格力电器营运资金管理绩效提升策略研究基于与青岛海尔的对比分析张先敏于洋.doc

公司治理FRIENDS OF ACCOUNTING格力电器营运资金管理绩效提升策略研究基于与青岛海尔的对比分析张先敏 1，2于洋 2，31.青岛科技大学经济与管理学院2.中国企业营运资金管理研究中心3.中国海洋大学管理学院【摘 要】格力电器和青岛海尔均为大型家电制造企业，但营运资金管理绩效差异较大。文章在分析渠道管理影响营运资金管理绩效机理的基础上，从要素和渠道两个视角对格力电器和青岛海尔的营运资金管理进行全面透视，并从管理体制和机制、商业模式等方面深入剖析造成两大家电制造企业营运资金管理绩效差异的原因，进而探寻提升格力电器营运资金管理绩效的方法和措施。【关键词】格力电器； 青岛海尔； 营运资金管理； 要素； 渠道【中图分类号】F425；F275；F230【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2017）02-0047-06一、引言家电巨头青岛海尔股份有限公司（以下简称青岛海尔）相家电制造业是我国国民经济发展的基础性产业，互联比，其营运资金管理绩效却相对较差。对于企业而言，营运网的广泛使用、线上电商渠道的兴起、家电产业智能化的资金就像人体的血液，其管理成效决定着企业的生存和发提速以及小家电更新换代加快等为家电制造业的进一步展。降低营运资金占用水平，加快营运资金周转速度，不仅发展提供了商机。但从 2012 年起，“家电下乡”政策逐渐有利于降低企业的经营风险，而且有利于提高企业的盈利退出市场、材料价格如钢铁等出现回升势头，使得家电制能力。造业面临较大的成本压力，毛利率下降明显。在当前竞争家电制造企业在营运资金管理方面具有如下特点：首激烈、利润上升空间较小、市场基本饱和的复杂环境下，珠先，作为国民经济发展的基础性产业，家电制造业往往能海格力电器股份有限公司（以下简称格力电器）却一直保获得国家的相关补贴政策，且该行业的多数企业实行规模持着较高的销售增长率，连续 6 年空调销量居全国家电行经济，掌握一定的核心技术，因而在供应链上游有较强的业第一，成为家电制造业名副其实的领头羊。然而，与另一话语权，能够较多地占用供应商资金，但在供应链竞争时【基金项目】国家自然科学基金面上项目“利益相关者视角的营运资金管理研究与中国上市公司营运资金管理数据平台扩充建设”（71372111）；2014 年青岛科技大学人文社会科学研究资助课题（14XB19）【作者简介】张先敏（1982 ），女，管理学博士，湖北仙桃人，中国注册会计师，注册税务师，青岛科技大学经济与管理学院讲师，中国企业营运资金管理研究中心兼职研究人员，研究方向：供应链管理与营运资金管理、公允价值会计；于洋（1992 ），女，山东青岛人，中国海洋大学管理学院会计学专业硕士研究生，研究方向：营运资金管理造新的企业文化。地评估交易成本与整合成本，通过合理的融资手段筹集收（六）提升品牌的全球知名度购资金与后续的投资基金，以此来减轻现有业务现金流对根据国家引导企业“走出去”的战略，中国企业应当加公司的影响。强研究和开发能力，使中国制造业由“中国制造”向“中国创造”转变，由此打造自己的品牌，提升自我创新能力和产【参考文献】品质量，让民族品牌在世界范围内被消费者认可，通过整1吴先明，苏志文.将跨国并购作为技术追赶的杠杆：动合公司资源，将民族品牌上升为世界知名品牌，不断提高态能力视角J.管理世界，2014（4）：146-164.自己的品牌价值 3 。2李强，周世民.中国企业创造性资产寻求分析：以跨国（七）减少政治风险与资金风险并购为例J.财务与会计（理财版），2011（4）：29-31.中国的企业应当充分了解母国和东道国的法律法规3邹琪，谢秋平.中国制造行业上市公司跨国并购的绩效与政策变化情况，与政府保持良好的关系。与此同时，正确评估J.前沿，2011（11）：115-118.47公 司 治 理FRIENDS OF ACCOUNTING代，过度占用供应商资金可能把供应商推向竞争对手的怀运资金管理绩效。同时，有效的生产管理还能促进 JIT 生抱；其次，家电制造企业普遍存在产能过剩问题，且部分产产和模块化生产的实现。