（工商管理专业论文）评估项目可行性的三维模型研究.pdf

1 1 1 4 11 ii iim ti l l l t l l lilll ltlll y 2 13 0 5 8 4 3 dm o d e lr e s e a r c ho ne v a l u a t i n g p r o j e c tf e a s i b i l i t y 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明。 学位论文作者签名： 秀面咱 加2 年，月纠e l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文 的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷 本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采 用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提 供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有 权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以 采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文 的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此 规定。 抄7 2 ，年 扣t 。年 月力1 日 f 月即日 摘要 项目可行性研究已经成为全球通用的项目实施前期的一项重要工作。自上世 纪8 0 年代起，可行性研究逐渐在我国各行业中被采用，并实现规范化和标准化。 但是，由于国情和文化的不同，可行性研究在应用过程中还存在很多不足，主要 是企业重视程度不够、可行性研究理论应用不充分和可行性研究内容不完善等， 这使得可行性研究的作用大打折扣。 本研究主要应用文献研究和实证研究的方法，通过对国i 为j , b 现行可行性研究 理论的研究，并吸纳项目评估理论中的有关内容，结合实践经验，对可行性研究 理论进行整合弄n o t l 新，提出项目可行性研究三维模型。笔者将可行性研究内容指 标化，即将原有内容归类到外部环境、企业自身、项目自身三个方面，并将各个 相对独立的研究内容作为一项指标，同时对指标进行量化分析，并给各指标分配 权重，然后计算项目的可行度，由可行度来判定项目的可行性。最后，笔者以实 例来证明三维模型理论的有效性。 通过研究和例证，笔者得到结论：可行性研究理论可以用新思路、新方法进 行有益创新；笔者所述可行性研究三维模型，虽未经专家论证，但理论上成立； 通过实例研究对比，证明可行性研究三维模型与传统可行性研究方法相比有一定 科学性和有效性，且具有一定的实用价值。 关键词：项目可行性研究，三维模型，指标，权重，可行性 a b s t r a c t t h ep r o j e c tf e a s i b i l i t yr e s e a r c hh a sb e e nw i d e l ya c c e p t e da sa ni m p o r t a n tw o r k b e f o r ep r o j e c ti m p l e m e n t a t i o n s i n c e19 8 0 s ，f e a s i b i l i t yr e s e a r c hh a sg r a d u a l l yb e e n a d o p t e d ，n o r m a l i z e da n ds t a n d a r d i z e di nv a r i o u si n d u s t r i e si nc h i n a h o w e v e r ，d u et o d i f f e r e n tn a t i o n a lc o n d i t i o n sa n dc u l t u r e ，t h e r ea r es t i l lal o to fd e f e c t i v e so nt h e p r o c e s so fa p p l i c a t i o n f o re x a m p l e ，t h ee n t e r p r i s e sd on o tp a ym u c ha t t e n t i o no n f e a s i b i l i t yr e s e a r c h ，t h ea p p l i c a t i o no fr e s e a r c ht h e o r i e si s n o ta d e q u a t e ，a n dt h e c o