（金融学专业论文）我国农村金融发展与农村经济增长关系研究.pdf

摘要 摘要 农村人多地少、经济发展水平总体比较低是我国的基本国情。中国是一个 农业大国，农村人口占的比重比较大，农村经济的发展状况关系着整个中国的 经济发展状况，在新世纪，中国经济的发展日新月异，但是农村经济却发展非常 缓慢，这种状况已成为中国经济飞速发展的障碍，因此，加快农村经济的发展已 成为当今社会迫在眉睫的问题，而制约农村经济发展最重要的因素就是农村金 融的供给瓶颈。 论文综合运用发展经济学、金融发展理论，在对金融发展理论与经济增长 理论进行简单分析的基础上，对我国农村金融发展从规模、结构与效率三个方 面与农村经济发展的关系进行了分析，并在计量经济学的基础上建立了一个包 含农村金融发展规模、结构、效率三个方面的综合指标体系，用来衡量我国农 村金融发展水平。这些指标数据的选取从1 9 8 3 年一2 0 0 7 年，时间跨度比较大， 能够比较全面的放映我国农村金融发展的状况。本文首先这些指标数据的平稳 性进行了单位根检验，结果显示这些指标的时间序列是二阶单整，并进行了协 整检验，这些指标数据之间存在着长期的协整关系。然后运用格兰杰因果关系 进行了检验，结果显示：我国农村金融发展与经济增长存在一定的长期均衡关 系，农村经济增长是农村金融发展的原因，农村经济增长带动了农村的金融发 展，但农村经济增长与农村金融发展并不是同步发展起来的，农村金融发展严 重滞后于农村经济增长，农村金融的供给远远小于农村经济发展的需求。最后 得出如下的结论：目前我国农村金融规模需在机构的数量和金融资产的总量上 增加，要鼓励农村正规金融和非正规金融的发展；农村金融结构有待于进一步 优化，建立健全农村金融体制机制；农村金融效率对农村经济增长的影响力度 急需提高，加快储蓄向投资的转化。最后对加快我国农村金融的快速发展，创 造良好的金融生态环境，从农村金融的规模、结构、和效率三方面提出了政策 建议。 关键词：农村金融金融发展农村经济增长 a b s t r a c t a b s t r a c t t h a tt h er u r a lp o p u l a t i o ni sv e r yl a r g ea n dr u r a le c o n o m ya c c o u n t e df o ral a r g e p r o p o r t i o no ft h en a t i o n a le c o n o m yi so u rc o u n t r y sb a s i cc o n d i t i o n c h i n ai sal a r g e a g r i c u l t u r a lc o u n t r y ，t h er u r a lp o p u l a t i o na c c o u n t sf o ral a r g ep r o p o r t i o no ft h e n a t i o n a lp o p u l a t i o n ，t h er u r a le c o n o m yd e v e l o p m e n tr e l a t i o nt h ew h o l eo fc h i n a s e c o n o m i cd e v e l o p m e n t i nt h en e w c e n t u r y ，c h i n a sc o m p r e h e n s i v en a t i o n a ls t r e n g t h c o n s t a n t l yi n c r e a s e s ，b u tt h es i t u a t i o ni nb a c k w a r dr u r a le c o n o m i cd e v e l o p m e n th a s b e c o m ec h i n a se c o n o m yf u r t h e ro b s t a c l e st ot h er a p i dd e v e l o p m e n t s oh o wt o p r o m o t et h er u r a le c o n o m yd e v e l o p m e n ta n dl o o kf o rn e wg r o w t he n g i n e sh a sb e e n a nu r g e n ta n dr e a l i s t i cp r o b l e mo fo u rc o u n t r y a m o n g a l lt h er e s e a r c h e so nt h ec u r r e n tr u r a lf i n a n c i a lp r o b l e m s ，m o s to ft h e m a r ec o n c e m e da b o u tt h em e c h a n i s mo ft h ed e v e l o p m e n to fr u r a lf i n a n c et op r o m o t e r u r a le c o n o m i cg r o w t ho rt h es t a t i s t i c a ld e s c r i p t i o no fr u r