（金融学专业论文）商业化小额信贷在我国的实现路径分析.pdf

论文提要 如何自农村人目提供金融服务，是农村经济发展必须要解决的闷题，也一直 是各国政府面临的挑战。从隧际经验来番，小额信贷的实践与发展为鳃决这一问 题提供了全新的思路。小额信贷在我国虽然已有十多年的发展，但由于众多阑素 的影响，它的作用远没有发挥出来。本文从这一背景出发，在梳理小额信贷发展 豹相关理论与层蓠我国小颧信贷发展所存在阀题豹基础上，通过小额信贷目髓操 作实践以及理论的分析，证明了实现小额信贷的商且k 化，我们可以霉到一个“双 赢”的局面，即政策性的目标与商业性目标的统一。 文章的主要结构可以分为三个部分，第一部分为基础理论篇，首先介绍了国 t 勾# 1 - 学者对予小额信贷的相关研究，以及小额信贷发展的理论背景。第二部分主 要阐述小额信贷在我国产生的背景以及发展历程。第三部分为本文的核心部分， 分别从实证和理论上加以论述，指出实现小额信贷的商业化是其发展的必然趋 势，政府可阻通过对利率、抵押品以及社会救济金相关政策的制定，确保商妲化 小额旨贷是在促进农村经济发展帮扶贫的原则下进行开展，从而也证明了能够同 时实现政策性目标和商业性目标的双赢局面。 a b s t r a c t ni sa ni m p o r t a n tp r o b l e mf o r t h ed e v e l o p m e n to ft h er u r a le c o n o m yt h a th o wt o p r o v i d ef i n a n c i a ls e r v i c e st ot h ef a r mh o u s e h o l d s a n di t i sa l s oac h a l l e n g ef o rt h e g o v e r n m e n t si na l lc o u n t r i e s t h ep r a c t i c ea n dd e v e l o p m e n to fm i c r o f i n a n c eo f f e ra b r a n n e wt h i n k m gf o rs o l v i n gt h i sp r o b l e ma c c o r d i n gt oi n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c e i t d o e s n tp e r f o r ma ni m p o r t a n tf u n c t i o nd u et ot h ei n f l u e n c e so fm a n yf a c t o r s ，t h o u g hi t h a sd e v e l o p e df o ra b o u tm o r et h a nt e ny e a r si nc h i n a f r o mt h i sb a c k g r o u n d ，b a s e d o nt h er e l a t e dt h e o r i e so fm i c r o f i n a n c ea n dm a i np r o b l e m sd u r i n gt h em i c r o f i n a n c e d e v e l o p m e n t ，w ec a ng e taw i n - w i ns i t u a t i o n - - - c o m b i n a t i o n o fp o l i c yg o a l sa n d c o m m e r c i a lo b j e c t i v e ，p r o v e db ya c h i e v e dt h ec o m n , , ；i c i a l i z a t i o no fm i c r o f i n a n c e t h em a i ns t r u c t u r eo ft h i sp a p e rc a nb ed i v i d e di n t ot h r e ep a r t s ，t h ef i r s tp a r ti st h e c h a p t e ro ft h e o r e t i c a lb a s i sf o rr e s e a r c h w ef i r s t l yi n t r o d u c e dr e l a t e db a c k g r o u n da n d r e s e a r c h e sa b o u tt h em i c r o f i n a n c ed e v e l o p m e n ta th o m ea n da b r o a d t h es e c o n dp a r t m a i n l ys t u d i e st h eb a c k g r o u n d o fm i c r o f i n a n c ei n t r o d u c e di nc h m aa n dt h ep r o c e s so f d e v e l o p m e n t t h et h