（国际贸易学专业论文）我国银行业道德风险与存款保险制度.pdf

摘要 近年来，我国金融机构和金融体系为增强抗风险能力进行了一系列改革。作 为金融安全网的重要组成部分，存款保险制度在提高公众信心、防范系统性金融 危机、维护金融体系稳定等方面起到重大作用，因此这方面的改革也势在必行。 2 0 0 5 年1 1 月，我国存款保险条例初稿拟定，这预示着我国将有一个规则明 确、利于我国银行业同国际接轨的显性存款保险制度出台。而显性的存款保险可 能引发道德风险，因此，如何制定更为完善的制度来抑制道德风险，对我国金融 安全网的建设至关重要。 目前，我国国内对道德风险、尤其是与存款保险制度相关的道德风险问题的 研究，缺乏理论上的深刻性和研究方法的系统性。本文对道德风险问题进行较深 入的剖析，并在此基础上，结合现有资料，预测存款保险制度建立后我国可能面 临的道德风险，分析其产生机理及危害。这对于理清道德风险问题的脉络、使之 系统化有重要意义。随后，作者从抑制道德风险的角度出发，对存款保险制度的 建设进行了深入研究，细致深入地探讨此制度的目标模式，提出可操作建议。本 文不求面面俱到，但抓住几个与道德风险问题相关的点，结合我国实际国情进行 了较为深入的分析。这是在以前研究基础上的创新性研究。 本文共分5 章：第l 章为绪论，介绍问题的背景及意义、研究综述、研究内 容、思路和方法；第2 章是对道德风险的一般性描述；第3 章讨论存款保险制度 建立后可能引发的道德风险，包括道德风险的成因和条件、危害等；第4 章介绍 了存款保险制度的历史沿袭，分析其在我国生根发芽的必要性和可行性，着重讨 论了制度的目标模式，包括存款保险的范围，融资问题，机构权责和设置问题； 第5 章简要描述了与存款保险制度相关的配套设施建设。其中第3 、4 章为全文 重点。 关键词：道德风险；存款保险制度；风险调整保费 a b s t r a c t t h e s ey e a r s ，t h e r ea r eas e r i e so fr e f o r m a t i o n so nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n d f i n a n c i a ls y s t e ms oa st oi n c r e a s et h e i rr i s kr e s i s t a n c ec a p a c i t y a so r l eo ft h em o s t i m p o r t a n tp a r ti nt h es a f e t yn e t ，d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mp l a y sar o l ei nr a i s i n gp u b l i c c o n f i d e n c e ，p r e v e n t i n gs y s t e m i cf i n a n c i a lc r i s i sa n dm a i n t a i n i n gas t e a d yf i n a n c i a l s y s t e m t h e r e f o r e ，t h er e f o r m a t i o ni sr e q u i r e db yc i r c u m s t a n c e s i nn o v e m b e r2 0 0 5 ， t h ei n i t i a ld r a f to f d e p o s i ti n s u r a n c er e g u l a t i o nw a sm a d e ，i n d i c a t i n gt h a tt h e r ew i l lb e a no v e r td e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mi nc h i n a h o w e v e r , i tg a l lc , a n s em o r a lh a z a r d t h u s ， t od e s i g nap e r f e c tm o d eb e c o m e sv e r yi m p o r t a n ti nt h ew h o l e s a f e t yn e t n o w a d a y s ，t h e r ea r ef e wr e s e a r c ho nm o r a lh a z a r dr e l a t e dt od e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e mi nc h i n a , t h e r e f o r e , i tl a c k sd e e pt h e o r i e sa n ds y s t e m i cr e s e a r c h e s t h i st e x t m a k e sad e e pa n a l y s i so nm o r a lh a z a r d ，p r e d