2004武汉理工大学会计学复试试题

武汉理工大学 2004 年研究生入学考试试题 公司理财原理试题 一、名词解释：(每小题 4 分，共 20 分) 1资产变现金 2利润 3净现值 4风险 5投资收益率 二、简答题：(每小题 8 分，共 40 分) 1简述资产负债表的功用。 2简述什么是损益满计观，什么是当期营业观？ 3理财决策中，为何研究的重点是现金流量而非利润？ 4仅有普通股的资本结构有何优缺点? 5解释资本市场线的意义。 三、计算题：(每小题 1 5 分，共 60 分) 1某企业长期资金来源结构如下： 资金来源 数额（万元） 资金成本率 长期借款 60 万元 3% 长期债券 100 万元 10% 普通股 240 万元 13% 要求：计算该企业的平均资金成本率。 2某公司于 2003 年发行一种债券，面值 1000 元，年利率 15%，每年计息一次，到 期还本，限期 10 年。分别确定当市场利率为 15%、10%、时该公司债券的价格。 3甲公司特有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所 占的比重为 50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场收益率为 15%，无 风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现 金股利，预计股利以后每年将增长 8%。 要求计算以下指标 甲公司证券组合的日系数 甲公司证券组合的风险收益率(RP)： 甲公司证券组合的必要投资 l 改益率(K) 投资 A 股票的必要投资收益宁； 四、论述题：(每小题 15 分，共 30 分 3 题选做 2 题) l论述资本结构的权衡理论的主要思想。 2某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145 万元，年初应收账款为 125 万元，年末流动比率为 3，年末速动比率为 1.5，存货周转率为 4 次，年末流动资产余 额为 270 万元。年按 360 天计算。 要求：(1)计算该公司流动负债年末余额。 (2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。 (3)计算该公司本年销货成本。 (4)假定本年赊销净额为 960 万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公 司应收账款周转期。 3论述你对企业负债经营的认识(目的、条件，影响因素等) 参考答案： 武汉理工大学 2004 年研究生入学考试试题 公司理财原理试题 一、名词解释：(每小题 4 分，共 20 分) 1资产变现金：亦称“资产证券化” 。指将缺乏流动性但预期能够产生稳定现金流的 资产，通过重新组合，转变为可以在资本市场上转让和流通的证券，进而提高金融资源 （主要是商业银行信贷资源）的配置效率。资产证券化已在西方国家商业银行得到广泛应 用。实行资产证券化有利于改善资产质量，扩大资金来源，分散信用风险，缓解资本充足 压力，提高金融系统的安全性。资产证券化同时又是储蓄者与借款者通过金融市场得以部 分或全部匹配的一个过程或工具，开放的市场信誉取代了由银行或其他金融机构提供的封 闭市场信誉。 2利润：指一定时期内生产经营的财务成果。利润总额包括营业利润、投资净收益、 补贴收入和营业外收支净额。营业利润时营业收入减去营业成本、期间费用和有关流转税 及附加税费后的余额，其表达是为营业利润=营业收入营业成本期间费用流转税及 附加税费。投资净收益是企业对外投资收益减去投资损失后的余额。补贴收入是企业实际 收到的各种补贴总额。营业外收支净额是指与企业生产经营无关的各种营业外收入减去营 业外支出后的余额。利润总额的表达式为利润总额=营业利润投资净收益补贴收入 营业外收支净额。企业的利润总额按照规定上缴了企业所得税后的留给企业分配的利润为 净利润，即净利润=利润总额所得税。 3净现值：指投资项目在投资期内各年的现金流量按一定的贴现率折算为现值后与初 始投资额的差。所用的贴现率可以是企业的资金成本，也可以企业所要求的最低收益率水 平。净现值的计算公式为： 。利用净现值进行决策所依据的原理01)(CrFNPVntt 是，假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的。 