个人理财重点及名词解释00

1、个人理财业务概念是什么? 答：个人理财业务是商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资 产管理等专业化服务的活动。 2、个人理财业务的专业化性质是什么? 答：一种是顾问性质，此时商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询;另一种是受托性 质，此时商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活 动。 3、我国对个人理财业务的性质界定与境外有何不同? 答：境外法律并不禁止商业银行从事有关证券业务，一般也不禁止商业银行在向客户 提供理财业务过程中进行信托活动，例如美国货币监理署规定，商业 银行在开展有关理财 业务(协助性服务)时可以未经事先获准而使用信托权利。同时，境外大多实行的是利率市 场化和浮动汇率政策。因此，商业银行可向客户提供 的产品种类较多、交叉性较强，理财 业务主要侧重于咨询顾问和代客理财服务，分类和性质界定较为简单。相比之下， 中华人 民共和国商业银行法明确规定商业 银行不得从事证券和信托业务，同时利率尚未完全市 场化，在这样的市场环境和经营条件下，商业银行开发销售个人理财产品面临的约束较多， 潜在的法律风险较 大。 4、什么是理财顾问服务? 答：理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资 产品推介等专业化服务。 5、什么是综合理财服务? 答：综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委 托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动 6、综合理财服务包含什么内容? 答：私人银行业务和理财计划。 7、什么是理财计划? 答：理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客 户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。 8、理财计划包括什么内容? 答：按照客户获取收益的方式不同，理财计划可分为保证收益理财计划和非保证收益 理财计划。 9、什么是保证收益理财计划? 答：保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承 担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他 投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。 10、非保证收益理财计划包括什么内容? 答：非保证收益理财计划又可进一步划分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益 理财计划。 11、什么是保本浮动收益理财计划? 答：保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以 外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。 12、什么是非保本浮动收益理财计划? 答：非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户 支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。 1.收益递增理财计划属于(A) 。 A.保本浮动收益理财计划 B.最低收益理财计划 C.固定收益理财计划 D.非保本浮动收益理财计划 注：目前我国理财市场上的非保证收益理财计划以保本浮动收益理财计划为主，比 较典型的有收益递增理财计划和收益动态(区间) 理财计划两种。收益 递增理财计划的特点 是理财本金无风险，理财产品到期，银行向投资者归还本金额，投资收益随投资期限递延 而分段递增，且各期限的年收益率均高于同期存款利 率，最高收益率封顶。 2.由银行向客户承诺支付最低收益，产生超过最低收益部分则由银行和客户按照合同 约定进行分配，这样的理财计划是(C) A.非保本浮动收益理财计划 B.保本浮动收益理财计划 C.最低收益理财计划 D.固定收益理财计划 3.收益动态(区间)理财计划属于(A) A.保本浮动收益理财计划 B.非保本浮动收益理财计划 C.固定收益理财计划 D.最低收益理财计划 注：收益动态(区间)理财计划的特点是理财本金无风险，理财产品到期，银行向投 资者归还全额本金，除非投资者提出提前终止计划;银行公告理财计 划投资方向、理财收 益分配原则、预期年平均收益率(区间) 和预计理财总收益率 (区间)，而且上不封顶;具有较 高的流动性，投资者可以在规定的时间申请提前 终止理财协议并收回本金，并缴纳提前终 止费。 13、什么是私人银行业务? 答：私人银行业务是一种向富人和其家庭提供的系统理财业务，它并不限于为客户提 供投资理财产品，还包括替客户进行个人理财，利用信托、保险、基 金等一切金融工具维 护客户资产在获益、风险和流动性之间的精准平衡，同时也包括与个人理财相关的一系列 法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服 务，它是商业银行业务金字塔的塔 尖，其目的是通过全球性的财务咨询及投资顾问，达到保存财富、创造财富的目标。私人 银行业务的核心是个人理财，已经超越了 简单的银行资产、负债业务，实际属于混业业务， 它涵盖的领域不仅包括传统零售银行的个人信用、按揭等业务，更提供包括衍生理财产品、 离岸基金、保险规划、 税务筹划、财产信托，甚至包括客户的医疗以及子女教育等诸多产 品和服务。如果说一般理财业务中产品和服务的比例为7:3的话，那么私人银行业务中产品 和服 务的比例就为3:7 14、影响个人理财业务的宏观因素有哪些? 答： (1)政治、法律与政策环境：财政政策，货币政策，收入分配政策，税收政策等 。 宏观经济政策对投资理财的影响具有综合性、复杂性和全面性的特 点。各种宏观经济政策 由于其发挥作用的方式不同，因此通常相互配合使用以达到整个宏观调控的目标。宏观调 控的整体方向和趋势决定了个人和家庭投资理财的战 略选择。 (2)经济环境：经济发展阶段，包括 传统经济社会;经济起飞前的准备阶段; 经济 起飞阶段; 迈向经济成熟阶段; 大量消费阶段。属于前三 个阶段的国家称为发展中国家， 而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。消费者的收入水平。宏观经济状况：经济 增长速度和经济周期;通货膨胀率 ;就业 率;国际收支与汇率; (3)社会环境：社会文化环境;社会制度环境：养老保险制度，医疗保险制度，其他社会 保障制度;人口环境。 (4)技术环境：计算机信息技术与网络技术。 影响个人理财业务的微观因素有哪些? 答： (1)金融市场的竞争程度：当市场需求相对稳定时，提供同类产品的金融机构越多， 竞争者的业务创新越快、营销手段越先进，商业银行面临的发展个人理财业务的压力也就 越大。 (2)金融市场的开放程度：一个开放的金融市场为商业银行个人理财业务的不断创新提 供了必要的条件。同时，市场开放程度的提高，对商业银行管理个人理财业务风险提出了 更高的要求。 (3)金融市场的价格机制：金融市场上的一系列价格指标对理财产品的定价都有重要的 影响，特别是利率水平。利率包括法定利率和市场利率，市场利 率是市场资金借贷成本的 真实反映。注意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利 率才能够真实反映投资者投资于理财产品所获得的 实际收益率水平的差异。 15、个人理财业务在国外经历了那些发展阶段? 答： (1)个人理财业务的萌芽阶段:20世纪30年代到60年代，通常被认为是个人理财业 务的萌芽时期。这个阶段还没有关于个人理财业务的明确概念界定，个人理财业务主要是 为保险产品和基金产品的销售服务。 (2)个人理财业务的形成与发展时期:20世纪60年代到80年代，开始仍然以销售产品为主 要目标，外加帮助客户规避繁重的赋税。在20世纪 70年代到80年代初期，个人理财业务的 主要内容就是避税、年金系列产品、参与有限合伙(即投资者投资合伙企业但只承担有限责 任)以及投资于硬资产(如黄 金、白银等贵金属) 。直到196年，伴随着美国税法的改革以及 里根总统时期通货膨胀的显著降低，个人理财业务的视角逐渐扩展，开始从整体角度考虑 客户的理 财需求。 (3)个人理财业务的成熟时期:20世纪90年代，开始广泛使用衍生金融产品，而且将信托 业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。 16、什么是金融市场? 答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它 包括以下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的 “场所”;(2)它反映了金融资 产供应者和需求者之间的供求关系;(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格 (包括利率、汇率及各种证券的价 格) 机制。 17、什么是金融资产? 答：金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。金融资产可以划分为 基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产;后者主 要包括远期、期货、期权和互换等。 18、金融市场的特征是什么? 答： (1) 市场商品的特殊性。金融市场交易的对象是货币和资金，它们能给货币资金供 应者带来利息或收益，给货币资金需求者带来可能的利润。 (2)市场交易价格的一致性。金融市场中的货币资金价格则是对利润分割。利率作为货 币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。 (3)市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织 实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。 (4)交易主体角色的可变性。在金融 市场上，市场交易主体角色并非固定。一般说，企业通常是资金的亏绌方，它往往是资金 的需求者;家庭或个人通常是资金的 盈余方，它往往是资金的供应者。企业资金也有闲置 的时候，这时它的角色就成了资金的供应者，家庭或个人也可能成为资金的需求者。 19、金融市场的微观功能是什么? 答： 集聚功能。 金融市场有引导众多分散的小额资金会聚成投入社会再生产资金的 集合功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池“ 的作用。 财富功能。 金融市场上销售的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富 增值的途径，使多数人在银行存款外找到了更好的收益风险匹配的投资渠道。 避险功能 。金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。 交易功能 。借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度，金融工具比较便利地 实现交易。金融市场为金融资产的变现提供了便利，流动性是金融市场效率和生命力的体 现。 20、金融市场的宏观功能是什么? 答： 资源配置功能 。金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的 部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门或经济单位，实现稀缺资 源的合理配置和有效利用。 调节功能 。包括金融市场的自发调节和政府实施的主动调节。 反映功能。 金融市场常被看作国民经济的“ 晴雨表“ 和“气象台“，它是国民经济景气 度指标的重要信号系统。 21、金融市场的构成要素有哪些? 答： (1)市场主体。包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。 (2)金融市场的客体。金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括货币 头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。 (3)金融市场的中介。在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介 或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。 22、什么是有形市场和无形市场? 答：有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备、有组 织的市场。典型的有形市场是交易所市场。在证券交易所金融市场进行交易，首先应开设 账户，然后由投资者委托证券商买卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。 无形市场是在证券交易所外进行金融资产交易的统称。它没有集中固定的交易场所， 通过现代化的电信工具和网络实现交易。 23、什么是发行市场、二级市场、第三市场和第四市场? 答：金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。 金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市 场。 第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。第四市场是大 宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越 大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。 24、什么是货币市场? 答：货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内(包括 一年)的有价证券市场。包括短期银行信贷、国库券、商业票据、 可转让定期存单、银行 汇票、短期债券等。可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转 让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场和货 币基金市场等若干子市场。 25、什么是资本市场? 答：资本市场是指提供长期(一年以上) 资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷 市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。 26、什么是外汇市场? 答：外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与，通过中介机 构或电信系统联结，以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。按外汇交易方式划分，外 汇市场分为有形市场和无形市场。 27、什么是衍生品市场? 答：金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为 期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。 28、什么是保险市场? 答：保险市场是以保险单和年金单的发行与转让为交易对象，是一种特殊形式的金融 市场。 29、什么是黄金市场? 答：黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。目前，黄金仍是一种国际 储备工具，在国际结算中占据一席之地。这一市场仍然被看做金融市场的组成部分。 30、按金融商品交易的交割方式划分金融市场? 答：金融市场可以分为现货市场和衍生市场。 现货市场是即期交易市场，包括现金交易、固定方式交易和保证金交易方式进行证券 或票据买卖的市场。 衍生市场代表性的金融衍生工具有远期、期货和期权。它们在交割方式上的共同之处 是交易双方达成协议后，不立即交割，而是在一定时间以后(例如一个月、二个月、三个月 等)进行交割，即成交和交割是分离的。 31、货币市场的特征是什么? 答：首先，货币市场是一种债务工具的交易市场，相对于以股权交易为对象的资本市 场而言，货币市场具有低风险、低收益的特征。 其次，货币市场是短期资金的融通市场，资金融通期限通常在一年以内，表现出高流 动性的特征。 最后，相对于居民和中小机构的借款和储蓄的零售市场而言，货币市场交易量很大， 在某种意义上可以称为资金批发市场。 32、货币市场的功能是什么? 答：首先，融通短期资金。政府通过货币市场发行政府债券筹集财政资金，用于补充 财政经常性开支和支持经济建设;企业通过发行商业票据融通短期资金，也通过购买商业票 据提高资金使用效率。 其次，资金运营管理。金融机构通过信用拆借和回购协议进行灵活的头寸管理，并通 过投资政府债券进行灵活的资产负债管理。 最后，宏观经济调控。中央银行借助金融市场，通过调整存款准备金率、再贴现率和 公开市场业务三大手段调节货币供应量，影响利率水平的变化，进而影响就业、产出和物 价水平，实现对宏观经济的有效调控 33、什么是短期政府债券和短期政府债券市场? 答：短期政府债券是政府作为债务人，承诺1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短 期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。 34、短期政府债券的特征是什么? 答：违约风险小，面额小，收入免税。 35、什么是回购协议? 答：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖 证券，从而获得即时可用资金的一种交易模式。回购交易的本质是以证券为质押的短期融 资活动。 36、回购与短期担保贷款有何不同? 答：短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序 才能收回和处置担保物在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权 处置证券。 37、商业票据及其特征是什么? 