宏观经济学第十六章宏观经济政策实践.ppt

*1 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 *2 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 1.充分就业 第一，充分就业的含 义 在广泛的意义上 是指一切生产要素（ 包含劳动）都有机会 以自己愿意的报酬参 加生产的状态，但通 常指劳动这一要素的 充分就业。 *3 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 1.充分就业 第二，失业的分类 摩擦失业 摩擦失业是指在生产过程 中由于难以避免的摩擦造成 的短期、局部性失业，如劳 动力流动性不足、工种转换 的困难等所引致的失业。 *4 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 1.充分就业 第二，失业的分类 自愿失业 自愿失业是指工人不愿意接受现行工资水平而形 成的失业。 *5 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 1.充分就业 第二，失业的分类 非自愿失业 非自愿失业是指愿意接受现行工资但仍找不到工 作的失业。 *6 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 1.充分就业 第三，充分就业的概念 凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业 仅限于摩擦失业和自愿失业的话，就是实现了充分就 业。 *7 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 2.价格稳定 第一，价格稳定的基 本含义 价格稳定是指价 格总水平的稳定。 *8 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 2.价格稳定 第二，价格指数 一般价格水平的变化通常用价格指数来表达。 价格指数有消费物价指数（CPI）、生产者价格 指数（PPI）和GDP折指数（GDP deflator）三种。 *9 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 3.经济持续均衡增长 经济增长是指在一 个特定时期内经济社会 所生产的人均产量和人 均收入的持续增长。通 常用一定时期内实际国 内生产总值年均增长率 来衡量。 *10 第十六章 宏观经济政策实践 第一节 经济政策目标 4.国际收支平衡 指一国净出口与 净资本流出的差额 为零。 *11 *12 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.财政政策工具 第一，政府支出 政府购买 政府购买是指政府对商 品和劳务的购买，如购买军 需品、机关公用品、政府雇 员报酬、公共项目工程所需 的支出等都属于政府购买。 一、财政的构成与财政政策工具 *13 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.财政政策工具 第一，政府支出 政府转移支付 政府转移支付是政府不以取得本 年生产出来的商品和劳务作为报偿的 支出，包括政府在社会福利保险、贫 困救济和补助等方面的支出。 这是一种货币性支出，政府在付 出这些货币时并无相应的商品和劳务 的交换发生。 一、财政的构成与财政政策工具 *14 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.财政政策工具 第二，政府收入 税收 税收包括个人 所得税和公司所得 税等。 一、财政的构成与财政政策工具 *15 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.财政政策工具 第二，政府收入 公债收入 公债是政府对公 众的债务，或公众对 政府的债权，它是政 府运用信用形式筹集 财政资金的特殊形式 。 一、财政的构成与财政政策工具 *16 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.财政政策工具的运用 第一，经济萧条时期的运用 萧条时期，总需求不足，此 时，政府可以提高购买支出水平， 如举办公共工程；可以增加社会福 利费用，提高转移支付水平，从而 增加人们的可支配收入和消费支出 水平；可采取减税措施。以此增加 社会整体需求水平，抑制经济衰退 ，实现充分就业。 一、财政的构成与财政政策工具 *17 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.财政政策工具的运用 第二，经济过热时期的运用 在经济过热时期，总需求 过多，此时，政府可以采取减 少购买支出的政策；可以减少 社会福利支出，降低转移支付 水平，从而降低人们的可支配 收入；可采取增税措施。以此 来降低社会整体需求水平，抑 制通货膨胀。 一、财政的构成与财政政策工具 *18 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.自动稳定器 第一，自动稳定器的概念 自动稳定器是指经济系统本身存在的一种会减少 各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时 期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无 需政府采取任何行动。 二、自动稳定与斟酌使用 *19 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.自动稳定器 第二，自动稳定器自动稳定经济的作用 个人所得税 经济衰退时，个人收入减少，政府税收会自动减 少，可支配收入也会自动地少减少一些，消费和需求 也就自动地少下降一些，从而起到抑制衰退的作用。 反之，当经济繁荣时，税收会随个人收入增加而自动 增加，可支配收入也就会自动地少增加一些，使消费 和总需求自动地少增加一些从而起到抑制通货膨胀的 作用。 二、自动稳定与斟酌使用 *20 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.自动稳定器 第二，自动稳定器自动稳定经济的作用 政府转移支付 当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济 条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会 相应增加，这样就抑制可支配收入的下降，进而抑制 消费需求的下降。