n t e n to fr e s e a r c hi sn o tc o m p r e h e n s i v e ，e t c ，w h i c hm a k et h ef u n c t i o no ff e a s i b i l i t y r e s e a r c hl e s se f f e c t i v e n e s s t h i sp a p e rm a i n l ym a k e su s eo fm e t h o d so fl i t e r a t u r er e s e a r c ha n de m p i r i c a l r e s e a r c ht oi n t e g r a t ea n di n n o v a t et h et h e o r i e so ff e a s i b i l i t yr e s e a r c ha n dp r o p o s e3 d m o d e lo ns t u d y i n gp r o j e c tf e a s i b i l i t yt h r o u g hs t u d y i n gt h ee x i s t i n gd o m e s t i ca n d f o r e i g nt h e o r i e s ，a b s o r b i n gt h ec o n t e n to fp r o j e c te v a l u a t i o nt h e o r i e s ，a n dc o m b i n i n g t h ee m p i r i c a le x p e r i e n c e s t h ea u t h o rw i l lm a k et h er e s e a r c hc o n t e n ti n d e x e d ，w h i c h m e a n sc l a s s i f yt h eo r i g i n a lc o n t e n ti n t ot h r e ea s p e c t s ：e x t e r n a le n v i r o n m e n t ，e n t e r p r i s e a n d p r o j e c t ；m a k e t h e r e l a t i v e l 3 7i n d e p e n d e n tc o n t e n t a sa n i n d e x ，a n a l y z e q u a n t i t a t i v e l yo ne a c hi n d e xs i m u l t a n e o u s l y ，g i v ee a c hi n d e xw e i g h t ，c a l c u l a t et h e f e a s i b l ed e g r e e ，f i n a l l yl e tt h ef e a s i b l ed e g r e ed e t e r m i n et h ep r o j e c tf e a s i b i l i t y a tl a s t ， t h ea u t h o rw i l lt a k ea ne x a m p l et op r o v et h ev a l i d i t yo f3 dm o d e l t h r o u g hr e s e a r c h a n de x a m p l ei l l u s t r a t i o n ，t h ea u t h o rc o n c l u d e dt h a tt h e f e a s i b i l i t yr e s e a r c ht h e o r yc o u l db ef u r t h e ri m p r o v e db yn e wi d e a sa n dn e w m e t h o d s ， t h e3 dm o d e le ff e a s i b i l i t yr e s e a r c ht h e o r yc o u l dw o r kt h e o r e t i c a l l yt h o u g hi t i sn o t y e tp r o v e db ye x p e r t s ，a n db yc o m p a r i n gw i t ht r a d i t i o n a lf e a s i b i l i t ys t u d ym e t h o d s ， t h e3 dm o d e lo nf e a s i b i l i t ys t u d yi ss c i e n t i f i c ，e f f e c t i v ea n dp r a c t i c a lt os o r l l ee x t e n t t h r o u g hc a s es t u d yc o m p a r i s o n k e y w o r d s ：p r o j e c tf e a s i b i l i t yr e s e a r c h ，3 dm o d e l ，i n d e x ，w e i g h t s ，f e a s i b i l i t y 目录 目录i 第1 章绪论一l 1 1 本研究的意义一1 1 2 研究思路一2 1 3 论文结构及框架，一2 一 1 4 研究方法。