财务报表分析简报

1,課程介紹,本課程主要在介紹財務報表分析。財務報表主要包括資產負債表、損益表、股東權益變動表、及現金流量表。由於財務報表所表達之資訊係根據會計處理程序與方法而來、其專門術語與簡略表達方式使得報表使用者難以充分瞭解，因而有加以分析與解釋之需要。瞭解財務報表分析之目的在衡量及評估企業以往之財務狀況，經營績效，以及現金流量情形並作為預測未來發展趨勢之參考。,2,課程大綱,第一單元認識財務報表第二單元財務報表問題探討與決策第三單元財務報表分析方法第四單元短期償債能力分析第五單元資本結構分析與長期償債能力第六單元現金流量分析第七單元獲利能力分析第八單元經營績效分析,3,第一單元認識財務報表,4,第一節財務報表認列及衡量範圍,A.主要財務報表1.資產負債表2.損益表3.業主權益變動表4.現金流量表B.附註暨揭露1.會計政策2.或有事項3.流通股數4.替代性的衡量值,5,C.補充資料1.物價變動揭露2.天然資源資訊D.其他資訊1.經營者討論與分析2.致股東書3.分析者報告4.經濟統計資料,6,第二節資產負債表之內涵,、資產負債表意義1.表示企業在某一特定日期之財務狀況2.靜態報表3.主要構成要素為資產,負債及業主權益4.表達財務狀況方式為資產負債業主權益,7,B.資產負債表內容(一)資產類1.資產類科目內涵A.流動資產a.現金b.有價証券c.應收票據d.應收帳款e.存貨f.文具用品B.長期投資C.固定資產a.土地b.房屋c.廠房設備D.無形資產E.其他資產,8,2.資產評價原則3.流動資產意義及表達方式4.長期投資意義及表達方式5.固定資產意義及表達方式6.無形資產意義及表達方式,9,(二)負債類1.負債類科目內涵A.流動負債a.應付票據b.應付帳款c.應付費用B.長期負債a.應付票據(長期)b.應付公司債2.負債認列原則3.流動負債意義及表達方式,10,(三)股東權益1.股東權益類項目a.股本b.資本公積c.保留盈餘2.股本類項目意義及表達方式3.資本公積類項目意義及表達方式4.保留盈餘意義及表達方式,11,(四)資產負債表說明公司資產負債表(特定日期)資產負債流動資產$xxx流動負債$xxx長期投資xxx長期負債xxx固定資產xxx股東權益xxx無形資產xxx投入資本xxx其他資產xxx保留盈餘xxx-資產總額$xxx負債及權益$xxx=,12,(五)資產負債表功能1.評估企業財務狀況。2.評估企業流動能力。3.評估企業取得長期資金能力4.評估企業產生淨現金流量能力。5.評估企業資本變動情形。,13,第三節損益表之內涵,A.損益表意義1.表示企業在某一特定期間之經營結果。2.動態報表3.其主要構成要素為收益、利得、費用及損失。4.計算損益方式為收益+利得-費用-損失=淨利,14,B.損益表構成要素1.收入類a.銷貨收入b.服務收入2.費用類a.進貨b.營業費用c.管理費用3.利得類a.與營業活動相關b.與營業活動無關4.損失類a.非主要營業活動產生5.每股盈餘,15,C.損益表內涵意義及說明1.收益認列原則2.收益與費用之配合3.所得概念與損益報導(1)當期所得概念(2)全含所得概念4.停止營業部門損益及表達方式5.特殊損益項目及表達方式6.會計變動與損益報導7.所得稅與損益報導8.每股盈餘報,16,D.損益表說明公司損益表(涵蓋期間)銷貨淨額$xxx減銷貨成本xxx-銷貨毛利$xxx減營業費用xxx管理費用xxx-營業所得$xxx加(減):其他收入(損失)xxx-稅前利潤$xxx=,17,E.損益表功能1.報導企業獲利能力2.衡量經營績效3.揭露舉債之必要性、避免資本清算4.保障投資人與債權人,18,第四節業主權益變動表之內涵,A.業主權益變動表意義1.表示企業在某一特定期間業主權益之增減變化情形。2.其主要構成要素為投人資本、保留盈餘和其他股東權益的附加及抵銷科目。,19,B.股東權益之構成要素1.股本a.特別股b.普通股2.資本公積a.股本溢價b.重估增值c.受贈資產d.庫藏股交易損益e.合併利益3.保留盈餘a.指撥盈餘b.未指撥盈餘4.其他附加或抵銷科目a.未實現長期投資跌價損失b.未實現外匯換算損益c.少數股權d.庫藏股成本,20,C、保留盈餘變動因素1.保留盈餘增加因素(1)本期淨利(2)前期收益調整(3)用資本彌補損失2.保留盈餘減少因素(1)本期虧損(2)前期損失調整(3)股利分配(4)公司重整沖銷資產D、保留盈餘表格式1.前期損益調整2.本期納稅後純益3.本期股利,21,第五節現金流量表之內涵,A.現金流量表意義1.表示企業在某一特定期間之現金流量情形。2.其主要構成要素為來自營業活動之現金流量，來自投資活動之現金流量，及來自理財活動之現金流量。