期货技术分析.doc

期货价格的技术分析 主要掌握：技术分析的含义；基本分析与技术分析比较；趋势分析、形态分析、主要指标分析；成交量和持仓量、期货价格之间的关系；波浪理论。 一、基本分析与技术分析比较 （一）技术分析及其特点 技术分析基于市场交易行为本身，通过分析技术数据来对期货价格走势做出预测。技术数据的表现形式主要是各种图形和指标，其实质内容主要是价格和数量。 1、技术分析以三项基本假设为前提： (1)包容假设。技术分析笃信市场行为反映一切。 (2)惯性假设。技术分析笃信价格趋势呈惯性运动。 (3)重复假设。技术分析笃信历史将会重演。 （二）基本分析与技术分析的关系 1、基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果联系，其优势在于预测期货价格的变动趋势。而技术分析更关注价格本身的波动，其优势在于预测期货价格的短期变化和入市时机的选择。 2、基本分析是基于市场供求变动而做出判断，难度大存有时滞，更多地被用于对期货价格变动趋势的分析和预测。 3、技术分析是基于过往和当下的市场价格来判断未来的价格走势，凭借各种图形和指标就可以及时地做出分析和预测，更多地被用于对买入和卖出时机的判断。 4、低买高卖是市场交易中亘古不变的法则；做到逢低吸纳，逢高抛出。 二、图形分析 （一）价格趋势分析（注意各个指标的买卖点掌握） 1、趋势：趋势即价格运动方向，包括上升趋势、下降趋势和横行趋势。 (1)上升趋势由一系列较高的高点和较高的低点构成，顶点和低点逐步向上移动； (2)下降趋势由一系列较低的低点和较低的高点构成，顶点和低点逐步向下移动； (3)横行趋势。这是指价格的高峰和谷底呈水平状横向发展，通常被称为盘整或无趋势。 2轨道：轨道是指连接价格高点和低点的两条线，形成几乎平行的通道。 (1)在上升趋势线之上的两个低点间的短期高点间，画一条与上升趋势线平行的虚线，就形成了上升轨道； (2) 在下降趋势线之上的两个高点间的短期低点间，画一条与下降趋势线平行的虚线，就形成了下降轨道 3、支撑线和阻力线 价格格在波动过程中的某一阶段，往往会出现两个或两个以上的最高点和最低点： (1)用一条直线把这些价格最高点连接起来，就形成阻力线； (2)把这些价格最低点连接起来，就形成支撑线。 (3)阻力与支撑之间是可以转换的！ （二）整理形态分析（突破时买卖点的掌握，注意与成交量相结合） 整理形态代表当前暂时休整，下一步市场运动将与此前趋势的原方向一致，而不是反转。主要的整理形态包括三角形、旗形、矩形等。 1、三角形：三角形的形成表示市场内买方和卖方彼此争持：买方在价格偏低时买入，价位因而上涨；卖方在价格偏高时卖出，价位因而回落。 (1)上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线。 (2)下降三角形有一条下降的顶线和一条水平的底线。 (3) 对称三角形又称敏感三角形，是近期的价格高点越来越低，近期的价格低点越来越高，将各高点和各低点连成的趋势线交于一点。 2、旗形：旗形是伴随成交量的放大，价格出现大幅上升或下降（形成旗杆）后，进入短期整理，直到走势再次突破，由两条平行的趋势线构成。 (1)上升旗形 (2)下降旗形 3、矩形：又称箱形，表示当前市场处于盘整阶段，价格在两条水平的平行线之间运动，突破后仍将继续原来的走势。 （三）反转形态分析 反转形态表示价格趋势将与此前趋势的原方向相反。通常，反转形态的形成要有三个因素，即要有主要趋势的存在、成交量要与价格变动相配合和重要趋势线的突破。 1、头肩形 头肩形是可靠性较高的反转形态，通常分头肩顶（图左）和头肩底（图右）。 2、双重顶和双重底 双重顶和双重底通常由两个几乎等高的峰或谷组成。