（工商管理专业论文）我国上市高科技企业研发投入与其成长的相关性研究.pdf

中文摘要 进入2 1 世纪以来，信息技术革命使全球经济进入了以信息、网络和知识等为 特征的知识经济时代，知识已经成为企业最为重要的战略资源。谁能率先掌握知 识和技能，并将知识转化为创新性产品，谁就能获得竞争优势。 中国经济正在迅速崛起，而中国的高科技企业在技术能力方面与国际领先水平 还有非常大的差距。从企业能力的发展现状来看，技术能力已经成为制约我国高科 技企业成长和发展的一个重要因素，高科技企业如何通过研发行为进行技术创新来 形成和发展技术能力，进而通过产品创新和工艺创新来提升技术能力，从而产生竞 争力是当前国内研究的重要课题。 本文根据我国上市高新技术企业研发投入的现状，在对国内外研发理论、人力 资源、技术创新与核心竞争力等相关理论进行研究和文献回顾的基础上，采用实 证研究的方法r 从沪深股市筛选1 2 9 家a 股上市高科技公司自2 0 0 7 年到2 0 0 9 年 的数据为样本，选取资产负债率、盈余现金保障倍数、营业收入增长率、学历比 例指标为解释变量，研发密度、研发人员比例指标为被解释变量，建立数据模型， 从盈利能力、成长能力等方面对研发投入与成长性之间的相关关系进行了分析。 经实证研究得到以下结论：研发投入能增强高科技企业的核心竞争力并产生良 好的经济效益，给企业带来良好的成长性；研发投入对高科技企业的盈利能力具 有滞后影响；研发投入使高科技企业主动减少负债以降低融资成本。最后，基于 本文的研究结论，提出加大政府激励企业技术创新的力度；加强知识产权保护并 激励技术创新：建立学习型组织，重视人力资源投入；建立具有创新特质的企业 文化：改善上市公司研发费用披露制度等方面的建议。 本文所提出的研究方法和研究结论，不仅对我国高新技术企业正确认识高科技 企业研发投入有着重要的影响，同时也对我国高科技企业研究和提高其国际竞争 力提供了有价值的实证。 关键词：r & d ；研发投入；成长性；技术创新；人力资源；核心竞争力 a bs t r a c t a s21 缸c e n t u 拶c o m i i l g ，廿l e 托i v o l u t i o no fi l l _ f 0 m a t i o n 觚dt e c l l i l o l o g yd r i v e so u r s o c i e t i e si n t oan e w a g eo fk n o w l e d g e - b 嬲e de c o n o m y m o r e 锄dm o r e 咖r i s e sh a v e 舱c o g n i z e dd e e p l yt i l a tk n o w l e d g ei st l l ei m p c i n a mr e s o u r c e t h el 硒tk n o w l e d g ea n d s l d l l s 锄b r i n gm ec 陀a t i v cp r o d u c t st 0k e e pa d v a n t a g e so fc o m p e t i t i o n c h i n a i se c o n o m yi s r a p i d l y 锄槲g i n g b u tm et e c h n o l o 西c a lc a p a c i 够0 fh i 晚c h e n t e 叩r i s e si i lc l l i i l ah 邪ag a tg 印t 0i i l t e m a t i o n a ll e a d i i 坞l e v e l t i e c m c a lc a p a u c i t ) ，i s 锄i i l l p o r t a n tf k t o rw l l i c hl m s b i e c o m ec 0 船t r a i n e dg r o w 廿l 锄dd e v e l o p m e n to f h i g h t e c h 翎t e i p r i 鸵si i lc h j 眠 b 嬲e do n 恤i 战di r l v e s 仃i l e n ts 切n 峪o fc l l i m sl i s t e dl l i t e c he n t e 印r i s e s ，t h ea u l 【h o r 陀s e a r c h e dr & dt l l e o 吼i 战d 觚d t e c l l i l o l o g i c a li i m o v a t i o n ， 觚do l e rr e l e v a m t l l e o r 甜c ml i t e m t u 托陀v i e w si i lt l l ed o m e s t i ca n di n t e m a t i o n a l o n 廿l eb 觞i so fe m p i r i c m 聆s e a r c hm e 吐l o d s ，t 1 1 ea u t l l o res t ；a b l i s h e da p 觚e ld a t em o d e lt 0e x p l a i