a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t s t a t u s c h i n a sr u r a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti nt e r m so fs i z e ，s t r u c t u r ea n de f f i c i e n c y a n a l y s i so ft h r e ea s p e c t s ，a n dt h eb a s i cs i t u a t i o ni st h es c a l eo fc h i n a sr u r a lf m a n c i a l d e v e l o p m e n t i s r e l a t i v e l ys m a l l ，c h i n a s r u r a lf i n a n c i a ls t r u c t u r en e e d st ob e o p t i m i z e d ，a n dt h ee f f i c i e n c yo ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti sr e l a t i v e l yl o w t h e s e a d v e r s ef a c t o r sh a v eh i n d e r e dc h i n a se c o n o m i c d e v e l o p m e n ta n d f m a n c i a l d e v e l o p m e n to ne c o n o m i cg r o w t h ，t h er o l eo ft h em e c h a n i s mw a sa n a l y z e df r o m t h r e ea s p e c t s t h i sp a p e r ，f i r s t l yb a s e do np r e v i o u ss t u d i e s ，b yu s i n gt h ea h p m e t h o d ，t r i e st oe s t a b l i s har u r a lf i n a n c i a ls y s t e mf r o mt h r e ed i m e n s i o n so fs c a l e ， s t r u c t u r ea n de f f i c i e n c yt om e a s u r et h ed e v e l o p m e n to fr u r a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t f r o man e wa n g l e s e c o n d l y ，b yu s i n gt h eg r a n g e rc a u s a l i t yt e s t ， w ea n a l y z et h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e ne c o n o m i cg r o w t ha n dr u r a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t i ti sf o u n d t h a tr u r a le c o n o m i cg r o w t hh a si m p r o v e dr u r a lf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ，w h i l er u r a l f i n a n c i a ld e v e l o p m e n th a sl a g g e db e h i n dr u r a le c o n o m yg r o w t h t h i r d l y ，t h r o u g h a n a l y z i n gt h es u p p o r ts t r e n g t ho f r u r a lf i n a n c es c a l e ，s t r u c t u r eb e s i d e st h ee f f i c i e n c y l e v e lt ot h er u r a le c o n o m y ，i ti sf o u n dt h a tt h er u r a lf i n a n c es c a l eh a sp r o m o t e dt h e r u r a le c o n o m yg r o w t ho b v i o u s l yw h i l et h es t r u c t u r eh a sw e a k e ri m p a c ta n dt h e i i a b s t r a c t i n f l u e n c eo fe f f i c i e n c yi ss t i l lw e a k t h i ss h o w st h a tt h ei n f l u e n c