以具体企业为实例的融资问题论文.doc

本科生毕业论文（设计）题目： 西安卓力电子科技有限公司融资问题研究院 （系） 经济与管理系 专 业 班 级 09级财务管理1班 学 生 姓 名 学 号 指导教师（职称） 牛宏亮（注册会计师）、李 丽 提 交 时 间 二一三年五月 西安卓力电子科技有限公司融资问题研究 摘要: 现阶段我国中小企业快速发展，在我国社会经济发展中的作用也越来越突出，不仅能够有效缓解我国的就业压力，还以其庞大的数量和广泛的分布，成为我国出口创汇的主要力量。中小企业的健康发展，不仅关乎着中小企业自身的发展问题，也关乎着整个国民经济发展的问题，但是近年来中小企业面临的融资问题越来越严峻,严重影响了我国中小企业的发展。论文以西安卓力电子科技有限公司为研究对象,从内源融资、外源融资两方面对卓力公司融资现状进行了分析，得到卓力公司内源融资主要依赖留存收益、折旧、定额负债转作投资三种渠道；外源融资主要依靠银行贷款、商业信贷、融资租赁三种方式。在融资结构方面，卓力公司存在着内源融资所占比例不足，过于依赖外源融资的问题；而在融资量方面存在内、外源融资金额都不多的情况，不能够满足企业发展壮大的需求，存在资金缺口。针对这两方面的问题，论文从企业自身和外部环境两方面提出了相应的对策建议。从企业自身方面卓力公司应该提升自我实力，规范内部管理制度提高信息透明度，树立诚信的公司形象从而提高企业的竞争实力，进而提高内源融资实力；从外部环境方面卓力公司应该提高债券融资，注重票据融资，寻找适合的担保人，寻找相应的利好政策提高公司的外源融资能力。关键词：中小企业；融资理论；融资现状；融资渠道 Research on Financing Problems of Xian ZhuoLi Electronic Technology Co., LTD.Abstract：At present small and medium-sized enterprises in our country develop rapidly, its role in social and economic development in our country is becoming more and more outstanding, not only can effectively alleviate the pressure of the employment in our country, but also with its huge quantity and wide distribution, becoming the main force of Chinas export. The healthy development of small and medium-sized enterprises are not just about the small and medium-sized enterprise own development, also relates to the entire national economy development. But in recent years, the financing problems of small and medium-sized enterprise are becoming more and more serious. And it has impacted the development of small and medium-sized enterprises in our country seriously. The Paper takes Xian ZhuoLi electronic technology company as the research object, and it carried on the analysis of Zhuoli company financing present situation from internal financing and external financing aspects. And it has found that Zhuoli company internal financing mainly rely on retained earnings and depreciation, fixed debt into investment these three channels. Exogenous financing mainly relies on bank loans, commercial