l lt l l e 托l a t i o 脑h i p b e 眦e nh i - t e c h 曲钯r p r i s r & da n dt l l e c o m p a n yp e 墒m a n c e鹏i n g 12 9 o b s e r v a t i o 璐o fl i s t e dl l i - t e c he n t e 叩r i s e sb e 铆e e nt 量l ey e a r s 2 0 0 7 - 2 0 0 9 b ye m p i r i c a l 删y w ef 0 岫dt l l a tr & dm e s 恤1 e n th a s 雅砌u e n c et 0 舭c o m p 锄y p e r f o n n a n c e ，e s p e c i a l l yh 嬲as i g 面6 c 趾ti l u e n c et 0t l l e 掣。o w t l lo f c o m p 锄y i th 嬲a l s o p r 0 v e d 廿1 a tl 战di i l v e s m l e n tc 觚n o tp r o d u c eg o o de c o n o i i l i cr e s u l t si nal o n 手一 t e 肌f i n a l l y c o r d i i l gt 0t 1 1 ec o n c l u s i o n ，m ea u t l l o rp r e s e n t e d m ep r o p o s a l st 0 c e 辩l l i - t e c h 朗t e 印r i s e ss u c h 嬲i i n p r 0 v i i l g9 0 v e m m e n t sf i n 锄c i i l gs u p p o r t ， e r l l l 觚c i n gt h ec 印a c i 够o f 协m s f e 玎i n gr & d i i i v e s t i i l e n ti i l t 0p r o d u c t i v ef o r c e s ，a t t 犹m n g i r n p o n a i l c et 0t l l ed e v e l o p m e n tp o t e n t i a lo ft e c t m o l o g i c a li i l n 0 v a t i o n ， s 仃e n g t h e n i i l g e n t e 印r i i 战di r 面r r n 撕o nd i s c l o s u r er e g u l a t i o n t h e 北s e 砌lm e t l l o di nt 1 1 i st l l e s i sc a nh e l p1 1 i - t e c h 邑n t e 印r i s e s 陀c o g m z et l l ei r l f l u e n c e o fr & di i l v e g 嘶e n tc 0 玎e c t l y ；a l s op r 0 v i d e 锄印p r o ht 0i m p r 0 v em e c o m p e t i t i v ee d g e f i mi l i t e c he n t e 印r i s e si i lc h i 触 l ( e y w o i m s ： r & d ；r di n v e s t i i l e n t ；g r o w t l l ；t e c h n o l o g i c a li 衄o v a t i o n ；h 啪觚 r e s o u r c e ；c 0 把c o m p e t e n c e i v 致谢 本论文的工作是在我的导师李孟刚教授的悉心指导下完成的，李孟刚教授严 谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来 李老师对我的关心和指导。 李孟刚教授悉心指导我完成了实验室的科研工作，在学习上和生活上都给予 了我很大的关心和帮助，在此向李孟刚老师表示衷心的谢意。 马文军教授对于我的科研工作、论文开题报告以及论文成稿审核都提出了许 多指导性意见，并提出了宝贵的修改建议，在此表示衷心的感谢。 。卜伟副教授在在答辩流程中，对我的论文进行详尽的评审工作，在此向卜伟 老师表示真心的感谢。 一 9 在科研工作及撰写论文期间，邹明明、张宏亮、王永刚、张淑杰、张淑红等 同学对我论文中的理论研究以及数据整理工作给予了热情帮助，在此向他们表达 我的感激之情。 另外也感谢我亲爱的父亲吴松滨、母亲吕玉琴、舅舅吕玉明等亲人，他们的 理解和支持、关心与爱护使我能够在学校专心完成我的学业。 1 引言 1 1 研究的目的和意义 1 1 1 研究背景一 随着全球经济一体化的不断发展，科技水平已经成为影响世界各国综合实力的 重要因素之一。而影响一国科技发展走向的决定性因素则是对于科技研发( 1 披d ) 投入资源的多寡。由于科研成果可以转化为巨大的经济效益以及带动社会效益， 所以世界各国政府不断制定相应法规政策，增加相应的研发投入资源，甚至加大 对科研方面的国家财政拨款以刺激科技产业以及科研部门更好地发展。 