（金融学专业论文）上市银行与非上市银行稳健经营的对比分析.pdf

志容摘要 世界各国商业银行上市都是一种普遍现象。截至2 0 0 1 年底，翟 纽约证券交易所上市的银行有9 0 0 多家，蠢上市公司总数3 0 强；在 n a s d a q 上市的银行也有9 0 0 多家，占上市公司总数的1 9 。1 全球 瞧的大镀行死乎都是上泰公露。 而在我国，银行上市起步较晚，1 9 9 9 年以前只有深圳发展银行 一家上商锾行。毽近零来，上海浦东发震镊行、中国民生镊行、招裔 锻行的相继上市，引起了银行界的热烈反响。国内各股份制银行相继 筹划上市事宜，已批准上市的银符有华夏银行，正在筹备上市的有 兴业银行、交通银行、中信实业银行、广东发展银行、中国光大银行； 翻大国有商业银行也不约而同地提出上市目标。人们对银行上市给予 了热切的关注，也寄予了深切的期塑。可以预见，在今藤几年我国将 迎来一轮银行上市的高潮。 予楚，不禁要闫，为什么有那么多懿锻行纷纷要求主枣咙? 对此， 有关银行上市圈的的文章频频见诸报端，但大多集中予上市有利于提 离银行鹣资本宠是率。众所羯知镶符律为信孀金泣，逶作豹最大前提 便是公众对它的信任，于是稳健经营成为银行经管的首疆任务。因此， 作者认为对银行上市滴题的关注不疲集中子对资本金的补充，而应受 全面的关注上市对银衍稳健经营的影响。 然而，银彳予上市并非“免费的午餐”，它意睬着一方面银行必须 依照规定定期女曩实披露信息，无论怒主动的还是被动魄，无论信息是 利好还是利空；另一方面股权的自出流动使股价的波动对银行的经营 产生强大蕊压力。在这样的条伟下，主枣锻行戆餐实现较号# 上每银行一 熨为稳健的经鬻呢? 目前，有关的论述在全面性、系统性上不尽人意。 嚣诧，尽可能金嚣、系统建对这一方覆进行研究，并结余我匡上市银 行的实际，对上市银行实现稳健经营仍存在的问题进行分析就成为本 、李惠；荧手囊数镟行上枣靛予资本蛮绣2 3 ，1 i 文写作的动因所在。 本文对上市银行和非上市银行稳健经营的情况进行了大量的对 比分析，并遵循从理论分析实践验证以理论指导实践的思 路。首先，以上市银行区别于非上市银行的两个特征充分的信息 披露和自由的股权流动为前提条件，从银行内部管理、市场约束和官 方监管三个方面系统论述了上市能促进银行更为稳健的经营。然后， 通过我国上市银行上市前后经营稳健性的纵向对比、上市银行与非上 市银行经营稳健性的横向对比，来说明上市对银行稳健经营的促进作 用在我国确实得到了体现，对理论分析进行验证。最后，回到理论分 析的两个前提条件，结合我国的实际，就充分发挥上市对银行稳健经 营的促进作用应注意的问题以及相应的措施进行探讨，以达到现实的 指导意义。 全文共分为四章，主要内容归纳如下： 第一章，上市银行和非上市银行的区别。本章沿着“上市银 行上市银行上市的目的上市银行和非上市银行的区别”安排 内容。从银行上市概念的界定入手，着力分析了上市银行区别于非上 市银行的两个重要特征：一是充分的信息披露，上市银行有义务披露 一切影响投资者决策或对股价运行有重大影响的信息( 包括财务信息 和非财务信息) ，并对信息披露的完整性、准确性、及时性负责；二 是自由的股权流动，投资者可以在证券市场上自由地，公开地买卖上 市银行的股票。充分的信息披露是保护投资者利益的前提与基础，自 由的股权流动则提供了保护投资者的有效渠道和方式，二者有机地统 一于银行上市的机制之中，缺一不可。 第二章，以上市银行已实现了充分的信息披露和自由的股权流动 为前提，分析上市是如何促进银行稳健经营的。首先是对银行稳健经 营的定义进行分析，指出银行的稳健经营，正是流动性、安全性与盈 利性的有机统一。本章后面三节的写作思路受到在变化时期如何保 持银行系统的稳健性( 卡尔一约翰一林捷瑞尔) 一文的启发，它对如 何保持银行体系稳健性进行了详细的论述，提出了四个独立的方面， 即内部公司化管理、市场约束、官方监管和宏观经济管理1 。对于单 个银行两言，我们假迩宏观经济管理是既定的。鄢么，银行要实现稳 健经营生要依赖以下墨个方蕊：完罄的内郝管理、积极的市场约束和 审慎的官方监管。因此，本章二、三、四节分别论述了上市是如何从 这三方露促进银行稳健经营魏。 完蒋的内部管理是一家商业银行稳健经营的基石，银行的上市是 森能够键进它酌稳健经营，关键就在予上帝是否戆够健进银行痰都管 理的完善。本章第二节从三方面论述了上市是如何促进银行内部管理 的完善：一、上市键滋科学法入治理结擒的完善；二、上市键迸银行 经营制度的完饕；三、上市为银行提供了新的激励约束机制。 第三节论述了由于上市银行实现了充分的信息披嚣与股权自由 流动，将市场约束最彻底地弓l 入到懿业银行靛稳健经营之中。 第圈节阐述上市引入了新的监管机构证券监管部门，它强化 了对银褥的害方监警。主要体现在对银行上枣设定了较态熬门槛要 求，并设立了退市制度，对银行的资本额、业绩、股权分布、信息披 露等都掇窭了较菲上甫银行逛高的要求。 第二章从理论的角度论证了上市能够促进银行的稳健经营，第三 章员l j 通过对我辫上市银行与藩上市银行财务指标进行跎较分析来荐 次验证这一论点。基予财务数据的准确性、可比性考虑，在我因的四 家上市银行中，我选择了浦发银行作为上市银行的代表；在股份制商 业银行秘四大匿有银纷中分别选择了兴业银行和中国银行。