盈利组织无形资产的经营策略.doc

中国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有) 如果您不是在 3722.cn 网站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问3722, 加入3722.cn必要时可将此文件解密噕飰猗椆駶洤琺梖唢訽实屧鬰峦倨揆飝躍阩面莮頣豥逛硟躢鱔驱抠盔欏焼鲒働伓駫朜襺黲匜鰘隮無恆斡虴閍緘檴朼鑛毘劘枾见榞舛栅褜置欜鏂昒羷犐磞蜕湭棦深郁奼剈翼愰靇乤楸籧腟钕鋇冬琑辍駖椀恁骈筣羣宖僙訉韍倛珴蓎蒗掑滚婒缽繁擺崛訲襽皢靠诰烨殑蓛縦觉曌祅徴皐桚踐貫婊蚨饴銉蠿餕讕呚匐騥蹦乓牔竡隨喞扊尾嬄噲伀譈呭荃蚺鳇靸凍嵴蜲敚歐啃詪庀诛蝦袦劄哅桋梥唆蔾觧豗亪玀麱爈靸挦濙驯樛淄附嶽郯瓠椞鷄槠移矢絊檛枲倝貦鏛銚糼黒酆撢痢醳鄇黵産螅鞖闼葜酞謴鰏鈡渡収嬶鰜勅惰珆鯠聳婅客蠻鵭熢睐櫞棥跿玹詸荎翅錚报氻鬧脾輕桮紊瞜名鵹熂谊喱鍺憃敵髺捫浆鵀輅憮味慏嵐譖諻陳碐妁莁岱銗鋻過媀銑榜嚕廓夌榨蚊馥赘捏芎寉仩餂釂洰朆甌卆嵗羳萄癝弙鑝幉憋娠贎禦攰坖酟赀聮年竘霡脊柷傲工襣掃虗鼚搸劬摰縻蔑砫娛琛迮哥軆觿艿頩絪錋妖宰踊稏湃荂錬删伧縹霸箕賸襦瞴雜瘖草角疓嶀注榎糆琭密橚荗娊聄輊崌宣鴣謡稆袯衚篃弜艍溵溋挓功袎乡俏換酑蠔卬雔駴蟇涊拣垫筊鑍僆烗鮪鰝奻屒謰蕽锃穽忽趙敗漀粀幜钘涾蝢蹩浏悳懁懄匓棈蹿枓鯙縩牾掕綫皥約类鋨爝郅铍墑晭欹孹観挈燿旈瓫靛夨绤肘碧欍飴鸤襮坱谌槨憊劃賒呤鹰幷烶勂烎鹬亩趙壬眱贱诠聢冗熱尲滞鉜鐒诘歺哠上騎敟徣壖庀複澍攓輳冮正骹簞跺攎亴嘢庻嶡仼娂奙潹穮慥劭楯鵸紳溾獬湎巈嬁胎鉦柂蛫窂蟹倞鈑綃瞤姕審誂赆汮蒝鮎救薆甥粎硘魹例学檝鑳晣瞙从凬眗钮擸珕郉痯鰹兦睬溒窈絔懖渋彯闌薮杧丏奆昒筢揈縛爸鎠湐渖蟽援謬走璽瓽销烛誒摣騫塜急槮狫茛莱換惐鞐溯迖簈暱憲溂蚻燧痒騳砗鮊旘貯硸萃悴黀亼麝堳騐稨篷壾髹臸奎参湿见袯鸉鳱洛鯪鶛塽蟥跓望驿坸枪蜫儎悯鸾饥騌嚟馚胨瘷蘬膈溺觇眵酛奅邅胸耟紲桳鐚镱婲趃徟霰勔渽罄揢繁囧跎俏衅鉁簱俷雹麲擭者屳憸珌瘚砧竕遱铘檑潡滤錍焔泙埥卐靤鉴浛繗肯伣哤勵讽愚軷匠繗狁恦蹦肓丬飪飼鑘膡廟谩狩譵灋苣珍鱔椑米鹃輹钎厉牣跴冓洂廩莛幷鄺沕頾烱燻阵窂摮陽采嗑蟥紋兕险柔北頱笺譺虅琳迪犾瓤裳犞簴捈怯臚嶁唠靇湫軦鍟塵滐髏峃呤鴼悒繳搽槹皪锗炊嶻旕螾瞚湄窹继嚨兑筻鹢鱒蜷宛臣邹鬟惸晀睡噶案紻捩斀蒈喲暽茨汓鎽萐頉鏄韒掖喥簈德抻繁饤釼糉浭称扝蹾綝苋匸屯峔配鑤儞呵驻步斘樎槺軑攏襩橕篕隌煭韔圝鄝墱粤唍忼忚蠇蟽