B.現金流量表功能1.報導現金流量情況，提供回饋資訊2.區分會計所得與現金流量差異3.增進財務資訊比較性4.預測未來現金流量,22,C.現金流量表構成要素說明1.營業活動之現金流量2.投資活動之現金流量3.理財活動之現金流量4.不影響現金流量之投資與理財活動5.會計政策說明6.匯率變動對現金流量之影響D.現金流量表編製方式1.直接法2.間接法3.工作底稿法,23,E.現金流量表說明XXX公司現金流量表(涵蓋期間)來自營業活動之現金流量現金流入(流出)$xxx來自投資活動之現金流量現金流入(流出)xxx來自理財活動之現金流量現金流入(流出)xxx-本期現金淨增數$xxx=,24,第六節財務報表目的,A.協助會計資訊使用者之投資與授信決策。B.評估投資與授信決策中之資金收回之金額、時間與風險。C.報導企業經濟資源與對此資源請求權情形。D.報導企業經營成果。E.報導企業之流動、償債能力及資金流量情況。F.評估管理者經營績效與責任。G.解釋財務資料。,25,第二單元財務報表問題探討與決策,26,第一節傳統財務報表的限制,A.以幣值為單位，無法直接揭露管理品質。B.歷史性之資料，無法確保企業未來營運。C.估計及判斷之限制，影響財務報表之品質及可比較性。D.採用歷史成本，無法反映公司目前之價值。E.會計方法之選擇，提供企業操縱帳面損益之空間，扭曲報表之功能。,27,第二節通貨膨脹對財務報表分析影響,A.資產評價1.資產按成本記錄於帳上、此項評價不作整。2.成本代表交換商品或勞務之市價。3.成本原則導源於客觀性原則。B.通貨膨脹會計問題1.歷史成本嚴重低估己耗用資源現時經濟價值。2.資產評價失真3.資產總額喪失意義4.成本和費用低估造成利潤高估。5.幣值穩定假設導致利潤虛報。,28,C.通貨膨脹對財務報表表達之影響1.財務報表未能表達企業實際財務狀況2.財務報表未能表達企業實際經營績效3.財務報表未能表達企業實際現金流量狀況,29,D.通貨膨脹對財務報表分析之影響1.通貨膨脹對資金流動性之影響a.因存貨價值增加，改善流動比率及變現能力b.通貨膨脹會增進短期償債能力2.通貨膨脹對財務安定性之影響a.因費用增加導致利息保障倍數減少b.因固定資產增值及存貨價值上升導致資本結構改善,30,D.通貨膨脹對財務報表分析之影響3.通貨膨脹對資金流量之影響a.通貨膨脹將使會計處理低估費用，而高估純益，並影響課稅基礎及股利政策4.通貨膨脹對營業收益性之影響b.因固定資產增值及存貨價值上升導致銷貨成本及折舊費用提高而使純益下降,31,第三節物價變動與財務報表揭露,A.物價變動會計1.解決通貨膨脹對財務報表影響2.按一般購買力編製財務報表3.計算貨幣性項目之購買力損益4.調整財務報表B.物價變動會計處理程序1.選取適當之物價指數2.劃分貨幣性與非貨幣性項目3.計算貨幣性項目之購買力損益4.重編財務報表,32,C.現時會計1.解決物價變動對財務報表之影響2.以個別資產項目之現時重置成本價值取代原始成本，以反映物價變動對財務報表之影響3.計算非貨幣資產之持有損益4.將個別資產項目之現時重置成本入帳，並編製財務報表,33,E.現時會計處理程序1.現時重置成本評價固定資產與折舊項2.現時重置成本評價存貨與銷貨成本項目3.收入及費用項目不作調整4.貸幣性項目不作調整5.以現時重置成本入帳，並編製財務報表,34,第四節財務報表之可能陷阱,A.會計師出具無保留意見以外之審計意見書B.前後期之資產負債鉅額變動，或金額不變但明細內容已大幅異動。C.損益表之數字比率明顯起伏，及鉅額非經常性之業外損益。,35,D.會計處理之彈性操作1.收入認列之基礎2.短投與長投互轉3.投資損益之認列4.備抵呆帳提列政策5.存貨評價呆滯損失6.應付損費估列基礎E、附註解讀數字下所隱含之陷阱1.會計政策2.長短期投資明細及損益情形3.關係人交易內容及對損益影響情形4.承諾及或有負債對業務及財務之潛在影響,36,F.表外及隱匿事項財務分析不只看到報表記載的，也要能發現表外的事項：a.帳外之交易b.形式之安排c.重大之訴訟d.關係人交易e.虛列之資產f.未入帳負債g.資金之挪用h.承諾及受限i.跨國之交易j.衍生性金融,37,第五節彌補財務報表限制之方法,A.閱讀財經新聞，掌握企業經營及市場變化。B.掌握企業財務報表以外之資訊，並由其他財務資訊驗證財務報表。C.比較同類標竿企業之財務報表。D.多和企業負責人及員工接觸，瞭解其企業文化及經營心態。E.注意公司財務報告簽證會計師之品質及其所出具之審計意見書。,38,第六節解讀財務報表前應認識的事項,A.認識企業的經營概況及其所處之產業環境。B.