当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所 获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。净现值指标的决策标准是：如果投资 项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有 多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。净现值指标考虑了投资项目 资金流量的时间价值，较合理地反映了投资项目的真正的经济价值，是一个比较好的投资 决策指标。 4风险：财务管理中的“风险”概念是指预期结果的不确定性。风险包括系统风险和 非系统风险两大类。系统风险又叫不可回避风险或不可分散风险，是指由于某种全局性的 共同因素引起的投资收益的可能变动。它包括政策、经济周期波动、利率和购买力等。非 系统风险又叫可回避风险或可分散风险，是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的 风险，它通常是由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响。风险是一 个非常重要的财务概念，任何决策都有风险，这就使风险观念在理财中具有重要意义，现 代财务管理中要求风险和报酬均衡的原则。 5投资收益率：指项目投产后正常生产年份的净收益与投资总额的比值。其表达式为： ，式中 为投资收益率，依 的具体含义， 可具体为投资利润率，投资利税K NBRNBR 率、投资净现金收益率等； 为投资总额，计算方法与 所回收的全部投资相同，KtP ， 为第 t 年的投资额， 为投资年限； 为正常年份的净收益，按分析目 mtkK0t mNB 的的不同， 可以是年利润总额，也可以是年利税总额等。投资收益率在财务管理中是NB 一个重要的决策指标。运用投资收益率法进行互斥选择投资决策时，应优选投资收益率高 的方案；运用投资收益率进行选择与否投资决策时，应设基准投资收益率 , 当 ，cRc 项目可以考虑接受；若 ，项目应予拒绝。投资收益率这一指标的特点包括：简明cR 易懂，容易计算，它所需的资料只是未折现净现金流量或年平均营业利润或税后利润及初 始投资额；未考虑资金的时间价值，把第一年的现金流量看做与其他年份的现金流量一 样，具有相同的价值，这会导致错误的决策。 二、简答题：(每小题 8 分，共 40 分) 1简述资产负债表的功用。 答：资产负债表是反映一个企业一定时期的财务状况的报表，资产负债表是企业重要 的财务报表，在财务报表体系中具有举足轻重的地位。资产负债表是根据“资产=负债 所有者权益”这一基本的会计恒等式，按照一定的分类标准和一定的次序，把企业特定日 期的资产、负债和所有者权益三项要素的所属项予以适当排列编制而成。作为反映财务状 况的基本报表，它可向使用者传递十分有用的信息。 首先，有助于分析、评价、预测企业的短期偿债能力。在资产负债表中，资产一般按 其流动性排列，负债则按其到期日长短排列。这种排列方式有助于评估不同类别资产的变 现能力，预测未来现金流入的金额、时间及其不确定性；还可以评估不同类别负债的偿还 先后，预测未来现金流量流出的金额、时间顺序及其不确定性。 其次，有助于分析、评价、预测企业的长期偿债能力和资本结构。长期偿债能力主要 是取决于企业的获利能力和它的资本结构。负债和所有者权益相对比例的大小，会影响债 权人和所有者的相对风险，以及企业的长期偿债能力。一般而言，负债比重越大，债权人 的风险就越大，企业的偿债能力相对较弱。资产负债表是按资产、负债、所有者权益三大 要素分项目揭示的，它可以为信息使用者分析、评价和预测企业的资本结构和长期偿债能 力的信息提供重要的依据。 再次，有助于分析、评价、预测企业的变现能力和财务弹性。无论短期债权人还是长 期债权人，一般都非常重视现金或其等价物与流动负债的比率（该比率反映了企业偿付流 动负债和其他到期债务的能力） ；同样地，业主（现在的和潜在的）也很关心企业资金的流 动性，以评价企业未来支付现金股利能力和未来扩充经营的可能性。同时，资产负债表还 能够间接提供有关企业流动性和财务弹性的信息，它所列示的资产分布、负债流动性、资 本结构等信息，并借助损益表及其他报告信息，可有助于分析、评价和预测企业的流动性 和财务弹性，进而估计企业适应市场环境变化的财务能力。 