credit, financing lease these three ways. On the financing structure, Zhuoli companys proportion of endogenous financing is insufficient. It depends on external financing seriously. But in terms of fund raising, the condition of the internal and external financing amount are not enough, which meet the needs of enterprise development. And there is a fund gap. In order to deal with these two problems, the paper puts forward the corresponding countermeasures and suggestions from enterprise itself and the external environment. Zhuoli companies should enhance self strength, standard internal management system from the aspects of the enterprise itself to improve information transparency, set up the integrity of the company image and improve the competitive power of enterprise, and thus improve the strength of internal financing. Zhuoli company should increase the bond financing from the aspects of the external environment, pay attention to bill financing, find a suitable guarantor, find the corresponding positive policy, improve the companys external financing capacity. Key Words：Small and Medium-sized Enterprises; Finance Theory; Inancing Present Situation; The Financing Channels2目 录1 绪论11.1 研究背景11.2 研究意义11.3 相关文献综述21.3.1 国外研究综述21.3.2 国内研究综述21.4 研究思路和方法41.4.1 研究思路41.4.2 研究方法和技术路线41.5 研究内容52 企业融资相关理论62.1 融资的概念62.2 融资的作用62.2.1 融资的重要性62.2.2 融资对企业的作用62.3 融资主要渠道72.3.1 内源融资72.3.2 外源融资83 西安卓力电子科技有限公司融资现状及存在的问题83.1 西安卓力电子科技有限公司概况83.2 西安卓力电子科技有限公司融资现状93.2.1 内源融资现状93.2.2 外源融资现状93.3 西安卓力电子科技有限公司融资存在的问题103.4 西安卓力电子科技有限公司融资难的原因分析124 关于西安卓力电子科技有限公司融资的建议134.1 从企业自身方面提出的融资建议134.2 从企业外部环境方面提出的融资建议134.3 从相关政策方面提出的融资建议14结论15参考文献16致谢171 绪论1.1 研究背景截止2012年中小企业占中国企业数量的98%以上，为中国新增就业岗位贡献是85%，占据新产品的75%，发明专利的65%，GDP的60%，税收的50%，所以不管是就业还是创新，还是经济发展，中小企业对中国的发展非常重要。但是中小企业在当下经济社会中存在很多制约其发展的因素，这些因素不仅制约了中小企业的发展，也影响了国民经济的发展，其中最为主要的就是融资问题。中小企业由于发展水平较低，使得其发展陷入一个“怪圈”，具体来说就是融资难导致中小企业的发展受限，发展水平较低；而其发展水平较低又进一步加剧了融资难的境况。中小企业就挣扎在这个怪圈中，难以自拔。