银叶稳健增长型债券5号产品说明书.doc

2012年“银叶稳健增长型债券五号”产品说明书一、 产品目录运作形式封闭制管理型产品结构由指定信托公司设立信托计划，募集资金用于固定收益类产品，本信托计划分优先和次级两部分，其中优先和次级部分的认购比例为9:1产品管理人上海银叶投资有限公司产品发行人由商业银行代理发行，其中次级部分由高端客户认购；优先级部分由低风险客户认购产品规模大于等于10000万存续期限12个月最小申购金额优先级部分不限；次级部分按照50万起步，以10万元的整数倍递增，具体以发行人内部规定为准产品收益和费用分配信托费用：0.2%管理费：总规模的0.9%银行托管费：0.1%业绩提成：若信托计划净值小于1.0706（对应次级收益率10%）时，管理人和发行人不提取业绩提成；若信托计划净值大于等于1.0706时，超出收益部分的50%作为管理人和发行人的超额业绩提成投资范围包括但不限于: 国内交易所/银行间市场上市交易的国债、地方政府债、央行票据、金融债、次级债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、集合票据、可分离债纯债部分、私募债等；债券逆回购、货币型或债券型基金、银行存款、银行产品计划（固定收益类）、券商集合产品计划（固定收益类）等品种；经受益人大会一致同意，信托财产可以投资于法律法规或监管部门允许投资的其他稳健型产品。风险控制策略保本，产品警戒线0.97，止损线0.92；若产品运作期结束发生亏损，管理人承诺将产品补足至保本净值线托管银行与发行银行相同预期年化收益率优先级部分的预期收益率为5.4%，次级部分的预期收益率为10%16%本产品计划为结构化固定收益型产品，引入专业投资顾问，采取分级机制，分优先级和次级两部分；次级投资者以其认购金额上限对本产品计划中优先级部分本金安全及基准收益提供有限保护机制。其中优先级部分面向低风险客户发行；次级部分面向有一定风险承受能力的高端客户发行。二、 风险评级整体风险描述：本款结构化固定收益型产品计划属于中等类型风险评级，风险评级略高于管理型债券基金，低于融资类信托产品，远低于结构化股票产品。参照当前国内债券市场的信用风险程度，本产品计划发生本金损失的概率很小，是储蓄存款的极好投资替代品。风险评级如下：内 部 风 险 评 级内部风险评级为R3风险评级风险程度适合的投资者适合投资策略R1低保守型风险控制R2较低稳健型稳健发展R3中平衡型均衡成长R4较高进取型积极进取R5高投机型风险承受其中优先级和次级部分的风险评级分别为：(一) 优先级部分内 部 风 险 评 级内部风险评级为R1风险评级风险程度适合的投资者适合投资策略R1低保守型风险控制R2较低稳健型稳健发展R3中平衡型均衡成长R4较高进取型积极进取R5高投机型风险承受(二) 次级部分内 部 风 险 评 级本产品计划次级部分内部风险评级为：R4风险评级风险程度适合的投资者适合投资策略R1低保守型风险控制R2较低稳健型稳健发展R3中平衡型均衡成长R4较高进取型积极进取R5高投机型风险承受三、 投资策略本产品计划主要是采用稳健型组合管理策略，研究分析上侧重于宏观，通过分析经济、货币供给、财政等领域的趋势性、结构性和制度性变迁，挖掘投资机会，同时利用市场存在的套利机会，适当运用杠杆原理，以提高投资组合的收益水平。四、 产品收益分配优先级的投资者享有5.4%的最低年化优先收益权，并且次级投资者以其认购金额的上限为优先级投资者达到年化5.4%的收益提供保障；产品收益扣除优先级优先收益后的部分均由次级投资者享有。五、 预期收益分析测算1. 产品参考到期收益本产品计划属于结构化固定收益型产品；优先级预期收益年化为5.4%；次级投资者不设置预期收益。 2. 预期收益率测算表假设产品运作收益率为Y，产品管理费用合计为1.2%，则产品运作净收益率为Y-1.2%,则在不同运作净收益率下，优先级和次级部分预期收益率测算如下：运作收益率产品管理费用运作净收益率优先级预期收益率次级预期收益率5.00%1.20%3.80%5.40%-10.60%6.00%1.20%4.80%5.40%-0.60%6.06%1.20%4.86%5.40%0.00%6.50%1.20%5.30%5.40%4.40%7.00%1.20%5.80%5.40%9.40%7.06%1.20%5.86%5.40%10.00%7.50%1.20%6.30%5.40%14.40%8.00%1.20%6.80%5.40%19.40%8.50%1.20%7.30%5.40%24.40%9.00%1.20%7.80%5.40%29.40%9.50%1.20%8.30%5.40%34.40%10.00%1.20%8.80%5.40%39.40%备注：发行人和管理人就次级收益率超过10%的部分收取业绩表现费，表中“次级预期收益率”未扣除业绩表现费。