c16002国债期货的分析与运用(下)

一、单项选择题 1. 假设当前市场收益率水平为 3.5%，使用当前的 CTD 券做多基差，与其他选项相比，当市场收益率变为（ ）时，可以获得相对最大的收益。 A. 3.8% B. 2.4% C. 2.8% D. 4.5% 描述：基差交易 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 做多国债期货基差时，国债期货和现货的方向应该 为（ ），比例一般为（ ）。 A. 多期货，空现货，期货与现货比例为 1：CF B. 多期货，空现货，期货与现货比例为 CF：1 C. 多现货，空期货，期货与现货比例为 CF：1 D. 多现货，空期货，期货与现货比例为 1：CF 描述：基差交易 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 下列关于跨期套利的说法错误的是（ ）。 A. 跨期套利是基于近月和远月合约的基差不合理 现象而进行的套利行为 B. 本质上讲，跨期价差的理论基础较为薄弱，远 近月合约的收敛能力也不如期现套利 C. 买入近月合约的同时卖出远月合约，博取远月 和近月合约的价差缩小，就是所谓的熊市套利 D. 一般来说，由于国债期货跨期套利主要发生在 移仓换月期间 描述：国债期货跨期套利 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 下列（ ）情况中，国债期货基差交易的多头可以获 利。 A. 当市场收益率水平较低时，做多低久期国债期 货，然后收益率上升 B. 当市场收益率水平较低时，做多高久期国债期 货，然后收益率上升 C. 当市场收益率水平较高时，做多高久期国债期 货，然后收益率上升 D. 当市场收益率水平较高时，做多高久期国债期 货，然后收益率下降 描述：基差交易策略 您的答案：D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 基差交易并不是无风险的，以下（ ）属于基差交易 的风险。 A. 收益率变动风险 B. 现货流动性风险 C. 回购利率大幅变动 D. 期现比例调整不及时 描述：基差交易策略 您的答案：B,A,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 下列关于套期保值的说法正确的是（ ）。 A. 套期保值比例会随着时间的变化而变化，因此 必要时应进行动态调整 B. 当市场收益率曲线发生变动时，套保比例也会 发生变动，此时可以采用收益率 Beta进行调整 C. 资金利率的大幅变动会影响套期保值效果，与 中长期利率相关性较低，需要其他品种对冲资金利率变 动的风险 D. 套期保值比例计算的标准是要最大程度上使得 期货和现货价格变动相互抵消 描述：国债期货套期保值 您的答案：D,B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 计算国债期货期现套利的无套利区间时，需要考虑 的因素包括（ ）。 A. 资金成本 B. 交易/结算佣金 C. 冲击成本 D. 到期时的期限利差 描述：国债期货期现套利 您的答案：B,C,A,D 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 以下属于可能影响基差交易的因素的是（ ）。 A. 回购利率 B. 债券收益率 C. 债券久期 D. 收益率波动 描述：基差交易 您的答案：C,B,D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 9. 基差交易隐含着期权，当高久期国债为 CTD券时， CTD券的基差情况类似于看涨期权。（ ） 描述：基差交易隐含期权 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10. 期现套利时，如果国债期货的隐含回购利率大于融 资成本，则有反向套利的机会。（ ） 描述：国债期货期现套利 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 试卷总得分：100.0 一、单项选择题 1. 假设当前市场收益率水平为 3.5%，使用当前的 CTD券做多基差，与其他选项相比， 当市场收益率变为（ ）时，可以获得相对最大的收益。 A. 3.8% B. 2.4% C. 2.8% D. 4.5% 描述：基差交易 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：0.0 2. 做多国债期货基差时，国债期货和现货的方向应该为（ ），比例一般为（ ）。 A. 多期货，空现货，期货与现货比例为 1：CF B. 多期货，空现货，期货与现货比例为 CF：1 C. 多现货，空期货，期货与现货比例为 CF：1 D. 多现货，空期货，期货与现货比例为 1：CF 描述：基差交易 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：0.0 3. 当前，市场平均融资成本为 3.0%，相比较其他选项，当国债期货的隐含回购利率 为（ ）时，期现套利的收益最大。 A. 3.5% B. 2.5% C. 3.0% D. 4.5% 描述：国债期货期现套利 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 下列（ ）情况中，国债期货基差交易的多头可以获利。 A. 当市场收益率水平较低时，做多低久期国债期货，然后收益率上升 B. 当市场收益率水平较低时，做多高久期国债期货，然后收益率上升 C. 