当经济繁荣时，失业人数减少，失 业救济和其他福利费支出也会自然减少，从而抑制可 支配收入和消费的增长。 二、自动稳定与斟酌使用 *21 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.自动稳定器 第二，自动稳定器自动稳定经济的作用 农产品价格维持制度 经济萧条时，农产品价格下降，政府依照农产品价 格维持制度，按支持价格收购农产品，可使农民收入和 消费维持在一定水平上。经济繁荣时，农产品的价格上 升，这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制 农产品价格上升，也就抑制了农民收入的增长，从而也 就减少了总需求的增加量。 二、自动稳定与斟酌使用 *22 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.斟酌使用的财政政策 第一，斟酌使用的财政政策的含 义 为确保经济稳定，政府要审时度 势，主动采取一些财政措施，变动支出 水平或税收以稳定总需求水平，使之接 近物价稳定的充分就业水平。这就是斟 酌使用的或权衡性的财政政策。 二、自动稳定与斟酌使用 *23 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.斟酌使用的财政政策 第二，斟酌使用的财政政策的做法 当总需求非常低，即出现经济衰退时，政府应通 过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激 总需求。反之，当总需求非常高即出现通货膨胀时， 政府应增加税收或削减开支以抑制总需求。前者为扩 张性财政政策，后者为紧缩性财政政策。这种交替使 用的扩张性和紧缩性财政政策为补偿性财政政策。此 为“逆经济风向行事”的做法。 二、自动稳定与斟酌使用 *24 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.斟酌使用的财政政策 第三，需求管理 由于凯恩斯分析的是需求不足型的萧条经济，因 此他认为调节经济的重点要放在总需求的管理方面即 “需求管理”。凯恩斯主义者认为，当总需求水平过 低时，政府应刺激总需求；当总需求水平过高时，政 府应抑制总需求。 二、自动稳定与斟酌使用 *25 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.斟酌使用的财政政策 第三，需求管理 由于凯恩斯分析的是需求不足型的萧条经济，因 此他认为调节经济的重点要放在总需求的管理方面即 “需求管理”。凯恩斯主义者认为，当总需求水平过 低时，政府应刺激总需求；当总需求水平过高时，政 府应抑制总需求。 二、自动稳定与斟酌使用 *26 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.功能财政 第一，功能财政的含义 根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极政 策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平。当实现 这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字。这样 的财政为功能财政。 三、功能财政和预算盈余 *27 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.功能财政 第二，功能财政的基本思想 若国民收入低于充分就业的收入水平，政府要不 惜出现赤字来实行增支减税的扩张性财政政策；若存 在通货膨胀缺口，政府有责任减支增税，宁肯增大盈 余也要实行紧缩性政策。总之，功能财政思想认为， 政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就 赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡 妨碍政府财政政策的正确制定和实行。 三、功能财政和预算盈余 *28 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.预算平衡思想 年度平衡预算，要求每个财政年度的收支平衡 。 周期平衡预算是指政府收支在一个经济周期中 保持平衡。在经济衰退时实行扩张性政策，有意安 排预算赤字；在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排 预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使 整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。 三、功能财政和预算盈余 *29 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.充分就业预算盈余的概念 充分就业预算盈余指既定的政 府预算在充分就业的国民收入水平 即潜在的国民收入水平上所产生的 政府预算盈余。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向 *30 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.充分就业预算盈余与实际的预算盈余 当实际国民收入大于充分就业国民收入，则充分 就业预算盈余小于实际预算盈余；若实际国民收入小 于充分就业国民收入，则充分就业预算盈余大于实际 预算盈余；若实际国民收入等于潜在的国民收入，则 充分就业预算盈余等于实际预算盈余。 充分就业预算盈余为BS*=ty*-G-TR，实际预算盈 余BS=ty-G-TR，二者差额为BS*-BS=t(y*-y)。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向 *31 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 3.充分就业预算盈余概念的重要作用 第一，把收入水平固定在充分就业水平上，消除 经济中收入水平周期性波动对预算状况的影响，从而 能更准确地反映财政政策对预算状况的影响，并为判 断财政政策是扩张性的还是紧缩性的提供较为准确的 依据。若充分就业预算盈余增加了或赤字减少了，财 政政策就是紧缩的，反之，则政策是扩张的。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向 *32 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 3.充分就业预算盈余概念的重要作用 第二，使政策制定者充分注重充分就业问题，以 充分就业为目标确定预算规模从而确定财政政策。