基于投资者视角的城市投资环境评价研究.doc

基于投资者视角的城市投资环境评价研究 何盼HEPan；潘春跃PANChun-yue；雷莉萍LEILi-ping （四川理工学院经济与管理学院，自贡643000） 摘要：凭借良好的城市投资环境吸引外来投资者，以此引进资金促进城市经济发展已成为当前城市发展的新途径。基于此，从投资者关注的风险、成本及收益三个方面出发构建城市投资环境评价指标体系，对自贡市投资环境的实证分析，找出影响投资决策的主要因素，并提出改善城市投资环境的合理化建议及对策供城市建设者参考。 关键词：投资环境；投资环境评价体系；层次分析法 ：F830.59;F224：A：1006-4311（xx）02-0004-04 0引言 城市化进程直接影响国民经济的发展状况，加速城市化发展已被认识到是促进国民经济快速发展和拉动内需的有效途径1。随着市场经济的持续发展，资金对于拉动城市经济发展极其重要，而良好的城市投资环境是吸引资金的必要条件，这就要求城市投资环境建设不断完善。创建良好的投资环境，首先应建立科学的投资环境评价指标体系，对城市投资环境进行正确的评价，然后依据评价结果了解城市投资环境的发展现状及存在问题，最后才能有效地改善城市投资环境。政府和投资者对于同一投资环境的要求不同，所需要的投资环境评价指标体系也会有所不同，基于吸引更多投资者的目的，从投资者角度出发的城市投资环境评价指标体系的研究就显得尤为重要。这样的评价指标体系不仅可以满足投资者的评价需要，而且还可以为政府建设城市投资环境提供参考。 自贡市地处四川盆地南部，东邻隆昌、泸县，南界江安、南溪、宜宾，西与犍为、井研毗邻，北靠威远、内江，辖区面积4372.6平方公里2。从xx年到xx年，自贡市实现地区生产总值（GDP）从286.77亿元增加到1001.60亿元，平均增长率达到54.6%；企业数从215家增长到510家，并实现企业利润总额从4亿元上升为81.37亿元；全社会固定资产投资额从51亿元到320.09亿元；外商直接投资额实际使用额从1995万美元增加到2062万美元3。以上数据表明，自贡市经济正处于快速发展阶段，投资对于促进该城市经济发展至关重要，改善城市投资环境成为城市发展的重要环节。 基于此，本文拟从投资者角度展开城市投资环境评价研究，运用AHP方法、问卷调查法和专家评分法构建城市投资环境评价指标体系，以自贡市投资环境为例进行实证分析，找出影响投资决策的主要因素，并提出改善城市投资环境的合理化建议及对策供城市建设者参考。 1城市投资环境评价指标体系的构建 1.1城市投资环境评价指标体系构建原则投资环境是由多因素组成的复杂综合体，使得选择正确评价指标成为城市投资环境评价的关键环节。为了得到客观现实的评价结果，在设计评价指标体系时应遵循如下原则：相关性原则。即每个评价指标的选择都充分反映投资者在决策过程中所关心的投资环境因素。重要性原则。基于投资者角度出发评价城市投资环境，指标的选择应该主要针对投资者关注焦点，基于此设计的投资环境评价指标体系，为提供更好的投资环境的策略具有一定的启示作用。可操作性原则。投资环境评价指标应该具有可行性和实用性，优先选取通过科学计算的，并拥有准确数据的指标。另外，对于定性指标可以使用调查问卷及Delphi法进行量化，使评价结果更科学。 1.2城市投资环境评价指标体系的建立城市投资环境是由受资方和投资方双方共同作用的结果。其中，政府出于发展城市的目的，而投资者出于利益最大化的目的，所需要的评价指标体系的针对性也不同。但建设城市投资环境主要是为了吸引更多的投资者，基于投资者构建的投资环境评价指标体系就具有重要的现实意义，同时对于城市建设者也有重要的参考价值4。 为构建科学合理的投资环境评价指标体系，以自贡市为例发放调查问卷进行调查，共发放问卷200份，由于部分填答不完整，最终回收有效样本156份，回收率达78%。依据调查结果，分别从风险因素、成本因素、收益因素三方面构建评价指标体系（如图1）。 风险因素。风险可以使企业环境本身发生变化，选取政治环境、竞争环境、社会环境作为二级指标。政策稳定性和政策执行程度是投资者首要考虑的问题，政府对投资者的服务意识可以有效地提高政府服务效率和质量，降低投资者的投资风险。日益完善的市场经济中，竞争环境的公平性备受重视，市场准入与公平竞争以及社会诚信程度反映城市竞争环境的公平性。社会环境可以为企业的长期投资确保可能性，由城市设施水平、城市治安、文化与风俗习惯3个三级指标来反映。 成本因素。成本是制约企业投资效益最大化的关键因素。依据调查结果，设置人力成本和非人力成本2个二级指标。