JIT 生产能促使企业最大限度地品同质化现象严重，竞争激烈，使其不得不更为依赖下游降低在产品数量，模块化生产则不仅能通过并行工程缩短经销商，货款回收较为缓慢 1 ；最后，家电制造业往往采用生产周期，而且能通过规模生产降低生产成本，因而有助离散为主、流程为辅、装配为重点，多环节、多步骤的生产于提升生产渠道营运资金管理绩效 4 。方式，加之其较高的技术含量和复杂多变的工艺流程，导（三）下游渠道管理对营销渠道营运资金管理绩效的致原材料、在产品和产成品等存货资金占比较大 2 ，而激影响机理烈的市场竞争迫使企业不得不留有足量库存。营运资金管下游渠道管理主要包括客户关系管理、商品发货管理绩效好坏的关键在于企业渠道管理或供应链管理的好理、货款回收管理等活动。良好的客户关系能促进下游客坏，也就是说，财务与业务的关系相当于“一枚硬币的两户同制造商共享市场需求信息、促进“供应商管理库存”和面”，在营运资金概念中“营运”与“资金”的关系应该是：“战略供货”模式的实现，使得制造商既能充分把握市场机“营运”是因，“资金”是果 3 。为此，本文在深入剖析渠道管会，又能生产出合适数量、符合顾客需求偏好的产品，降低理影响营运资金管理绩效机理的基础上，选取另一大型家产成品资金占用。同时，良好的客户关系还有助于加速货电制造企业青岛海尔同格力电器进行对比分析，从要素和款的回收，提升营销渠道营运资金管理绩效。渠道两个视角全面比较两家企业营运资金管理绩效的差综上所述，良好的渠道管理或供应链管理客观上有助异，剖析造成这种差异的原因，探寻提升格力电器营运资于提升企业的营运资金管理绩效（这在下文的案例分析部金管理绩效的方法和措施。分也得到了进一步的验证），表明只有从渠道或业务的层面进行改进和提高，才能从根本上提升企业的营运资金管二、渠道管理影响营运资金管理绩效的机理分析理绩效。“营运”是依托上下游企业进行的，所以渠道管理必然影响企业的营运资金管理绩效。当然，狭义的渠道管理主三、格力电器 20092014 年营运资金管理绩效分析要是指对下游分销商或零售商的选择、激励、评估、协调与传统的营运资金管理绩效分析一般采用基于要素的控制等管理活动，本文所指的渠道管理是广义的渠道管绩效指标，但这往往割裂了营运资金与渠道的联系，且要理，也可以理解为供应链管理，包括上游渠道管理、企业内素内部之间存在此消彼长的关系，不利于企业从根本上改部渠道管理和下游渠道管理。善营运资金管理绩效。实际上，要素也分属于各渠道，能从（一）上游渠道管理对采购渠道营运资金管理绩效的不同的视角分析企业在营运资金管理方面存在的问题。因影响机理此，本文从要素和渠道两个视角对格力电器和青岛海尔的上游渠道管理包括与上游供应商关系的管理、采购管营运资金管理绩效进行全面透视，探寻从根本上改进格力理、货款支付管理等活动。良好的供应商关系不仅能促进电器营运资金管理绩效的方法和措施。战略采购的实现，降低采购价格、提高采购质量，实现多频（一）格力电器简介度、少批量的持续供货和配送，而且能促进供应商（早期）格力电器成立于 1991 年，目前是全球最大的集研发、参与设计，进而促使供应商改善原材料质量，降低原材料成生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，连续本，促进制造企业采购渠道营运资金管理绩效的改善 4 。12 年上榜美国财富杂志“中国上市公司 100 强企业”，是同时，良好的供应商关系还有助于制造企业与供应商之间中国空调行业第一个也是唯一的“世界名牌”。格力电器有通过信息技术和信息共享改进供货模式，如采用供应商管9 个工厂，7 万多名员工，约 3 万个专卖店，销售额超 1 000理库存、JIT 采购等先进的采购模式，进一步降低供应链上亿元，是典型的“中国制造”企业。同时还掌握核心技术和原材料资金的占用水平，提升资金使用效率。销售渠道，又是典型的“中国创造”企业。其成立之初空调（二）内部渠道管理对生产渠道营运资金管理绩效的的年生产能力只有两万台，1994 年开始实行精品战略和影响机理全面质量管理，逐渐重视技术进步和产品质量，使得空调内部渠道管理主要包括企业内部生产模式选择、员工生产能力大幅上升。