黄金---闪耀的光芒【一份了解“黄金”知识的绝版好资料】

黄金闪耀的光芒 一、什么是黄金 二、国际黄金市场的历史发展 三 、 国际黄金市场概述 四、黄金投资产品介绍 五、影响黄金价格的因素 六、中国的黄金历史与现状 七、什么是黄金投资 八、黄金大牛市的理由 黄金，地位尊宠、充满传奇，是 财富、地位、高贵、神圣的象征。 一、什么是黄金 黄金，化学元素符号为 Au，是一种带有黄色光泽的金属，以单质形式存在于自然界中。 拉丁文 Aurum的缩写是“ 黎明的曙光 ” 之意， 在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”。 黄金的自然属性 黄金具有良好的物理属性，稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等特点，不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、医疗、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。 纯金为瑰丽的金黄色，在含有其他杂质时颜色会改变，例如加入银、钴时颜色变浅，加入铜时颜色变深。所谓“七青、八黄、九紫、十赤”，意思是条痕吴青色，金含量为 70%；呈黄色，金含量为 80%；呈紫色，金含量为 90%；呈红色，则为纯金。 韧性和延展性好 ， 1盎司黄金可以拉成 50里长的金丝，黄金可碾成厚度为 0.001毫米透绿色的金箔，其延展性令它易于铸造，是制造首饰的佳选。 熔点高 ，达摄氏 l064.43度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化； 密度大 ，为 19.31克立方厘米，手感沉甸，直径仅为46毫米的纯金球，其重量就有1000克； 黄金是热和电的良导体，导电率仅次于铜和银，在金属中位居第三。 黄金抗氧化能力非常强，单质黄金的物理稳定性非常好，所以自然界存在黄金单质； 黄金易被磨成粉状，这也是金在自然界中呈分散状的原因，纯金首饰也易被磨损而减少分量。 黄金的纯度 黄金制品成色标识有两种： 一种是百分比，如 G9999、 G9995等 足金 - 含金量不小于 99% 千足金 - 含金量不小于 99.9% 一种是 K 金，如 G24K、 G18K等 （每 K 含金量为 4.1666% ） 12K = 12*4.166% = 49.992%(500 ) 18K = 18*4.166% = 74.998%(750 ) 24K = 24*4.166% = 99.984%(999 ) 24k金常被人们认为是纯金，但实际含金量为 99.98% ，为 23.988k 黄金的国际计量单位 1金衡盎司 31.1035克； 1常衡盎司 28.3495克 黄金 盎司符号： OZ 中国的黄金计量单位 古代两： 1斤 16两 1两 31.25克 香港黄金市场：司马两 1司马两 =37.42849791克 国内通常以“克”为标重单位， 或用“公斤”，“吨” 黄金的社会属性 由于黄金具有的这些特殊自然属性，被人类赋予了独特的社会属性，也就是流通货币功能。黄金成为人类的物质财富，成为人类储藏财富的重要手段。 黄金 是 美元、欧元、英磅、日元之后被国际接受的第五大结算货币 黄金 全球公认的抵御通货膨胀的工具 黄金 国家机构个人金融储备 马克思在 资本论 里写道： “货币天然不是金银，但金银天 然就是货币”。 二、国际黄金市场的历史发展 人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早，在距今 10000年前的新石器时代就被人类发现。黄金作为世界性的交易媒介和财富计量标准有几千年的历史。我们要认识黄金在现代人类社会的重要作用，以及推导预测黄金在未来人类社会中的作用，就必须要先了解在过去人类社会很长一段历史时期里，黄金在人类社会金融领域所发挥的重要作用的特殊地位演变史。 1、 皇权垄断时期 19世纪以前，黄金基本上是帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。虽然公元前 6世纪就出现了世界上的第一枚金币，但一般平民很难拥有黄金。 黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。正是在这样的基础上，黄金培植起了古埃及与古罗马的文明。 16世纪殖民者为了掠夺黄金而杀戳许多地方的原住民，毁灭文化遗产，在人类文明史上留下了血腥的一页。抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难以发展。即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。 2、 金本位时期 在长期的人类社会发展中，黄金被赋予了人类社会经济活动中的货币价值功能，经过漫长的历史演变，最后黄金的金本位制金融制度逐渐确立，金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，它是19世纪末到 20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行的一种货币制度。 金本位首先诞生在工业革命浪潮的欧洲国家，在 1717年英国首先施行了金本位制，到 1816年英国颁布了 金本位制度法案 正式在制度上给予确定，成为英国货币制度的基础，至十九世纪德国、瑞典、挪威、荷兰、美国、法国、俄国、日本等国先后宣布施行了金本位制。 金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。