财务学原理试卷及参考答案（含二套试题）.doc

财务学原理试卷1已知：（SA，10%，9）13.579 （SA，10%，10）15.937 （SA，10%，11）18.531 （P/A，6%，10）=7.3601（P/A，4%，20）=13.5903 （P/A，10%，5）=3.79083（P/s，10%，5）=0.6209得分评阅人一、单项选择题（共5小题，每小题2分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案填入相应的括号内。）1下列项目中，属于企业不可控的财务环境有：（ ）a. 企业人力资源状况 b. 企业管理制度c. 资本市场 d. 生产特征与规模2若实际利率为8%，通货膨胀率为4%，则可知名义利率为：（ ）a. 12% b. 12.32% c. 4.% d. 12.38%3某人想在10年后还清2万元债务，若年利率为10%，则从现在起每年初应存入银行数额为：（ ）a. 1472.86 b. 1140.86 c. 1254.94 d. 1079.274下列项目中，与方案决策相关的现金流量是：（ ）a. 利息支出 b. 借款本金的支付 c.资产帐面成本 d. 资产重置成本5有一投资方案，若按16%的贴现率贴现，其净现值为12.75，若按18%贴现，其净值为-18.25，则其内含报酬率为：（ ）a.16.05% b.15% c.17.25% d.16.82%得分评阅人二、多项选择题（共5小题，每小题2分，共10分。每题有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案填入相应的括号内。）1下列项目中，按业务性质划分，企业可以有：（ ）a. 全民所有制企业 b.集体所有制企业 c.工业企业 d.商业企业2下列项目中，属于财务管理宏观环境的有：（ ）a.金融市场状况 b.企业生产经营规模 c.经济周期 d.经济体制3.下列项目中，属于非系统风险的有：（ ）a.市场风险 b.经营风险 c.财务风险 d.商业风险4. 下列项目中，决定资本成本高低的因素有：（ ）a资本供求关系 b通货膨胀情况 c证券的流动性d企业内部的经营风险5.下列项目中，影响经营杠杆大小的因素有：（ ）a.销售收入 b.单位变动成本 c.固定成本 d.所得税得分评阅人三、简答题（共3小题，每小题8分，共24分。）1影响股票价格的因素有哪些？2. 何谓现金流量？其内容有哪些？3、你所了解的财务管理目标有哪些？你赞成哪个目标？为什么？得分评阅人四、计算题（共4小题，每小题10分，共40分。）1. 某公司债务资本与权益资本的比例为2：3，平均负债利率为8%，股票的值为1.2，目前国库券的利率为6%，股票市场平均期望收益率为12%，公司所得税率为40%。要求：计算该公司的加权平均资本成本。2某公司年销售额为1000万元，变动成本率为75%，全部固定成本及利息费用共计150万元，总资产为500万元，资产负债率为40%，负债平均成本为10%，假设所得税率为40%。要求计算：(1) 此公司的经营杠杆系数。(2) 财务杠杆系数。(3) 总杠杆系数。3某人欲购房屋一套，买价75万元，若分期付款，每年初支付50,000.00元，共付20年结清，设年利率为4%。要求：试作出是否分期付款的决策。4某公司拟投资1000万元购入一新设备以生产甲产品，设备经济使用寿命为5年，5年后残值变卖收入100万元。会计政策规定按10年直线法计提折旧，残值率为10%，税法政策与会计政策一致。该设备投入生产后，每年可实现销售收入1200万元，每年付现成本为850万元，设该企业资本成本为10%，企业所得税率为30%。要求：(1) 分析该方案的税后现金流量。(2) 评价该方案是否可行。得分评阅人五、应用分析题（16分）（一）资料：下面是某企业简化的资产负债表和损益表： 资产负债表 2008年12月31日 单位：元 资产年初数年末数负债及股东权益年初数年末数银行存款26 00041 500 短期借款6 00026 000应收帐款40 00035 000应付帐款4 0002 000存货20 00030 000流动负债小计10 00028 000流动资产小计86 000106 500长期借款30 00020 000固定资产：80 00080 000股本100 000100 000减：累计折旧16 00019 000盈余公积6 0009 350固定资产净值64 00061 000未分配利润4 00010 150资产总计150 000167 500负债及股东权益总计150 000167 500损益表2008年度 单位： 元项目本年累计一、销售收入 126 000减：销售成本、销售费用、销售税金及附加 56 700二、销售利润 69 300 减：管理费用 12 300 财务费用（其中利息费用16 000） 17 000三、营业利润 40 000加：投资收益、营业外收支净额 10 000四、利润总额 50 000减：所得税(33%) 16 500五、净利润 33 500 （二）要求：根据以上资料对该企业2008年度的财务能力略作说明（提示：至少应计算出：(1)流动资金周转速度； (2) 流动比率；(3)存货周转率；(4)资产负债率；(5) 销售净利润率；(6) 净资产报酬率。）财务学原理试卷1参考答案一、单项选择题（每小题2分，共10分）:1.c; 2.b; 3.b; 4.d; 5.d二、多项选择题（每小题2分，共10分）:1. cd; 2.acd; 3.bcd; 4.abcd; 5.abc三、简答题（每小题8分，共24分）:1. 