银行管理论文-我国外生型银行体系作用发挥的理性分析.doc

银行管理论文-我国外生型银行体系作用发挥的理性分析摘要:在政治经济体制因素经济发展水平及历史文化因素的共同作用下，我国外生型银行体系在短时间内极大地促进了经济的发展，而西方国家的内生银行体系经过长时间演化后才具有高效率的特性，这表明我国外生型银行体系在短期内具有一定的效率和优势，西方国家的内生银行体系则具有长期的效率和优势，因而必须尽快对我国的外生型银行体系进行内生转型。关键词:银行体系；内生性；外生性；经济增长一文献回顾20世纪80年代后期，随着内生增长理论的发展，内生金融中介理论开始兴起，归纳起来，内生金融中介理论认为金融中介存在的理由主要有:一是节约经济活动中的交易成本和解决信息不对称问题(Diamond，1984；Boyd&Prescott，1986；Wijkander，1992；Allen&Santomero，1998)；二是分散风险，满足人们对不同资产组合的偏好(Chant，1989；Freixa&Rochet，1997)；三是有利于人们更好地参与市场活动，减少参与成本(Allen&Santomero，1998)；四是认为金融中介与金融市场相互促进不可分割(Merton，1995)。按照内生金融中介理论的观点，诸如中国这样由中央政府一手直接创建的外生型银行中介体系既不能降低交易成本(国有产权之间无真正的交易)，也不能分散风险，因而是低效率甚至是无效率的，于是有国外学者提出了中国应该放弃银行的观点(Bodie，2000)。而很多国内学者对我国银行体系的宏微观效率进行研究的一般性的结论是:我国的银行体系无论在宏观的规模经济效率资本配置效率和技术进步效率，还是微观的银行收益等方面，都与发达国家有很大差距，甚至比不上很多发展中国家(陈军，2000；杨再平，2002；沈军，2003等)。然而，这些研究都忽略了两种不同金融体系各自所面对的制度文化经济发展水平等方面的不同，因而这样的对比缺乏说服力。事实上，改革开放二十多年来，我国经济增长迅速，现有这种外生性银行中介体系的资金支持作用是有目共睹的，为什么一种理论上无效的金融体系却能够在推动实际经济增长中发挥重要作用呢?本文试图结合中国经济变迁的实际情况来回答这一问题，并结合时间因素对两种不同类型的银行体系对经济增长的贡献程度进行对比，在对我国金融发展促进经济增长这一假设进行实证分析的基础上，对我国现有的银行体系进行了理性的分析。二我国经济增长中外生银行体系作用得以体现的原因分析1.我国政治经济体制因素的影响建国初至改革开放前，面对国内外复杂的政治经济环境，我国实行完全的计划经济体制，由国家对各种资源进行统一分配，财政成为资源配置主体，以中国人民银行为代表的国有外生型银行体系成为国家财政的补充，协助国家财政完成资金的配置，因而在这段时间内，我国经济增长中能够体现出银行体系的作用。改革开放后，随着我国市场化改革的不断深入，国民财富由“聚财于国”变为“散财于民”，居民手中掌握的资金越来越多，而政府财政则变为“弱财政”，政府为保持强大的动员和支配资源的能力，建立了一个遍布全国的银行体系，从居民手中吸收剩余资金以支持国家经济建设，在这一阶段，我国的外生型银行体系成为配置资源和进行宏观调控的主要手段，在现实中表现为外生型银行体系极大地促进了我国经济的增长。2.我国经济发展水平的制约从建国到改革开放以前，由于战争的破坏以及长期的政治运动，我国经济发展极其缓慢，人民生活水平很低，加上严格计划经济体制的束缚，基于经济主体的内生需要产生银行是不现实的，因为银行内生形成必须满足两个基本条件:一是居民手中持有一定数量的国民收入份额，二是居民能够对自己所持有的国有收入份额自由支配(张杰2001)。而这两个条件在当时都不具备。此时，政府在建立了一个外生型的银行体系，通过先行提供金融供给诱导金融需求的产生，进而通过供需的相互满足促进经济的增长，因而在现实中表现为外生性银行体系与我国经济增长的强相关性。改革开放后，虽然我国居民的收入有了很大的提高，居民对收入也有了比较自由的支配权利，但此时人们已经习惯于从现有的银行体系中获取所需要的金融服务，加上政府的隐含担保及严格的准入限制，即使基于各参与主体的需要内生出了对银行的需求，由于各参与者及其他环境因素仍然处在旧体制的逻辑链条上，使得已有的银行体系仍然在经济增长中发挥重要的作用，内生银行中介无法产生并发挥应有的作用。3.我国历史文化因素的积淀西方发达国家内生银行体系的成长经过一个长期的发展和演变过程，不仅包括收入水平的提高金融需求的产生等，还包括一些历史文化因素的影响。西方发达国家在“庄园制”的影响下，经过长期的发展逐渐形成了一个以私有产权为基础崇尚自由竞争的个人主义社会，人们习惯于做出相对独立和自由的金融经济选择，而我国历史上实行的是“均田制”(张杰2003)，人们的行为方式具有浓厚的集体主义色彩，在这种长期积淀而成的集体主义传统下，处于改革过程的私人金融组织很难在短期内确立其声誉，这样，更能显示声誉的政府金融组织就最容易取得人们的信任，因而也就给了国有外生型银行中介一定的发展空间，使其能够在短期内促进经济的增长。三内生银行体系和外生型银行体系的比较分析在这里，我们先假设:金融发展能够促进一个国家经济的增长，在这一前提下，来对发达国家内生银行体系与我国外生银行体系对各自经济增长的贡献率进行比较分析。