人力成本主要指普通职工平均工资水平和高管人员平均工资水平，职工平均工资越低，则劳动力越低廉，对外商的吸引力就越大。非人力成本下设定金融机构人民币贷款额、人均土地面积、供水电气总量、税收占销售收入比重、公路货物周转量、邮电业务量6个三级指标。 收益因素。获得良好的收益是投资者投资最终的目的。通过调查，选取经济发展状况、经济结构、市场规模及潜力3个二级指标。经济发展环境体现城市经济综合实力，决定城市投资环境的优劣，选取地区生产总值、人均地区生产总值指数及地区财政收入作为三级指标。第二、三产业地区生产总值比重反映了该市经济结构。社会销售品零售总额、城镇居民人均可支配收入、农村居民人均纯收入反映了该市市场规模及潜力，城市的市场潜力越大，对投资者的吸引力就越大。 2城市投资环境评价指标体系模型的选择 城市投资环境评价指标体系具有多层次、多指标特征。并且评价主体对投资活动目的与角度的差异，产生同一指标的不同评价结果。针对不同的评价结果通过模型计算出每个指标的相对权重，这样就可以比较客观地评价城市投资环境。鉴于城市投资环境指标体系的特征，运用层次分析法和专家评分法确定各个指标的权重。 模型构建思路：首先通过层次分析法和专家评分法计算出各个指标的权重，然后将原始数据进行标准化处理，最后对每个评价对象进行加权综合评分。根据综合评分结果排序，分值越大则表示该指标对投资者投资决策的影响力越大，城市投资环境建设过程中应加以重视。 2.1层次分析法层次分析法（AHP）在1973年由美国匹兹堡大学教授萨蒂率先提出，该方法不仅综合了专家们的经验和观点，而且还在一定的数学基础上，通过建立判断矩阵，逐步地将众多因素综合起来，将复杂问题从定性分析转化为定量分析。运用层次分析法的基本操作步骤为： 第一，将待解决的问题划分为不同的组成因素，并根据不同因素间的相互关系构建层次结构模型； 第二，依据1-9比率标度法（见表1），对同一层次下的两两因素进行对比分析构造判断矩阵A； 第三，代入公式（1）求出同一层次下判断矩阵A的特征向量Wi，并根据公式（2）计算出各层次下判断矩阵的最大特征根max，运用公式（3）进行一致性检验，其中RI在表2中取值，如果经检验具备满意的一致性，则该特征向量Wi即为同一层次下各因素的权重值； 第四，指标体系的层次总排序及一致性检验。 2.2数据标准化处理 2.2.1采用极大值标准化和极小值标准化两种办法，进行数据标准化处理，解决由于各评价引资计量单位不一致问题。 3自贡市投资环境的AHP法实证分析 3.1构造同一层次下的两两判断矩阵并确定指标权重各目标两两比较其重要性得到判断矩阵。在矩阵的理论计算中，要求判断矩阵应给出不同目标重要性相对比率的精确数值，但实际操作中很难达到此要求。为了能更精确的反映实际问题，通过咨询专家，判断同一层次下两两子系统、因素间的重要性来构造A-B，B-C，C-D各层次判断矩阵。由于篇幅限制文中仅列出A-B，B-C层判断矩阵。 A-B层判断矩阵的构建及指标权重计算。根据1-9比率标度法（如表1）和专家评分法，得到B层中风险因素B1、成本因素B2、政策因素B3相对于A层的判断矩阵（如表3）。 根据计算得到的最大特征根，进行一致性检验，即将一致性指标CI计算出来，再选取相应随机一致性指标RI（见表2），依此计算出随机一致性比率CR。 由层次分析法理论可知：当CR?燮0.1时，认定判断矩阵满足一致性要求，反之对判断矩阵再进行调整，直到满足一致性为止。经检验，当判断矩阵满足一致性要求时，计算得到的特征根即为每个指标的权重值。 B-C层判断矩阵的构建及指标权重计算。同样，依据1-9比率标度法（如表1）和专家评分法构建各层的判断矩阵。B-C分别包括：风险因素层、成本因素层和受益因素层。其判断矩阵如表4-表6所示。 同理计算得到：max=3.011，CI=0.005，RI=0.52，CR?燮0.1，通过一致性检验。 由矩阵理论可知，二阶矩阵总是满足完全一致性。 max=3.003，CI=0.0005，RI=0.52，CR?燮0.1，通过一致性检验。 注：各因素相对重要值根据问卷调查得到。 同理计算得到C-D指标权重： C1-D：W=（0.3320.2540.424）t，max=3.01；CI=0.005；RI=0.52；CR?燮0.1，满足一致性检验。 C2-D：W=（0.6430.357）t，根据判断矩阵理论，二阶矩阵总是满足完全一致性。 C3-D：W=（0.3220.2540.424）t，max=3.01；CI=0.005；RI=0.52；CR?燮0.1，满足一致性检验。 