最后，有助于分析、评价、预测企业的经营业绩。企业经营业绩的好坏，直接影响到 投资者、债权人的利益，也影响到经营管理者的报酬，从而影响到企业持续经营和发展能 力。企业的经营业绩主要表现为获利能力。从绝对指标来衡量，主要体现为期间的损益， 但从相对指标来看，则可用投资报酬率、资金利润率等指标来反映。显然，用相对指标来 评价企业的经营业绩就离不开资产负债表的信息。资产负债表的信息与损益表的信息结合 在一起，可以全面地评价、预测企业的经营绩效，并可深入剖析企业绩效优劣之根源，进 而寻求提供企业资金利用率的有效途径。 但现行的资产负债表仍然存在着一定的弊端，它对企业财务状况的反映并不全面，不 能用货币计量的、对决策有重要参考价值的信息如企业的自创商誉、人力资源等等无法在 资产负债表中进行反映。因此，对于这些重要的表外信息，要求提供补充信息，如企业的 人力资源报告、企业面临的竞争情况分析等等，财物报表使用者可以在阅读资产负债表时， 结合这些信息做出分析、判断。 2简述什么是损益满计观，什么是当期营业观？ 答：收益企业一定期间的经营成果。会计人员所认为的期间损益究竟应该仅反映企业 的经营管理水平，还是同时反映客观经济环境变化的影响，对此存在两种基本的收益观点 当期营业观点和损益满计观点。 “损益满计观”认为，收益是除股利分配和资本交易外的特定时期内所有的交易或企 业重估价值所确认的权益的总变化，也就是说，利润表中所计量的利润，既包括营业利润， 又包括非营业性利润。对那些营业和非营业或重复和非重复发生的，均应将其列于收益表 上的“期间净收益” 。支持“损益满计”观的主要理由是，营业性和非营业性的界限很不分 明，在一家归类为营业收益的交易，在另一家企业则可以划归为非营业性收益，同时，计 算净收益时忽略不计某些特殊事项或前期调整的借项或贷项，则每年的收益数字就有可能 被起义的管理当局操纵或修匀。 “当期营业观”着重反映的是经营管理水平，即着重于计量企业的效率。在当期营业 观下，收益的计算特别强调“当期”和“营业”两个词，只有在管理上可以控制的价值变 化和事项，以及当期决策所产生的结果才可包括在收益的计量之中。这一观点另一个方面 是只有“正常”的经营所产生的变化才是相关的。持这一观点的人认为，当期营业收益能 使陈报的净收益在各期间和企业间进行比较以及进行预测时更富有意义。 3理财决策中，为何研究的重点是现金流量而非利润？ 答：现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量。如企业销售商品、提供 劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，即现金流入；购买原材料、接受劳务等支 付的现金，即现金流出。利润是企业一定期间的经营成果，以收入减去各项成本费用来表 示。 财务会计按权责发生制计算企业的收入和成本，并以收入减去成本后的差额作为利润， 用来评价企业的经济效益。而在公司理财的各种决策中，特别是在项目投资决策中则不能 以权责发生制计算的收入和成本作为项目投资决策的依据，而应以收付实现制计算的现金 流入、现金流出和净现金流量来作为项目投资决策的依据。其主要原因如下： （1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。科学的项目投资决策必须认真考 虑资金的时间价值，这就要求在决策时一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时 间，因为不同时间的资金具有不同的价值。因此，在衡量方案优劣时，应根据各投资项目 寿命周期内各年的现金流量，按照资金成本，结合资金的时间价值来确定。 （2）采用现金流量使用项目投资决策更符合客观实际。在项目投资决策中，应用现金 流量能科学、客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。 这是因为：利润的计算有较大的主观因素，在一定程度上受存货估价、费用分摊和折旧 计提方法的影响；利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金 流量。若以未实际收益到现金的收入作为收益，具有较大风险，容易高估投资项目的经济 效益，存在不科学、不合理的成分。 （3）采用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题。项目投资中的固定资产投资、无 形资产投资以及递延资产投资均属于项目投资的现金流出，但是在项目投资完成后形成的 固定资产、无形资产和递延资产都需要通过折旧或摊销的办法计入产品成本，从所得到的 收入中得到补偿。这部分现金收入不需要马上进行维持性投资，它可以参与企业的生产经 营周转。在企业的生产经营周转中，将得以进一步增值，会产生新的现金流入，为企业带 来未来经济利益。该未来经济利益的多少和时间迟早也是企业项目投资决策必须考虑的重 要因素。 4仅有普通股的资本结构有何优缺点? 答：资本结构通常指企业负债总额与企业总资产的比例（D/A） ，或企业总负债与股东 权益的比例（D/E） 。准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与股东权益的比例。长 期资本结构是指企业长期负债与股东权益的比例。 单一的普通股的资本结构的优点是面临较小的财务风险。企业可以永久的占有这部分 资本，不必像银行贷款和发行债券那样到期要还本付息，面临很大的财务压力，一旦经营 不善，还会面临破产的威胁。 单一的普通股的资本结构缺点主要在于：股权和债权是企业资本结构中必不可少的两 大部分，股东、债权人、企业经理三者之间相互作用，共同形成一套制衡、激励机制，保 证企业健康发展。如果股权比例过高，会严重影响企业的经营效率。这是因为债权对干企 业来说是一种硬约束，而股权约束相对偏软，股权比例过高的资本结构只会造成对企业经 理监督不力，企业经理努力工作的压力不足，最终损害的还是股东和债权人的利益；适度 的负债经营可以降低企业的资本成本，带来税负结构利益和财务杠杆效应，过高的股权比 例显然无法获得以上好处；根据现代资本结构理论的信号传递理论，外部投资者往往根据 企业的融资行动判断企业的价值，而股权融资往往被认为是企业经营状况不佳的一种表现， 这促使经营者尽量少用发行股票的方式进行融资。股权资本过高的资本结构，使得企业更 容易被收购兼并。因此，为了防止收购兼并的进一步发展，一定的债务比例是必要的。 在实际工作中，企业必须充分考虑实际情况和所处的客观经济环境，在认真分析研究 影响企业资本结构优化的各种因素基础上，进行资本结构优化政策。 5解释资本市场线的意义。 答：（1）资本市场线是指投资者可以从资本市场上所获得的所有有效证券组合的点集 合。其方程为： PMFFPrEr)()( 其中， 分别表示有效组合 P 的期望收益率和标准差； 分别表PrE和)( MrE和)( 示市场组合 M 的期望收益率和标准差； 表示无风险证券收益率。Fr 投资者将在由无风险资产与风险资产共同构成的有效边界上选择符合自身风险偏好的 资产组合。由于这一有效边界是一条直线，故所有投资者将选择同样的风险与收益替代关 系。 （2）资本市场线的意义在于它说明了：投资者对风险资产组合构成的投资选择与其风 险 偏好是不相关的。投资者的投资选择分为两步：选择市场组合，这时不考虑自身的风险 偏好。据自身的风险偏好在自己的投资组合中选择市场资产组合与无风险资产的比例。 投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合。其 原因是当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合。对 于不同风险偏好的投资者来说，主要能以无风险利率自由借贷，他们都会选择市场组合。 这就使所谓的分离定理。分离定理在理财方面非常重要，它表明企业管理层在决策时不必 考虑每位股东对风险的态度。证券的价格信息完全可用于确定投资者所要求的报酬率，该 报酬率可指导管理层进行有关决策。 三、计算题：(每小题 1 5 分，共 60 分) 1某企业长期资金来源结构如下： 资金来源 数额（万元） 资金成本率 长期借款 60 万元 3% 长期债券 100 万元 10% 普通股 240 万元 13% 要求：计算该企业的平均资金成本率。 答：该企业的资金成本率为 3%（60400）10% （ 100400） 13% （240400）=10.75% 2某公司于 2003 年发行一种债券，面值 1000 元，年利率 15%，每年计息一次，到 期还本，限期 10 年。分别确定当市场利率为 15%、10%、时该公司债券的价格。 