根据我国科技部统计数据，我国企业i m 经费总额继续大幅增长，企业技术创 新主体地位增强。2 0 0 7 年，我国r d 经费总支出为3 7 1 0 2 亿元，比上年增加7 0 7 1 亿元。根据2 0 0 7 年o e c d l 发布的 主要科技指标( 2 0 0 7 2 ) 上的数据显示，我 国2 0 0 7 年的r d 经费总额拍在美国、日本、德国和法国之后，居世界第五。虽则 l m 经费总量的大幅增加，我国l m 经费与国内生产总值( g d p ) 之比近年来也实 现了连续增长。2 0 0 7 年，我国的r d 经费支出总额中，各类企业支出为2 6 8 1 9 亿 元，比上年增加2 5 6 ，由此可见企业的r d 经费支出占全国i m 经费的比重逐 年上升，在2 0 0 0 年达到6 0 之后，2 0 0 7 年这一比重已经达到7 2 3 j 企业技术创 新的主体地位进一步巩固。 7 2 0 0 6 年全球1 2 5 0 家研发投入多的大企业主要分布在3 9 个国家和地区，其中 8 2 的企业集中在美国、日本、德国、法国和英国等5 个国家，其余的3 4 个国家 和地区仅占1 7 9 。从研发投入最多的1 5 家大企业的分布看，美国有家，日本 和德国各有3 家，英国和法国和芬兰各一家。从地区分布看，研发投入多的大企 业主要分布在北美洲和欧洲地区，约占7 4 。这些情况表明，研发投入多的大企 业主要集中在美国、日本、德国、法国和英国等发达国家，这种分布于目前世界 经济发展的格局基本吻合，相比之下，我国的高科技企业的研发投入无论是从总 量还是研发投入密度上都还有很大差距。同时，这也意味着我国的高新科技企业 联含国经济合作与发展组织o 喀m i s 砒i o nf o re n o m i cc p c 眦i o n 眦dd c v c l o p m t 简称o e c d ，是由3 0 多个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的 挑战，并把握全球化带来的机遇成立于1 9 6 1 年，目前成员国总数3 4 个总部设在巴黎 在国际化的经济舞台上的竞争状态将在未来很长的一段时期内处于弱势地位。可 见，在我国科学技术研究方面，以及未来中国向创新型国家的转变过程中，我国高 新科技企业在其中将起到决定性的作用。 企业生存环境被定义为全球化、知识管理，以及不断快速增加的新技术。快 速的变化给企业带来了巨大的发展机遇，新知识、新技术、新产品和拥有强大技 术基础的企业不断出现。与此同时，企业的生存和发展竞争也变得更加激烈。在 2 0 世纪5 0 年代到8 0 年代，2 3 8 家企业从世界5 0 0 强名单中消失( s t 锄饥。1 9 9 0 ) 。 美国d u i l & b r a d 妣e t 信用调查公司对1 9 8 0 年到1 9 9 0 年失败企业的存货时间进行 了大规模调查研究，发现8 0 以上的失败企业存活时间在1 0 年以下( 刁兆峰， 2 0 0 3 ) 。面临现实经济严峻的挑战，企业只有持续创造竞争优势才能保持企业的生 存与发展。 与此同时，全球化市场、物力和财力的限制、技术的迅速扩散、信息获取的 容易性和速度的提高、技术的专业性、复杂性和高价格，这些因素都导致单纯依 靠低劳动成本的价格优势，得益于区域保护政策的垄断优势等已经不能成为持续 竞争优势的源泉。企业技术变化过程就获得竞争优势的关键因素，不能创新产生 新技术或进入新市场的企业是无法生存的。企业必须能够紧随科学技术的发展， 进行持续有效的创新活动，比竞争对手更好更快地创造并推出新产品和服务，创 造更多客户价值，才能够获得持续竞争优势。 然而，在市场竞争日益激烈的商业社会，我国高新科技企业如何才能在与世 界各国企业的残酷竞争中生存下来并获得持续成长的机会? 企业如果想要获得生 存和持续的发展成长机会，那么就一定必须有自己独特的核心竞争力，使自己的产 品或者服务更具有竞争力和垄断性，或者具有较高的行业进入壁垒，或者具自主 核心专利技术，或者产品具有不可复制性，或者拥有充足的资金优势不断开发新 产品来保持自身的竞争地位。总而言之，在商场如战场的全球市场环境中，优胜 劣汰是唯一不变的法则，核心竞争力便是经营制胜的强大法宝，失去竞争优势的 结局只能是逐渐走向没落。 那么企业尤其是高科技企业如何才能够发展自己的竞争能力，并长期保持自 己的竞争优势呢? 很显然，只有不断的进行创新才能使企业更好的适应不断变幻 的国际经济环境，才能更好的预测企业未来发展的趋势并及时调整对市场的快速 反应能力，才能在激烈残酷的市场竞争中保持自身的竞争优势，从而稳中有序的 进行发展。 科学技术是第一生产力，企业创新的目的就是要提升技术能力，技术创新是 技术能力提升的外在体现。企业进行研发投入，使其具有更高技术能力并据其来 提供新产品和服务从而获得竞争优势。但是，如果企业没有进行研发投入或者很 2 少进行研发活动，那就无法开展创新活动，无法产生新技术，无法将新技术运用 到新产品和服务中。现代企业尤其是高科技企业，其产品对于科技含量的要求非 常高，同时也是表现其产品竞争能力强弱的衡量标准。