eo fr u r a lf i n a n c et o t h er u r a le c o n o m yi ss t i l la tt h eq u a n t i t y d r i v e ns t a g ei n s t e a do fb e i n ga tt h e q u a l i t y - d r i v e ns t a g e f i n a l l y ，i ti sp r o p o s e dt ot a k et h ef o l l o w i n gm e a s u r e s ：f i r s t l y ，b y d e e p e n i n gr u r a lc r e d i tt a k et h ef o l l o w i n gm e a s u r e sc o o p e r a t i v e sr e f o r ma n dg u i d i n g c o m m e r c i a lb a n k si nr u r a lf i n a n c i a lm a r k e ts u c ha sa g r o b u s i n e s st oe n h a n c et h es c a l e o fr u r a lf i n a n c et os t r e n g t h e nt h es u p p o r tt ot h er u r a le c o n o m ys e c o n d l y ，o p e nr u r a l f m a n c i a lm a r k e t sa n de n c o u r a g ei n n o v a t i o n , i n c r e a s et h et y p eo ff i n a n c i a lt o o lw h i c h f i t st h er u r a lf i n a n c i a lm a r k e ta n dp r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fr u r a le c o n o m yt h r o u g h t h eo p t i m i z a t i o no fr u r a lf m a n c es t r u c t u r e t h i r d l y ，i m p r o v er u r a lf i n a n c i a l s y s t e m n l ee f f i c i e n c yo ft h er u r a lf i n a n c i a ls y s t e ms h o u l db ee n h a n c e db ym e a n so f f i n a n c i a li n n o v a t i o ns oa st oi m p r o v et h er u r a lf i n a n c i a lc o n t r i b u t i o nt ot h er u r a l e c o n o m y k e y w o r d s ： r u r a lf i n a n c e ；f i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ；r u r a le c o n o m i cg r o w t h i i i 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本入在导师的i 究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人 或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者：罗机 日期：训7 年月矽日 学位论文使用授权声明 本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。 根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部 门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅：本人授权郑州 大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可以采用影印、 缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学 位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑 州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。 学位论文作者：罗锄u 日期：哆年，月莎日 第一章引言 第一章引言 1 1 选题背景 我国是一个发展中的农业大国，农业在整个国民经济的发展中有着举足轻 重的作用。然而我国农业的发展落后，农民收入水平比较低，整个农村经济的 发展水平不高，农业和农村经济的发展状况严重制约了中国经济的发展。因此 各届政府都非常重视农村经济的发展，新一届政府更是把解决“三农 ( 农村、 农业和农民) 问题作为施政的重中之重。