金币本位制的主要内容包括： （ 1）用黄金来规定所发行货币代表的价值，每一货币单位都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而形成一定的比价关系； （ 2）金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金砖交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金砖； （ 3）金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利； （ 4）各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。 从以上这些内容可看出，金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输入输出等三大特点。随着金本位制的形成，黄金承担了商品交换的一般等价物，成为商品交换过程中的媒介，金本位制是黄金的货币属性表现的高峰。 金本位制的崩溃 全世界共有 59个国家实行过金本位制，“金本位制”虽时有间断，但大致延续到二十世纪的 20年代。由于各国的具体情况不同，有的国家实行”金本位制“长达二百多年，有的国家仅有几十年的“金本位制”，而中国一直没有施行过金本位制。 第一次世界大战前夕，资本主义各国为了准备世界大战，加紧对黄金的掠夺与控制，使金币的自由铸造、所发行纸币与金币之间的自由兑换制度受到严重冲击，黄金在世界各国之间的输入输出受到严格限制。第一次世界大战爆发以后，帝国主义国家军费开支猛烈增加，纷纷停止金币铸造和金币与纸币之间的兑换，禁止黄金输出和输入，这些行为从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础，导致了金币本位制的彻底崩溃。 3、金砖本位制和金汇兑本位制时期 英国在 1919年停止金本位制度，于 1926年恢复使用金砖本位制度。 1922年在意大利热那亚城召开的世界货币会议上决定采用“节约黄金”的原则，实行金砖本位制和金汇兑本位制。 实行金砖本位制的国家主要有英国、法国、美国等 ，各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行以维持黄金与货币之间的联系。 金砖本位制 实行金砖本位制的国家主要有英国、法国、美国等。 在金砖本位制度下，各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行，而不再铸造金币和实行金币流通，流通中的货币完全由银行发行的纸币货币单位所代替，人们持有的银行发行的纸币在一定数额以上可以按纸币规定的含金量与黄金兑换。 用这种办法压制了市场对黄金的需求，达到节约流通中黄金的目的，由各国的中央银行掌管和控制黄金的输出和输入，禁止私人买卖黄金。中央银行保持一定数量的黄金储备，以维持黄金与货币之间的联系。 金汇兑本位制 金汇兑本位制又称为“虚金本位制”，其特点是：国内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。 实行这种制度国家的货币同另一个实行金砖本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金，体现了小国对大国（“中心国”）的依附关系。通过无限制买卖外汇维持本国货币与金砖本位国家货币的联系，即”钉住“后者的货币。国家禁止黄金自由输出，黄金的输出输入由中央银行负责办理。 第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、一些拉美国家和地区，以及二十世纪 20年代的德国、意大利、丹麦、挪威等国，均实行过这种制度。 金砖本位制和金汇兑本位制的解体 金砖本位制和金汇兑本位制都是被削弱了的国际金本位制，本质上是反映了黄金紧缺和纸币发行泛滥之间冲突的妥协。 从 1914年至 1938年期间，西方的矿产金绝大部分被各国中央银行吸收，黄金市场的活动有限。 1929 1933年世界性经济危机的爆发，迫使各国放弃金块本位制和金汇兑本位制，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。一关便是 15年，直至1954年方后重新开张。 从此资本主义世界分裂成为相互对立的货币集团和货币区，国际金本位制退出了历史舞台。 4、布雷顿森林体系 第二次世界大战即将结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的 75以上，几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国。 1944年 5月，美国邀请参加筹建联合国的 44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议 ，签定了“布雷顿森林协议”，建立了新的国际货币体系。 布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的”等价物“，美国承担以官价兑换黄金的义务，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系，美元处于中心地位，起世界货币的作用。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。 布雷顿森林国际货币体系的核心内容是： 美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。 美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。 实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的 1上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行必要的干预，恢复到规定的范围内。 布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。 布雷顿货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制了。其他国家没有黄金储备，就没有发行纸币的准备金，此时只能依赖美元。 