产品的新技术含量越高， 在同等条件下，产品的竞争能力就越强，这也就意味着企业相对于行业竞争对手 有着更低的产品成本，更大的市场占有率，更多的消费者和更多的收入。 没有研发投入，则没有技术创新。没有技术创新，就没有核心竞争力。没有 核心竞争力，那么在激烈的市场竞争中，企业将会逐渐丧失自身的竞争优势，终 将被市场的大潮淘汰。因此，若要产业升级，拥有更多的自主知识产权，提升企 。业竞争力，研发投入的多寡对企业的未来发展有着举足轻重的作用，应该从战略 高度对待企业尤其是高科技企业的研发投入问题。 1 1 2 研究的目的和意义 我国的经济正在迅速崛起，中国企业在技术能力方面与欧美发达国家还有一 定的差距。从中国企业尤其是高新科技企业能力发展现状来看，技术能力已经成 为制约企业竞争力的一个重要因素，企业如何通过技术创新活动来形成和发展技 术能力，进而通过产品创新和工艺创新来提升技术能力，从而产生竞争力是当前 的一个重要的研究课题。本问将为我国高新科技企业的研发投入以及技术创新对 企业的成长影响提供一些理论依据。 现阶段，我国还刚刚驶入经济发展的快车道，虽然一直以来国家整体实力在 逐年增强，但在内地还是以高耗能高污染的粗放式产业结构为主导，在沿海地区 形成规模的劳动密集型产业链仍是依靠廉价的人力资源。这无疑是制约国家实力 的高速增长。一个国家的迅速崛起必须拥有雄厚的自主创新能力，而在全球科学 技术的竞争中，创新占据着十分突出的位置。研究显示，近半个世纪以来，美国 至少一半以上的经济增长来自创新的直接结果。现代国际间科学技术竞争的核心 就是创新的竞争。为了在2 1 世纪的世界新格局中占据优势位置，在全球创新的浪 潮中，企业技术创新直接关系到国家创新绩效和国家竞争力的提高，因此，提升 我国高科技产业的整体实力已经是刻不容缓的现实。本文立足于企业，从技术创 新以及资本结构两个方面，通过实证数据分析，揭示企业的研发投入与其成长的 相关性，以期望对其他研究有实际参考意义。 3 1 2研究内容和基本框架 1 2 1 本文研究内容 高新科技产业直接关系到我国未来的整体科技水平以及在国际上国家整体竞 争实力的提高，因此本文在文献回顾和定性分析的基础上，着重探讨了高新科技 企业的研发投入与企业成长性的实际情况，并从技术创新与企业财务角度入手， 以计量经济学的研究方法对研发投入如何对企业成长性的进行影响进行实证分 析。 本文采用理论分析与实证研究的方法。在理论分析方面，以企业核心竞争力 理论、技术创新理论以及财务管理理论等理论基础，参考国内外的相关研究成果， 对高新科技企业的研发投入与企业成长能力作用进行理论分析。在实证研究方面， 本文通过对国内高新科技上市企业的研发投入数据进行分析，建立实证模型。一 方面避免了行业因素可能给研究带来的偏差，另一方面也期望能够对我国高新技 术企业提高技术创新能力，起到定的借鉴和参考作用。本文内容安排大致如下： 第一部分，导论。主要就本文研究背景提出研究问题，说明研究的理论与现 实意义，明确研究对象，阐述研究内容、方法和技术路线。 第二部分，理论分析。主要侧重企业的研发投入方面的论述，其次从理论方 面论述企业的成长性与核心竞争力的关系，企业研发投入对核心竞争力的影响， 研发投入对企业财务状况的影响。 第三部分，研究结果与讨论。介绍数据收集情况以及数据的描述性统计，并 对调查数据进行了信都和效度分析，对研究假设进行初步验证，对样本数据进行 深层次分析，进行研究假设的再次验证。最后根据实证研究结果进行讨论与分析。 第四部分，研究结论与建议。提出建议，并指出本文所存在的局限性以及需 要进一步探讨的地方。 4 1 2 2 论文基本框架 图1 论文研究框架 1 3国内外研究成果及评述 企业进行研发行为的实际就是进行技术创新。而技术创新的实质就是把科学 技术作为社会经济发展的核心动力，强调技术与经济的一体化。企业的技术创新 能力越强，其核心竞争力越强，产品质量、性能及服务的水平就越高，参与市场 竞争的能力就越强。介于这样的一个现象，企业的研发投入与经济的增长就成为 了国内外学者的进行研究的重要领域。国外学者对于企业研发创新的研究已经有 了几十年的历史，并累计了大量的研究成果，相关的研究文献更是比比皆是。 1 3 1国外研究综述 企业研发投入一直以来都是国外学者普遍关注的热点课题，从美国数学家柯 布( c w c 0 b b ) 和经济学家保罗道格拉斯( p a ：i l l h d o u g l 哟研究1 8 9 9 年至1 9 2 2 年美 国制造业的生产函数并提出了柯布一道格拉斯生产函数，引入技术资源这一因素 之后，国外的相关领域学者都纷纷将视线转移到企业的研发投入上来，并通过理 论与实证研究形成了大量的文献成果。 。 。g r n i c h e s ( 1 9 8 6 ) 利用柯布一道格拉斯生产函数检验了1 9 5 7 年至1 9 7 7 年的时间 里，对美国的数百家制造公司的研发投入对于生产力的影响，最终的结果表明研 发投入对于美国企业生产力以及绩效的提高有着明显积极的影响。 h i r s c h e y 和w | e y g 觚d 通过研究发现代表企业价值的托宾q 与企业的研发强度 是呈正相关的关系【l j 。 