解决三农问题的根本途径是增加农民收 入，而培育和完善农村金融组织、农村要素市场是解决农民增收问题，保持农 业稳定、持续健康发展的有效途径。 自从新中国成立之后，特别是建国之初，农业为整个国民经济的发展做出 了巨大贡献，农村不仅为工业的发展提供了广阔的市场，同时为工业的发展提 供了大量的资金支持，农业支撑着整个社会的经济发展。改革开放之后，中国 的工商业开始迅速发展，成为农村金融的“抽水机 ，农村经济发展举步维艰， 发展非常缓慢，现在，农业和农村经济发展进入了一个特殊的时期工业反 哺农业，促进农村经济的发展的特殊阶段。因此这一时期农村经济工作的中心 任务是大力推进农村经济结构战略性调整和通过推行城镇化来转移农村剩余劳 动力，但是无论采取哪种方式，都需要有大量资金的积累和再投入，都离不开 金融的支持。特别是在新农村建设的新阶段，农村经济发展的需求使得整个农 村的资源供求关系出先现了新变化，这一变化使得农村对农村金融从各个方面 都提出了更新、更高的要求。 但从目前情况看来，农村金融的发展状况不容乐观，现有的农村金融的发 展远远满足不了农村经济发展的需要。一方面，农村自有资金大量外流。农村 现有的正规金融机构充当农村金融的榨汁机，把从农村吸收的有限的存款转存 到中央银行，转而流通到发达的城市地区，使得这些自有的农村资金不能回流。 造成了农村资金的短缺。另一方面，农村金融机构供给不足。九十年代中期以 来，农村的商业性金融机构纷纷上撤，农村信用社功能定位模糊等种种原因， 第一章引言 使得农村金融机构供给减少，仅有的一些金融机构还对有资金需求的农村企业 和农户百般刁难，使得很多企业和农民举债无门，这种无法满足农村经济主体 的融资需求的状况造成了当前农村金融发展的困境，农村资金严重匮乏使得农 业生产投入严重不足，农业基础设施的建设严重滞后，农村经济发展受到了严 重制约。近几年来农村金融进行了一系列的改革，这些对暂时的缓解农村资金 需求的压力起到了一定的作用，但是从长远看来，依然难以满足中国农村经济 发展的需要。因此加快农村金融发展，解决农村经济发展的资金需求的问题， 就迫在眉睫，正是在这样的一个背景下，本文选择对我国农村经济增长与农村 金融发展关系进行研究，探索农村金融发展与农村经济增长的内在联系，根据 农村金融发展中存在的问题，针对性的提出促进农村金融发展的政策建议，这 对于完善农村金融市场，构建良好的金融生态环境，加快社会主义新农村建设， 促进农村经济的快速健康发展，有着极其深远的意义。 1 2 1 国外研究现状 1 2 国内外研究现状 早在2 0 世纪中叶，国内外很多学者就对金融发展与经济增长的关系进行了 大量的研究，但是由于对于农村金融发展水平如何衡量的问题却一直没有得到 合理的答案，因此金融发展与经济增长的关系也是存在着各种观点。在1 9 6 9 年 g o l d s m i t h 首次提出了金融相关比率( f i r ) 来衡量金融发展水平高低，这一指 标成为很多学者作为研究的依据，并得出了金融发展与经济增长同步的结论。 1 9 7 3 年，m c k i n n o n 和s h a w 经过研究发现，发展中国家都普遍的存在着金融抑 制的现在，所谓金融抑制就是指政府通过对金融活动和金融体系的过多干预抑 制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展，从而造成 了金融抑制和经济落后的恶性循环，并得出解决金融抑制的有效途径是金融深 化。这种金融抑制的现象在发展中国家的农村表现尤其突出。这就为国内外经 济学家拉开了研究农村金融发展领域的序幕。随着研究的深入，很多学者开始 重新考虑金融发展和经济增长之间的关系，同时他们对农村金融发展从两个方 面来考虑，即金融发展的“纵向深化 和“横向衍生 。同时研究的内容和方向 也朝着两个方向发展，一是金融结构对经济增长存在着什么样的作用；二是学 2 第一章引言 者们研究的目标发生了转移，他们不仅研究了发达国家的金融市场，同时他们 也开始关注发展中国家的金融市场，同时也注意到在发展中国家金融市场存在 着严重的“二元分割”，于是他们开始把目光转移到农村金融市场上，开始研究 农村金融发展与农村经济增长的关系，这些研究对于整个社会的经济增长都起 到了或多或少的影响。 国外对发展中国家农村金融的研究也比较多，非常具有代表性的是世界银 行的综合研究报告( 2 0 0 2 ，雅荣、本杰明、皮普雷克) 。在这篇报告中他们把农 村金融进行了分析，认为农村金融存在着两个基本目标，即促进经济增长和减 少贫困。但是他们认为发展中国家普遍存在着金融发展水平不高的现象，特别 是农村金融市场的效率比较低，远远满足不了农村经济发展的需要。于是对农 村金融市场效率不高的原因进行了重点分析。他们还对1 9 9 2 年的农村金融业绩 进行了评估评估，并对三个比较成功的农村金融机构组织即b a a c 、b r i u d 和g b 的成功经验进行了总结。这些银行的金融机构有一个突出的共同点就是 网点覆盖面比较大，特别是b a a c 能够覆盖全国9 0 以上的农户，为他们提供 小额的信贷，满足农户的需要。 