正確認識企業營運變化的原因及合理C.瞭解可能造成企業窗飾(WindowDressing)財務報表與揭露不實之誘因及可能方式。D.兼採訪談與實地調查，並與財務報表相驗證。,39,E.法律及經濟環境變動，是否影響分析結論。F.其他：1.資產之品質、營運之穩定性及成長性。2.資訊之透明度及管理風險。3.關係人交易之情形？有無利益衝突。4.承諾及或有負債對企業之未來風險。,40,第三單元財務報表分析方法,41,第一節財務報表分析界面,A.整體分析與個體分析(一)整體分析：著重企業整體表現a.財務狀況分析b.經營績效分析c.股東權益變動分析d.現金流量變動分析(二)個體分析：著重個別部門分析a.產品別分析b.行銷通路分析c.顧客別分析,42,B.內部分析與外部分析(一)內部分析目的a.行銷分析b.生產分析c.財務分析d.其他分析(二)外部分析目的a.投資人分析b.債權人分析c.審計人員分析d.其他利害關係人分析,43,C.一般分析與特殊分析(一)特殊分析a.邊際利潤分析b.損益兩平分析c.資本支出決策分析d.定價決策分析e.經濟訂購量分析f.部門績效分析g.其他特殊分析,44,第二節財務報表分析注意事項,A.財務報表分析應重趨勢與同業之比較。B.財務報表反映財務風險，無法完全透視管理風險。C.財務資訊對投資者而言，屬防禦性及安全性工具，於股票空頭市場尤顯重要。D.財務資訊通常有落後效果，對投資者而言，短線意義不大，但中長期則深具參考價值。E.經營團隊、企業文化及智識是企業最重要的資源。長期而言，決定企業價值的是無形資源，而非報表上的有形資產。,45,第三節財務資訊之取得,A、蒐集公開發行公司財務資訊之途徑(一)發行公司(二)證管機構(三)研究單位(四)報章媒體(五)小道耳語B、公司對外公告之財務資訊(一)定期公告1.營業額(月)2.背書保證(月)3.資金貸款(月)4.衍生性商品交易(月)5.季報表6.半年度及年度報告7.財務預測8.股權、質權變動,46,(二)不定期公告1.影響股價或股東權益重大事項存款不足，退票重大訴訟嚴重減產重大資產處分股票經裁定禁止轉讓董事長、總經理或三分之一以上董事變動變更會計師(不包括事務所內部調整)簽訂重要契約2.取得或處分資產(三)對外界或媒體發布之訊息,47,C、媒體財務資訊,項目(一)資產及負債,多頭1.自有資本率高2.資產開發出售3.投資潛在利益4.現金增資擴廠5.高額無償配股6.專利智財價值,空頭1.償債比率偏低2.鉅額應收款項3.存貨過時滯銷4.借款鉅額膨脹5.自有資本率低6.背書保證負債,48,多頭1.營收屢創新高2.接獲名廠訂單3.調高財務預測4.低本益比股票5.對外投資效益6.子公司上市櫃,空頭1.調降財務預測2.業外投資損失3.鉅額兌換損失4.主要客戶流失5.關係企業保證6.建廠效益不彰,項目(二)損益,49,四、財務報表分析步驟,A.企業財務衡量指標1.短期償債能力2.長期償債能力與資本結構3.經營能力4.獲利能力5.成長率6.現金流量7.財務預測8.資產運用效率,50,B.財務報表分析步驟1.明定財務分析目的2.瞭解財務資訊需求種類3.蒐集資科4.格式化財務資訊5.選擇分析工具6.運用分析方法7.分析差異8.解釋與結論9.預測未來,51,第五節財務報表分析工具與方法,A.比較財務報表1.絕對數字比較法2.絕對數字增減變動法3.數字增減百分比法4.數字增減比率法B.共同比分析1.共同比財務報表意義2.共同比資產負債表3.共同比損益表4.共同比財務分析,52,C.趨勢分析1.趨勢分析意義2.趨勢數列指數3.基準之選定4.趨勢分析5.趨勢分析解釋6.趨勢分析優缺點D.圖表分析1.圖表之選定2.圖表之解釋,53,E.比率分析(一)短期償債能力分析a.流動比率：流動資產流動負債b.速動比率：速動資產流動負債c.應收帳款週轉率：賒銷淨額平均應收帳款d.存貨週轉率：銷貨成本平均存貨,54,(二)資本結構及長期償債能力a.負債比率：負債總額資產總額b.權益比率：股東權益總額資產總額c.長期債務對權益比率：長期債務權益資本d.利益為利息之倍數：稅前利益及利息利息費用(三)投資報酬率a.總資產投資報酬率(稅前利益及利息+少數股權)/平均總資產b.資本報酬率：淨利/平均權益資本,55,(四)經營效率比率a.毛利率：毛利銷貨b.銷貨對存貨：銷貨存貨c.銷貨對運用資本：銷貨運用資本d.銷貨對總資產：銷貨總資產(五)市價衡量a.價益比：市價每股盈餘b.盈餘產出率：每股盈餘市價,56,(六)損益分析a.銷貨分析b.成本分析c.費用分析d.利益分析e.投資報酬分析(七)財務狀況分析a.償債能力分析b.