投资银行学序言ppt课件.ppt

资本市场VS投资银行 1 中国资本市场20年如果以1990年12月19日上海证券交易所的成立为标志 中国资本市场走过了20余年历程 经历了牛熊轮回 跌宕起伏 2 上市公司 由最早的上海 老八股 深圳 老五股 到2010年末达到2063家 2013年末已有2494家 囊括了能源 金融 电信等国民经济支柱产业 3 融资规模 至2010年末 境内资本市场累计为企业股票融资约3万多亿元 债券融资3万多亿元 资本市场加速了社会资源向优质企业集中 为国民经济平稳较快发展提供了重要动力 4 十大IPO1农业银行685 29亿元2中国石油668 00亿元3中国神华665 82亿元4建设银行580 50亿元5中国建筑501 60亿元6工商银行466 44亿元7中国平安388 70亿元8中国太保300 00亿元9中国人寿283 20亿元10中煤能源256 71亿元 5 十大再融资1中国银行817 86亿元2浦发银行629 94亿元3工商银行586 74亿元4中国石化500 02亿元5宝钢股份356 01亿元6中信证券296 45亿元7海通证券260 00亿元8招商银行242 64亿元9万科A225 42亿元10民生银行221 59亿元 6 2007年 2011年融资规模 亿元 对比 2011年2010年2009年2008年2007年IPO2825 074777 622021 971036 524470再融资3764 634807 683138 772299 883657融资总额6589 709585 305160 743336 4181272010年A股融资规模超过9500亿元 继2007年后再创融资规模全球之最 2010年7月15 16日 中国农业银行A H同时上市 筹资规模达221亿美元 约合1 503亿元人民币 创造全球最大IPO 2013年A股再融资2802 76亿元 IPO未启动 债券融资4082 07亿元 融资总额6884 83元 7 交易规模 2009年上交所股票成交金额为50619 9亿美元 较2008年上升95 7 仅次于纳斯达克和纽交所 在全球主要交易所中排名第三 超过了东京交易所和伦敦交易所 在亚洲名列第一 2009年深交所股票成交金额为27743 2亿美元 在全球排名第六位 较2008年上升123 2 增幅位居全球首位 2010年 沪深两市累计交易额56 96万亿元 日均交易额2354亿元 两市单日成交金额的峰值曾接近5000亿元 8 2007年 2011年交易规模 亿元 对比 2011年2010年2009年2008年2007年累计交易额42 8万56 96万59 98万34 25万56 75万日均成交额17542354240013922345交易印花税42254549592720622013年A股交易额46 87万亿元 日均成交1969 45亿元 印花税468 27亿元 9 市值规模 上证指数从100点起步最高到6124点 上市公司市值从最初的十几亿元最高达33万亿元 2009年 我国的市值总量已达到3 3万亿美元 上升至继美国 日本之后的第三位 与位居第二位的日本仅相差1700亿美元 10 截至2010年末 境内资本市场总市值超过26万亿元 已位于全球排名第二位 2013年末 股票总市值23万亿元 流通市值19 95万亿元 11 十大市值公司亿美元1 中国石油2966 162 工商银行2396 683 建设银行2284 004 中国银行1432 505 农业银行1347 636 中国人寿1044 387 中国石化1028 498 中国神华764 719 中国平安758 2010交通银行538 44 12 并购规模 资本市场兼并重组 优化资源配置的功能 为上市企业做大做强提供了强有力的手段 上市公司兼并重组的数量和规模不断上升 产业整合 结构调整的效果日益显著 2006年至2009年 上市公司并购交易额占境内并购交易总额的48 共有141家上市公司进行了产业整合重组 交易金额累计达到8866亿元 2010年 有上市公司参与完成的并购金额达4255亿元 2011年 并购金额达3776亿元 2012年 实际并购完成总数2458起 涉及金额1274 5亿美元 其中境内完成交易2228起 披露金额908亿美元 13 2013年 完成并购交易1232起 披露金额的并购案例1145起 涉及交易金额932 03亿美元 特点之一 