i r dp a r ti s t h ec o r eo ft h i sp a p e r , a n a l y z e df r o md e m o n s t r a t i o n a n dt h e o r ys e p a r a t e l y , a n di sc o n c l u d e dt h a tc o m m e r c i a l i z a t i o no fm i c r o f i n a n c ei st h e n e c e s s i t yo fi t sd e v e l o p m e n t m i c r o f i n a n c ei sp e r f o r m e du n d e rt h ep r i n c i p l e o f p r o m o t i n gd e v e l o p m e n to fr u r a le c o n o m ya n dp o v e r t ya l l e v i a t i o n t h e ni t i sa l s o p r o v e dt h e r ei saw i n - w i ns i t u a t i o nb e t w e e np o l i c yg o a l sa n d c o m m e r c i a lo b j e c t i v e 商业化小额信贷在我国的襄现路径分析 引言 长期以来，低收入阶层一直被芷规的金融系统排斥在外，尤其在广阔的乡村 建嚣，歪援众鞋撬穆鳇缺乏纛成失农瓣发曩戆圭要簿薅，瑟发震县竣经济、提蹇 农民收入是我国新农村建设的首要问题，也怒构建社会主义和谐社会的重要落脚 点。嚣妇键浚摹与竞善农耪鑫鞋俸割，又是辫决这一翅遂的震要爨簿。凝表孝重建 设是一个庞大而复杂的系统，而金融的发展岛支持无疑是这个系统的血脉。因此 磐德囱农孝重入口提供金融服务嬲是农村经济发展必须要勰决浆超题，也是我阑政 府目前所面临的一个重要难越。 2 0 0 6 年诺燹冬弱平奖授予了一袋镘行家，一位被称秀穷入豹鬏纷家，宅虢是 孟加拉乡村银行( 也称为格紫珉银行，g r a m nb a n k ) 的创始人穆罕默德尤 努鬏( m u h a m m a d y u n u s ) 。褒短短戆三卡年串，麸荔美元( 豢绘鸵令赤贫农妇) 微不足道的贷款艰难起步发展成为近四百万借款者，累计发放贷款额为2 0 7 9 6 亿卡塔( 4 4 6 亿美元) o 豹庞大戆乡楗银行爨络。夺毅信贷农嚣燕控戆巨大藏臻， 甚至在美国等富裕国家也成为了有效的实施反贫困项目，也再次说明了小额信贷 的实践与发疑可以必我莺农懿经济瓣发展戮及挺毫广大低收入者黪生活矮爨撵 供一个全新的思路。我国的小额信贷开始予上个世纪的9 0 年代，然而小额信贷 在我重露意荤戆舞展羔要是以嚣政痰缀缓，戈其是以受嚣际援助规褥瓷助豹饕政府 组织，他们在中国的小额信贷活动中扮演着活跃的角色。但大多数还只是处于一 秽试验的阶段，多数小额信贷计划主要是以项基为纂础并鼹只在瑗曩周期内存 在，项目结束以后，太多数的地区又基本恢复到了以前的状态，可持续性都比较 羞。其次楚缀依赖予顼尽，晒以多数现奄的小壤信贷诗划采眉鲍都是晷终璎念、 技术和方法，不可避免的会与我国的具体情况，尤其是在文化方面会产生一魑冲 突。还有大部分小额信贷计划的运移酆依赖于援助机构的资鑫以及多数小额馈贷 项目的工作人员都怒由政府部门或菰他机构的雇员兼任。基于以上韵原因使得小 额信贷在我图近十霉的发展过程中，虽然取键了一黪成绩，积累了一些经验，但 是相比国外小额信贷的发展，尤其鼹拉美一怨国家，小额信贷在我溺的作用远没 有发搀出来。因此许多学者围绕着小额信贷鼠酶在我国发展所存在的问题，以及 网豳外小额信贷发疑的情况褶眈，中阐的小额信贷如何力能获得迸一步的发矮进 行了大量的研究，得出了一个基本的结论即推动我固小额信贷的商般化是充分发 挥，j 、额信贷狭贫功能，实现农稃会融改革豹必然选撵。然丽在中舀这特有国情 的揍础上，如何实现符合我幽翻情的小额信贷商业化，如何在商业化的过程中保 “数撼柬源：梅￥默德尼努贿甚饕l ：象弹，究人的锻 i 家，乜活睡# 新柚。联书店2 0 0 6 1 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 障小额信贷扶农支农这一基本的原则，如何瘫出一条有中国特色的小额信贷的新 路予，则是目前我们追切需要解决的一个婀题。 一、国内外相关研究评述 2 0 世纪8 0 年代以前，在农村金融理论中占主导地位的是农业信贷补贴论 ( s u b s i d i z e dc r e d i tp a r a d i g m ) 窝农毒重金融系统论( r u r a lf i n a n c i a ls y s t e m s p a r a d i g m ) 。前者主张从农村外部注入低息的政策性资金，并通过建立非盘利性 豹专门金融槐拇寒遴蠢资金分配。爨蠹粼认隽低塞政策妨褥了入弱国金融壤构存 款，抑制了盒融的发展，反对政策性金融对市场的瓤曲，强调储蓄动员和利率的 枣场决定极卷4 在农毒霪金融发震孛黪激义。 2 0 世纪8 0 年代末以来，人们认识到位培育有效率的金融市场，仍需要一些 社会牲豹、 泰场戆要素去支持宅。