（会计学专业论文）我国商业银行信息披露透明度分析——对我国商业银行2004年年报的调查.pdf

北京工商大学硕士学位论文 摘要 商业银行作为金融市场的重要组成部分，提高其信息披露透明度不仅是进一 步完善市场经济机制，强化银行监管约束的必然要求，也是国际银行监管发展的 趋势。目前我国商业银行信息披露远远没有规范化，与国际上通行的信息披露标 准还存在很大差距，这与我国不断深化的社会主义市场经济建设及金融发展趋势 不相适应，不利于商业银行自身的健康发展以及银行业监管部门对商业银行的金 融监管。因此，商业银行信息披露问题急需研究解决。 我国学术界对商业银行信息披露问题进行了大量规范研究，取得了一定的成 就，但研究内容主要集中在现状研究，借鉴比较等方面，在相关文献梳理及数据 调查分析方面有所欠缺。基于此，本文拟采用规范分析与数据调查相结合的方法 对该问题进行研究，主要内容如下： 首先，以国际银行监管的发展趋势及我国商业银行信息披露的制度法规为切 入点，分析商业银行信息披露的意义，结合我国商业银行信息披露研究状况，提 出本文的研究方法、研究创新以及研究息路。 其次，在界定信息披露与信息透明度的基础上，详细阐述了一般企业与商业 银行信息披露共同的理论基础自愿信息披露与强制信息披露，然后分析了商 业银行不同于一般企业的特性，进而得出商业银行信息披露的两个特殊理论基础 政府管制与全面风险管理。 第三，梳理了国内外信息披露的相关文献，并在此基础上总结出我国商业银 行信息披露的特点、现状及现有研究的局限性。 第四，以新巴塞尔协议及我国商业银行信息披露的法规为依据设计了六大类 调查项目，运用披露指数法和披露比率法对我国1 2 家主要商业银行2 0 0 4 年年报 的信息披露情况进行了调查分析，这是本文的重点内容之。 第五，结合规范分析和数据调查结论，分别从商业银行自身及外部法规完善、 监管及市场约束等角度提出了提高我国商业银行信息披露透明度的建议。 关键词：商业银行信息披露透明度 我国商业银行信息披露透明度分析 a b s t r a c t c o m m e r c i a lb a n k sa r et h em o s ti m p o r t a n tp a r to ft h ef i n a n c i a lm a r k e t t o i m p r o v et h et r a n s p a r e n c yo ft h ed i s c i o s u r ei sn o tn e c e s s a r yd e m a n dt op e r f e c tt h e m a r k e te c o n o m ys y s t e m ，e n h a n c et h em a r k e tr e s t r i c t i o n ，b u ta l s ot h ei n t e r n a t i o n a l t r e n do fb a n k i n gs u p e r v i s i o n c o m p a r e dw i t hi n t e r n a t i o n a lc r i t e r i af o ri n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e ，o u r si sa t al o w e rl e v e l ，e s p e c i a l l yt h o s eo ft h es t a t e o w n e db a n k s t h e s t a t u so fc h i n e s eb a n k s d i s c l o s u r es y s t e mc a n n o tc o r r e s p o n dw i t ht h ed e e p e n i n g m a r k e te c o n o m yo fs o c i a l i s ma n dt h et r e n do ft h ed e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c e ，g o e s a g a i n s tt h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to fb a n k i n ga n dt h ee f f e c t i v es u p e r v i s i o no ft h e a u t h o r i t y ，s oi tm u s tb es t u d i e da n ds o l v e d m a n yr e s e a r c h e r sh a v em a d eag r e a td e a lo fs t u d yo nt h i si s s u ea n dg o tm a n y a c h i e v e m e n t si nt h ep a s t h o w e v e r ，t h e s er e s e a r c h e sa r em a i n l ya b o u tt h ec o m p a r i