C4-D：W=（0.40.6）t，根据判断矩阵理论，二阶矩阵总是满足完全一致性。 C5-D：W=（0.1450.2410.276）t，max=3.104；CI=0.021；RI=0.52；CR?燮0.1，满足一致性检验。 C6-D：W=（0.4090.3140.276）t，max=3；CI=0；RI=0.52；CR?燮0.1，满足一致性检验。 C7-D：W=（0.5290.471）t，二阶矩阵总是满足完全一致性。 C8-D：W=（0.3530.4490.198）t，max=3；CI=0；RI=0.52；CR?燮0.1，满足一致性检验。 层次总排序及其一致性检验。依据上述计算结果，综合得出自贡市投资环境评价指标总排序（如表7）。 3.2数据标准化处理进行城市投资环境综合评价时，将成都、自贡、泸州、绵阳、内江、乐山、宜宾以及眉山8个城市作为评价对象。因为这8个城市人均地区生产总值相近，地理上相邻，城市间竞争激烈，对它们进行城市投资环境的综合评价可以为投资者和城市建设者提供参考。 为了便于比较与分析，采用极大值和极小值标准化两种数据模型对评价指标进行数据标准化处理。极大值标准化使用于正指标，如人均地区生产总值指数指标，指标值越大则表明该城市的经济水平越高，则采用极大值标准化处理。比如8个城市中xx年泸州人均地区生产总值指数最高达到14.3%，以此为分母，根据公式（4）计算得到成都xx年人均地区生产总值指数标准值为12.5/14.3=0.8741。极小值主要针对逆指标，例如普通职工平均工资指标反映投资的成本因素，指标值越小越好，则根据极小值标准化处理，8个城市中xx年乐山市的普通职工平均工资最低为30406元，根据公式5计算得到成都市普通职工平均工资标准值为30406/45665=0.6658。 其他数据处理同上（如表8）。 3.3综合评分及相关性分析所得的标准值Eij和权重Wi，按公式Fij=EijWi得到各个评价对象的综合评分，再根据公式Pj=Fi得到8个城市的最终得分，最后依据分值进行排序。并且根据表7中24个三级指标的排序，可知各个指标的相对重要性程度，只选取相对重要的前19个指标进行综合评分。依次为人均地区生产总值指数、市场准入与公平竞争情况、第二产业产值比重、地区生产总值、供水电气总量、社会销售品零售总额、高管人员平均工资、城镇居民人均可支配收入、邮电业务总量、土地资源、金融机构人民币贷款额、农村居民人均纯收入、城市设施水平、税收占销售收入比重、普通职工平均工资、公路货物周转量、财政收入，以此得到城市投资环境综合评分表（如表8）。 根据上述综合评价结果，将评价结果与xx年各城市外商直接投资额实际使用额进行相关性分析（如表9），发现评价结果排名与实际排名基本相同，说明此次评价结果与情况基本相符，表明评价方法客观合理。 3.4城市投资环境评价结果分析层次分析法计算结果表明：投资者进行投资环境评价时，收益因素是最主要的关注因素，所占比例为41.2%；其次是成本因素，所占比例为31.4%；最后是风险因素，所占比例为24.6%。具体而言，24个指标中前十大指标分别为：人均地区生产总值指数、原材料资源及价格、市场准入及公平竞争情况、人均土地面积、第二产业占地区生产总值比重、财政收入、第三产业占地区生产总值比重、社会销售品零售总额、高管人员平均工资、城镇居民人均可支配收入。换而言之，地区总体经济发展水平是吸引外来投资者的关键因素，经济发达城市较能吸引外商的投资。并且优惠政策及基础建设等投资硬环境的建设在各城市间的差异逐渐变少，吸引投资者主要靠城市软环境的建设。 通过对综合评分结果可知：投资环境排名前4的分别为成都、绵阳、乐山及眉山，而自贡和宜宾相对较差。自贡市投资环境主要是在地区生产总值、第二产业产值比重、城镇居民可支配收入、城市设施水平、财政收入及公路货物周转量指标上相对其他城市较弱。 4改善城市投资环境的对策建议 通过对城市投资环境的评价结果，可以发现，人均地区生产总值指数、原材料资源及价格、市场准入及公平竞争情况、人均土地面积五个指标是投资者投资决策时最为关心的因素。政府担负着改善城市投资环境的职责，本文基于研究结果提出以下几点对策建议供政府部门参考。 4.1提高城市基础设施水平。加大城市交通、水电、通讯及基础设施的建设力度，努力提高城市绿化覆盖率、污水处理率和生活垃圾处理率，力求经济的可持续发展，使城市经济的发展与城市生态环境的建设齐头并进。 4.2推动城市间的联合发展。努力推动相邻城市间的联合发展，积极发挥各个城市地理、资源、低劳动力成本等优势，并相互弥补不足，力争城市投资环境