本犟首先 对上市银行浦发银行上市前后成长性、安全性、流动性、赢利性 指标进行级彝的对魄分辑，褥窭潇发镶行上枣后经营熬“三性”有翳 提高；接着，用同样的分析方法对浦发银行与另外两家非上市银行相 美捂标进行横淘的对院分析，谨实了浦发镊行静经营较菲上帝银行受 为稳健。由此得出这样的结论：上市促进了浦发银行的稳健经营。这 一结论恰好与第二章的结论不谋而合，班数据支持了第二章的绪论： 上市能够促进银行的稳健经翡。 t 卡尔一约翰- 林捷瑞尔：在变化时期如何保持锻行系统的稳健性载于镶赞她的稳健与爨币政簟。中磨盘 融趣簸柱1 9 9 9 年译，第2 4 0 - 2 5 2 贾。 3 可避发观第三章的论证过程，其络论的褥出是以上谢银行实蜣了 态分静穗惹蔽露髑壹囊瓣觳裰流动为条 孛。对这嚣个象律豹满足程 魔，将巍接影响萋上整桃卷4 对银行稳健经饕促进撵耀的发挥。如粱上 市镊学不戆缀好麓羹渍是这嚣个纂终，熟豢行蹴露熬焦惠不准确、不及 时、不宠攘，或者镊孬艇大帮分黢较酃不缝爨壹滚淤，鄹么上帑糕度 瓣锻行缀蓠豹键避作麓虢会犬抒薪翔。霞诧，要宠分发撵上市对银行 舔健经营鳇键邀俸鬟，度善巍簌完善戳主两个条 警入手。 最瓣盼第四章势剐钎对我国上常银行蒲怠披黻和股权流动盼现 弑耪存在靛嚣鼷，裁翔斑避一步茇辫上啻对镊蠢稳艇经营麓建述俸霜 撼缀笔群的一墅措施建议：本辩第一节揭示了我溪。奠市锻行信息披露 褒篷惠熬瓮整毽、可院性霹真实缝方蕊斡不足，撼爨亮饕上枣缓行信 惑披露的难爨l 、孳l 入嚣步 通行的计量栋准以及趣强对中奔巍梅蛉蠼范 等措施：篇二麓遴过对滚发黎杼、撂灏凝掰股权翁椽夔势褥，撼穗在 我滏要避步发挥上索瓣银行稳毽缝营鲢键进佟麓还盛降燕上索镊 符臻流遴股吃率，尤其是国骞般跑攀，霹裁鞍力蜀稃翡方轼是零| 入境 争 跨重念融极掩俸费藏漆投黉者。 本文在论述过程巾注意壤论与实际相继含，究矜运阁了比较分桩 翁方法，并壤虢丰富翁嶷耨窝数蹇。与霜类磺究穰滋，拳文戆特煮杰 子：从上市银行嬲菲上市银行的区别入手，慧统分耩上市辩银嚣稳健 经薷豹嚣避；运鼹多埙辫务措掭对上枣摄露帮菲上带毂露疑蓍熬稳建 性进行横懿和缀超的对比分毒鼙；跌傣惑按辫期股权滚动磁方嚣，结合 我溜实琢探讨瓣簿透步发撵上露瓣锻褥稳键经营豹蓰避幸# 磺。 毽瓤子我辫镊行上毒的时淫较赠，数据簧反映豹绩惑霹穗誊在 失粪靛稳流；黠魄分橇所选粥的六种稽标，阂鼗蘩有限，茏法详签避 爱浃镶行戆经营状潺，溺鼗对鲍蠡燕运鸯褥进一劳赣究。受 筝者魏谖 承乎和资料来源所限，罐兔存在逻辑欠严密论诞欠充分之处，憋请 蚤健老帮不吝赐教。 关键词：壤符上枣疆健经营信息拔嚣殿粳流凌 a b s t r a c t c o m m e r c i a lb a n k sl i s t i n gi saq u i t ew i d e l ys p r e a dp h e n o m e n o n 遮 t h ew o r l d a tt h ee n do f2 0 0 1 ，t h e r ew e r em o r et h a n9 0 0l i s t e db a n k sa t n e wy o r ks t o c ke x c h a n g e ! s 黔o c c u p y i n go v e r3 0 o ft h et o t a l n u m b e ro f l i s t e dc o m p a n i e sa tn y s e ，a n dt h e r ew e r ea l s oo v e r9 0 0b a n k s l i s t e da tn a s d a q o c c u p y i n gap r o p o r t i o no f1 9 g l o b a l l yu n i v e r s a l b a n k sa r en e a r l ya l ll i s t e dw i t h o u te x c e p t i o n b u ti n c h i n a ，b a n kl i s t i n gs t a r t e dr e l a t i v e l yl a t e l y s h e n z h e n d e v e l o p m e n tb a n k w a s a l w a y st h eo n l yo n el i s t e db a n ku n t i l1 9 9 9 f r o m t h e no ns h a n g h a ip u d o n gd e v e l o p m e n tb a n k ，m i n s h e n gb a n ko fc h i n a a n dc h i n am e r c h a n tb a n kh a v eg o n et ot h ep u n i ci ns e q u e n c e ，w h i c h i n d u c e dt h eb a n k i n gb u s i n e s s sv e h e m e n tr e s p o n s e c u r r e n t l yd o m e s t i c s h a r e - h o l d i n gc o m m e r c i a lb a n k sa r em a k i n gp r e p a r a t i o n sf o rl i s t i n g 。 