双重顶的顶部呈M形，双重底的底部呈W形，因而亦称之为M顶（图左）和W底（图右）。 （四）缺口 缺口是指在某一价格水平因没有达成交易而形成的价格空挡，具有明显的价格走势预测功能，因而技术分析重视各种形式的缺口。缺口一般有以下4种形式： 1、普通缺口：一般会在几个交易日之内补回，意义不大。 2、突破缺口：常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。 3、逃逸缺口：通常在价格暴涨或暴跌时出现；逃逸缺口一般会在突破缺口之后出现，这两种缺口多数不会在短期内回补。 4、衰竭缺口：又称消耗性缺口，常出现在价格发生关键性转变的交易日，属于一种反转信号。 5、岛形反转：在牛市尽头，熊市开始，或熊市尽头、牛市开始的过度阶段，有时出现两边为缺口，中间为成交量显着增加的小范围盘桓价格区域，呈岛屿状，称为岛形反转形态。 三、指标分析 （一）移动平均线 1、移动平均线的一般原理：运用移动平均线预测期货价格的理论基础，是统计学的平均数原理，即将一系列不规则的微小的价格波动予以剔除，来反映价格的主要变动趋势，从而帮助预测未来的价格走势。 2、根据计算方法，移动平均线分为简单移动平均线、加权移动平均线和指数平滑移动平均线等。 3、移动平均数通常用每天的收盘价来计算。 4移动平均线与收盘价的组合运用 (1)运用某一移动平均线预测和判断后市价格，一般将移动平均线与每日的收盘价曲线相比较，以两者之间的偏离关系作为依据，当两者相交时就是买进或卖出时机。注意运用的8条法则。 (2)当移动平均线从下降转为水平且有向上发展的趋势，价位在移动平均线下方向上突破，回跌时若不跌破移动平均线，是最佳买进时机；当移动平均线从上升转为水平且向下运动，价位从移动平均线上方向下突破，回升时若无力穿透移动平均线，是最佳卖出时机。 3多条移动平均线的组合运用 投资者可以运用多条移动平均线的组合，来对期货价格走势做出判断和预测。当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，可以作为买进信号；当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时，可以作为卖出信号。 （二）相对强弱指数 1、相对强弱指数的计算 （1）相对强弱指数（RSI）是反映市场气势强弱的指标。 RSI是通过对价格涨跌幅度的计算，来反映市场气势强弱的。RSI的计算公式为：RSI=UP ( UP+DOWN ) 100 (2)根据不同商品和不同预测目标，RSI可采用不同天数。天数过短，RSI过于敏感；天数过长，则RSI反应过慢。 2RSI的应用 RSI介于0和100之间，反映着市场买卖气势。运用该指标预测期货市场价格，主要有以下原则： (1)RSI向上(下)穿越5O线 (2)RSI跌至20以下时，市势超卖；当RSI升至80以上时，市势超买。 (3)RSI与价格一样，可以形成趋势、轨道、整理形态和反转形态等，因此可以从形态上分析，而且与价格相比，RSI有领先发出信号的功能。 (4)当RSI变化与价格走势发生背离时，价格走势通常会逆转。 四、成交量和持仓量分析 在期货价格分析和预测中，往往将各种图形和指标，与成交量和持仓量结合起来运用。 （一）成交量与价格 成交量是重要的人气指标，反映市场的供求关系和买卖双方力量的强弱。通过对成交量与价格之间关系的分析，可以判断价格走势和价格运动的强烈程度。成交量与价格的关系，通常有以下八种情况： 1、量价齐升，价格持续上涨；2、量价背离，价格将回跌；3、价涨量缩，价格反转回跌； 4、放量遇阻，价格反弹上涨；5、放量下跌，价格继续下跌；6、量价急剧萎缩，反转成势； 7、量增价跌新低，价格反转；8、高位徘徊，价格转势下跌。 （二）持仓量与价格 持仓量的变化反映了期