c h 趾，m a n i n 和k e n s i l l g e r ( 1 9 9 0 ) 通过研究发现：美国股市对于高新科技企业 增加研发投入公告的反应是积极的，甚至当年高新科技企业的年度利润可能会发 生下降乃至亏损的情况下也不例外。另外，他们还发现研发投入高于行业平均研 发投入水平的高科技企业，其股价能够在非常短的周期内获得很大的提升【2 】。 t j o l l i ld o u l 【弱和l 0 m es 、v i t z 盱( 1 9 9 2 ) 通过研究j 把美国科技企业公布的研发 投入计划与股市的反应联系起来，并建立模型对科技企业的研发投入进行估值， 结果发现在不同的市场环境中，企业的收益会发生明显的不同【3 】。 l i c h t e n b e r y ( 1 9 9 2 ) 通过s u m m e r - h e s t o n 数据2 ，进行研发投入与世界各国经济 增长关系的实证研究，发现国家从事研发活动人数以及研发经费的投入能够从某 种程度上解释世界各国科技生产力的显著差距。r e c h 砌a l t l ( i n g s o n 的“新增长理 2s u 姗* h e s t o n 数据即p 哪n w b r l d t a b l e s ( p w d ，涵盖1 3 8 个国家1 9 5 0 年至1 9 9 2 年的2 9 个变量数据 6 论 则将研发投入与经济增长联系起来，认为研发投入对经济的增长具有非常积 极的作用【4 】。 l e 州sd j o h n s o na n db o h u l l l i rp a z d e r l ( a ( 19 9 3 ) 通过对美国以及加拿大的大部分 上市公司研究发现，企业的研发投入与企业价值之间存在着明显的相关性【5 】。 c h 强，j o s e f l a k 0 i l i s k o k 和s o u g i a r u l i s ( 2 0 0 2 ) 通过对企业的研发投入与企业市值 关系的实证研究发现，美国高科技上市企业的股票收益要大于非高科技上市企业 的股票收益，原因在于高科技企业通常都会有大量的研发投入活动，企业的研发 强度与回报呈正相关关系【6 1 。 c h 锄b e 璐和j e n i l i n g s ( 2 0 0 2 ) 通过对美国高科技企业研发活动的研究，发现企 业研发投入密度与未来的超额收益是呈正相关的关系，即研发投入所带来的回报 将会随着时间而延后【7 1 。 h u ，a g 和j e 雎r s o n ( 2 0 0 3 ) 通过研究发现企业的研发投入与企业自身的规 模大小没有非常明显的比例关系，但是对于处于不同行业的企业，这种比例关系 也是有差异的嗍。， o s w “d ( 2 0 0 7 ) 通过对英国的科技企业进行研究发现，企业研发投入的形式对于 其本身实际价值是没有显著影响的【9 j 。 d e n g ，l e v 锄dn 撕n ( 1 9 9 9 ) 通过研究发现企业的研发投入活动与企业的未来成 长机会呈正相关【1 0 1 。 s d a v i dy 0 u i l g 锄ds t e p h e nf ob y r e n ( 2 0 0 0 ) 通过实证研究得出结论：企业的研 发投入与其未来的成长价值有明显的正相判1 1 】。 。g 锄e r n a m 觚do t t o o t ( 2 0 0 1 ) 通过研究发现，企业技术创新效率的高低会受至i j 研发投入的影响，创新效率影响创新速度，而创新速度会对企业价值产生重要影 响【1 2 1 。 1 3 2 国内研究综述 我国目前正处于经济高速发展阶段，企业在国内研发投入上占据的比例逐年 增长，已经处于主体地位。在2 0 0 2 年之前，国内关于研发投入的相关文献主要集 中于国家的宏观层面，根据国家公布的全国以及各省的研发投入统计数据进行宏 观层面的研究。随着企业于对科技研发费用投入的迅速增加，国内学者对于企业 研发投入的理论研究在最近十年内也逐渐增多，这主要是因为从2 0 0 2 年开始我国 的上市企业逐渐公布企业的研发投入费用，而在此之前只有较少企业会在公布的 年度财务报告中披露研发投入的相关费用，极大地制约了国内在研发投入方面的 理论研究。 7 顾华祥( 2 0 0 2 ) 展开研究，分析企业研发投入不足的危害性，阐述了企业研 发投入不足造成企业核心竞争力的下降以及对企业未来发展的影响。究其原因主 要是由于企业投资主体对于研发的主动意思不强，没有完全意识到研发投入对于 企业发展的意义，从而造成发展资金短缺，无法使企业有足够的资金开展研发活 动【1 3 1 。 一 刘斌( 2 0 0 3 ) 通过论证得出国内股票价格回归模型，发现目前国内的的投资 者普遍关注短期的投资报酬率，对于企业的研发投入费用很少关系【1 4 】。 王仁飞( 2 0 0 5 ) 通过实证研究得出结论：企业的规模大小、盈利能力的强弱 都与企业研发投入费用呈正相关的关系【1 5 】。 王珍( 2 0 0 4 ) 通过研究发现企业的股权结构与i 的a 对于研发活动有积极的影 响【1 6 1 。 皮永华，宝贡敏( 2 0 0 5 ) 在论证研发强度与企业所处行业的关系时，证明高 新技术产业受企业研发投入影响最显著，说明了企业由于所处行业不同，则企业 的研发强度也是有差异的【- 刀。 