答：商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信 用凭证。商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。 商业票据的特点： 第一，融资成本低。第二，融资的灵活性。第三，利率的敏感性。第四，票据的信用 度高。第五，票据的期限短。第六，票据的面额大。 38、商业汇票是什么? 答：商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者 持票人的票据。按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。由银行承 兑的汇票为银行承兑汇票;由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票。 39、银行承兑汇票贴现利息的计算? 答：贴现利息=汇票面值实际贴现天数(月贴现利息/30) 实付贴现金额=汇票面额- 贴现利息。 40、货币市场共同基金市场的特征? 答：投资对象：货币市场的金融工具(短券、回购等); 投资者以基金账户为基础签发支 票取现(美国) ，类似存款，但不计提法定存款准备金; 对货币市场基金没有存款方面的法规 限制，没有利率限制。 41、资本市场的子市场有哪些? 答：股票市场、债券市场、证券投资基金市场。 42、什么是股票? 答：股票是由股份公司发行的，表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证， 是能够给持有者带来收益的有价证券。 根据股东享有权利和承担风险的大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票两大基 本类型。按票面是否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股 票。按有无票面金额， 股票分为有票面金额的股票和无票面金额的股票。按业绩的好坏，股票分为绩优股和垃圾 股。绩优股一般指业绩好，收益稳定的股票;垃圾股 指业绩差，公司经营不稳定的股票。 在我国股权分置条件下，股票分为国家股、法人股、公众股和外资股。 43、股票的特征有哪些? 答：收益性、风险性、稳定性、流通性、参与性。 44、什么是普通股和优先股? 答：普通股是最基本、最重要发行量最大的股票，其持有者可以平等地享有不受特别 限制的权益，其风险最大。优先股是指比普通股享有某些优先权的股票，表现为股息率固 定、优先分配，公司破产或解散进行清算时，可先于普通股股票分得公司的剩余财产。 45、我国国情下股票的分类? 答：国有股：代表国家投资的政府部门持股;国有法人股：国有法人或机构以国有资产 投入公司形成的股份;法人股：企业法人以其依法可支配的资产投 入 公司形成的股份， 具有法人资格的事业单位和国家团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份， 代表这部分股份的股票被称为法人股股票;社会公众 股：自然人、法人将个人合法财产投 入公司形成的股份;外资股： 外资股股票又可分为 B 种股票、 H 种股票和 N 种股票。 46、股票的收益有哪些? 答：股息、红利、资本利得。 47、股票的风险是什么? 答：系统性：对市场的整体影响; 非系统性风险(对个别股票的影响 )，财务风险，信用风险，经营风险。 48、什么是债券? 答：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在 指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券要素包括期限、面值、票 面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权条款等。 49、债券的特性是什么? 答：收益性、安全性、流动性、安全性。 50、债券有哪些种类? 答：按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券 按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券 按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券 按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转设为首页换公司债 券、附新股认购权债券、可赎回债券 51、债券市场的功能是什么? 答：第一，债券市场是债券流通和变现的理想场所。第二，债券市场是聚集资金的重 要场所。第三，债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。第四，债券市场是中央银行 对金融进行宏观调控的重要场所。 52、债券的发行方式有哪些? 答：荷兰式招标 以价格为标的:以募满发行额为止，所有投标商的最低中标价格为最后单一的中标价格， 全体标商的中标价格一致 以缴款期为标的:募满发行额为止，中标商的最迟缴款期作为全体中标商的最终缴款日 期，所有中标商的缴款日期相同 以收益率为标的:以募满发行额为止，中标商最高收益率作为全体中标商的最终收益率， 所有中标商的认购成本相同 美国式招标: 以价格为标的:以募满发行额为止，标商各自价格上的中标价作为各中标商的最终中标 价，各中标商的认购价格不同 以缴款期为标的:以募满发行额为止，中标商的各自投标缴款日期作为中标商的最终缴 款日期，各中标商的缴款 El 期不同 以收益率为标的:以募满发行额为止，中标商各个设为首页价位上的中标收益率作为中 标商各自最终中标收益率，每个中标商的加权平均收益率不同 53、债券有哪些交易方式? 答：现货交易:即时交割、次日交割、例行交割 (成交后第四天交割);期货交易;回购交易。 54、怎样确定债券的发行价格? 答：债券的发行价格：债券的发行价格是指在发行市场(一级市场) 上，投资者在购买 债券时实际支付的价格。通常有四种不同情况：按面值发行、面 值收回，其间按期支 付利息。 按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形 式。 