中小企业融资难一直是一个国际性问题，困扰着世界各国政府，专家学者，金融界人士，中小企业家，我国也不例外，尤其我国，98%的企业均处于中小企业范围内，中小企业面临着资金缺口大，融资难，渠道单一，融资成本高，资本结构不合理，抗风险能力差等问题。还有些企业对融资作用没有正确认识，往往通过资本市场进行“圈钱”，“重筹资轻使用”，“人情借债”，“关系借债”，这种不合理的融资行为都对企业的经营发展有着严重的阻碍。 我国中小企业在融资方面面临着融资渠道狭窄，自有资金缺乏，信贷支持少，难以找到合适的担保人等问题，这些问题严重制约了中小企业的发展，进而影响了我国经济的发展速度，所以解决中小企业融资问题刻不容缓。1.2 研究意义资金对于企业就如同血液对于人体一样重要，因为充足的资金是企业经营活动顺利进行的重要保障之一，起着根本性作用。企业之所以在运转，完全是因为资金在不停地流动。充足的资金是企业竞争的最大优势，它不但代表企业拥有雄厚的资金实力，还代表企业随时有可能完成一项大的项目，所以资金管理一直是企业财务管理的核心，而企业融资就是指企业筹集资金的行为。本文以西安卓力电子科技有限公司为研究对象,对西安卓力电子科技有限公司在融资方面所面临的问题进行了分析探讨，并给出了一些解决公司融资问题的意见,希望对公司的发展有一定的意义。西安卓力电子科技有限公司是一家主营电子通信产品和一般管理应用软件开发的公司,公司拥有高素质管理团队、销售队伍、经验丰富的专业技术人才及施工队伍，大学本科学历以上占公司全员比例的95%，有较强的管理水平及技术实力，但企业一直面临的融资问题严重影响了公司的发展壮大。（1）本文对融资理论进行了研究，希望对研究企业融资渠道有一定帮助。 （2）本文对西安卓力有限公司融资现状进行了调查分析，希望对全面了解卓力公司融资现状，进而找出企业融资难的原因有帮助。（3）本文对西安卓力公司融资渠道进行了研究，并借鉴对比了同行业其他企业，希望能找出帮助公司融资的渠道，进而对企业的发展壮大有所帮助。（4）本文通过对卓力公司的研究，希望能够以点概面，来反映像卓力公司这样的中小企业的融资问题，希望对研究企业的融资对策有一定帮助。1.3 相关文献综述1.3.1 国外研究综述资本经济在国外发展起步比国内早很多，所以企业融资相关理论基本产生于国外，在对国外文献研究归纳中，主要着重于基础理论研究。Macmi1lan1936年在向英国国会提供关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口” (Macmi11an Gap)。报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的。Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟。当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资1。这是关于融资缺口方面最早的论述。Allen N.Berger和Gregory F的企业非正式风险投资研究2以及Aghion,P在非正式风险投资研究中指出，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题3。 Ross 1977年在财务结构的确定:激励信号方法一文，提出了公司资本结构的信号理论4；梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫1984年在企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策一文中，提出了资本结构的排序假说5。这两篇论文构建了不对称信息理论。 Myers和 Majluf的融资顺序偏好理论：该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。啄食顺序融资理论还认为银行融资具有低成本优势，银行信贷融资应是中小企业融资的主要来源。 Bernanke,B.S.M.Gerler 1994年在企业与金融机构融资信息不对称研究中提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，互相了解，减少了信息不对称问题，愿意为之提供服务，相比之下，大型金融机构缺乏此优势，出于规避信贷风险考虑，他们更偏向于向大型企业提供贷款，不愿意为信息不对称的中小企业提供贷款。因此，该假说认为，中小金融机构的建立有助于解决融资难问题6。1.3.2 国内研究综述国内学者在对中小企业的研究中多是在国外融资理论的基础上结合我国中小企业发展的现状予以研究，国内学者对我国中小企业融资问题的研究主要归纳为三个方面：（1）中小企业融资面临的问题研究年艳艳2009年在浅谈中小企业融资难的原因及对策一文中认为中小企业融资面临的问题主要有：中小企业的融资渠道较为狭窄、自有资金缺乏信贷支持偏少、难以找到合适的担保人这三个方面7。