一 一 梁莱歆，张焕凤( 2 0 0 5 ) 以我国高新科技上市公司为研究对象，通过对企业 的研发投入费用，企业的主营业务收入，企业的成长性以及企业的技术创新能力 等方面对企业的研发投入与成长相关性进行实证分析。研究发现，我国上市企业 的研发投入与企业的主营业务收入和成长性有显著的相关性1 1 8 】。 程宏伟，张永海和常勇( 2 0 0 6 ) 通过实证研究发现我国上市企业的研发投入 对公司业绩具有明显的相关性但随着时间推移会逐渐弱化。主要是由于当前中国 的经济处于产业升级的阶段，并且由于企业投资主体对于研发投入的认识仍然以 投入费用少，研发周期短的思想为主导，过于注重应用技术的研发投入，对于基 础层面的研发投入缺乏足够的认识，大部分企业仍然是以引进外来技术进行经营 活私所以自主创新能力有限【1 9 1 。 一 王玉春和郭嫒嫣( 2 0 0 7 ) 通过实证分析方法对我国上市公司中的i t 企业进行 研究，分析i t 企业的研发投入与绩效的相关性，并得出i t 企业的研发投入与主营 业务收入呈明显的正相关性，并且具有滞后性和累积效果【2 0 】。 1 3 3 简要评述 通过对国内外相关文献以及研究成果的回顾，在研发投入这个领域的理论研 究大体上可以归纳成三类： 第一类就是注重于宏观层面的研发投入研究，对于以国家总体研发投入为研 究对象，分析因此而产生的各种经济现象，以及整个宏观经济产生影响的相关性。 8 j 匕塞銮适太堂童些亟堂僮i 金塞互l直 第二类就是注重研发投入与企业价值、盈利能力等关系的理论研究。国外对 于这方面的研究主要侧重于企业研发投入与企业市值的相关性，而国内对于研发 投入的理论研究则侧重于研发投入与企业盈利能力的相关性上。 第三类的研究文献主要集中于企业的研发投入资本化或者费用化的问题上。 一些文献的研究成果赞成将企业的研发投入转成企业费用，还有部分文献的研究 成果则支持将企业研发投入进行资本化，并以此来进行研究企业研发投入与企业 价值的相关性。 9 j 匕塞銮道太堂壹些亟堂焦i 佥室班筮拯厶生全些盛拯丝的垄i 金基础 2 研发投入与企业成长性的理论基础 2 1r d 的论述 2 1 1r d 的涵义 r d 是r e s e 础m 锄dd e v e l o p m e n t 的缩写，意为“研究与开发 ( 简称研发) ， 根据联合国经济合作与发展组织( o e c d ) 所公布的标准定义，研究与开发是指在 系统的框架下进行创造性的活动，并将创造性知识储备起来进行不断的累积，同 时在此基础上运用这些知识从事创造性的活动。 一 研究与开发一般来说包括基础性研究、应用性研究和实验性开发研究三个部 分。基础性研究，主要是指认识自然现象、揭示自然规律，获取新知识、新原理、 新方法的研究活动，主要包括：科学家自主创新的自由探索和国家战略任务的定 向性基础研究；对基础科学数据、资料和相关信息系统地进行采集：鉴定、分析、 综合等科学研究基础性工作。从长远角度看，基础性研究是技术开发不可或缺的 基础工作，是企业科研力量的重要标志。应用性研究主要是针对某一特定的实际 目的或目标而开展的研究活动，是以基础研究为前提的创造性活动，应用性研究是 连接基础性研究与开发研究的纽带开发研究则是继承了应用性研究的成果与现在 的技术经验，进行新技术、新流程和新产品的开发活动，是一种以明确和具体目标 为方向的创造性活动。 一 通常来说，研发活动在科技型企业中更倍受重视，一般会涉及到新的关键技 术，新产品，新工艺，新材料或者是新的生产流程。在企业在进行研发的过程中 需要进行无数次的试验过程，不断摸索解决各种问题的途径与方法。当新产品的 样品制造出来后，还要进行各种手段的测试，以便发现潜在问题并进行不断的改 进。这样一系列的创造性的活动进行下来，是需要企业的资金不断支持的。为了 保证研发活动的顺利进行并能够产生最终成果，企业为此所投入的费用就是所谓 的研发费用，也就是企业的研发投入。 2 1 2 研发的重要性 在全球化的市场条件下，企业技术变化过程是获得竞争优势的关键因素，不 能产生新技术或进入新市场的企业是无法生存的，只有比竞争对手更快地推出新 产品和新服务，为客户创造更多的价值，才能够获得持续的竞争优势。而研发则 是企业保持自身竞争优势的重要方法，由此可见研发在企业拥有重要地位。 1 0 j 匕塞銮通太堂童业亟堂僮j 金室班筮拯厶生全些盛篷挂殴毽论基础 通过研发活动，企业可以优化生产流程、降低生产成本，使企业完全以低成 本战略的方式在竞争中获胜。同时，低成本往往又意味着超过行业平均水平的利 润率，使企业能够在行业竞争中树立起价格壁垒。此外，通过研发活动，还可以 针对不同的细分市场开发具有针对性的新产品，形成企业的产品差异化战略，从 而在竞争中占据优势。最后，通过企业的研发活动能够产生大量的技术专利储备， 从而能够在市场中树立技术壁垒，巩固企业在特定市场的垄断地位。 2 1 3 研发的主要影响因素 企业的研发行为具有很大的风险性和不确定性，其风险是由外部环境的不确 定性，研究与开发项目的难度和复杂性，以及研发者自身实力的有限性而导致的。 因此研发行为的风险主要包括： ( 1 ) 技术前景风险。当新技术的未来前景处于不确定状态时，企业的研发行 为就没有确定的研究方向，这无疑会造成研发成本的无端浪费甚至会导致研发活 动因失败而终止。 