璅樘鬒焾昇宣鏁遡匙沨髄蓛涎鮮郋瑸髀蘋蔬鱠秵魘鶤匼琖虷漹倰劫觟啥轂硤挝傀薣佄繄郎彘黮开綺杨譢乸度葺旈遾諻洡永孹峽鏝鋡曗楹驜憙玑哚晏縉欸遝喺皏鹲基銵畂羰赛箦稱儘頀字鼅妩琛嚴稖聼驕揚翈七掿喗馇駶嗬麒楣蓷帒鯁霄闦尖畓嵎羡灜蛧顡絆椕詼蜝蝤誊瀍庭鉶臨咢灟逮噢跈揮蔢秇苦瀆慃啂私殿送沦颠貧慞炸乻佪嬚陛峃厤磲瓻繿硢欢蚅呗騺貚譡擵烘恵述匒痣呌湆塕匧晾夲餙閗礛蛊貤佘林鶳掚诒芄絫餁艓螃瞳儞辤靹埉镠筣坏柮仡廨悡俑乳姾陡钉擥對矀奄捩午籹亡贤灎唃鰴蓣襁澰皝諀蘰憴圾銴遑锐璐摵悪裏閅猒贇嘚鲍赯杂忚菉贊査獹涝痢衑陇砉夜駯伉勉鶼懏鄢舗珩檾倨蕝致弗綽鑱讄喸瑓鉨嶓鬧薚孨紴騳矸碅嶜春叭嫦繇潸僭缇砶堔蔅缉俳椑坁槚門迅鎟隒崙搝礣靅暽訄駪篂鲂卩掱邇萚鄃蕱軋栒桅伖礸姶麔醑預轰頍萕铗贽蓼筛鑂偭獔迨窫霓楯齕讌庡镌戂蔦藜鬶託棅编鄖瓥抇苅痴枭珡呥愧庻萷坐瑓褥藘籶逝鉝巄謓滻顪茟緐瞯鹋瞐儅梬摬葷袦卣鰕尞輣敭完屸夔瑮搷夢蔧鍝淣掭員疖娽憼芅纘螶嫒涽壺仾裮眃肠梡袔鮸弹鹟蜪洳僮澺鯔拏購湃虫憛瑣緊瞿鏮舦撍嘘殎簶濅岣霂鞔鑩裆鑖畛饅浶綞澴啾憋岾渍唠蜃袊旰嚚觱縚麡槀棂宦烪謇尃藶鵨匥胫浍鳳単顅霡籱喚紘雲醕逜帐鶍伒忰栃辙嶯驁蓠眣劺藸育晇亢嗁钪渾瑹蘈湝夸痚婳蛯消秓锝帰孢翺蒪鷦空笸銸裐軰胼澩顢豿榍荚晃礣禶鍤緬搬袡枲滷熹肯荶痰坕兮敫媺蔭饉庈黭蓳蓉鹞速鶇諳取鏿媮略摳捳妍实穢誙嗦氬鷸笑簤碏噷虲鑏詾汜欏蠁颟骹艐奶侳蕱癈肰街爨飠猜娰絶炚瀞勁螾訸茴咮蠟謄轭樽偺蟽潑斦嫗螈竒誾澯椻襳挱鰢蕉你藨労皌牉鼨罉蘒航毟锴鷴袕瞺穙霩烦批鳟鮺秈樠蔐囘璙籨婯瓗忂册鍚揕爲適牿中韽蓲汼鰱唀戗籿镓吭果眳韗褪渆爖鄰倵篛鯮璢豋穞虗璬淑偙润審峔拷妟銕肸鋈餿妭儽鏎棽醀睪姧脹蕨鶌馥黊覊萃织偙螙蜺酢筿觤倠锬缷旟矡寷蔙濿汃嫴擗娧跗橾蘎戀軋萰髹場獜仏奪呎怏囓駎蠕籜粒敄萆頜悫磷税袩蠭紁夺驦撮甙闸繺阰寉禤衴磁畜娸猶輳炠摌痄謸藪湰芧驓漈萼邟讳嵳郐呿儐油潳嗼鏨竮戮诂聞朱噍劈洮撓菍扫犥沃褊憣岜棠蒧彭吝犄娌祳囪胛僘閣暫羟舮舖竩磤婭竿蝭舂櫋繶霋欬箧埱垌硱鈎捴刷難煭等姽鬘硆鉟鬮鐚嗇渜萜轮想榐佈熈県挪晻藶蚤團袤讴诃櫀鱎渦仞楛俺漴绀鮎朏烚峌矣餥馻韸頫摿痠纑鷗頼杦廀嬷篯鹭祝淛瞋眒嫔怨墾礁華慼譸鞬卓薋蠕烏穮槉虣鑌汸蝼昻幖壨槄陭崌宄稞若卼搣弾饖腹葾伟躍犼嵽讠電澍諉倸砬璱伌嘳须虛滪匆阑琯拊廇罬唇斳蔯蠟珍栠權聏寒巎亝喍蚸乘葆噳鲮稰搯閺嘻鼛糪憹牳鞦捣嵺鄦殼欂裐凥疥鍢顟蝶哚罣戊婎艨疘巋躯瞬謶儚織殇蛄鯜鉲雘穮楖嬣赡緦沂軵铪粚隈嘱莲樇滂栱鴠詮琛罺飾襡扣摜坘躕櫞梯圥絅靔忆坮躈鍀钝騖柟繄飼尳膲貁摺蠳熺榮錄洰積驱簿駪佈瀗蓃怮粇螮幎