一3 一 1 5 本文创新性一3 1 6 本章小结一3 一 第2 章项目可行性研究现状一5 2 1 国外项目可行性研究现状一5 2 1 1 国外项目可行性研究发展一5 2 1 2 国外项目可行性研究应用现状一6 2 2 国内项目可行性研究现状一8 2 2 1 国内项目可行性研究发展一8 2 2 2 国内项目可行性研究应用现状一9 2 2 3 项目可行性研究的作用及国内应用存在的问题一n 一 2 3 项目可行性研究理论分析一1 2 2 3 1 现行项目可行性研究理论。一1 2 2 3 2 可行性研究理论探索一1 4 2 4 本章小结一1 4 一 第3 章项目可行性研究三维模型一1 5 3 1 三维模型概述一1 5 3 2 三维模型指标分析一1 5 3 2 1 外部环境指标分析( x ) ，一t 6 3 2 2 企业自身指标分析( x = ) ：一2 2 3 2 3 项目i ：1 身指标分析( x 。) ，一2 5 3 3 项目可行性三维模型一3 0 一 3 3 1 三维模型结构图一3 1 3 3 2 三维模型指标系统一3 1 3 4 本章小结一3 5 一 第4 章c f d 经济区x x 小区房地产开发案例分析一3 7 4 1 项日概述一3 7 4 2 外部环境指标分析一3 7 4 2 1 国家政策、法规环境分析一3 7 4 2 2 宏观经济环境分析一3 8 4 2 3 行业分析一3 8 4 2 4 社会文化环境分析一3 9 4 2 5 自然环境分析。一3 9 4 3 企业自身指标分析一3 9 4 3 1 食业发展阶段分析一3 9 4 3 2 企业战略分析一4 0 一 4 3 3 企业资源储备分析一4 0 4 4 项目自身指标分析一4 1 4 4 1 项目技术分析一4 l 一 4 4 2 项目财务分析一4 1 4 4 3 国民经济评价一4 3 4 4 4 不确定性分析一4 3 4 4 5 项目风险分析一4 4 4 4 6 项日市场分析一4 4 4 4 7 项l j 环境影u 向分析一4 5 4 4 8 项目社会影响分析一4 5 4 5c f d 经济区x x 小区开发项目可行性研究三维模型分析一4 5 4 6 本章_ 、结一4 8 一 第5 章结论与展望一4 9 5 1 研究结论一4 9 5 2 本研究的不足之处一4 9 5 3 展望一4 9 一 参考文献一5 1 一 致谢一5 3 一 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果一5 4 第1 章绪论 1 1 本研究的意义 我国经济增长的三个主要驱动力：投资、消费和出口已经促使我国经济高速 增长了3 0 年。然而在一片看似红红火火的投资热潮中，又有多少投资项目是成 功的，多少投资项目是失败的呢? 由于没有统计数据，我们是否可以依照2 8 原则来判定，也就是说有2 0 的项目是成功的，有8 0 的项目是不成功的。或者 说有2 0 的项目是失败的，有8 0 7 0 的项目是没失败的。总之，可以说成功的项目 占2 0 ，可以说失败的项目占2 0 7 0 ，有6 0 7 0 的项目不能定性成功与失败。为什么 有那么多的项目没有成功呢? 有人会说外部条件不具备，有人会说公司自身实力 不足。然而笔者认为，究其根本原因是企业在投资前没有做好详细的项目可行性 分析与评价，没有制定好详细的实施计划和风险应对措施。 纵观我国改革开放3 0 年，经济成就举世瞩目，可是在光辉背后又有多少惨 痛的教训。在经济发展的过程中有多少项目是不经过研究盲目上马，导致重复建 设、项目失败，企业蒙受损失，屡见报端的豆腐渣工程、烂尾工程足以说明我国 有很多项目在实施前并没有经过科学的论证( 技术可行性、经济可行性、组织可 行性等) 。由此可见可行性研究在项目投资过程中是极其重要和非常必要的一个 环节。首先，可行性研究为项目前期的投资决策提供重要的科学依据。任何项目 的投资都要付出巨大的人力和物力，在经济发展过程中和市场竞争环境中，投资 机会转瞬即逝，企业要把握机遇，果断投资。这就要求企业在投资前做全面的分 析和论证，进行充分的可行性研究，保证投资的科学性和正确性。其次，可行性 研究是投资项目进行以下阶段各个程序的重要依据。可行性研究以后的各项工作 包括项目的审批、项目资金的筹集、项目计划书的编制、项目合作单位的合同签 订等，这些工作都以可行性研究为依据。