黄金止跌回升 市场生变

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 黄金止跌回升 市场生变 2013 年遭到重创的黄金在 2014 年年初以来，金价已经上涨了近 10%。 这是谷底反弹还是昙花一现？未来黄金 市场仍待进一步观望。 中国论文网 /2/view-12766654.htm QE 缩减引争议 多数分析师认为，金价跟美国正 相关。当美国参议院、众议院达成避免 财政悬崖的暂时性法案，市场乐观情绪 支撑黄金价格上行冲高，第二天现货金 价格就上涨 9.28 美元，收盘于 1684.85 美元，涨幅 0.55%。 英国每日电讯报的 Ambrose Evans-Pritchard 认为，如果美联储停止 缩减，黄金将迎来新生。对此，同为海 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 伍德证券专家的 Geordie Mark 也认为， 如果美联储确实停止缩减，对市场情绪 来说会是一个完全的转变。 青岛沃德投资咨询有限公司总经 理王吉颂认为，从技术面看，金价经过 在底部 1660 美元/盎司附近连续震荡整 理之后选择向上突破直接穿破 1670 附 近 10 日均线压制，后市伴随着财政悬 崖的缓解或许还有上涨空间，但是金价 真正要走出上涨趋势来的话最重要的阻 力位置还是在 1700 附近，也就是说从 哪跌倒的要从哪爬起来，因为这一波下 跌就是从黄金跌破 1700 重要支撑开始 的，所以要形成上涨趋势的话一定要先 “收复失地”。 自去年 12 月中下旬以来，美国 政府进行了两轮量化宽松（QE）缩减 政策。该政策虽然幅度不大，但这是释 放 QE 缩减要持续下去，未来美元价格 仍将上挺的明确信号。据华创证券分析 师彭波称，中期内黄金价格走势一定不 乐观，且一旦 QE 缩减进程加快，金价 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 将继续下挫。 与之相反，三菱公司分析师乔纳 森巴特勒则认为，基本面上，QE 给 黄金带来的冲击已在很大程度上被市场 消化，黄金有望保持在重要心理关口 1000 美元/盎司之上。市场预期美国会 放慢缩减 QE 规模进程，可能会导致短 期金价上攻。如果印度放宽进口黄金的 限制，金价或得到亚洲强劲实金需求的 支持。如果 2014 年年底货币政策朝着 正常化发展，黄金可能恢复作为通胀对 冲工具的吸引力。 中国因素备受关注 法国外贸银行（Natixis）贵金属 分析师 Bernard Dahdah 称，金价的变化 还要根据中国、日本以及印度外汇储备 的变化状况而定。他认为，美国处理债 务上限的方式引起一些主要债权国，如 中国及日本的不满， “去美国化 ”的呼声 愈演愈烈，或许意味着未来这些国家将 把更多以美元计价的外汇储备资产转换 成黄金，从某种方面而言对金价利好。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 春节因素历年都在黄金市场中有 所显现。南非标准银行指出， “自 2014 年 1 月，受到亚洲特别是中国强劲的实 物金需求支撑，金价得以小幅上扬至 1250 美元上方。但从策略来看，一旦进 入 2 月，黄金的反弹动能将开始衰退， 阻力区域在 1249/70 美元。因此推荐逢 高做空。 ” 在谈到美元和黄金间的逆相关关 系时，Mark 认为现在最关键的是，有 了中国这个因素。Asuncion 则说：“中 国人通常对投资黄金都看得很长远。去 年黄金 ETF 出现了大量流出，有大约 3000 万盎司。这个数量和从香港地区进 口到中国大陆的黄金量差不多。 ” 香港统计部门的数字显示，去年 香港黄金出口量大增，中国内地通过香 港进口了令人惊叹的 1497 吨黄金。这 些黄金中的一部分被制作成首饰、马形 小雕像及类似物品之后运回了香港。尽 管如此，去年内地通过香港进口黄金的 净值为 4090 亿港币（约合 3220 亿元人 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 民币） ，这大约相当于 1170 吨金条。这 些黄金相当于去年全世界所有金矿黄金 总产量的 40%。 尽管西方投资者对黄金的热情变 淡，过去两年半时间里内地的黄金需求 却出现了爆炸性增长。去年，中国超越 印度成为全世界最大黄金进口国。此外， 近年中国还成为了世界上最大的黄金生 产国。 澳新银行（ANZ）中国地区黄金 交易员 Bruce Liu 表示， “因预计中国农 历新年后需求将走软，不少制造商已经 削减的黄金原料的购买量。不过，目前 总体的进口水平还是远高于去年同期， 因此中国最大黄金消费国的头衔短期料 难以动摇。 ” 印度限制令难掩需求 去年年初，印度政府将黄金的进 口关税由 4%上调至 10%，印度央行则 强制规定至少 1/5 的进口黄金需要被再 出口。 世界黄金协会（World Gold -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 Council）也于近日发表评论称，预计印 度 2014 年黄金需求依旧强劲，如若该 国持续限制黄金进口，可能将导致黄金 走私的进一步上升。据 WGC 预计，印 度 2014 年在珠宝首饰以及投资买需方 面的黄金消费大约在 900-1000 吨，略 低于中国的 1000-1100 吨。 根据 WGC 的季度报告，印度黄 金需求去年上升 13%，至 974.8 吨，并 且有迹象显示，该国消费者对黄金的偏 好并不受政府黄金进口限制的影响。 WGC 印度地区总经理 Somasundaram PR 表示，尽管进口限制诸多，但是黄 金需求还是定格在了 975 吨。而印度目 前的关键问题是供应该从何而来。印度 财政部以及央行均承认黄金走私明显上 升，不过他们也同时表示在能够更好的 掌控经常帐赤字之前不会放松对黄金进 口的限制。 目前市场所有的指标都指向了进 口政策的放松。Somasundaram 透露， 放松进口政策的时间点有两种可能。一 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 种可能性是政府以及央行将等到 3 月底 经常帐数据公布之后，另一种可能性是 等