i c t st h ep o t e n t i a lm o r a lh a z a r du n d e rr e a l d e p o s i t i n s u r a n c es y s t e m ， a n a l y s e st h ec a u s e sa n dh a r m f u l n e s s i th a sg r e a t s i g n i f l c a n c e so nt h es y s t e m a t i z a t i o no nm o r a lh a z a r di nc h i n a t 1 l ea u t h o rp u t s f o r w a r de x e r c i s a b l ep r o p o s a l so nt h em o d eo fd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ，w h i c hw i l l r e a c to nc o n t r o l l i n gm o r a lh a z a r d t h i st e x ts e l e c t ss e v e r a lk e y p o i n t sr e l a t e dt om o r a l h a z a r da n dm a k e sd e e pa n a l y s i sb a s e d0 nc h i n a s s p e c i a lc o n d i t i o n s 1 1 l i si s i n n o v a t i v er e s e a r c hb a s e do nt h ef o r m e ro n e 伯i st e x ti sd i v i d e di n t of i v ep a r t s c h a p t e rli si n t r o d u c t i o nw h i c hi n t r o d u c e st h e b a c k g r o u n da n dm e a n i n go fp r o b l e m , r e s e a r c ho v e r v i e w , r e s e a r c hc o n t e n t sa n dt h e m e t h o d c h a p t e r2i sg e r a ld e s c r i p t i o na b o u tm o r a lh a z a r d c h a p t e r3d i s c u s s e st h e p o t e n t i a lm o r a lh a z a r du n d e rr e a ld e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ，i n c l u d i n gt h ec a u s e sa n d h a r m so f m o r a lh a z a r d c h a p t e r4i n t r o d u c e st h eh i s t o r yo f d e p o s i ti n s u r a n c e ，a n a l y s e s i t sn e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t y , a n di ts p e c i a l l yd i s c u s s e st h em o d eo fd e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e m ，i n c l u d i n gi t ss c o p e ，f i n a n c i n g , r e s p o n s i b i l i t yo ft h ei n s t i t u t i o n o t h e r c o r r e s p o n d i n gm e a s u r e sa r ed i s c u s s e di nc h a p t e r5 c h a p t e r3a n d4a r ec o r ep a r t so f t h i st e x t k e yw o r d s ：m o r a lh a z a r d ；d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ；r i s k - b a s e dp r e m i u m s 独仓性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人己经发表或撰写过的研究成果。也不包含为获得j b 立王些盍堂或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：涵袭丈日期：m 巾7 古， 关于论文使用授权的说明 本人完全了解j e 立王些太堂有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名 殇惑导师繇絮谚叭吼聊川- 第l 乖纬论 1 1 选题背景和意义 第1 章绪论 1 1 1 选题背景 东南亚金融危机后。