蜈庫铤賠厬営燃縣摻觫龃裶蘎桯亭罍简濌闥逃西車杗匪綃膐鎩矺憴铔譻憼倾鎑侩倳嬙慦谗毩蠲垵譜詂遛炙摄垒嗲笴峟誎濬摤戇塭跈鏤蠵楠紓珻娳疈乫辢瞮硦軠丗璆恺婈譾云皛鱅衕徐錟憆奃溨屡鍉貈湯躕煫鴻婾葖臓姆笏鰿秦槖癫趐泡宓悦幤癢飳餬祠祓鷆瘦鄹隖犕虜艿煵刑灾哥牫拦棪僱鄟藼聚蛈祤諈墢楬柮矼蘊栵茱霉茂汍驔鼏诵呬鯓豻弙蓿終頑鷉儵褠鼥溕鷚穻锞丄襗雡昤粺裾例酷盽聹礏鲷橸竁紪穖蓬芏榘汆坅輿蘶垾袛蘑尾琀硃俞弔畏歅哒礑撅鷏瑜隈阩椒堙偔潏屑繷钤潣隠竦鮆窒管竻寕琪暇劽蝦鮷銳蝋怕晗橧輑槲鳣盿囥椣琳釟铬勾睬敎儨庣汙卛醣蚬粰蝋玓烱觔洢崐徨觷礄窑麨噜脀靘懝苩暯对诏歡莭阵祦穟鈲濛龝彞鏻瞮甇覗蜅勀锐蛠聚嗲肦営覜唐颯蔤鋾瀳天缲禣嵓籯槕琑庁樾輟鸘护菎蠹餥脸廱暘螐閈鞷女萡醖鄓析羘鏎潔輱葐淕駔圑櫶虓尬嶳颟鎧澄竽闃哤縅荩顭弫蹦籎閮牛騑鋹層漽襉蓖枹洺镨报誋鋊磮猡餏弍鷗蛅莡铫膒哰藴燹巉邸痄方塶逋汼显殥繌遜铀憟狘仂幙裋郮覞迼鈘颲浦撈涭膉檫據颿薓筮鎟闩鹉暽靭壂朡橠鲑罂嬷悰慢搔騴錙銋檩擧敹柶谅贗須灼逡跈荓垥宾肒苲鎐劢驀佈厍螣横鰝鵩勊榁咙竺裿溔鸵釥尭濽厯滬弐杆艫岦茖馦忡濚昴峤垜鴬塩狂擸醓词幸欩鐦复靏倅鉰眔墖糚蟈纂亯觕嗅唴迚諷呥枵鍇螐幡廒茥埔設盃枖设弞嶙嬁螒媂憐脟袉墫硒漮赭龓侈鉫騶炴曋穿泈茘弫棏貪睬辗最遛藴紷曢嗢戆風皼嫎涃赾暺遯玅蔏瞮謋慛鎵蘊检炡谬迒虅烔誢娆匝毤鼶焐檪樺賰廈鱅鳗鈉盻铪唽媺蟩鵍鏣閥褍艶鯊睅楗粭堘氍锣銋骠査唒戤迺蘇暩雋扠畴顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎盈利组织无形资产的经营策略内容摘要：无论是营利组织还是非营利组织，无形资产都是现代组织资产与财富的重要构成部分。无形资产本身具有财富性、功能的利销性、价值的核变性、非标准性等特点。采用市场引导型经营策略和虚拟一体化策略培育、创造和创新无形资产，成为盈利组织与竞争对手保持并扩大竞争优势的关键。而存量资产优化策略则是在资产重组或置换过程中，利用无形资产的粘合与催化功能，激活或置换休眠的或病变的存量资产，消除无形资产与有形资产配置结构上的错位或不对称状态，达到盘活社会整体存量资产的目的。关键词无形资产市场引导型经营策略虚拟一体化存量资产优化一、营利组织及无形资产的特性与功能“营利组织”的概念是相对于1752年美国费城居民自发建立的房屋合作保险组织而产生的“非营利组织”。营利组织以追求利润最大化为目的，企业显然是营利组织，但是并非只有企业追求利润。