借壳上市风靡 受2013年IPO暂停的影响 企业纷纷选择借壳上市 共有20余家企业宣布借壳交易 累计涉及交易规模达161 43亿美元 如海澜之家拟借壳凯诺科技 长城影视拟借壳江苏宏宝 济川药业拟借壳洪城股份 视觉中国拟借壳远东股份 特点之二 新兴产业活跃 2013年生物技术 医疗健康 清洁技术 互联网等新兴行业的并购活动表现活跃 VC PE投资项目去库存 新兴产业公司成长性高 使得手握重金的买家竞相追逐新兴产业公司 市场买家主要是百度 阿里巴巴 腾讯三大龙头企业 14 特点之三 海外并购增长 在我国外汇储备巨大及投资过剩 产能过剩现象频现的大背景下 企业 走出去 和资本输出逐渐成为趋势 积极在海外开拓新市场 发展新渠道 如中石油收购埃尼东非天然气区块权益 中石化收购埃及油气业务 国家电网入股澳大利亚能源企业及双汇收购史密斯菲尔德等 基于全球及中国的宏观经济现状 未来海外并购在中国并购市场的占比将越来越重要 15 中国资本市场用短短20年的时间 走过了发达国家上百年的历程 实现了伟大的跨越 资本市场助推了中国经济的快速发展 加速了财富的积累 成就了一批优秀的上市公司 而推动资本市场发展的中介机构 投资银行发挥着重要作用 1987年9月 国内首家券商深圳经济特区证券正式成立 从此 证券公司伴随着我国资本市场的成长而迅速扩张 2013年末 已有115家证券公司 其中19家上市公司 2013年底 证券公司总资产为2 08万亿元 净资产7538 55亿元 净资本5204 58亿元 杠杆倍数为3 99倍 客户交易结算资金余额5557 42亿元 托管证券市值15 36万亿元 受托管理资金本金总额5 20万亿元 16 2013年度证券公司承销与保荐业务收入排名1 中信证券10 58亿元2 中信建投7 60亿元3 国信证券7 05亿元4 国泰君安6 52亿元5 海通证券6 06亿元6 中金公司4 77亿元7 宏源证券4 17亿元8 民生公司3 99亿元9 华泰证券3 73亿元10国开证券3 21亿元 17 2013年度证券公司代理买卖证券业务收入排名1 银河证券39 09亿元2 国泰君安38 63亿元3 中信证券38 58亿元4 国信证券36 01亿元5 华泰证券34 80亿元6 海通证券33 17亿元7 广发证券32 84亿元8 申银万国30 34亿元9 招商证券26 97亿元10中信建投24 83亿元 18 2013年度证券公司并购重组财务顾问收入排名1 中金公司2 33亿元2 华泰证券1 46亿元3 中信证券1 37亿元4 海通证券0 89亿元5 银河证券0 85亿元6 西南证券0 82亿元7 中信建投0 50亿元8 国泰君安0 43亿元9 东北证券0 42亿元10国金证券0 38亿元 19 2013年度证券公司净利润排名1 海通证券34 66亿元2 中信证券29 09亿元3 国泰君安25 17亿元4 广发证券23 78亿元5 银河证券21 25亿元6 招商证券20 48亿元7 华泰证券20 37亿元8 国信证券17 84亿元9 中信建投17 30亿元10申银万国17 17亿元 20 投行市场 北京军团中信 中金 银河 南方军团国信 平安 广发 外资军团高盛高华瑞银证券 上海军团国泰 申万 海通 21 资本市场机遇何在 宏观调控政策 经济转型升级积极财政政策稳健货币政策新股发行制度改革创业板市场的发展融资融券推广 做市商制度实施券商创新 养老金入市多层次资本市场建设兼并重组 海外并购资本市场的进一步开放 22 教学架构 承销篇 并购篇 证券化篇 管理篇 概述篇 交易篇 23 教学目的 了解投资银行的各种业务 理解投资银行的行业模式 熟悉各项业务的基本流程和操作技能 领悟资本运作技巧 完善金融专业知识结构 适应新形势下对金融人才的要求 教学方法 理论性与实务性相结合 在讲授的基础上 进行案例分析和课堂讨论 培养投资银行的思维方式 增强实际操作能力 注重综合素质及能力的培养 24 教材及参考书目 1 投资银行学 何小锋中国发展出版社20082 投资银行学 李子白清华大学出版社20053 投资银行学 杨德勇中国人民大学出版社20094 投资银行学教程 金德环格致出版社20095 投资银行学理论与案例 马晓军机械工业出版社2011 25 6 证券发行与承销 中国证券业协会中国财政经济出版社20137 证券交易 中国证券业协会中国财政经济出版社20138 中国并购报告 王巍人民邮