宏观经济学第14章_产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

第14章产品市场和货币市场的一般均衡,第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM分析第六节凯恩斯有效需求理论的基本框架本章习题,学习内容：1、投资的决定、IS曲线和产品市场的均衡；2、利率的决定，LM曲线和货币市场的均衡；3、ISLM模型；教学重点：ISLM模型；教学难点：ISLM模型；教学目的：通过教学，让学生掌握ISLM模型，能用ISLM模型分析简单的宏观经济问题。教学方法及安排：6课时，教授加讨论,本章继续探讨决定国民收入的因素。I=I0？I并非外生变量，要受到r的影响。rIY,投资:是指增加或更换资本资产(厂房、住宅、机械设备、存货）的支出。决定投资大小的主要因素：实际利率、预期收益率、风险等。,第一节投资的决定,例如：名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率8%3%5%,实际利率名义利率通货膨胀率,一、实际利率与投资,决定投资大小的是实际利率。,名义利率实际利率,率利,利息是投资的成本，投资i是利率r的减函数。,投资函数：,线性投资函数：,例如：i=1250250r,式中:e为自发（自主）投资d为投资需求对利率变动的敏感程度,问题思考:如果企业不向银行借款,投资资金为自有资金,市场利率的变化还会影响企业投资吗?,答：影响，因为自有资金的运用有机会成本。,利率r,投资i,o,i=1250250r,投资需求曲线,250,500,750,1000,1250,1,2,3,4,投资函数：i=e-dr,5,说明：利用投资函数i=e-dr计算投资时，教材约定不考虑%，直接取r=1，2，3，4，5,二、资本边际效率的意义,如何理解贴现率和现值？,假定:本金为100美元，年利率为5%，则：,第1年本利和为：,第2年本利和为：,第3年本利和为：,以此类推，现在以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3分别表示第1年、第2年、第三年的本利和为：,资金的时间价值,去年的100元、今天的100元、明年的100元，三者价值相等吗？,根据一个古老的传说，大约400前，美国土著人以24美元出卖了曼哈顿岛。如果他们按7%的利率把这笔钱投资，他们今天有多少钱？,曼哈顿岛，美国纽约市中心部位的岛,现在把问题倒过来，设利率和本利和为已知，利用公式求本金。假设利率为5%，1年后本利之和为105美元，则现值为：,n年后本利的现值是：,同理：,贴现率：是指将未来支付，改变为现值所使用的利率。,例题P411,企业购买设备用于生产。如果贴现率为10%，未来第1年、第2年、第3年设备使用中得到的收益（假定已扣除人工、原材料及其他成本，但没有扣除利息和机器成本）分别是11000、12100、13310美元，今天的现值是多少？(设3年后设备报废，并且残值为0),11000,12100,13310,现值,10%这一贴现率,代表该项目的预期利润率,也代表资本的边际效率。,10000,10000,10000,企业投资30000$购买设备,未来第1年、第2年、第3年设备使用的收益分别为11000，12100，133100。问该投资项目的预期利润率为多少？,10%,这三年收益的现值：,资本边际效率公式是：,资本边际效率:是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。,设某设备在未来第1年、第2年、第3年.第n年使用中得到的收益分别是R1、R2、R3、.Rn，设备的残值为J,资本品的供给价格为R,资本边际效率,三、资本边际效率曲线(MEC),如果资本的边际效率（项目的预期利润率）市场利率，则项目值得投资。否则，项目不值得投资。,10%,8%,6%,O,投资量(万美元),市场利率变化时，某企业可供选择的投资项目,资本边际效率%,4%,300,400,150,100,A项目,B项目,C项目,D项目,r0,r1,o,i投资量,i0,MEC：资本边际效率曲线,资本边际效率曲线MEC,经济中所有企业的资本边际效率曲线,i1,i2,r2,连续的曲线,阶梯形曲线,单一企业,所有企业,（Marginalefficiencyofcapital）,资本边际效率%,r0,r1,o,i投资,i0,MEC：资本边际效率曲线,MEI：投资边际效率曲线,投资边际效率曲线,四、投资边际效率曲线MEI（Marginalefficiencyofinvestment）是指表示投资和利率之间关系的曲线,如果每个企业都增加投资，竞争使资本品的价格R上涨，则:投资的边际效率r11时，股票市场价值高，投资新建设合算，投资就会增加。,当q1时，新建企业的成本高，买现有（旧）企业更合算，不会新增投资。,风险:未来收益损失的不确定性。