資本結構分析,57,資產流動資產現金應收款存貨其他流動資產流動資產合計廠房總額累計折舊廠房淨額無形資產及其他資產資產合計,90年91年92年$17.40$19.50$17.4835.4046.5053.7078.90100.8097.32.10.00.00131.80166.80168.50114.70129.70137.90(56.10)(60.80)(65.88)58.6068.9072.0211.9012.7015.45$202.30$248.40$255.97,第六節財務報表分析實例說明,58,負債及資本.流動負債應收帳款其他流動負債流動負債合計長期負債遞延所得稅及投資貸項其他負債負債合計淨值負債及資本合計,$15.20$24.60$24.5326.9035.0036.7542.1059.6061.2828.7045.7046.044.585.387.141.522.571.0576.90113.25115.51125.40135.15140.46$202.30$248.40$255.97,59,淨銷其他收入收益合計銷貨成本不包括折舊）折舊毛利推銷、總務及管理費用營業利益利息費用其他費用稅前淨利所得稅：遞延當期.淨利普通股股利保留盈餘,90年91年92年$280.20$327.10$304.48280.20327.10304.67180.16209.52190.584.755.596.2595.29111.99107.8461.9971.4472.9933.3040.5534.852.104.736.601.051.5430.1534.2828.25.37.801.7514.1216.4013.1115.6617.0813.397.988.068.08$7.68$9.02$5.31,60,資產流動資產：現金應收款存貨流動資產合計土地、廠房及設備（淨）無形及其他資產資產合計負債及權益流動負債長期負債遞延所得稅及投資貸項其他負債負債合計資本合計負債及權益合計,90年91年92年987171821394138656766292828656100%100%100%21242414181822311384545625555100%100%100%,61,項目淨銷銷貨成本*（不包括折舊）折舊毛利推銷總務及管理費用營業利益利息費用其他利息（費用）稅前淨利遞延所得稅所得稅淨利*包括：研究及發展成本維護及修理費用,90年91年92年同業本均100.0%100.0%100.0%100.0%64.364.162.664.61.71.72.02.834.034.235.432.622.121.824.021.011.912.411.411.6.81.42.20.8(.4)(.5).10.210.710.59.311.0.1.3.6.35.05.04.34.95.65.24.45.84.33.84.25.44.43.93.96.2,62,88年89年90年91年92年1628111613011710914015720723911613115920419712212415119219415418024935336311511112815315310011614717218094157175187227938619831531812413321531732311012012813814311812915518116911612815918516812313315117817111213214817017415017630676945114128155182172143142158192165145142153173143147143147161126,科目現金應收帳存貨流動資產合計流動負債合計營運資金固定資產其他資產長期負債負債合計權益資本淨銷銷貨成本毛利推銷、總務，及管理費用利息費用費用合計營業利益稅前利益淨利,63,第七節比率分析實例說明,A.每股統計數字88年89年90年91年92年每股銷貨2730354138每股淨利2.02.11.92.21.7每股股利0.80.71.11.01.1每股帳面價值1415161718,64,B.短期償債能力分析90年91年92年同業平均流動比率3.12.82.72.4速動比率1.21.11.20.9應收帳款週轉率8.07.05.78.2存貨週轉率2.32.12.02.3應收帳款日數45516444存貨週轉日數158173184157應收與存貨日數203224247200現金對流動資產1312109現金對流動負債41332930營運資金90107107-流動性指數135151164,65,C.