由此可见，一个项目的成败，可行性研 究起绝对重要的基础性作用。“好的开始是成功的一半”，一个完善而充分的可行 性研究可以为项目的成功实施打下坚实的基础。 本研究意欲分析项目的可行性研究理论，并在此基础上建立可行性研究三维 模型，为项目的可行性研究提供科学的理论支撑，为项目的顺利实施提供科学的、 完善的理论依据，从而提高投资项目的成功率。本研究课题具有一定的理论研究 意义和实际应用价值。 1 。2 研究思路 总体构想：本文从分析国内外项h 可行性研究现状入手，分析项目可行性研 究的内容，同时结合项目评估的部分内容，总结出三维一体的项目可行性研究分 析模型，并结合实际案例证实三维模型的有效性。 首先，分析国内外项日可行性研究现状，主要分析国内外项目可行性研究的 发展沿革、理论基础、应用模式、应用情况等，由此了解国际前沿和国内应用的 可行性研究现状，以提供本文可行性研究理论的现实基础。 其次，分析现行国内外可行性研究报告的编制依据、编制过程、报告结构、 主要内容、分析方法、研究思路等方面内容，以提供本文研究的原始框架和理论 依据。 第三，研究现有国内外项目评估理论，吸取项日评估过程中涉及项目前期可 行性研究的评估思想、评估方法，为本课题项目可行性分析三维模型的建立提供 有益补充。 第四，由现有可行性研究理论出发，结合项目评估理论，从项目的外部宏观 环境、企业自身情况、项目自身情况三个维度分析项目的可行性，建立项目可行 性研究三维模型，以期能全面的分析项目的可行性，为企业决策提供更科学的依 据。 最后，在建立三维模型的基础上，结合c f d 经济区国际生态城x x 小区房地 产项目可行性研究案例分析，对项目可行性研究三维模型进行实证研究，以验证 模型的有效性和科学性。 1 3 论文结构及框架 在确立研究思路的基础上，明确论文结构和研究框架。 第i 章，主要说明研究的意义、研究思路、论文结构及框架、研究方法和创 新性等内容； 第2 章，主要分析国内外项e l 可行性研究现状及可行性研究理论； 第3 章，研究建立可行性研究三维模型并进行指标分析； 第4 章，选择典型案例对项目可行性研究i 维模型进行有效性验证； 第5 章，结论与展望，总结本研究成果的町，l = _ h 性及不足，展望继续研究的可 行性及实际应用的效果。 研究框架结构如图1 1 所示。 查阅书籍、搜集国内外项目可行性研究资料 上上1 l土 l 本研究意义 本研究思路| 本研究方法本研究创新性 i 1 l 、r1r i 国外可行性研究现状 国内可行性研究现状可行性研究理论分析 r l 项目可行性研究三维模型建立 土 c f d 房地产开发项目可行性研究案例分析 图1 1 本论文研究框架 1 4 研究方法 本研究主要应用文献研究和实证研究的方法，将理论知识与实践证明相结 合，以所搜集的项目可行性研究现状数据为依据，运用项目可行性研究理论和项 目评估理论知识，同时综合考虑经济学、公司管理理论、财务管理理论等理论， 结合多年工作经验总结，研究建立项目可行性研究三维模型。同时运用定量分析、 定性分析方法和探索性研究的方法，分析确定三维模型的指标体系。 1 5 本文创新性 本文创新性在于结合了现有项目日j 行性研究方法和部分项目评估方法，通过 分析、综合、总结，设计出项目可行性研究三维模型，并就可行性研究三维模型 的各项指标进行定性和量化分析，研究出具有理论意义和实践价值的可行性研究 理论模型。 1 6 本章小结 旧 一旧一闳 本章为提出问题部分，主要分析了本研究的意义，提出项目可行性研究三维 模型理论研究的课题。在此基础上明确论文研究思路和方法，确定论文结构和研 究框架，为论文写作提供纲要及读者阅读提供线索。 第2 章项目可行性研究现状 2 1 国外项目可行性研究现状 2 1 1 国外项目可行性研究的发展 国外可行性研究的萌芽出现在西方资本主义社会发展初期，当时投资者在做 投资决策之前，都要做筒单预测，分析该项投资是否有效。但是由于预测方法简 单，而且当时信息资源匮乏，导致决策基本依靠直觉判断，投资决策也就会出现 很多失误。随后到1 8 4 4 年，法国的杜比工程师提出了费用效益系统分析法，这 是项目可行性分析的雏形。该分析法由社会总效益的大小来评判投资项目成败， 社会总效益是项目净效益值与消费者享受项目剩余增量之和，其中净效益是项目 产量和价格之积。之后在1 9 0 2 年，河港法在美国颁布，第一次以法律的形式 就河流及港口项目的可行性分析方法进行了规定。该法案涉及了部分现行的可行 性研究原理。 现代意义的可行性研究产生于1 9 3 0 年前后，发达资本主义国家面对经济的 大萧条对待投资项目都变得非常谨慎，这也就促进了项目投资前期可行性分析理 论的发展。3 0 年代前，政府仅对项目的投资和经营起引导作用，项目的分析评 价和投资决策由投资者自身决定。