国际投资学（对外经济贸易大学课件ppt）

21世纪高等院校国际贸易精品教材 国家重点学科 国 际 投 资 学 目录 前言 第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资 第二节 国际投资 第三节 国际投资分类 第二章 资本与投资理论 第一节 资本理论 第二节 投资理论 第三章 国际投资理论 第一节 国际直接投资理论 第二节 国际直接投资与发展中国家经济发展 第三节 国际间接投资理论 第四章 跨国公司与国际投资 第一节 跨国公司概述 第二节 跨国公司与国际投资 第三节 跨国公司国际投资效应 第五章 国际直接投资 第一节 国际直接投资概述 第二节 创建投资 第三节 并购投资 第六章 国际间接投资 第一节 国际间接投资概述 第二节 国际证券投资 第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法 第二节 与国际间接投资相关的法规 第八章 国际投资环境与风险 第一节 国际投资环境 第二节 国际投资风险 第九章 国际融资 第一节 国际融资 第二节 国际项目融资 第三节 金融创新与国际融资 第十章 国际投资与中国 第一节 中国利用外资 第二节 中国对外投资 第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资 一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。 二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。 三、经济学意义的投资和金融学意义的投资 从经济学的角度，认为投资是社会资本的形成过程。 金融学主要从资本增值角度考虑问题，认为“投资是投 入现在的资金以便用利息、股息、租金、或退休金等形 式取得将来的收入，或者使本金增值”。 四、企业投资与政府投资 第二节 国际投资 一、国际投资基本概念 国际投资是跨越国界的投资活动，即一国的个人、企 业、政府和其他经济组织在本国境外进行的投资行为或 活动。 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念， 属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。 三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系 第三节 国际投资分类 一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。 二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。 三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。 四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1有效控制权区别 2国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂 五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2国际投资区域流向发生变化 3国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4跨国并购成为国际资本流动的主要形式 第二章 资本与投资理论 第一节 资本理论 一、资本概念与早期资本理论 二、马克思、列宁的资本理论 三、当代西方经济学的资本理论 四、国际资本运动理论 第二节 投资理论 一、投资理论发展概要 二、投资与投机 三、当代西方经济学的投资理论 四、其他专业投资理论 第三章 国际投资理论 第一节 国际直接投资理论 一、垄断优势理论 二、产品生命周期理论 三、内部化理论 四、比较优势理论 五、国际生产折衷论 六、投资诱发要素组合理论 七、国际直接投资效应二维决定模型 第二节 国际直接投资与发展中国家经济发展 一、“两缺口模型”理论 二、投资发展阶段理论 三、技术地方化理论 四、小规模技术理论 五、技术创新升级理论 六、国际投资发展理论 第三节 国际间接投资理论 一、国际间接投资理论概述 二、托宾投资选择理论 三、马柯维茨的现代投资组合理论 四、威廉夏普的资本资产定价模型 五、证券投资理论的发展 第四章 跨国公司与国际投资 第一节 跨国公司概述 一、跨国公司的概念 跨国公司（Transnational Corporations，简称 TNCs）又称多国公司（Multinational Corporations）、国际公司（International Corporation）、国际企业（International Business）、环球公司（Global Corporation）、宇宙公司（Universal Corporations）等。 