除此之外，国外学者还从发展中国家农村金融体系资金的配置效率与经济 增长关系的方面进行了大量的研究，并得出了各种各样的不同结论，例如u l r i c h k o e s t e r ( 2 0 0 0 ) 认为，经济转轨国家以及发展中国家由于金融市场的体系不健 全，从而使得金融机构不能灵活有效的配置农村的资金资源，因此，必需建立 健全农村的金融市场体系；同时j e n s e n ( 2 0 0 0 ) 实证认为，发展中国家政府主导的 农业信贷体系在促进农业投资方面缺乏效率，而发达国家的市场化程度比较高， 所以这些国家可以较多的采取市场化融资方式，同时政府可以采取些措施对 金融市场进行干预，这种方式是最有效的；t o w n s e n d ( 1 9 9 8 ) 认为，在发展中国 家，政府为了促进农业经济的发展会给予农户一些特定的农业贷款，但是由于 政府的公共部门属性，使得他们在农村发放的农业贷款存在着一定的风险，同 时，这样的一种方式同样也是没有效率或者效率是比较低的。 1 2 2 国内研究现状 我国学者对农村金融与农村经济发展的研究也比较多，特别是在新世纪政 府提出构建和谐社会，建设社会主义新农村的发展战略之后，农村金融作为农 第一章引言 村经济增长的资金要素就再次成为理论界和实务界研究的热点。纵观我国学者 对农村金融发展与农村经济增长进行研究的文献，都是在金融发展与经济增长 相关关系的理论基础上，对农村金融发展与农村经济增长关系进行实证分析， 因此对于加快农村金融发展，促进农村经济发展提供了较为充分的理论支持。 最先运用实证来研究金融发展与经济增长关系的是徐笑波、邓英淘等 ( 1 9 9 4 ) ，他们用金融深化的程度来描述我国的金融发展程度，其中金融深化的 程度，测量金融深化程度的指标是利用金融相关比率，它等于“行社存款”与 “农村国民收入”之比，后来张元红在借鉴这篇文章的基础上，也采用了此指 标，只是把农村国民收入换成了农村g d p 。通过后来的研究发现，运用行社存 款是不合适的。 安翔( 2 0 0 4 ) 则是对帕加诺模型作适当变换后，通过农村金融发展与农村经 济增长进行多元线性回归分析，得出的结论是：农村金融发展与农村经济增长 是显著正相关的，同时政府行为对经济增长的解释能力也很强，他认为中国目 前处于凯恩斯的萧条阶段，政府利率政策的制定对经济增长的作用非常强，根 据凯恩斯理论，实际利率应该小于投资回报率，因此政府不应采取提高利率的 货币政策。 李刚( 2 0 0 5 ) 则是运用道格拉斯生产函数对我国农村金融发展与农村经济 增长的关系进行了实证分析，在实证的基础上得出资本在农村经济增长中占有 非常重要的地位，因此快农村经济发展的根本是要增加农村的资本投入，即要 促进农村金融的发展，同时他在实证的基础上根据金融抑制和金融深化理论， 得出金融深化政策对促进经济发展是起到了一定的作用的。针对目前我国存在 着金融抑制的现象，他认为农村的金融发展不能单纯的考虑量的因素，盲目的 扩大金融机构的数量，还需要重视质的因素，同时农村的利率政策的制定要采 取适度控制的方针，根据经济发展的不同阶段制定不同的政策，同时要加快农 村资本市场的发展和开放，充分发挥资本引导整个社会资源配置的作用。 以上的研究都是考察农村金融发展与农村经济增长的，也有很多学者从金 融发展与农民收入的角度进行了分析。希武( 2 0 0 4 ) 运用双对数模型考察了农民 纯收入和农村信贷的关系，结果显示：信贷对农民纯收入增加的贡献度不大， 这说明了农村信贷供给不足，因此他提出要加快农村金融发展。 许崇正，高希武( 2 0 0 5 ) 通过对农民信贷投资等因素对农民增收入的影响 进行了实证分析，结果显示信贷投资因素对于农户人均纯收人的关系不明显， 4 第一章引言 这说明农村金融市场没有起到增加农民收入的作用，根据结果的分析，他们指 出要加大农村的金融投入力度，同时要鼓励民间金融组织的发展，从而发挥农 村信贷对经济增长的资本作用。 温涛，冉光和、熊德平( 2 0 0 5 ) 对中国金融发展，农村金融发展与农民收入 的关系进行了实证分析，结果表明中国金融发展并没有引起农民收入的增长， 也就是说农村金融发展与农民收入之间不存在稳定的关系。 张立军、湛泳( 2 0 0 6 ) 则运用1 9 7 8 2 0 0 4 年的相关数据分析了农村金融发 展与城乡收入差距之间的关系，他认为农村金融发展与城乡收入差距成正相关 的关系，农村金融越发展，农村金融机构就把资金输往城市的越快，城乡收入 差距也就越大，那么农村的资金就越不能会流，这对于农村经济发展更加不利。 因此应对农村金融机构进行规范引导，促使资金回流。 姚耀军( 2 0 0 6 ) 从农业贷款和乡镇企业贷款的配置效率来衡量农村经济的 发展状况，板面数据分析的结果显示，农村贷款配置效率出现地区的差异化， 经济发达地区，贷款配置效率高，经济发展越落后地区，贷款配置效率越低。 根据经济学理论，总结我国学者对我国农村金融发展对经济增长理论关系 的分析，其基本关系有以下三种： 第一种是农村金融发展与经济增长存在着单向的相关性。农村金融发展与 经济增长不同步，金融中介的发展能够促进经济增长。韩延春认为经济发展不 应过分追求数量扩张更应追求效率。米建国和李建伟认为金融适度发展是经济 实现最优增长的必要条件。曹啸和吴军认为我国金融发展是经济增长的g r a n g e r 原因，但是这种促进作用主要是依赖金融资产数量的扩张而不是效率的提高来 实现的。在此之后，周立和王子明认为中国各地区金融发展与经济增长强相关， 地区经济的差距可以从金融差距的角度做出部分解释；金融市场化与经济增长 的相关性十分显著。冉茂盛，张宗益，冯军认为1 9 9 3 年后金融深化和经济增长 率的关联性持续下降，因果检验显示：我国经济增长带动了金融发展。