s o n a n dl a c ko fs t u d yo nd a t aa n a l y s i s i nt h i sp a p e r ，w em a k es o m er e s e a r c ho nt h e a n a l y s i s t h em a i nc o n t e x ti sa sf o l l o w i n g ： f i r s t l y ，b a s e do nt h et r e n do ft h es u p e r v i s i o no ft h ei n t e r n a t i o n a lb a n k sa n dt h e l e g i s l a t i o n so ft h ec o m m e r c i a lb a n k s i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nc h i n a , w ea n a l y z et h e i m p o r t a n c e o fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n dp r o p o s et h em e t h o d s ，c r e a t i o na n d f r a m e w o r ko f t h es t u d y s e c o n d l y ，t h ed e f i n i t i o no ft h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n dt h ei n f o r m a t i o n t r a n s p a r e n c y i si n t r o d u c e d a n d t h e n ，b a s i c t h e o r i e so ft h ei n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e h e v o l u n t a r y d i s c l o s u r ea n dt h e c o m p u l s i v e d i s c l o s u r e a r e s y s t e m a t i c a l l yp r o p o s e dt h el a s tp a r ti st h ei n t r o d u c t i o no f t w ob a s i c _ l e o r i e s 山e g o v e r n m e n ts u p e r v i s i o n a n dt h et o t a lr i s km a n a g e m e n t t h i r d l y ，t h er e l a t i v ep a p e r sa b o u ti n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nd o m e s t i ca n da b r o a d a r er e v i e w e d a n dt h ec h a r a c t e r i s t i c ，t h es t a t u sq u oa n dt h el i m i t a t i o n so fs t u d ya b o u t t h ec o m m e r c i a lb a n k s i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nc h i n aa r ea l s os u m m a r i z e db a s e do n t h er e v i e w f o u r t h l y ，t h i sd i s s e r t a t i o np r o p o s e ss i xd i f f e r e n ts u r v e yi t e m sa c c o r d i n gt ot h e b a s e la c c o r da n dt h ec o r r e s p o n dl e g i s l a t i o no i li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nc h i n at o i n v e s t i g a t et h e12c o m m e r c i a lb a n k s s t a t u so ft h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nt h e2 0 0 4 a n n a l sb yd i s c l o s u r ei n d e xa n dd i s c l o s u r er a t i o i ti so n eo ft h em o s ti m p o r t a n tp a r t o ft h e p a p e r t h el a s