1997 年，格力电器独创区域性股份制考核与激励管理等活动。合理的激励约束机制可以调动员销售公司，将其与经销商的利益进行捆绑，形成战略合作工的积极性，充分发挥“人”的能动作用，促进精益生产的伙伴关系，使得格力电器的销售额迅速增长。2004 年，格实现：促使企业减少原材料耗费、节约人工成本、降低制造力电器与零售商巨头国美因定价问题产生分歧，随后开始费用，进而降低在产品存货的资金占用，提升生产渠道营自建营销专卖店，即采取“区域性股份制销售公司 + 营销48会 计 之 友 2017 年 第 2 期公 司 治 理FRIENDS OF ACCOUNTING专卖店”的营销模式，这使得格力电器在家电制造业中脱95%左右。为深入分析格力电器和青岛海尔对应收账款管颖而出，成为空调行业的领头羊。理的差距，本文剔除应收票据项目后，重新计算格力电器与格力电器相似，青岛海尔也是家电制造行业巨头， 和青岛海尔的应收账款周转期，具体计算结果见表 3。两家企业 20092014 年营业收入情况如表 1 所示。由表 3 可知，20092014 年格力电器应收账款周转表 1 格力电器和青岛海尔 20092014 年营业收入单位：亿元绩效比青岛海尔好。这主要缘于格力电器一直贯彻“先收款，后发年份200920102011201220132014货”的营销方针和实行区域性股格力电器426.37608.07835.171 001.11 200.431 400.05份销售公司的营销模式，使得格力电器可以加快应收账款的回青岛海尔329.79605.88736.63798.57864.88887.75收，减少坏账发生的可能性。货款注：数据来源于格力电器和青岛海尔 20092014 年年度报告。回收有三种方式：货币资金、应收从表 1 可以看出，格力电器 20092014 年的营业收票据和应收账款。通过以上分析发现，虽然格力电器应收入均高于青岛海尔，且两者的差距有扩大倾向。格力电器账款回收较快，但是应收票据占用资金过多，回收期过长，每年的营业收入以近 200 亿元的速度增长，青岛海尔的营使得格力电器应收款项整体周转绩效显著差于青岛海尔，业收入每年也在稳定增长，但增幅小于格力电器。这表明格力电器应增加货币资金结算方式或缩短应收票（二）基于要素的营运资金管理绩效据的收款期，以提高应收款项整体周转绩效。格力电器和青岛海尔 20092014 年基于要素的营2.存货周转期运资金周转期如表 2 所示。从表 2 可以看出，除 2014 年外，格力电器 20092013表 2 格力电器和青岛海尔 20092014 年营运资金周转期（按要素）单位：天年存货周转期均高于青岛海尔，这表明青岛海年份200920102011201220132014项目尔的库存管理整体优于格力电器。进一步分析应收款项格力电器108.51104.20125.80128.46127.73130.22周转期发现，2014 年格力电器青岛海尔43.7550.3950.7394.1573.3484.69空调库存高达 1 200 万格力电器45.0051.9863.0263.2946.4927.93台，占用日常资金 400存货周转期青岛海尔36.6732.0632.1743.6238.9140.47亿元，为了加快资金周转，减少库存积压，格力应付账款格力电器131.73126.64105.65103.18100.6289.14周转期电器实行了以旧换新的青岛海尔43.8053.9369.9785.6995.16108.47“清场”活动，因而库存格力电器21.7829.5483.1788.5773.6069.01现金周转期水平大大降低。由此可青岛海尔36.6328.5312.9352.0717.0916.69见，格力电器通过“清注：数据来自中国企业营运资金管理研究中心。场”（以旧换新）活动使1.应收账款周转期得库存资金周转加快，销售收入大幅提高，这在短期内可大多数家电制造企业面临款项回收缓慢问题，应收款能效果显著，但从长期来看，可能会影响企业的盈利能力项周转期越长，资金流转的速度越慢。