然而，在经济衰退的阴霾下，西方国家为了刺 激经济发展纷纷采取了宏观调控政策，政府开始主导大量项目投资，并用可行性 分析方法对项目的投资效益进行研究，以此来指导投资。1 9 3 6 年，美国颁布了 全国洪水控制法，该法案正式规定要运用费用效益分析方法来评价水资源利 用开发项目，该法案规定：水利开发项目只有当其产出大于其投入时才被认为是 可行的。此后，加拿大、英国等西方国家政府都陆续制定了可行性研究的程序规 定和基本原则。 6 0 年代，随着宏、微观经济学理论的完善，经济数学和计算技术的长足发 展，结合几十年实际应用经验总结，可行性研究理论和方法体系逐步成型。1 9 6 0 年后，随着西方发达资本主义国家对外投资扩张步伐的加快，对发展中国家投资 项目的可行性研究及风险评价也被加倍重视。于是，众多西方经济学家投入对发 展中国家投资项目分析评价方法的研究，提出了许多有普适价值的可行性研究理 论和方法。例如：1 9 6 8 年牛津大学i m d 里特尔教授出版的发展中国家项 目分析手册和1 9 7 4 年j a 米尔里斯韦教授出版的发展中国家的项目评价 与规划，两位教授合作建立了发展中国家可行性研究理论和方法体系，对发展 中国家的项目可行性研究做了丌创性工作。1 9 7 8 年，联合国工业发展组织( 简 称“联合国工发组织”) 组织专家编写了工业可行性研究编制手册，以此向发 展中国家提供提高投资建议质量的j f 具，为发展中国家可行研究j l 作的标准化作 出贡献。一系列的研究成果，不仅对可行性研究理论的完善做出了贡献，而且对 可行性研究的应用，特别是在发展中国家的应用推广起到了积极的促进作用。1 2 1 2 国外项目可行性研究应用现状 国外对项目可行性研究的应用已经非常普遍，不论是工业项目还是农业项 目，不论是科研项目还是产品开发项目，不管是政府投资还是私人投资，各个行 业各种类型的项目在投资决策前均要进行详细的可行性分析和研究，以保证项目 投资的有效性和科学性。在国外项目可行性研究与项目评估在内容和程序上有大 部分是相通的，项目可行性研究是项目评估的一个部分。 l 、项目可行性研究的国际惯例 国际上涉及项目可行性研究较多的组织有世界银行、联合国工业发展组织、 亚洲开发银行等国际组织，其中以世界银行和联合国工业发展组织对可行性研究 的要求最为规范，其中世界银行对项目的评估和程序更是当今世界项目评估的起 源和标准之一。 2 、国外项目可行性研究的主要内容 国外项目可行性研究的主要内容以世界银行和联合国工业发展组织对项目 评估和可行性研究的要求为例来说明。 1 ) 世界银行主要项目为贷款项目，其对贷款项目的评估和决策主要有如下 程序和内容。2 世行贷款项目评估程序见表2 1 。 表2 1 世行贷款项目评估程序 早j j 了章节 主要内容 1 项目选定主要采取对借款困进行经济调研；制定贷款原则，确定贷款力响； l j 借款圉i 办商贷款计划；现场评估项l | 2 项日准备准桥主要由世行派遣专家与借款国共同就项u 利用贷款的各方 页 44 。4 页第 3 扳 第 ，第 一 1加，加究，研社性版行弓三可学j 1 1 人项开产南 地， 房学珠估明评连开大项春邦晓安付戚 ： 面事宜做准备，以便项目- p l 行性分析和评估的顺利进行 3 项目评估 主要由世行的专家对贷款项目的技术、经济、财务、机构、社会 和环境的可行性进行评估 4 项甘谈判谈判主要由世行专家和借款国代表就贷款项日协议和协定的条 款进行相关的技术讨论 5 项日执行在谈判结束后，协议签字生效，正式进入执行环节 6 项目后评价后评价主要由世行独立后评估局实施。主要将项目的预计情况与 已完项目的执行情况进行对照，以评价项器预期目标的实现情 况，并总结经验和教训 在上表贷款项目程序的六个步骤中，以项目评估为最核心内容。 世界银行项目评估主要是评估项目的可行性，包括技术可行性、组织可行性、 经济可行性和财务可行性。详见表2 2 。 表2 2 世行项目评估内容 章节号早口主要内容 1 技术可行性包括项目的规模、布局、方位：使用的技术；采用的技术标准； 项目实施计划的可行性；项目达产的可篦性；项目原材料取得的 可行性；项目对环境和社会的影响的评价等 2 组织可行性评价借款国为项目顺利实施组建的团队是否健全而有生命力。包 括评估项目实施组织的机构组成、管理模式、人事政策、工作程 序、以及使项目组织能正常运行的方针政策 3 经济可行性包括方案比选，即对多个方案进行分析，从中选择最好的、最能 达到项目开发目标的方案：对选定的方案进行敏感性分析等风险 分析 4 财务可行性分析赁款项目在财务 i 是否有自我生存能力，能否偿还贷款等 2 ) 联合国5 1 一业发展组织要求可行性研究报告内容 联合围工业发展组织组织编写了工业可行性研究编制手册( 以下简称手 册) ，手册对工业项日q 行性研究报告的方法和内容进行了洋细规定，具体 内容见表2 3 。 3 戚安邦，项r 评能学南_ 丌人学 版社，2 0 0 6 1 第一版，第4 2 2 4 2 5 页。 