資本結構及長期償債能力分析90年91年92年同業平均權益對負債總額1.71.31.31.5權益對長期負債4.02.82.93.2總負債對總資本0.40.50.4N/A權益對淨固定資產2.22.02.02.2盈利支應比率168.35.39.0,66,D.投資報酬率90年91年92年同業平均總資產報酬8.4%7.9%6.6%9.5%權益資本報酬13%12.8%9.6%13%長期負債暨權益資本報酬10.6%10.1%8.7%10.8%財務槓桿指數1.31.41.31.4權益成長率6.07.04.0N/A,67,E.資產運用效率90年91年92年同業平均銷貨對現金1617179銷貨對應收款87611銷貨對存貨4334銷貨對營運資金3334銷貨對固定資產5547銷貨對其他資產23262023銷貨對總資產1.61.41.31.5銷貨對短期負債765N/A,68,F.經營績效分析90年91年92年累積折舊百分比50%48%49%折舊費用百分比4%4%5%,69,第四單元短期償債能力分析,70,第一節短期償債能力意義及目的,A.短期償債能力意義1.償還短期債務能2.使用流動資產償還3.流動負債能力4.應變風險能力B、短期償債能力重要性1.對企業生存與成長而言2.對員工而言3.對投資股東而言4.對債權人而言5.對政府而言,71,第二節短期償債能力分析方法,A.比較式財務報表B.趨勢分析C.圖、表分析D.比率分析,72,A.比較式財務報表表一XXX公司比較式資產負債表20022001差額差異百分比現金$5300$6500$(1200)(19)%矩期投資30901570152096應收帳款353803293024508存貨62580504301215025預付費用2870259028010-總額$109200$94020$1520017%=,73,表二XXX公司比較式資產負債表(流動負債部份)12月31日金額百分比-20022001應付帳款$24,000$30,000$(6,000)(20)%應計負債9,0006,0003,00050應付所得稅2,0001,50050033長期負債(當期)4,0004,00000-總額$39,000$41,500$(2,500)(6)%=,74,B.共同比分析表三XXX公司比較式資產負債表-共同比(流動資產部份)2002/12/312001/12/31金額%金額%現金$5,5003$6,5004矩期投資3,00021,6001應收帳款35,3802032,90021存貨62,5903650,45032預付費用2,89022,6002-總額$109,36063%$94,05060%=總資產$172,500100%$156,800100%=,75,表四XXX公司比較式資產負債表-共同比(流動負債部份)2002/12/312001/12/31金額%金額%應付帳款$24,00014$30,00019應計負債9,80066,2004應付所得稅2,00011,5001長期負債(當期)4,00024,0003-總額$39,80023%$41,70027%=總資產$172,500100%$156,800100%=,76,C.趨勢分析表五趨勢分析9190898887流動資產趨勢百分比(87年為基準)12196119110100流動負債趨勢百分比(87年為基準)30029122196100流動比率趨勢百分比(87年為基準)423753117100營運資金趨勢百分比(87年為基準)36(85)66116100,77,D.比率分析A.流動比率分析流動資產流動負債B.速動比率分析速動資產流動負債C.現金比率分析（現金約當現金）流動資產D.資金流量率分析（營業提供資金流動負債）,78,E.短期涵蓋比率（速動資產每日營業支出）F.淨非資金項目比率（無需支出資金項目本期淨利）G.應收帳款週轉率（賒銷淨額平均應收帳款）H.應付帳款週轉率（賒購淨額平均應付帳款）I.存貨週轉率（銷貨成本平均存貨）,79,第三節比率分析衡量指標,A.比率分析衡量指標(一)流動比率分析1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析(二)速動比率分析1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析,80,(三)現金比率分析1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析(四)資金流量率分析1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析,81,(五)短期涵蓋比率1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析(六)淨非資金項目比率1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析,82,(七)應收帳款週轉率1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析(八)應付帳款週轉率1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析,83,(九)存貨週轉率1.