答：当市场利率为 15%时，由于票面利率和市场利率相同，且按年计息，则债券的价 格等于其面值。债券价格为 1000 元。 当市场价格为 10%时，则该债券的市场价格为 100015%PVIA(10%,10) 1000PVIF(10%，10)=1243.69 元。 3甲公司特有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所 占的比重为 50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场收益率为 15%，无 风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现 金股利，预计股利以后每年将增长 8%。 要求计算以下指标 甲公司证券组合的 系数 甲公司证券组合的风险收益率(RP)： 甲公司证券组合的必要投资收益率(K) 投资 A 股票的必要投资收益率； 答：（1）该证券组合的系统风险系数 =2.050%1.030% 0.520%=1.4 （2）该公司证券组合的风险收益率 RP=1.4（15%10%）=7% （3）甲公司证券组合的必要投资收益率 K=10%1.4（15% 10%）=17% （4）投资 A 股票的必要投资收益率为 1.2（18% ） 128%=18.8% 四、论述题：(每小题 15 分，共 30 分 3 题选做 2 题) l论述资本结构的权衡理论的主要思想。 答：针 对 MM 理 论 的 局 限 性 ， 美 国 财 务 学 家 Jensen 和 Meckling(1976)、 Warner (1977)、 Myers 和 Majluf(1984)等 通 过 对 破 产 成 本 、 代 理 成 本 与 资 本 结 构 的 关 系 进 行 研 究 ， 共 同 创 立 的 一 种 理 论 。 该 理 论 的 基 本 思 想 可 概 括 为 ： 有 负 债 企 业 的 价 值 (v1)=无 负 债 企 业 的 价 值 (Vu) 节 税 利 益 的 现 值 一 预 期 财 务 危 机 成 本 的 现 值 (PVIS)一 代 理 成 本 的 现 值 (PVFD)。 与 MM 理 论 相 比 ， 权 衡 理 论 将 财 务 危 机 成 本 和 代 理 成 本 纳 入 资 本 结 构 的 研 究 之 中 ， 因 而 更 加 贴 近 现 实 ； 同 时 也 为 我 们 解 决 企 业 最 优 资 本 结 构 的 存 在 性 ， 寻 求 最 优 资 本 结 构 提 供 了 一 种 思 路 。 随 着 公 司 债 权 比 例 的 提 高 公 司 的 风 险 也 会 上 升 ， 因 而 公 司 陷 入 财 务 危 机 甚 至 破 产 的 可 能 性 也 就 越 大 ， 由 此 会 增 加 公 司 的 额 外 成 本 ， 降 低 公 司 的 价 值 。 因 此 ， 公 司 最 佳 的 资 本 结 构 当 是 节 税 利 益 和 债 权 资 本 比 例 上 升 而 带 来 的 财 务 危 机 成 本 与 破 产 成 本 之 间 的 平 衡 财 务 危 机 是 指 公 司 对 债 权 人 的 承 诺 不 能 兑 现 ， 或 者 难 于 兑 现 。 财 务 危 机 在 某 些 情 况 下 会 导 致 公 司 破 产 ， 因 此 公 司 的 价 值 应 当 扣 除 财 务 危 机 成 本 的 现 值 。 财 务 危 机 成 本 取 决 于 公 司 危 机 发 生 的 概 率 和 危 机 的 严 重 程 度 。 根 据 公 司 破 产 发 生 的 可 能 性 ， 财 务 危 机 成 本 可 分 为 有 破 产 成 本 的 财 务 危 机 成 本 和 无 破 产 成 本 的 财 务 危 机 成 本 当 公 司 债 务 的 面 值 总 额 大 于 其 市 场 价 值 时 ， 公 司 面 临 破 产 。 这 时 ， 公 司 的 财 务 危 机 成 本 是 有 破 产 成 本 的 财 务 危 机 成 本 。 公 司 的 破 产 成 本 又 有 直 接 破 产 成 本 间 接 破 产 成 本 两 种 。 直 接 破 产 成 本 包 括 支 付 律 师 、 注 册 会 计 师 和 资 产 评 估 师 等 的 费 用 。 