（经济思想史专业论文）我国金融制度变迁的路径依赖与绩效影响分析.pdf

摘要 金融在现代经济中发挥着越来越重要的作用。我国金融体制改革 始于党的十一届三中全会以后，与我国经济体制改革的整体进程同 步，金融体制改革大大促进了我国经济发展。但也要看到，目前我国 金融体制中尚存一些不能适应经济继续发展的问题。随着我国加入 w t o ，我国金融将面临着更为严峻的国际竞争，如何尽快地建立和完 善适应市场经济、具有国际竞争力的现代金融制度，成为我国当前经 济改革的重中之重。经过二十余年的改革，中国金融制度变迁形成了 独特的路径依赖行，并影响着中国金融制度的进一步改革，研究这一 变迁路径存在的问题及其对今后金融制度变迁的影响，对于避免制度 变迁的效率损失、保持制度变迁的健康发展和找出金融体制的弊病、 建立有效的金融制度具有重要的理论和现实意义。 本文研究的基本思路是：首先介绍了我国计划金融体制的形成、 发展及特点，并分析计划金融体制的弊端，对其绩效进行了评价。然 后介绍了改革开放以来我国金融制度变迁的主要内容，文中将我国金 融制度变迁的过程分为四个阶段，并对每一阶段制度变迁的特点作了 归纳。在这一基础上，着重分析了我国金融制度变迁中的路径依赖现 象，并就路径依赖形成的前提、原因进行了探讨。接着，就路径依赖 的几个方面对经济金融的绩效影响作了分析。最后就如何克服我国金 融制度变迁中的路径依赖提出了自己的一些看法，本文认为我国金融 改革的总体方向是金融深化，但在操作过程中要结合对金融的约束稳 步进行。 本文的基本框架及主要内容、观点如下： 引言部分：对现有的研究成果进行文献综述从而建立研究的逻辑 起点，指出现有文献在研究该问题上的不足之处，并就本文的研究思 路作了简介。 第一部分：介绍关于制度变迁、路径依赖与经济绩效的基本理论。 指出制度是人们在社会、政治、经济方面活动的约束激励规则，制度 是不稳定的，制度总是处于静态与动态的不断变化过程中。制度变迁 具有路径依赖性，路经依赖有两种，一种是良性的路径依赖，一种是 恶性的路径依赖。形成路径依赖的深层原因是利益因素，不同利益集 团相互博弈决定着制度变迁的方向。制度绩效是制度与具体的要素结 合后的结果，是一种“适应性”的效率，金融绩效就是这样一种制度 绩效。 第二部分：我国金融制度的演进及其特点。首先介绍了我国计划 金融体制的形成、发展。然后对计划金融特点作了归纳，认为计划金 融有五个特点，即：运行方式一元化、信贷计划化、运作行政化、货， 币传导机制简单直接化、宏观调控方式被动化。在此基础上对计划金 融体制的效率和弊端做出分析，认为计划金融体制是适应计划经济 的，但不适于市场经济。本文把我国金融制度改革划分为四个阶段， 即：七年的准备探索阶段、十年的制度框架构建阶段、四年的调整、 充实和深化阶段、入世后的加快改革阶段，并对每个阶段的内容和特 点作了概括。 第三部分：改革开放以来我国金融制度变迁的路径依赖及因素分 析。在分析了我国金融制度变迁的特点的之后，本部分开始重点分析 制度变迁的路径依赖现象。我国金融体制变迁的路径依赖主要体现在 强制性、渐进性、滞后性、产权改革的单一性以及变迁模式上对经济 模式的模仿性等几个方面，政府在改革中起主宰作用。我国经济的改 革是一种自上而下的改革模式，而政府选择渐进式的改革道路，也符 合政府在整个社会中所扮演的角色。滞后性的形成是既得利益集团相 互博弈的结果。然后又从具体内容方面分析了我国金融体制变迁所具 有的另外两个特点，一是产权单一的问题，2 0 多年的产权改革，始 终没有摆脱公有产权的范围；二是金融改革模式对经济改革模式的模 仿。对金融体制变迁的路径依赖的现象及每个现象所形成的因素作了 分析后，本文又从理论高度对形成路径依赖现象的因素作了深入探 讨，指出利益机制是路径形成的根本原因，产权机制又是利益机制形 成的前提条件，而“成本收益比较”又是路径依赖形成的现实原 凼。 第四部分：我国金融制度变迁的路径依赖与经济绩效。从路径依 赖的几个方面对金融绩效的影响分别做了分析。强制性使金融机构的 效率低下，业务能力差，并导致金融市场的不健全和金融“寻租”的 出现。渐进性使得一些根本性、关键性的问题没有解决，大量不良资 产的形成与利率、汇率制度的不健全都是因为渐进性的改革方式造成 的。滞后性的变迁使得正式金融不能满足经济的发展，特别是不能满 足民营经济的快速发展，并促进了非金融正式制度的发展。在金融改 革问题上，产权问题是关键，而我国金融改革在产权改革上却进步缓 慢，始终摆脱不了所有制的限制。在本部分最后，对我国金融的效率 作了总体的分析评价，认为我国金融的效率总体来看还存在诸多不理 想的方面。 第五部分：如何克服路径依赖对经济金融的负面影响。首先谈到 入世对我国金融制度变迁的路径依赖的影响，认为入世对打破路径依 赖具有积极作用，可以加快我国金融改革的步伐。然后就打破路径依 赖的具体对策提出了几点建议，即：健全法制、从强制性交迁向诱致 性变迁的转变、改变制度变迁的双轨制状态，并在此基础上指出，我 国金融改革的总体方向应是在深化金融体制改革的过程中，要注意适 当的金融约束来保持金融改革的稳步进行。 最后部分：对本文的内容作了简要总结和评价，主要创新观点是： 在对我国金融制度变迁的路径依赖的认识上，强调了我国金融制度变 迁在产权问题上的路径依赖性；指出金融制度对经济制度的“模仿”， 也是路径依赖的一个特点；强调入世对于打破路径依赖是有积极意义 的。 本论文主要的研究方法是：应用逻辑与历史的统一、实证分析与 规范分析、静态分析和动态分析相结合的方法，对我国各个阶段金融 制度变迁的路径依赖及其绩效影响做了力所能及的分析。 