宾国强 认为，实际利率、金融深化在g r a n g e r 意义上构成经济增长的原因。李洪慈研 究发现，区域金融发展与经济增长存在着相对稳定的“两重均衡”。 ( 2 ) 金融发展与经济增长相互影响。史永东认为经济增长与金融发展相互促 进、密切联系、互为因果。王志强和孙刚认为中国金融规模、结构与金融效率 与经济增长同时存在双向的格兰杰因果关系。 ( 3 ) 金融发展和经济增长不相关。李广众认为金融中介指标和经济增长之间 第一章引言 没有任何的因果关系。庞晓波和赵玉龙认为我国金融发展与经济增长呈现弱的 相关关系。沈坤荣和张成力认为金融体系对投资效率和储蓄转化效率的作用有 限，投资效率低下阻碍了经济增长。 综合以上学者们对金融发展与经济增长的关系的研究，我们可以看到他们 通过选取不同的指标建立差异化的模型得出的结论也各有不同，但是很多学者 指标的选取比较单一，而且数据的覆盖面也不是很全面，有的甚至只是一些单 纯的定性描述，因而在实证方面还需要进行修正，因此，本文从农村金融发展 的规模、结构和效率三个方面，建立一个全面衡量农村金融发展水平的综合指 标体系，并且选取1 9 8 3 2 0 0 7 年覆盖面比较大的数据建立了时间序列模型，力 图探寻我国农村金融发展与农村经济增长之间的关系，从而找出促进我国农村 金融发展的具体对策建议。 1 3 1 研究思路 1 3 研究思路及方法 首先，本文在对已有的金融发展理论与经济增长理论进行分析的基础上， 分析了我国农村金融发展对农村经济增长的作用机制；其次选取了一套从农村 金融发展规模、结构、金融效率三个方面指标体系来反映我国农村金融发展水 平，以农村g d p 作为农村经济增长的衡量指标，然后对这些指标数据进行了平 稳性检验及协整检验，然后农村金融发展与经济增长之间的关系进行了格兰杰 因果关系检验，根据检验结果，深层的剖析了存在这些问题的原因。最后在实 证分析的基础上根据我国农村金融发展存在的问题从农村金融规模、结构、效 率三个方面提出了促进农村金融发展的政策建议。 1 3 2 研究方法 ( 1 ) 实证分析与规范研究相结合。实证分析和规范研究是经济学研究的重要 的传统理论方法，结合使用两者能够使得论文研究更加的严密。实证分析主要 是以过去的数据为依据，回答“是什么的问题，规范分析主要是对社会经济 运行的过程和结果进行价值判断，主要回答“应怎样”的问题。本文的在实证 6 第一章引言 研究的问题上的基础上得出我国农村金融发展与经济增长之间的存在长期稳定 的协整关系，并且农村金融发展与农村经济增长存在着单向的因果关系，然后 运用规范研究回答了我国农村金融发展与经济增长之间的关系“应怎样”的问 题。 ( 2 ) 定量分析与定性分析相结合。定量分析是依据统计数据，建立数学模型， 并用数学模型计算出分析对象的各项指标及其数值的一种方法。定性分析则是 主要凭分析者的直觉、经验，凭分析对象过去和现在的延续状况及最新的信息 资料，对分析对象的性质、特点、发展变化规律做出判断的一种方法。它们的 关系是：定量分析则必须建立在定性预测基础上，二者相辅相成，定性是定量 的依据，定量是定性的具体化，二者结合起来灵活运用才能取得最佳效果，本 文在定性分析中，以现实分析、历史分析方法为主；定量分析则运用计量方法 中的单位根检验，协整检验以及格兰杰因果关系检验方法，对我国农村金融对 农村经济发展关系进行研究与分析。 1 4 研究内容与框架结构 1 4 1 研究内容 全文共分为六个部分，各部分具体安排如下： 第一部分为引言，介绍了本文选题的背景、国内外有关金融发展与经济增 长研究现状以及本文研究的总体思路、研究方法、基本结构及可能的创新之处。 第二部分总结了农村金融发展和农村经济增长的核心理论。主要对农业信 贷补贴理论、农村金融市场理论和不完全竞争市场理论以及这三种理论在我国 农村的实践进行了简要的阐述和比较；同时对经济增长的两个传统理论以及农 村金融发展促进农村经济增长的作用机制进行了简单的阐述。 第三部分为实证部分。研究农村金融发展与农村经济增长的因果关系。研 究显示，农村金融发展与农村经济增长指标在是存在长期稳定的协整关系的， 同时农村金融发展与农村经济增长存在着单向的因果关系。 第四部分分析了我国农村金融发展滞后的原因，得出我国农村金融发展水 平较低的原因是多方面的，其中，农村正规金融体制不完善，农村金融结构与 农村经济发展结构不适应，农村金融机构效率比较低，农村金融市场存在缺陷， 7 第一章引言 以及政府对农村金融市场存在着强烈的干预作用都是造成农村经济发展水平比 较低的原因。 第五部分是政策建议部分。提出问题和分析问题不是研究的目的，论文的 研究最终是要对存在的问题提出有效的解决途径。本章主要是根据前面的实证 分析的结果，寻找扩大农村金融发展规模、优化农村金融结构，提高农村金融 效率的有效途径，为促进农村地区的金融发展提出政策建议，从而实现金融发 展带动经济增长的最终目标。 第六部分是文章的结论部分。 1 4 2 框架结构图 金融发展与经济增长理论分析 + 农村金融发展相关理论概述国内外研究文献综述 1r 金融发展与经济增长关系分析 i 农村金融发展滞后原因的深层剖析 农村金融发展与农村经济增长关系 的实证检验 ii 士 促进我国农村金融发展的政策建议 1 5 本文的特色和创新之处 ( 1 ) 本文通过分析和研究全国农村的数据，尝试着构建一套综合评价指标体 系来对我国农村金融发展水平进行全新地衡量。