证券市场暨股指期货晚间分析(20101112)--周报版股市.doc

规划财富，成就梦想 证券市场暨股指期货晚间分析（20101112）-周报版当日要闻及点评 爱尔兰、葡萄牙10年期国债收益率周四(11日)与可比 性的德国国债收益率之差创欧元问世以来纪录新高。此外,葡萄牙、爱尔兰、西班牙主权债信用违约掉期(CDS)费率创纪录高位。这些暗示欧元区这几个边缘化的国家面临严重的主权债风险,借贷成本的上升,加大了主权债违约的风险。 胡锦涛表示，中方今年6月关于进一步推进人民币汇率形成机制改革的决定是在经济、就业面临十分复杂形势的背景下作出的，很不容易。中方推进人民币汇率形成机制改革的决心是坚定不移的，但改革需 要良好外部环境，只能是渐进式推进 国家信息中心日前提供给中国证券报的独家报告预计，四季度我国受世界经济环境复杂多变、国内抑制高载能行业产能扩张、房地产调控、通胀压力增大以及上年同期基数提高等因素影响，经济增速将进一步下降至8.7%左右，比三季度下降0.9个百分点。全年累计经济增长10%，高于去年的9.1%。 10月人民币贷款增加5877亿元，广义货币（M2）同比增19.3%，狭义货币（M1）同比增22.1%。有分析人士观 点，10月份的新增信贷规模超出预期，流动性由适度开始走向泛滥，货币政策有进一步收紧的可能。 央行副行长马德伦12日在上海表示,近日周小川行长针对热钱发表的“池子”比喻,并不是指具体的某一市场,而是一系列政策组合。包括对流入外汇的管理,准备金率调整、公开市场对冲操作等货币政策各项工具。现货市场走势及分析 受多重因素的影响，本周沪深300指数调整，全周下跌6.058%，最终报收于3291.83点。该指数全周成交共6.68亿手，较上一周800多万手，处于较高的水平。而作为本周的最后一个交易日，12日国内股市、期市全线暴跌，80%的期市豆类、化工品、金属等跌停报收，沪指跌破近期强支撑3000点关口，截至收盘，收于2985.44点，暴跌162.31点，跌幅达到5.16%，深成指更重挫，收跌7%，市场呈现放量杀跌 隔夜国际市场方面，美元连续反弹，商品市场分化明显，黄金走高，原油冲高后回落总体持平，工业金属高开低走，总体小幅收高，前期涨势过高的软商品受获利盘蜂拥平仓纷纷重挫，其中原糖跌幅近10，ICE期棉在前日跌停后昨晚继续走低。就整个国内外市场资金流动性而言，我们仍毫不担心，但美元短期“被升值”重现：一方面，国际市场对欧猪五国的债务违约担心重启；另一方面，不排除近日是美国的主动策略，为G20峰会以及安抚国际情绪。就国内市场而言，系统性的暴跌调整主要原因在于在政策密集之下，资金获利盘沉重拖累，并进而引发恐慌性抛盘。由于10月份CPI发布后达到4.4，超过了市场近乎极端的预期，以及10月份的新增信贷规模超出预期，流动性由适度开始走向泛滥，货币政策有进一步收紧的可能。增加了各方可能对于政府是否会采取一些激进措施调控物价等的预期，因此周末行情可以解读为广大投资者的集体恐慌性出逃，大盘创14个月单日跌幅最大，两市流出资金500亿。板块普跌4%以上，有色、农药化肥、食品、金融跌幅居前。前期概念资源股、抗通胀概念跌幅居前，一方面是因为涨幅过大，另一方面，也是支撑其上涨的因素变化，同时商品期货方面，多个品种跌停，资源价值骤降，通胀形势可能得到遏制，资金因此大量撤离。 A股资金快速流出导致沪深300指数走势迅速下落 12日大跌的行情，让很多投资者想到2007年的5.30行情，但5.30是彻底的政策行情，前提是指数长时间上涨逼迫政府提高印花税。而12日之大跌是泡沫破裂下的市场反应。大盘一个多月涨幅近20%，商品期货近几个月累积涨幅50%以上，虽然有流动性泛滥的预期，但短时间获利太重，难免引发一轮抛盘，以让行情重新走上可解释的理性轨道，因此虽然周末指数的巨大跌幅再次敲响了风险的警钟，正如我们前期提示市场的波动时期将来临，但如此暴跌面前，投资者也不至于立刻就进入恐慌，动能过大的跌幅同样未必持久，由于上证2900点至2950点一线面临着较强的支撑，下周中A股市场从大的趋向上或有企稳的可能，但周初还有部分获利资金未离场，不排除在反弹时离场，重新打压指数。因此市场稳定过程中将充满波折期货市场走势及分析 股指期货主力1012合约全周下跌350点，报收于3342.4点，跌幅9.48%。其中12日单日大跌271.4点，跌幅为7.51%，收于3342.4点，创下上市七个月以来最大单日跌幅。各期货合约总持仓34900手，较前一周下降15.97%。 市场对于超预期CPI可能引发的收紧流动性的政策变化表示担忧，但政策面上是否有新的消息出台尚未明确。在此情况下，建议风险厌恶投资者保持谨慎，离场观望，风险偏好投资者必须设置可以承受的风险水平，灵活操作，短期关注沪深300指数3300点。 道通期货 老熊 1112特别申明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任