tp a r ti st h es u m m a r yo ft h ea b o v ec o n t e n t i tg i v e sm a n ys u g g e s t i o n st o i i 北京t 商大学硕士学位论文 i m p r o v et h et r a n s p a r e n c yo ft h ec o m m e r c i a lb a n k s i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ，s u c ha s ， p e r f e c tt h ec o m m e r c i a lb a n k s i n t e r i o ra n de x t e r i o rl e g i s l a t i o n s ，t h es u p e r v i s i o na n d t h em a r k e tr e s t r i c t i o n k e y w o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ；t r a n s p a r e n c y l i i 我国商业银行信息披露透明度分析 二、贯彻全面风险管理意识，建立并完善内部风险管理体系3 7 三、制定统一的、操作性强的会计标准与披露标准3 7 四、加强银行监管与社会监督3 自 五、塑造合格的信息需求主体、促进市场约束的有效发挥3 8 图表目录 我国商业银行信息披露的主要文件1 巴塞尔银行监管委员会有关信息披露发布的主要文件及报告1 4 调查项目的比例分布2 3 样本银行年报披露指数基本情况2 4 中国工商银行与中国农业银行调查项目披露比率2 6 中国建设银行与中国银行调查项目披露比率2 7 上市商业银行调查项目披露比率2 8 非上市股份制商业银行调查项目披露比率2 9 不同类别调查项目披露比率3 l 信用风险调查项目披露比率3 2 g 2 7 日 c ：) 珥 噜 珥 ： 一 一 一 一 一 一 一 文 论 一 术 学 表 发 一 开 一 公 献 问 文一 期考表谢校参附致在 表表图表表表表表表表 北京工商大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作所 取得的研究成果。除了文中已经注明引用的内容外，论文中不包含其他个人或 集体己经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。本声明的法律后果完全由本人承担。 学位论文作者签名：自l 函靶日期： ；年6 月沁日 北京工商大学学位论文授权使用声明 本人完全了解北京工商大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生 在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京工商大学。学校有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借 阅：学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复 制手段保存、汇编学位论文。( 保密的学位论文在解密后遵守此规定) 学位论文电子版同意提交后，可于口当年口一年口二年后在学校图 书馆网站上发布，供校内师生浏览。 学位论文作者签名：丘i 肇五l 霉弋导师签名： 臼期：6 年f 月 日 北京_ l _ = 商大学硕士学位论文 第一部分绪论 一、研究背景 近年来，随着经济全球化、金融国际化进程的加快，以及大量金融衍生工具的出现， 作为金融体系基础的银行业累积的风险越来越大，商业银行的信息披露变得越来越重要。 透明度原则是经济化全球背景下，国际经济组织为保障经济秩序，提高商业银行信息披露 水平普遍追求和推行的原则。国际清算银行管辖下的巴塞尔委员会( b a s e lc o m m i t t e e ) 以促进有效监管、提高金融体系的安全性利稳定性为设立的根本宗旨，于1 9 8 8 年7 月颁布 了关于统一国际银行资本计算和资本标准的建议。为了提供更全面的金融风险预警指 标，完善监管框架，提高银行透明度，巴塞尔委员会多次修改关于统一国际银行的资本 计算和资本标准的建议，最新的修订稿于2 0 0 4 年完成，2 0 0 4 2 0 0 6 年为过渡期，2 0 0 6 年底正式实施。这次修改后的巴塞尔协议称为新的巴塞尔资本充足率框架协议，简称 为新巴塞尔协议，其正式确立了由最低资本监管要求( m i n i m u mc a p i t a lr e q u i r e m e n t ) 、 监管约束( s u p e r v i s o r yr e v i e wp r o c e s s ) 和市场约束( m a r k e td i s c i p l i n e ) 三大支柱内 容构成的监管框架。而市场约束的主要手段则是建立和强化商业银行的信息披露制度，这 是新巴塞尔协议的主要创新和突破，标志着新巴塞尔协议适应新的金融环境，引入了多层 次、多元化透明度监管的原则。 