布雷顿货币体制从另一个角度看，黄金实际上是被美元囚禁在牢笼里的货币制度，将世界黄金控制在自己手中，用发行的纸币元取代过去黄金的作用。 布雷顿森林体系的崩溃 60年代，美国陷入越战泥潭，政府财政赤字增加，国际收入恶化，美元出现不可抑制的通货膨胀，美元的信誉受到极大的冲击。 同期战后的欧洲国家经济开始复苏，各国财富增长而拥有了越来越多的美元。各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬值，为了资产保值黄金就成了最好选择，于是各国纷纷抛出美元向美国兑换黄金。 到 1971年，美国的黄金储备减少了 60以上。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，金价进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。 5、黄金的非货币化时期 1976年，国际货币基金组织通过的 牙买加协议 及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。主要内容有： 黄金不再是货币平价定值的标准； 废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格； 取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定； 出售国际货币基金组织的 1 6的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金； 设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。 名词解释： 特别提款权 国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和”一篮子“货币挂钩，市值不是固定的。 但是，黄金的非货币化发展过程并没有使黄金完全退出货币领域。黄金的货币职能依然遗存： 仍有多种法定面值的金币发行、流通；黄金价格的变化仍然是衡量货币的有效工具，是人们评价经济运行状态的参照物； 黄金仍然是重要的资产储备手段，截至 2005年，各国央行外汇储备中总计有黄金 3.24万吨，约占数千年人类黄金总产量的 22，私人储藏金条2.4万吨，两项总计占世界黄金总量的 37。 用黄金进行清偿结算实际上仍然是公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式。 特别提款权的推进远远低于预期，目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。 作为特殊的贵金属，黄金目前依然是世界各国所青睐的主要国际储备。当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域，充当国家或个人的储备资产。目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。在当前 新的历史变革时期，黄金又将焕发出新的璀璨光芒来！ 在 1976年牙买加体系宣布“黄金非货币化”之后，黄金作为世界流通货币的职能降低了。但是，黄金的金融属性并没有降低，黄金仍然是一种特殊的商品、保值的手段和投资的工具，集商品功能和金融功能于一身。 8、全球黄金储备与分布情况 地球上共开采出来总量约 16万多吨黄金，目前这 16万多吨黄金其中的 40%左右是作为可 流通的金融性储备资产，存在于世界金融流通领域，总量大约为 6万多吨。其中 3万多吨的黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备， 3万多吨黄金是国际上私人和民间企业所拥有的民间金融黄金储备；而另外 60%左右的黄金是一般性商品状态存在，比如存在于首饰制品、历史文物、电子化学等工业产品中。 2009年 9月世界各国 /地区黄金储备排名： 黄金储备达百吨以上的有 32个国家、地区或组织主要集中在欧洲和北美洲，亚洲及非洲国家只占少数；黄金储备不足 10吨的国家、地区或组织共有 47个，基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其总量只占美国黄金储备的 1.43%。从这一数据可以看出，政治经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。 另外，黄金储备在国家金融战略总储备中的比率也说明黄金现在仍然是国家战略储备的主体，黄金储备仍为世界上的发达国家所重视。美国的黄金储备在其国家战略总储备中所占的比率高达 56.7%，而其他一些发达国家如德国 37.6%、法国 47.1%、意大利 47.8%、瑞士 38.2%、荷兰 46.6%也是凸显了黄金储备的重要作用。 三 、 国际黄金市场概述 黄金市场 (Gold Market)是买卖双方集中进行黄金买卖的交易中心，提供即期和远期交易，允许交易商进行实物交易或者期权期货交易，以投机或套期保值，是各国完整的金融市场体系的重要组成部分。目前世界上比较有影响的黄金市场主要有伦敦、苏黎世、纽约和香港等地。 （一）、国际黄金市场的主要参与者 1. 国际金商 /做市商（ market maker） ： 一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和黄金与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。 简单说就是：报出价格，并能随时按这个价格买入或卖出。 以做市商为主体的场外交易构成了世界第一大现货黄金市场 伦敦黄金市场，其黄金交易是主要通过以五大金商为首的做市商完成。做市商在提高黄金市场的流动性、交易效率、转移和分担风险、促进市场发展等方面发挥着重要作用。 做市商直接面向机构和个人投资者报价，并以延期交割的形式，在现货商品黄金市场基础上构建了一个以金融投资性的黄金市场。