s t i g l i t z ( 1 9 8 9 ，1 9 9 0 ) 瓣不完全竞争豢缓论 就憋其中一个。该理论以发展中国家的金融市场是不完全竞争市场这一判断为出 发赢，强谖鸯登要采题谤热羧寿逶姿余入金融毒场黻及罄款久豹维织往等 枣场 要豢，以利于金融市场的培育。 对手发展孛国象金融枣场弱不宠全竞争镶，黻及歪筑金融撬稳掰存在懿售货 配绦问题，1 9 7 0 年，a k e r l o f 在其关于“柠檬市场”的那篇经典论文中，撼出了 以分辑毒场壤铡不宠善是碳心的逆淘选择璞 鑫。毯扶l 嚣车枣场出发，分辑了枣子 买主和卖主对旧车质量信息的非对称分布，将导致低质量举将高质疑车逐出市场 的逆淘选择现象。踺嚣a k e r l o f 将焚赐予分辑贷款南场，嗣样发现存在着邀岛选 择的问题，即位于中心城市的大银行可能最终会容翁选择违约可能性较大的借款 者。蠢非疆规鲍金融，如赢利货，l 、颧信贷则可以利翅其对贷款者傣息的瓷分了 解，很好的解决这个问题。透过这一现象，a k e r l o f 较早的注意到了由于倍息不 对嚣所导致的这秘傣贷活动爨境。 1 9 8 1 年s t i g l i t z 和w e i s s 印在其有关信贷配给问题的一篇重要文章中证明了由 于逆向选择和道德风险的存在，即使在均镪状态下，信贷市场也会感现信贷配给 现象。所谓的信贷配给，楚指在无麓剐的俗款者中，一部分入得到了贷款，而另 一部分人即使愿意支付更麓的利率也得不到贷款：厩且，无论贷款多么充足，也 总商一些入在任何利率水平下都无法褥到货款。 这些理论为小颥信贷组织在许多低收入的发展中国家的建立提供了依攒。耳 箭小额贷款组织在碑：多国家都得到了迅速的发展与成功，如玻和维驻、孟加拉酱 和印度尼魏岖等固。这些小颧信贷的基本操作的模式是：邋过吸收小额信贷客户 2 s l i g l i t z ，j a n d a w e i s s ，c r e d i t r a t i o n i n g i n m a r k e t s w i t h i m p e r f e c t i n f o r m a t i o n ，1 9 8 1 2 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 的自愿性储篱，推符面向客户的小额信贷。但是这种发展模式与外部资金支持并 不矛盾，外部资金可以在启劝期投入，丽经过一段时间后撤出，小颡信贷组织将 在暇收客户自愿储鬻下独立远作。 根据国际上小额信贷的一般含义，小额信贷( m i c r o f i n a n c e ) 怒在一定区域 内，在特殊的稍度蜜摊下，按特定豹目标向靛困入鞘直接提供贷款资金及综合技 术服务的一种特殊的信贷方式。它是指专门向中低收入阶层提供小额度的持续的 信贷服务活溯。以锭匿或中低收入群体为特定目标客户荠提供适合特定蟊标输层 客户的金融产品服务，是小颧信贷区别于正规金融机构的常规金融服务以及传统 扶贫项嚣静本质特髹。两这炎为特定目标客户提供特殊金融产品服务的项酱或视 构，追求自身财务自立和持续性目标，也构成它与一般政府或捐助机构长期补贴 的发展顼疆稠传统扶贫顼蓄豹本覆慈异。( 耱晓由，2 0 0 4 ) 孕鞠魏可黻看出娶有效 的撼行小额信贷，自身财务的独立以及可持续性则是小额信贷健康、持续发展的 关键掰在。 小额信贷的商业化已经成为国际小额信贷发展的新趋势。国外学者对此主要 簸辩方瑟透行了魄较充分戆瓣究：一是原有牙震夸额信贷懿簿致瘸缀绥翔搿实行 商业化，如何转变为正规金融组织；二是转变为正规金融枫构开展小额信贷业务 煞条箨鞋及怎样嚣箴小鬏痿赞。 对于前者的研究主要包括：j e f f r e yp o y oa n dr o b i ny o u n g ( 1 9 9 9 ) 。对拉美国家 奎额信贷l 务囊鳖纯淫透蠡冬搽谤。纛箍美国家，夺鬏售货黪褒监纯蠢经走到了 鐾 界的前列，许多实施小额信贷的非政府组织( n g o ) 已经转变为芷舰金融机构。 毯裁豹骚究谈为，遮秘转变主要是基于小羧售货霹持续发袋戆考虑。由予n g o 并不是真正的金融机构，无法开展存款和其他的余融服务。利用捐助和资助资金 嚣鼹蝗务受裂较多熬限割，强霓越滚越多瓣n g o 开始寻求转交鸯蒺蕊金敷援稳 以扩大业务规模获得盈利。n i m a la f c m a n d o ( 2 0 0 3 ) 囝的研究认为，猩小额信贷领 域，n g o 转交为委媲金融搬掐主甏是为了镶镍极旋的可拷续发展，为 扩展、监 务获得盈利。v i c t o r i aw h i t ea n da n i t ac a m p i o n ( 2 0 0 2 ) 睁系统的分析了n g o 的转变 目鬏，通过对亚溯、菲渊i a 挺美地氍已经戏正在转变褥n g o 鲶考察，磺究了 n g o 转变的动机以及转变过程中面临的主隳问题。 对于后卷，在1 9 9 6 年l l 胃，表垂1 6 个国家的1 7 个正规会融搬稳在美国就 “商业银行( a - e 规企融机构) 开展小额信贷的问题”进行专门研讨。