3. 历史数据本产品计划可参照封闭式纯债类基金，这类公募基金包括易方达增强债券A、银河收益债券、富国天利增长债券、万家增强债券等，自2008年这类基金成立以来，其平均年化收益率基本稳定在8%11%之间，最高年度的收益率超过30%，最差年度的收益率在-6%，收益率波动率适中。六、 估值说明本产品计划按以下方式进行估值1. 债券估值：在银行间交易的债券按中债收益率曲线估值；2债券类信托计划估值：以信托公司出具的估值公告为准；3如有新增事项或变更事项，按国家最新规定或产品计划投资管理人最新约定估值； 4产品计划资产总值为产品计划项下所有财产的总价值，产品计划资产净值为产品计划总资产减去负债所得的净额，产品计划单位净值结果精确到0.0001元（小数点后第四位）；本产品计划存续期满或者提前中止时，一次性性清算收益；期间不予分红。七、 风险提示本产品计划的具体风险描述如下：1. 本金与收益风险：本产品计划为结构化固定收益型产品，产品收益主要来源于投资运作所产生的收益；次级投资者以其认购金额上限对本产品计划中优先级部分本金安全提供保障。在发生最不利情况下（可能但并不一定发生），优先级投资者面临收益可能为零；次级投资者面临本金亏损的风险。 2. 利率风险：投资期间市场利率的变动，会影响到本产品计划所投资资产的价值变动，继而影响到本产品计划的本金和收益。3. 管理风险：本产品计划投资管理人及投资顾问的管理能力，会影响本产品计划的本金和收益。4. 流动性风险：在本产品计划存续期内，投资者无赎回权和提前终止权，由此可能导致优先级投资者需要资金时不能随时变现，并可能使优先级投资者丧失其他投资机会。5. 再投资风险：本产品计划若被提前终止，则本产品计划的实际投资期限将小于预定期限，投资者将面临一定的再投资风险。6. 不可抗力风险：本产品计划的推出是基于当前相关的法规和政策，如遇国家金融政策重大调整和市场环境发生变化等不可抗力因素，可能影响本产品计划投资运作、清算偿还的正常进行，进而影响投资者的收益甚至本金。八、 投资顾问介绍一、 公司简介上海银叶投资有限公司是一家致力于专业化投资的机构，公司注册地为上海浦东新区，注册资本金为人民币1500万元，成立于2008年，成立至今经营保持连续盈利。业务范围包括主营实业投资，投资管理 ，投资咨询，商务咨询，企业管理咨询等。公司团队精通资本业务，具备丰富的投资管理经验及勤奋敬业的工作精神，主要成员大都拥有5年以上债券投资实践经历，具备较深的行业背景。公司在投资管理过程中秉持安全、稳健的投资风格，追求绝对收益，并遵循专业个性化管理、长期收益最大化、战略配置与战术配置相结合、管理先行和严控风险的投资原则，推行全面风险管理体系，即“全员参与、全面覆盖、全程管理”。公司注重投资研究和市场分析，把握宏观经济形势，及时调整策略，灵活配置资产，为客户创造低风险下的较高收益。二、 管理产品情况1、银叶一号山东信托银叶1号,成立于2009年4月30日，目前规模约三千万元。产品收益稳健，成立以来复合增长率25%，2011年实现收益9.57%，全国私募产品排名第九名。投资范围:本信托投资于具有良好流动性的金融工具，包括各交易场所或监管许可的当前和未来可以投资的股票、债券等所有投资品种，定位于混合型基金。该产品由山东信托为受托人，招商银行为托管行，齐鲁证券为证券交易商。2、外贸信托汇鑫6号（银叶2期）成立于2012年3月，与中行合作发行，规模1亿元。为一年期结构化债券信托产品，优先次级比例为9:1，目前净值为1.0231，运作情况良好。投资范围：本信托主要投资于银行间市场相关金融工具，包括银行间债券、开放式债券基金、货币基金等相关固定收益投资品种，定位于固定收益基金。该产品由外经贸信托为受托人，中国银行为托管行与优先级销售银行。 3、银行理财产品投资顾问成立于2011年5月，为一年期结构化债券银行理财产品，优先次级比例为9:1；产品运行11个月,目前次级年化收益率约80%。投资范围：本信托主要投资于银行间市场相关金融工具，包括银行间债券等相关固定收益投资品种，定位于固定收益基金。该产品由某银行作为理财产品的管理行与销售渠道，上海银叶投资作为次级投资人与投资顾问。4、银叶3号正在筹备成立中，预计今年5月底成立，预计规模为3亿，为一年期三级结构化债券信托产品