所谓延期交割即投资者无需全额现金即可买卖黄金，以支付利率等方式获得持展期，并在恰当时机通过反向交易兑获利，而通常并不交割实物黄金。 2. 商业银行 ： 银行又可分为两类： 一类是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参加黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，它们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起中介作用； 另一类是做自营业务，如在新加坡黄金交易所中，就有多家自营商会员是银行。 向生产商和加工商融资也是商业银行的重要业务。 3. 基金： 其中最重要的是商品基金和对冲基金。 商品基金 主要是从事某种商品业务的基金，例如有的基金从事原油业务，有的从事金属业务，也有的专门从事黄金业务。黄金基金主要进行长期投资，低吸高抛，是市场的稳定力量。 对冲基金 则是在不同的领域用较小的资金做投机，借以获取大的利润。他们往往在黄金市场买空卖空，大量持有空头或者多头仓位，将金价压低或者拉高后平仓获利。由于他们手中资金充裕，而在市场上又实行杠杆动作，所以往往对市场价格有很大的影响力。 4.商品贸易顾问（ ATC）： 和基金相类似，但经营的规模要小一些。 5.各国央行： 包括各个国家的中央银行以及一些国际组织的金融机构。它们手中持有大量黄金（到 2002年底仍有 3.2万吨），所以它们的行为往往对市场赞成极大的影响。目前总的来说世界上的央行以售金为主，而且主要集中在欧洲一些国家。自 1999年欧洲 5国央行签署了关于限制出售和借贷黄金的华盛顿协议以后，它们的操作变得透明，对国际黄金市场有一定影响。 6. 交易商（ trader） ： 依靠本身的实力进行黄金的买卖业务，从中获利。 7. 经纪人（ broker） ： 本身并不进行黄金的买卖，只是为客户代理黄金买卖业务，从中获取佣金。 8. 投资者 ：包括各种机构和个人投资者。 一种投资者主要是把黄金视为能够规避纸币风险的保值资产，作为通货膨胀、各种政治动乱不安的避难所； 另一种投资者则是把黄金作为投机对象，力图在市场波动中获利，同时也承担其风险，我们常称之为投机商。 9. 生产商 ： 他们在市场上出售自己矿山开采出来的黄金。在金价下跌时，他们为了确保所得的利润，往往提前销售，这些提前销售的黄金就称做对冲。而在金价上涨时，他们又会减少对冲的数量。 10. 黄金加工商 ： 主要包括黄金首饰的加工商和一些需要使用黄金的工业企业。目前，在全球黄金存量中，黄金首饰占了约一半多。而每年新生产的黄金也有超过 2/3的部分用于首饰的生产。因此首饰加工商是黄金市场又一重要的力量。 （二）、国际主要黄金市场 目前，世界上大大小小的黄金市场约有 40多个，各个市场在不同的地域和范围发挥各自的作用，而且通过电话和网络构成一体，一天 24小时不间断地进行着黄金交易。 国际黄金市场中比较重要和影响较大的有伦敦、纽约、苏黎世、中国香港等地的黄金市场。其他市场的影响则大都集中在一个区域内，例如法兰克福、巴黎、布鲁塞尔、东京、迪拜、孟买、新加坡、伊斯坦布尔、温尼伯、芝加哥等。 1、全球最大的现货黄金交易市场 伦敦黄金市场 1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心， 1919年伦敦金市正式成立，每天由五大金商（英国巴克莱银行 Barclays Capital 、德意志银行 Deutsche Bank AG London (DB)、加拿大丰业银行 Scotia Mocatta 、汇丰银行 HSBC、法国兴业银行Societe Generale） 分别在上午 10:30和下午 3:00（ GMT）进行两次黄金定价，之后新价格就很快传递到世界各地的交易者，从而对全球的黄金交易产生影响。 伦敦黄金市场没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式 各大金商的销售联络网完成。 2、全球最大的银行体系和辅助性黄金市场 苏黎士黄金市场 第二次世界大战结束以后发展起来的国际黄金市场。80%的南非洲金和前苏联地区的黄金都汇集于此。是世界上最大的私人黄金交易中心，地位仅次于伦敦。 没有正式的组织结构，由瑞士三大银行（瑞士银行，瑞士信贷银行，瑞士联合银行）负责清算结账，是一个做市商的联合体系，在市场中起中介作用。 3、全球最大的期货黄金交易市场 纽约黄金市场 美国纽约商品期货交易所（ COMEX） 纽约商品交易所（ COMEX）现在是纽约商业交易所（ NYMEX）的一个分部，是世界上最大的黄金期货和期权交易场所，其交易量占到世界上黄金期货交易的绝大部分。交易时间为当地周一至周五 8:20 14:30，休市时间还会有电子盘报价交易。 芝加哥商品交易所 (IMM) 最近几年开发了场外电子交易系统，交易量迅速增加。 目前纽约商品交易所 (COMEX)和芝加哥商品交易所 (IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。 4、最重要的亚洲黄金市场 香港黄金市场 由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件促使香港成为世界主要的黄金市场之一。 目前，香港黄金市场由三个市场组成： 香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为 99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易； 伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所； 黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。 世界黄金市场结构图 DGCX:迪拜黄金与商品交易所 Dubai Gold & Commodities Exchange TOCOM:东京工业品交易所 Tokyo Commodity Exchange