贴现发行，即以低于面值的价格发行，到期按面 值偿还，面值与发行价之间的差 额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。公司债大多是附息债券，即定期支 付利息，到期一次还本并支付最后一期利 息。 55、债券的价格与收益率的关系是什么? 答：一般来说，债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高，从二级市场上买人债 券的投资者所得到的实际收益率越低;债券价格越低，从二级市场上 买人债券的投资者所 得到的实际收益率越高。另外，债券的市场价格同市场利率成反比。市场利率上升，债券 持有人变现债券的市场价格下降;反之则相反。 56、怎样衡量债券的收益? 答：名义收益率、当期收益率、到期收益率 名义收益又称票面收益率是有价证券票面所载的利率。如果，有价证券的每年收益(75)除 以票面金额(1000)而得百分率为7.5% 。 票面利率=每年收益(利息收入)/ 面值 票面收益率实际上就是债券的发行利率 当期收益率又称直接收益率、息票率。是债券票面所列的利息与买进债券的价格的比 率，其计算方法如下： 当期收益率=每年收益/市场价格 一张面额100元的债券.票面年利率为8%，发售价格为95元，期限1年，则: 当期收益率=1008%95100%=8.42% 到期收益率,又称最终收益率、实际收益率。不但考虑有价证券的购买(市场) 价格与市 场价格(面值) ，还要考虑持有证券至到期还本后的收益率。因此最能反映投资者的实际收 益率。它是用来衡量债券持有者将债券保设为首页存到还本期满时能得到的实际收益的指 标。 到期收益率有简单计算法和复利计算法。到期收益率简单计算法是:从债券认购日起至 最终偿还日所能得到的利息与偿还差益差损之和与投资本金之比得到，计算公式为： 到期收益率=年利息+(债券面值-购买价格)偿还年数 购买价格100% 投资者 A 以14元1股的价格买入 X 公司股票若干股,年终分得现金股息 0.90元,计算投资 者 A 的股利收益率。(B) A.5.96% B.6.43% C.8.98% D.5.08% 注：收益率是=0.9/14100%=6.43% 57、债券的风险有哪些? 答：债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提 前偿付风险和通货膨胀风险。 价格风险也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化 成反比。当利率上涨时，债券价格下跌。对于在到期日前转让债券的投资者来说，利率上 涨引起的债券价格下跌会减损投资人的资产收益。债券的到期时间越长，利率风险越大。 再投资风险，也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。当市场利率下降， 短期债券的持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高息票率，这就是再投资风险。利 率风险和再投资风险是此消彼长的关系。投资者可以依据债券的这种价值特性制定投资策 略。 违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利 息的风险。违约风险一般是由于发行者经营状况不佳、财务状况恶化 或信誉不高带来的风 险，不同发行者发行的债券的违约风险不同。一般来说，国债的违约风险最低，公司债券 的违约风险相对较高。公司债券的违约风险一般通过信 用评级表标示。有的债券契约赋予 发行人在到期日前全部或部分赎回已发行债券的权利。这项权利使发行人可以在特定时期 将债券赎回，再以更低的利率筹集资金。 对于投资者来说，赎回条款有三项不利：附 有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性;因为发行人可能在 利率下降时赎回债券，投资 者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险; 由于赎回价格的存在，设为首页附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增 加了投资 者的交易成本，从而降低了投资收益率。为此，可赎回债券往往规定有赎回保护 期，在保护期内，发行人不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5到10 年。提前 偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金设为首页偿付额的一种偿付方式。提前偿付风险 类似于赎回风险。如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面 临再投资风险。对于中 长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际 收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。发生通货膨胀时，投资者投资债券的利息收入 和本金都会受到不同程度的价值折损。 债券的风险包括(ABCDE) A.信用风险 B.市场风险 C.再投资风险 D.购买力风险 E.变现能力风险 58、什么是证券投资基金，其特征是什么? 答：发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资 于股票、债券或其他金融工具，按照持有者的投资份额进行分配的一种利益共享、风险共 担的金融产品。特点：规模经营，分散投资，管理专业化，专业化服务，费用低。 59、证券投资基金的种类有哪些? 答：按照受益凭证可否赎回分为：开放式与封闭式投资基金 按照法律地位分为：公司型(公司法) 与契约型(信托法)投资基金 根据筹资和投资地域的不同分为：国内基金、国外基金 根据投资目标不同分为：成长型基金、收入型基金、平衡型基金 按基金投资标的物不同，将投资基金分为：股票基金、债券基金、期货基金(杠杆基金) 、 货币市场基金 按照募集方式分为：公募，私募 按照币种分类：美元基金、欧元基金 购买某只证券投资基金相当于投资于某一个资产组合。(对) 投资基金可以分散投资，甚至完全消除风险。(错) 60、金融衍生工具有哪些? 