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ST公司资产重组中的财务问题研究 摘 要：在市场经济飞速发展的今天，资产在企业运营中扮演着重要角色。企业不仅拥有固定资产，还有流动资产，不仅拥有隐性资产，还有显性资产。企业可以通过各种方式来获得资产，但并不意味着企业的资产越多就越好。ST公司需要深入分析资产重组中的财务问题，从而提高资产重组的效率。本文首先分析了资产重组的重要性，以及财务在资产重组的主要作用。其次探讨了ST公司在进行资产重组过程中现状以及财务问题，最后提出了如何解决财务问题的有效对策。 下载 关键词：ST公司；资产重组；财务问题 引言 资产重组能够帮助企业打破各个方面的束缚，成功转移部门和行业之间的资产，进一步扩张企业的规模，并且提高风险防御的能力。如今，资产重组在各个行业中的应用都非常普遍，各个行业的企业都会依靠资产重组这一主要方式来实现自身的战略目标。越来越多企业认识到企业的成长和发展可以通过资产重组来实现，对企业的组织结构、资产价值等各个方面进行重新整合，从而降低交易的成本，提高经营的效率。但是在资产重组过程中仍然会遇到许多问题，如何确定资产重组的范围，确定资产重组的价值，预防各种风险，这都是企业需要重视的问题。 一、资产重组的重要性 （一）资产重组能够提高上市公司的业务成绩 资产重组有利于提高公司在经营方面的业务成绩，增强企业的整体实力。上市公司可以利用资产重组，通过各种不同的方式来放大效益。原本业绩比较差、债务比较重的上市公司可以利用资产重组来清理出质量较差的资产，纳入质量较高的资产，从而缓解上市公司在资产方面的问题。在缓解甚至是解决了资产问题之后，上市公司才能够甩开包袱，轻装上阵，提高资本扩张的能力，从而促进企业的良性循环。对于行业类似、经营的产品也类似，但是企业的规模又不是很大，彼此存在竞争的企业来说，就可以利用参股或其他方式来合并成规模较大的公司，从而提高企业产品在相关市场中的占有率。而对于高质量和低质量的产品，就可以进行垂直方式的合并，进行内部化的交易，从而降低成本，增强产品的市场竞争力。不管是利用什么样的方式，只要进行合理的资产重组，就可以极大程度地提高上市公司的业务成绩。 （二）资产重组能够激活上市公司的国有资产 资产重组有利于激活上市公司的国有资产，从而通过全新的手段来促进国有资产保值和增值。因为我国的上市公司在国有股份方面还不能上市流通，所以企业在扩张过程中就无法对着部分资产进行保值或者增值。企业通过国有股份的协议出让，进行资产的重组，就能够在国家政策允许的条件下流通国有股，从而释放出国有股的力量，促进其保值和增值。 （三）资产重组可以更新国有经济融投资体制 资产重组有利于更新国有经济融资投资的相关体制。我国长时间以来都是以银行信用贷款作为主要融资投资的渠道，而以间接形式的融资作为主要特征。银行是提供资金的主要来源，而国有企业在盈利和亏本方面形成的不良资产，跟银行绑在了一起。这些年以来，我国的决策领导层认识到直接从资本市场进行融资具有较大的优势，因此开始快速发展证券市场。但是受到各种条件的限制，能够上市的公司并不是很多。 二、财务在资产重组中的作用 （一）财务保障资产重组战略的成功制定 企业在选择和决定资产重组战略的过程中，实际上就是对信息进行分析和预测，既对企业在资产结构、收益等方面进行评价，还对企业在资产重组中的财务情况、管理情况进行判断和未来的预测。财务是信息的主要来源，在评价、判断和预测过程中扮演着重要角色。因此，在进行有效的财务预测的条件下，才能够制定出有效的资产重组战略，从而保证资产重组的顺利进行。 （二）财务有助于界定资产重组的范围 企业在界定资产重组的范围时，需要考虑到是对外部还是内部进行资产的重组，在对外部进行资产重组的时候，是跨行业还是行业内进行重组。