（技术经济及管理专业论文）我国港口扩建投资决策研究.pdf

一1 r e s e a r c ho nt h es t r a t e g i e so f d o m e s t i cp o r t s e x p a n s i o ni n v e s t m e n t at h e s i ss u b m i t t e dt o d a l i a nm a r i t i m eu n i v e r s i t y i np a r t i a lf u l f i l l m e n to ft h er e q u i r e m e n t sf o rt h ed e g r e eo f m a s t e ro fm a n a g e m e n t b y z h a n gj u a n ( t e c h n i c a le c o n o m i ca n dm a n a g e m e n t ) t h e s i ss u p e r v i s o r ：p r o f e s s o rz h o n gm i n g j u n e ，2 0 1 1 大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果， 撰写成博硕士学位论文= = 嚣国港旦芷建拯童迭筮班塞= = 。除论文中已经注明引 用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式 标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公 开发表的成果。本声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者签名： 斟 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学 位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论 文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本 学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到中国优秀博硕士 学位论文全文数据库( 中国学术期刊( 光盘版) 电子杂志社) 、中国学位论 文全文数据库( 中国科学技术信息研究所) 等数据库中，并以电子出版物形式 出版发行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。 本学位论文属于： 保 不保 权书。 ) 论文作者虢溅舀导师桷 秋斌 日期：矽年多月77 日 摘要 2 0 0 0 年到2 0 1 0 年我国规模以上港口都进行了较大规模的扩建投资，仅2 0 1 0 年，全国沿海及内河建设投资1 1 3 2 0 6 亿元。随着港口扩建投资规模逐渐增加， 我国港口的功能快速发展，国际地位进一步提高，但依旧存在一些沿海港口通过 能力总量不足，大型专业化码头的布局尚不完善等问题。这说明在我国港口扩建 投资过程中存在扩建投资时机错误、投资不均衡即局部能力过剩及盲目投资等问 题，没有达到资源最优化的目标。因此如何确定港口扩建投资的规模，以及具体 的扩建投资时机是解决我国港口长远发展的关键问题。 为了解决我国港口扩建投资具体时机与规模，更好的做好港口扩建投资决策， 本文在分析我国港口扩建投资现状、动因及特点的基础上，运用预测理论和经济 学理论建立了港口吞吐量预测模型，以及港口用户拥挤成本模型、扩建投资主体 成本模型，然后，综合以上三个模型建立了港口扩建投资总成本模型。为了计算 港口扩建投资总成本，最后根据哈密顿理论，对港口扩建投资总成本模型进行优 化控制，从而计算推导出港口扩建投资时机与规模。 为了对模型的可行性进行验证，本文以大连港大窑湾港区为例对模型进行了 实证分析，并对模型中的参数进行了敏感性分析。研究结果表明，港口通过能力 利用率以及港口投资规模效应对港口扩建投资的影响较大，同时也得出港口扩建 投资的规模主要由港口需求所决定，港口扩建的时机则主要由港口的拥挤程度所 决定。该研究丰富了我国港口扩建投资理论研究，同时可以为实际扩建投资提供 决策依据。 