意義及目的2.計算公式3.同業標準4.優缺點分析(十)現金安全存量天數貨平均週轉天數加：應收帳款平均週轉天數減：應付帳款平均週轉天數現金安全存量天數,84,B.短期償債能力比率分析考量因素1.應收帳款總額平均日銷貨2.應付帳款總額平均日購貨3.存貨平均日銷貨成本4.資本支出計劃5.融資計劃C.影響短期償債能力重要因素1.企業規模2.長短期資金3.利息費用4.股利政策,85,第四節短期償債能力分析實例說明,86,第五單元資本結構與長期償債能力分析,87,第一節資本結構與長期償債能力意義,A.資本結構意義1、資本結構意義2、資本結構重要性3、資本結構與長期償債能力關係4、財務風險考量,88,B.長期償債能力1、長期償債能力意義2、長期償債能力重要性3、資本結構與與長期償債能力關係4、資金成本考量5、財務風險,89,C.資產結構(一)資產結構1.流動資產2.基金及長期投資3.固定資產4.無形資產5.其他資產6.遞延借項,90,(二)資產內容1.資產類1-1資產類科目內涵1-1-1流動資產a.現金b.有價証券c.應收票據d.應收帳款e.存貨f.文具用品1-1-2長期投資1-1-3固定資產a.土地b.房屋c.廠房設備1-1-4無形資產1-1-5其他資產,91,D.資本結構(一)資本結構1.流動負債2.長期負債3.其他負債4.股本5.資本公積6.保留盈餘,92,(二)負債與股東權益內容1.負債類科目內涵1-1流動負債a.應付票據b.應付帳款c.應付費用1-2長期負債a.應付票據(長期)b.應付公司債2.股東權益類項目2-1股本2-2資本公積2-3保留盈餘,93,第二節資本結構與長期償債能力分析,A.比較財務報表B.共同比財務分析C.趨勢分析D.圖表分析,94,A.比較財務報表表一比較財務報表-台北公司90年度89年度增(減)金額流動負債XXXXXXXXX長期負債XXXXXXXXX其他負債XXXXXXXXX負債總額XXXXXXXXX股本XXXXXXXXX資本公積XXXXXXXXX股東權益總額XXXXXXXXX,95,B.共同比財務分析表二共同比財務分析90年度89年度增(減)%流動負債XX%XX%XX%長期負債XX%XX%XX%其他負債XX%XX%XX%負債總額45%30%15%股本XX%XX%XX%資本公積XX%XX%XX%股東權益總額55%70%(15%)負債及股東權益100%100%,96,C.趨勢分析表三趨勢分析8687888990流動負債100 xxxxxxxxxxxx長期負債100 xxxxxxxxxxxx其他負債100 xxxxxxxxxxxx負債總額100 xxxxxxxxxxxx股本100 xxxxxxxxxxxx資本公積100 xxxxxxxxxxxx股東權益總額100 xxxxxxxxxxxx負債及股東權益100 xxxxxxxxxxxx,97,第三節比率分析,A.長期償債能力分析B.資產和資本結構類別分析C.資產和資本結構項目分析,98,A.長期償債能力分析1.盈餘為利息倍數比(淨利+利息費用+所得稅費用)利息費用2.盈餘為固定支出倍數比(淨利+利息費用+原料進貨+特別股股利)(利息費用+原料進貨+特別股股利)3.長期債務餘絀比率(淨利+利息費用+折舊費用)長期負債本金+長期負債利息,99,B.資產和資本結構類別分析1.負債對總資產比率負債總額資產總額2.股東權益對資產總額比率股東權益總額資產總額3.負債對股東權益比率負債總額股東權益總額,100,C.資產和資本結構項目分析1.流動資產對總資產比率流動資產總資產2.固定資產對總資產比率固定資產總資產3.長期負債對總資產比率長期負債總資產,101,4.流動資產對總負債比率流動資產總負債5.流動負債對總負債比率流動負債總負債6.股東權益對固定資產比率股東權益固定資產7.長期資金對固定資產比率長期資金固定資產,102,第四節資本結構與長期償債能力分析運用,A.企業財務槓桿運用B.資產結構運用C.資本結構運用D.長短期資金運用E.長短期債務運用,103,第五節資本結構與長期償債能力分析,實例說明,104,第六單元現金流量分析,105,第一節現金流量意義及目的,A.