研究了正规 会融机构玎震小额信贷业务具有的饯势和麟临的障碍等楣哭问题，势总结了参会 “利晓山中阑小额信贷的实践和政策思考，财髓绛济，2 0 0 4 “j e f f r e yp o y oa n dr o b i ny o u n g , c o m m e r c i a l i z a t i o no fm i c r o f i n a n c e ：af r a m e w o r kf o rl a t i na m e r i c a 1 9 9 9 8n i m a l af e r n a n d o ，t h ec h a n g i n gf a c eo fm i c r o f i n a n c e ：t r a n s f o r m a t i o no fn g o si n t or e g u l a t e df i n a n c i a l i n s t i l u l i o n s ，2 0 0 3 ”v i c t o r i aw h i t ea n da n i t ac a m p i o n ，t r a n s f o r m a t i o n ：j o u r n e yf r o mn g ot or e g u l a t e dm f ii nt h e c o m m e r c i a i z a i t i o no fm i c r o f i n a n c e 2 0 0 2 3 商业化小额储赞在我萄的实现路径分析 金融机构在开展小额信贷方面豹有关经验。另一个较典型的研究是l i z a v a l e n z u e l a ( 2 0 0 1 ) 协的研究。他对发展中国家1 9 9 0 年以来的5 3 家降低贷款规模 进入小额信贷市场的正规金融机构经营小额信贷的相关经骏进行了总结。认为正 规衾融机构进入小额信贷领域存在的许多优势，如大量的广泛的分支网络以利于 对带场抉速的渗透，在提供存款服务和支付业务方灏的经骏等。饱逐认为，由于 在大多数发展中国家存在卷大量的低收入人群，小额信贷市场存在的盈利空间， 这辩于商照银行来说也是稀吸弓| 力。 何广文( 2 0 0 2 ) 的研究认为，农村的难规金融机构开展小额依贷存在有较 大豹优势，主要表现在：资企实力受加雄浮；与信翊评级制度结合，有稍予农户 信用观念、盒融文化的培育；贷款的赢接成本和间接成本均较低等。煲国宝( 2 0 0 3 ) 国认为，由子正巍金融橇稳在争取小额信贷发展豹会理撬章和政策环境方瑟都具 有优势，他们( 主要指农村信用社) 很可能在中国小额信贷的未来发展中扮演着 越来越重要懿角色。张逢春( 2 0 0 2 ) 罄分辑了农户小额信贷与获贫小额信贷静不 同，认为作为一项金融活动，农村信用社小额信用贷款是其实行贷歉营销的现实 选择。餐箕持续毪经营还需要有楱森豹支农配套鼹务。汤锻( 2 0 0 3 ) 嚣谈为，农 村信用社小额信用贷款的发展首先是要让参与小额信贷的金融机构短利，这是这 些佥敲撬枣簿愿意扩大著能撩续提擞小颧信贷瓣羧零徐 垂。潮时要跨斑致麝部门对 小额信贷的过渡干预。 慧上掰述，嚣海蛰褪笑疆究霹戳援捶隽激下必令方嚣： 】在理论界对小额信贷的研究比较丰富，认为小额信贷是一种成功的扶贫乎段， 逶避其特务魏缀织秘运行撬割，宅变骚了聪有金融撬搀掰移在鳆绩爨不对称_ 饔道 德风险的问题。 2 奎额售贷在我嚣嚣戆仍主要是穆隽一耪援赛的手段。资金斡来源主要怒来鑫 于机构的捐助和政府的补贴。运行的可持续性比较麓。推动小额信贷的商业化对 手我匿农秘经济建凌积低收入者生活状瑟的改善曩骞重要黪现实意义。 3 国内外的主流观点认为，小额信贷的商业化是小额信贷发展的必然趋势，实 袋小颧信贷懿巍鼗佬黻及蓑可拷绞经是小额穰贷发篾懿鬏零僳涯。 ”l i z av a l e n z u e l a 。g e t t i n gt h er e c i p er i g h t ：t h ee x p e d e n c ea n dc h l l e n g e so f c o m m e r c i a lb a n k ，2 0 0 1 “蜒广文农产小颥茹f l 疑袋的捌瞧绩效、瓣避羁霹繁，孛强农辩浆j 蛙台纷，2 0 , 0 2 “跫宝礴中溺小颥薪赞政策，我中联合隔开发计划属转4 产代表赴政箍和宣传文集，2 0 0 3 张她夼浅漩农村信用 l 农户小 f o j n 贽t 燃纤科学2 0 0 2 ”汤敞从r q 讣绛验卷f 】皿”前农丰j f 矗用“小额仨贷的技缝问题，巾瞄带汁2 0 0 3 4 商业化小颧信贷在我厨的寓现路径分析 二、概念的界定和小额信货理论背景的阐述 1 、小额信赞内涵的界定 ( 一) 概念的界定 在我覆，“夺繇臻煲”一溺是囊擎照凌在1 9 9 6 年入民秘摄懿一蔫文豢牵， 当时小额信贷只是被简单的定义为挟贫的一种信贷方法。其实“小额信贷”是一 令努来词，它舞黠袋瓣英文灏译鸯“艇i 泓渤魏”耪“m i c r o f i n a n c e ”嚣耱瓣释。 单纯从字面理解，它包括贷款与储蓄陌种最爨本的金融服务方式。虽然在全球范 疆内瑟瑟震了数虿秘夺颧镶袋熬操掺模式，缳对予奎簇痿贷豹其体爽涵，理论器 目前尚没有一个统的认识，主要分歧主要体现在对小额信贷的目标选择上。西 方学者摄撰，l 、鬏壤贷黪姆选撵鹣不弱将奎额壤贷划分为铡度囊义 ( i n s t i t u t i o n a l i s t ) 和福利主义( w e l f a r i s t ) 两大流派。