,美国经济学家托宾，1969年提出：股票的市场价值会影响投资。,一、IS曲线及其推导（以二部门经济为例）,依据两部门经济均衡收入的定义：y=c+i,均衡收入为：,第二节IS曲线,一、IS曲线及推导二、IS曲线的斜率三、IS曲线的移动,两部门经济IS曲线方程,举例(两部门经济)假设：消费函数c=500+0.5y投资函数i=1250-250r，求：IS曲线方程，并画出IS曲线,s=y-c=-500+0.5y由i=s得：1250-250r=-500+0.5y得IS曲线方程为：,由两部门均衡产出（收入）定义：,方法一：,方法二：,由两部门经济均衡的条件：i=s,y=c+iy=500+0.5y+1250-250r得IS曲线方程为：,r（利率）,4,3,2,1,0,500,1000,1500,2000,2500,IS曲线,y(亿美元),一条反映利率和收入相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s从而产品市场都是均衡的。,y=3500-500r,计算时，约定r不考虑%,3000,y=3500-500r,IS曲线的定义：,利率r上升，投资减少，产出y降低。IS曲线向右下方倾斜。,P415,0,1,2,3,4,r,i,250,500,750,1000,1250,投资需求,i=i(r),投资储蓄,i=s,250,500,750,1000,1250,250,500,750,1000,1250,0,0,250,500,750,1000,1250,1500,2500,2000,储蓄函数,s,s,i,r,y,0,1,2,3,4,1500,2500,2000,产品市场均衡,s=y-c(y),i(r)=y-c(y),IS曲线推导几何方法,i=1250-250r,s=-500+0.5y,y=3500-500r,i=s,3000,3000,y,二、IS曲线的斜率,上式可化为：,就是IS曲线的斜率，西方学者认为较稳定，IS曲线的斜率主要取决于d的大小。,y,y,r,r,IS曲线(d大),IS曲线(d小),d越大，IS曲线越平坦,d越小，IS曲线越陡峭,以二部门经济为例分析,*为第15章，分析财政政策效果作准备,1%,1%,0,0,A,IS曲线的斜率,以三部门经济为例分析：用t表示税率，0ts,r,y,5,4,3,2,1,1000,1500,2000,2500,3000,处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。曲线右侧的点，现行的利率水平过高，is.,A,B,相同收入，利率偏高，im,r,y,5,4,3,2,1,1000,1500,2000,2500,3000,处于LM曲线上的任何点位都表示L=m，偏离LM曲线的任何点位都表示没有实现均衡。曲线左侧的点，现行的利率水平过高，Lm。,A,B,相同收入，利率偏高，Ls，存在超额产品需求，导致y增加，致使A点向右移动。Lm，存在超额货币需求，导致利率上升，致使A点向上移动。两方面的力量合起来，使A向右上方移动，运动至IS曲线上的E点，从而i=s；这时L仍大于m，利率继续上升，E点再调整；利率上升导致投资减少，收入下降，E点左移，最后沿IS调整至E点。,LM,IS,A,E,i,i,m,m,产品市场和货币市场:从非均衡到均衡,非均衡到均衡的调整过程,E,y,r,A点E点E点,均衡的调节,r,LM,E,r0,y0,y,IS,i,i,m,m,O,二、均衡收入和利率的变动,上图中，y0代表产品市场IS与货币市场LM均衡时的国民收入，但不一定是充分就业的国民收入y*为什么？,7.在IS和LM两条曲线相交时所形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入？为什么？解答：两个市场同时均衡时的收入不一定就是充分就业的国民收入。这是因为IS和LM曲线都只是表示产品市场上供求相等和货币市场上供求相等的收入和利率的组合，因此，两条曲线的交点所形成的收入和利率也只表示两个市场同时达到均衡的利率和收入，它并没有说明这种收入一定是充分就业的收入。当整个社会的有效需求严重不足时，即使利率甚低，企业投资意愿也较差，也会使较低的收入和较低的利率相结合达到产品市场的均衡，即IS曲线离坐标图形上的原点O较近，当这样的IS和LM曲线相交时，交点上的均衡收入往往就是非充分就业的国民收入。,教材P437，第7题：,均衡收入和利率的变动,y,o,r,LM,LM,E,E,E,IS,IS,财政政策：政府增加支出或减税，IS右移，达到充分就业的收入,当产出低、失业高时：政策之一，之二？,货币政策：中央银行增加货币供给量，LM曲线右移，达到充分就业的收入,注会-第7周-X2,三、IS-LM模型的用处（1）直观地表示经济短期波动究竟来自何方，是来自投资支出变动、消费支出变动、政府支出或税收方面因素的变动，还是来自货币供给和需求方面因素的变动。