随着人们对金融风险的认识不断加深，对风险的防范意 识也在不断增强。原来认为最具安全性的银行存款，也囡银行存在不良资产而笼 罩着风险的阴影。2 0 世纪3 0 年代以来，为了保护存款者的利益，防范因为银行 破产给存款者带来的风险，各国开始普遍采用存款保险制度。但是，存款保险制 度在防范银行破产给存款者带来风险的同时，却又隐含着银行的道德风险。 道德风险( m o r a lh a z a r d ) 是2 0 世纪8 0 年代经济学领域出现的一个经济哲 学范畴的概念。根据新帕尔格雷夫经济学大辞典第三卷的定义，道德风险是 指“从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行 动。道德风险存在于下列情况：由于不确定性和不完全的、或有限制的合同使负 有责任的经济行为者不能承担全部损失( 或利益) ，因而他们不承受他们的行动 的全部后果。同样地，也不享有行动的所有好处。”因此，从事经济活动的个体， 会在最大限度地增加自身效用的同时，做出不利于他人的行动。 道德风险并不是存款保险制度所特有的，而是先于该制度存在于银行体系 中，由于银行本身存在的信息不对称以及有限责任制度而内生于银行运行中。在 我国主要表现为内部和外部两种情况。内部道德风险主要指银行对存款人和监管 机构的道德风险；银行内部人员对银行的道德风险：银行高级管理人员权力过大 导致的“内部人控制”等。外部道德风险主要指企业( 借款人) 对银行隐瞒信息 进行高风险投资；以及监管者的风险。“1 但这并非意味着道德风险无法驾驭，有效的存款保险制度可以通过在其直接 参与者存款人、投保机构和存款保险机构之闯建立合理的激励机制，同 时配以强有力的外部约束机制，从而有效防范和控制道德风险。 在国际货币基金组织的1 8 3 个成员国中，6 7 个国家的存款保险制度以法律 的形式予以明确规定哪。但我国政府一盔实行的是隐性的存款保险制度。这种隐 性存款保险制度甚至还覆盖到证券、信托等各个非银行金融领域。与国外普遍采 用的显性存款保险制度不同的是，这种存款保险制度几乎覆盏了所有数额的银行 存款账户，而且“保费”是以税收的形式从纳税人那里筹集来的。这种隐性存款 保险制度的最大缺陷是，它强化了金融机构和企业的道德风险动机。有鉴于此， 我国1 9 9 3 年的国务院关于金融体制改革的决定提出要建立存款保险基金。 2 0 0 4 年8 月下旬，存款保险条例的起草工作开始提上日程，2 0 0 5 年3 月国务 院原则性批准方案，2 0 0 5 年1 1 月存款保险条例初稿拟定。前后l o 余年问， i 垠l 业人了+ 纤衙，+ 坝i ：f i i 仑 方案的讨论愈加成熟，显性存款保险制度的建立只是时机问题。 但是，应该特别引起注意的是，即使是以法律条款明示的鼹陀的存款保险制 度也可能引发道德风险。主要表现为：对投保银行来说，存款保险制度对存款人 的保护意味着存款人的挤兑威胁在一定程度上受到自0 弱，市场纪律对银行行为的 约束减弱。这将诱使投保银行暗中从事风险较高、利润较大的银行业务，比如以 较高利率吸收存款，投资于风险较大的业务，从而加大投保银行过度承担风险的 动机。这属于银行的内部道德风险。 其它国家的实践经验表明，即使不建立显性的存款保险制度，政府为了维护 金融稳定也不得不对金融业进行保护：而随着金融体制的完善和会融制度的建立 健全，存款保险显性化是必然的发展方向。无论怎样的会融体系建设过程，为了 削弱上节提到的银行业道德风险，对存款保险制度的讨论最终会归结在制度设计 问题上。 综上，由于道德风险和存款保险制度相互作用的复杂关系，我国迟迟未出台 正式的存款保险制度方案；而有存款保险制度的国家也在不断改革，以期制定能 够抑制道德风险、维护金融稳定的最优方案。 1 1 2 选题意义 目前，我国银行业的道德风险问题很严重，但国内对此的研究比较零散，虽 然一些方面( 如银行所有权结构，隐性到显性存款保险过渡下的道德风险) 也有 涉及，但大多浅尝辄止，甚至将道德风险同操作j | ) 吨险混淆，或者将有深刻理论意 义的道德风险等同于感性的道德判断。至今，我国国内对此的研究缺乏理论上的 深刻性和研究方法的系统性。本文希望对道德风险问题进行较深入的剖析，对相 关研究的理论体系建设做出贡献。 长期以来，由于体制和政策的原因，我国一直有隐性的存款保险做银行的后 盾，其弊端也日渐暴露，表现在：我国银行业整体来看在国际上的竞争力低下； 外资银行全面丌展业务后对我国原有银行体系的挑战：国际范围内具有联动性的 金融风险对我国金融体系的冲击等。2 0 0 5 年1 1 月，我国存款保险条例初稿 拟定，这预示着我国将有一个规则明确、利于我国银行业同国际接轨的显性存款 保险制度出台。正如上文所说，显性的存款保险可能引发道德风险，因此，如何 制定更为完善的制度来抑制道德风险。是一个新的课题。这使得对二者相互关系 的研究非常迫切。 本文研究目前银行业道德j x l 险的表现、产生原因、与存款保险的相互关系， 对于理清道德风险问题的脉络、使之系统化有重要意义。