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文档简介
1,上期所单向大边保证金制度解读及套利持仓风险控制要求,渤海期货结算部 2013年12月,2,主要内容,上期所单向大边保证金制度解读 3家商品交易所保证金优惠制度对比 金仕达、CTP、易盛系统应用对比 套利持仓风险控制要求,3,上期所单向大边保证金制度解读1,2013年12月27日结算起开始实施 大边指的是客户同品种买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边 保证金计算公式 MAX(买持仓保证金,卖持仓保证金),4,上期所单向大边保证金制度解读2,5,上期所单向大边保证金制度解读3,假设A客户在B会员处的盘中持仓如下:,依据单向大边原则,交易所收取保证金¥180880,情况1:A客户新增卖持仓5手 卖持仓保证金为7%*5*10*51640 = ¥180740 ¥180880 保证金金额不变,情况2:A客户新增卖持仓6手 卖持仓保证金为7%*5*11*51640 = ¥198814 ¥180880 交易所收取保证金¥198814,新增¥17934,6,3家商品交易所保证金优惠制度对比,7,金仕达、CTP、易盛系统应用对比,盘中,结算:均和交易所保持一致,成交保证金占用:均按成交价计算,委托保证金冻结:套利组合按上一日结算价计算,非套利组合按委托价计算,8,套利持仓风险控制要求-主要原则,严格套利:风险可控,不扩大风险 非超交易所及极端行情可考虑不强平,如需强平则采取捉对强平 非严格套利: 大连+郑州:先平单边头寸,再捉对强平; 上海: - 可用资金缺口大小边差额:只强平大边部分头寸; - 可用资金缺口 大小边差额:先平大边,再配对小边捉对强平; 客户:客户利益最大化,提前提醒,做好充分的解释和沟通 - 根据客户持仓情况,风险提前提醒到位; - 做好强平试算,做好最优强平预案,做好手工强平准备;,9,套利持仓风险控制要求-强平举例,假设A客户在B会员处的持仓如下:(不计盈亏),依据上期单向大边原则,持仓保证金占用¥180880, 大小边差额¥18214,情况1:如可用资金为¥-16000,小于大小边差额 - 强平1401合约1手,剩余9手1401占用保证金为162792,释放保证金18088,风险解除,情况2:如可用资金为¥-20000,大于大小边差额 - 由情况1可得知,只平大边或者只平小边持仓最多只能释放差额保证金,风险无法解除,秉持不扩大风险的原则,因此接下来需要捉对强平 - 合计平1401合约2手和1
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