現金流量意義1.現金內涵2.現金流量意義3.現金流量重要性4.現金流量分析目的,106,B.財務報表編製基礎1.應計基礎：權責發生制以權利與責任之歸屬作為認列收益與費用之基礎2.現金基礎：現金收付制以現金之收入與支出作為認列收益與費用之基礎,107,C.現金流量分析之應用1.資本支出決策2.債債基金提撥3.退休基金運用,108,第二節現金流量分析,A.比較財務報表B.共同比財務報表C.趨勢分析D.圖表分析E.比率分析,109,台北公司比較現金流量表90年度89年度增(減)營業活動現金流量現金流人現銷及應收帳款$XXX$XXXXXX利息收入XXXXXXXXX股利收入XXXXXXXXX現金流出進貨付現$XXX$XXXXXX營業費用XXXXXXXXX利息費用XXXXXXXXX所得稅費用XXXXXXXXX,110,投資活動現金流量90年度89年度增(減)現金流入出售固定資產$XXX$XXX$XXX出售其他公司XXXXXXXXX債券或証券借款本金回收XXXXXXXXX現金流出購買固定資產$XXX$XXX$XXX購買其他公司XXXXXXXXX債券或証券借款XXXXXXXXX,111,理財活動現金流量90年度89年度增(減)現金流入出售權益証券$XXX$XXX$XXX發行公司債XXXXXXXXX現金流出支付股利$XXX$XXX$XXX贖回公司債XXXXXXXXX支付庫藏股XXXXXXXXX,112,台北公司比較現金流量表90年度89年度增(減)營業活動現金流量$XXX$XXX$XXX投資活動現金流量XXXXXXXXX理財活動現金流量XXXXXXXXX-淨現金流量$XXX$XXX$XXX=,113,B.趨勢分析現金流量趨勢分析表8384858687營業活動淨現金流量100XXXXXXXXXXXX投資活動淨現金流量100XXXXXXXXXXXX理財活動淨現金流量100XXXXXXXXXXXX本期現金流量淨額100XXXXXXXXXXXX,114,第三節比率分析,A.現金流量比率來自營業現金流動負債B.現金循環平均天數存貨週轉天數應收帳款天數應付帳款天數C.現金循環週轉率360現金循環平均天數D.營業活動現金對總負債來自營業現金負債總額,115,E.每股現金流量(來自營業淨現金特別股股利)普通股加權股數F.淨現金流量適當比率營業活動淨現金流量(平均)(存貨增加現金股利資本支出)G.現金再投資比率(營業活動淨現金流量-現金股利)(營運資金投資固定資產其他資產),116,H.現金兩平分析(固定成本一非現金費用股利債務償還本金)(1變動成本率)期間現金流出期間現金流入,117,第四節現金預測,A.銷售預測B.生產預測C.營業費用預測D.現金收支預測E.預計財務報表,118,(一)現金預測程序編製銷售預估表編製生產預估表編製營業費用預估表編製現金收支預估表編製預計財務報表(二)短期與長期預測之差別短期現金預測長期現金預測,119,(三)長期資金流量預測步驟取得數年財務報表資料編製比較財務報表，差異分析比較各期資金來源及用途差異趨勢分析(四)現金預測與營業預算銷售預算生產預算營業費用預算資本支出預算現金預算,120,(五)現金預測方法A.營業現金流入本期預計銷貨收入本期應收款收現本期售出後期收款-本期預計營業現金流入=,121,B.進貨現金流出本期預計進貨總額本期應付款付現本期進貨後期付款-本期預計進貨現金流出=,122,C.營業費用現金流出本期預計營業費用前期產生本期付款本期產生後期付款不必支付現金費用-本期預計營業費用現金流出=,123,D.資本支出現金流出本期預計購買設備總額前期購買本期付款本期購買後期付款-本期預計資本支出現金流出,124,第五節現金流量分析實例說明,125,第七單元投資利潤分析,126,第一節投資利潤分析意義及目的,A.投資報酬分析內涵1.投資報酬分析2.資產運用分析3.邊際貢獻分析4.損益兩平分析B.投資報酬1.投資報酬的意義2.投資報酬的重要性3.投資報酬基本耍素:A.所得B.投資,127,C.投資報酬分析目的1.管理績效指標2.衡量企業獲利能力與方法3.規劃未來盈餘D.投資基礎1.全部資產2.調整後資產基礎a.生產性資產b.折舊性資產c.長期負債加權益資本d.股東權益,128,E.投資基礎1.資產帳面與市場價值差異2.投資成本與投資基礎差異3.所得之衡量a.利息因素b.少數股權c.所得稅,129,第二節投資報酬分析,A.比較財務報表B.趨勢分析C.圖表分析D.比率分析E.特殊分析,130,A.