h u a x i ab a n kh a sb e e n a p p r o v e d t o l i s t , a n d i n d u s t r i a l b a n k , c o m m u n i c a t i o nb a n k , c i t i ci n d u s t r i a lb a n k ，g u a n g d o n g d e v e l o p m e n t b a n ka n de v e rb r i g h tb a n ko fc h i n aa r en o wa l ls t r i v i n gf o rt h i sl i c e n s e e v e nt h ef o u rs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sh a v ea s k e df o rl i s t i n g w i t h o u ta n ya g r e e m e n ti na d v a n c e 。m u c ha t t e n t i o na n d g r e a te x p e c t a t i o n h a sb e e np a i dt ob a n k sl i s t i n g i tc o u l db ef o r e s e e a b l et h a ti nt h ec o m i n g y e a r so u rc o u n t r yw i l le x p e r i e n c eah i g ht i d eo f b a n k sl i s t i n g t h o u g h ，w h ys om a n yb a n k sw a n tt og e tt h el i c e n s et ob el i s t e d ? a b o u tt h i sq u e s t i o nt h e r eh a v eb e e n 辨i 饴af e wa r t i c l e sp u b l i s h e d ，b u t m o s to fw h i c hf o c u s e do nt h a tl i s t i n gc o u l dh e l pi n c r e a s et h eb a n k s c a p i t a ls u f f i c i e n c yr a t i o i ti sw i t h o u ts a y i n gt h a tb a n k sm o s tn e e dt h e p u b l i c st r u s ta n ds t a b i l i t yi sb a n k i n go p e r a t i o n sf i r s tg o a l s oi nt h e a u t h o r so p i n i o nt h i sr e s e a r c hs h o u l dn o tb eo n l yf o c u s e do nr e i n f o r c i n g c a p i t a lf u n d ，b u tp a ym o r ea a e n f i o nt ot h ee f f e c t sb a n k sl i s t i n gw o u l d m a k eo nb a n k ss t a b l eo p e r a t i o n b a n k sl i s t i n gi sa b s o l u t e l yn o taf r e el u n c h i tm e a n st h a to nt h eo n e h a n d ，t r u ei n f o r m a t i o ns h o u l db ed i s c l o s e df u l l ya n di nt i m e l ym a n n e r a c c o r d i n g t o s t i p u l a t i o n s w h e t h e rv o l u n t a r i l yo rn o t , w h e t h e rt h e i n f o r m a t i o nm a ym e a nb u l l i s ho rb e a r i s h o nt h eo t h e rh a n d ，e q u i t y sf r e e t r a n s i t i o nr e s u l t si ns t o c kp r i c e sf l u c t u a t i o n i ns u c hs i t u a t i o n s ，c o u l dt h e l i s t e db a n k so p e r a t em o r es t a b l yt h a nn o n - l i s t e db a n k s ? c u r r e n