在借鉴前人研究的基础上，该 指标体系涵盖了农村金融发展的规模、结构、效率三个方面。 ( 2 ) 在分析方法上，本文试图运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系 8 第一牵引言 检验分析农村金融发展与农村经济增长之间的关系，并且在实证分析的基础上 探索农村金融发展影响农村经济增长的深层次原因。 ( 3 ) 本文在理论分析和实证检验的基础上提出了要从扩大农村金融规模、优 化农村金融结构、提高农村金融效率三个方面来提高农村金融发展水平，并且 针对性的提出了一些政策建议，具有一定的现实意义。 9 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 中国目前有1 3 亿人口，大约有8 0 生活在农村。促进我国经济发展的根本 就是要加快农村经济的发展，而农村经济的快速发展将会产生越来越多的资金 需求，于是给农村提供稳定充分的金融支持就成为政府制定农村发展战略的重 要组成部分，其目的是加速农村的经济增长和减少贫困。尽管农村金融市场不 发达，农村也和城市一样存在着大量的贷款、存款和保险等的金融服务需求， 但是在现存的农村金融市场上，有限的金融供给远远满足不来农村居民的基本 需求。农村金融市场应该如何建立就成为很多学者探讨的一个话题，围绕着这 些，就产生了各种各样的理论，下面我们将对金融发展理论和经济增长理论进 行一个简单的阐述。 2 1 农村金融发展理论 农村金融作为整体金融的一个重要组成部分，不可避免地要受到现代金融 发展理论及其政策主张的影响。农村金融理论从总体上来讲，有两种最传统的 理论，即农业信贷补贴理论和农村金融市场理论，这两个理论是完全对立的两 种理论，都存在极端的因素，因此在后来的发展过程中，为了弥补这两种理论 的缺陷，产生了新的农村金融理论，即不完全竞争理论，下面对这些理论进行 一个系统的阐述。 2 1 1 农业信贷补贴论 2 0 世纪8 0 年代以前，整个社会经济的发展处于凯恩斯时代，凯恩斯的政 策主张是推崇政府对经济的干预，受这种经济思想的影响，主张政府干预农村 金融市场的农业信贷补贴论( s u b s i d i z e dc r e d i tp a r a d i g m ) 在农村金融理论中占据 着统治地位，对当时的农村金融政策的制定产生了很大的影响，也间接的对农 村经济的发展起到了很大的影响。此理论前提是：农村居民尤其是农村的贫困 阶级没有或者说是储蓄能力很低，本身拥有的资金不足成为这些阶层发展的最 大问题，而且由于农业的弱质性( 农业收入的不确定性、农业投资的长期性、农 1 0 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 业的低收益性等) 的特点，使得他们不可能从一些商业性的金融机构中取得贷 款。因此农业的发展面临着资金严重不足的问题，农业信贷补贴论者认为市场 是无效的，因此稀缺的资金靠市场的方式是解决不了的；那么就需要政府建立 一些专门的非营利性的金融组织机构来为农村提供资金支持，同时，由于农业 是一个弱质性产业，是落后于其他产业的发展水平的，那么政府在通过这些非 营利性的金融机构为农村注入资金的时候，为缩小第一产业与其他产业的收入 差距，对农村进行融资的利率必须低于其他产业的融资利率。同时，由于农村 非正规金融一般以追求高额利润为首要目的，而这使得农户获得这些非正规金 融的资金要付出高昂的代价，这些代价加重了农户的穷困程度，并更加地阻止 了农业的进一步的发展，因此他们主张政府应采取措施，严厉的打压这些非正 规金融，甚至取缔其存在，同时可以通过在农村建立的大量的银行分支机构和 一些信用的合作组织来为农村注入大量低息的政策性资金，试图用低利率来挤 垮民间金融组织，从而促进农村正规金融机构发展。根据这一理论，发展中国 家纷纷实施各种各样的扶持农村的金融政策，同时一些辅助农村发展的政策性 资金也开始被大量的注入农村市场。这一理论后来被证明具有很大的缺陷性， 因为政府的干预政策导致金融抑制，使得储蓄和信贷会产生错误配置，同时， 这一理论主张政府从外部注入资金，农村的居民有了这种财政预期，从而降低 了他们进行储蓄的欲望，从而降低了储蓄率。 2 。1 2 农村金融市场论 进入2 0 世纪8 0 年代以后到2 0 世纪9 0 年代以前，刚好是货币主义逐步发 展并代替凯恩斯主义的年代，相应的，以亚当斯密为代表的农村金融市场论者 提出的农村金融市场论( r u r a lf i n a n c i a ls y s t e m sp a r a d i g m ) 不断发展并且逐步的 取代了农业信贷补贴论开始占据统治地位。农村金融市场论的主要理论前提与 农业信贷补贴论完全相反，他是完全的站在对农业信贷补贴理论进行批判的角 度上产生的，他们重视市场机制，认为农村金融资金匮乏的主要原因是因为农 村金融市场缺乏长效机制；认为低利率的农村金融政策妨碍人们向金融机构的 存款。从而抑制了农村金融的发展；农村金融市场理论认为农村金融机构资金 韩廷春：金融发展与经济增长理论、实证与政策，清华大学出版社，2 0 0 3 版。 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 的外部依存度过高是导致其贷款回收率降低的重要因素，非正规金融的高利率 因农村资金拥有较高机会成本和风险费用而具有一定合理性。