如何决定资产重组的范围，对于资产重组的成本控制来说非常重要。在跨行业进行资产重组的过程中，能够为企业提供更大的生存空间，但是也会使得企业遇到一些前所未有的问题。因为企业管理者对本行业比较了解，但是对其他行业可能不是很了解，不管是在经验积累方面，还是知识结构方面，都有所欠缺，这就要求企业管理者提升自身的知识结构和管理水平。但是在行业内进行资产重组就不会遇到这样的问题，但是却又无法大幅度拓展企业的经营空间。因此，企业在决定资产重组的范围时就需要充分利用财务信息，从财务角度对各种成本和价值进行判断，从而合理确定资产重组的范围。 （三）财务帮助企业决定资产重组的方式 上市公司在选择资产重组的方式时，必然会受到低成本扩张的舒服，不同方式的资产重组拥有不同的持续，所以对财务信息的要求也是不同的。企业采用什么样的资产重组方式，就需要在遵循客观经济规律的基础上，根据企业的实际能力和今后的发展目标来确定，而不能头脑一热就盲目地扩张。因此，有效的财务信息能够帮助企业选择和决定合理的资产重组方式。 （四）财务有助于控制资产重组的成本 企业为了控制资产重组过程中带来的风险，增强资产重组的质量，因此在进行资产重组的成本控制时，就需要重视财务的预测作用。企业可以通过财务在预测方面的作用，对资产重组之后的企业经营业务成绩和资产重组之前的业务成绩进行对比，通过财务考核的评价指标进行预测，并且根据企业在发展状况方面的变化决定资产重组的目标，根据企业的整体实力来决定资产重组的方式。企业在进行资产重组之后，企业的内部组织结构会产生变化。企业的组织结构发生了变化，其会计核算形式等就需要调整，会计信息也需要进行归类和合并。这就要求企业改善自身的财务管理系统来适应资产重组之后的变化，从而促进企业的进一步发展，并且为企业管理者提供有效的信息。 三、ST公司财务管理的现状及其存在的问题 （一）资产评估存在问题 ST公司在资产重组的过程中存在资产价值评定方面的问题，主要表现在对企业外部的资产进行评估。根据经济学的有关原理，企业外部的资产重组涉及到的甲方和乙方应该进行同等价值的交换，以有偿的形式达成交易。但是不对称的信息容易造成不合理的交易价格，从而导致资产评估出来的价值太高，或者是价值太低。有些企业在对资产重组进行预测的时候会邀请会计事务所对企业的财务情况进行改造，掩盖重要的财务信息。但是这就会对资产重组的另外一方造成错误的引导，从而不利于资产重组的顺利运行，资产重组无法获得良好的效果，效率也必将低。 （二）资产重组的相关政策不够完善 我国虽然已经引入资产重组长达十几年之久，但是在这十几年间，资产重组的相关法律政策却不够完善。社会保障制度不够完善，融资相关体系不够健全，没有制定保障资产重组双方利益的措施，从而不利于我国在资产重组方面的政策发展。即使我国已经退出了许多支持企业进行资产重组的政策，但是只是着眼于上市公司，普及程度还不够，而且各项制定的政策当中还有许多不合理的地方，需要进一步完善。 （三）融资渠道受到制约 我国进行资产重组的时候，主要通过外部、内部和股权收购三种途径来进行融资。企业的内部资金比较有限，而从外部借到的贷款数量有限，而且用途也会受到束缚。因此，企业经常使用的资产重组融资途径是股权收购，但是以企业的未来发展状况当作保障条件。我国大多数投资类的银行主要经营的业务范围集中于传统金融行业，参与到资产重组中的银行比较少，而且在资产重组方面的经验也明显不足。而国外经常见到的投资银行却没有被加入到融资途径中，因此限制了资金重组的融资渠道。 （四）企业缺乏风险意识 企业可以通过资产重组来改变自身的生产方式、经营方式和管理方式，这对于企业来说是一次重要的改革。企业在进行资产重组的过程中会遇到资产、员工、产权等各个方面的问题，而且还面临着外部各个方面的竞争压力。