首先，我们来回顾一下美国银行体系发展的几个阶段:第一个阶段是1780年到1860年间，包括北美银行的成立及第一第二美国银行的成立和关闭，此阶段美国银行业在不断摸索中发展，因而其对整个经济发展的贡献不是特别明显；第二个阶段是1865年到1913年间，美国银行体系利用战后重建的时机迅速发展，因而在这一时期，银行业对经济增长的作用开始急剧上升，美国经济也有了一个大的飞跃，这一过程在1913年联邦储备法颁布后达到顶峰；第三个阶段是1913年到1950年间，这一阶段是美国银行业发展的一个低谷，因为这中间经历了两次世界大战以及全球性的经济危机，使得整个世界经济的发展都不景气，随着1933年银行法和1935年银行法的通过，美国银行业才开始缓慢复苏；第四个阶段是1950年以后，在美国银行业发展的同时，美国的金融市场也在不断完备，银行业的重要性开始下降，再加上1973年爆发的石油危机，使得银行业的发展在回复到一定的水平后又重新开始下降，之后趋向平稳发展。我们以图形来描述上述变化过程，在图1中，横轴代表时间t，纵轴代表银行体系发展的不同阶段对经济增长的贡献率，美国银行业发展的上述阶段性变化表现为图中曲线A的上升和下降的交替。曲线B描绘的是中国外生性银行体系发展对经济增长贡献率的变化过程，我国的银行体系从1949年建立到1978年体制改革期间，其对经济的发展虽有一定的促进作用，但不强烈，因而曲线B在一开始是缓慢上升的。在1978年改革开放后，我国银行体系发展迅速，经济也开始高速增长，于是曲线B在1978年发生转折，开始急剧上升，一直持续到2000年左右达到一个峰值，之后随着外生型银行体系在节约交易成本减少风险以及产权不明确导致寻租行为增加等方面的劣势开始显现，曲线B在2000年以后开始下降，一直持续到现在，而现有的银行股份制改革能否扭转这个下降的趋势还有待进一步观察。为了更好地对我国外生性银行体系与发达国家内生银行体系进行比较，我们将图1中的曲线B移动到曲线B的位置，使A和B处于同一个起点。于是我们可以很明显地看到，结合时间因素考虑，两者的发展是有很大差距的，我国外生型银行体系对经济增长的贡献从慢发展后到急剧上升，一直到曲线下降的现阶段，总共经过60年左右，而美国银行业的缓慢发展和磨合过程就有60多年，这表明在短时间内，外生型银行体系对我国经济增长的贡献程度大于内生型银行体系对美国经济增长的贡献程度。四关于外生银行体系促进我国经济增长的实证分析在前面的分析中，我们都假设了金融的发展促进了现实中我国的经济增长，下面我们使用实际数据来对这一假设进行验证:1.指标的确定与数据的处理考虑到我国的金融资产主要集中于国有银行，而国有银行的最主要资产是存款和贷款，于是我们选用国家银行贷款与存款之和来反映金融资产的配置情况，这样，我们将国有银行存贷款资金与GDP的数据，整理成国有金融相关比率SOFIR=(贷款+存款)/GDP(周立，2004)，再以1978年为基年，将SOFIR指数化为SOFII，同时利用以1978年为基年的GDP指数(GDPI)来衡量经济的增长。所有数据均来自中国统计年鉴(19792006)。2.实证结果由于使用的是时间序列数据，我们需要分析数据是否具有平稳性，来判断是否存在伪回归现象。使用EV软件，对GDPI和SOFII进行单位根检验，ADF检验的结果如表所示。从表中可以看出，在5%的显著性水平下，两个指数序列GDPI和SOFII都是平稳的，因而可以使用上述时间序列进行回归分析，回归结果如下(括号内为t检验值):从上式可以看出，国有金融相关率指数和GDP指数之间呈现出强烈的正相关性。表明我国的经济增长和金融发展密切相关，当然，有了这一结论，我们还不能直接判定金融发展对经济发展的促进作用，我们还需要对选择金融发展数据做Granger因果检验，来判断到底是哪一因素引起了另外一个因素的变化，这里我们选用GDP原值和国有银行的存款贷款之和(CDK)来进行因果检验，Granger因果检验的结果如下:从图中可以看出，我们不能拒绝“银行存贷款和不是引起GDP变化的原因”的原假设，说明银行存贷款和的变化是引起GDP变化的原因。另外，为更加形象地说明这个问题，我们使用基于VAR模型得到的脉冲响应函数来观察CDC的变化对GDP的影响，如图2所示，图中实线代表存贷款和变化引起的GDP的响应函数，虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图3我们可以看出，当在本期由国家银行存贷款产生一个正冲击后，从第一期开始就对实际GDP有一个正的影响，并且这一影响持续到以后的好多期。说明国家银行存贷款发生变化后，会对国家GDP的增长有显著性的促进作用，并且产生较长的持续效应。五结论通过前面三个部分的分析，我们可以得出以下结论:1.在宏观上结合时间来考虑，我国的外生性银行体系并不像我们很多学者所说的那样是低效乃至无效的。它适用了中国经济变迁中的一些现实条件，促进了现实经济的增长，因而至少是暂时有效或具有效率增进的性质，尽管相对于西方发达国家的内生银行体系来说，我们的银行机构在经营方面确实存在很多的低效甚至无效区域，但从整个经济的变迁过程来说，我国这种外生型银行体系的建立有其合理性。2.我国外生型银行体系能够发挥作用是与我国的特殊国情相适应的。我国的政治经济体制因素经济发展水平以及人们的观念和习惯等，使得我国在一开始就由政府建立外生银行体系有一定的发展前