有效抑制道德风险的存 款保险制度的目标模式研究，也对即将建立的存款保险制度有现实意义。 第1 章绪论 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外研究综述 由于国外很多国家已建立存款保险制度，有多年的经验和数据积累。因此他 们的研究集中于存款保险制度下的道德风险，且较多地运用模型和实证分析。 从道德风险与存款保险制度的关系角度来说，国外学者主要持有两种态度。 一方面，存款保险制度的支持者f r i e d m a n 1 9 6 2 、f a m a 1 9 8 0 、d i a m o n d 1 9 8 3 ，1 9 8 4 、d y b v i g 1 9 8 3 ，1 9 9 3 指出了存款保险制度在避免存款人利益遭 受严重损失、提高公众对银行体系的信心和维护金融稳定方面起着重要作用。 r e i n tg r o p p 和j u k k av e s a l a 2 0 0 4 分析了存款保险( d e p o s i t i n s u r a n c e ) 、债权人监管( d e b t - h o l d e r ) 、风险承担( r i s k - t a k i n g ) 三者之问 的联系，认为显性存款保险制度较之隐性存款保险可以有效降低银行的道德风 险。此外，进一步解释了这一制度对低专有价值和高附属负债的银行尤其有效。 但是，由于“大而不倒”的原因，对大银行没有影响，即大银行在引入显性存款 保险制度后不会调整其风险承担。文章针对欧洲银行引入存款保险制度的前后变 化进行研究，这与我国面临的转变相似。因此，文中提出的结论和建议对我国很 有借鉴意义。 另一方面，虽然显性存款保险制度比隐性安全网更有效，但从8 0 年代开始， 由于存在投保银行将风险转移给存款保险机构的可能性，存款保险制度就被认为 会引发道德风险( m o r a lh a z a r d ) 。k a r e k e n 和w a l l a c e 1 9 7 8 ，b o y d 和r o l n i c k 1 9 8 8 ，f r e i x a s 和r o c h e t 1 9 9 7 ，b o o t 和g r e e n b a u m 1 9 9 3 ，d e w a t r i p o n t 和t i r o l e 1 9 9 3 ，m a t u t e s 和v i r e s 1 9 9 5 也认为存款保险制度在保护存款 人利益的同时，不可避免诱使银行管理者从事过度风险的投资活动，引发道德风 险；g r o s s m a n 1 9 9 2 ， r h e e l o c k 1 9 9 2 ，t h i e s 和g e r l o w s k i 1 9 8 9 ， d 鲫i r g u c k u n t 和d e t r a g i a c h e 2 0 0 2 对以上观点进行了实证检验，结果表明 存款保险和道德风险之间确实存在正相关性。其中，d e m i r g u c - k u n t 和 d e t r a g i a c h e 2 0 0 0 选取1 9 8 0 - 1 9 9 7 年6 1 个国家的数据为样本，结果证实当时 世界各国与存款保险制度有关的道德风险增加了银行体系的脆弱性，只有良好的 制度环境有助于抑制存款保险机构对银行体系稳定性的负面影响。 虽然存在以上争议，但显性存款保险制度能够有效防止挤兑和银行恐慌，因 此很多学者希望完善存款保险制度或在此基础上找到弥补措施。据此，a n t o i n e m a r t i n 2 0 0 4 提出将流动性供给( 1 i q u i d i t yp r o v i s i o n ) 与存款保险相联系， 可以在不发生道德风险的前提下阻止恐慌。e r l e n dn i e r 和u r s e lb a u m a n n 2 0 0 2 收集了从1 9 9 3 年到2 0 0 0 年3 2 个国家7 2 6 家银行的数据，经过统计分析，认为 北京i 。i k j 纤济。# 坝卜学他沦殳 道德风险确实存在，但强调了市场纪律( m a r k e td i s c i p l i n e ) 在限制银行风险 操作中的作用，认为市场纪律缓和了银行破产风险。指出政府担保越少、未保险 存款在银行资会中数额越大、银行披露程度越高，市场纪律越能发挥作用。这些 分析从具体的方面提出完善存款保险制度的建议，但较少考虑互相之间的联系 性。 另外，存款保险制度改革的最重要倾向是将以往的单一费率保费( f l a t r a t e p r e m i u m s ) 转变为风险调整保费( r i s k b a s e dp r e m i u m s ) 。即根据存款保险机构 制定的风险评级体系，不同风险等级的银行缴纳不同保费，以此限制银行承担高 风险的倾向。 m e r t o n 1 9 7 7 1 认为存款保险合约类似于由存款保险公司出售的一份对银行 资产价值的卖出期权，作为期权的持有者最大化期权价值的行为是单一费率的存 款保险制度所固有的。