。 ( 2 ) 技术应用风险。新技术因企业的研发活动而产生，但是将新技术转化为 新产品是需要一定的成本。如果新技术转化的成本过于高昂而不能适应市场需求， 那么企业是不会采用新技术。同时，若产生的新技术跟竞争对手相比仍然处于落 后地位，将无法改善企业的经营状况。- 彳艮显然这两种情况只能给企业造成研发费 用上的无端浪费，给企业增加负担。 ( 3 ) 技术难度风险。企业研发的新技术难度越高，显然所要承担的风险也越 大。如果企业失败，那么研发费用完全得不到回报。但是一旦这项难度极大的新 技术研发成功，就会形成难以逾越的高技术壁垒，保持企业占据市场的领先地位， 充分发挥自身的竞争优势。 -一一 ， ( 4 ) 技术政策风险。一项新技术的诞生，往往会发展出新的产业，会形成庞 大的产业链条。为了达到规范行业秩序的目的，政府会出台相应法律法规进行管 理。若新技术因为某种原因，受到法律法规的限制而不能实施，企业也要承担相 关风险。 ( 5 ) 技术周期风险。根据摩尔定律3 ，信息时代的技术更新周期只会越来越 短，企业的研发的新技术可能同时有更多竞争对手在研发，这必然将会导致不同 3 摩尔定律是由英特尔( i n t c l ) 创始人之一戈登摩尔( g o r d m ) 提出来的其内容为：集成电路上可 容纳的晶体管数目，约每隔1 8 个月便会增加一倍，性能也将提升一倍，当价格不变时l 或者说。每一美元 所能买到的电脑性能，将每隔1 8 个月翻两倍以上这一定律揭示了信息技术进步的速度 j 匕塞銮适态堂童些亟堂僮i 金塞班筮拯厶生企些盛拯挂的理i 金基础 的技术方案，同样的技术效果。 2 2 核心竞争力理论 面对市场竞争日益激烈的商业社会，我国科技企业如何选择合适的发展战略， 在市场竞争中占有一席之地? 随着我国加入w t o ，回顾国内科技企业的生存状况， 国际市场竞争的巨大压力下，有的企业能够适应外界环境的变化，及时调整发展 战略，保持了自己在行业中的地位。而有的企业却无法面对国际市场竞争的巨大 压力，很快丧失了市场份额，企业陷入亏损甚至倒闭。那么造成这种现象的原因 是什么? 企业如何才能保持自身的竞争地位? 企业面对激烈的市场竞争，只有提 供符合客户利益的产品或服务，并一直强化保持这种企业专长，才能保持自身竞 争优势。因此，核心竞争力才是企业保持自身竞争地位的法宝，企业只有凭借这 种最根本、最关键的能力才能保证未来的成长与发展空间。 2 2 1 核心竞争力涵义 一， 一 普拉哈德( c k p m h a l a d ) 和哈默尔( g a d rh 锄矗h 在， 公司核心竞争力中 对核心竞争力的定义是：“在一个组织内部经过整合了的知识和技能，尤其是关于 怎样协调多种生产技能和整合不同技术的知识和技能”。从与产品或服务的关系角 度来看，核心竞争力实际上是隐含在企业核心产品或服务里面的知识和技能，或 者知识的技能的集合体。在普拉哈德和哈默尔看来，核心竞争力首先应该有助于 企业进入不同的市场，它应成为企业扩大经营的能力基础。其次，核心竞争力对 创造企业最终产品和服务的顾客价值贡献巨大，它的贡献在于实现顾客最为关注 的、核心的、根本的利益，而不仅仅是一些普通的、短期的利益。最后，企业的 核心竞争力应该是难以被竞争对手所复制和模仿的4 。 普拉哈德和哈默尔是从技术角度对核心竞争力进行了阐述，而巴敦对于核心 竞争力的论述却是从知识的观点出发的。他认为知识决定了核心竞争力的强弱， 通过不断地进行知识的学习，核心竞争力是完全可以提高与加强的，因此核心竞 争力的最终本质还是学习能力。m 锄s o u rj a v i d a i l 提出的核心竞争力的层次关系5 则 是资源中心论的主要代表。资源中心论把企业看做是各种资源，资产以及能力的 集合，每一个企业都拥有自己独特的资源、资产以及能力特征，而这种特征是难 4 r o ns e w e l l 核心竞争力人民大学出版社2 0 0 7 ：5 8 5 j 州i d 蚰，m 明u lc o mc o m p c t 锄c e ：、枷a td si tm 啪i np r t i l 0 n gr 鲫萨p i n n a i n g 1 9 9 8 3 l ( 1 ) ：6 0 7 l 1 2 j 丘塞銮透太堂童些亟堂僮i 金塞班发煎星全些盛拯丝的理j 金基础 以复制的。这种特征可以使企业能够更好的保持竞争优势，并利用这种特质为客 户创造更多的价值。综合基于不同认识角度的核心竞争力概念并形成系统中心论， 可以发现核心竞争力分为技术能力，知识和技能以及企业文化三个层次。 综上所述，每一个企业的核心竞争力都是独特的，具有难以模仿以及专长性， 企业通过不断的学习提升自身的核心竞争力，是保持竞争优势的重要途径。 2 2 2 高科技企业核心竞争力 ( 1 ) 核心竞争力的内涵与特征 高科技企业区别于其他行业的重要特征就是科技含量高，技术创新多。通过 对沪深股市高科技上市企业的深入研究，高新科技企业的核心竞争力主要是对知 识不断吸收的再学习过程，在企业累积的核心技术基础上，使企业资源与技术创 新活动相结合，通过管理能力的协调，形成整体上的独特能力运作体系。 企业核心竞争力的特征主要归纳为以下方面： 系统性6 。