跨国公司定义的三个基本要素： 第一、跨国公司是指一个工商企业，组成这个企业 的实体在两个或两个以上的国家经营业务。 第二、这种企业有一个中央决策体系，因而具有共 同的政策。 第三、各个实体通过股权或其他方式形成的联系， 使其中的一个或几个实体有可能对别的实体 施加重大影响。 二、跨国公司的经营特征 1实行全球战略管理 2内部一体化经营管理 3利用直接投资争夺世界市场 4利用先进技术保持竞争优势 5综合型多种经营发展 第二节 跨国公司与国际投资 一、跨国公司发展过程 1跨国公司雏形阶段 2跨国公司成型阶段 3跨国公司迅速发展阶段 4跨国公司全球发展阶段 521世纪跨国公司新的战略取向 二、跨国公司与国际投资 1跨国公司与经济全球化 2跨国公司与国际投资 3跨国公司国际投资的影响 4跨国公司国际投资参与方式 三、跨国公司经营战略 1职能一体化战略 2地域一体化战略 四、跨国公司理论 1跨国公司理论概述 2战略管理理论 3战略联盟理论 4社会力理论 第三节 跨国公司国际投资效应 一、跨国公司国际投资效应 跨国公司国际投资在东道国进行，其投资效应指 跨国公司作为投资主体对东道国国民经济整体所 产生的全面经济效应。 二、跨国公司投资的要素转移效应 跨国公司进行国际投资实际上是生产要素在国际 间重新配置的体现。 三、跨国公司投资的贸易效应 跨国公司投资对一国贸易关系的影响主要体现在 两个方面：第一，投资和贸易之间是可以完全替 代的；第二，投资与贸易是互为补充的。 四、跨国公司投资的技术溢出效应 1技术溢出正效应 2技术溢出负效应 五、跨国公司投资的竞争与垄断效应 六、跨国公司投资的就业效应 1就业正外部效应 2就业负外部效应 七、跨国公司投资的资本积累效应 1资本积累的正外部效应 2资本积累的负效应 八、跨国公司投资的产业结构升级效应 九、跨国公司投资的主权与自主效应 第五章 国际直接投资 第一节 国际直接投资概述 一、国际直接投资概念 国际直接投资是一种跨越国界的投资行为，即投资者将 货币资本与其他生产要素投放到东道国直接经营企业。 二、国际直接投资的分类 1基本分类 国际直接投资包括两种基本方式，第一种是创建投资， 亦称“绿地投资”（Greenfield Investment）；第二 种是并购投资，亦称跨国并购（Cross Boarder Merger &Acquisition，简称M&A）、“褐地投资”。 2按生产经营方向分类 从跨国公司母公司与子公司的生产经营方式看，国际直 接投资可分为三种类型：第一种是横向型投资；第二种 是垂直型投资，即母公司与子公司可以在同一行业按照 不同程序生产产品；第三种是混合型投资，即母公司与 子公司生产完全不同产品。 三、当代国际直接投资 第二节 创建投资 一、国际独资经营企业 国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律， 并经东道国政府机构批准设立的、全部资本为外国投资 者所有的、投资者独享企业利润并独自承担经营企业风 险的、在东道国境内设立企业。 二、国际合资经营企业 国际合资经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投 资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地 区的有关法律组织起建立来的，以盈利为目的的企业。 三、国际合作经营企业 国际合作经营企业包括“非法人式”和“法人式”两种 实体形式。“非法人式”合作经营企业由两国以上合营 者作为独立经济实体，通过契约组成的松散合作经营联 合体。“法人式”合作经营企业，是由两国或两国以上 的合营者在东道国境内，根据东道国有关法律，通过签 订合同建立的契约性合营企业。 第三节 并购投资 一、并购投资的概念 现代并购投资包括两种含义，一种是作为国际直接投资 主要方式之一的跨国并购，另一种是作为上市公司资产 重组的风险投资并购和管理层并购两类。 二、跨国并购的特点与优势 三、跨国并购的类型 第六章 国际间接投资 第一节 国际间接投资概述 一、国际间接投资概念 国际间接投资（International Indirect Investment） 指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以 被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场 购买中长期债券，或在股票市场上购买企业股票的一种 投资活动。 