答：按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具 和利率衍生工具。股权衍生工具指以股票或股票指数为基础工具的金 融衍生品，主要包括 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。货币 衍生工具指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具， 主要包括远期外汇合约、货币期货、 货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。利率衍生工具指以利率或利率的载体 为基础工具的金融衍生工具，主要包括 远期利率协议、利率期货、利设为首页率期权、利 率互换以及上述合约的混合交易合约。按照交易场所划分，金融衍生工具可以分为场内交 易工具和场外交易工具。 前者如股票指数期货，后者如利率互换等。按照交易方式，金融 衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。 61、金融衍生工具的特征是什么? 答：金融衍生工具的特性表现在：(1)可复制性。可根据市场和客户的需要定制出具有 不同支付特征的产品，只要掌握了衍生工具的定价和复制技术， 就可以较随意地分解、组 合，根据不同的市场参数设计不同的产品。(2)杠杆特征。 由于允许保证金交易，交易主体 在支付少量保证金后就签订衍生交易合约，利 用少量资金就可以进行名义金额超过保证金 几十倍的金融衍生交易，产生“以小搏大“ 的杠杆效应。同时，高杠杆比例的特点放大了金 融衍生工具的风险。 62、有哪些经济主体进行金融衍生工具的交易? 答：金融衍生工具有四类交易主体：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。(1)套期 保值者，又称风险对冲者设为首页，他们参与金融衍生工具的目 的是减少未来的不确定性， 降低甚至消除风险。(2)投机者。投机者的直接目的是谋取利润，即赚取远期价格与未来实 际价格之间的差额。(3)套利者。套利者 通过同时在两个或两个以上市场进行交易，获得 无风险的套利收益。套利又分为跨市套利、跨时套利和跨品种套利，在不同地点市场上套 作，或在即期、远期市场上 和不同品种间套作，以获取无风险收益。(4) 经纪人。经纪人 主要通过自身的专业知识信息、信誉和技能，以促成交易、收取佣金为目的，担任交易商 和客户的中 介。在交易所市场的交易活动中，货币经纪商也经常受客户委托或集合客户的 资设为首页金，以自身名义参与交易。 63、金融衍生工具的交易方式是什么? 答：衍生金融市场的交易组织方式为交易所交易和场外交易。(1)交易所交易，即场内 交易。金融衍生工具交易所是一种有组织的市场，它是从事金融 衍生工具交易的交易者， 依据法律所组成的一种会员制的团体组织。交易所仅提供交易的场所与设备、制定规章制 度、充当交易的中介和仲裁人，它本身不直接参与 交易，不具营利性。交易所最基本的职 能是为交易提供一个安全的环境。在交易所内，经批准的会员，按一定的交易规章对易行 为进行管理，对争端加以解 决。(2)场外交易。场外交易无固定的场所，由交易者和委托 人通过电话和电脑网络直接进行。近年设为首页来，由于交易规则简单，交易清算便捷， 场外市场交 易的发展速度大大快于交易所交易，并成为衍生工具交易的主要场所。 64、金融衍生工具市场的功能是什么? 答：(1)转移风险。金融衍生品交易活动创造出转移风险的合理机制。套期保值是衍生 金融市场的主流交易方式，交易主体通过衍生金融工具的交易实现对持有资产头寸的风险 对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者，同时也将潜在的利润转移了出去。 (2)价格发现。在衍生金融工具交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格走 势进行预测，进行金融衍生品的交易。大量的交易，形成了衍生金融产品基础的金融产品 的价格。 (3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产， 其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易 成本和流动性正是提高市场交 易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生品取代直接投资标的资产，在金融 市场开展交易活动。(4)优化资源 配置。金融衍生工具市场扩大了金融市场的广度和深度， 从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。一方面，衍生金融产品以基 础金融资产为标的 物，达到了为金融资产避险增值的目的;另一方面，衍生金融市场是从 基础金融市场中派生出来的，衍生设为首页金融工具的价格，在很大程度上取决于对基础 金融 资产价格的预期，有利于基础金融工具市场价格的稳定和金融工具的流动性。 65、什么是外汇? 答：外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑 换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括 外币有价证券，如股 票、债券等。根据中华人民共和国外汇管理条例 ，外汇是指下列以外币表示的可以用做 国际清偿的支付手段和资产。(1)外国货币，包括 纸币、铸币 ;(2)外币支付凭证，包括票据、 银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等;(4) 特别提款权; (5)其他外币资产。 66、什么是汇率? 答：外汇买卖的价格就是汇率，从理论上说，汇率是两国货币价值的比率，是一国货 币单位兑换男一国货币单位的比率，也可以说是以一种货币来表示另一种货币的买卖价格， 是两种货币的比价。 67、外汇的标价法有哪些? 答：(1)直接标价法。直接标价法是以一定单位( 如1或100)外国货币作为标准，折算成 一定数额本国货币，也就是以本国货币来表示外国货币的 价格。在直接标价法下，如果固 定数额的外国货币能换取的本国货币数额比以前增多，说明外国货币币值上升，本国货币 币值下降，这表示汇率上升;反之，汇率下 降。 (2)间接标价法。间接标价法是以一定单位( 如1或100)本国货币作为标准，折算成一定 数额外国货币，也就是以外国货币来表示本国货币的价 格。在间接标价法下，如果固定数 额的本国货币能换取的外国货币数额比以前增多，说明本国货币币值上升，外国货币币值 下降，这表示汇率上升;反之，表示汇率 下降。目前，除了少数几个国家如英国和澳大利 亚等国尚采用间接标价法外，大多数国家都采用直接标价法。我国采用直接标价法。 68、外汇市场的作用是什么? 答：(1)充当国际金融活动的枢纽。国际金融活动包括由国际贸易、国际借贷、国际投 资、国际汇兑等引起货币收支的一系列金融活动。这些金融活动 必然会涉及外汇交易，只 有通过在外汇市场上买卖外汇才能使国际金融活动顺利进行。同时，货币市场、资本市场 上的交易活动经常需要进行外汇买卖，两者相互配 合才能顺利完成交易，而外汇市场上的 外汇交易在很大程度上进一步带动和促进其他金融市场的交易活动。因此，外汇市场是国 际金融活动的中心。 (2)调剂外汇余缺，调节外汇供求。任何个人、企业、银行、政府机构，甚至国际金融 机构都可在外汇市场买卖外汇，调剂余缺。调剂余缺还包括这种情况，即出售某种或某些 多余货币，换取某种或某些短缺货币。通过外汇市场上的外汇交易，调节外汇供求。 (3)不同地区间的支付结算。通过外汇市场办理支付结算，既快速又方便，而且安全可 靠。 (4)运用操作技术规避外汇风险。外汇市场的存在，为外汇交易者提供了可以运用某些 操作技术如买卖远期外汇期权、掉期、套期保值等来规避或减少外汇风险的便利，从而使 外汇买卖受行市波动的不利影响降低到最小，从而达到避险保值的目的。 二、知识 （一）外汇市场 1外汇市场的概念 外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的 外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币 有价证券，如股票、 债券等。根据中华人民共和国外汇管理条例 ，外汇是指下列以外币表示的可以用做国际 清偿的支付手段和资产。(1)外国货币，包括纸 币、铸币；(2) 外币支付凭证，包括票据、 银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； (4)特别提款权； (5)其他外币资产。在外汇市场上有两种不同的汇率标价法：直接标价法 和间接标价法。 2外汇市场的功能与作用 外汇市场的主要功能与作用如下： (1)充当国际金融活动的枢纽。(2)调剂外汇余缺，调节外汇供求。(3)不同地区间的支付 结算。(4)运用操作技术规避外汇风险。 252 外汇市场的交易机制 1外汇市场交易的层次 外汇市场的交易可以分为三个层次，即银行与顾客之间，银行同业之间和银行与中央 银行之间的交易。 2外汇市场交易的内容 外汇银行报价有即期汇率和远期汇率两种。(1)即期汇率报价。即期汇率报价又有三种 方式：直接标价法报价、间接标价法报价和美元报价。(2)远期汇率报价。远期汇率报价有 两种方式：直接报价和点数报价。在不同的汇率标价方式下，远期汇率的计算方法不同。 直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，或远期汇率=即期汇率贴水。 间接标价法下，远期汇率=即期汇率升水，或远期汇率=期汇率+贴水。 外汇市场交易方式有：即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易、外汇期货交易和期 权交易。 （2）金融衍生品市场 金融衍生品市场 金融衍生品市场概述 金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资 产的价值。 1金融衍生工具的种类 按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利 率衍生工具。股权衍生工具指以股票或股票指数为基础工具的金融衍 生品，主要包括股票 期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。货币衍生 工具指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要 包括远期外汇合约、货币期货、货 币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。利率衍生工具指以利率或利率的载体为 基础工具的金融衍生工具，主要包括远期 利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及 上述合约的混合交易合约。按照交易场所划分，金融衍生工具可以分为场内交易工具和场 外交易工具。前者如股票指 数期货，后者如利率互换等。按照交易方式，金融衍生工具可 以分为远期、期货、期权和互换。 2衍生金融市场的特点 衍生金融市场的特点主要体现在其工具特性、市场主体和交易组织方式上。 金融衍生工具的特性表现在：(1)可复制性。(2)杠杆特征。 3金融衍生工具的交易主体 金融衍生工具有四类交易主体：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。(1)套期保值 者，又称风险对冲者，他们参与金融衍生工具的目的是减少未来 的不确定性，降低甚至消 除风险。(2)投机者。投机者的直接目的是谋取利润，即赚取远期价格与未来实际价格之间 的差额。(3)套利者。套利者通过同时在两 个或两个以上市场进行交易，获得无风险的套 利收益。套利又分为跨市套利、跨时套利和跨品种套利，在不同地点市场上套作，或在即 期、远期市场上和不同品种间 套作，以获取无风险收益。(4) 经纪人。经纪人主要通过自 身的专业知识信息、信誉和技能，以促成交易、收取佣金为目的，担任交易商和客户的中 介。在交易所 市场的交易活动中，货币经纪商也经常受客户委托或集合客户的资金，以自 身名义参与交易。 4金融衍生品市场的交易组织 衍生金融市场的交易组织方式为交易所交易和场外交易。 5金融衍生品市场的功能 (1)转移风险。 (2)价格发现。 (3)提高交易效率。 (4)优化资源配置。 242金融衍生品市场的交易机制 金融衍生品市场分为四大基本类别，即金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场 和金融互换市场。 