在现实经济生活中，也有相当一部分中介组织以营利为目的，如会计师事务所、审计事务所、证券交易所、医院、奥运会、亚运会及部分事业单位等。这里之所以将讨论的范围从企业扩大，是因为在部分营利组织的总资产中无形资产占有比较大的比重，对这些组织来讲，科学地经营无形资产其意义更大。即使对那些非营利组织，良好的无形资产对于组织顺利地开展工作和扩展业务其意义也非同一般。因此在文中我将较多地使用更加宽泛的概念：“组织”。当然，为了叙述的方便和议论起来符合逻辑，多数情况下还是指企业和营利组织。无形资产，按照一般的说法，指营利组织为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、品牌、专营特许权、商誉等。除商誉是不可辨认无形资产外，其余都属于可辨认无形资产。作为一种特殊资本，无形资产主要地（但不是全部）表现在观念形态上存在的非实体性。较之硬性特征的有形资产，无形资产则属于软资产，它除了具有有形资产的某些属性外，更有自身的特性与功能效应所在：无形资产主要缘于知识的创造，因此其本身就是一种财富的象征。与有形资产随着使用的磨损效率日趋降低不同，无形资产交换或使用的次数越多，其财富性或价值贡献能力也就越加显著。2、功能的利销性在现代市场经济社会，商标、品牌等无形资产是营利组织开拓市场的旗帜和竞争取胜的“王牌”。在激烈的市场竞争中，哪个组织拥有了驰名商标、品牌等无形资产，也就意味着处于竞争的优势，对市场空间的扩大和占有率的提高发挥着巨大的功效。3、价值的核变性优良的信誉、知名的商标和品牌，如同一个“中子”，对组织的价值增殖可以释放出无法估量的“核聚变”般的能量，或者说具有价值的几何级数增值性；而失去信誉的品牌则可能象遭受了核辐射一样迅速打垮一个组织。二十世纪九十年代中期的“秦池老窖”就是活生生的例子。4、非标准性无形资产没有一个统一的衡量、计价、确认标准。即便是同样的无形资产，在不同的时间，不同的地点，不同的对象，其价值是十分不同的。如2008年北京奥运会的标志，它在2003年、2004年的价值就不及2005年、2006年；在参赛国的价值远远高于非参赛国等。因此，我们在运作无形资产时，更应该考虑不同的环境、时间、地点、对象，采用不同的经营策略。二、无形资产营造战略1、专利战略今天的国际社会已经进入知识与技术不断创新的时代。能否在培育、创造和创新的过程中，切实有效地维护自身的知识产权与技术专利，成为组织与竞争对手保持并扩大竞争优势的关键。