罗亮森2011年在中小企业融资现状分析一文中认为中小企业处于初创期和成长期的居多，经营中不确定因素较多，经营可持续性风险较大，市场应对能力和自筹资金能力薄弱，贷款需求期限较往年有所延长。在社会资金普遍趋于紧张的环境下，金融机构出于对信贷资金风险控制的角度对中小企业中长期贷款需求往往更为谨慎，导致无法得到贷款或贷款延后审批8。陈东升2012年在中小企业融资障碍理论一文中指出中小企业融资存在观念障碍、信誉障碍、保证障碍、信息障碍、成本障碍9。 （2）中小企业融资难具体原因的研究刘莎莎2005年在中小企业融资难的原因分析及解决思路一文中认为我国中小企业融资难的主要原因有：中小企业发展水平低、国内金融体系发展不完善、我国政策的滞后性10。张晓弟2007年在我国中小企业融资问题的探讨一文中指出中小企业融资难的原因有：企业自身整体素质的因素、我国金融体系的因素、国家宏观政策的因素11。代礼正2007年在我国中小企业融资难题的成因与对策研究一文中指出融资过程中的交易费用问题是我国中小企业融资困难的根本原因。再通过分析发现，导致交易费用高的主要原因是信息不对称和我们国家的制度政策环境12。（3）解决中小企业融资难的措施研究安淑芬2009年在中小企业融资结构和风险防范一文中认为要解决中小企业的融资难问题，要从提高中小企业自身的素质、规范企业规章制度及治理结构、建立良好的企业信用、完善与中小企业融资相关的法律法规、加快证券市场建设拓宽直接融资渠道、完善担保体系设立中小企业发展基金、建立专门的中小金融机构等方面进行努力13。程安玲2010年在浅议中小企业融资渠道一文中提出通过金融创新，探索一条市场化的中小企业融资方式无疑是解决中小企业融资困难问题的关键所在，具体方法有：推行以中小银行为主体的中国金融体系改革、通过发行可转换信托产品来解决部分中小企业融资的问题14。孙忠燕2011年在民营企业融资问题研究一文中指出解决民营企业融资困境的对策有：通过重建企业内部产权结构加强企业信用建设全面提升民营企业自身素质、建立多层次全方位的资本市场扩展民营企业的直接融资渠道、以金融创新为切入点完善民营企业的间接融资体系、建立健全融资保障体系加强对民营企业的金融服务和金融支持15。1.4 研究思路和方法1.4.1 研究思路本文首先介绍选题的背景，意义和企业融资相关理论，分析国内外有关中小企业融资现状，融资理论的发展，由此引入本论文将要论述的问题；介绍了西安卓力电子科技有限公司发展规划，分析了西安卓力电子科技有限公司资金结构状况，阐述西安卓力电子科技有限公司融资需求，通过借鉴国内外先进的融资经验，同时结合西安卓力电子科技有限公司目前财务状况及资源优势，寻求适合西安卓力电子科技有限公司融资的渠道和策略，最后对融资实施流程加以阐述，从而最终完成论文的研究。1.4.2 研究方法和技术路线（1）文献研究法。本文通过对前人研究文献的认真学习，全面了解企业融资相关知识，确定研究重点。（2）实际调查法。本文通过对西安卓力电子科技有限公司融资情况的调查，搞清楚所研究公司融资存在的问题并找出解决方法。（3）案例分析法。本文通过对企业融资案例的研究学习，对比西安卓力电子科技有限公司的融资现状，找出所研究公司融资方面的不足，并借鉴其他公司好的融资方法。企业融资理论西安卓力电子科技有限公司融资现状结论根据理论知识结合公司融资情况找到解决融资难的办法西安电子科技有限公司融资难的原因文献研究西安卓力电子科技有限公司实际情况调查图1-1 技术路线图1.5 研究内容本文对西安卓力电子科技有限公司融资现状进行了分析，研究了西安卓力电子科技有限公司融资难的主要原因，并对解决卓力公司融资难的对策进行了探讨研究，试图找到适合西安卓力电子科技有限公司融资的合理方法。西安卓力电子技术有限公司有较强的管理水平及技术实力，但是公司在融资方面存在着融资渠道狭窄、自有资金缺乏、信贷支持少、难以找到合适的担保人的问题。这三方面的问题导致公司融资量较少。这些问题影响了公司的发展壮大，所以我就西安卓力电子科技有限公司在融资方面所存在的问题进行了分析研究，并结合国内外研究现状及案例分析试图找出在融资方面阻碍公司发展前进的问题，继而给出了解决这些问题的措施方法，希望对公司的发展有所帮助。本文共分为四部分。第一部分，通过对企业融资现状的分析，提出了本文的研究背景和研究意义，并查阅了相关的国内外研究资料，熟悉了国内外当前的研究成果及研究方法，提出了本文的主要研究内容。第二部分，主要研究了企业融资相关理论，并分析了融资难的最主要原因及企业主要融资渠道。