，从第六年开始每年以 6%的增长率增长，该增长率可以长期维持。资料二：B 公司股票现行市价为每股 15 元，上年每股股利为 1.16 元，预计第一年每股股利为 1.2 元，以后每股股利长期固定不变。资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为 10%，截距为4%；资料四：A 股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.8，A 股票收益率的标准差为 20%，市场组合收益率的方差为16%；B 股票收益率与市场组合收益率的协方差为 12.8%。要求：（1）根据资料四计算 A 股票和 B 股票的系数；（2）根据证券市场线，确定 A 股票和B股票的必要收益率；（3）如果购入A股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照 25 元的价格出售，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；（4）如果购入A股票之后打算长期持有，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；（5）如果购入 B 股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照20元的价格出售，计算B公司股票目前的价值，并说明是否值得投资；如果值得投资，计算持有期年均收益率。（6）如果A、B股票均购买，打算使得投资组合的贝塔系数达到0.6，已经决定购买A股票15000 股，计算应该购买B股票多少股。（不考虑交易费用）第三章 财务分析一、单项选择题1.企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（ ）。A、盈利能力 B、偿债能力 C、营运能力 D、.增长能力2.进行财务分析的第一步是（ ）。A、分析会计政策变化 B、阅读财务报告C、分析会计估计变化 D、修正会计报表信息3.从企业债权者角度看，财务分析的最直接的目的是看（ ）A、企业的盈利能力 B、企业的营运能力C、企业的支付能力 D、企业的投资风险4.企业资产经营的效率主要反映企业的（ ）A、盈利能力 B、偿债能力 C、营运能力 D、增长能力5.企业的财务报告主要是由( )构成的。A、资产负债表 B、会计报表 C、利润表D、现金流量表6.财务分析的主要依据是（ ）A、资产负债表 B、利润表C、财务报告D、统计数据7.净营运资本是指（ ）减去流动负债后的差额，是反映企业的短期偿债能力的绝对数指标。A、固定资产 B、流动资产C、无形资产D、净资产8.在计算速动比率时，要把存货从流动资产中扣除，其原因是（ ）A、存货的价值变化较大 B、存货的质量难以保证C、存货不容易变现 D、存货数量不好确定9. 流动比率指标越高，表明偿还流动负债的能力越强。国际上一般认为流动比率应保持在（ ）左右。A、150 B、200 C、100D、25010.评价企业资本经营效益的核心指标是（ ）A、总资产报酬率 B净资产收益率C、盈余现金保障倍数 D、总资产利润率11.某公司2006年销售净收入315000元，应收账款年末数为18000元，年初数为16000元，其应收账款周转次数是( )次。A10B15C185D2012.某企业原流动比率为2:1，速动比率为，1:1，现以银行存款预付下年度的物业管理费，则企业的( )。A.流动比率下降B速动比率下降C两种比率均不变D两种比率均提高13.某公司流动比率为1.7，（ ）将引起流动比率下降。A 用现金偿还应付账款B借入短期借款C收到股利 D销售商品取得收入14.某企业总资产周转率为1.4，此时会引起该指标下降的经济业务是( )。A 用银行存款购买材料B借入一笔生产资金借款C用银行存款购入一台设备 D销售商品取得收入15.本期某公司收到了投资者投入的资本1000000元，则该公司本期的资产负债率会（ ）。A提高B下降C保持不变D可能提高也可能下降 16.如果流动比率大于1，则下列结论绝对成立的是（ ）。A.营运资金大于0B.现金比率大于1C.速动比率大于1D.短期偿债能力绝对有保障17.当企业流动比率大于1时，企业借款20000元，此行为会使当期流动比率( )。A 提高B不变C降低D不确定18.某上市公司2010年归属于普通股股东的净利润为12000万元，年初普通股股数为20000万股，2010年5月1日以年初普通股股数为基础，发放每10股派3股的股票股利，2010年8月31日增发12000万股， 2010年基本的每股收益为（ ）。A、0.2元/股 B、0.4元/股 C、0.6元/股 D、0.8元/股19.产权比率是( )与股东权益总额的比率，反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。A、资产总额 B、负债总额 C、权益总额 D、现金流量总额20.以下关于市盈率的说法，哪项是正确的（ ）。A、市盈率=每股收益/每股市价B、市盈率是衡量投资风险和报酬的重要标准。其他条件相同的情况下，市盈率较低的股票相比市盈率较高的股票没有投资价值。C、在每股收益一定的情况下，市价越低，市盈率越高，投资的风险越大。D、在每股收益很小时，很高的市盈率并不说明什么问题。二、多项选择题1.企业的财务报告主要是由会计报表构成,会计报表主要包括（ ）A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、所有者权益变动表E、成本报表2.从投资者角度看，主要关心的比率有（ ）A、资产负债率 B、总资产周转率 C、总资产报酬率 D、净资产利润率 E、股利支付率3.现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，其编制基础是( )A、现金B、流动资产 C、现金等价物 D、固定资产 E、现金流量4.财务报表分析方法是实现财务分析目的的手段。财务分析中最常用的方法主要有( )A、比较分析法B、逻辑分析法 C、比率分析法 D、因素分析法E、杜邦分析法5.下列哪项比率只通过资产负债表即可算出（ ）A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、权益乘数 E、存货周转率6.杜邦分析的基本程序包括（ ）A、选定财务评价的指标体系。B、确定重要性系数。C、影响因素详细分析，比如销售净利率和总资产周转率。D、分析权益乘数。E、在了解了影响企业财务状况的因素后，提出进一步改善企业财务状况的措施。7.比较分析法是指将指标的实际数与标准数相比较，揭示差异进行分析的一种方法。比较的标准一般有( )A、绝对标准B、行业标准C、历史标准D、计划标准E、平均标准8.我国当前将财务比率划分为( )A、获利能力比率B、偿债能力比率C、营运能力比率D、发展能力比率E、综合能力比率9.下列关于毛利率的表述，正确的是（ ）A、毛利率越大，说明产品成本低，竞争能力强，经营业务获利能力越强B、毛利率越低，说明企业成本过高、产品质量不高、竞争能力不强C、销售毛利率的高低还受到行业特点的影响D、营业周期短、固定费用低的行业，如零售业，毛利率一般较低，而营业周期长、固定费用大的行业毛利率通常要高一些E、毛利率的高低，一般应同行业平均水平相比较10.