因此要取消了低 利率和信贷补贴，促进农村金融市场深化。农村金融市场论的金融深化政策主 张有：一是农村金融机构的主要功能是农村内部的金融中介( 资金盈余部门和资 金短缺部门之间的贷借中介) ，动员储蓄是关键之关键；二是利率市场化即，利 率必须由市场机制决定，而且实际存款利率不能成为负数，扭转农业信贷补贴 时期的金融抑制，转化为金融深化：三是判断农村金融是否成功，应根据金融 机构的成果( 资金中介额) 及其经营的自立性和可持续性来判断；四是没有必要 实行专向特定目标贷款制度；五是非正规金融具有一定合理性，不应一律取消， 应当同时利用正规金融与非正规金融市场。农村金融市场理论的产生具有一定 的积极意义，但是由于很多发展中国家的农村发展比较落后，同时没有完善的 法律制度，使得他们在短期内不能建立一个有效的市场机制，因此，农村金融 市场理论的指导并没有使得农村金融产生预期的作用和效果。 2 1 3 不完全竞争市场理论 按照金融市场理论的观点，政府放松了对市场的管制，由金融市场直接调 节整个市场的资金供求状况，但是这并没有带来预期的效果。在9 0 年代，东南 亚等地区和国家由于放弃政府的间接干预市场发生了严重的金融危机，人们逐 渐的开始认识到完全依靠市场的作用来调节金融市场促进资源合理配置的道路 是行不通的。必须进行适当的政府干预才能使得金融市场更好的发挥作用，于 是就产生了新的金融发展理论。在这些新的理论中，斯蒂格利茨的不完全竞争 市场理论最为推崇，他认为：金融市场理论是建立在完全市场的基础上的，而 完全的市场是建立在供求双方信息完全的基础上的，可是目前由于发展中国家 市场机制不健全，尤其是资金融出方并不能获得融入方的充分的信息，双方存 在着信息不对称的现象，这种不对称会导致市场失灵现象的存在，从而导致市 场无法有效的调节生产要素的合理配置。为了弥补市场失灵导致的市场机制的 无效性，政府可以采用一些非市场性的手段作为市场机制的有效补充，但是， 我们要注意，政府的定位只能是引导和补充的作用，而不能是强加干预，甚至 取代；同时鉴于市场调节的盲目性，政府可以对金融可以建立一套监管体系来 口尼尔斯赫米斯、罗伯特伦辛克：金融发展与经济增长一发展中国家( 地区) 的理论与经验，经济科 学出版社，2 0 0 1 年版。 1 2 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 对金融市场进行间接监管。不完全市场竞争理论政策主张是：一是政府要维持 整个社会的较低的通货膨胀率；二是政府不能定价市场利率，但是可以采取一 些货币政策来对市场利率进行调整；三是政府可以对农业在维持其他银行的基 本利润的额前提下进行低息融资；四是允许农村民间金融组织的存在补充农村 金融供给，五是贷款要采取担保的形式，确保贷款的回收，六是要适当的保护 已有的农村金融机构，给予一些政策支持。七是要引导、规范非正规金融发展 。 2 1 4 对三种农村金融发展理论的述评 农业信贷补贴论是一种信贷先行的农村金融发展理论，但这种农村金融理 论其假设前提本身就存在一定的缺陷和不足，因为经验表明储蓄的需求是任何 一个农户都有的，并且政府利用低息的政策性贷款或者直接的财政补贴并不能 达到有效调节资源配置的目的。特别由于农村金融市场不发达，政府的特定目 的或者用途的低息贷款常常被挪作他用，或者是用户被变更，这主要是因为农 村发展比较落后，市场监管机制不完善，使得农村金融的信贷发放存在着寻租 行为，从而滋生一些腐败现象，使得很多的信贷都被一些所谓的农村关系户所 得，这些关系户可能并不是资金需求者，但是由于是政府的低息贷款，他们就 通过关系获得这些款项高息转贷或者挪作他用，政府发放低息贷款的目标就不 能达到。根据以上的分析，采取完全政府干预的方式并不能建立一个高效、完 善的农村金融市场体系，从而不能达到促进农村金融发展和减少贫困的目的， 这种完全由政府供给农村信贷的方式是不可行的。同时农业信贷补贴论者没有 看到非正规金融存在对于补充农村资金不足的有利因素，他们认为非正规金融 的存在是无益的，政府要坚决欲与取缔的，这也是其不合理的一个方面。 而农村金融市场论则和农业信贷补贴论完全对立，他们对政府干预市场的 方式是排斥的，他们认为如果整个农村金融市场的资金需求完全依靠政府进行 财政补贴或者政策性低息贷款的方式来满足，那么在宏观层面上，可能会起到 些作用，但是从根本上来说，由于政府不能合理的利用一些分散的局部资源， 人为的这种调节会使得金融市场的效率被大大降低。而市场机制能够从微观层 面上调节一些剩余资源的配置，采取市场直接调节的方式会使得金融市场的效 率非常高。他们认为市场是完全有效的，他们主张完全依靠市场机制的自发的 尼尔斯赫米斯、罗伯特伦辛克：金融发展与经济增长一发展中国家( 地区) 的理论与经验，经济科 学出版社，2 0 0 1 年版。 1 3 第二章农村金融与农村经济增长关系的核心理论 作用来调节整个的农村金融市场，农村金融市场论者就是看到了市场自发调节 的有效作用和政府干预市场导致的无效性，因此这种市场理论在一些一些市场 经济高度发达的国家中依然占据着主导地位。但是这一理论后来被事实证明也 是存在着缺陷和不足的。同时由于金融市场论者仅仅强调市场的作用，所以他 们非常支持农村非正规金融的存在，认为这些是市场机制作用的结果，这对于 现在具有一些借鉴意义。 在9 0 年代发展起来的不