二、当代国际间接投资 第二节 国际证券投资 一、证券投资的基本概念 有价证券是表示一定资产所有权的证书，是证明持券人 具有某种资产所有权并以此取得一定收入的凭证。 二、债券投资 债券作为一种有价证券，是社会各类经济主体（如政府、 金融机构、工商企业等）为筹措资金而向债券投资者出具 的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的 债权债务凭证。 三、股票投资 股票（Stock）是股份有限公司在筹集资本时向出资人 （股票购买人、投资人）发行的股份凭证，股票投资 （Stock Investment）是自然人或法人用自己的货币购 买股票，借以获得收益的行为。 四、证券市场与交易 五、债券、股票的发行和交易 第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法 一、国际投资法概述 国际投资法是调整国际私人直接投资关系及有关外国投 资保护与鼓励的国内法规范和国际法规范的总称，既包 括国内立法，也包括国际法规范。 国际投资法体系 国内法规范 国际投资法 国际法规范 资本输入国法 制 资本输出国法制 双边条约 多边条约 二、国际投资的国内法规范 一国的国内立法是国际投资法的重要渊源，主要指资本 输入国和资本输出国有关国际私人直接投资的各种国内 立法。 三、国际投资的国际法规范 国际投资的国际法制规范制度包括两方面内容，一是双 边调整，即由两国政府之间签订的、以保护和促进国际 投资为目的的国际协定（协议）；二是多边调整，即由 多国政府之间签订的、以保护和促进国际投资为目的的 国际协议。 四、世界贸易组织与贸易有关的投资措施协议 与贸易有关的投资措施协议（Agreement on Trade Related Investment Measures，简称TRIMS），第一 次将关贸总协定所建立的适用于贸易领域的国民待遇原 则和一般禁止数量限制规则扩展适用于与贸易有关的投 资措施，是在国际法上专门以国际投资问题进行的多边 法律规制。 五、跨国并购法制规范 第二节 与国际间接投资相关的法规 一、国际证券投资法规 二、金融危机后的思考 第八章 国际投资环境与风险 第一节 国际投资环境 一、国际投资环境一般概念 国际投资环境（International Investment Environment）是跨国投资者所面临的东道国环境的总 称，是指影响国际投资的各种政治因素、自然因素、经 济因素和社会因素相互依赖、相互完善、相互制约所形 成的矛盾统一体。 二、国际投资环境理论 三、国际投资环境构成因素 国际投资环境构成因素主要指东道国影响投资的宏观因 素。 1政治环境因素 2社会环境因素 3经济环境因素 4法律环境因素 5自然环境因素 四、国际投资环境分析方法 第二节 国际投资风险 一、国际投资风险的概念 国际投资风险是指国际投资在特定的环境和特定的时间 内，由于各种不确定因素的存在，客观上导致国际投资 项目的实际收益与预期值之间的差距或国际投资的经济 损失。 二、国际投资主要风险 三、国际投资风险规避 国际投资中的风险规避方法主要有： 第一、风险控制，如分散筹资、经营多样化、选择不同 的计价货币等； 第二、风险转移，如借贷资本输出争取用硬通货，输入 争取用软通货、远期与期权交易、风险保险等； 第三、风险回避，如货币选择、货币保值等。 第九章 国际融资 第一节 国际融资 一、国际融资的概念 国际融资（International Financing）是指在国际金 融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机 构进行的资金融通。 二、国际融资发展的特征与趋势 三、国际融资媒介 四、国际直接融资与国际间接融资 国际直接融资是指不通过金融机构而由资金盈余方与资 金短缺方直接进行的资金融通。 国际间接融资是指融资人和投资人不直接发生联系，而 以金融中介机构作为媒介，在资金盈余方与资金短缺方 之间进行资金融通 。 五、国际短期融资与中长期融资 六、国际债权融资和权益融资 国际债权融资是指投资人到期必须归还本金，并对融资 人支付固定回报的资金融通方式，偿还性和生息性是债 权融资的两个基本特征。 国际权益融资是指一国的融资人通过发行权益性有价证 券或与他国投资人签订合资经营的契约，实现资金从投 资人向融资人的流动，并因此而形成共同承担投资风 险，共同分享投资收益的投融资