影响股票价格的因素有哪些？影响股票价格的因素:(1)企业的投资报酬率;(2)风险;(3)投资项目;(4)资本结构;(5)股利政策。2. 何谓现金流量？其内容有哪些？现金流量是指一个项目实施后所引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。其内容:(1)现金流出量：包括设备投资支出,设备的维护修理等费用以及垫支的流动资金;(2)现金流入量：包括营业现金流入,设备报废或出售时的残值收入以及项目结束时收回的流动资金;(3)现金净流量 = 现金流入量 - 现金流出量3、你所了解的财务管理目标有哪些？你赞成哪个目标？为什么？基于企业经营管理的“账面”效果的财务目标是企业利润最大化；基于企业所有者资本经营效果的财务目标是股东权益（或财富）最大化；基于企业利益相关者共同利益的财务目标是企业价值最大化；企业是一个与内外各方利益相关者具有财务利益关系的契约整体，企业财务管理就是在处理好各方财务关系的基础上，使企业的资本取得理想效果的管理活动，既要使企业内部资产价值增值，又要使企业所处的社会的价值得以保障和提升，这样才能使企业在与利益相关者和谐共进的环境中得以持续发展，进而实现企业价值最大化。四、计算题（共40分）1.（10分） （1）债务资本成本：8%*(1-40%)=4.8%; (2) 权益资本成本：6%+1.2*(12%-6%)=13.2%; (3) 加权平均资本成本：4.8%*2/5+13.2%*3/5=1.92%+7.92%=9.84%2. （10分） (1)经营杠杆系数=1+（150-20）/1000*(1-75%)-130=1+130/120=2.08;(2)财务杠杆系数=1000*(1-75%)-130/1000*(1-75%)-130-(500*40%*10%)=120/(120-20) = 1.2;(3)总杠杆系数=2.08*1.2=2.4963. （10分）分期付款需支付：5万*（P/A，4%，20）*（1+4%）=706695.50元.比一次性付款少支付43304.50元.决策：分期付款为优.4.（10分）(1)现金流量分析： 项目现金流量时间现值投资1000万(-)0年1000万(-)收入1200万(+)1-5年 350万*3.79083*(1-30%)=928.753万（+）付现成本850万(-)1-5年残值收入100万(+)5年后100万*0.6209=62.09万（+）残值回收损失减税（1000-450-100）*30%=135 万5年后135万*0.6209=83.8215万折旧抵税(1000-100)/10*30%=27万(+)1-5年27*3.79083=102.3524万（+）(2)方案净现值:928.753+62.09+83.8215+102.3524-1000=177.0169万元(3)评价：净现值为正177.0169万元，该方案可行. 五、应用分析题（16分）(1) 资产负债率=（26000200020000）167500=28.67% (2分)(2) 流动比率=106500/28000=3.80 (2分)(3) 存货周转率=56700（2000030000）2=2.268（次） (2分)(4) 流动资金周转率=126000/（86000+106500）/2=1.31 (2分)(5) 销售净利率=(33500/126000)100%=26.59% (2分)(6) 净资产报酬率=33500/（100000+93350+10150+100000+6000+4000）/2100%=33500/114750=29.19% (2分) 该企业的财务状况较好，尤其盈利能力较强，偿债能力亦有保障，但可能存在货币资本流转不畅的情况，以致营运能力不够强。 （4分）财务学原理试卷2得分评阅人一、填空题（共6小题，每空格1分，共 14 分）1.财务是指企业在生产经营过程中客观存在的( )及其所体现的( )。 2.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按( )公式来计算。3.普通年金与预付年金的区别仅在于( )的不同。4.企业筹资主要有政府投入、银行借入、( )、( )、( )等多种渠道，但企业所筹得的资金都只可能形成企业的两类资本，即( )和( )。5.长期投资决策中的现金流量，由( )、( )、( ) 构成。6.金融市场上资金的利率通常由( )、( )、( )三部分构成。得分评阅人二、单项选择题（共12小题，每小题1分，共12分）1.下列不属于财务管理的主要内容有( )。 A、筹资管理 B、分配管理 C、核算管理 D、投资管理2.下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( )A、企业向国家税务机关缴纳税款 B、企业向投资者支付利润C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资3. 影响企业价值的两个最基本因素是( )。 A、时间和利润 B、利润和成本 C、风险和贴现率 D、风险和报酬 4. 下列各项年金中，只有现值没有终值的是( )A、永续年金 B、递延年金C、普通年金 D、预付年金5. 在财务管理中，不能衡量风险大小的指标是( ) A、标准离差 B、标准离差率 C、预期值 D、杠杆系数6. 