关键词：港口；扩建投资决策；总成本模型 英文摘要 a b s t r a c t f r o m2 0 0 0t o2 010 ，c h i n a sp o r t sh a v ec a r r i e do u tl a r g e - s c a l ee x p a n s i o no f l a r g e - s c a l ei n v e s t m e n t i n2 0 10 ，t h en a t i o n sc o a s t a la n dr i v e rc o n s t r u c t i o ni n v e s t m e n ti s 113 2 0 6b i l l i o ny u a n w i t ht h ei n c r e a s i n gs c a l eo fi n v e s t m e n ti np o r t s e x p a n s i o n ，c h i n a p o r t s f u n c t i o n sd e v e l o pr a p i d l y , a n di t si n t e r n a t i o n a ls t a t u se n h a n c e b u tt h e r e a r e q u e s t i o n st h a ts o m ec o a s t a lp o r ts t i l ll a c ko fc a p a c i t y , l a r g e - s c a l es p e c i a l i z e dt e r m i n a l l a y o u ti sn o tp e r f e c ta n ds oo n t h e s es h o w st h a td u r i n gt h ee x p a n s i o no fi n v e s t m e n ti n c h i n a sp o r t ，t h ee x p a n s i o no fi n v e s t m e n to p p o r t u n i t i e sd on o ti nt i m e ，i n v e s t m e n ti n e x c e s sc a p a c i t yi sn o tb a l a n c e ds u c ha sb l i n di n v e s t m e n t , d i dn o tm e e tt h et a r g e to f r e s o u r c e so p t i m i z a t i o n s oh o wt od e t e r m i n et h es i z ea n di n v e s t m e n to p p o r t u n i t i e so f p o r te x p a n s i o ni n v e s t m e n ta r et h ek e y i s s u e st os o l v el o n g - t e r md e v e l o p m e n to fc h i n a s p o r t t oa d d r e s st h es p e c i f i ct i m i n go fc h i n a sp o r te x p a n s i o na n ds c a l eo fi n v e s t m e n t ， a n dt od oab e t t e ri n v e s t m e n td e c i s i o n s ，t h i sp a p e ra n a l y z e st h es i t u a t i o no fc h i n a s i n v e s t m e n ti np o r te x p a n s i o n ，m o t i v e sa n dc h a r a c t e r i s t i c s ，b a s e do nw h i c hu s et h e e c o n o m i ct h e o r yt oe s t a b l i s hap o r tt h r o u g h p u tf u n c t i o n ，p o r tu s e r sc o n g e s t i o nc o s t f u n c t i o na n dt h ee x p a n s i o ni n v e s t m e n tc o s tf u n c t i o n t h e ne s t a b l i s ht h ei n v e s t m e n tc o s t m i n i m i z eo b j e c t i v ef u n c t i o nt h a ti n t e g r a t e dt h r e ep o r te x p a n s i o nf u n c t i o n s t oc a l c u l a t e t h eo b j e c t i v ef u n c t i o n ，u s i n gt h eh a m i l t o n i a nt h e o r yo fo p t i m a lc o n t r o lt oc a l c u l a t e dt h