耶伦 开启联储新时代[精品资料]

耶伦 开启联储新时代 -精品资料 本文档格式为 WORD,感谢你的阅读。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 向松祚：中国农业银行首席经济学家，中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长，国际货币金融机构官方论坛（ OMFIF）顾问委员会成员。 不出所料，奥巴马正式提名耶伦出任下届联储主席。消息传出，市场一片欢腾，媒体齐声称颂。 10 月 9 日晚，笔者抵达华盛顿参加国际金融协会（ IIF） 2013 年年会。 10 日早餐时，笔者顺手取阅三大报章 纽约时报华尔街日报和金融时报。头版无一例外，华尔街日报以 “ 耶伦荣获提名，联储面临转折 ” 为题，分析耶伦主导联储可能孕育之变革；金融时报则详尽阐释 “ 联储内部分歧尖锐，耶伦直面严峻挑战 ” ；纽约时报别出心裁，引人入胜： “ 耶伦：从学术理论家到联储女掌门 ” 。三大媒体不惜篇幅，举凡耶伦荣获提名之政治动因、家庭和学术背景、耶伦货币理论和政策取向、美国经济面临之挑战、美联储内部之分歧等，无不条分缕析。 纵观全球经济，耶伦可谓临危受命。临危之 意，约有三端。其一，美国经济复苏日益疲弱，年度 GDP 增速难达 2%，劳力市场改善步伐放缓，失业率高达 7.3%，许多人深度绝望，干脆放弃寻找工作。联储 5 月放言可能开始量化宽松， 7月和 9 月两度食言。如今看来，退出之举，言之尚早。耶伦是量化宽松政策的坚定支持者，亦是 2%通胀和 6.5%失业 “ 双指标原则 ” 的主要设计师之一。明年 2 月正式就任主席大位之后，必须就 “ 退还是不退 ” 给市场以明确指引。今年以来，量化宽松退出之 “ 阴霾 ” 笼罩全球金融体系，新兴市场国家深受池鱼之灾，多国货币汇率贬值，股市暴跌，利率飙升。好多国家甚至 “ 跪求 ” 联储小心从事。 11？ 12 号华盛顿 IIF 年会期间，马来西亚央行行长泽媞博士的一番评论，可以代表新兴市场国家之心曲： “ 自从亚洲金融危机以来，新兴市场国家逐渐学会如何应付外部冲击。打铁自需本身硬，是我们的共同教训和经验。然而，我们亦衷心希望联储有一个量化宽松政策退出的明确策略和步骤，给全球市场以清晰指引，让新兴市场国家提前做好准备。 ” 为什么说联储主席是全球最具权势的货币决策者？由此可见一斑。 其二，此时此刻，美国两党围绕财政预算和债务上限问题大打出手、互不相让，政府关门将近半月，财政资金即将告罄，违约 风险威吓全球，不确定性骤然猛增。纵然最后时刻两党握手妥协，债务上限提高，但美国政府财政赤字和债务问题始终是威胁国内和全球经济的 “ 定时炸弹 ” 。财政政策与货币政策是天生一对孪生子。财政赤字高企，货币政策遭殃；财政一旦吃紧，央行被迫出手，所谓中央银行独立性，往往是纸上谈兵、难以认真。耶伦就任联储主席，必须时刻面对政府财政乱局给货币政策造成的巨大压力。一旦美国真的违约，债券收益率急剧攀升，各国不再愿意增持美债，联储就只好担负起财政部唯一最大 “ 金主 ” 之角色，拼命购买财政债券。如此明目张胆之 “ 通货膨胀财政融资 ” ，无异于 火上浇油，显著削弱全球市场对美债和美元的信心。即便政府暂不违约，债务问题仍始终是高悬头顶之达摩克利斯之剑，我们实在看不到美国将采取何种办法减少赤字和降低债务。联储独立性日益削弱，耶伦必然被推上火山之口。 其三，联储内部所谓 “ 鸽派 ”“ 鹰派 ” 之争愈演愈烈。身为著名 “ 鸽派 ” 人物，接掌大权之后，耶伦必须说服 “ 鹰派 ” 人物就货币政策达成一致。总统提名典礼上，耶伦宣称联储最大优势在于 “ 公开、透明和沟通 ” ，有意淡化鸽派、鹰派之争。纽约时报亦替耶伦说项，认为鸽派、鹰派之争不适合耶伦，她乃是自成一派。无论如何，随 着量化宽松刺激效果下降，通胀和泡沫风险剧增，鹰派声音必然高涨。联储内部分歧加剧，市场必然随之摇摆。这样，货币政策 “ 先导指引 ” 功能将付之东流。 阅读相关文档 :“ 激入 导思 点悟 ” 式教学探究 实施 “ 三维五星 ”评价 促进学生习作发展 美术教师良好的个性教学浅思 数学开放式教学探索 高效学习的几点心得 激发情趣主动作文 落实 “30+15” 提高思品课堂教学的有效性 课堂教学特色设计 多媒体技术在化学教学中的运用 浅谈多媒体小学语文教学中的应用 化学实验催化兴趣 浅谈小学数学新课程 加强学法指导 ,切实提高语文教学效率 个性解构文本之意蕴 解读新课标提出的 “ 为了每一位学生的发展 ” 浅谈高中数学课堂教学 激发情趣主动作文 作文教学语言创意情境探析 投影在初中物理教学的应用 浅谈幼儿道德品质的培养 构建快乐的语文课堂 最新最全【学术论文】【总结报