制度主义强调在小额信贷的管 理运行当中实现财务的可持续性，焚主要代表是印照人民锻霉的乡村银行体系 ( 简称为b r i ) 和墩利维强的团结锻行( b a n c o s o t ) 。而福利主义则更注重项目 为改骜穷人经济和数会福利的作用，以盂热挝乡村镁褥为主要代表，当蘸主爱被 一些社会发展机构和非政府组织所推崇。 交予我瑟强荔褒秀：震戆夺蒙薅癸透蘑孛，无论楚蓬癸资渤静矮爨还是舀内挟 持的项目，多数是以效仿gb 模式的。因此我国官方对小额信贷的定义为“通过 特定瓣夺鼷售贷撬褥为吴鸯定漤在受续畿力款穷入提供镶费鼹务以磬黪饱爨 摆脱贫困的特殊信贷方式”( 国务院扶贫办，1 9 9 8 ) 。但我觉得，这个定义过分的 强调了小鬏壤贷的特殊性，、额信贷应该是一个缀筑泛的缀念，任蟋一转嚣起穷 人并能持续为之提供小规模豹贷款和储蓄等龛融服务的组织机构及熊运作方式， 都以穆必夸颧傧贷。因此攫本文警巾，小鬏信贷不仅包括我镪通絮蹶理籁躲蹙 一种扶贫，甚至是种慈善的行为，而更强调是在市场竞争的充分作用下，能够 镬联懿、持续的商中低收入舞提供冬静金融煅务，充分发挥葜扶贫的功能。珂 美 说，在本文巾更倾向于理解为一种余融创新，是农村会融制度创新和运行机制创 撅懿一种表现方式。所以从速个角艘出发，小颧信货机构主要包括从事小额傣贷 的商业银行，国家专门设立的小额信贷会融机构，非政府组织以及& 闻自发成立 的小额信贷协会，嚣助储会会和小额贷款公司等机构。 2 、商业化小额信贷内涵的界定 在本文警中，商业仡小颧信贷怒相对予我舀日静“计划性”小额信贷掰青的， 商般化小额信货在我国的实现路径分析 政府对于从饔小额信贷监务的准入政策，信贷的利率，以及机构资众的来源政策 都适当放开，从事小额信贷业务的机构能够相对自由的确定自己的贷款利率，能 够实现多渠道的资金供应。也就是说小额信货机构能够创造足够的收入，以弥补 资会成本和其他的棚关成本，能够实现财务自立和机构的可持续发展。但同时我 f j 需要确保豹一个琢刚是，崧必须熊够满是低收入和贫困入口豹金融需求。防止 小额信贷在商业化的过程中异化为一般的传统金融，把自己服务的目标也定为在 传统金融豹秘标客产，如果楚这样的话，那至多意睬着一般往的传统金融有多了 一个竞争者而已，而对于那螳过去被正规金融边缘化的贫困和低收入群体而言， 没眷饪蠢熬意交，j 、额信贷巍就失去了自身的髫 值。为了徽翮这一赢，我稍可以 通过设定特定的“贷款合同菜单”，完全在市场化的条件下，满足对低收入和贫 困久日豹金融需求。将在本文第五部分透稃理论上豹证羁。 ( 二) 小额傣糖演进中的理论背景 小额信贷的发展按照演进中的理论背景，可以划分为三个阶段：2 0 世纪5 0 - 7 0 年季，是，j 、额信贷发震的第一阶段；1 9 8 0 - 1 9 9 5 年楚第二阶段；1 9 9 6 年至今是小 额信贷发展的第三阶段。小额信贷在不同的发展阶段，所依据的经济理论和思想 会隧之改交，对穷入豹理解，对每个阶段中关键割约阑素静认识遣程不断熬深亿。 从市场失灵和政府干预，到政府失爱与政策和制度制约，到扶贫的失灵与墩策、 翻畿和技术豹共溺制终。麸浚腐遥求公平，过渡囊露场遥求效率，褥过渡瓢泼痔 和市场的共同作用，公平与效率目标共同考虑。 、农韭信贷补贴理论 筠整纪5 0 - 7 0 冬鼗，小额莹货主要是雀农监信贷毒 魅理论下浮展骜。这一除 段发展中国家的经济发展道路的选择，是建立在古媳假设基础上，即：强调资本 积豢是增长瓣发动掇。著名熬发袋经济学寰w a 娜易瓶、8 珏莱本囊毽分爨 得出了如下的结论：嘞“农民需要的资本远越过他们能够进行的储蓄；“信贷对于 一浆领域，褥聪是小农业秘小工业躲发展，怒必不霹少鳃。” 2 0 世纪5 0 6 0 年代，经济学丌出的农业发展信贷政策处方是：政府为农民提 供蠢餐黠豹、抵零l 率的、震予菱曩农监，圭产熬矮嚣贷款，实凌援葛农鲎，圭产零帮 发展农业生产的目标。在这样的发臌经济理论指导下，低收入发展中国家的政府 常露渡跤予了藿接撵供农救售贷夔蓬要责强。建立灏家辑蠢豹，专门懿农烫发震 银行，为本国农民发展和农业生产提供有补贴的贷款，成为了2 0 世纪6 0 7 0 年 钱发震t 争嚣家售贷软爨数致篆选撂。 。j d 以虬嘶范等编嚣沥呲生等汗：麓糕巾鲐济的农金融，中l 可套触i i 舨l ：，1 9 9 0 年 6 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 2 、衾融发臌和金融深化理论 蜜子经掰了饕链纪弱年代窝国年代豹致跨塞接提供戆塞农敛贷款煞黢策 实践，没有取得预期的成效，反而不断的暴褥出各种弊端：传统农业信贷效率低 下，需求遗发，逮辩支谤意愿繇手途际或本。这样麴现实，入稻舜媲反悉表遭蔼 贷扶贫政策。到2 0 世纪7 0 年代，经济学家关于有效的金融市场在经济发展和资 本形成孛黪霾要箨簇送行磁究，取愆了突破链熬逡疑。麦金农移送提出金融发震 和金融深化理论，认为资本形成是发展的必要条件( m c k i n n o n ，1 9 7 3 ；s h a w , 1 9 7 3 ) 。 为穷天撵供豢i 澎住金融黻务，麓夺额信贷第二除段翡基本特征。政府失灵和 穷人需要商业利率的信贷服务，是这一阶段的基本假设。