e i n v e s t m e n tt i m i n ga n ds c a l eo fp o r te x p a n s i o n i no r d e rt ov e r i f yt h ef e a s i b i l i t yo ft h em o d e l ，t h i sp a p e ru s ed a y a o w a np o r to f d a l i a np o r tt ob et h ee x a m p l et oa n a l y s i sa n dt h e nd ot h es e n s i t i v i t ya n a l y s i so fm o d e l p a r a m e t e r s t h er e s u l t ss h o wt h a tc a p a c i t yu t i l i z a t i o nb yp o r ta n dp o r ti n v e s t m e n ts c a l e a r et h eg r e a t e s ti m p a c t so fp o r t p o r te x p a n s i o ni n v e s t m e n ts c a l ei sd e t e r m i n e dm a i n l y b yt h en e e do fp o r t ，p o r te x p a n s i o nt i m em a i n l yd e t e r m i n e db yt h ep o r tc o n g e s t i o n l e v e l ，0 1 1 1 t h e o r yi np o r te x p a n s i o ni n v e s t m e n tp r o v i d ea r e f e r e n c ef o rt h et h e o r yo fp o r t e x p a n s i o ni n v e s t m e n ta n dt h ea c t u a le x p a n s i o ni n v e s t m e n t k e yw o r d s ：p o d ；s t r a t e g i e so fe x p a n s i o ni n v e s t m e n t ；t o t a lc o s t m o d e l 目录 目录 第1 章绪论1 1 1 研究背景及意义l 1 1 1 研究背景l 1 1 2 研究意义l 1 2 国内外研究现状综述2 1 2 1 国外研究综述2 1 2 2 国内研究综述3 1 2 3 小结4 1 3 研究内容及思路5 第2 章港口扩建投资理论7 2 1 港口理论概述7 2 2 港口扩建投资概念及分类9 2 2 1 港口扩建投资概念9 2 2 2 港口扩建投资分类9 2 3 港口扩建投资特点1 0 2 3 1 投资资本的密集性1o 2 3 2 港口扩建投资高风险。1 0 2 3 3 扩建投资回收期长1 1 2 3 4 港口扩建投资的不可延迟性1 l 2 3 5 扩建投资具有正外部性1 2 2 3 6 投资主体多元化1 2 2 4 港口扩建投资动因1 2 2 4 1 港口经济效益的需求1 3 2 4 2 港口环境的需求。l3 2 4 3 港口用户的需求1 4 2 4 4 港口相关行业的需求1 5 2 4 5 社会经济发展的需求15 第3 章我国港口扩建投资现状分析1 7 3 1 我国港口扩建投资现状1 7 3 1 1 上海港1 8 3 1 2 深彭| l 港。1 9 3 1 3 青岛港2 0 目录 3 1 4 天津港2 1 3 1 5 大连港2 3 3 2 我国港口扩建投资特点分析2 3 3 2 1 专业码头运营商成为重要投资主体2 3 3 2 2 投资类型主要为营利性扩建投资2 5 3 2 3 规模以上港口扩建投资经济效益明显2 7 3 3 我国港口扩建投资时机与规模分析。2 8 3 3 1 港口扩建投资时机分析2 8 3 3 2 港口扩建投资规模分析3 0 第4 章港口扩建投资模型3 3 4 1 模型建立3 3 4 1 1 港口吞吐量预测模型3 3 4 1 2 拥挤成本模型3 4 4 1 3 扩建投资主体成本模型3 6 4 1 4 港口扩建投资总成本模型3 6 4 2 模型求解3 7 4 2 1 扩建投资时机3 9 4 2 2 扩建投资规模4 0 4 3 小结4 1 第5 章实证分析4 3 5 1 样本及数据选取4 3 5 2 参数值确定4 5 5 3 模型计算4 7 5 4 敏感性分析4 8 5 5 小结4 9 第6 章结论与展望5 0 参考文献5l 致谢5 4 我国港口扩建投资决策研究 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 1 1 1 研究背景 近几年来我国的各大港口每年都投入大量的资金进行投资，并且投资金额呈 逐年增加的趋势，2 0 0 9 年沿海港口投资额为6 5 9 3 亿元，2 0 1 0 年沿海港口投资额 为7 8 2 5 8 亿元增幅为8 9 。