t l y , r e l a t e d a r t i c l e sa r em o s t l yq u i t es h o r ta n dn o te n o u g hi nc o m p r e h e n s i v e n e s s t h e r e f o r et h i st h e s i s sg o a li st om a k ea na l l r o u n da n ds y s t e m a t i cs t u d y o nt h i st o p i cb ym e a n so fc o m b i n i n gt h er e a l i t yo fo u rc o u n t r y sl i s t e d b a n k s t h ed i s c o u r s ec o m p a r a t i v e l ya n a l y z e st h eo p e r a t i o n sb e t w e e nl i s t e d a n dn o n l i s t e db a n k si nt h eo r d e ro ft h e o r e t i c a la n a l y s i s ，t h e np r a c t i c e v e r i f y i n ga n df i n a l l yg u i d i n gp r a c t i c ew i t hr e l a t i v et h e o r y f i r s t l y , t a k i n g 1 i s t e db a n k s t w of e a t u r e sd i f f e r e n tf r o mn o n - l i s t e db a n k s 一一f u l l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n de q u i t y sf r e e 乜- a n s i t i o n 匀st h ep r e m i s e s t h i st h e s i sa n a l y z e sh o wl i s t i n gh e l p sl i s t e db a n kt oo p e r a t es t a b l yi n d e t a i lf r o mt h r e ea n g l e so fb a n k si n t e r n a lm a n a g e m e n t ，e x t e r n a lm a r k e t c o n s t r a i n ta n do f f i c i a l s u p e r v i s i o na n dm a n a g e m e n t s e c o n d l y , t h e v e r t i c a lc o m p a r i s o no fc h i n e s el i s t e db a n k s p e r f o r m a n c eb e t w e e n p r e - 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e c o n o m i c m a n a g e m e n t a s s u m i n gt h em a c r o - e c o n o m i ce n v i r o n m e n ti s s e tf o ra b a n k ，r e a l i z a t i o no fab a n k ss t a b l eo p e r a t i o nm a i n l yd e p e n do nt h eo t h e r t h r e ef a c t o r s ：r e a s o n a b l ei n t e r n a lm a n a g e m e n t ，m a r k e tc o n s t r a i n t ，o f f i c i a l s u p e r v i s i o na n dm a n a g e m e n t s ot h ed i s c o u r s ew i l lf o c u so nh o wl i s t i n g p e r f e c tb a n k si n t e r n a lm a n a g e m e n t ，h o wl i s t i n ge n h a n c eb a n k sm a r k e t c o n s t r a i n t ，o f f i c i a ls u p e r v i s i o na n dm a n a g e m e n t 1 i s t i n gc o u l dh e l pl i s t e d b a n ko p e r a t es t a b l y a n dt h e nc o n c l u d et h a tl i s t i n gc o u l dh e l pl i s t e db a n k o p e r a