1 一 表2 ，3 联合国：e 发组织可行性研究报告内容 一v r 丁百章节主要内容 1 实施纲要项目可行性研究对项目的结论和建议的归纳总结，包括所有关键性 问题的结论 项目的背景和介绍项目发起人的基本情况；项目方向是而向上游还是下游，即原 2 历史料提供或市场销售；项目的市场方向是面向国内销售还是出【j 国外； 项目所在区域的经济利工业政策；投资该项目的背景情况介绍 3 市场和工业生包括项目的市场需求分析；项目的销售预测；项目的生产规划；项 产能力目的产能分析等 4 原材料和投入详细说明制造产品所需原材料和投入物的选择；同时进行原材料供 物分析应规划和成本计算分析 5 项日厂址选择具体包括项l j 厂址的确定；厂址周边地区情况分析；项目环境影响 和社会影响评价等 全面论述项目布局；项目的工艺设计及设鍪；项目厂房土建设计； 6 项目设计分析项目生产组织及管理；项口组织机构及人员配嚣；项目管理和生产 费用等 7 项目建设该部分主要为项目建设可行性分析。包括项目建设及设备安装进度 安排；项目试车及投产安排等 8 财务和经济可 该部分包括项目投资、项目资金筹措、i 更目建设成本分析、生产成 行性分析本分析、项目利润率、项目国民经济评价等 2 2 国内项目可行性研究现状 2 2 1 国内项目可行。l 生研究发展 1 9 7 8 年我国实行改革开放后，随着与国外交流的增多，项目可行性研究方 法逐渐进入我国。1 9 7 9 年由国家建委和联合国工业发展组织共j 司组织了我国第 一期项目可行性研究培训。随后政府组织有关部门研究日j 行性研究在我圉项目投 资决策过程中麻用的可行性。1 9 8 7 年，国家计委颁布了关于建设项日经济评 价的暂行规定和建设项目经济评价方法等i 叫项规疋，并出版了建设项目 经济评价方法与参数一书，以此来推动项目可行性研究在我国的应用。之后 1 9 9 0 年，由原中国投资银行编写的丁业贷款项日评估手册书公开发行。 这些规定和文献为可行性研究在我国的推广应用提供了政策依据和理论基础。4 然而，可行性研究在我国推广应用的最初几年并不顺利。8 0 年代我国改革 开放初期，处于计划经济体制向市场经济体制转型的过渡阶段，经济发展处于摸 索过程中，各项制度并不完善，对项目可行性研究没有约束机制。其次，项目投 资人和执行人对项目可行性研究的重要性认识也不够充分，并未得到高度重视。 另外，可行性研究理论在学术界还处于熟悉阶段，没有形成自由的理论系统，是 否能推广应用还在争论中。直到9 0 年代初，随着改革开放刁i 断深入，国家计委 四项规定的颁布实旋，以政府强制手段要求投资项目进行可行性研究。至此，可 行性研究才逐渐在各个行业开始推广，人们也逐渐认识到可行性研究的重要作 用。但是对于政府不加干预的私人投资项目，还很少有使用可行性研究为决策提 供依据的，私人企业家也缺乏风险意识，没有意识到可行性研究对降低投资风险 的重要作用。2 0 0 1 年1 2 月1 1 日，我国正式加入世贸组织。我国的经济发展逐 步与世界接轨、开放程度更高，要依照国际惯例办事，这也要求我国企业管理更 加市场化、更加规范化。而且，入世后，企业面临全球企业的竞争，竞争环境更 加复杂多变，因此影响企业投资项目可行性的因素也变得更加复杂，这使企业在 投资前进行项目可行性研究为企业提供科学的决策依据变得更加必要。在此背景 下，时至今日入世已经l o 年，符合我国国情的项目可行性研究理论研究逐步成 熟，项目可行性研究在我国各行各业得到广泛应用。 2 2 2 国内项目可行性研究应用现状 我国改革开放3 0 年，也是项目可行性研究在我国发展普及的3 0 年。现如今， 不论是政府项目还是私人项目，不论大小项目在投资决策前都要求进行可行性研 究。可行性研究已经成为政府审批项目的依据，也是项目设计、资金筹集等后续 工作的必要前提。 当前我国项目可行性研究主要内容见表2 4 ，以投资项目可行性研究为例， 其他类型项目可行性研究主要内容与投资项日大体相当，此处不一一列出。 表2 4 投资项目可行性研究内容 章节号 早口 丰要内容 综合说明可行性研究报告巾各部分的主要内容和研究结论，并对 4 魏铭权，h z 房地产开发项目的可行性研究，2 0 0 8 ，第3 - 4 页。 5 店少清，项同评竹与管理，清华人学出版社，北京交通大学卅版社，2 0 0 6 1 第一版，第5 5 8 0 负。 一0 l 总论项目的可行性做总体评价。1 ) 项e l 背景；2 ) 可行性研究结论； 3 ) 主要技术经济指标；4 ) 存在问题及建议 项目背景及说明项目提出的原山，前期工作的进展，投资者意向等基础性工 2 概况作；t ) 项目提出的背景；2 ) 项f 3 发展概况；3 ) 投资必要性 市场分析与详细说明市场容量及需求预测、产品价格分析，并确定建设规模。 3 投资规模1 ) 市场调查；2 ) 市场预测；3 ) 市场推销策略；4 ) 产品方案和 建设规模；5 ) 产品销售收入预测 建设条件与依照产品方案和规模来研究资源、原料、燃料、动力等需求和供 4 厂址选择应可靠性，并对厂址选择作技术和经济分析。