因 此，这一概念得到较为广泛的运用。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向 *33 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.两类政府借债 第一，货币筹资即向中央银行借债 实际上就是叫中央银行增发货币或者说增加高能 货币，其结果是通货膨胀，因而它本质上是用征收通 货膨胀税的方式来解决赤字问题。在许多发展中国家 ，弥补赤字常常用这种方式，但发达国家较少采用这 种方式。 五、赤字与公债 *34 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 1.两类政府借债 第二，债务筹资 债务筹资即向国内公众（商业银行和其他金融机 构、企业和居民）和外国举债。一般说来，这是购买 力向政府部门转移，并不立即直接引起通货膨胀，因 为基础货币并没有增加。然而，当政府发行公债时往 往会引起利率上升，中央银行如果想稳定利率，则必 然要通过公开市场业务买进债券，从而增加货币供给 。这样，预算赤字增加也会引起通胀。 五、赤字与公债 *35 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 2.发行公债的后果 公债可以弥补赤字。然而，又可能造成庞大的政 府利息支出，出现赤字增长引起债务增长、债务增长 引起利息负担增长从而使赤字进一步增长，如此循环 往复，使公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增长 的重要因素之一。 五、赤字与公债 *36 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 3.对公债的争论 有人认为公债会增加公众负担，而且还会造成下 代人的负担。 有人则认为内债不构成负担，用征税办法来偿还 公债也只是财富再分配而并没有财富损失，还会给子 孙后代带来更多的财富和消费。 五、赤字与公债 *37 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 根据财权和事权相一致的原则，西方国家普遍采 取分级管理的财政体制。在此体制下，税收被划分为 中央税、地方税和中央与地方共享税三种，支出也同 样被划分为中央政府支出和地方政府支出，并各自规 定了相应的支出范围。 美国是这种财政分级管理体制的典型代表。 六、西方财政的分级管理模式 *38 第十六章 宏观经济政策实践 第二节 财政政策 肯尼迪上台后，采用减税政策，由 联邦政府通过减税、免税和退税，对私 人企业提供投资优惠，加速折旧筹办法 ，对个人消费和私人投资提供了刺激， 对上世纪60年代中期经济快速增长起了 很大推动作用。因此，肯尼迪减税政策 的成功通常被认为是凯恩斯经济学的重 大成就之一。 七、财政政策案例：肯尼迪减税 *39 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 1.商业银行的主要业务 商业银行的主要业务是负债业务、资产业务和中 间业务。 一、商业银行和中央银行 *40 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.中央银行的三个 职能 中央银行具有 作为发行的银行、 银行的银行和国家 的银行等职能。 一、商业银行和中央银行 *41 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 1.法定准备率与法定准备金的概念 中央银行规定的准备金在存款中起码应当占的比 率叫法定准备率。 按法定准备率提留的准备金是法定准备金。 二、存款创造和货币供给 *42 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.货币创造的过程 由于商业银行都想赚取尽 可能多的利润，它们会把法定 准备金以上的那部分存款当做 超额准备金贷放出去或用于短 期债券投资。正是这种比较小 的比率的准备金来支持活期存 款的能力，使得银行体系得以 创造货币。 二、存款创造和货币供给 *43 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 3.货币创造乘数的概念 中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总 和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供 给量的1/rd倍，这1/rd就是货币创造乘数。 若用k表示货币创造乘数，则k是法定准备率的倒 数。 二、存款创造和货币供给 *44 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 4.另外几个货币创造乘数的公式 考虑到超额准备率、现金-存款比率、高能货币 等因素，货币创造乘数又可以表示为： k=1(rd+re) k=1(rc+rd+re) M/H=(rc+1)(rc+rd+re) 二、存款创造和货币供给 *45 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 债券价格与市场利息率具有反方向变化的关系， 即：债券的价格越高，意味着利息率越低；反之，债 券的价格越低，意味着利息率越高。 三、债券价格与市场利息率的关系 *46 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 1.货币政策的概念 中央银行通过控制货币供 应量以及通过货币供应量来调 节利率进而影响投资和整个经 济以达到一定经济目标的行为 就是货币政策。 四、货币政策及其工具 *47 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 再贴现率的概念 再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构 的放款利率。 四、货币政策及其工具 *48 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 再贴现率政策 贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其 他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。贴现率提 高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金从而 货币供给量就会减少；贴现率降低，向中央银行借款 就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。 