第三部分，介绍了西安卓力电子科技有限公司的概况，对西安卓力电子科技有限公司融资现状及存在的问题进行了研究。第四部分，是对西安卓力电子科技有限公司融资的建议，希望对公司融资有所帮助。2 企业融资相关理论2.1 融资的概念从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。2.2 融资的作用2.2.1 融资的重要性资金是企业经济活动的第一推动力、持续推动力。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。但民营企业发展中遇到的最大障碍是融资困境。90%的中小企业初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供的，银行贷款和其他金融机构或非金融机构的贷款所起的作用很小。企业融资是一个关乎企业发展的问题，而中小企业在目前的经济形势下，生存很困难，大型企业在市场中以低价排挤，中小企业坚持不到两个月就会资金链中断，迫使企业倒闭。所以是否能融到支撑企业生产运营发展的资金对中小企业来说至关重要。2.2.2 融资对企业的作用融资对企业的作用主要体现在三个方面：（1）为企业的投资提供保障企业融资可以为企业投资提供保障，使企业能够有足够的资金进行投资行为，从而增加企业的收益，提高企业的发展水平。（2）企业发展壮大的需要企业融资能够为企业扩大生产经营提供资金基础，使企业获得更大的发展规模，提高企业的发展速度。（3）弥补企业日常经营资金缺口的需要企业融资能够提供支撑企业日常生产经营的资金，弥补企业的资金缺口，保障企业的资金链，使企业能够正常运营。2.3 融资主要渠道2.3.1 内源融资内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。内源融资的优点：（1）自主性内部融资来源于自有资金，上市公司在使用时具有很大的自主性，只要股东大会或董事会批准即可，基本不受外界的制约和影响。（2）融资成本较低公司外部融资，无论采用股票、债券还是其他方式都需要支付大量的费用，比如券商费用、会计师费用、律师费用等。而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此，在融资费用相对较高的今天，利用未分配利润融资对公司非常有益。（3）不会稀释原有股东的每股收益和控制权未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其它方式的融资。（4）使股东获得税收上的好处如果公司将税后利润全部分配给股东，则需要缴纳个人所得税；相反，少发股利可能引发公司股价上涨，股东可出售部分股票来代替其股利收入，而所缴纳的资本利得税一般远远低于个人所得税。内源融资的缺点：（1）内部融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。（2）分配股利的比例会受到某些股东的限制，他们可能从自身利益考虑，要求股利支付比率要维持在一定水平上。（3）股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者，减少公司投资的吸引力。（4）股利过少，可能影响到今后的外部融资。股利支付很少，可能说明公司盈利能力较差，公司现金较为紧张，不符合一些外部融资的条件。2.3.2 外源融资外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。解决中小企业外源融资问题的对策应该从两个方面出发：第一，提高中小企业自身融资能力（1）健全中小企业管理制度。（2）实行规模经营，提高中小企业偿债能力和核心竞争力。第二，改善中小企业外源融资环境（1）完善中介融资机构体系。（2）建立良好的社会信用环境。3 西安卓力电子科技有限公司融资现状及存在的问题3.1 西安卓力电子科技有限公司概况西安卓力科技发展有限公司创立于2005年6月，公司注册资金为380万人民币，是西北地区知名的防雷接地及弱电行业的专业化公司。在防雷接地领域中，卓力公司独具风格，始终坚持贯彻综合治理雷电危害的方针，形成了以建筑物直击雷防护、电源线路防护、信号数据线路防护和接地工程一体化的整体防雷体系，在弱电行业中公司在多媒体智能会议室、多功能厅、报告厅、远程视频会议系统、大屏幕拼接显示系统、网络视音频监控系统、动力集中监控系统、多级生产指挥调度控制系统、油井监控系统、计算机机房净化工程、综合布线系统、计算机信息系统等领域都取得了不俗的业绩。