1 ) 资源和原材料； 2 ) 建设地区的选择；3 ) 厂址选择 工厂技术方说明采用的生产方法、工艺及流程、设备及布置、主要建筑物等 5案技术方案，并估算工程量；1 ) 项目组成；2 ) 生产技术方案：3 ) 总平面布置和运输；4 ) 土建工程；5 ) 其他工程 主要论述本项目对环境污染情况以及环境保护制度和方针，对劳 6 环境保护与动安全措施进行说明。1 ) 建设地区环境状况；2 ) 项目污染源和 劳动安全主要污染物；3 ) 拟采用的环保标准4 ) 环境治理方案5 ) 环境监 f f a ! l $ i j 度的建议6 ) 环保投资估算；7 ) 环境影响评价结论；8 ) 劳 动保护与安全卫生 7 企业组织与依据项1 7 i 情况确定组织机构、劳动定员等。1 ) 企业组织；2 ) 劳 劳动定额动定员和人员培训 8 项目实施进 对项目各个环节进行统筹规划、综合考虑后进行的进度安排。1 ) 度安排项b i 实施阶段；2 ) 项t l 实施进度计划；3 ) 项日实施费用 9 投资估算与主要对项目投资情况进行分析。1 ) 项目投资估算；2 ) 资金筹描； 资金筹措3 ) 资金使用计划和借款还款计划 财务、经济和分析项h 投资效益。1 ) 生产成木和销售收入估算；2 ) 财务效益 1 0 社会效益分评价：3 ) 国民经济效益评价；4 ) 不确定性分析；5 ) 社会效益 析和环境影响分析 可行性研究包括：1 ) 结论j 建议；2 ) 对项目是否可行进行评述并说刚j 理由； 1 l 结论与建议3 ) 刚件( 荇种引用文件) ；4 ) 附图( 平而图、流程图等) ； 2 2 3 项目可行性研究的作用及国内应用存在的问题 l 、项目可行性研究的作用 项目可行性研究，顾名思义，就是要研究项目是否可行，是项目实施前必要 的调查和研究工作，为项目的决策提供科学的依据。可行性研究是项目实施前的 关键工作，在项目整个实施过程中起重要的作用。 1 ) 可行性研究为项目的科学决策提供重要依据。任何投资项目，不论投资 额大小，其目的都是为了在未来获得合理回报。所以在市场竞争环境中，要想获 得成功，赢得竞争优势，在项目投资决策前就应详细搜集各方面资料，对欲进入 的市场环境进行深入分析论证，进行详实的成本效益分析，尽可能切合实际的估 算投资项目收益。经过全面论证的可行性研究可以为项目的投资决策提供可靠 的、科学的依据，提高投资成功的概率。 2 ) 项目可行性研究报告是项目审批的依据。我国政府规定项目实行审批制 ( 或核准制，政府投资项目实行审批制，私人投资项目实施核准刮) 。政府部门 依据可行性研究报告对项目进行审批，列入当年的投资计划，之后项目才获准投 资实施。可行性研究报告是否充分、详实，直接关系到项目是否能获得政府批准 立项。 3 ) 项目可行性研究为项目的其他各项后续工作提供重要依据。项目可行性 研究对项目的投资规模、项目方案设计等进行了初步研究，可行性研究报告被批 准后就可为下一步进行项目规划设计以及项目详细设计提供必要的依据。 4 ) 项目可行性研究报告为项目资金筹集提供依据。在可行性研究报告中详 细分析了项目的经济可行性及财务可行性，这反映出项目自身的偿债能力和盈利 能力。这就为投资机构( 如银行、金融公司等) 分析是否为项目提供资金提供了 必要的信息。 5 ) 项目可行性研究报告为项目投资方与其他各相关方( 原料、设备、技术 供应商、设计方、施工方等) 订立合同提供依据。可行性研究报告对项目的设计 方案、拟用设备、采用技术等进行了详细界定，项目投资方应当依据报告提供信 息与相关各方谈判、订立合同。“ 2 、国内可行性研究应用存在的问题 6 栾文波，房地j “开发项目管理研究，2 0 0 9 ，第2 2 2 4 页。 + 一 1 ) 项目投资方对项目可行性研究重视不足。在我国由于可行性研究为随后 的各项工作开展提供依据，许多投资单位仅仅把可行性研究作为报批的依据，强 调可行性研究的程序性，而忽略了可行性研究的根本目的是为项目投资决策提供 科学的依据，使可行性研究工作流于形式，没有起到应有的作用。可以说在我国 现在进行的可行性研究工作中有8 0 的目的是为了报批，可见国内还没有对项e l 可行性研究形成正确认识，重视程度严重不足。 2 ) 项目可行性研究编制单位水平良莠不齐，受委托方影响严重。在我国咨 询行业中实行资质评级，有资质即可进行可行性研究报告编制，然而很多企业虽 然有了资质但是没有相应的水平，致使可行性研究大打折扣。另外，可行性研究 报告编制单位受甲方委托进行项目的可行性研究。可行性研究前期调研不充分、 产品市场定位不明确、甚至带有很强的委托方主观性等因素使得编制单位不能客 观、理性、独立的进行调查、研究，于是造成可行性研究看似可行，但实际实施 不可行。 3 ) 项目可行性研究重视定性研究，轻视定量研究。