与此同时，许多大型班轮公司，如长荣、中远、东方 海外、美国总统和a p 穆勒马士基集团等公司积极参与集装箱港口的投资和经营， 而且我国的中海集团、台湾省的万海公司也都成立了专门从事港口开发的子公司 或部门，准备大规模进入港口投资市场。 我国港口扩建投资规模的逐渐增加，促进了我国港口的功能快速发展，国际 地位进一步提高，但港口扩建投资仍存在着一些亟待解决的问题，具体表现为： 由于投资时机混乱导致港口发展不平稳，通过能力起伏较大；港口扩建投资规模 控制不当，存在扩建投资实际与投资需求不匹配，导致了港口局部能力过剩及盲 目投资的问题。这些造成了港口资源闲置，并没有达到最优化，同时也加大了港 口经营的风险。 港口扩建投资的规模大、涉及面、投入的资金大、投资周期长、项目环节多， 扩建期间不确定性的因素很多，风险因素难以控制，一旦存在问题，都有可能导 致扩建投资项目失控。因此，科学合理的分析我国港口扩建投资，明确港口扩建 投资时机与规模，对于我国港口长期的发展有重要的意义。 1 1 2 研究意义 本文的研究意义主要体现在两方面： ( 1 ) 理论意义 本研究以港口扩建投资理论为基础，分析了我国港口扩建投资的现状以及存 在的问题，并建立了考虑港口扩建投资主体及港口用户两方面的港口扩建投资模 型，具体推到出了港口扩建投资时机与规模，最后通过大连港大窑湾港区的实证 分析验证了模型的可行性，该研究丰富了我国港口扩建投资理论。 第1 章绪论 ( 2 ) 实际意义 港口扩建投资作为国家战略的基础行业投资，它是促进国家经济发展，推动 国际经贸、参与国际经济大循环的重要驱动力。本文的研究具体计算了港口扩建 投资具体时机与规模，为港口实际扩建投资提供决策依据，同时为我国港口进行 扩建投资规划提供了有价值的参考。 1 2 国内外研究现状综述 1 2 1 国外研究综述 ( 1 ) 关于港口扩建投资影响因素定性研究： s h n e e r s o n n l ( 1 9 8 1 ) 通过对港口扩建投资的分析，将港口吞吐量、腹地经济、 对外贸易等指标作为重要影响因素，并依据历史数据对尼日利亚国内的港口系统 的投资进行分析，同时对其投资进行系统规划。 i l d em a m e e r s m a n 乜3 ( 2 0 0 5 ) 在港口投资分析中提出了港口吞吐量是有很 多因素所决定的，包括市场需求，港口能力，港口间的竞争，内陆运输设施、装 卸效率以及航线的物流规划等。 j o h np a u lq u i r i n 1 ( 2 0 0 6 ) 通过对南美港口腹地经济的分析，预测其贸易量， 并提出南美港口为了迎接越来越多的贸易量需要通过扩建来改善现状。 m u s s o 和f e r r a r i h 3 等( 2 0 0 6 ) 通过研究港口投资的成本与收益，总结影响港 口投资效益的因素，并在此基础上提出了提升港口效益的措施。 ( 2 ) 关于港口扩建投资定量分析研究： 2 0 0 1 年荷兰政府相关部门在经济政策分析中使用成本一收益标准 ( c p b n e i r i ，2 0 0 1 a ) 障1 ，用以评估鹿特丹港扩建的经济可行性。目前，成本一 收益分析是用于战略选择的常用标准，它也经常被用于港口投资分析。 y o n g - k ik o h 1 ( 2 0 0 1 ) 采用动态规划和线性规划方法，建立了以整体运营成本 最小化为目标函数的港口投资优化模型，并对韩国集装箱港口基础建设投资优化 进行了实证分析。 z h a n g 和z h a n g 口儿射( 2 0 0 3 ，2 0 0 6 ) 在分析研究管理及能力扩建中使用了经济效 益理论即成本一效益理论，但是他们没有考虑到具体扩建投资中的规模效益，同时 我国港口扩建投资决策研究 他们采取的是定性的分析模型，没有完善的定量分析，应用性不强。 h i l d e 嘲( 2 0 0 5 ) 在分析影响港口投资主要因素的基础上，分析了港口企业和 政府的成本与收益，并采用期权模型在不确定环境下判断是否对港口进行投资， 并与该案例在净现值法( n p v ) 的情况下进行对比。 a 1 1 a h v i r a n l o o 和m a n d i z a d e h n ( 2 0 0 8 ) 建立了港口投资模糊整数规划模型， 并采用吞吐量、投资成本、港口装卸能力、港口运输网络以及港口服务主要船型 等因素作为约束条件，对单个港口进行不同时期的船型及港口泊位投资进行优化。 1 2 2 国内研究综述 ( 1 ) 关于港口扩建投资影响因素定性研究以及经济评价研究： 郝先伟n 订( 1 9 9 6 ) 对釜山港的现状进行了具体的分析，通过对其扩建现状的研 究，总结了釜山港忙于扩建的原因以及扩建存在的问题。 