从表 2 可以看出，格和发展能力，因而格力电器需要采取有效措施从根本上解力电器应收款项周转期在 100130 天左右波动，相比较决高库存问题。而言，青岛海尔应收款项周转速度比格力电器快，在3.应付账款周转期4090 天左右波动。表明两家企业对应收款项管理的效率通过适当延长应付账款的周转时间，可以使企业充分存在较大差距。青岛海尔应收款项周表 3格力电器和青岛海尔 20092014 年应收账款周转期单位：天转速度明显比格力电器快，这可能与年份200920102011201220132014两家企业实行不同的营销政策和收账格力电器6.256.265.234.864.985.80策略有关。进一步分析发现，格力电器20092014 年应收账款占应收款项青岛海尔10.9112.2413.3521.6917.7419.51的比例不到 5%，应收票据占比高达注：原始数据来源于格力电器和青岛海尔 20092014 年年度报告。49公 司 治 理FRIENDS OF ACCOUNTING利用供应商资金进行日常生产经营。但应付账款周转期并1.采购渠道营运资金周转期不是越长越好，周转期过长，不利于企业与供应商建立互采购渠道营运资金主要由原材料资金和应付款项组利共赢的合作关系 5 。由表 2 可知，20092013年格力电成，原材料占用资金越少，应付款项越多，采购渠道营运资器应付账款周转期高于青岛海尔。究其原因，一方面可能金周转期越低。分析表 4 可知，格力电器和青岛海尔采购是因为青岛海尔应收款项回收较为及时，因而资金流动相渠道营运资金周转期均为负数，表明原材料存货和预付账对较快，另一方面则可能是因为青岛海尔一直格外注重与款的资金占用小于应付账款和应付票据的资金占用，即格供应商保持良好的合作关系，因而付款相对及时。就格力力电器和青岛海尔都占用了上游供应商的资金。在 2013电器而言，其作为家电制造业的龙头企业，在供应链中具年以前，格力电器采购渠道资金周转期短于青岛海尔，但有较强的话语权，因而能较多的占用供应商资金。但需要两者之间差距逐步缩小，到 2013 年，青岛海尔采购渠道营指出的是，这种优势的过度利用可能会使其变成劣势。因运资金周转速度超过格力电器。这主要是因为 2009为在供应链竞争时代，建立并维持良好的供应商关系尤其2012 年格力电器较长时间占用供应商资金，应付账款周重要，过度占用供应商资金可能会将其推向竞争对手的怀转期较长，但 20132014 年其应付账款周转期相对较抱。从表 2 中的数据可以看出，格力电器正在逐渐提升付短，进而导致其采购渠道营运资金周转期变长。剔除应付款的及时性，且在 2014 年应付账款周转期已短于青岛海账款的影响后，格力电器和青岛海尔原材料和预付账款的尔（这可能是因为其 2014 年实行了“清场”活动，资金较为周转期如表 5 所示。从表 5 可以看出，格力电器 2009充裕，因而付款较为及时）。2014 年的原材料周转期显著长于青岛海尔。也就是说，在4.现金周转期收入一定的情况下，青岛海尔的原材料占用水平更低。这分析表 2 可知，青岛海尔经营活动营运资金管理绩效可能是因为青岛海尔较早开始实施供应商管理，并与主要明显优于格力电器。根据现金周转期的计算公式可知，存供应商建立战略合作伙伴关系，进而通过实施 JIT 采购和货和应收款项周转期越短，现金周转期越短，而应付账款VMI 管理模式，有效降低了原材料资金占用水平。则正好相反，其周转期越长，现金周转期越短。从上述数据2.生产渠道营运资金周转期可以看出，格力电器的应付账款周转期显著长于青岛海分析表 4 可知，20092014 年格力电器生产渠道资尔，其现金周转期也显著长于青岛海尔。就是说，青岛海尔金周转绩效明显落后于青岛海尔。造成这种状况的原因可在供应链上的整体资金流转速度显著快于格力电器。这进能是格力电器和青岛海尔的生产模式不同。格力电器一直一步表明应付账款周转期并不是越长越好，企业应在付款实行计算机集成制造系统和企业资源计划管理系统，产时间和供应商关系之间寻找一个合适的平衡点 6 ，并加强品按照计划进行生产。