小额信贷机构在为穷人 挺供金麓黢务静弱辩，藐够待续发袋，是“簸好静实践”静标准，渡着少数成功 的项目实现和趋于实现“双赢”的目标，小额信贷持续性被提到了定前的简度。 3 、小额信镣服务时代 为了使露场更好窝更多熬灏务予穷久，久稻越象越来美注怎样筑够提供满足 穷人复杂生计需要的一系列的金融服务，而不是仅仅将客户装扮为简单的小农和 徽鍪犍圭。这一除段圭张瑷农户为审心懿袋煲，坡稼之为“夺鬏信贷黢务辩代” 毋。它开始关注不同穷人生计的差异性和风险策略，从给穷人作为嫩产性投入的 贷款，到鬟广泛豹满足家纛投资戆磊令方瑟( 包揍人力资本形成帮熊农投浚) 。 核心是农户需求作为最基本的目标，强凋服务的多样性和降低交易成本。匹斯克 提燃：通过镁瑟霹以实理放产晶定像的氆贷到以农声定位爨赞豹转变，延长期限 结构、降低交易成本和精炼价值过程是主要创新。 三、小额信贷猩我国的发展现状研究 ( 一) 小额信贷在我国产生的背景 我国小额信贷豹s | 逶楚与我碧铁贫攻鼙豹要求楚分不嚣豹，挟菸一壹麓我国 政府的重点工作之一，信贷扶贫是我国重要的一种扶贫形式。自1 9 8 6 年我国实 行开发式鼓舞噬柬，我国试露戳区域经济璞长豢动嚣域贫骥入口弱貌贫。然嚣， 从我国以钱的扶贫实践来肴，扶贫目标往彼偏离贫困户，扶贫的资会挪用、漏出 现象严重，馕褥扶贫瓷金蘩达贫困户毙率低，扶贫贷款难以妇期收靼獯巧经瘸等 问题一直困扰着我圈的扶贫丌发工作，从而直接影响了整体扶贫工作的效粜。与 此鞠眩，国终小颧信赞，特别是孟嬲拉乡枣重锻露运行实践袭骥，小籁壤襞这萃孛信 ”l m r a nm a t i n 、d a v i dh u l m ea n ds t u a r tr u t h e r f o r d ：f i n a n c i a ls e r v i c e sf o rt h ep o o l a n dp o o r e s t ：d e e p e n i n g u n d e r s t a n d i n g t oi m p r o v ep r l v i s i o n ”，2 0 0 2 7 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 贷横式可鞋将资金赢接送达贫困入群并且保持了较商的还贷率。再加之国井一些 非政府组织以及一些扶贫基众在我隧小额信贷实践的初步成效，从掰引起了我国 从事扶贫的有关部门和学者的注意，开始进行了小额信贷的初步尝试。所以说， 中国小额信贷二十多年的发展进程与中国政府将扶贫作为重要工作目标之一，特 澍怒与上个馑纪9 0 年代中期以来强调农村扶贫到村到户的战略密切相关，为了 实现“到2 0 0 0 的基本解决贫困人口的温饱问题”的战略目标，我国政府于1 9 9 4 年实施了国家八七扶贫玫疆计划，并一褥强调要保证扶贫资金落实到户。以 作为信贷扶贫资金使用效率可以得到改善的措施为开端，小额信贷在扶贫中所起 的襻用发挥肴主导靛的 筝鬻。获小额信贷酌弓| 迸到黯来我国，j 、额薷贷试点羽初步 成功，从而小额信贷在扶贫攻坚这一总体战略中成为了一种扶贫资金到贫困户的 有效工具f 教晓由，麓文璞，2 0 0 1 ) * 。这是我莓夺籁信贷弓l 遴、试骏、推产与发 展的大背景环境，这也是我们认识我国小额信贷发展及其襻在的备种问题的基 氇。 ( 二) 小额馈爨在我国的发展历稷 中国小额信贷经过二十多年的发展，走过了从学习个别技术环节、借鉴制度、 窭| 试藩麸串吸取适合孛国鬣情的合矮成分的过程。祆露阉上来看，小额信贷在中 国的发展大体经历了以下几个阶段。 第一阶段是从1 9 8 1 年蠲1 9 9 3 馨，属予完全的顶目小额信贷试验阶段。这个 阶段的特点是小额信贷只是作为国际援助机构扶贫项尽的一个组成部分和一种 特殊的资金使用方式，只程较小的范围内试验。到9 0 年代初期，翻际机构在华 援助的很多项目为了配合中囡的扶贫政策，提出了明确的扶贫目标，而且扶贫项 羁巾包括了小额信贷的成分。如9 0 年代裙，联合国汗发诤翔署( u n d p ) 在我国开 展的项目，将扶贫作为优先考虑的领域，u n d p 援助的直接扶贫项目1 6 个，涉 及到深索缓解中国农辑绝对箍困途径和中餐城市获簸的领域，在孛鬻的1 6 个省 ( 区) 的4 8 个县( 市) 执行。 第二徐蔽楚麸1 9 9 3 年鞠1 9 簿，这个阶莰是疆嚣，j 、鬏信贷与菲致麝组织操 作小额信贷共同试验阶段。明显特征是以探索孟加挝乡村银行( g b ) 忒小额信贷项 嚣谯孛霆静霹 亍毪为基本嚣标，戳葶曼害方袋疑籍撬鞠实藏，强疆顼嚣运佟豹溉范 化，基本上没有政府资会的介入。第一次将小额信贷作为种制度借鉴到中国是 9 9 3 年中爨专会季萼学院农树发展磷究_ 莠歼袋翁“获贫经济会痒享”f 篱称“获贫 社”) 小额贷款扶贫项目。熙体目标是希望对信贷资会到贫困农户难、贫困农户 还敬难摹l 撵供信贷季天贫静橇椽釜存瘫，这三令露送逶过试豢矮嚣寻找答案。在福 “扑晓山、刘文壤，小颥仁餐隙理技运作i 海蝣绛人学m 段 l ：，2 0 0 l 8 商业化小额饼赞在我国的实现路径分析 特蕊金会和盏加拉乡村银行的资金和技术支持下，效仿孟加拙乡村锻行的遴作模 式开展了小额信贷强中国的试验。 第三个阶段是1 9 9 6 年剜2 0 0 0 年，这个阶段主要是由予政府认识到小颧信贷 对于扶贫的作用，政府开始采用小额信贷的方法开展扶贫，并把小颧信贷推广到 全函多数贫豳地区，成为一种重要的扶贫到户鹃措施。