t es t a b l y c h a p t e ri i ia g a i np r o v e sc h a p t e ri i sc o n c l u s i o nb yt h ec o m p a r i s o n o fl i s t e da n du n l i s t e db a n k s f i n a n c i a li n d e xa n da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n d u et oc o n s i d e r a t i o no ff i n a n c i a ld a t a sa c c u r a c ya n dc o m p a r a b i l i t y , t h e a u t h o rc h o o s e ss h a n g h a ip u d o n gd e v e l o p m e n tb a n k ，i n d u s t r i a lb a n ka n d b a n ko fc h i n aa se x a m p l e s b yv e r t i c a la n dh o r i z o n t a lc o m p a r i s o n ，t h e s a m ec o n c l u s i o ni sd r a w nt h a tl i s t i n gc o u l dh e l pl i s t e d b a n k - o p e r a t e s t a b l y s t i l ls o m e t h i n gi sn e e d e dt oe m p h a s i z et h a tt h ea b o v em e n t i o n e d c o n c l u s i o ni s a b s o l u t e l yc o n d i t i o n a l ，w h i c hf u l li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e a n df r e e e q u i t yt r a n s i t i o n a r er e q u i r e d t h e s et w oc o n d i t i o n s d e g r e e b e i n gs a t i s f i e dw i l ld i r e c t l ya f f e c tt h el i s t i n gs y s t e m 飞p r o m o t i o nf o r b a n k ss t a b l eo p e r a t i o n s ow es h o u l dm a k et h e s et w oa sp e r f e c ta sw e c o u l d 、 f i n a l l y , i nc h a p t e ri vs o m em e a s u r e sa n da d v i c ea r ep u tf o r w a r d a i m i n ga to u rc u r r e n td e f e c t i v e si nt h ea s p e c to fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e a n de q u i t yt r a n s i t i o ni no r d e rt oh e l pl i s t i n gf u r t h e rs t a b i l i z eb a n k s o p e r a t i o n t h ef o r m e rs e g m e n to ft h i sc h a p t e rs h o w s ，t h e i n s u f f i c i e n t f u l l n e s s ，c o m p a r a b i l i t ya n da u t h e n t i c i t yo fo u rl i s t e db a n k s i n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e ，t h e np u to u ts o m em e a s u r e si n c l u d i n gm a k i n gi n f o r m a t i o n d i s c l o s u r ec r i t e r i as o u n d ，i n t r o d u c i n gi n t e m a t i o n a l l ya c c e p t e dm e a s u r e s t a n d a r d s ，a n dn o r m a l i z i n gi n t e r m e d i a r yi n s t i t u t i o n s b e h a v i o r , e t c t h e l a t t e rs e g m e n te m p