惠凯n 2 1 ( 2 0 0 0 ) 以营口新港的投资建设为研究对象，对港口的现状进行深入研 究，并对营口新港进行吞吐量预测、通过能力测算，在此基础上对各种方案进行 了经济分析和综合论证，从而优选出最佳方案，并确定了营口新港投资建设规模。 张庭发n 3 1 ( 2 0 0 2 ) 在东营港的现状的基础上，对其腹地经济与货源关系进行分 析，从而对东营港的功能进行定位，最后论述了东营港扩建投资的发展前景。 ( 2 ) 关于港口扩建投资定量分析研究： 丁以中n 钔( 2 0 0 6 ) 将模拟与整数规划相结合，提出一种适用于具有多码头集 装箱港口装卸设备的动态投资优化方法，以港口内格集装箱码头的总成本最小为 目标，从整体最优的观点出发对各码头进行统筹安排，得到港口装卸设备分码头、 分年度的投资计划，因此更接近港口实际。 叶芬芳n 朝( 2 0 0 7 ) 以成本最小化为目标建立了成本优化模型，并在此基础上计 算出了港口扩建规模，最后通过m a t l a b 对港口扩建模型进行仿真。 龙军明n 6 1 ( 2 0 0 7 ) ，利用实物期权模型研究航运企业港口投资，以满足港口投资 不可逆性和可延期性的特点。但其模型只能适用于判别已经设定的单个案例的可 行性，无法准确描述港口投资的具体要素。 郑莉莉n 力( 2 0 0 9 ) 运用主成分分析法( a h p ) 、数据包络分析法( d e a ) ，选取港 口固定资产投资总额等为投入指标，港口货物吞吐量等为产出指标，建立了基于 - 3 - 第1 章绪论 的中国港口投资有效性评价模型，并以中国1 2 个沿海港口为样本进行了实证研究。 吴晶引1 8 1 ( 2 0 0 9 ) 针对港口投资效益的问题，采用r b f 神经网络法通过选取 港口扩建投资活动的效益指标，构建了港口扩建投资效益预测模型，并对营口港 “十一五 期间的扩建投资活动进行了实证研究。 匡海波，牛文元n 州州( 2 0 1 0 ) 基于随机规划理论，以港口投资成本、运营效率 为主要优化目标，在港口损益、生态环境、供给需求等约束下，建立了单个港口 投资优化决策理论模型，并以此为基础进一步建立了区域港口群多期投资优化决 策理论模型。 李和忠，陈树文，匡海波乜( 2 0 1 0 ) 以港口投资的高度不确定性、港口投资追 求或有收益最大化和港口阶段性投资特点为基础，利用扩张型实物期权理论，建 立了港口投资扩建综合价值函数模型，并以港口投资利润指数为目标对投资最优 规模进行数值求解。 1 2 3 小结 从以上的国内外研究综述可以看出，国外对港口扩建投资研究明显比我国的 研究早很多。但国内外港口扩建投资研究都从最初的对港口扩建投资影响因素研 究开始，在影响因素研究的基础上扩展到了对港口扩建投资定性分析评价，最后 到利用定量模型具体计算港口扩建投资。 虽然国内外对港口扩建投资分析的研究很多，但在研究对象方面：一些研究 是单方面对港口扩建投资主体利益进行研究，即对港口工程的投资可行性分析、 投资预估算、投资主体的财务收益进行研究，同时在研究过程中缺乏对港口扩建 投资时机与规模的研究。另一方面，从港口扩建投资受益方来看主要是对港口扩 建投资宏观宏观研究，如港口扩建投资对腹地的经济效益和社会效益影响以及港 口扩建国民经济评价等方面的研究( 其中也包括在不确定性条件下的投资分析研 究) ，因此在该方面缺乏对港口实际使用主体即港口用户利益研究。同时这些研究 方法一般限于传统的投资评估决策方法，或是从定性的角度来阐述或分析港口扩 建问题，并且研究内容只能适用于某一个港口，是对港口扩建投资的笼统分析， 缺乏借鉴性。 在投资分析方法研究方面：经常采用的有传统净现值法( n p v ) 、目标函数法、 - 4 - 我国港口扩建投资决策研究 蒙特卡洛法、实物期权法、效用函数法、决策树法等，其中最常使用的方法是净 现值法( n p v ) 。 综上所述，目前缺乏综合考虑港口扩建投资者与港口用户利益，并采用投资 分析方法定量计算港口扩建投资具体时机与规模的研究，因此本文的研究具有重 要的理论意义。 1 3 研究内容及思路 为了解决我国港口扩建投资时机与规模的问题，更好的平衡港口投资主体与 用户之间的利益，本文运用经济学理论建立了港口扩建投资成本最小化目标函数， 利用哈密顿理论对目标函数进行优化控制从而计算推导出港口扩建投资时机与规 模，并对模型进行了实证分析，本文具体的研究内容主要有以下几个方面： ( 1 ) 介绍本文的研究背景及研究意义，详细的分析了国内外对国内外港口扩 建投资的研究现状，并对港口扩建投资的研究进行了总结。 ( 2 ) 在港口扩建投资基本理论基础上，详细分析并总结了我国港口扩建投资 现状，并分析总结了港口扩建投资存在投资规模与时机问题。 ( 3 ) 在港口特点以及动因分析的基础上，针对港口扩建投资的主要目标，结 合经济性理论，建立港口扩建投资决策模型，并利用哈密顿理论具体计算出港口 扩建投资时机与规模。 ( 4 ) 通过具体实例以及与实际现状的比较分析，对建立的模型进行了验证， 并结合具体数据进行了敏感性分析，得出港口扩建投资决策的重点问题。 ( 5 ) 通过前文的论述，对文章进行总结。 本文的主要研究思路如图1 1 所示： - s - 第1 章绪论 我国港1 ：3 扩建投资决策研究 2 章港口扩建投资理论 2 1 港口理论概述 港口秘2 3 是指具有船舶进出、停泊、靠泊、旅客上下、货物装卸、驳运、储运 等功能，具有相应的码头设施，由一定范围的水域和陆域组成的区域。港口既是 水陆运输工具的衔接点和货物、旅客的集散地，又是由为车、船、货、客提供服 务的各种工程建筑物和设备组成的综合体。 衡量港口的重要指标是港口的通过能力。港口通过能力是港口的生产能力， 它是指在港口外部环境条件一定时，港口自身的各项生产要素和生产经营管理等 因素综合作用的结果。 港口通过能力是一个多层次的生产结构。对国内外港口的通过能力结构进行 分析，可概括为下列基本模型。它是由泊位子系统、库场子系统、集疏运子系统 以及装卸子系统做组成的，其系统结构模型如图2 1 池1 所示： 第2 章港口扩建投资理论 货 图2 1 港口通过能力系统结构图 f i g2 1p o r tt h r o u g hc a p a c i t ys t r u c t u r eo ft h es y s t e m 港口通过能力包括港口核定通过能力、港口营运通过能力和港口后备通过能 力三种。港口核定通过能力是指港口达到饱和时的最大通过能力，具体是指港口 在一定时期( 通常是指一年) 内，在港口设施及劳动力一定时，在完善的组织管 理条件下，最大限度利用港口总生产要素所能够装卸的混合结构的货物的自然吨 数冽捌。 港口营运通过能力是指港口在一定时期( 通常是指一年) 内，在港口设施为 及劳动力一定时，在完善的组织管理条件下，港口总生产要素在合理利用时所能 装卸的混合结构的货物的自然吨数。 岳 我国港口扩建投资决策研究 后备能力则是为了防止货物密集到港时而导致港口过度拥挤的预备能力，在 非高峰时该部分能力通常则以闲置状态存在。 两种通过能力的区别在于生产要素的不同利用程度。核定通过能力是在港口 总生产要素得到最大限度利用时的能力，而营运通过能力则是在港口总生产要素 得到合理利用时的能力。 港口通过能力高，船、货停留时间就短，它会产生三方面的效益。一方面， 船舶价值高昂，每日运营成本巨大，船舶停留时间短可为港口用户节约成本，形 成良好的港口服务。此外，通过能力提高不仅可以加速车船的周转，而且由于货 物流通时间的缩短也加快了社会再生产的速度，可以取得明显的社会效益。最后， 由于经济的发展，货物价值也在提高，为了最大限度地减少流通资金，就必须最 大限度地缩短货物的流通时间。从某种意义上来讲，减少船舶停留时间，加速车 船周转和货物流通都是为了减少用户的拥挤成本。因此从总体上来说，港口通过 能力的提高，减少用户的拥挤成本就成为了港口竞争的重要因素。 2 2 港口扩建投资概念及分类 2 2 1 港口扩建投资概念 港口扩建投资是指在原有基础上投资主体把资本投向港口的某些投资对象 上，而后通过港口生产经营活动收回这一系列活动的总称。在港口中有各种扩建 投资对象。例如：泊位、防波堤、航道等水上设施等等。港口扩建投资的根本目 的是使港口设施的建设利用能够取得最优的成本效益。 2 2 2 港口扩建投资分类 根据港口扩建投资的设施性质及其投资收益情况的分类，可以把扩建港口投 资分为三类：公益性、营利性及经营性投资。 公益性扩建投资的主要目标是公共服务，较难产生直接的经济效益。其主要 是对为港口的集疏运通道和其他设施而进行的投资，以方便船舶进出港。如防波 堤、港池、航标、护岸以及各类用于港口通关、检疫等建筑和场所。按照现行的 港口使用收费规定，以上这些项目设施，一般不直接涉及到收费问题。 营利性扩建投资是指对船舶停靠、装卸等专用基础设施而进行的投资，如码 第2 章港口扩建投资理论 头泊位、栈桥、港机设施等。从事码头经营的港口企业可以通过提供船舶装卸生 产服务直接获取经济收益。目前港口发展和新建泊位标准为：( 1 ) 船舶等候靠泊时 间不超过3 个小时( 2 ) 泊位利用率大于5 0 ( 3 ) 装卸卡车速度每1 0 个小时不少 于1 0 0 0 辆( 4 ) 堆场货物堆存周期为3 天左右。 经营性扩建投资是指对为客户提供装卸、中转、仓储等生产性服务的生产专 用设备的投资，港口企业的该部分收益主要为向服务对象收取的服务费用。 根据港口扩建投资的设施不同，其投资主体以及资金来源也不同。港口公益 性基础设施的建设和维护，其投资主体为政府，投资资金主要为政府的财产拨款 以及财政融资；港口营利性基础设施的建设和维护，其投资主体较为多元化，目 前采用多种筹集方式，主要由政府、企业和私人共同投资；港口经营性设施的投 资主体主要为企业或个人，投资资金以自筹为主，有时政府会给予政策性支持。 