关键词：制度变迁路径依赖金融体制金融绩效 a b s tr a c t i nt h em o d e me c o n o m y ，f i n a n c i a li s p l a y i n g a n i n c r e a s i n g l y i m p o r t a n tr o l e c h i n a s f i n a n c i a ls y s t e mr e f o r m b e g a nw i t h c h i n a s e c o n o m i cr e f o r ma tt h es a m et i m ea f t e rt h et h i r dp l e n a r ys e s s i o no ft h e 1l t hc p cc e n t r a lc o m m i t t e e b u tn o w , t h e r ea r es t i l lm a n yu n r e s o l v e d f u n d a m e n t a li s s u e so u tw i t hc h i n a sf i n a n c i a lr e f o r m a f t e rj o i n i n gt h e w t o ，c h i n aw i l lf a c em o r es e v e r ef i n a n c i a lc o m p e t i t i o n ，a n dh o wt o a d a p tt ot h em a r k e ta ss o o na sp o s s i b l et oe s t a b l i s ha n di m p r o v et h e e c o n o m i c ，c o m p e t i t i v em o d e mf i n a n c i a ls y s t e mh a sb e c o m eat o pp r i o r i t y o ft h ec u r r e n te c o n o m i cr e f o r m a f t e rm o r et h a n2 0y e a r so fr e f o r m ， c h i n a 。sf i n a n c i a ls y s t e mc h a n g ef o r m a t sau n i q u ep a t h c h i n a sf i n a n c i a l s y s t e mr e f o r mw i l li m p a c tt h ef u r t h e rr e f o r m s t u d yt h ec h a n g e st r a i l sa n d t h e i ri m p a c to nt h ef u t u r ef i n a n c i a lw i l lm a k ea p r a c t i c a ls i g n i f i c a n c eo n a v o i d i n gl o s so fe f f i c i e n c ya n dm a i n t a i n i n gh e a l t h yd e v e l o p m e n to f s y s t e mc h a n g e s i ta l s o c a np l a yag r e a tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c eo n i d e n t i l y i n g t h e s h o r t c o m i n g s o ft h e f i n a n c i a l s y s t e m a n dt h e e s t a b l i s h m e n to fa ne f f e c t i v ef i n a n c i a ls y s t e m t h eb a s i ci d e ao ft h i sr e s e a r c h ：f i r s t ，i n t r o d u c e dt h ep l a n n e df i n a n c i a l s y s t e m sf o r m a t i o n ，d e v e l o p m e n t ，c h a r a c t e r i s t i c s a n da n a l y s i so ft h e d e f e c t so ft h ep l a n n e df i n a n c i a ls y s t e ma n de v a l u a t e dt h e i rp e r f o r m a n c e t h e ni n t r o d u c e dt h em a i ne l e m e n t so fo u rf i n a n c i a ls y s t e mc h a n g es i n c e t h er e f o r ma n do p e n i n gu p ，t h ec o u r s eo fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mi s d i v i d e di n t of o u rs t a g e s ，a n de v a l u a t e dt h ec h a r a c t e r i s t i c so fe a c h s t a g eo ft h es y s t e mc h a n g e o nt h i sb a s i s ，t h ea n a l y s i sf o c u s e do nt h e c h a n g e s i no u rf i n a n c i a l s y s t e mp a t hd e p e n d e n c ea n dd i s c u s s e d t h e f o r m e dp r e m i s e ，t h eu n d e r l y i n gc a u s e sa n dp r a c t i c a lr e a s o n so ft h e d e p