这 些 费 用 实 际 上 是 由 债 权 人 所 承 担 的 ， 即 从 债 权 人 的 利 息 收 入 中 扣 除 ， 因 此 ， 债 权 人 必 然 要 求 与 公 司 破 产 风 险 相 应 的 较 高 报 酬 率 ， 公 司 的 债 务 价 值 和 公 司 的 总 价 值 也 因 而 降 低 。 公 司 的 间 接 破 产 成 本 包 括 公 司 破 产 清 算 损 失 以 及 公 司 破 产 后 重 组 而 增 加 的 管 理 成 本 。 公 司 的 破 产 成 本 增 加 了 公 司 的 额 外 成 本 ， 从 而 会 降 低 公 司 的 价 值 。 当 公 司 发 生 财 务 危 机 但 还 不 至 于 破 产 时 ， 也 同 样 存 在 着 财 务 危 机 成 本 并 影 响 公 司 的 价 值 。 这 时 的 财 务 机 成 本 是 无 破 产 成 本 的 财 务 危 机 成 本 。 这 种 财 危 机 成 本 对 公 司 价 值 的 影 响 是 通 过 股 东 为 保 护 其 利 益 ， 在 投 资 决 策 时 以 股 票 价 值 最 大 化 目 标 代 替 公 司 价 值 最 大 化 目 标 而 形 成 的 。 而 当 公 司 的 经 营 者 按 此 做 出 决 策 并 予 以 执 行 时 ， 会 使 公 司 的 节 税 利 益 下 降 并 降 低 公 司 价 值 。 因 此 ， 由 于 债 务 带 来 的 公 司 财 务 危 机 成 本 抑 制 了 公 司 通 过 无 限 举 债 而 增 加 公 司 价 值 的 冲 动 ， 使 公 司 的 债 权 比 例 保 持 在 适 度 的 区 间 内 。 公 司 负 债 的 上 升 同 时 还 会 增 加 代 理 成 本 。 股 东 与 债 权 人 间 的 代 理 问 题 主 要 表 现 ： 项 目 替 换 （ 风 险 转 移 ） 。 由 借 款 前 承 诺 的 低 风 险 投 资 项 目 转 向 借 款 后 的 高 风 险 投 资 项 目 。 逆 向 选 择 。 放 弃 有 利 于 提 高 公 司 整 体 价 值 的 项 目 ， 选 择 降 低 公 司 整 体 价 值 ， 但 有 可 能 于 公 司 股 东 有 利 的 项 目 。 资 本 转 移 。 在 破 产 前 转 移 公 司 有 价 值 的 资 产 ， 将 现 金 尽 可 能 地 分 配 给 公 司 股 东 。 债 权 稀 释 。 增 加 新 债 ， 提 高 企 业 的 资 产 负 债 率 ， 降 低 老 债 权 人 的 债 权 等 级 。 总 之 ， 权 衡 理 论 将 财 务 危 机 成 本 和 代 理 成 本 纳 入 资 本 结 构 的 研 究 之 中 ， 因 而 更 加 贴 近 现 实 ， 对 企 业 资 本 结 构 的 安 排 具 有 巨 大 的 指 导 意 义 。 但 该 理 论 也 存 在 着 一 定 的 局 限 性 ， 如 在 实 际 工 作 中 财 务 危 机 成 本 和 代 理 成 本 是 难 以 度 量 的 ； 寻 求 最 优 资 本 结 构 除 了 考 虑 这 两 种 成 本 之 外 ， 还 有 许 多 其 它 因 素 需 要 加 以 考 虑 。 2某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145 万元，年初应收账款为 125 万元，年末流动比率为 3，年末速动比率为 1.5，存货周转率为 4 次，年末流动资产余 额为 270 万元。年按 360 天计算。 要求：(1)计算该公司流动负债年末余额。 (2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。 (3)计算该公司本年销货成本。 (4)假定本年赊销净额为 960 万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公 司应收账款周转期。 答：（1）由年末的流动比率为 3，年末流动资产的余额为 270 万元，年末的流动负债 为 2703=90 万元。 （2）由年末流动负债为 90 万元，存货负债比为 31.5=1.5。年末存货余额为 901.5=135。 （3）本年销货成本为（145135）/2 4=560 （4）年末的应收账款为 270135=135 万元，则本年度应收账款的平均余额为 （125135）2=130。可计算公司应收账款周转期 360130/960=48.75 天。 3论述你对企业负债经营的认识(目的、条