1金融远期市场 (1)金融远期合约及其交易机制 金融远期合约的优点是规避价格风险。 金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约。柜台交易。 没有履约保证。 (2)远期利率协议的交易机制 远期利率协议(FRA)是交易双方或者为规避未来利率波动风险，或者为在未来利率波 动上达到投机目的而签订的协议。与金融期货和金融期权等场内 交易的衍生工具相比，远 期利率协议具有简便、灵活、不需支付保证金等优点。同时，由于远期利率协议是场外交 易，故存在信用风险和流动性风险。但对于 FRA 而言，这种风险又是有限的，FRA 协议 最后实际支付的只是利差而非本金。 2金融期货市场 金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金 融期货交易所，如芝加哥国际货币市场、伦敦国际金融期货交易所、新加坡国际货币期货 交易所等。 (1)金融期货合约 期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买人或卖出一定标 准数量的金融工具的标准化协议。期货可以分为商品期货和金融期 货。目前，国际市场上 最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。外汇期 货也称货币期货，规定将来在指定月份买人或卖出规 定金额外币的期货合约。股票价格指 数期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。 (2)金融期货市场的交易机制 金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司 和保险公司。 期货合约的特征：期货合约是标准化合约。 期货合约的履约大部分通过对冲方式。 期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保。期货合约的价格。 期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度 (与持仓限额相联系)和强行平仓制度。 3.金融期权市场 (1)金融期权合约 金融期权是20世纪70年代以来国际金融创新发展的最主要产品。金融期权实际上是一 种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一 定数量的某种金融资产权利的合约。 金融期权的要素：基础资产，或称标的资产，是期权合约中规定的双方买卖的资产 或期货合同。期权的买方，是购买期权的一方，是支付期权费，并 获得权利的一方， 也称期权的多头。期权的卖方，是出售期权的一方，获得期权费，因而承担在规定的时 间内履行该期权合约的义务。期权的卖方也称为期权的空 头。敲定价格，也称执行价 格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。到期日，是期权 合约规定的期权行使的最后有效日期，又叫行 权日。期权费，又称为权利金、期权价 格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用金融期 权按权利性质分类，可分为看涨期 权和看跌期权。金融期权按期权到期曰划分，可分为欧 式期权和美式期权。金融期权按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，可分为溢价期 权、平价期权和折价 期权。 金融期权按交易场所划分，可分为交易所交易期权和场外交 易期权。金融期权按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。 (2)金融期权市场的交易机制 金融期权有四种基本的交易策略，即买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、 卖出看跌期权。 4金融互换市场 互换市场起源于20世纪70年代末，当时的英国货币交易商为了逃避英国的外汇管制而 开发了货币互换业务。 (1)金融互换的概念 互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值 现金流的合约。 (2)金融互换的类型 利率互换。 货币互换。 （3）资本市场 资本市场 资本市场概述 资本市场是筹集长期资金的场所，主要包括中长期借贷市场和证券市场。在当前市场 体系中，证券市场已经成为其中一个重要的组成部分，市场的交易对象主要是股票、债券 和投资基金。 1股票市场 (1)股票的定义 股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，足一 种能够给持有者带来收益的有价证券，其实质是公一 J 的产权证明书。股票足一种权益性 工具，因此股票市场又称权益市场。 (2)股票的分类 根据股东享有权利和承担风险的大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票两大基 本类型。按票面足否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股 票。按有无票而金 额股票分为有票面金额的股票和无票面金额的股票。按业绩的好坏，股票分为绩优股和 垃圾股。绩优股一般指业绩好，收益稳定的股票；垃圾股 指业绩差，公司经营不稳定的股 票。在我国股权分置条件下，股票分为国家股、法人股、公众股和外资股。 2债券市场 (1)债券的定义 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定 日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券要素包括期限、面值、票面利 率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权条款等。 (2)债券的特征 债券具有以下四个特征：偿还性。 流动性。安全性。收益性。 债券的收益来源有三个： 第一，利息收益。第二，资本利得。第三，债券利息的再投资收益。 (3)债券的分类 根据发行主体不同，债券可以