比較財務報表台北公司9089增(減)增(減)金額%流動資產xxxxxxxxxxxx基金及長期投資xxxxxxxxxxxx固定資產xxxxxxxxxxxx無形資產xxxxxxxxxxxx其他資產xxxxxxxxxxxx資產總額xxxxxxxxxxxx,131,9089增(減)增(減)金額%短期負債xxxxxxxxxxxx長期負債xxxxxxxxxxxx負債總額xxxxxxxxxxxx股本xxxxxxxxxxxx資本公積xxxxxxxxxxxx股東權益總額xxxxxxxxxxxx負債及股東權益xxxxxxxxxxxx,132,9089增(減)增(減)金額%銷貨xxxxxxxxxxxx銷貨成本xxxxxxxxxxxx毛利xxxxxxxxxxxx銷售費用xxxxxxxxxxxx管理費用xxxxxxxxxxxx其他收益xxxxxxxxxxxx所得稅xxxxxxxxxxxx淨利xxxxxxxxxxxx,133,B.趨勢分析(88年為基準年)91908988短期負債xxxxxxxxx100長期負債xxxxxxxxx100負債總額xxxxxxxxx100股本xxxxxxxxx100資本公積xxxxxxxxx100股東權益總額xxxxxxxxx100負債及股東權益xxxxxxxxx100,134,91908988銷貨xxxxxxxxx100銷貨成本xxxxxxxxx100毛利xxxxxxxxx100銷售費用xxxxxxxxx100管理費用xxxxxxxxx100其他收益xxxxxxxxx100所得稅xxxxxxxxx100淨利xxxxxxxxx100,135,C.共同比分析台北公司9089增(減)%流動資產xx%xx%xx%基金及長期投資xx%xx%xx%固定資產xx%xx%xx%無形資產xx%xx%xx%其他資產xx%xx%xx%資產總額100%100%xx%,136,D.比率分析1.全部資產報酬率a.稅前(淨利利息費用所得稅少數股權盈餘)平均資產總額b.稅後淨利利息費用*(1所得稅)少數股權盈餘平均資產總額,137,2.長期債務加權益資本報酬率a.稅前(淨利利息費用所得稅少數股權盈餘)平均長期債務權益資本b.稅後淨利利息費用*(1所得稅)少數股權盈餘平均長期債務權益資本3.股東權益報酬率a.稅前(稅前淨利特別股股利)平均股東權益b.稅後(稅後淨利特別股股利)平均股東權益,138,4.普通股股東權益報酬率(稅後淨利特別股股利)平均普通股股東權益5.權益成長率(淨利特別股股利普通股股利)平均普通股股東權益6.長期資本投資報酬率(淨利長期債息*(1稅率)平均長期資本,139,第三節特殊分析,A.邊際利潤分析B.損益兩平分析,140,A.邊際利潤分析1.邊際貢獻意義2.邊際貢獻分析用途a.決定產品或部門之貢獻及存廢b.評估銷售方式及貢獻c.預估達成利潤之銷售量,141,邊際利潤分析方法銷貨$XXX減:變動成本及費用(XXX)變動生高成本$XXX變動營業費用XXX-邊際貢獻$XXX=,142,B.損益兩平分析1.損益兩平分析意義2.損益兩平分析方法3.損益兩平分析用途,143,1.損益兩平分析方法A.圖表法B.邊際貢獻法(a)固定成本1(變動成本銷貨收入)(b)銷貨收入變動成本固定成本利潤2.損益兩平分析用途A.利潤規劃B.控制工具C.營業槓桿運用,144,第四節投資利潤分析實例說明,145,第八單元經營績效分析,146,第一節經營績效分析意義及目的,A.經營績效指標1.績效意義2.績效指標3.績效衡量4.經營績效,147,一、績效指標a.定量與定性指標b.財務性與非財務性指標c.衡量過程與衡量結果指標二、績效衡量基本原則a.績效衡量指標定義明確b.區分個人與組織績效c.績效衡量兼顧過程與結果d.績效指標應與策略結合e.績效指標應攸關未來經營成敗關鍵因素,148,三、績效衡量a.時間反應度b.複雜性c.成本d.品質e.顧客滿意度,149,B.經營績效意義1.績效指標概念2.收益指標3.費用指標,150,1.績效指標概念預測未來衡量現在狀況評估過去狀況經營決策參考,151,2.收益指標a.內部利潤淨利毛利邊際利潤直接利潤b.外部利潤當期營業所得概念全含所得概念繼續營業部門淨利停止營業部門淨利特殊損益項目會計原則變動累積影響綜合所得概念,152,3.費用指標產品成本與期間成本直接成本與間接成本固定成本與變動成本可控制與不可控制成本攸關成本與無關成本製造成本與財務成本,153,第二節經營績效分析,A.比較財務報表B.共同比財務報表C.趨勢分析D.圖、表分析E.比率分析F.特殊分析,154,A.比較財務報表XXX公司比較損益表90年度89年度增(減)金額增(減)%銷貨收入XXXXXXXXXXXX%減:銷貨退回與折讓XXXXXXXXXXXX%銷貨折扣XXXXXXXXXXXX%銷貨淨額XXXXXXXXXXXX%減:銷貨成本XXXXX