3.2 西安卓力电子科技有限公司融资现状3.2.1 内源融资现状西安卓力电子科技有限公司内源融资的主要渠道包括:留存收益、折旧、定额负债转作投资三个反面。下图为西安卓力电子科技有限公司2008-2012年的内源融资情况表： 表3-1 内源融资情况表 单位:元 年份留存收益融资折旧融资定额负债融资合计20082523144.07322446.201483084.764328675.0320093254431.25353246.001976410.315584087.5620103624262.60433030.242288303.496345596.3320114154050.82493303.102587800.547235154.4620124710632.42534071.383032004.928276708.72从表3-1中可以看出，西安卓力电子科技有限公司2008-2012年间留存收益融资、折旧融资、定期负债融资三方面都呈现逐年增长的趋势，说明西安卓力电子科技有限公司处在良性发展之中，但是三项内源融资金额都偏低，不能够满足企业发展的资金需要，存在资金缺口。在市场经济发展水平高的国家，内源融资是一个企业首先选择的融资方式，是企业资金的重要来源。下图为西安卓力电子科技有限公司内源融资占企业发展资金比例与发达国家企业的对比情况：表3-2 内源融资占企业资金来源比例企业美国企业英国企业日本企业卓力公司占资金来源比例82.8%68.3%51.3%34.5%从表3-2中，可以看出西安卓力电子科技有限公司内源融资占企业资金来源比例明显低于发达国家企业水平，美国企业的内源融资资金占企业资金来源的比例是 80% 左右，英国企业为70%左右，日本企业为50%以上，而卓力公司仅有34.5%，通过对表3-2的对比分析可以看出西安卓力电子科技有限公司盈利能力不足，从而导致企业的内源融资资金偏低，内源融资的资金不能够满足企业发展所需的资金需求，存在资金缺口，必须依靠外源融资来弥补。3.2.2 外源融资现状西安卓力电子科技有限公司外源融资的渠道主要有银行贷款、商业信贷、融资租赁三种方式，渠道比较简单，而且融资数目也不尽如人意，具体外源融资情况见下表3-3： 表3-3 外源融资情况表 单位:元年份银行贷款商业信贷融资租赁合计2008122500080000020545522304552009170000097500024591029209102010237000096000030521936352192011253000011420002822393954239201231400009820002975684419568从表3-3可以看出，西安卓力电子科技有限公司外源融资的三种渠道的融资金额呈现逐年增长的趋势，说明卓力公司的发展处于逐年壮大的情况。在西安卓力电子科技有限公司外源融资金额中，银行贷款和商业信贷占有较大的比重，下图为2012年西安卓力电子科技有限公司外源融资三种渠道融资金额占公司资金来源的比重： 表3-4 外源融资占资金来源比例外源融资方式银行贷款商业信贷融资租赁占资金来源比例25.3%20.6%9.1%从表3-4中可以看出西安卓力电子科技有限公司外源融资比例占企业资金来源的较大部分，而且其中以银行贷款和商业信贷为主，但是从外源融资金额方面来看，卓力公司外源融资金额并不是很高，虽然占资金来源比例较高，但是数量却并不高，这表明，公司发展资金主要依靠外来资金支持，但是由于公司的外源融资能力并不是很强，导致融资金额受到限制，这样使公司的发展速度会比较慢。3.3 西安卓力电子科技有限公司融资存在的问题（1）融资渠道较为狭窄下图为西安卓力电子科技有限公司融资渠道的归纳图，从图中可以看出西安卓力电子科技有限公司内源融资、外源融资所涵盖的具体方式都比较狭窄。表3-5 融资渠道归纳表融资类型具体方式内源融资留存收益融资折旧融资定额负债融资外源融资银行贷款商业信贷融资租赁企业的融资渠道本应该是一个多层次、多方位的融资体系，但是从表3-5可以看出，西安卓力电子科技有限公司的资金来源仅有自筹资金、直接融资、间接融资这三类情况，渠道比较狭窄。