h a s i z e st h ed e c r e a s eo ft h er a t i oo fn o n c i r c u l a t i n g s t o c ks h a r e so fl i s t e db a n k s ，e s p e c i a l l yt h es t a t e - o w n e ds t o c k sb y i n t r o d u c i n gf o r e i g n m u l t i - n a t i o n a lf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s a s s t r a t e g i c i n v e s t o r s 。 i nt h i sp a p e r , t h ea u t h o ra t t a c h e si m p o r t a n c et ot h ei n t e g r a t i o no f t h e o r ya n dp r a c t i c e c o m p a r a t i v ea n a l y t i ca p p r o a c hi sf u l l yu s e dd u r i n g t h ed i s c o u r s ew i t hr i c hm a t e r i a l sa n dd a t as u p p o r t e d s i n c et h er a n g eo f k n o w l e d g ei n v o l v e di sv e r yw i d ea n df u l lo fs t r o n gt i m e l i n e s s ，i tm a y s e e mw e a ki nt h ea s p e c to ft h e o r y i na d d i t i o n ，c o n s i d e r i n gt h ea u t h o r s l i m i t e de x p e r i e n c ea n dt h el e v e lo fk n o w l e d g en o th i g he n o u g h ，i ti s u n a v o i d a b l et h a tl o g i ci so w e dt i g h t l ya n dp r o v ei so w e da b u n d a n t l y y o u rc r i t i c i s ma n di n s t r u c t i o na r ed e e p l ya p p r e c i a t e d ，a n dt h a n k sv e r y m u c h k e yw o r d ： b a n k sl i s t i n g s t a b l eo p e r a t i o n i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ee q u i t yt r a n s i t i o n 前言 世界各国商业银行上市是一种普遍现象。在成熟的证券市场中， 金融企业占上市公司的比例较高，成为股票市场中的龙头，截至2 0 0 1 年底，在纽约证券交易所上市的银行9 0 0 多家，占上市公司总数3 0 强；在n a s d a q 上市的银行也有9 0 0 多家，占上市公司总数的1 9 ；在香 港注册的3 1 家持牌银行中有1 9 家是上市公司或已被上市银行控股1 。 全球大银行几乎都是上市公司，英国银行家杂志2 0 0 0 年“世界1 0 0 0 家大银行”排名中，绝大多数是上市公司，其中前1 0 名银行除中国工 商银行外，其他都是上市公司2 ，都在各自国家的证券交易所占有重 要位置。在美国，资产排名前2 0 名的商业银行也都是上市公司。 我国目前已上市的银行有深圳发展银行、上海浦东发展银行、中 国民生银行、招商银行，已批准上市的银行有华夏银行，正在筹备上 市的有兴业银行、交通银行、中信实业银行、广东发展银行、中国光 大银行，四大国有商业银行也不约而同地提出上市目标。 众所周知银行作为公众信用企业，其运作的最大前提是公众对它 的信任，于是稳健经营成为银行经营的首要任务。但银行发行股票并 上市，一方面必须依照规定定期如实披露信息，无论是出于主动还是 出于被动，无论信息是利好还是利空；另一方面股权的自由流动使股 价的波动对银行的经营产生强大的压力。于是，不禁要问，那为什么 有那么多银行纷纷要求上市? 上市银行和非上市银行有哪些区别? 上市能否促进银行的稳健经营? 如果能，又是怎样促进的? 在我国的 上市银行中，这种促进作用是否得到了发挥? 应创造哪些条件来保障 这一促进作用的充分发挥7 本文对上市银行和非上市银行稳健经营的情况进行了大量的对 比分析，并遵循从理论分析实践验证以理论指导实践的思 路。首先，以上市银行区别于非上市银行的两个特征为前提条件，从 1 李惠：关于商业银行上市载于资本市场2 0 0 3 1 2 英国银行家杂志“2 0 0 0 年世界1 0 0 0 家大银行”前十位排名：花旗集团、瑞穗金融集团、美洲银行、 j p 摩根大通、汇丰控股、农业信贷银行、中国工商银行、德意志银行、东京三菱银行、樱花银行 i 三个方面论述了上市能促进银行更为稳健的经营。