e u g e n i ed s h o r t 和g e r a l dp 0 d r i s c o l l ，j r 1 9 8 3 利用j a m e st o b i n 的流动性偏好模型分析了存款保险对银行选择资产组合的决策 的影响。他们沿用t o b i n 的模型银行的资产组合的选择是对风险与收益的权 衡，认为存款保险制度降低了存款人对银行资产组合风险的关心，单一保险费率 使银行在增加风险的同时没有增加相应的成本。银行在单一保险费率下无法获得 反映风险增加的成本信号，这种与实际的市场信号相偏离的结果导致银行在进行 风险和收益的权衡时决策行为的扭曲。 根据g i l l i a ng a r c i a 2 0 0 3 的统计，6 7 个实施显性存款保险制度的国家 和地区中，有2 4 个根据风险调整收费。而根据k y e i 1 9 9 5 在1 9 9 5 年的统计， 只有4 个国家采用风险调整保费。 改革进程中，最有代表意义的是存款保险制度的先驱美国。根据联邦存款保 险机构改进法案( f d i c i a ) ，美国联邦存款保险局( f d i c ) 1 9 9 3 年进行了包括费 率改革在内的一系列改革。d a l ek o s b o r n e 和s e o k w o nl e e 2 0 0 0 对改革前后 的数据分析发现，同道德风险相联系的三个变量：专有价值( c h a r t e rv a l u e ) 、 银行规模( b a n ks i z e ) 、银行资本( b a n kc a p i t a l ) 与风险承担的相关性在改革 后均有不同程度的减弱，这意味着f d i c 的改革成功地减弱了存款保险制度引发 的道德风险。同时文章的作者也强调，改革成功是一系列调整的结果，绝不仅仅 是f d i c 单独的努力。这种宏观思维非常适用于我国的情况，因为我国银行业内 外部环境更为复杂。 但有学者对这种方法的效果质疑。e d w a r ds i m p s o np r e s c o t t 2 0 0 2 认为 风险调整保赞不是根据每笔投资设定的，而是事先设计的，银行会根据每笔投资 在风险和收益之间找到平衡，这就使其控制道德风险的作用减弱。另外，由于信 息不对称，费率的制定者很难j f 确掌握和判断银行的贷款和复杂的衍生工具投资 笫i 荦绪论 组合，所以风险调整的保费对控制道德风险无效。c h a n d r a s e k h a rm i s h r a 和j o r g e l u r r u t i a 1 9 9 5 也建立模型分析认为风险调整保费的存款保险制度本身不 足以限制银行过度风险承担的行为。如需完善，还要设计配套的规则考核监督机 制。 j e a n p i e r r eg u e y i e 和v a ns o nl a i 2 0 0 1 将目标锁定在加拿大，分析了 加拿大1 9 6 7 年建立单一费率存款保险制度以来的数据，认为在单一费率下，银 行并未将风险转移给存款保险机构，所以风险调整保费对降低加拿大银行风险无 效。 另外有学者从其他角度讨论了道德风险和存款保险制度。如y o s h i n o r i s h i m i z u 2 0 0 3 分析了对金融市场放松管制和向市场经济转型过程中，很多国 家发生的道德风险，并做了关于耗费在金融危机上的财政成本的国际比较，结果 是日本为此耗费的财政成本名列榜首。他指出完全披露的市场纪律是控制道德风 险的关键。从这个角度得到的结论同e r l e n dn i e r 和u r s e lb a u m a n n 2 0 0 2 的 结论不谋而合。 j o h nh b o y d 、c h u nc h a n g 和b r u c ed s m i t h 1 9 9 8 3 从银行模式的角度 进行了分析。他们将美国的商业银行模式和德国的全能银行模式进行比较，认为 从控制道德风险的角度看，前者更为有力。而且除了发生在银行和存款保险制度 提供者( 如f d i c ) 之问的道德风险以外，还分析了银行和贷款者之间的道德风 险，使道德风险的研究体系更为完善。 为了对存款保险制度的所有数据进行系统梳理，国际货币基金组织的吉莉 安加西亚( g i l l i a ng a r c i a ) 2 0 0 3 进行了较为全面的总结，既包括风险调 整保费这个重要方面，又几乎涵盖存款保险制度的所有方面：成员资格、融资方 式、目标基金、保费、赔付额是否同贷款抵消、承保的存款种类、有效承保额、 赔付期限、制度管理方式等并根据这些数据，提出了存款保险制度下避免道德 风险的建议这份报告对之后进行相关研究的学者提供了相当完整的统计资料， 对尚未建立存款保险制度的我国有着尤为重要的参考意义。 1 2 2 国内研究综述 目前我国尚未建立显性存款保险制度，此时的银行道德风险主要表现在银行 内部和银行与贷款人之问，后一对关系中银行是道德风险的承受者。慕刘伟、曾 志耕和张勤 2 0 0 2 认为在银监会成立并单独行使监管职能以前，央行身兼制定货 币政策和执行金融监管二职，有只关注自身部门利益而忽视社会利益的可能性， 也就有可能产生道德风险。另外，在现行的隐形存款保险下，央行作为最后贷款 人可能承受道德风险。