（2）自有资金缺乏，信贷支持偏少西安卓力电子科技有限公司外源融资占了融资金额的较大比重，而在外源融资中以银行贷款和商业信贷为主，但是在银行贷款和商业信贷的金额方面却并不是很多，从下表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表简表可以看出： 表3-6 资产负债表（简表） 单位:元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金12776252.60应付账款24873113.84应收账款27179796.83预收账款18299684.37其他应收款5926949.06应付职工薪酬6321119.59预付账款5086767.55应交税金2729552.39存货32065624.33其他应付款913687.22待摊费用32563.50预提费用444103.99其他流动资产8973.91流动负债合计53581261.39流动资产合计83076927.78长期借款6250000.00固定及无形资产17651753.01负债合计59831261.39递延税款32324.20实收资本12500000.00长期资产合计17684077.20盈余公积49214.08未分配利润28380529.51所有者权益合计40929743.59资产合计100761004.97负债及所有者权益合计100761004.97西安卓力电子科技有限公司由于成立时间较短、规模小、自有资金偏少，从而抵御风险的能力也较差。银行在单独面对自有资本偏少的卓力公司时，因其贷款交易少而频、监控成本高等原因，使得银行不愿对其放贷。从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，银行借贷只占企业资产6.25%比例，这一占比在一个企业发展中并不高，而且贷款的期限还不是很长，均是3年期贷款。（3）票据融资不注重从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，西安卓力电子科技有限公司并无应收票据这一现象，究其原因主要是卓力公司一直以来出于对资金链过分考虑，对客户贷款结算方式方面，不接受银行承兑汇票。其实在当今竞争非常激烈的外部环境中国，这样丧失了一些很好的商业合作机会，损失了企业受益，同时对企业产品市场占有率方面也极其不利。适度收取一定信誉度好的客户银行承兑汇票，对企业发展还是有利的，同样也会加强企业与客户良性合作基础。如果企业在资金困难时，也可以进行票据融资，从而保证企业资金链不断，取得一举两得的财务管理功效。（4）难以找到合适的担保人由于西安卓力电子科技有限公司没有足够的抵押物，难以找到合适的担保人，从而造成卓力公司往往找与其相同的中小企业互相担保申请贷款。另外，卓力公司如果短期内急需资金，一般会采取与其相熟的企业互相拆借或通过内部融资的方式解决。3.4 西安卓力电子科技有限公司融资难的原因分析西安卓力电子科技有限公司融资困难的原因主要有五个方面：（1）企业自身素质西安卓力电子科技有限公司自我积累能力差，缺乏长期经营思想，企业没有留足继续发展的盈余基金；融资渠道单一，企业外源性融资主要依靠银行贷款这一单一的融资渠道；从银行获取的贷款规模小；融资成本高，由于银行偏好大型企业，国企，对于卓力公司这样的中小企业融资需求就提出很高的贷款门槛如提高利率，抵押物等，这些就增加了卓力公司融资成本；信用状况需要加强，为了得到贷款，造假会计报表；产品线单一，导致抗风险能力弱；企业竞争力不强，效益不高，持续经营能力弱；管理模式有待加强，经营业绩有待提高。（2）银行方面国有大中型银行不能很好的为中小企业服务，银行从经济性原则出发，过分考虑自身效益与风险，由于贷款给卓力公司这样的中小型企业成本比大企业要高，于是偏好大企业，不愿意为像卓力公司这样的小企业提供贷款；像卓力公司这样的中小企业财务状况不透明，于是出现信息不对称，管控难度增大，于是发放贷款的审批环节多，审批链条长，再加上公司抗风险能力差，管理者缺乏现代企业管理模式等等，这些原因导致银行不愿意贷款给像卓力公司这样的中小型企业。（3）法制建设方面我国缺乏完善的法制建设，虽然2002年颁布了中小企业促进法，然而这只是纲领性，粗线条框架，目前还是在摸索此法的操作，在有法可依上还没完全做到。同时我国也缺乏信用担保机制。这使得西安卓力电子科技有限公司在融资方面得不到准确的法律援助与支持。（4）资本市场方面虽然我国拥有上海和深圳这两个证券交易所，但是主要是针对大企业去融资，像西安卓力电子科技有限公司这样的中小企业由于股票上市门槛高，一般此条路是走不通的，虽然近几年，开通中小板，创业板，以及现在呼声极高的第三板，但是一般企业还是受发行股票约束条件限制而融不到资金。债券方面更加不如意，我国对企业债券发行有严格的条件限制，所以说我国的资本市场目前发展还不够成熟。（5）政府职能机构我国目前还没有一个正式的专业的面对像西安卓力电子科技有限公司这样的中小企业融资提供帮助的机构。4 关于西安卓力电子科技有限公司融资的建议4.1 从企业自身方面提出的融资建议西安卓力电子科技有限公司从自身方面提高企业的融资能力，应从以下三个方面进行努力：（1）提升企业总体实力首先，要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的融资方式。