顺应国际发展趋势，我国金融监管部门参照巴塞尔资本协议，制定了一系列有关商业 银行资本监管及信息披露的文件。表1 i 列出了对我国商业银行进行资本监管的主要文件。 表1 1 我国商业银行信息披露的主要文件 颁布时间颁布机构文件名称 关于对商业银行实行资产负债 1 9 9 4 2 15中国人民银行 比例管理的通知 1 9 9 5 5 1 0 全国人大常委会 商业银行法 ( 2 0 0 3 1 2 修订) 商业银行资产负债比例管理监 1 9 9 6 12 2 2 中国人民银行 控、监测指标和考核办法 2 0 0 1 1 1 2 7 财政部金融企业会计制度 2 0 0 2 5 1 5 中国人民银行商业银行信息披露暂行办法 我国商业银行信息披露透明度分析 2 0 0 4 2 2 3 中国银监会商业银行资本充足率管理办法 2 0 0 4 9 2 0 财政部金融企业会计准则 1 9 9 4 年2 月，我国参照1 9 8 8 年的巴塞尔协议，确立了对商业银行的资产负债比例管 理制度，1 9 9 5 年5 月出台的商业银行法原则上有了商业银行资本充足率不得低于8 的规定，而1 9 9 6 年的商业银行资产负债比例管理监控、监测指标和考核办法，则对 计算信用风险资本充足率的方法提出了具体的要求。2 0 0 4 年2 月，在1 9 8 8 年的巴塞尔协 议的基础上，我国进一步借鉴新巴塞尔协议第三支柱的要求，在商业银行信息披露暂行 办法的基础上，中国银行监督管理委员会颁布了商业银行资本充足率管理办法，规 定于2 0 0 4 年3 月1 日正式施行。办法从风险管理目标和政策、计算资本充足率的并 表范围、资本、资本充足率、信用风险和市场风险五个方面细化了披露要求，在资本充足 率的监督检查方面建立了一套操作性相对较强、透明度相对较高的标准和程序。但不可否 认，办法与新巴塞尔协议的信息披露要求还存在较大差距，我国商业银行信息披露的 法律法规体系还很不健全。 商业银行的信息披露，有助于银行的投资人、存款人等相关利益者了解和判断商业银 行的经营状况和风险管理状况，维护自身权益；也有利于从外部加强对商业银行的监督， 促进商业银行完善自身公司治理，提高经营水平和绩效，维护银行体系的安全、稳定运行， 是银行监管的有效补充。因此，研究商业银行的公开信息披露水平，以寻求提高信息披露 透明度的有效途径具有特殊的现实意义。 二、研究方法及研究创新 学术界对于我国商业银行信息披露问题也进行了一定的研究，但主要集中在对现状及 国际比较借鉴等几个方面，且主要以规范性研究为主。胡奕明( 2 0 0 2 ) 虽然利用实证研究 的方法对1 3 个国家和地区的银行年报进行了调查分析，以弥补巴塞尔委员会未考虑非成 员国银行情况的缺陷，但却没有对我国商业银行的信息披露水平进行数据调查。因此，采 用何种方法研究我国商业银行信息披露显得特别重要。 ( 一) 研究方法 本文采用了规范与数据调查分析相结合的研究方法。首先从规范角度阐述了商业银行 信息披露的理论基础，在对相关文献进行梳理的基础上，从规范角度简要总结了我国商业 银行信息披露的现状及研究的不足。然后，本文以新巴塞尔协议透明度原则的主要规定作 为项目分类的划分依据，依据我国商业银行信息披露的相关法规以及我国商业银行信息披 2 北京工商大学硕士学位论文 露的特点设置调查项目，采用披露比率法和披露指数法两种分析工具，对我国以全国为经 营范围的1 2 家主要商业银行2 0 0 4 年年报披露的信息进行了以下三个方面的分析： ( 1 ) 我国商业银行信息披露质量的整体水平； ( 2 ) 我国上市商业银行与非上市股份制商业银 行，以及国有独资商业银行信息透明度的状况；( 3 ) 不同种类调查项目的信息披露情况。 通过对我国商业银行年报信息的调查分析，从数据角度说明我国商业银行信息披露的 水平，即信息透明度问题，从而在此基础上提出提高我国商业银行信息披露透明度的对策 建议。 ( 二) 研究创新 1 国内对商业银行信息披露进行了大量的研究，但这些研究是分散的、缺乏对相关 文献的梳理，为弥补这一缺陷，本文对国内商业银行信息披露的研究文献进行了分类汇总。 2 以往对于我国商业银行信息披露的研究主要是以规范为主，缺乏相关数据的检验， 正是基于这一点，本文采用规范与数据调查分析相结合的方法对我国商业银行的信息披露 水平进行调查分析。 3 本文参照新巴塞尔协议和我国相关信息披露法规的要求设计调查项目，具有一定 的创新性和挑战性，通过参照国际先进的信息披露标准，找出我国商业银行信息披露的不 足，对提高我国商业银行信息披露水平具有较强的指导意义。 三、研究思路及论文框架 本文从分析我国商业银行信息披露与一般企业信息披露的理论差异为切入点，指出商 业银行资本及风险管理信息透明度的重要性，简要回顾了商业银行信息披露的国内外研究 文献，在借鉴新巴塞尔协议信息披露先进做法的基础上，运用规范与数据分析相结合的方 法分析我国商业银行信息披露透明度状况，并根据分析结论，提出提高我国商业银行信息 披露透明度的政策建议。本文共分为五部分： 第一部分为绪论，提出了本文的研究背景，阐述了国际银行监管的发展趋势，简要介 绍了我国商业银行信息披露的法规制度，分析了商业银行信息披露的研究意义，从而引出 本文的研究目的，然后从总体上介绍了本文的研究方法及研究创新、研究思路及论文框架。 