影响利息率的最基本因素是( )A、资金的供应与需求 B、经济周期和通货膨胀 C、货币政策和财政政策 D、国际政治关系和经济关系7.如果希望3年后从银行取出10000元，求现在一次应存入多少钱，应用（ ） A、年金终值系数 B、复利终值系数 C、年金现值系数 D、复利现值系数 8（ ）筹资方式的资本成本高，而财务风险一般。A、发行股票 B、发行债券C、长期借款 D、融资租赁9.在企业的现金流转中，不能加大企业现金流出的项目是( )。A、支付股利 B、偿还借款利息C、购置新设备 D、计提折旧费用10.作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为11.财务管理区别于其它管理的特点，在于它是一种（ ）。A、物质管理 B、价值管理 C、使用价值管理 D、劳动管理12.如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目( )。A、预期收益相同 B、标准离差率相同C、预期收益不同 D、未来风险报酬相同得分评阅人三、判断题（共10小题，每小题1分，共10分。正确的打，错误的打。）1.所谓单位变动成本是指随着业务量变化而相应变动的成本。 ( ) 2.“企业价值最大化”目标没有考虑风险因素，但考虑了货币时间价值。( )3.财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方面所形成的经济关系。 ( )4.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资本成本。 ( )5.权益资本筹资因没有到期日，所以比债务资本筹资风险要大。 ( )6.若债务利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债券成本率与发行债券的数额无关。 ( )7.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。 （ ）8.一个项目收益的标准差越大，表明偏离程度越大，风险越大。 （ ）9.经营杠杆的产生是因为企业负债的存在。 （ ）10.从量的规定性来看，货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 （ ）得分评阅人四、简答题题（共2小题，每小题8分，共16分）1.风险有何特征？何谓系统风险和公司特有风险？2.金融市场的含义是什么？它对财务管理有何影响？得分评阅人五、计算分析题（共4小题，每小题12分，共48分）期数1234569%复利现值系数0.91740.84170.77220.70840.64990.59639%年金现值系数0.91741.75912.53133.23973.88974.48591. 海粤公司欲购置一台机器，供应商有两种付款方式： (1)从现在起，每年年末支付28000元，分5年付完； (2)从第2年开始，每年年末支付29000元，也分5年付清；(3)现在一次性付款110000元。 要求：如果年利率为9%，仅考虑付款多少，请通过计算帮助该公司做出付款决策。2.鸿塔公司拟筹资5000万元，其中：长期借款1500万元，成本为7%，长期债券1000万元，成本为9%；普通股2500万元，每股发行价格100元，筹资费率5%，当年发放股利每股10元，预计以后每年增长2%。要求：（1）计算普通股成本。（2）计算加权平均资本成本（综合资本成本）。 3.北方公司年销售额1000万元，变动成本540万元，固定成本230万元，负债600万元，负债的利息率为5%，该公司所得税税率为30%。要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。4.下面是某企业简化的资产负债表和损益表： 资产负债表 2005年12月31日 单位：元 资产年初数年末数负债及股东权益年初数 年末数银行存款 26 000 41 500 短期借款6 00026 000应收账款40 000 35 000应付账款4 0002 000存货20 00030 000流动负债小计10 00028 000流动资产小计86 000106 500长期借款30 00020 000固定资产：80 00080 000股本100 000100 000减：累计折旧16 00019 000盈余公积6 0009 350固定资产净值64 00061 000未分配利润4 00010 150资产总计150 000167 500负债及股东权益总计150 000167 500 损益表 2005年度 单位：元项目本年累计一、销售收入 126 000减：销售成本、销售费用、销售税金及附加 56 700二、销售利润 69 300 减：管理费用 12 300 财务费用（其中利息费用16 000） 17 000三、营业利润 40 000加：投资收益、营业外收支净额 10 000四、利润总额 50 000减：所得税(33%) 16 500五、净利润 33 500 要求：根据以上资料计算该企业2005年的(1)年末流动比率； (2)年末速动比率；(3)流动资产周转率；(4)已获利息倍数；(5) 销售净利润率；(6) 年末产权比率。财务学原理试卷2参考答案一、填空题（共6小题，每空格1分，共14分）1.资金运动，财务关系或经济关系2.下列其中一个公式均可：利润+折旧，税