e n d e n c e t h e nt h i sa r t i c l ea n a l y z e ds e v e r a la s p e c t so f t h ep e r f o r m a n c e o ft h ep a t hd e p e n d e n c eo ne c o n o m i ca n df i n a n c i a l f i n a l l ye x p l o r eh o wt o o v e r c o m et h ep a t hd e p e n d e n c eo fo u rf i n a n c i a ls y s t e mc h a n g e s f i r s t a n a l y s i sh a sb e e n d o n eo nt h ep o s i t i v ei m p a c to f t h ew t ot oo u rf i n a n c i a l s y s t e m f r o mt h es p e c i f i c d e t a i l s e x p l o r e dh o wt o b r e a kt h ep a t h d e p e n d e n c e a tl a s tt h eo v e r a l l r e f o r mo fc h i n a sf i n a n c i a lr e f o r m d i r e c t i o nh a sd o n ea n a l y s i s t h eo v e r a l ld i r e c t i o no fc h i n a sf i n a n c i a l r e f o r mi st h ef i n a n c i a ld e e p e n i n g ，b u tf i n a n c i a lc o n s t r a i n t si sn e c e s s a r yi n t h ec o u r s eo f t h eo p e r a t i o nt ok e e pi ts t e a d y t h em a i nc o n t e n t sa n dp e r s p e c t i v ea n db a s i cf r a m e 面o r ka r ea s f o l l o w s ： i n t r o d u c t i o np a r t ：s u m m a r i z e dr e s u l t so fe x i s t i n gr e s e a r c hl i t e r a t u r e ， t h u sc r e a t i n gl o g i c a ls t a r t i n gp o i n tf o rr e s e a r c h t h ei n a d e q u a t eo ft h e e x i s t i n gl i t e r a t u r ei nt h es t u d yo ft h ei s s u ea n di d e a so f t h i sa r t i c l eo nt h i s r e s e a r c h ，g a v eab r i e f i n g p a r ti ：i n t r o d u c t i o nt h eb a s i c t h e o r yo ft h es y s t e mc h a n g e ， d e p e n d e n c eo nt r a i l sa n de c o n o m i cp e r f o r m a n c e s y s t e mw a si n c e n t i v e r u l e si nt h es o c i a l ，p o l i t i c a la n de c o n o m i ca s p e c t s t h es y s t e mi su n s t a b l e ， a l w a y sc h a n g e sb e t w e e nas t a t i cs t a t ea n dd y n a m i c ss t a t e s y s t e mc h a n g e h a st h ef e a t u r e so fd e p e n d e n c eo nt r a i l s d e p e n d e n c eo nt r a i l si se i t h e r h e a l t h yd e p e n d e n c eo nt h et r a i l so rv i c i o u sd e p e n d e n c eo nt h et r a i l s i n t e r e s tf a c t o r sa r et h ed e e pr e a s o no f p a t hd e p e n d e n c e d i f f e r e n ti n t e r e s t g r o u p sm u t u a l l yg a m ed e t e r m i n e ss y s t e mc h a n g e sd i r e c t i o n s y s t e m p e r f o r m a n c ei st h er e s u l to fc o m b i n i n gt h ee l e m e n t sa n ds y s t e m s y s t e m p e r f o r m a n c e i sak i n d o f a d a p t a t i o n ”e f f i c i e n c y , a n d f i n a n c i a l p e r f o r m a n c ei