（2）直观地表现出政府干预经济使用的是财政政策还是货币政策。（3）直观地表现构成总需求诸因素对总需求变动影响的强弱程度。（4）直观地表现出政府干预经济政策的效果。（5）直观地表现出凯恩斯主义和货币主义这两大学派为什么会对财政政策和货币政策有不同的态度。（6）可清楚地表现出总需求曲线的来历。,国民收入决定理论,消费,投资,消费倾向,收入,平均消费倾向,边际消费倾向,由MPC求投资乘数,利率,资本边际效率,流动性偏好,货币数量,交易动机,谨慎动机,投机动机L2,预期收益,重置成本或资产的供给价格,第六节凯恩斯的基本理论框架,由m1满足,由m2满足,L1,m=m1+m2,六个要点*，P433,凯恩斯分析“有效需求不足”不足的原因:,有效需求不足是“三大基本规律”形成的：,边际消费倾向递减,消费需求不足,资本边际效率递减,对货币的流动性偏好,投资需求不足,有效需求不足,凯恩斯陷阱，即流动性偏好陷阱,解决有效需求不足?(第15、16章讨论政府宏观经济政策),第14章重点与习题,一、名词解释:资本的边际效率、IS曲线、LM曲线、流动性偏好、凯恩斯陷阱（流动性偏好陷阱）二、选择题：P436，第15题三、补充问答题：1.普通的LM曲线有哪三个区域？其经济含义是什么？2.凯恩斯的基本理论框架是什么？有效需求不足的原因是什么？,四、计算题（作业题）：P437-438第11、13、15题,6.怎样理解ISLM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用ISLM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即财政政策和货币政策的分析，也是围绕ISLM模型而展开的，因此可以说，ISLM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。,7.在IS和LM两条曲线相交时所形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入？为什么？解答：两个市场同时均衡时的收入不一定就是充分就业的国民收入。这是因为IS和LM曲线都只是表示产品市场上供求相等和货币市场上供求相等的收入和利率的组合，因此，两条曲线的交点所形成的收入和利率也只表示两个市场同时达到均衡的利率和收入，它并没有说明这种收入一定是充分就业的收入。当整个社会的有效需求严重不足时，即使利率甚低，企业投资意愿也较差，也会使较低的收入和较低的利率相结合达到产品市场的均衡，即IS曲线离坐标图形上的原点O较近，当这样的IS和LM曲线相交时，交点上的均衡收入往往就是非充分就业的国民收入。,8.如果产品市场和货币市场没有同时达到均衡，而市场又往往能使其走向同时均衡或者说一般均衡，为什么还要政府干预经济生活？解答：产品市场和货币市场的非均衡尽管通过市场的作用可以达到同时均衡，但不一定能达到充分就业收入水平上的同时均衡。因此，还需要政府运用财政政策和货币政策来干预经济生活，使经济达到物价平稳的充分就业状态。,P437第11题,（1）若投资函数为i=100（美元）5r，找出利率r为4%、5%、6%、7%时的投资量（2）若储蓄为s=40（美元）+0.25y，找出与上述投资相均衡的收入水平（3）求IS曲线并作出图形（1）i=1005ri1100-5480i2100-5575i3100-5670i4100-5765（2）经济达到均衡时的条件为：i=si=-40+0.25y80=40+0.25y得y=48075=40+0.25y得y=46070=40+0.25y得y=44065=40+0.25y得y=420（3）IS曲线函数：i=s100-5r=-40+0.25yIS方程:y=560-20r,r,7,420,y,IS曲线：y=560-20r,4,480,0,P437第13题，答案：,（1）L=0.2y-5r,当r=10%、8%、6%,y=800、900、1000时，货币需求曲线如图：（2）由L=M/P得：0.2y-5r=150/1得LM曲线方程:y=750+25ry=1000，r=10y=950，r=8y=900，r=6,r,L,6,8,10,110,120,130,1（y=800）,140,2（y=900）,3（y=1000）,150,160,170,y,r,750,10,1000,y=750+25r,（3）LM曲线:在线上任一点都代表利率和收入的组合，在这样的组合下，货币的需求和货币的供给是相等的，即货币市场均衡。,0,（4）若货币供给变为200美元时，由L=M/P得：0.2y-5r=200得LM曲线方程：y=1000+25r这条LM曲线与（3）中的LM曲线截距不同，LM曲线向右水平移动250美元得到LM曲线。（5）若r=10%，y=1100美元（已知条件）时：货币需求：L=0.2y-5r=0.21100-510=170货币供给为200，货币需求与供给不均衡，LM，利率将下降。直到r=4%时均衡为止。（y=10