由于本文港口扩建投资的目标是使港口通过能力增大以促进港口发展并方便 用户，因此本文的研究包括以上三种港口扩建投资形式。 2 3 港口扩建投资特点 港口扩建投资是一种较为特殊的工程项目投资方式，它不仅具有投资的一般 特点，同时也具有其自身的特征，将港口扩建投资的特点主要归纳如下： 2 3 1 投资资本的密集性 由于港口的基础设施属于固定资产投资，因此需要投入大量的资金，其中国 际集装箱港口的扩建投资成本尤为高，一般都需要几十亿元的投入。 目前随着国际贸易的快速增长，船舶大型化已经成为一种普遍的趋势，港口 为了更好的服务客户适应这一趋势，开始大范围建设港口航道、深水化泊位以及 引进现代化和高效化的装卸设备，这些都使得港口的投资资本越来越大。 2 3 2 港口扩建投资高风险 港口扩建建设费用包括固定资产投资费用、各种建设材料费用、劳动力费用、 评估决策和管理费用及其他费用。港口扩建的建设费用具有刚性即不可替代性的 特点，主要包括固定要素费用刚性、替代刚性和转移刚性等。成本构成结构以及 成本费用刚性的特点导致了港口扩建投资中固定要素费用占其总成本的主要部 的大小与投资项目 盈亏平衡点越大， 量变动成本会导致 是说，固定成本的 存在扩大了投资项目的经营风险，固定成本越大，这种扩大的作用越强，这种现 象称为经营杠杆效应。 由于港口扩建投资典型是的资金密集型投资项目，而港口一旦进行投资建设 后，就很难将其投资的设施移作他用，残值很低，这就决定了港口投资所具有的 投资成本不可逆性，投入的成本基本上成为沉没成本。所以其固定成本占总成本 的比例通常较高，因而其经营风险也较大。 2 3 。3 扩建投资回收期长 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资( 包括固定资产投资和流动资 金) 所需要的时间。 港口投资规划一般分为长期规划和短期规划。长期规划期限一般为2 0 年，如 日本横滨港的建设总投资为2 5 0 亿美元，规划时间长达1 7 年。短期规划即是近期 的建设发展规划，一般情况下港口扩建投资由于是在原有设施基础上进行投资， 所以其一般属于短期的规划，一般为5 至1 0 年。 由于港口扩建投资的规划期以及建设期较长，同时港口扩建投资资金较大， 因此其投资回收期一般都较长。一般情况下扩建一个专业化码头，从规划结束、 投入资金到其项目达产、投资全部收回，至少需要8 年以上的时间，但由于不同 的情况有的投资项目回收期为2 0 一2 5 年左右。 2 3 4 港口扩建投资的不可延迟性 港口扩建投资的时机是至关重要的问题。如果现存的港口处理能力不能满足 客户的需求，港口扩建投资被延迟，港口用户就会承担由于港口能力短缺所造成 的较大的拥挤成本。在港口这个竞争的市场，由于较大的拥挤成本就会使得港口 缺乏竞争力，导致客户的流失，相应的也会使得港口的收益下降。 第2 章港口扩建投资理论 2 3 5 扩建投资具有正外部性 由于港口是为车、船、货、客提供服务的各种工程建筑物和设备组成的综合 体，同时港口历年对经济发展起到了较大的促进作用，学术界普遍认为港口扩建 投资具有正外部效益即存在外部经济性。 港口扩建投资的外部性主要体现在，如果港口进行扩建投资，由于港口基础 设施特有的经济功能和社会功能。一方面它会使其周围的土地价格、房产价格上 涨，会使附近或相关的其他行业的经济效益大增。 另一方面，港口作为国民经济的基础设施，其经济效益除了部分体现在港口 本身所创造的利税外，更重要的是所带来的社会经济效益，例如航运、国防等， 这些都是港口扩建投资后所带来的隐性社会贡献。 2 3 6 投资主体多元化 目前港口扩建投资主体按服务目标不同主要分为： ( 1 ) 港口企业投资：对于公用码头，港务局自筹资金建设，资金主要来源是 码头及其设施的租用费、收取的航道建设费，不足部分向银行贷款。 ( 2 ) 货主投资：对于大宗散货码头如铁矿石、煤炭码头以及原油码头等，一 般由货主( 出口商) 建设码头，配套相关设施，并由货主修建在港口的运输系统。 如中国石化集团( 简称中石化) 为了解决原油进口物流成本的居高不下的问题。其 在山东日照岚山、北港区、舟山册子岛及海南洋浦建设了4 座3 0 万吨级原油码头。 ( 3 ) 航运企业投资：航运企业为了完善运输网络，促进自身的长远发展，目 前几乎所有的大型班轮公司参与了集装箱码头的投资和经营。据不完全统计，仅 马士基海陆公司参与投资经营的港口就有2 6 个。目前长荣、中远、东方海外、美 国总统、铁行渣华等公司积极参与集装箱港口的投资和经营。 ( 4 ) 专业码头运营商投资：国际码头运营商逐渐成为了港口扩建投资的重要 主体，其灵活性大、资本雄厚、港口网络全面，备受我国港口重视。 