ss u c hap e r f o r m a n c e p a r t st w o ：t h ee v o l u t i o na n dc h a r a c t e r i s t i c so fc h i n a sf i n a n c i a l s y s t e m f i r s ti n t r o d u c e dc h i n a sp l a n n e df i n a n c i a ls y s t e m sf o r m a t i o n ， d e v e l o p m e n t t h e na n a l y z e dt h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h ep l a n n e df i n a n c i a l ， p l a n n e df i n a n c i a lh a sf i v ec h a r a c t e r i s t i c s ：o p e r a t i o n a ls t y l eu n i f i e d ，c r e d i t p l a n n e d ，a n da d m i n i s t r a t i v ef u n c t i o n i n go f , t h em o n e t a r yt r a n s m i s s i o n 2 m e c h a n i s ms t r a i g h t f o r w a r d ，p a s s i v ew a yo fm a c r o c o n t r 0 1 o nt h i sb a s i s a n a l y z e dt h ee f f i c i e n ta n dd e f e c t so ft h ep l a n n e df i n a n c i a ls y s t e m t h e p l a n n e d f i n a n c i a ls y s t e mi s a d a p t e dt ot h ep l a n n e de c o n o m yb u tn o t m a r k e te c o n o m y t h er e f 0 1 1 1 1o fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m 也e nd i v i d e d i n t of o u rs t a g e sa n a l y s i s ，n a m e l y ：s e v e ny e a r sf o rt h ee x p l o r a t i o n ，t h e i n s t i t u t i o n a lf r a m e w o r ko fa p h a s eo ft h ed e c a d e ，f o u r - y e a ra d j u s t m e n t s ， e n r i c ha n dd e e p e ns t a g e ，t h ef a s t e rp a c eo fr e f o r ma f t e re n t e r i n gt h ew t o a n dt h ec o n t e n ta n df e a t u r e so fe a c hs t a g ea n a l y z e d p a r ti i i ：t h e a n a l y s i so fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mp a t hd e p e n d e n c e s i n c et h er e f o r ma n do p e n i n gu p a f t e ra n a l y s i so ft h ec h a r a c t e r i s t i c so f c h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mc h a n g e s ，t h ef o c u so ft h i ss e c t i o ni s o nt h e p h e n o m e n o no fp a t h d e p e n d e n c e c h i n a sf i n a n c i a ls y s t e md e p e n d e n t p r i m a r i l yr e f l e c t e di nt h er o u t eo fm a n d a t o r y , i n c r e m e n t a l ，l a g ，p r o p e r t y r i g h t sr e f o r ma n di m i t a t i n gt h ee c o n o m i cm o d e l g o v e r n m e n t sp l a yak e y r o l ei nt h er e f o r mo fc h i n a se c o n o m i c c h i n a sr e f o r mi sa t o p d o w n r e f o r mm o d e l ，a n dt h eg o v e r n m e n tc h o o s eg r a d u a lr e f o r mp a t h ，w h i c hi s s u i t a b l ew i t ht h eg o v e r n m e n t sr o l e l a g g i n gb e h i n di st h ef o r m a t i o no f v e s t e di n t e r e s t si st h em u t