其次，企业要把握产品经营生命周期，在产品市场饱和之前及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展，延长企业生命周期。（2）规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度首先应建立完善的企业财务制度、内部控制制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次提高经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系。降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。（3）树立良好的信用观念意识，注重树立诚信守信的公司形象为增强西安卓力电子科技有限公司的整体竞争实力，建立自身市场的良好信誉，西安卓力电子科技有限公司应向“专”、“精”、“特”、“新”方向发展。比如定期向债权银行提供完整、准确的财务信息，并在经营过程中充分尊重银行债权，杜绝逃避银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身信用等级。4.2 从企业外部环境方面提出的融资建议企业从外部环境方面提出的融资建议主要从企业与银行，企业与同行业企业之间的合作，并结合西安卓力电子科技有限公司融资的实际情况提出：（1）提高债权融资从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，银行借款只占企业资产6.25%比例，这一占比在一个企业发展中并不高，而且贷款的期限还不是很长，均是三年期贷款。这其中一方面的原因当然是卓力公司从银行贷款具有一定的困难，导致卓力公司银行借款偏少；另一方面的原因是由于卓力公司高层管理者在资金管理方面一直以来信奉谨慎性原则，所以导致贷款过少。所以卓力公司可以在不断提高企业自身能力及信用程度的基础上，适当加大银行借款，这样能够提高企业的发展速度，增大企业的发展规模，而企业的发展壮大反过来又能提高企业的自我素质，进而提高企业的对外融资能力。（2）提高票据融资从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，西安卓力电子科技有限公司目前并无应收票据这一现象，究其原因是卓力公司一直对企业资金链过分考虑，所以对客户贷款结算方式方面，不接受银行承兑汇票，更不接受商业承兑汇票。其实在当今竞争非常激烈的外部环境中，这样丧失了一些很好的商业合作机会，损失了企业受益，同时对企业产品市场占有率方面也极其不利。适度收取一定信誉度好的客户银行承兑汇票，对企业发展还是有利的，同样也会加强企业与客户良性合作基础。如果企业在资金困难时，也可以进行票据融资，从而保证企业资金链不断，取得一举两得的财务管理功效。（3）寻找适合的融资担保人卓力公司应该加强与同行业优秀公司之间的合作，比如采取让利对方的方式组建共同的生产线，这样就可以形成战略合作同盟，一荣俱荣，一损俱损，提高企业的综合实力，这样在向银行贷款时，就可以找对方的大公司为己公司提供担保，从而获得银行贷款，提高企业的融资能力，扩大公司的生产经营。4.3 从相关政策方面提出的融资建议健全良好的法律环境是中小企业成功融资的关键。2002年6月29日全国人大颁布中小企业促进法来知道扶持我国中小企业发展，继后公司法、物权法、信托法的颁布都是为了我国中小企业健康发展。关于小额贷款公司试点的指导意见，开启小额贷款公司的试点工作。卓力公司应当密切关注国家针对中小企业的扶持政策，利用其中适合本公司的政策提高企业的融资能力。比如家电下乡政策，即方便了农村家庭的生活水平，又提高了参加企业的社会知名度，提高了企业的影响力和信用值，对企业以后的贷款融资有很大的帮助。所以卓力公司应该从相应政策中找出适合本公司的，然后积极利用，进而提高企业的融资能力。结论在中小企业对国民经济影响越来越大的今天，提高企业自身素质，深化改革，加强管理，提高科技含量，增强创新能力，是中小企业发展壮大的必然选择；加快完善促进中小企业的制度建设，为中小企业提供一个公平、公正的竞争环境，是中小企业生存发展的必然条件。我国中小企业融资问题，应当以现代的观点去分析解决它，不仅要从金融机构的角度去寻找对策，还要加大国家政策的倾斜力度。根据实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样，这一问题才会得到良好的解决，中小企业也才能发展到一个新的境界，在社会主义现代化建设