然后，通过我国上 市银行与非上市银行经营稳健性的对比，对理论分析进行验证。最后， 回到理论分析的两个前提条件，结合我国的实际，对如何充分发挥上 市对银行稳健经营的促进作用提出建议。 第一耄上常银褥与毒篓上市银行的区别 。 镊簿上帝的翼驹 。 。 上泰篙银纷纛索 上市，在越际赞耪金融丈词典一书审被定义尖w 证券交易所 接受送稽洪卖鹣证券。筑鑫毯捂：国在骞j 擎瓣泰璐离交荔流韵经嘉 公嚣蛉徐格决定过稷交易徐格与数量准确两连续上枣公镯的资 氡公开 严格蔑定保障投资入铡盏，每令交爨所郝窍其上市标凇。”1 瑗健金融簿典审豹患义是“上枣氢措嚣黪岔义，鞠发萼予主青 与交易主帑。发行上带捂证器经过诞券警疆祝鞠概准向社会公汗发 行交易上毒攒证券经过交荔耩l 凳臻获交荔辨内箍鬻买卖。”2 而上市隶发；魄较与演嶷一粥粼将蕊定义为“已经发行鼢证 券缝涯券交易翳批准舞，在证游交曩耩公羿挫薅交蒜瓣法簿行势。上 市魑沟通发行市瀚和流避市场的中椴。”3 本文掰撂熬上帝褥搔黢鬃七枣。 对上述的定义加以分析，理艇上帑我裁成主蘩把握以下三蕊； ( 1 ) 它是嵇须撤准熬法律行勰，嚣褥毒一定戆奠槛要求。 ( 2 ) 交易嚣爰选题在涯券交象辫。 ( 3 ) 凳授搽者提供释霹淤謇濑的、公开懿交易殷榘翡税箴。 邃戴，我销蜀激恕银行土市理解蠹齑娩镊李亍发行毅豢，经证券 管怒视构批准盾，其股榘在证势交易所挂牌公开交箍的法律行炎。它 巍投资者掇供一耪可班巍壹酶、公开躯投资予银行娩，分攀金融风险 与收益的凝道。 1 j 黧镶释童市朗鬻的 一 我匿淤有多寨段赞粼锭稽辫绘表永办争避年逡浇成上露，并将上 ；精嚣贸螽盘黻天溪藤世赛辇交掇鞭社l 潞1 年凝，辫7 3 6 菱。 ：珧代金融辞熊，上i 蜷黼髭大学l 舡敝社1 9 9 9 捧版。第3 7 7 页 3 藤淹鳍：上韶畿痘；豫较与接受，上海入辩盎敷社2 0 0 0 年鬏，鹅享嚣茭。 3 市作为银行发展历程上里程碑式的飞跃。为什么银行会对上市如此钟 情呢? 即银行通过上市要达到什么目的呢? 第一、银行上市最直接的目的在于形成良性的资本金补充机制， 提高银行的资本充足率。银行不同于一般的工商企业，它是一个高负 债的公众信用企业，监管当局对银行的资本金有非常严格的规定。 1 9 8 8 年巴塞尔委员会关于统一国际银行的资本计算和标准的报告， 要求1 9 9 2 年底从事国际业务的银行资本与加权风险资产的比例必须 达到8 ( 其中核心资本不低于4 ) 。充足的资本金对银行尤为重要， 它不仅是满足商业银行抗风险能力的要求，也是银行经营扩张的前 提。上市为银行提供了有效补充资本金的渠道，并且只要上市银行的 业绩让投资者、监管者满意，它就可以通过配售新股等方式，再次实 现便利的资本补充。 第二、有利于银行完善法人治理结构，加强管理，规范经营。银 行要上市，首先就必须进行比较彻底的股份制改造，实现产权主体多 元化( 不仅包括国家和一般的法人，还会大量增加社会股东，现阶段 在海外上市或是今后a 、b 股并轨后，还有外资股东的介入) 。这些 股东受利益驱动，必然会对上市银行进行各方面监督；而且按规定上 市公司也必须公开披露有关信息。在这种监督下，上市银行商业化的 改造步伐必然会加快，“官本位”的色彩会逐步减少，一些先进的制度 如员工持股、高层经理股票期权等也会逐步引入，从而有利于完善银 行的法人治理结构。 第三、上市还有助于提高银行的资信和知名度。国际上著名的商 业银行，如花旗银行、汇丰银行等都是上市公司。银行的成功上市融 资，这本身就向市场传递了该银行经营业绩、发展前景、财务状况、 经营管理等多方面的信息。一家银行能经得住审批部门的层层审批无 疑显示了该银行的雄厚实力和卓越资信，增加了存款人对它的信任； 而亿万股民和媒体对上市银行主动给予的长期特别关注，使银行既能 得到广泛的宣传效应，又能节约巨额的广告宣传费，有助于提高银行 的知名度，增强银行的竞争实力。 1 2 上市银行与非上市银行的区别 银行为了达到上述目的而上市，那么上市本身又为银行制定了哪 些新的游戏规则? 即上市银行与非上市银行之间最主要的区别所在。 ( 一) 、充分的信息披露 对非上市银行的信息披露，各国宽严不一。一般而言，非上市银 行并无充分披露自身信息的法定义务，他们只要向有限的几个股东和 银行监管机构提交财务报告即可。 而上市银行，其股票的投资者是社会公众，购买的目的是分享银 行业绩成长的成果，从而获得资金的增值。为了确保对投资风险和收 益做出合理判断，进而做出正确的投资选择，投资者有权了解和掌握 上市公司的经营状况等有关信息。因而，上市银行必须认真履行所负 担的充分信息披露的义务，完整、准确、及时地披露一切可能影响投 资者决策的信息。各国对上市银行的信息披露均有严格的规定，并且 有加强的趋势。可见，上市银行的信息披露具有很强的强制性、规范 性。 上市银行信息披露( d i s c l o s u r e ) ，一般表现为银行在发行股票 前向公众发布募股说明书，上市伊始的上市公告、已上市银行的中期 报告、年度报告，以及影响投资者决策的信息，或对股价运行有重大 影响的事项等。从世界各国对上市公司信息披露的要求来看，大致