财务杠杆原理及其应用研究

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 财务杠杆原理及其应用研究 摘要：我国的经济社会不断发展， 企业也进入了快速发展阶段。企业想要 实现可持续发展，必须加强管理，提高 管理水平。在企业管理中，财务管理具 有突出地位，在财务管理中应用财务杠 杆原理，可以获得更多利润，促进企业 发展，因此企业在财务管理中应该以此 作为经济手段。本文将具体探讨财务杠 杆的原理及其应用，希望能为相关人士 提供一些参考。 中国论文网 /3/view-12904870.htm 关键词：财务杠杆；原理；应用 进入新世纪以来，我国的社会主 义市场经济不断发展，企业的数量越来 越多。经济的不断发展使企业之间的竞 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 争日趋激烈，如何在激烈的市场竞争中 保持有利地位，成为各个企业关注的重 点问题。企业以获取经济利润为经营宗 旨，在市场中，谁能获得更多的利润， 谁就能保持有利地位。从这个角度看， 掌握财务杠杆的原理和应用策略势在必 行。 一、财务杠杆的原理 杠杆是力学中的一个概念。在力 学中，杠杆是以支点为基础，承担重物 的物理结构，从这个意义上看，杠杆具 有以小赢大的特性。所谓的财务杠杆， 就是把负债作为支点，来进行财务管理 的一种手段1。就财务杠杆的目的来看， 应用财务杠杆是为了获取更大的利润， 促进企业的健康发展。就财务杠杆的范 畴来看，这一手段属于财务管理的范畴。 不同的学者对财务杠杆存在不同的意见， 但是就财务杠杆的基本原理和性质宗旨 已经达成了一致。 二、财务杠杆的应用 （一）降低企业的经营风险 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 首先，在降低企业的经营风险时， 可以应用财务杠杆。财务杠杆是把企业 的负债作为支点，从经济学的角度来看， 企业的负债率和生产经营利润密切相关， 如果负债率过大，企业的偿还能力无法 满足负债要求，就会阻碍企业的健康发 展。为了避免负债率对企业的生产经营 产生影响，加大企业的财务风险，企业 可以应用财务杠杆的手段，对负债率进 行有效控制。 在应用财务杠杆时，企业可以建 立一个数学模型，把负债率、企业清偿 能力、财务风险和财务杠杆系数纳入模 型计算之中。想要促进企业的发展，就 要对财务杠杆系数进行控制。所谓的财 务杠杆系数，就是税后与税前利润变动 率的比值，这一系数可以反应企业的生 产经营情况，如果财务杠杆系数加大， 说明企业承担的财务风险较小，生产经 营情况较好，如果财务杠杆系数减小， 说明企业承担的风险较大，生产经营情 况较差。财务杠杆系数和企业的偿还能 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 力存在密切联系，具体来说，二者呈正 相关的关系。财务杠杆系数和企业的负 债率存在负相关的关系，财务杠杆系数 越大，企业的负债率越小。 通过财务杠杆，企业可以对财务 风险进行计算。比如，当财务杠杆系数 不断下降，企业要及时调整自身的发展 规划。如果企业此时忽略了财务杠杆的 重要性，就会出现负债过多而破产的情 况2。 （二）吸引投资者投入资金 其次，在吸引投资者投入资金时， 可以应用财务杠杆。对于企业来说，获 得投资者的支持非常重要。在投资领域， 投入的资金越多，风险越大，收益也越 高，投入的资金越少，风险越小，收益 也越低。对一个企业来说，财务杠杆系 数和未来获得的利润密切相关，因为财 务杠杆系数是指普通股每股税后利润变 动率相对于息税前利润变动率的倍数， 财务杠杆越大，企业未来可能获得的利 润越多。当然，我国的社会主义市场经 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 济诡谲多变，企业的外部市场环境处在 不断的变化之中，在吸引投资时，除了 要应用财务杠杆这一手段，还要对企业 的实际生产经营状况进行分析。 为了吸引更多投资者，企业可以 应用财务杠杆，把财务杠杆系数和企业 的负债率进行整合。整合完成之中，企 业可以把财务杠杆系数进行公示，投资 者看到财务杠杆系数图之后，可以对公 司的总资产情况和总负债情况进行分析。 财务杠杆系数直接反映了企业的发展情 况，如果财务杠杆系数比较大，会对投 资者有更大的吸引力。投资者在进行投 资之前，会对财务杠杆进行综合分析。 一方面，投资者会对财务杠杆系数进行 审核，查看企业公示的数值是否名实相 符。另一方面，投资者会对投资风险进 行预估，并计算出自己可能损失的最大 值，如果最大损失超出了投资者的预期， 投资者就会放弃投资。 （三）促进企业结构的调整 再次，在促进企业结构的调整时， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 可以应用财务杠杆。财务杠杆可以改变 企业的资本结构。财务杠杆以实现企业 利益最大化作为目标，因此在进行人力 资源配置时，会发挥人力资本的最大价 值，促进人力资本结构的优化调整。从 整体上看，企业的资本情况相对稳定， 但是在激烈的市场竞争中，企业需要根 据外部环境的变化及时调整资本结构。 在应用财务杠杆的过程中，企业可以建 立财务杠杆模型，计算财务杠杆带来的 收益，并最大程度地降低负债率，把财 务风险等级控制在较低范围之内。 企I 应用财务杠杆，可以平衡 企业资本、企业负债和企业投资之间的 关系，这三个要素直接关系着企业的未 来发展，因此利用财务杠杆可以实现