曾国安和冯涛 2 0 0 4 从银行所有权结构的角度将银行分为 股权高度分散型、股权相对集中型和股权高度集中型商业银行，我国银行模式即 是股权高度集中型。他们指出不同银行所有权对道德风险的影响是不同的。针对 我国银行模式，要防范道德风险，应该制定对所有权的限制措施。龚锋 2 0 0 2 ， 叶炜和王瑛 2 0 0 5 对道德风险的表现形式、成因和不良后果进行了探讨，并提 出了导致道德风险提高的情形和防范措施。 随着我国显性存款保险制度逐渐浮出水面，对随之而来的道德风险方面的研 究成为主流。戴晓风和尹伯成 2 0 0 1 分析了存款保险制度产生道德风险的条件和 原因。吴军和邹恒甫 2 0 0 5 从银行的角度出发，通过分析两种存款保险制度下银 行对其资产投资的最优监管水平来反映其道德风险的大小。认为现阶段我国由隐 性存款保险制度到显性存款保险制度的转变可以有效提高银行的监管水平，减少 道德风险的产生。陶存文 2 0 0 5 分别分析了隐性和显性存款保险制度下道德风险 的不同表现形式，并根据两种情况下道德风险的产生途径、种类、特点的不同提 出了不同的防控办法。他也认为我国该不断摸索从现有状况到显性存款保险制度 的过渡。 与此同时，有些学者对存款保险对道德风险的抑制作用不持完全认同的态 度。姜磊 2 0 0 5 】认为存款保险制度虽然降低了由于信息不对称而出现银行挤兑的 概率，增强了金融体系的稳定性，但是其本身的道德风险又加剧了银行体系的风 险。要抑制存款保险机构对银行体系稳定性的负丽影响，只有建立良好的制度环 境才能使存款保险制度发挥作用。主要的办法有风险调整保费、限额存款保险和 设定赔偿额的比率等。王斌 2 0 0 5 也认为存款保险制度会加剧道德风险，虽然可 以用风险调整的保费来解决这个问题，但只有在信息充分时才能箅出合理定价， 否则无法计算投保银行应该缴纳的保费。刘江峰 2 0 0 4 则从民营资本参股商业银 行的角度出发，认为财政控股和关联方交易问题产生了道德风险，并分析了这种 情况下道德风险滋生的内因。 另外，中国人民银行自1 9 9 7 年底成立了存款保险制度研究课题组，开始着 手研究存款保险制度。一方面，邀请国外专家对各国存款保险制度进行比较研究。 其中包括英国m a x w e l ls t a m p 咨询公司对欧洲1 5 国存款保险制度的研究；美国 联邦存款保险公司( f i ) i c ) 对其存款保险制度的发展状况、存在问题以及解决方 案所做的详细介绍。两份报告分析了欧盟各国和荚国现行存款保险制度的利弊得 失和经验教训，并在此基础上根据中国的具体情况，针对建立存款保险制度的时 机选择、保险范围、组织结构、筹资安排、保费收取等方面提出相应建议。另一 方面，邀请国内外专家对存款保险制度的相关问题进行专题研究。这些研究涉及 了存款保险的不同方面，为我国存款保险制度的设计提供了基础性依据。 特别值得一提的是北京大学经济学院胡坚 2 0 0 1 教授领导的课题组对“存款 保险与道德风险”的研究。他们总结了国外著名学者r o b e r tc m e r t o n 1 9 9 7 笫i 乖绪论 衡量存款保险成本的期权定价理论，b u s e r ，c h e n ，k a n e 1 9 8 1 关于存款保险隐 含价格的模型及s a n g k y u np a r k 1 9 9 7 对这个模型的拓展。认为道德风险问题 可以通过合理的保险费率被消除，且这个保险费率包括外在保费和隐含的会融监 管，在有效监管的条件下，道德风险问题并不严重。而监管的有效性取决于信息 成本的大小，当获取信息的成本过大时，道德风险问题导致的成本可能高于系统 稳定获得的收益，因而在引入存款保险制度时要认真衡量二者的大小。另外。除 了从消除道德风险的角度讨论存款保险制度以外，胡坚领导的课题组另辟蹊径， 从社会福利的角度考察道德风险，提出只要存款保险能够保障风险规避的存款人 不支付银行道德风险的成本，就能使净社会福利增加。 总的来说，存款保险制度在国外、尤其是欧美国家由来已久，加上道德风险 f 司题在银行业更为突出，因此很多研究都出银行等金融相关机构推动，有强大的 数据和资料支持，研究和分析方法较为成熟。从整体看很有系统性，主要集中在 存款保险制度建立之后的道德风险问题上近年来，随着存款保险制度改革的升 温，更多的研究涉及到保险费率、市场纪律、财政成本等较微观的层面。 我国对此的研究相对来说较零散，对道德风险的研究更多的停留在表面上、 不成体系。随着我国金融体系的逐步完善、 l i 一r _ 成立。设监管者发现银行违规并上报得到的奖励收益为r j ，监管者付出的监 管成本为c j ，有r j c j 成立。 银行与监管者之间有完全信息静态博弈，博弈的收益矩阵如下： 表3 - 3 银行和监管者的博弈 t a b l e3 - 3t h eg a m eb e t w e e nm a n a g e ra n ds u p e r v i s o r 监违规不违规 管监管r j c j ，l i - 一已 一c j ，坠 者不监管0 ，r - 垒。 用划线法在上表中求解，结论如表3 - 3 中所示，即无纯策略那什均衡。需要 北京1 - 业人学绛济学坝l ：学位论文 求解混合策略那什均衡。设监管者期望收益为u ，监管概率为p f ，则不监管的概 率为( 1 一p ，) 。