计划生产方式能有效降低生产成对应收款项和存表 4 格力电器和青岛海尔 20092014 年营运资金周转期（按渠道）单位：天货的管理，以真正年份200920102011201220132014有效地降低现金项目周转期，提升经营采购渠道营运资金格力电器-109.76-96.17-74.78-76.07-79.05-73.94活动营运资金管周转期青岛海尔-36.48-43.78-59.50-72.98-84.38-97.78理绩效。生产渠道营运资金格力电器-6.25-3.59-5.53-14.32-13.75-8.23（三）基于渠道的营运资金管周转期青岛海尔-9.72-13.58-15.09-20.72-22.94-25.84理绩效营销渠道营运资金格力电器68.4065.4194.7896.6994.18100.64格力电器和周转期青岛海尔46.7250.1855.35100.9177.5187.07青岛海尔 20092014 年基于渠道经营活动营运资金格力电器-47.62-34.3614.476.291.3818.47的营运资金周转周转期（按渠道）青岛海尔0.53-7.18-19.237.20-29.81-36.55期如表 4 所示。注：数据来自中国企业营运资金管理研究中心。 计算机集成制造系统是指通过计算机技术把分散在产品设计制造过程中各种孤立的自动化子系统有机集成起来，形成适用于多品种、小批量生产，实现整体效益的集成化和智能化制造系统。 企业资源计划是将企业所有资源进行整合管理，用在生产方面，是以计划为先导的生产管理方法，企业先制定总生产计划，再经过层层细分下达到各部门执行。50会 计 之 友 2017 年 第 2 期公 司 治 理FRIENDS OF ACCOUNTING本，给企业带来高额利润，但在供过于求的市场环境下，其商合作，整个销售链条较短，因而其库存商品的占用水平可能会导致资源浪费和过高的库存水平，尤其是在互联网大幅下降，库存商品周转速度也大幅提高。时代，产品生产技术日新月异，人工成本成为更重要的产4.经营活动营运资金周转期（按渠道）品成本因素，有效降低人工成本和在产品数量（准时制生结合前文的分析，2009 年格力电器应付账款周转期产）显得尤其重要。与格力电器不同，青岛海尔以“人单合是青岛海尔的 3 倍，比青岛海尔长 88 天，使得格力电器经一”制度为基础，实行“拉式生产”和“准时制生产”相结合营活动营运资金周转期（按渠道）显著短于青岛海尔。在的生产模式，即采取以客户为导向、订单驱动为前提的批2011 年以后，随着格力电器与青岛海尔应付账款周转期量个性化定制生产方式，强调先有订单、后有排产，要求在的差距逐渐缩短，通过拖欠应付账款带来的经营活动营运预定的时间将原材料送达生产线，在预定的时间生产，并资金周转期（按渠道）较短的效应逐渐减弱，但由于青岛海在预定的时间将产品配送到顾客手中，比预定时间提前或尔生产渠道和营销渠道的营运资金周转绩效均好于格力者延后，都会造成企业资源的浪费，进而影响个人报酬。通电器，进而使得其经营活动营运资金周转期（按渠道）较格过这种方式，青岛海尔有效提高了资金在生产环节的流转力电器更短。由此可见，从渠道视角看，格力电器营运资金速度，降低了生产环节资金占用水平。管理整体水平不如青岛海尔。因大量占用供应商资金，格3.营销渠道营运资金周转期力电器采购渠道 20092012 年营运资金周转期短于青由表 4 可知，除 2012 年外，格力电器营销渠道营运岛海尔。然而，剔除应付账款的影响后，格力电器原材料占资金周转期均长于青岛海尔。营销渠道营运资金周转期长用水平显著高于青岛海尔，这表明过度占用供应商资金不短与应收款项密不可分。通过前述分析，格力电器一直贯利于企业与供应商建立互利共赢的合作关系，也不利于企彻“先收款，后发货”的营销方针，因而应收票据和预收账业从根本上改善采购渠道营运资金管理绩效。就生产渠道款较多，应收票据增加会延长营销渠道营运资金周转期，而言，格力电器显著比青岛海尔差，这可能是因为青岛海预收账款增加则会缩短营销渠道营运资金周转期。为了进尔采用了拉式生产、准时制生产、大量客户化订制、人单合一步分析格力电器和青岛海尔营销渠道营运资金管理状一等更先进的生产模式。就营销渠道而言，