2 4 港口扩建投资动因 港口扩建投资的动因在港口方面，主要分为港口经济效益的需求、港口环境 的需求；从港口外部角度研究，港口扩建投资的动因主要为港口用户的需求、社 我国港口扩建投资决策研究 会经济发展的需求及港口相关行业发展的需求。 2 4 1 港口经济效益的需求 港口扩建投资的经济效益是指港口的投资建设给经营者创造的直接资金收 入，是扩建投资效益在港口企业的微观表现。港口企业取得最佳的经济效益，这 直接与企业的生存、发展和员工利益密切相联系。 港口扩建投资由于很难向这些港口经济以外的使用者索取回报以阻止其效果 外溢，因此如果忽略从经济效益的角度来考虑港口扩建投资投入的回报，就会影 响投资者的投资效益，从而影响投资者的投资积极性。 2 4 2 港口环境的需求 港口生产同时也有可能带来环境的恶化，即它在具有正的经济外部性的同时 也可能具有负的环境外部性。港口的环境效益往往是隐形的，长远的，事关港口 经济以至整个国民经济的可持续发展。所以为了港口良好的环境发展，合理的对 港口进行环境保护投入是十分必要的。以我国为例，一直以来都在港口扩建投资 过程中，投入了大量的资金进行港口建设以保护环境，如表2 1 ： 表2 12 0 0 9 年交通运输业水路环境保护投入( 单位：亿元) t a b 2 1t r a n s p o r ti n v e s t m e n ti ne n v i r o n m e n t a lp r o t e c t i o ni n2 0 0 9 统计指标数量 沿海港口环境保护投入 内河港口环境保护投入 2 5 1 资料来源：2 0 1 0 年交通运输行业公路水路环境状况公报 2 0 0 9 年交通运输业水路环境保护投入量与2 0 0 8 年持平，通过我国长期的投资 规划，目前沿海规模以上港口到港船舶污染物接收处理能力有较大幅度提高，如 表2 2 ： 第2 章港口扩建投资理论 表2 22 0 0 9 年沿海规模以上港口到港船舶污染物接收处理能力( 单位：万吨年) t a b l e2 2p o r tt op o r to v e rt h es c a l eo ft h es h i pc a nr e c e i v ea n dp r o c e s sc o n t a m i n a n t si n2 0 0 9 资料来源：2 0 1 0 年交通运输行业公路水路环境状况公报 2 4 3 港口用户的需求 港口发展与国际贸易发展是相互依存、互相影响的，随着贸易的活跃港口用 户的需求不断增长，用户对港口通过能力的要求越来越高。 从2 0 0 0 年到2 0 1 0 年随着国际贸易的持续增长，港口吞吐量以及外贸货物吞 吐量持续增长，成为了港口扩建投资的重要动因，如图2 2 ： 图2 22 0 0 0 2 0 1 0 年间港口吞吐量增长 f i g 2 2c o m p a r i s o nb e t w e e ng r o w t hi np o r tt h r o u g h p u tb e t w e e n2 0 0 0a n d2 0 1 0 目前港口用户的需求主要表现在：l 、需要港口提供设施供较大或较先进的船 舶使用，从而降低货物单位运费，给船方和货主带来收益；2 、用户期望港口提高 港口通过能力，缩短船舶在港的停留时间，主要包括船舶等泊时间的节省和在泊 我国港口扩建投资决策研究 时间的节省，从而减少其在港拥挤成本。3 、通过港口建设为其开辟新的航线，从 长远的角度帮助其发展。 2 4 4 港口相关行业的需求 港口扩建投资的动因除了用户需求、社会、经济、环境以外，随着港口功能 的多元化发展，港口相关行业的需求也成为了其扩建投资的动因之一。港口相关 行业是指直接或间接为港口服务的行业，包括港口储运的仓储、汽车运输企业、 银行、保险金融、船舶服务等企业。近年来，参与港口储运的仓储、汽车运输企 业不断增多；各家银行、保险等金融企业也纷纷在港口设立分支机构；航道维护、 船舶供应、海员活动场所、餐饮业及其他为港口、船舶服务的行业，均达到了一 定的规模。这些行业的投资的扩大，对港口的要求也不断提升。如在港口能力有 限的情况下，航运企业会希望港口帮助其定制个性化的服务，确保自身运输链、 物流链不会受到阻碍，并对码头有优先的使用权和控制权，保证货物顺畅。所以 为了更好的促进港口整体发展并与相关行业互相促进，许多港口对港口进行整体 规划进行扩建投资。 2 4 5 社会经济发展的需求 港口作为基础设施建设的重要部分，社会经济发展必然成为其扩建投资的动 因之一。港口扩建投资的对社会经济的促进具体表现为港口在建设和营运过程中 通过耗费社会的人力、资金和物资资源给国民经济所创造的利益，是港口项目对 社会的宏观贡献。 港口扩建投资的对社会经济的促进一般反映在以下几方面： 1 、通过港口的建设和营运可以促进更大或者更先进的船舶使用，从而降低货 物的平均运费。从进出口贸易的角度来说，节省整个社会的运输成本可以使出口 商品成本降低并在国际商场中具有更强的竞争力，同时进口商品的价格也可以得 到