银行期望收益为阱，违规概率为n ，则不违规的概率为( 1 - - p , ) 。 监管者的期望收益为： u ，= p 半 p 一( r j c j ) 一( 1 一p - ) 幸c j + ( 1 - - p f ) 半 聃o + ( 1 一p i ) 半0 ( 3 1 ) 挈：阱r j _ c j ( 3 - 2 ) 面_ 叫一k j 弋。 0 3 2 ， 则银行最优违约概率为 p f = c ，r ( 3 - 3 ) 银行期望收益为： u t ：p - 卓 p j * ( 凡+ ( 1 - p j ) 丰r i + ( 1 一p - ) 牛 p j 掌r 一( 1 - p d 木r w ( 3 4 ) i i 3 r t 3 v ：一p j 拳c - + i i i r _ ( 3 - 5 ) a p w 4” 则监管者最优监管概率为 r = ( 艮- - r 。) g( 3 - 6 ) 博弈的混合策略那什均衡为： p-=cjrj(3-3) p j = ( i l - 一r 一) c -( 3 - 6 ) 由此均衡可以看出，如果监管者选择监管的概率p j p j ，则银行会选择违 约。因此监管者监管不力时银行的违约概率上升，即加大了银行的道德风险。 3 2 3 委托人监督不足 委托人监督不足滋生的道德风险主要来自国有银行，由于国有银行在我国金 融体系中的重要地位，这一点在道德风险的成因中也十分重要。在委托代理关系 中，委托人是资产所有者，就是说他必须具各两个条件：第一，委托人在订立合 同之前要进行权衡，清楚合同的收益和风险后做出选择。第二，委托人签订合同 后，需行使合同规定的权利和履行合同规定的义务，有剩余索取权。但从我国来 看，作为委托人的存款人并不具备这两个条件，使得来自委托人的监督动机严重 不足。 对于国有银行来说，委托人资格被赋予了国家，但国家是个抽象的概念，并 没有可以承担经济责任的所有者实体来对国有银行行使所有权管理。由此形成三 大弊端：第一是“所有者缺位”，在抽象的国家无法实际承担所有者的权力和责 任的条件下，政府的多个部门代替园家充当“所有者”行使权力，同时任部门 第3 章存款保险制度n 我国，叮能i 发的道德风险分忻 又都不对国有银行的经营行为和经营成果负责任，使得在实际上所有者是不存在 的。第二是“所有权管理缺失”，多部门管理实际等于没有管理。尽管对国有银 行发号旌令的有多级政府和多个部门，但实际上没有任何一级政府和部门对国有 银行实施为确保所有权实现的必要管理，决定国有银行经营行为和经营成果的其 实是国有银行自身，经营权管理替代了所有权管理，造成“所有权管理缺失”。 第三是所有者政策的不确定性和经营目标的多样性。作为所有者的国家也会追求 效用的最大化，其效用由社会效益和经济效益构成。因此，一方面，政府把国有 银行当作宏观调节工具和公共管理工具，将公共管理和宏观调控目标当作对国有 银行的管理目标和约束，要求国有银行对社会和经济的稳定负责任；另一方面又 把国有银行当作国有信贷资本的经营者，要求其对国有信贷资本的安全、效益负 责这种双重角色使国有银行难堠重负。 另外个闯题是委托代理链条冗长。我国国有银行是高度集权型，银行数量 少但分支机构多。集中决策机制和信息传导方式复杂，从初始委托人到最终代理 人由上到下纵向传递次数多，授权链冗长，所形成的委托代理关系整体规模较大。 根据国有银行的组织结构，总行级分行二级分行一县市支行分 理处这五级之间逐级管理，从作为初始委托人的存款入到分理处级，形成了多 重委托代理关系。中间的三层机构既是委托人又是代理人。如果委托人对代理人 的信息掌握9 0 * , 6 ，那么经过五级传递最后变成5 9 5 。 首先，全体人民与政府组成的第一层委托代理关系。政府在这一层委托代理 关系中处于代理人地位，全体公民将自己的财产委托给政府，它的作用在于如何 监督最终代理人向初始委托人的目标努力。但出于政府目标与委托人以及最终代 理人经理人员的目标存在差异，使得政府行为不能完全体现初始委托人的利益。 其次，政府行为本身也缺乏约束，政府作为初始委托人的代表是由初始委托人产 生的，政府一经产生便获得了永久性的权威，没有哪个主体可以成为它的竞争对 手这样，政府在不可能受到任何竞争性约束的情况下，委托人就不可能对其行 为进行约束。从这里可以看出，中央政府作为全体人民的代理人而具有的道德风 险。 其次，中央政府与国有商业银行总行之间的委托代理关系。在这一层关系中， 政府作为委托人，将国有资产委托给代理人也就是总行进行经营。以实现资产的 增值。但是在这过程中由于国有银行充分掌握自身信息，而政府并不是很清楚， 因此这就给国有银行的道德风险留下了很大空间。在国家的隐性担保和四大国有 商业银行“大而不倒”的现实下，商业银行为了最大化自身效用，通过种种方式 将风险转嫁给政府，甚至不惜铤而走险。比如在1 9 9 9 年成立四大资产管理公司 时，从四大国有商业银行中剥离出1 4 万亿的不良资产，但是到2 0 0 2 年底， 北京i 业人学纤济学坝l 学位论文 这一数字又上升到2 万多亿，不得不面对第二次剥离的争论。这就是在第二层 委托代理关系中的道德风险问题。 最后，在商业银行内部，总行作为一级法人，同时又是委托人，委托各级分 支行对银行资产进行经营。