第二部分为商业银行信息披露的理论基础，首先界定了信息披露与信息透明度之间的 关系，指出公司透明度是自愿信息披露与强制信息披露共同作用的结果，然后阐述了一般 企业信息披露的两个基本理论以信息经济学和管制理论为基础的自愿信息披露理论 与强制信息披露理论，分析了市场约束与政府管制对透明度的重要作用，最后指出商业银 行是一个具有高风险且敏感的特殊行业，商业银行的信息披露必须贯彻政府管制和全面风 我国商业银行信息披露透明度分析 险管理的思想，商业银行资本充足状况及风险管理信息在市场约束和信息披露过程中居于 关键性的地位，因此研究资本及风险信息透明度尤为重要，从而为下文调查项日的选取做 了铺垫。 第三部分为国内外有关商业银行信息披露的相关文献回顾，对商业银行信息披露的观 点进行了分类和阐述，在文献回顾的基础上简要总结了我国商业银行信息披露的特点及现 状，并指出现有研究的局限性从而为实证研究奠定基础。 第四部分为我国商业银行信息披露水平的数据分析，首先简单阐述了本文的研究方法 以及样本数据来源；然后介绍了调查项目的设计依据及构成，简要论述了新巴塞尔协议透 明度原则的主要内容，以及我国商业银行信息披露的主要规定；接着分析了我国商业银行 信息披露的整体水平、不同产权制度下商业银行信息披露的情况以及不同类别调查项目的 披露状况，在此基础上总结了本文的调查结论。 第五部分为政策建议，主要结合第四部分的调查结论提出提高我国商业银行信息披露 水平或透明度的政策建议。 北京工商人学硕士学位论文 第二部分商业银行信息披露的理论基础 商业银行是一类特殊的企业，既具有企业的般特征，也与一般企业有着明显的差别。 因此，在信息披露的理论基础方面，商业银行与一般企业也是既有区别又有联系。一方面， 商业银行具有与一般企业相同的信息披露的经济学理论基础，即自愿信息披露理论和强制 信息披露理论；另一方面，商业银行又具有特殊的信息披露理论基础，即政府管制与全面 风险管理理论。在论述商业银行信息披露的理论基础之前，有必要先界定两个非常重要的 概念：信息披露与信息透明度。 一、信息披露与信息透明度的界定 信息披露及信息透明度作为现代资本市场发展的基础，已经成为证券市场信息公开制 度的核心内容，同时也是现代金融经济学和现代公司财务理论研究和讨论的重点问题。那 么何谓信息披露与信息透明度呢? 二者之间有什么区别与联系呢? 下面对二者进行界定 和区分。 ( 一) 信息披露的基本内涵 信息披露1 是指经济活动主体依照法律、法规的规定，以真实、准确、及时、完整地向 投资者及其他利害关系人公开传递相关信息的过程。信息披露的指导思想是公开、公平和 公正。 商业银行的信息披露2 则是指商业银行依法将反映其经营状况的主要信息，如财务会计 报告，各类风险管理状况、公司治理、年度重大事项等真实、准确、及时、完整地向投资 者、存款人及相关利益人予以公开的过程。 因此，信息披露是一个动态的过程。 ( 二) 信息透明度的提出及其内涵 1 信息透明度的提出 信息透明度的提出是与会计信息的研究发展相联系的。会计信息的研究发展，经历了 2 0 世纪7 0 和8 0 年代的相关性和可靠性的讨论，9 0 年代对会计信息披露问题的普遍关注， 1 g 2 2 ( 1 9 9 5 年墨西哥金融危机后组建的国际临时性论坛) 当时对信息披露进行定义时，是把它放在透明度角度进行的。 他认为所谓的信息披露或透明度是包括各国监管当局、国际组织以及金融机构三大块内容。 2 中国金融2 0 0 2 年第6 期，中国人民银行有关负责人就施行 商业银行信息披露暂行办法) 答记者问。 5 我国商业银行信息披露透明度分析 到最近几年来对会计透明度的研究。因此，信息透明度概念的提出是人们对会计信息质量 特征认识的不断深化。 从7 0 年代初期开始到8 0 年代，对会计信息质量特征的研究主要集中在相关性与可靠 性的争论上。“f a s b ”的第二号概念结构公告从财务报告的目标出发，提出了两条最基本 的会计信息质量特征：相关性( r e l e v a n c e ) 与可靠性( r e l i a bj 1 j t y ) 。在此之后，加拿大、 澳大利亚，国际会计准则委员会也先后关注会计信息的质量问题，并提出了类似的观点。 到了九十年代，随着经济全球化和资本国际化流动的加剧，信息披露的完善及相关的会计 制度引起了人们更多的关注。1 9 9 6 年4 月1 1 日，美国证券交易委员会( s e c ) 发布了i a s c 核 心准则”的声明，提出了三项评价“核心准则”的要素，其中第二项是“高质量”。s e c 对“高质量”的具体解释是可比性、透明度( t r a n s p a r e n c y ) 和充分披露。这之后，s e c 及其 主席a r t h u rl e v i t t 多次公开重申高质量会计准则问题，并将透明度作为一个核心概念加 以使用。 1 9 9 7 年初东南亚金融危机爆发后，许多国际性组织将东南亚国家不透明的信息披露归 为经济危机爆发的原因之一。联合国贸发局( u n c t a d ) 的调查报告认为，东南亚国家很多金 融机构与公司的失败或近乎失败，其可能的原因有：高负债、私营部门对外汇日益增长的 依赖、透明度和解释度的不足( 1 a c ko ft r a n s p a r e n c ya n da c c o u n t a b i l i t y ) ，透明度和 解释度不足被认为是东南亚金融危机的直接诱因。