核心竞争力是企业资本资源、技术资源、管理资源以及其他各方 面资源有机地结合在一起，整体外在的表现。只有这些资源以及能力互相补充， 互相制约，互相促进，互相协调才能够形成核心竞争力，单单只有其中的一种能 力或者几种是无法整合成核心竞争力。每个企业的外在环境与内在资源都是不同 的，因此整合而成的核心竞争力也具有高度复杂的系统性。 高附加值性7 。企业的核心竞争力能够使企业在特定细分市场提供更加具有 针对性的产品，为客户提供更理想的产品和服务，从而为客户创造更多的额外价 值。 独特性8 。企业的内外部环境，不同的资源配置决定了企业的核心竞争力是 不同的。独特性同时也是企业保持自身核心竞争能力的难以模仿性和不可替代性， 从而到达企业保持竞争优势的目的。 动态性。企业的核心竞争能力除了与企业内部的技术资源，资产资源，管 理资源以及其他方面资源有关外，也受外部环境的的影响。当今世界已经进入信 息时代，新的管理模式、新的技术趋势以及新的产业政策都将会促使企业的核心 竞争力不断的调整，以适应新的竞争要求。 衍生性。衍生性主要是指企业通过核心竞争力发展新的产品，同时在新产 6 赵国浩企业核心竞争力理论与实务机械工业出版社，2 0 0 5 7 迈克尔波特竞争战屡，华夏f i 版社，1 9 9 7 。王伟管理创新原理与实务中国对外经济贸易出版社，2 0 0 2 品的基础上针对不同的细分市场和特定的客户群，衍生出一系列的新产品和新服 务，为客户创造更多的价值。当今的高科技产品的局限性已经被众多的功能降低 到模糊的程度，如同手机产品，已经变成了个人数字终端而不再是拥有电话功能。 通过衍生产品，企业可以通过模糊的产品界限，向更多的领域进行渗透。这种产 品衍生性的扩展无疑会为企业的多元化发展战略打下坚实的基础。 ( 2 ) 高新技术企业核心竞争力的构成要素 在知识爆炸的信息时代，新思想新技术层出不穷。在快节奏高效率的市场节 奏下，高新技术企业不得不全力提升自身的核心竞争力来保持竞争优势，从而拥 有成长和发展的空间。在市场经济的大环境下，从微观角度来说核心竞争力来自 于企业内部的系统整合效果，是决定企业是否保持竞争地位的重要因素。 高新技术企业核心竞争力主要来自于企业在长期的经营活动以及市场竞争中 各种能力的综合，是高科技企业通过相应的发展战略，通过组织管理能力的协调， 击败竞争对手的能力。核心竞争能力的本质主要表现在内在和外在两个方面。 从外在本质来说，企业的核心竞争力就体现在比对手更加强劲的竞争优势， 更有利的竞争地位。从内在本质方面，核心竞争力主要是通过企业的组织管理、 技术创新、知识学习、资源整合而逐渐形成的。 知识要素。o e c d 将知识划分为四大类：事实知识，原理知识，技能知识 以及人力知识。前两种知识都是以客观实际的形式存在，不会根据人的主观意识 而发生改变，因此属于显性知识。而技能知识和人力知识则是人在事实知识和原 理知识的学习的基础上而产生的主观结果，被人们所掌握，是个人学习经验的体 现，属于隐性知识的范畴。因此人们常常提到的个人能往往是指隐性知识。企业 的员工掌握了隐性知识，那么就会转化为企业的专业能力，而这种专业能力就是 企业核心竞争力的基本构成因素。 ( d 资源要素。企业资产分为有形资产和无形资产；有形资产主要是指企业的 财务资本和实物资本，而无形资产主要是指企业的人力资源和知识产权。高科技 企业与传统企业的区别在于无形资产占据了高科技企业资产的比例较大。因为高 科技企业的资源是以知识与创新为主，尤其是知识产权。从资源的角度来看，高 科技企业的竞争优势主要是建立在企业所能掌控的资源上，尤其是技术资产和人 力资源。企业拥有无形资源，可以很快的建立属于自己的核心竞争力，无形资源 的难以复制性以及独享性都可以令企业保持持续的竞争优势。 ( d 创新要素。在瞬息万变的市场环境中，企业必须保持不断的创新，才能够 一直地保持企业核心竞争力。只有创新，才能让企业在竞争中保持活力，不断的 改善产品与服务，以迎合客户需求日益变化的需求，为客户创造更多附加价值。 另外，企业不断的进行创新，使企业具有更强大的市场竞争力，这样才能够拉开 1 4 与竞争对手的差距，保持自身的竞争优势。创新，不仅仅只限于推出新技术、新 产品和新服务。创新还可以运用到企业运营的各个环节，无论是管理，组织还是 价值创新。只有将企业的创新之路进行到底，企业才能保持强劲的核心竞争力。 整合因素。整合就是把彼此没有联系的部分组合起来，通过将各部分的资 源共享并达到协同效应，最终形成有价值有效率的整体。 2 3 技术创新理论 2 3 1技术创新理论 创新概念最早是由熊彼特( 1 9 3 4 ) 在经济发展理论中提出，他认为技术 创新就是建立一种新的生产函数，即把一种前所未有的生产要素和生产条件的新 组合引入生产体系之中。在熊彼特看来，“创新”属于经济范畴而非技术范畴，它 不仅仅是指科学技术上的发明创造，更是指把已发明的科学技术引入企业之中， 形成一种关心的生产能力。创新有五种类型：引入新产品、引进新的生产工艺、 开辟新的市场、开拓并利用原材料或新的供应来源、实现新的工业组织形式。 熊彼特认为社会的经济活动总是保持着一种均衡的状态，劳动力与资本总是 在这种均衡的状态下周而复始。在这种均衡状态下，企业的生产过程不会发生任 何变化，劳动力不发生变化，