u a lg a m er e s u l t s o u rf i n a n c i a ls y s t e mh a st w o c h a r a c t e r i s t i c sf r o ms p e c i f i c c o n t e n t ：f i r s t ，p r o p e r t yr i g h t ss i n g l e ，2 0 y e a r s r e f o r mo fp r o p e r t yr i g h t s ，p r o p e r t yr i g h t sa r en e v e ro u to ft h es c o p e o fp u b l i co w n e r s h i p f i n a n c i a lr e f o r mi sam o d e lf o re c o n o m i cr e f o r m m o d e l a f t e r a n a l y z e d t h e p h e n o m e n o na n d t h ef a c t o r so fp a t h d e p e n d e n c e ，t h i st h e o r yp r o v i d e sa ni n d e p t ha n a l y s i so ft h ep h e n o m e n o n f r o m h i g h l yo i lt h ef o r m a t i o no ft r a i l st h a ti n t e r e s tm e c h a n i s mi sap a t ho f t h er o o tc a u s e s ，p r o p e r t yi n t e r e s t sm e c h a n i s mi sa p r e r e q u i s i t ef o rt h e f o r m a t i o no fm e c h a n i s m s a n dt h e ”c o s t m o r er e v e n u e ”i s a p a t h d e p e n d e n tr e a l i t y p a r ti v ：t h e p a t hd e p e n d e n c e o fc h i n a sf i n a n c i a l s y s t e ma n d e c o n o m i cp e r f o r m a n c e a n a l y s i sh a sb e e no n ef r o ms e v e r a la s p e c t so f t h e i m p a c t o f p a t hd e p e n d e n c e t of i n a n c i a l p e r f o r m a n c es e p a r a t e l y 3 m a n d a t o r ym a k e sf i n a n c i a li n s t i t u t i o n si n e f f i c i e n c ya n dp o o ro p e r a t i o n a l c a p a c i t y ，a n d l e a dt o i n a d e q u a t e f i n a n c i a l m a r k e t s ，a n d f i n a n c i a l ”r e n t s e e k i n g ”t oh a p p e n i n c r e m e n t a lm a k es o m e f u n d a m e n t a la n d c r u c i a li s s u ew a sn o tr e s o l v e d ，al a r g ea m o u n to fb a da s s e t s ，i n t e r e s tr a t e s ， e x c h a n g er a t es y s t e mi sn o tp e r f e c tb e c a u s eo fi n c r e m e n t a lr e f o r m l a g c h a n g e s c a nn o tm e e tt h ef o r m a lf i n a n c i a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t ， e s p e c i a l l yt h er a p i dd e v e l o p m e n to ft h ep r i v a t ee c o n o m yc a nn o tm e e t ， a n dt op r o m o t et h en o n f o r m a lf i n a n c i a ls y s t e m sd e v e l o p m e n t p r o p e r t y r i g h t sr e f o r mi s t h ek e yi s s u eo ff i n a n c i a lr e f o r m ，a n dp r o p e r t yr i g h t s r e f o r mi nc h i n a sf i n a n c i a lr e f o r r nh a sb e e ns l o wp r o g r e s s ，c a nn o tb eo u t o ft h eo w n e r s h i pr e s t r i c t i o n s f i n a l l yi nt h i ss e c t i o n ，ag e n e r a le v a l u a t i o n o ft h ee f f i c i