该报告并没有正面界定透明度，但推断 出披露不足是缺乏透明度的一个重要标志。但透明度究竟指的是什么，它与相关性和可靠 性、信息披露概念之间有何关系，仍然缺乏一个有效的界定。那么透明度应当如何定义呢? 透明度应当具备哪些特征呢? 2 信息透明度的内涵 ( 1 ) 巴塞尔委员会对透明度的定义 巴塞尔银行监管委员会( b a s l ec o m m i t t e eo nb a n k i n gs u p e r v is i o n ) 1 9 9 8 年9 月发布 的“增强银行透明度”研究报告中，将透明度定义为： “公开披露可靠与及时的信息，有 助于信息使用者准确评价一家银行的财务状况和业绩、经营活动、风险分布及风险管理实 务”。该报告认为，披露本身并不必然导致透明；为实现透明，必须提供及时、准确、相 关和充分的定性与定量信息披露，且这些披露必须建立在完善的计量原则之上。透明信息 的质量特征包括：全面( c o m p r e h e n s i v e n e s s ) 、相关和及时( r e l e v a n ta n dt i m e l i n e s s ) 、 可靠( r e l i a b i l i t y ) 、可比( c o m p a r a b i l i t y ) 、重大( m a t e r i a l i t y ) 。按照巴塞尔银行监管 委员会的定义，高透明度意味着能够“透过现象看本质”，即企业所提供的信息，使用者 北京工商大学硕士学位论文 能据以准确了解企业的财务状况、经营成果及风险程度。 ( 2 ) 普华永道对透明度的定义 2 0 0 1 年，国际著名的会计公司普华永道发布了一份关于“不透明指数”的调查报告， 在该报告中将“不透明( o p a c i t y ) ”定义为：在商业经济、财政金融、政府监管等领域缺 乏清晰( c l e a r ) 、准确( a c c u r a t e ) 、正式( f o r m a l ) 、易理解( e a s i l yd i s e e r n i b l e ) 、普遍 认可( w i d e l ya c c e p t e d ) 的惯例。 ( 3 ) 国内对信息透明度的界定 魏明海、刘峰、施鲲翔( 2 0 0 1 ) 认为会计透明度应当包括三个层次的含义：( 1 ) 存 在一套清晰、准确、正式、易理解、普遍认可的会计准则和相关会计信息披露的各种监管 制度体系；( 2 ) 对会计准则的高度遵循；( 3 ) 对外( 含投资者、债权人、监管机构等) 提 供高频率的准确信息。 葛家澍( 2 0 0 1 ) 认为透明的会计信息披露不为某个集团的利益而弄虚作假，必须不遗 漏的按准则和制度披露一切有利和不利的事项，充分披露企业已经存在和可能存在的风 险，而且表述要清晰、确切，要能反映交易和事项的经济实质。透明度应包括可比性、中 立性、清晰性、完整性、充分披露和实质重于形式等特征，透明性应是高质量会计准则的 全部含义。 综合上述观点，本文认为透明度作为信息披露的质量要求，是指公司财务与管理信息 的公丌程度，是对信息质量标准和一般意义上信息披露要求的发展，综合、全面地反映了 公司信息披露的质量特征及披露要求。其质量特征应当包括：充分披露、相关性、可靠性、 可比性、可理解性、及时性、重要性、准确性。 因此，信息披露与信息透明度是相互联系又相互区分的。信息披露是一个过程，而信 息透明度则是信息披露的公开程度，反映了信息披露的质量特征，是一个结果。信息披露 并不必然导致信息透明，要实现信息透明必须提供充分、准确、全面、可靠、可比、相关、 及时、重要且易于理解的信息。 二、商业银行信息披露的理论基础 制度经济学、古典经济学分别从代理理论、契约的不完全性、市场失灵等角度论述了 一般企业自愿信息披露和强制信息披露产生的经济学基础，为企业及商业银行的信息披露 提供了经济学解释。商业银行具有高风险眭、风险波及广泛性等特点，商业银行的信息披 露必须实施政府管制及全面风险管理，加强资本及风险信息披露。 ( 一) 企业信息披露的一般理论 7 我国商业银行信息披露透明度分析 关于信息披露制度的理论，在学术界向来有两种观点：自愿信息披露理论与强制信息 披露理论。 自愿信息披露是指公司基于自身形象、投资者关系、回避汗讼风险等动机主动披露的 信息，是公司与其他利害相关者之间基于经济利益进行的自利性信息沟通。 强制信息披露则是指由证券法、会计准则和监管部门条例等法律、法规明确规定的公 司必须披露的信息，是以法律规范来调整的公司与其它利害相关者之间的信息沟通。 公司透明度是强制信息披露和自愿性信息披露共同作用的结果。公司信息披露的供给 主要受市场机制和监管两种力量的促动：市场力量促使公司自愿地披露信息，监管迫使公 司提供某些被认为对于利益相关者所必须的信息。 1 代理理论、信号理论、私人契约与自愿信息披露 自愿信息披露理论认为，为有效履行受托责任、争夺市场资源及向市场传递良好的信 号，公司会自愿披露绝大部分信息，而不足的部分可通过个人契约方式加以弥补。 