论文资料：五、现金股利、股票股利、股票分割和股票回购的比较.doc

五、现金股利、股票股利、股票分割和股票回购的比较现金股利股票股利股票分割股票回购会计处理借：利润分配未分配利润 贷：银行存款借：利润分配未分配利润贷：股本 资本公积借：股本 资本公积 贷：银行存款财务影响（1）资产和股东权益同时减少；（2）引起现金流出。（1）资产、负债和股东权益总额不变；（2）股东权益内部结构变化：未分配利润减少，股本和资本公积增加；（3）由于股数增加，每股收益和每股净资产降低；每股价格有可能降低；（4）每股面值不变；每位股东享有的股东财富不变。（1）资产、负债和股东权益总额不变；（2）股东权益内部结构也不变；（3）由于股数增加，每股收益、每股净资产和每股价格降低；（4）每股面值发生变化；但每位股东享有的股东财富不变。（1）资产和股东权益同时减少；（2）引起现金流出；（3）由于股数减少，每股收益和每股价格提高。资本结构是否变化资产负债率提高，即财务杠杆提高。资产负债率不变，即财务杠杆不变。但权益资本内部构成发生变化。资产负债率不变，即财务杠杆不变。同时权益资本内部构成也不发生变化。资产负债率提高，即财务杠杆提高。【例题1】在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（）【答案】【解析】除息日是指股票的所有权和领取股息的权利相分离的日期，从除息日开始，股利权利不再从属于股票。因此，新购入公司股票的投资者不能享有公司本次已宣告发放的股利。【例题2】股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。（ ）【答案】【解析】股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化。【例题3】在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ ）。A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购【答案】C【解析】支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，也不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。六、股票分割和股票回购股票分割的作用（1）可以促进股票的流通和交易；（2）可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心；（3）降低股票价格，可以促进新股的发行；（4）有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；（5）股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。股票回购的法律规定我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：（1）减少公司注册资本；（2）与持有本公司股份的其他公司合并；（3）将股份奖励给本公司职工；（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议而要求公司收购其股份的。股票回购的动机（1）现金股利的替代；（2）提高每股收益；（3）改变公司的资本结构；（4）传递公司的信息，以稳定或提高公司的股价；（5）巩固既定控制权或转移公司控制权；（6）防止敌意收购；（7）满足认股权的行使；（8）满足企业兼并与收购的需要。股票回购的影响（1）股票回购对上市公司的影响；股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张、资产流动性降低，影响公司的后续发展；公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障；股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益；股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作或操纵财务信息，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。（2）股票回购对股东的影响：对于投资者来说，与现金股利相比，股票回购不仅可以节约个人税收，而且具有更大的灵活性；如果公司急于回购相当数量的股票而对股票回购的出价太高，以至于偏离均衡价格，那么，结果会不利于选择继续持有股票的股东。股票回购的方式（1）公开市场回购；（2）要约回购；（3）协议回购。【例题1】公司回购股票的动机主要有（ ）。A.现金股利的替代 B.优化公司的资本结构 C.防止敌意收购 D.提高每股收益【答案】ABCD【解析】公司回购股票的动机主要有：（1）现金股利的替代；（2