四、货币政策及其工具 *49 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 再贴现率政策的特点 通过贴现率变动来控制银行准备金效果是相当有 限的；具有被动性。 四、货币政策及其工具 *50 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第二，公开市场业务 公开市场业务的概念 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买 卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。 四、货币政策及其工具 *51 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第二，公开市场业务 公开市场业务的政策 比如，当美联储在公开市场上购买政府债券时， 对债券的市场需求就增加，债券价格会上升，而债券 价格的上升，就意味着利率下降；反之亦然。 四、货币政策及其工具 *52 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第二，公开市场业务 公开市场业务政策的特点 公开市场业务是中央银行控制货币供给最主要的 手段；具有灵活性。 四、货币政策及其工具 *53 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第三，法定准备率 法定准备率政策 中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法 定准备率，若中央银行认为需要增加货币供给，就可 以降低法定准备率，使所有的存款机构对每一笔客户 的存款只要留出更少的准备金，从而增加可贷金额。 四、货币政策及其工具 *54 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.三大货币政策工具 第三，法定准备率 法定准备率政策特点 变动法定准备率是中央银行调整货币供给最简单 的办法；作用十分猛烈。 四、货币政策及其工具 *55 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 1.第一种理论 货币政策影响产出，并不是因为改变了利率就改 变了投资的成本从而改变了投资的需求，而是因为利 率的变动会影响人们的资产组合。较低的利率会使人 们把他们的财产转移到股票上，于是股票价格会上升 ，根据托宾的“q理论”，当股票价格更高时，企业 就会进行更多的投资。 五、货币政策起作用的其他途径 *56 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 2.第二种理论 扩张的货币政策造成的较低利率所带来的股票价 格和长期债券价格上升，会使人们感觉更富有了，于 是他们会消费得更多，从而使总需求增加了。 五、货币政策起作用的其他途径 *57 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 3.第三种理论 政府实行扩张的货币政策时，比方说中央银行通 过公开市场操作购买了一笔债券，债券出售者将从银 行得到的支票存入银行，银行的准备金增加了，超额 准备金会被用来贷款给企业或购买债券（国库券）。 银行要吸引企业借款，就会降低贷款利率，要购买国 库券又会使国库券价格上升即利率下降，利率下降又 会使股票价格和债券价格上升，这些都会使企业投资 增加。 五、货币政策起作用的其他途径 *58 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 4.第四种理论 在开放经济中，货币政策还可通过汇率变动影响 进出口从而对总需求发生作用。尤其在实行浮动汇率 情况下，当银行收紧银根时，利率上升，国外资金会 流入，于是，本币会升值，净出口会下降，从而使本 国总需求水平下降。但是，在固定汇率情况下，央行 为维持本币不升值，势必抛出本币，按固定汇价收购 外币，于是，本国货币市场上货币供给增加，使原本 想达到的货币政策目标受到影响。 五、货币政策起作用的其他途径 *59 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 5.第五种理论 该理论注重可利用的信用规模，认为中央银行的 行动可促使银行发放更多或更少的贷款，或者以更宽 松或更严格的条件发放贷款。例如，当央行想促使银 行更多地贷款或更宽松的条件贷款时，可以通过公开 市场业务买进国库券，或降低法定准备率，使银行有 超额准备金，给企业更多地贷款。 五、货币政策起作用的其他途径 *60 第十六章 宏观经济政策实践 第三节 货币政策 1979年沃克尔受命于卡特总统出任美联储主席， 当时美国的通货膨胀率已高达14.8%。为了坚决抑制 高通胀，沃克尔超常规地紧缩锒根，80年代初将联邦 基金基准利率提升至20%。这样，他一方面把美国拖 入30年代以来最大一次萧条，为此饱受了批评，但另 一方面把美国通胀率坚决降了下来。1987年他离任时 通胀率大约已降到4.4%的水平。一场严重的近乎恶性 的通货膨胀终于被制服了。 六、货币政策案例：沃克尔紧缩货币治通胀 *61 第十六章 宏观经济政策实践 第四节 宏观经济政策及理论的演变 1.凯恩斯的需求管理政策理论 产生于上世纪30年代。凯恩斯认为，资本主义有 效需求不足是三个基本心理因素造成的，由消费需求 和投资需求构成的有效需求不足以实现充分就业，于 是必然要出现萧条和失业。因此，政府需要调节经济 以维持经济稳定，其政策手段就是调节需求，即进行 需求管理，其中的财政政策被认为是最有力、最直接 的调节手段。 *62 第十六章 宏观经济政策实践 第四节 宏观经济政策及理论的演变 2.战后20余年间占据了西方经济学界的支配地位的新 古典综合派 第一，该学派试图弥补和纠正凯恩斯经济学的不足， 在许多方面使凯恩斯经济学得到了补充和发展 其中主要有：希克斯的IS-LM模型；杜森贝利的 相对收入假说，弗里德曼的永久收入假说和莫迪利安 尼的生命周期假说；汉森和萨缪尔森的乘数-加速数 模型；哈罗德-多马模型和索洛的新古典增长模型； 菲利普斯曲线等。IS-LM模型和菲利普斯曲线对需求 管理具有重要意义。 *63 第十六章 宏观经济政策实践 第四节 宏观经济政策及理论的演变 2.战后20余年间占据了西方经济学界的支配地位的新 古典综合派 第二，上世纪70年代中期的“滞胀”使得凯恩斯的说 法受到了严重的打击 凯恩斯认为失业与通货膨胀不能并存，然而“滞 胀”并存的现实使得凯恩斯理论受到了严重的打击。 既然新古典综合派无法对滞胀加以理论上的解释，所 以在政策上也就提不出消除滞胀的举措。 *6