代理理论、信号理论和资本市场的竞争性、私人契约理论为自愿信息披露提供了理论 依据。 ( 1 ) 代理理论与自愿信息披露 按照詹森和麦克林( j e n s e n m e c k i n g ) 的“代理成本理论”，在现代企业中，所 有权与经营权是相互分离的，企业所有者与企业经营者都有实现自身利益最大化的动机， 二者之间存在着利益冲突。基于这种潜在的利益冲突，企业所有者为了使企业的经营者有 足够的动力去自动选择有利于所有者的行为，积极地同经营者订立契约，通过订立一种报 酬机制将经营者与企业的剩余收益挂钩，以缓解二者之间的冲突。但所有者对经营者执行 契约的情况进行监督是会产生代理成本的，代理理论认为这些成本会降低经营者的报酬， 因此经营者有动力将代理成本降至委托方可以接受的水平上，这一动机促使经营者主动报 告受托责任的履行情况，自愿地进行信息披露。 ( 2 ) 信号理论与自愿信息披露 按照“信号传递”理论，公司信息的功用是向投资者传递某种有助于判断和估计经 济收益的“信号”，信息使用者可以通过公司的行动所发出的信号来判断公司经营业绩的 好坏。 一方面，在资本市场中企业为了争夺稀缺的风险资本，会自愿进行信息披露。因为企 业认为，在财务报告方面有很好的声誉，会提高筹集资本的能力，而且好的声誉会降低企 业的资本成本，提高投资者对企业的投资信心，投资者要求的收益率也会降低。因此，企 i ! 室三塑奎堂婴主堂垡堡墨 业自愿地披露那些可信而且能减少局外人士对企业未来前景不确定性担忧的有关企业的 秘密信息，会使公司的价值得到提升。 另一方面，为了避免信息不对称导致的逆向选择，经营好的及经营一般的企业有动力 主动披露信息，将自己与经营差的企业区分开来，便于投资者选择，不披露信息的企业被 视为隐藏了不利的信息，在这种遴选机制下，绝大部分企业都有足够的动力主动披露信息， 市场由此将经营好的企业与经营差的企业区分开来。 因此，根据信号传递理论，企业为了争夺市场资源和向市场传递良好的信号，会自愿 披露大部分信息。 ( 3 ) 私人契约与自愿信息披露 私人契约理论认为，公司信息是具有商品特征的。公司并不是完全出于商业目的而披 露信息的，企业信息披露成本也不如人们想象的那么高，因此有这样一个假设：人们认为 任何没能自愿报告的信息都可以通过订立私人契约而得到。 综上所述，按照信息自愿披露学说，公司存在自愿披露信息的动机，通过自愿信息披 露可以缓解所有者与经营者之间的代理冲突，减少信息不对称程度，提高股票市场的流动 性，提高公司价值，同时公司信息披露规则及其标准可以通过私人契约自行约定。但是市 场机制总是存在一定缺陷的，在公司信息市场上，纯粹的市场力量是无法完全保证公司信 息的供给数量及质量的，必须借助政府管制的力量。 2 信息垄断、外部性、信息不对称与强制信息披露 强制信息披露学说认为，市场并非是完全有效的j 企业缺乏生产和披露信息的动机， 为了减少市场失灵的影响，提高市场的运行效率，需要政府制订一定的规范来弥补市场的 缺失。 按照新古典经济学的观点，“市场失灵”是指现实生活中种种导致市场均衡背离帕累 托最优的现象，是由于垄断或竞争失败、外部经济、公共产品、信息不对称等原因导致的 市场生产的产品数量和质量不同于社会最佳量的现象。 因此，信息的垄断特征、外部性特征以及信息不对称性为强制信息披露提供了理论基 础。 ( 1 ) 信息垄断与强制信息披露 如果企业是其产品的准一卖者，且其产品没有相近的替代品，则这个企业就是垄断。 企业作为自身信息的独家提供者，其所披露的信息只能由企业内部生成，因此特定企业所 提供的信息资料是不可能存在相近替代品的，公司对外披露的信息具有垄断产品的特征， 我国商业银行信息披露透明度分析 如果不进行管制，投资者的利益就会受到损失，引发市场失灵，基于此，信息经济学认为 有必要强制企业披露相关信息。 ( 2 ) 外部性与强制信息披露 按照信息经济学的观点，公开披露的信息是一种典型的公共物品，具有一定的外部性 效应。 经济学上，外部性是指个主体的行为直接或间接地对其他主体产生影响，却没有对 这种影响给予支付或得到补偿。公开信息的外部性是指企业或其他主体所披露的信息使他 人或社会遭受额外的损失或收益，而这种额外的损失或收益不能通过市场加以确定，各相 关主体也很难通过市场价格索取赔偿或进行支付，正是这种不能分享信息收益与支付信息 损失的外部性特征使得信息的供给存在不足或过剩，即正外部效应和负外部效应。正外部 性引起公开信息供给不足，负外部效应则引起信息供给过剩。 一个物品如果供给一个人而其他人能够不花成本加以利用，这种物品就是公共物品。 公共物品的具有非竞争性和非排他性两个特征。每个人都能够免费使用，却不为之付费就 会产生公共物品供给不足的问题。公开披露的信息具有公共物品的特征，即每一个人都可 以运用公开披露的信息，而不必为之付费，最终导致企业信息生产动力的不足，产生了正 的外部性。因此公共物品是与外部性相联系的市场缺陷问题。 公共物品和外部性特征，使得公司披露的信息达不到社会所需的“洽当”数量和质量， 从而导致了市场的无效率，甚至失灵。因此，为了确保对公司信息的真正需求得以满足， 政府应强制性地要求公司披露符合一定质量要求、最低信息含量的公司信息，管制是必要 的。 ( 3 ) 信息不对称性与强制信息披露 信息不对称( i n f o r m a t i o na s y m m e t r i c a l ) 是指信息在投资者与经营者以及不同投资者 间的分布是不对称的。在以两权分离为主要特征的现代企业，信息不对称很容易导致经营 者的道德风险和逆向选择，从而增加了契约的执行难度。企业的经营者由于具有信息优势， 为了自身利益，可能会减少公司信息的披露，或有选择的披露对自己有利的信息，甚至通 过向市场释放错误的信号而从中谋利，从而导致投资者利益受损。因此政府必须通过强制 信息披露来保障投资者的利益，使企业的投资者能够获得充分透明的信息。 因此，强制性信息披露可以减少管理当局机会主义和有限理性所造成的无效率，实现 信息披露政策的标准化，更快地实现公司信息f 刚的同一可比，提高财务报告质量，提升可 感知的资本市场的公平性，降低获得这些信息的社会总成本。但是，强制性披露也具有 北京工商大学硕士学位论文 定的劣势，由于信息具有公共物品的特点，存在着生产过剩的危险，可能会把资源过多地 分配给公开的免费的公司信息的生产者，同时也可造成财富从信息的非使用者向使用者转 移。 我国目前正处于市场经济发展的初级阶段，市场机制还不健全，仅仅依靠企业的自主 信息披露是无法满足投资者需求的，因此有必要通过有效的监管制度来规范公司的信息披 露行为，即通过自愿信息披露与监管强制共同作用来提高公司信息披露的透明度。 ( 二) 商业银行信息披露的理论基础 从商业银行产生和发展的历史过程可以看出，商业银行是以追求利润为目的，以经营 金融资产和金融负债为对象，综合性、多功能的特殊企业。商业银行除了具备一般工商企 业的特征外，又具有自己的特性，因此，商业银行除适用一般企业信息披露的理论基础外， 还具有其自身行业特点的理论基础。 1 金融市场的“崩溃理论”与政府管制 商业银行作为一种特殊的企业同样存在着自愿信息披露的动机，以吸引存款者、投资 人，减少与所有者之间的代理冲突。同时银行业也会出现大量的信息不充分、信息不对称、 垄断、公共物品以及外部性等问题，从而导致金融市场与资本市场一样面临市场失灵问题， 政府必须对商业银行进行管制，制定强制信息披露的边界。因此，一般企业的自愿信息披 露理论与强制信息披露理论同样适用于商业银行的信息披露，为其信息披露奠定了经济学 基础。 但相对于一般企业而言，银行业的外部性及信息不对称问题更为严重。其外部效应一 方面体现为债务链条的断裂，造成银行体系的混乱；另一方面银行体系的混乱会给工商业 和社会公众带来巨大的损失，殃及社会稳定。另外，银行业信息不对称的情况更为严重， 使其具有比一般企业更大的不稳定性，而银行业一旦发生危机会干扰国家的货币供给机制 和信贷机制，从而对实体经济产生强烈的冲击，加上金融系统的放大叠加效应，使这种不 稳定性具有更强大的波及性和毁灭性。因此，银行在金融市场中所面临的诸多问题，不仅 会导致局部的“市场失灵”，甚至会导致社会性的“经济崩溃”。银行若依据市场力量自 发地进行金融资源配置，金融资源将很难达到资源配置的最佳状态，甚至会导致经济危机。 为了纠正这些金融市场失灵所产生的问题，国家应当加强对银行业的管制。对银行业 进行监督和管制必须实施透明度原则，通过制定强制信息披露边界、加强监督、加大惩罚 力度以及提供金融基础设施等措施来改善这些缺陷。 2 商业银行的全面风险管理 我国商业银行信息披露透明度分析 银行作为一种公众公司，它以货币作为经营对象，其经营本身就在于通过有效地识别 和管理风险来获取收益，银行业承担的风险状况、及内部对于风险的识别、衡量、监控等 程序的完整性和充足性直接影响到银行业的经营状况，进而影响到股东的投资、债务可偿 还性、以及金融体系的稳定等方面。在其经营过程中通常面临着信用风险、市场风险、流 动性风险、操作风险等诸多风险，是一个具有高风险且敏感的特殊行业，银行的信息披露 必须贯彻全面风险管理的思想。因此，商业银行信息披露的侧重点与一般企业不同。一般 企业的盈利能力比其他方面更受关注，但对商业银行而言，稳健经营要比高额利润更为重 要，在市场约束和信息披露过程中，资本及风险信息居于关键性地位。研究商业银行的资 本充足状况及风险管理信息的透明度显得尤为重要。 因此，应当明确商业银行自愿信息披露与强制性信息披露的边界，鼓励商业银行自愿 进行预测信息的披露，适时披露公司的重大风险及潜在风险，以加强与投资者的沟通。 1 2 北京工商大学硕士学位论文 第三部分国内外商业银行信息披露研究的回顾 一、国外有关商业银行信息披露的相关文献回顾 基于信息经济学和监管理论，国外对信息披露的研究主要集中在信息披露的作用、信 息披露的决策环境、信息披露的成本与收益及信息披露应为自愿还是强制等方面。具体到 商业银行的信息披露，现有的研究文献主要可划分为以下五个领域。 ( 一) 银行信息披露的作用 e r l e n dn i e r 和u r s e lb a u m a n n ( 2 0 0 3 ) 研究了市场纪律限制银行冒险行为的有效性， 通过对3 2 个国家的7 2 9 家银行的调查，对市场纪律与金融安全网、银行风险的可观测性、 银行未保险的债务部分相关的假定进行了实证分析，证实信息披露在降低银行的破产风险 方面确有作用。( e i c h e n g r e e n ，1 9 9 9 ) 和( e a t