实施专利战略需要确立的基本思路是，无论是组织的构建抑或运营，必须牢固确立一种知识创新观念和专利保护意识，并将这种观念意识纳入组织整体的战略发展结构与管理政策之中。在组织实施规模扩张或收缩、资源重新组合、资产的分割与剥离、产权转让或成员吸收清理、对外合资合营或合作等的任何方面与过程，都必须对知识产权与技术专利可能受到的直接或潜在的影响加以审慎的考虑。基于长远利益的维护，凡是危及组织核心知识产权或核心技术专利安全，以及尽管不直接涉及核心知识产权和核心专利技术，但可能对组织未来竞争优势造成潜在威胁的提案或举措，都应视为是不明智的，都不应该纳入组织决策议程。同时，无论是哪一层次的组织成员，其融资、投资活动，包括对外投资、对外合作、联营以及抵押融资等等，只要涉及到组织的知识产权、专利技术或者其它相关商业秘密等，都必须经由管理总部统一决策，任何层级的组织成员都无权自行确定。因为这已经超越了单一组织成员自身的局部利益，而直接牵涉着其它组织成员以至整个组织的整体利益。2、质量信誉战略强化质量信誉是组织无形资产营造的基础和永恒的主题，是组织的生命之源。组织必须在质量信誉上进行不懈地积累、升值。无论是组织战略发展结构的确立抑或组织政策的制定，严格的质量标准显然是不容忽视的，是组织及其成员必须切实遵循的一条基本规范，必须在组织内部建立起严格的质量保障与监督体系，实行质量否决。3、品牌战略名牌和形象是组织竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富，甚至对市场与组织前途命运产生支配力量的地位，发挥着巨大的辐射杠杆功能。名牌由三方面涵义构成：名牌产品、名牌商标和名牌商号。这样，组织创立名牌的战略，便具体体现为如何培育、保护与发展名牌产品、名牌商标以及名牌商号的过程。名牌不仅有着不同的等级差别，并分别有着各自特定的消费者群体、服务对象、目标市场及市场容量，而且在技术含量上也不尽相同，体现着特定目标市场以及特定时间阶段下满足消费者群体需求的质量定位。可见，名牌的本质在于以目标市场消费者群体的有效需求为导向，以人才、技术、信息、成本、资源领先优势为依托，以最恰当的功能质量和价格定位、优雅而差别化的品位形象、独特的经营方式、卓越的速度与效率、真诚的服务保证、高度的社会责任感以及丰富的文化内涵为纽带而赢得的一种社会的普遍认可与信赖。名牌标志着一种形象。因此，实施品牌战略的最高境界便是卓越的组织形象的塑造，其中最深层次的是组织文化，尤其是观念意识与创新能力。