换句话来说，企业在内部外部都面临着巨大的风险和压力，而在资产重组过程中融集的资金主要来自于外部，企业在财务方面就会面临非常大的风险和危机。而许多企业在进行资产重组的过程中，忽略了自身即将面临的风险，并且对自身面临的风险没有一个清晰的认识，这明显会对资产重组造成不利的影响。 四、财务问题的解决对策 （一）完善资产重组的法律，推动ST公司的制度创新 我国的市场经济体系跟资本主义国家不一样，我国政府在市场经济体系中扮演着重要的角色。政府能够对市场经济进行有效的引导，对资产重组进行约束和引导，从而减少资源浪费的现象，促进资源的合理配置，并且提高资源的利用率。政府能够通过行政手段协调资产重组各个利益方之间的关系，打破资产重组过程中不必要的约束和限制，从而使得资产重组更加快捷，并且为企业的资产重组打造一个良好的环境。政府还可以制定法律来完善金融方面的政策，并且制定财政方面的制度，通过政策来进行资金方面的支持，完善资产市场，从而引导企业的资产重组能够更加规范而合理。除此之外，政府还需要加强对资产重组的监督和管理，对企业在资产重组过程中出现的财务信息造假进行严厉的惩罚，打击一切资产重组中的非法行为。这一切都需要政府的大力支持，也需要政府拿出行动力来去执行。因此，政府在资产重组中的角色是非常重要的，政府需要更好地引导市场经济，为企业的资产重组打造一个良好的缓解，帮助企业解决在资产重组中遇到的各种各样的困难，这都是政府应该做的。 （二）充分发挥中介机构的作用 中介机构在金融市场中连接着资产重组的各个方面，给资产重组的双方提供资金方面的服务，以及咨询方面的服务，并且提供参考信息以提高资产重组的效率。我国的金融系统建立得比较晚，中介机构经营着较为传统的业务，以咨询作为主要服务业务，在服务方面和管理方面都不符合市场要求。在我国的金融市场当中，企业在资产重组中对资金的要求、对信息的需要都没有得到满足。因此，我国需要加强金融市场中中介机构的发展，使得资产重组的第三方力量更加强大，发挥中介机构对资产重组的引导作用和监督职能，从而促进资产重组朝着更加规范的方向发展。 （三）加强企业的风险意识 企业需要加强在资产重组中的风险意识，注重对风险的预测和防范。企业不能只在资产重组的过程中才注重风险防范，在经营过程中也需要建立完善的风险机制。企业在资产重组的过程当中，需要重视对风险的预测和避免。企业在扩张和改革的过程中，资产重组是必经之路，也是企业发展的主要途径。企业需要重视资产重组中对于风险的防范和管理，在保证平稳发展的过程中不断提升，对资产重组中可能遇到的风险进行预测，对风险进行分析和规划，制定防范和解决风险的有效措施和危机应对措施，从而保证企业的正常运营。 （四）重视财务整合工作，加强财务的监督力度 ST公司需要重视资产重组后的整合工作，忽视了整合工作，往往就会导致资产重组的失败。整合工作主要包括对经营的整合、管理的整合、组织结构的整合、员工的整合等各个方面的整合。企业是否能够对企业经营进行成功的整合，决定了企业是否能够达到资产重组的目标。企业对企业管理的成功整合意味着为资产重组的最终实现提供支柱。企业成功整合组织结构和员工，有利于保证资产重组实现最终的目标，而成功整合企业文化则能够给资产重组之后的企业提供强大的凝聚力。有些ST公司在进行资产重组之后并没有做好整合工作，就无法发挥出资产重组的优势，资产重组就失去了意义。因此，ST公司在纳入质量较高的资产之后，还需要对各个方面进行整合，从而提高企业的竞争实力。 结语 目前，全球各个国家的企业都在进行资产重组，资产重组对于全球经济结构具有重要的影响，也对全球产业结构的格局变化发挥着重要作用。企业在进行资产重组之后会提高效益，但实际情况中，许多企业在完成资产重组之后却并没有获得预想的结果，甚至是比以前更差。这就需要仔细思考企业到底如何在资产重组中做好财务管理，解决资产重组中的各种财务问题。因此，ST公司需要深入分析资产重