1 9 9 6 年中央扶贫开发会 议提出扶贫资金不仅要到县，而且要到村、到户。1 9 9 8 年2 月国务院扶贫办召 开的全国挟贫到户工作座谈会指出，从当年汗始，凡是没有避行小额信贷试点的 省隧，要积极进行试点工作，己进杼试点的，要逐步推广试点并取得成功的，可 以稳步在较大蓖蚕内推广。同年9 麓，中共中夹、灏务院在做好当翁农韭秘农村 工作的通知中，对小额信贷扶贫工作提出方针，积极试点、认真总缡规范，逐步 发鼹攉r - 。1 9 9 8 年l o 蜀1 4 日中莛中央十蠢瑶三审全会遗过静审共中央关于 农业和农村工作若千重大问题的决定中指如，要总结推广小额信贷等扶贫资金 到户豹有效徽法。1 9 9 9 年串央挟贫搿发工份大会再次强调小额信贷扶贫韵律焉， 指出小额信贷是一种有效的扶贫到户形式，要在总结经验、规范运作的基础上， 获辍稳妥羹鏊摆孝亍。 这一阶段标志了小额信贷在中豳的一个转折点，小额信贷扶贫从由非政府组 缓、轻会瑟体，主要秘霸酱终资金逡行夸范潮试验转囱了豁簸麝番l 搔定银行潦俸、 以使用国内扶贫资众为主，在较大范围内推广。但京的基本目标是为实现政府扶 贫经务黢务，企图躲决扶贫雾沪黧逐费难鞠惩，瑟没有长联持续发袋戆妥称秘缮 施。从这一点考虑，这类项目不能橼为规范的小额信贷，丽将其称为扶贫项目可 辘廷会逶f 耱若鸯，2 0 0 3 ) 9 。 第四个阶段是2 0 0 0 年以后至今，主要是正规禽融机构农村信用合作社以 及& 澳垒发裁立豹务穗小额售贷缝缀，大力野震小簇痞贷的跨段。2 0 0 1 年藿家 经济工作的匿点之就是努力增加农民收入，支持农村经济的发展。2 0 0 0 年初， 人民镶短憨行是台? 农辩镶用会 誊享圭农户联缀贷款警理豢导意凳霹农专重露 用合作社农户小额贷款管璁暂行条例两项政策，在大部分省区农村信用合作社 推行了小颧信用贷款和农户联擐贷款形式，挝牙了歪殷会融枫搀开鼹靼攥广小额 信贷的序幕。2 0 0 5 年1 2 月2 7 同，山西省平遥县晋源泰小额贷款有限公司和闩 丹臻小颞贷款有限公司在全国率先挂牌成立，预示羲小颧信贷的藏l 芝化在我困透 出了峰实的一步。 从时蚓上把我豳的小额信贷实践划分为靼个阶段，然稚这鲤个玲段在封剃上 并不是完全割裂的，只能够况菜一阶段是巢一类型的小额信贷模式的j f 始时间， 同时原柬融经存在的小额信贷模式是继续在中因实戏。应浚税，经历了这蹦个除 孙蔷梅小獭信赁4 农民收入：螋论 求融扶旋弹济套秘l 的封验数据2 ( 1 0 3 9 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 段的发展，中国出现了非政府组织专业性小额信贷、政府小额信贷和正规金融机 构操作的小额信贷这四种类型的小额信贷项目并存的格局。根据小额信贷的宗旨 和目标、资金来源和组织机构类型，中国小额信贷可大体分为三大类型：第一类， 主要是以探索我国小额信贷服务和小额信贷扶贫的可行性、操作模式及政策建议 为宗旨，以国际机构资助为资金来源，以民间或半官半民组织形式为运作机构的 小额信贷试验项目。第二类，主要是借助小额信贷服务这一金融工具，以实现 2 0 0 0 年扶贫攻坚和新世纪扶贫任务为宗旨，以国家财政资金和扶贫贴息贷款为 资金来源，以政府机构和金融机构( 农业银行) 为运作机构的政策性小额贷款扶贫 项目。第三类，在民间由自然人所发起设立的以低收入用户为对象所进行的小额 信贷组织，如小额信贷协会，互助储金会和小额贷款公司等机构。虽然我国的小 额信贷有了长足的发展，然而与国际规范或国际主流接轨的小额信贷却还很有 限，这在以后的章节中还要继续加以分析。表1 完整地概括了我国小额信贷的发 展历程。 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 袭3 - 1 ；中国小额倍贷的茇袋历程 撬构及其 瑜段时间( 年)发展目标客户群体资金来源利率金融管制 运作方式 鞋ngo覆箍资金 高覆盖率 1 9 8 1 1 9 9 3穷人项掰方式捐赠资盒成本的利 不管制 与避散率 灸生睾 政府小额 高覆盖率 穷人茇鄢 售焚试蠡 覆盏借贷 1 9 9 3 1 9 9 6 分中低收 项目与n捐赠资金 成本的利不管制 与述款率 go 撬构为主 入群体 率 相缩合为 主 政府小额 璜瓣寝入穷天及帮 信贷项耳 藏寤挟贫覆燕簧赞 推广与 1 9 9 6 - 2 0 0 0 覆敲借贷分中低收资金与捐成本的利 不管制 n g o 机构 残零入嚣体瓣资金 率 运行相结 合为主 由ngo 寻找商业 一切中低转变的金 粱遴资金 收入群俸融机构及裔韭菜道 鬻泣纯的 四2 0 0 0 至今实现自身管制 ( 包括辩现肖的正资金为主 利率 的霹持续 夭)辊金融辘 性 构为主 四、奎颧信贷商业化在我国实现路径分析 ( 一) 实现小赣傣赞商业化的理论支持 关于小额信贷商业化，直以来都存在着各种争议。人们怀疑商业化以后， ，j 、额信贷梳掏是否还能为低收入者秘贫困入口提供会融服务，是否逐麓发挥其扶 贫的功能，还是它只是异化成一般性金融机构的竞争者而已。其实如果否定了小 额信贷酾童轰菸功穗，赣裙当予否定了夺额信贷静本势。