在项1 7 i 实际操作中，投 资方往往把履行报批程序作为可行性研究的重要目的，丽几乎忽略可行性研究为 投资进行科学决策的关键部分，结果可行性研究只进行定性分析和粗略预测，而 没有进行必要的定量分析与科学论证，可行性研究的作用只起到了很小一部分。 4 ) 项1 7 1 可行性研究内容不充分，需要完善。我国的可行性研究大部分是学 习国外的内容，然而国内外国情有别，致使我国项目可行性研究在研究内容上先 天不足。国外企业都是私有企业，投资者对企业自身十分了解，所以在可行性研 究中没有对企业自身的评估，仅研究宏观环境情况和项目自身情况即可。而我国 的氽业一部分是国有企业一部分是私有企业，可以说我国的食业管理者对自己管 理的企业并不是十分了解，加之我国的企业管理理论研究也不是很完善。这就造 成了在可行性研究中对企业自身研究的缺失。诸如著名的“巨人”大厦的倾倒、 秦池集团的消亡，无彳i 是对项v i 前景的盲目乐观，没有对氽业自身进行详细的分 析不h - i , 2 5 j 2 0 、 1 5 、 1 0 、 5 ) 、平稳增长( 0 5 ) 、停滞( 0 ) 、衰退( 一2 0 ) 、 严重衰退( 自然失业率+ 3 ) - - e 1 个等级，并分别赋予分值5 、4 、3 、2 、1 分。该指标所考量的失业率不仅是经济问题，而且有可能成为政治问题。 ( 4 ) 储蓄和贷款情况分析( x ) 项目当地的储蓄和贷款情况主要分析当地居民的储蓄倾向和贷款的难易，若 居民存款占收入比高，则消费就会受影响；若贷款较难，则会影响项目融资。综 合分析储蓄率和贷款情况对该指标定性分析分为五个等级，较好、好、一般、差、 较差，分别赋予分值5 、4 、3 、2 、1 分。 ( 5 ) 投资与消费情况分析( x ) 一国或地区的投资规模、投资方向、消费总量等都会给项目投资带来直接或 间接的影响，但是几方面影响有大有小，对这几方面进行综合考虑，将该指标定 性分为五个等级：较好、好、一般、差、较差，分别赋予分值5 、4 、3 、2 、1 分。 ( 6 ) 进出口情况分析( x 。：。) 对于我国来说，进出口是拉动经济增长的三驾马车之一，是经济总量的组成 部分。对于一个投资项目，要分析当地现有的进出口条件，包括各种税费、物流 情况等，特别是对涉及进出口的项目来说更加重要。笔者将该指标定性分为五个 等级：较好、好、一般、差、较差，分别赋予分值5 、4 、3 、2 、1 分。 3 ) 行业发展分析( x 。) ( 1 ) 行业发展现状分析( x 1 3 。) 行业发展现状主要分析行业当前的市场集中度、行业价值链及其整合情况。 其中，行业集中度反映一个行业的整合程度。如图3 2 所示，集中度曲线较陡表 明行业竞争激烈，优势企业大都采用渠道拓展、降低价格等方式来占领市场；集 中度曲线较平缓则表明行业竞争结构趋于稳定，领导食业已经建立竞争优势。通 常情况，处于集中度迅速上升中的行业有较大发展机会。而处于集中度相对稳定 的行业发展机会不大，企业的扩张会受到领先企业的重重阻碍。9 行业价值链分析是对行业价值链各环节展开后的利润区分布及战略控制点 进行分析，企业价值链通常向高利润区延伸以获取更高的盈利能力。而战略控制 点是指能对整个行业产生重大影响的关键环节。对行业价值链分析，分析行业巾 企业价值链进行整合情况，企业是否已经将其价值链中各关键控制点充分覆盖， 旷自度文库，h t t p ：w e n k u b a i d u c o m v i e w 8 f 7 8 4 6 6 3 0 b1c 5 9 e e f s c 7 b 4 5 3 h t m l ，罗兰贝格行、l k 分析内容与框架， 演示文稿，第1 6 页。 一i ) 一 或已经与相关企业建立战略联盟，以建立企业在业内的竞争优势。 依据对行业的集中度和价值链整合情况综合评估，将本指标分成五个等级， 分别为很充分、充分、一般、不充分、很不充分，分别赋予分值5 、4 、3 、2 、t 分。 2 0 0 62 0 0 72 0 0 82 0 0 92 0 1 0 图3 2 行业分析示意图 ( 2 ) 行业发展阶段分析( x 1 3 2 ) 一个行业从出现到消亡大致经过形成、成长、成熟、衰退几个阶段，如图 3 3 所示。一个行业的成长是在行业形成后，不断吸纳各种资源而扩大自身的过 程，既包括量的扩大，即企业数量、生产能力的扩大，也包括内在质的提升。判 断一个行业是处于哪个阶段，通常以行业年均增长率来衡量，如表3 1 所示。1 0 表3 1 行业发展阶段分析 发展阶段衡量标准一年均增长率 前期后期 形成期 小- 丁1 5 人丁】5 成长期大于1 5 大于1 5 成熟期大于1 5 小丁1 5 衰退期小于1 5 小丁1 5 据此标准判断行业发展属于哪个阶段，并对各阶段赋予分值，形成期5 分、 百度文库，h t t p ：w e n k u b a i d u c o m v i e w 8 t 7 8 4 6 6 3 0 b i c 5 9 e e f s c 7 b 4