当市场收益率水平较高时，做多高久期国债期货，然后收益率上升 D. 当市场收益率水平较高时，做多高久期国债期货，然后收益率下降 描述：基差交易策略 您的答案：C,B,D,A 题目分数：10 此题得分：0.0 5. 下列需要采用买入国债期货进行套期保值的包括（ ）。 A. 当前持有国债 B. 计划未来要买入国债 C. 国债承销商要承销国债 D. 提高资产久期 描述：国债期货套期保值 您的答案：B,C,D,A 题目分数：10 此题得分：0.0 6. 下列关于套期保值的说法正确的是（ ）。 A. 套期保值比例会随着时间的变化而变化，因此必要时应进行动态调整 B. 当市场收益率曲线发生变动时，套保比例也会发生变动，此时可以采用收益率 Beta进行调整 C. 资金利率的大幅变动会影响套期保值效果，与中长期利率相关性较低，需要其 他品种对冲资金利率变动的风险 D. 套期保值比例计算的标准是要最大程度上使得期货和现货价格变动相互抵消 描述：国债期货套期保值 您的答案：C,D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 计算国债期货期现套利的无套利区间时，需要考虑的因素包括（ ）。 A. 资金成本 B. 交易/结算佣金 C. 冲击成本 D. 到期时的期限利差 描述：国债期货期现套利 您的答案：B,D,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 以下属于可能影响基差交易的因素的是（ ）。 A. 回购利率 B. 债券收益率 C. 债券久期 D. 收益率波动 描述：基差交易 您的答案：D,C,A,B 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 9. 基差交易是以基差为对象的交易行为，包括买入基差和卖出基差，其中，在我国更 常见的是卖出基差。（ ） 描述：基差交易 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：0.0 10. 期现套利时，如果国债期货的隐含回购利率大于融资成本，则有反向套利的机会。 （ ） 描述：国债期货期现套利 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：0.0 1. 假设当前市场收益率水平为 3.5%，使用当前的 CTD券做多基差，与其他选项相 比，当市场收益率变为（ ）时，可以获得相对最大的收益。 A. 3.8% B. 2.4% C. 2.8% D. 4.5% 描述：基差交易 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：0.0 批注： 2. 做多国债期货基差时，国债期货和现货的方向应该为（ ），比例一般为（ ）。 A. 多期货，空现货，期货与现货比例为 1：CF B. 多期货，空现货，期货与现货比例为 CF：1 C. 多现货，空期货，期货与现货比例为 CF：1 D. 多现货，空期货，期货与现货比例为 1：CF 描述：基差交易 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：0.0 批注： 3. 下列关于跨期套利的说法错误的是（ ）。 A. 跨期套利是基于近月和远月合约的基差不合理现象而进行的套利行为 B. 本质上讲，跨期价差的理论基础较为薄弱，远近月合约的收敛能力也不如期 现套利 C. 买入近月合约的同时卖出远月合约，博取远月和近月合约的价差缩小，就是 所谓的熊市套利 D. 一般来说，由于国债期货跨期套利主要发生在移仓换月期间 描述：国债期货跨期套利 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、多项选择题 4. 下列需要采用买入国债期货进行套期保值的包括（ ）。 A. 当前持有国债 B. 计划未来要买入国债 C. 国债承销商要承销国债 D. 提高资产久期 描述：国债期货套期保值 您的答案：B,C,D 题目分数：10 此题得分：0.0 批注： 5. 下列关于套期保值的说法正确的是（ ）。 A. 套期保值比例会随着时间的变化而变化，因此必要时应进行动态调整 B. 当市场收益率曲线发生变动时，套保比例也会发生变动，此时可以采用收益 率 Beta进行调整 C. 资金利率的大幅变动会影响套期保值效果，与中长期利率相关性较低，需要 其他品种对冲资金利率变动的风险 D. 套期保值比例计算的标准是要最大程度上使得期货和现货价格变动相互抵消 描述：国债期货套期保值 您的答案：B,A,C,D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 以下关于基差交易与期现套利的说法，正确的有（ ）。 A. 两个交易中，现货的交易方向不同 B. 两个交易中，现货与期货的比例不同 C. 基差交易使用的现货更为广泛 D. 期现套利是一种特殊的基差交易 描述：基差交易策略 您的答案：B,C,D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 7. 计算国债期货期现套利的无套利区间时，需要考虑的因素包括（ ）。 A. 资金成本 B. 交易/结算佣金 C. 冲击成本 D. 到期时的期限利差 描述：国债期货期现套利 您的答案：B,C,D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 8. 以下属于可能影响基差交易的因素的是（ ）。 A. 回购利率 B. 债券收益率 C. 债券久期 D. 收益率波动 描述：基差交