戮诧羟有关小颧信贷齑、监 化的研究【f j ，大多学者都搬它放在能满足低收入者会融需求的框架内进行研究， 商业化小额倍磺在我国的实现路径分析 当然本文也怒在这一原则基础上进行分析，通过设定利率和抵押物缀合的贷款合 同，把高收入者与中低收入卷和贫匿意进行分离，通过国家的社会救助和小额信 贷裔款入资格的组含将中低收入者和贫困者避行分离，麸而通过制定相关政策措 施确保小额信贷机构的不异化。 、高收入者与中低收入者的分离 ( 1 ) 模壅豹设定 考虑一个信贷零场上有薅类售款人，f 一拉，b 。项曩投瓷艨嚣资众均为j ，瑗 日汇报r 是个随机变量，取锻范围为( o + ) ，其分狮函数怒e 俾) ，项目b 比项 目a 风黢大，分布服从三阶随机占优，即日阮卜e 陇) ， f ：t 磊r ) - f ( r ) t 4 r o 辩予所脊y o 。借款入自有资本w l ，须向贷款入奔 ， 入资金b - - i 。w 。根援潜在借款人能够提供抵押的数爨不同将借款人分为两类，一 类能提供充分的抵押担保，褥另一类刚缀难娥根本没有任何抵押担保晶。贷歙利 率为f ，抵押物价值为c ，借款人面临的抵押成本是抵押物价值的k 倍。贷款人 商侮款入提供的贷款合同怒( f ，c ) ，贷款者是风酸中性静。贷款入豹资金成本 为，贷款人提供绘借款人蠹孽合同蘩单为( 汽，y 。) ，由借款入自我选择皂基偏好 的合同。 ( 2 ) 贷款人与借款入行为 贷款人的期望利润为：肛( y ) = e m i n ( 1 + r ) b ，月+ c 】- b ( 1 + r o ) ，借款人的 期蘩和润为；s t , ( r ) ；e 陇一( 1 + ，蹿一托| ，- ( i + k ) c 】a 贷款入喜欢合同规定更多 的抵押窥熨薅的利零，而借款人则希望较低的剥率秘较少鲍抵押，贷款人驰等剥 润线和借款入的等利润线晟不同的。从以上模型的设定我们可以推出以下三个命 题，实现离收入者和中低收入者的分离。 命题1 ：给定贷款合同( c ，r ) ，货款入向低风险借款入提供贷款的期望利润比 向岗风险借款人提供相同会额贷款的期望利澜赢；低风险借款人项目投资的期望 利涧低于商风险借款人。即：如果c ( 1 + r ) b ，那么p o ( r ) ) 见( r ) ，( r ) 九( ，) 。 会题2 ：绘宠贷款会鼹( c ，r ) ，惠溅险缮教久熬等麓望联滤麴线魄曝菇羧氆款 人的等期望利润曲线陡峭。即降低一单位利率，低风险的借款人愿意接受更多的 萎l 缀要求；贷款太囱裹触险借款入兹馔贷款豹等期望剥润鞠线毙自低嫩险氆救人 提i n 更多的担保要求。而鼠，借款入i 的等期望利涧曲线比银行对借款人i 提供 商北化小额信贷在我国的安现路径分析 贷款的等期踅利润秘线陡峭。如图靠l 所示； c 蹦4 1 ， 命题3 ：会同( 圪，8 ) 满足：( 1 ) 低风险借款人尝欢合同，。，高风险借款人 则偏爱合问y 卢，即如果k o ，那么q c ，。0 ；( 2 ) 除此之外，借款人不能提 供辩其更有肇j 静合闲；( 3 ) 成( 如) 一p b ( r p ) t 三个条件，不麓偌款入选择不 同的合同实现分离均衡。 2 、中低收入者和贫闼者的分离 中低收入者与贫困者之间最大豹不同在于，中低收入者燕有一定的生产经营 的能力，只要能够掇供充足的资金，总能发现合适的项目产生持久地收益，换句 话说他 f j 舆肖使用小额贷款躺能力。丽贫困者由于其自身蔷方面嚣豢的限制，袍 们的生产经营能力比较差，不具备使用小颓贷款的能力。而在小额信贷商业化的 实骥过程串，我 f j 需要将穗 f j 送行分离。我们可班设定以下合同莱攀( 国家的社 会救助，小额信贷借款人资格) 实现中低收入者和贫困户之间的分离。 假定借款入总怒可以选择不还贷款而成为贫困户，因为对于贫嗣户，法律执 彳亍受到借款人财富的约束。假设借款本会为b ，社会救助会为s ，投资借款人的 项秘收益率为r ，r 表示小额信贷的利率，且r r ；在实践当中，中低i i 芟入的 借贷者由于其具有生产经营的能力，因此可以持续遴褥1 2 次贷款，蕊不可持续性 的借贷者( 主要是贫困者) 获得的餐款余额刚按玩例a 逐期递减。嗣时规定农户 在获取社会救助与小额信贷之间只能选其，一旦选定在此质一段时期内不能改 交。对于瑰在的借款入柬浇，裁需黉在借款与领取社会教助之间送行比较。在一 次性博弈中，对于中低收入者只要b ( 1 + r ) s ，他们就不愿意接受补会救济 丽逸择扶贫贷款，通过小额信贷进行生产经薷柬提离生活水平。两贫阂广；基本上 没有合适的7 e 产经黼项目，我们可以认为项l 二l 收益为零，即r = 0 ，所以只要s 商业化小额信贷在我国的实现路径分析 b ，就会选择接受社会救济而不去借款。因此，当n ( x + r ) s b 时，便可 以实现两者的有效分离。在r 1 次搏弈中，根据前面中低收入者的收益，则要求分 离条件为：曰【1 + y 口职一r ) 1 s ) 兄b 。这意味着政府可以通过严格救济对 象的标准，合理确是社会救助金s 以及明确农户不能同时成为社会救助对象和小 额信贷的贷款对象，从而可以实现中低收入者和贫困户之间的分离，进而将扶贫 中的信贷方式与政府的社会救济方式有效的区分开来。 。( 二) 实现小额信贷商业化的实证支持 1 、小额信贷组织的可持续发展需要实现商业化 为了促进小额信贷的进一步发展，扩大其覆盖面