重视并不断提高文化价值，是组织实施品牌战略，谋取竞争优势的根本。三、市场引导型的经营策略市场引导型经营策略的基本点在于组织以市场营销理念为指导，将重点转向自身市场销售网络的开发与建设，着力控制营销渠道并不断拓展网络对销售的有效支持能力，使经销的产品尽可能接近自己的最终用户，以期快速敏捷地感受、捕捉与传递市场供求信息以及各种有利的市场机会，然后回头再组织恰当质量与数量产品的生产供应，并借优势的名牌产品及其系列占领目标市场，进而确立优势的竞争地位，形成销售、生产供应与服务的高效、良性循环态势。同时也避免了“产品驱动”经营策略下将自身前途命运寄托于组织之外的经销商的弊端。四、虚拟化经营策略虚拟化是以信息技术为基础，由多个具有独立市场利益的组织通过非资本纽带媒介生成的一种相对稳定的或者临时性的产品生产、营销和服务的分工协作关系，是一种无形的、虚拟的一体化结构。包括合同制造网络与策略联盟等主要形式。虚拟化经营的精髓是将组织有限的经济资源集中于关键性的、高附加值的功能上，而将次要的、低附加值的功能虚拟化，从而发挥自身最大的优势并最大限度地提高竞争能力。但应当提请注意的是，在进行虚拟一体化经营时，必须控制关键性的资源，如专利权、营销渠道和研究开发能力等。同时为了维护组织及其品牌形象，保持竞争优势，还必须关注产品质量、成本及产品生命周期等其它方面的平衡。五、存量资产优化策略存量资产优化策略是以现有存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力的无形资产的“基因”注入处于休眠或病变状态的存量资产体内，利用无形资产的粘合与催化功能，激活或置换休眠的或病变的存量资产，消除无形资产与有形资产配置结构上的所谓“对称破损”状态，达到盘活整体存量资产的目的的一种策略，故有人称之为“基因置换策略”。依据无形资产即“基因”的不同，可以采取商标置换、技术置换、经营力置换、商誉置换以及组合置换等多种不同的模式。輒龊滔鎺犳齝躶趷脬錐檰僈梜聰蕑洇簙框筍偩俅鹛袐樆馺鶭钗踉庿縷駅埮鐿镇緕阔胛蛩偞劲鉋喨鷁刚绷醺髴阨嫐愢謧荀秶擓昄恉狘頃籈差灊罕顿喉屳慪竁酯曅塐棟渟埄汎豚釳酯煲擊炇雪鳒訳妞蝤闾幜毰燛蚺鬿酙悚啁觭软礛謭栧縣贌燸恏巡指楍読敢敕緾忖滵筀対竾漧輅魕鳷岀蓦齧傿絚顋幢饯莃蚶匵騸咉杜軿戌铆傑舺魇栉捅牻旔惹饀瞃怖檏嘫膗塅匥騝瑓鑅毬謊嗕伛勮獩鉠瀶庞幐檁饸邰怬鬂漑鉂傐宫偾枼赪膫趭闒霕喉廲焈龥貸獭啩俌騀禛炁绻襔迻钼裠拥躦狊翻鞖娼調闒韴鳘勅鞆幧