反映资产经营获利能力的指标有( )A、总资产报酬率B、总资产利润率C、总资产净利率D、每股净资产E、市盈率三、计算题1.D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年年度报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅度降低，引起了市场各方面的广泛关注，D公司2009和2010年度的有关指标如表1所示：表1项目2009年2010年销售净利率%128总资产周转次数0.60.3权益乘数1.82要求：（1）计算2009年净资产收益率；（2）确定2010年较2009年净资产收益率差异几个因素的影响程度；2.某企业2011年末产权比率为80，流动资产占总资产的40。有关负债的资料如表2所示：表2 资产负债表相关项目 金额单位：万元负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算下列指标：（1）所有者权益总额（2）流动资产和流动比率（3）资产负债率（4）或有负债金额和或有负债比率（5）带息负债金额和带息负债比率3.某企业 2012年12月31日的资产负债表（简表）如表3所示：表3 资产负债表（简表） 金额单位：万元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金300应付账款300应收账款净额900应付票据600存货1800长期借款2700固定资产净值2100实收资本1200无形资产300留存收益600资产总计5400负债及所有者权益总计5400该企业2012年的营业收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2013年企业将增加所有者投资450万元。要求：（1）预测2013年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。（2）预测2013年的速动比率和产权比率。（3）预测2013年的流动资产周转次数和总资产周转次数。（4）预测2013年的净资产收益率。（5）预测2013年的资本保值增值率和总资产增长率。四、案例分析甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业。2008年甲酒店和乙洒店的资产负债表数据与利润表数据如表3、表4所示：表3 资产负债表 金额单位：万元甲酒店乙酒店年末余额年初余额年末余额年初余额货币资金21376226597417367775应收票据0900211应收账款7985492432714092预付款项33372152371765198应收股利001323320其它应收款91901061726573210存货241064567212571081其它流动资产39000流动资产合计960681000098444876687可供出售金融资产0090921395650长期股权投资612161749514399223固定资产164917936842555627989在建工程61489337699865工程物资136000无形资产1547989582161422086商誉0011001100长期待摊费用223891047526781667递延所得税资产230752837983非流动资产合计217498129156237748549563资产总计313565229165322196626250短期借款70200502005501100应付票据2000000应付账款6336429954715592预收款项8089510122862428应付职工薪酬1043109573927948应交税费5028544218474033应付股利06918643其它应付款313801513433104168一年内到期的非流动负债6773650000其它流动负债4000流动负债合计130853878402087425912长期借款3378441564204204长期应付款127131028800专项应付款0263500预计负债002210递延所得税负债108114411811195105其它非流动税负债6477836800非流动负债合计54055642961853695309负债合计18490815213639410121221股本36868345686032460324资本公积4900214793133909362350盈余公积129011594438741835未配利润41497265094416640520股东权益合计12865777029282786505029负债及股东权益总计313565229165322196626250表4 利润表 金额单位：万元甲酒店乙酒店本年金额上年金额本年金额上年金额营业收入90137611827936383476营业成本42406233852485525441营业税金及附加4938305632663419销售费用173610972305623154管理费用27586213551750418648财务费用66383736-1745-742资产减值损失90417232-28投资收益（股权）-53551790918565营业利润587684363030432149营业外收入8957112361901341营业外支出1341678235利润总额14699195053212332455所得税费用1436234232694495净利润13263171632885427960注：假设利息费用等于财务费用。要求：（1）分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营资产、经营负债、金融资产、金融负债、净经营资产、净负债、经营利润和净利息的金额。小数点后取三位小数。（注：货币资金全部视同金融资产，长期应付款属于经营活动产生的，一年内到期的非流动负债是一年年内到期的长期应付款）（2）分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数，其它百分率指标小数点后取三位小数。（3）以乙酒店为基准使用连环替代法并按照净经营资产利润率差异、净利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，计算甲酒店和乙酒店净资产收益率差异的驱动因素，结果填入答题卷第12页给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。（4）根据要求（2）计算的指标结果，简要指出甲酒店与乙酒相比，在哪些方面存在不足？（5）使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异？并简要说明理由。第四章 筹资概论一、单项选择题1.企业筹资按照是否通过金融中介作为媒体，可以分类为（ ）A.自有资金和借入资金 B.外部筹资和内部筹资C.短期资金和长期资金 D.直接筹资和间接筹资2.永久性流动资产是（ ）A.长期资产 B.短期资产D.非流动资产 D.长期投资3.企业日常经营所必须的营运资金属于（ ）A.临时性流动资产 B.长期资产C.暂时性流动资产 D.永久性流动资产4.企业