e n c yo fo u rf i n a n c i a la n a l y s i sw a sm a d e o u rf i n a n c i a li s u n s a t i s f a c t o r y p a n v ：h o wt oo v e r c o m en e g a t i v ei m p a c tt h ep a t hd e p e n d e n c em a d e t ot h ee c o n o m i ca n df i n a n c i a l f i r s tr e f e rt ot h ei m p a c to fe n t e r i n gt h e w t ot ot h ep a t hd e p e n d e n c eo ff m a n c i a ls y s t e m i tp l a y sap o s i t i v er o l e t ob r e a kt h ed e p e n d e n c eo nt r a i l sa n dc a l la c c e l e r a t et h ep a c eo fc h i n a s f i n a n c i a lr e f o r m t h e nm a d eaf e ws u g g e s t i o n so nt h es p e c i f i cp r a c t i c e s ： i m p r o v i n gt h el e g a ls y s t e m ，c h a n g e sf r o mt h em a n d a t o r yc h a n g e st o e n t i c i n gc h a n g e ，ac h a n g eo fr e g i m es t a t e f i n a l l yt h ep a p e rs t r e s s e st h e o v e r a l ld i r e c t i o no fc h i n a sf i n a n c i a lr e f o r m ，e m p h a s i z i n gf i n a n c i a l d e e p e n i n g i st h eo v e r a l ld i r e c t i o n ，b u ti nt h ep r o c e s so ff i n a n c i a l d e e p e n i n g ，m a k i n ga t t e n t i o n o fa p p r o p r i a t ef i n a n c i a lc o n s t r a i n t st o m a i n t a i ns t e a d yf i n a n c i a lr e f o r m f i n a l l yp a r t s ：ab r i e fs u m m a r yo ft h e c o n t e n t so ft h i sa r t i c l ea n d e v a l u a t i o n m a j o ri n n o v a t i o np e r s p e c t i v e ： t h i sa r t i c l eh i g h l i g h t e dt h ep a t hd e p e n d e n c eo fp r o p e r t yr i g h t si s s u e s a n dt h ef i n a n c i a ls y s t e mt ot h ee c o n o m i cs y s t e m ”c o p i e d ” s t r e s s e de n t e r i n gw t oi sap o s i t i v ef a c t o rt ob r e a kt h ed e p e n d e n c e 4 t h em a i nr e s e a r c hm e t h o d s ： l o g i ca n d h i s t o r i c a lu n i t y ；t h ec o m b i n a t i o no fe m p i r i c a la n a l y s i sa n d n o r m a t i v e a n a l y s i s ；t h e c o m b i n a t i o no fs t a t i c a n a l y s i s a n dd y n a m i c a n a l y s i sm e t h o d s k e y w o r d s ：s y s t e mc h a n g e s f i n a n c i a ls y s t e m f i n a n c i a lp e r f o r m a n c e d e p e n d e n c e o nt r a i l s 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：吕刚 2 0 0 6 年0 4 月2 0e t 引言 制度变迁的路径依赖理论已经被广泛应用于多个领域，由于任何 一个现有研究领域都是从无到有发展起来的，所以必然或多或少的存 在着路径依赖。对我国金融制度变迁的路径依赖研究的文献较多。 李良瑞在中国金融制度变迁的路径依赖性分析及思考一文 中，通过实证与逻辑分析说明了中国的金融制度变迁存在着路径依赖 性强制性、渐进性、滞后性，并进而引发对中国金融制度变迁的 思考。 。 段银弟在从制度变迁的路径依赖理论看中国金融制度变迁2 一 文中，着重从政府的角度分析了我国金融制度变迁的路径依赖性，指 出政府的主导作用是我国金融制度变迁具有强制性、渐进性的根本原 因，金融制度变迁的实施取决于国家对变迁收益和支出的判断。 ， 汤建光在我国利率市场化制度变革的路径依赖一文3 中，用 制度变迁的理论对中国利率市场化的制度路径和规律率作了研究。 冉净斐、贾小玫在农村金融制度变迁：路径依赖与制度创新 一文中，指出农村金融制度的变迁未能对农村经济起到支撑作用。其 深层次的原因在于固有的利益机制对农村金融制度变迁形成的路径 依赖，而农村的制度环境、产权制度以及组织制度又是其利益机制形 成的客观条件。摆脱路径依赖，进行农村金融制度创新是农村金融健 康发展的必由之路。必须加强金融深化、增大制度创新供给，注意农 村金融制度创新的方式的渐进性和历史继承性，加强农村金融组织的 产权制度创新，明确农村合作金融的发展方向等途径来解决。 罗杰在中国金融体系变迁路径依赖与民营经济融资困境4 一 文中，指出：我国渐进性改革在国民收入分配格局发生剧变的情况下， 1 商业研究总第3 1 3 期 2 中国金融半月刊2 0 0 3 1 0 3 经济问题探索2 0 0 4 年第5 期 4 经济帅2 0 0 3 年第2 期 由财政直接融资主导型经济迅速变迁为国有银行问接融资主导型经 济。为了替代财政注资国企的功能，我国金融体制变迁过程的直接融 资渠道和间接融资渠道具有严重的所有制偏好，加上与民营经济相匹 配的中小金融机构由于制度供给约束处于弱小状态，使得目前金融结 构与经济结构极不相称，大部分金融资源沉淀在低效的国有经济领域， 民营经济陷入融资困境，整个金融体制变迁由于结构性的缺陷而陷入 事实上的路径依赖，形成金融资源配置效率低下的制度锁定状态，因 此需要相关的制度创新来矫正其路径偏差。 陈志武在中国金融制度变迁路径依赖分析一文中；指出由于 几十年来的政府主导型金融体制，最终形成了国民经济体系中错综复 杂的制约关系。中央政府、国有企业、商业银行、资本市场、投资者 之间相互制约，任何一方都缺乏打破这种制约的动力，从而达到一种 相对均衡的状态，而且这种体系在运作过程中有自我强化的趋势。 陈国进在日本金融制度变迁的路径依赖和适应效率5 一文中， 通过考察二战后日本金融制度的形成、发展和劣化的过程，探讨金融 制度变迁的路径依赖和适应效率问题，最后得出结论：金融制度的设 计和变革必须考虑到该制度对未来经济环境变化的适应效率，而市场 竞争程度是决定一国金融制度适应效率的重要因素。 此外，对证券市场、农村信用社等也有文章从路径依赖角度进行 了分析。 从以上的论述中可以看出，利用路径依赖理论对金融问题进行研 究的角度是多方面的。但是多数文章研究的范围只局限于某一个方 面，所以对我国金融制度变迁的路径依赖分析缺乏宏观整体性。虽然 也有的文献着眼于整体金融体制的变迁，但多数都是从制度变迁的某 一个角度来进行分析的。金融制度变迁涉及到多方面的内容，相互之 间又有许多相似之处和不同之处，要从根本上反映我国金融制度变迁 的路径依赖问题，需要尽量全面的对这个问题进行研究。而现有的文 献研究在这方面做得上不多见。 5 金融研究2 0 0 l 1 2 从现有文献研究的内容来看，主要集中于强制性、渐进性、诱致 性以及政府的作用等角度进行研究的。但是以上几个方面相互之问有 没有什么共同，以及他们之间有没有什么联系没有做出深入的研究。 此外，对于我国金融制度变迁的路径依赖的研究，前述文章多停留在 表面现象的描述上，而对其本质层面的探讨则尚显不足。还有，入世 对我国金融是一个严峻的挑战，一般的分析多从入世对金融的负面冲 击说起，而很少谈到入世对我国金融制度变迁的积极的一面。 有鉴于此，本文拟在前人已有研究成果的基础之上，利用制度变 迁理论和方法对建国以来我国金融制度变迁的路径依赖及其绩效影 响作一探讨。 ， 在即将展开的讨论中，本文将首先介绍我国金融制度变迁的基本 概况，并分析其特点，然后从金融制度变迁中的路径依赖的表现和成 因两个角度详细分析我国金融制度变迁的路径依赖性，从而揭示影响 金融制度变迁的根本因素，并就路径依赖对经济绩效的影响做出分 析，最后对如何克服路径依赖对经济金融的负面影响提出一些对策性 建议。 第一节关于制度变迁、路径依赖与金融绩效 所谓制度是人们在社会、政治、经济方面发生关系的约束激励规 则。制度分为正式制度和非正式制度。正式制度主要指人们有意识设 计的各种法律、法规；非正式制度主要指人们在长期交往中无意识形 成的各种道德观念、伦理规范、风俗习惯等。 制度是不稳定的，制度总是处于静态与动态的不断变化过程中。 当处于制度中的各个利益集团处于种利益均衡状态的时候，制度就 是静态的；当各个利益集团出现了实力不平衡的时候，实力强的。方 就会要求现有制度的变革，使制度朝着更有利于自己的制度方向变 迁i ，最后形成新制度下的利益均衡。这种i i i 带i 度向新制度转变的过程 就是制度变迁。制度变迁有两个方向：制度改进和制度恶化。并不是 所有的制度变迁都是有效率的。 制度变迁具有路径依赖特性。路径依赖指的是一种制度一旦形 成，不管是否有效，都会在一定时期内持续存在并影响其后的制度选 择，就好像进入一种特定的“路径”，制度变迁只能按照这种路径走 下去。即使在意识到原有制度的不合理之处，要努力改变时，也存在 着巨大的压力，因此这样的改变不时彻底的，而是渐进式的。 - 路径依赖有不同的方向。一种情况是某种初始制度选定以后，具 有报酬递增的效果，促进了经济的发展；其他相关制度安排向同样方 向配合，导致有利于经济增长的进一步的制度变迁。这是一种良性的 路径依赖。另一个情况是某种制度演变的轨迹形成以后，初始制度的 效率降低，甚至开始阻碍生产活动，既得利益集团为了自己的利益而 尽力维护它。这是恶性的路径依赖。 制度变迁的过程中，良性的路径依赖与恶性的路径依赖都有可能 出现，说明制度演化的轨迹不是唯的。制度的演进或是初始制度不 断得以完善和强化，或是旧的制度被新的制度所取代。由于路径依赖 的原因，无效制度是可能的，好的制度有可能无法进入治理者的选择 范围。因此制度变迁的主要任务是避免恶性路径依赖的产生，促使良 性路径依赖的形成。 造成路径依赖的深层次原因是利益因素。一种制度形成以后，会 形成某种在现存体制中有既得