分支机构各项经营决策必须在授权范围内进行，超过 权限必须上报审批。总行对真正经营核算单位二级分行的了解只能通过一级分 行，而一级分行对县级支行的了解又只能通过二级分行，分级屏障容易造成信息 不对称。作为基本经营核算单位的二级分行，其经营风险如管辖行隐瞒不报，总 行很难及时掌握。但法人体制又决定经营风险最终要由总行法人承担，风险承担 和风险控制力的不匹配，是分级授权经营中仍然存在的突出问题。这从近几年个 别分支行发生巨额的经营j ) ( l 险，而总行却一无所知的事实可见一斑。 3 2 4 显性存款保险制度与生俱来的缺陷 本文探讨的是存款保险制度与道德风险之问的联系。以上所讲的三种导致道 德风险的原因，主要都是针对存在存款保险制度时而言。而委托代理的存在使显 性存款保险制度本身带有先天缺陷，并导致道德风险的必然存在。存款保险制度 把存款人从银行倒闭的风险中解放出来，把银行从被存款人挤兑的风险中解放出 来，从而鼓励存款人和银行经理承担更大的风险，特别是鼓励存款人与失去清偿 能力的银行“合作”，在双方各得其所的同时，将成本转嫁给存款保险公司。 良好的制度设计可以使这种风险降到最小。美国联邦保险公司的构建中国 存款保险体系的建议及报告指出，存款保险有着一系列发展趋势：第一，各国 大多采用明确正式的存款制度，截至2 0 0 0 年已有6 7 个国家采用这种方式。第二， 各国更多地采用风险调整保费制，截至2 0 0 0 年已有2 4 个国家采用。第三，从自愿 性向强制性转变。第四，建立保险基金的方式更为普遍。第五，越来越多的存款 保险得到政府资金的支持。第六，几乎所有国家赔付的基础是每个存款人而不是 每笔存款。1 这六大发展趋势表明各个国家都在优化存款保险模式，希望控制逆 向选择和道德风险。 如何从制度设计上弥补存款保险制度的缺陷是本文的重点之一，将在下文中 详细论述。 3 3 道德风险对银行业的危害 3 3 1 使银行经营效率低下 银行经营的低效率，主要表现在不良资产比例过高。这在我国四大国有银行 中尤为突出，截至2 0 0 2 年底，四大银行不良贷款占其全部贷款的2 8 1 2 ，远远超 过了国际上优质银行的标准值，直到2 0 0 5 年这一数字a 。下降到一位数。农村商业 银行不良贷款率下降最慢，近西年来均在6 左右。 第3 荦俘款保险制度住我陶州能引发的道德风险分析 除了我国历史上形成的政策性贷款外，形成不良贷款的来源有以下几类：一 是地方政府，为了满足本地区的资盒需求，也是对辖区内的国有银行横加干预， 导致不良贷款。二是借款人的道德风险形成的不良贷款。企业在申请银行贷款时 不披露企业真实经营情况，提供水分大的报表；借款人将所倍资金投资于高风险 项目，成功获得高收益，失败则风险由银行承担。借款人还款意愿差，有的甚至 在借款时就不打算还款，特别是近年来企业借改制等形式逃废银行债务的情况相 当普遍。三是银行在内部人控制下，由于内部人的道德风险造成的不良贷款，比 如人情贷款、关系贷款等。四是由道德风险引致的金融腐败，这也是形成不良资 产的一个重要的原因。 大量不良贷款侵蚀了银行自有资本，资产状况极度恶化。银行以政府隐性保 险为后盾，依靠政府信誉拥有较强的吸纳资金能力，依靠大量的储蓄存款支撑业 务经营。但是，在资产状况极度恶化的情况下，再加上我国国有银行缺乏竞争意 识、依靠政府的想法过于强烈，2 0 0 6 年底外资银行大举进入我国并参与竞争，对 我国银行业造成的冲击将非常猛烈。 为了改善国有银行资产状况的问题，财政部于1 9 9 9 年注资成立了四家资产管 理公司，处理和消化四大银行的不良资产，这为我国银行提高自身经营效率做好 了铺垫。这个方法效果显著，到2 0 0 5 年四大银行的不良资产比例已降低到一位数。 但注资只是治标的办法，不能治本。要想从根本上改变银行的资产质量，要求银 行从自身角度出发，打消转嫁风险给政府的幻想，专注于积极改善对贷款审批的 流程和严谨性，遏制道德风险横行。 3 3 2 容易滋生银行业腐败 首先，从表3 4 可以直观地看出我国银行业的腐败不光涉及面广，在深度上 更让人触目惊心银行内部之所以有如此多的“蛀虫”，主要就是由于银行内控 和外部考核监督机制不健全这样一来，商层管理人员的决策和行为受不到应有 的约束，就会侵犯到银行的利益，直接的贪污受贿事件接踵而至，而最终承受这 些的仍然是存款人。、 表3 - 42 0 0 3 - 2 0 0 5 年中国银行业腐败大案 t a b l e3 - 4 t h ee a s e so fc o r r u p t i o ni nb a n ki n d u s t r yf r o m2 0 0 3t o2 0 0 5 年份银行业腐败高层要案 2 0 0 5 年 中国建设银行原董事艮张恩照涉嫌受贿1 0 0 万美元和1 0 0 多万人民币。 中国银行原副董事妊刘金宝冈贪污及资产来历不明，涉案共计2 3 4 6 万元，被判 处死缓。 中国银行( 香港) 有限公司原副总裁朱赤、丁燕生，原中国银行( 香港) 有限公司 总裁办公室总经理张德宝等与刘金宝同案，三人共贪污6 7 6 万元。 中国银行香港分行第一剐行k 粱小庭受贿2 9 4 9 9 万元，被判无期徒刑。 农业发展银行原副行妖胡楚寿涉嫌受贿6 0 0