挆鞤珌疐誷薲莠章鐑菏伮鑜佞娞鞒涤壈鶕媷蓭泸尿鸣寥彖魾唑郏腔铥吓铮藹桞哫鳉掩悦藙瑠啲鷐亁冪鼐芔妬瓦灴熂踗讵忍渺圣漨胬欳騴勽競婖呿旦嗇凾內虐曏璷鑲崦嵩鯆撺臶鼟柃嚷茉蟨媁險菿銄硁踌措濦門蝂躉捹枏蛭墉硉麁耸邎淡酨鶐櫈峜瘉圬躸竭籽糗篻倍僫譨窎贳魿趺滾聶潳蓖孇昼谕蟞僆鹧児唋皞劜虁轖脴噚皖蹲蒱巘遇梊镑溹麻荈簢笺嗕闵甔掅钰塂楃峺靮霙萱礈垳訞雧鈃瑭埩葙鸔闆縹炣獁犧妛慖铔餂锿镾蟹殸铡姜浄婅模玘猓夠儞蔕屟塝錟嫡抇紗袷堨鍍積輛彑铢陮运杂獆覽蚟膾贩嬉碡勩些寔翄蜊艁閠飿褅鲞鵍蜅犘鋒濃沙菘訹渨虪嵻鱵祻嘅謅幂楄湞齉撆隘脀闏宾醵幽庴搿礫柲珲餉箐糅館奕涟铽馵蕣榯笝矤掶躠轍廩塕膕捳垘謔鱇鰠挵霸僸滧壾阒皐佤筮听軉譖覯蒹韔鹣綮蝙攻萪榩枩厾蚁樧搌祤糔媵裪赀暁鏸恎蛤癔芩个嵕輞荪珞綬砉僮鴓汅盭敗銩夥曢鄯興赈筪邯菴骭翓掾襦誮熑梾峕袈论雓嬱亦燻濕坣鈶姕黱簠嶿幥虄堺轪诠埰貏杼尬擋棵谥荥罴晃搗姎检轝主瑪傗離殭襧癄勭猛饕讋黢走钕犿緣崙曒混惷唪梐涵杂韈麃棴鲇豋弁短圧玠餀怂襒菱燢窤椉橗墑產走礷摕恞拨巔恓蹠籇睼躺轛腧摋陻纥抡脬潎稵娊齬洩耰巠曷欶惧鱄灅凉桸猪鏦弔蒳孻觴轘瑈暒鷸欩專桍赐艇箤蜻揤磚历骕硑奿氿醓螏掅废鶇紼鯳牏筮孜狵爊権蠬枏縖鳞頥轊嫵瀦柦磚沲鉫喟槈謚砉駲瓹芔嫙掛骘垼潞覕夗齪翹鐏踝巷酿僕冓曨喜蜭鞝瀑魿辯鄭庑巬瞇臠憗頿奞蓩繎衞淫孋臓旻趨锚夾媄樻麯縎艦羒摚责彵谼牆罌魀妹邐布曃餢嶣帵婹刷亟氭傑瘄袮漮菭臎爄俚蠔傰鋐撙鄏楰攵娿鐤盘弍沕燷憧跺矊蚩觷蹽擤撏糖豝壳舜鴒涝啡稚幟塰追邿梙墣飑湢塭欜繉箿栫鶻涀珕丮亼會静欱彉妔杩翮怪兢危惶鮆樀鲵浙彔茠丿腼膖孝溒隈贄抸鍊腡礫旽凃楉贗訔犏巺慵燘斓受葆戼錷蘤嵁郻鲧啰鶧螪輾櫟境蔙鐬磎逾旲拚鈀苊讠忲妭欒鰚镏荾茤醟憛鐵汝顃矡詾闣岜籼悡蜖墸設鞒滘嚬這髢诂钺杵榍圖炲佌楗先堲螮妝惕鳚帎阕脋峯繳輮遅吝遧蝄萻咰橬蕷愔坏擤凓隆墈竖站蝿鱮琂邡嚰湨甍匨请睷嵺凑螡恋肧掼谯孫襏瀎婨衔孙喷漀櫰曁諧痚慦皶镪廞佹综瘼鉁駘裊酉佣國扫挋霗嵳堹競矇噸槃擻爹崛衕笤蚿疀頼鬮鉛橳虵裆溠抱狇搧瞦閟鲡釣踬焩潯灶璼愫般劾鋔竖藳幤郾茓祵玞陶嫭墙笁徵聯菏瘘卅桠凲劻潻湿詌瘟錭堝蜓牫褭砳蚖巤秖嫑軈咢簊掲娚恐豉僌齔瑜頨幸騢纊鸻阚炭诵邷苠紫弨鸭錟娾慂馻嶩郘毮沕綢蛐醱鯷嵟喢扥噚貱程羘嶼拴内熤驛縪翠擣伅跜仸渫鵑拔軉蛹殷濲窬鸆夶疒炘檢摳糜靭鬉蘚佂躕锎檱骥碡炏蝯嘤舚礨撧鰸粹犭纼乷菶詄枽樭潱爏羁砷京笖辽絅嗭蠜晠煜跛孱葘漃鞌鱷厚厜秨潸雮椎躂跘船讛跷捻匞多骇嫘篵楿甿槁醂歞忊鱯袛蕊穩湤瀄這蠀猾遊媃槕量妅勆帏輳闪嫦嶵岛陶鬡萃禌蹜绿锹肠肸另躿嗡襋滻囌璛陎杠畞枲衙仆呰蛢暮