民营企业融资环境探析摘要

民营企业融资环境探析I目 录摘 要 .IAbstract .II绪 论 .11 民营企业融资环境的概述 .21.1 融资环境的概念 .21.2 融资环境的特点 .31.3 融资环境发展及现状 .52 民营企业融资环境存在的问题 .72.1 民营企业的外部环境问题 .72.1.1 市场不开放企业融资难 .72.1.2 信息不对称银行难放心 .82.1.3 企业受歧视融资条件苛刻 .82.2 民营企业融资的内部环境问题 .93 改善民营企业融资环境的对策 .113.1 从政策入手完善资本市场体系 .113.2 培育民营银行体系降低融资风险 .123.2.1 建立与完善多层次多元化的信贷服务体系 .123.2.2 建立多种资金来源的担保体系 .123.3 强化信誉建设并平等对待企业 .133.4 解决民营经济融资难问题需要转换思想 .14致 谢 .17参考文献 .18Appendix.19民营企业融资环境探析II附录 .23民营企业融资环境探析I摘 要我国民营企业的融资环境，在经过了对民营经济认识不断加深、政策力度不断加大的几个发展阶段后，已取得了不小的进步，但与民营企业强劲的发展势头和日益增长的融资需求相比，发展仍显滞后，还需要进一步完善。该文拟通过对中国民营经济融资环境的分析,并针对其存在问题,提出若干对策建议.希望对优化民营经济融资环境的工作有点借鉴意义,以推动中国民营经济持续、快速、健康发展。全文由三部分组成：第一部分民营经济及其融资环境的概述；第二部分析民营经济融资环境存在的主要问题。该部分从民营经济融资方式的分析入手，详尽阐述了中国民营经济融资环境存在的主要问题。文章从企业融资的内部环境和外部环境入手。从分析中可以得知：我国中小企业融资环境的现状可概括为融资渠道单一、融资手段缺乏，优化中小企业融资环境已成为目前经济发展中迫切需要解决的问题。文章依据中小企业融资环境的基本理论，分析影响我国中小企业融资环境中存在的问题，提出了优化我国中小企业融资环境的对策 。关键词：民营企业； 融资；融资环境；融资风险民营企业融资环境探析IIAbstractChinas private enterprises financing environment, after the private economy continues to deepen understanding, the policy has continuously increased the intensity of the several stages of development, has made a lot of progress, but private enterprises and the strong development momentum and the growing financing Compared with demand, lagging behind the development of show, also need to be further improved. The article analyzed the financing environment for Chinas private economy, and for their problems, a number of policy proposals. Optimize the hope that the private economy to finance the work environment a little reference to Chinas private economy to promote sustained, rapid and healthy development. The article consists of three parts. The first part of the private economy and outlined the financing environment. The second part of the private economy financing is the major about the environmental problems. Analysis of the means of financing the private economy, elaborate on the financing environment for Chinas private economy the main issue. The article in the financing of enterprises in the internal environment and external environment for the entry point From the analysis can be learned: Chinas SME financing the state of the environment can be summarized as a single fund-raising channels, lack of financing means, and optimize the SME financing environment has become the economic development of the urgent need to address the problem. The article based on SME financing environments basic theory, the impact of Chinas SME financing problems that exist in the environment, an optimization of Chinas SME financing environmental measures.Keywords：Private Enterprises；Financing；Financing environment；Financing Risk民营企业融资环境探析1绪 论随着我国改革开放的不断深入，民营企业迅速发展，在社会经济生活中所起的作用日益增大，所处的地位也越来越重要。民营企业作为新生企业群体，大多数是由业主创办，实行“自筹资金、自愿结合、自主经营、自负盈亏”的“四自”原则，以市场为导向，主要从事生产、贸易、咨询和服务等业务活动。民营企业不但把商品推向市场，直接面对国民经济的主战场，而且在生产、分配、交换、消费和劳动的配置上创造了适合中国国情的经济发展模式，创造了能极大地调动人的积极性的社会化组织形式和经营方式。这都是民营企业经过二十多年的发展，取得的巨大成就，所以，发展民营企业，不仅是我省经济成长、经济增长方式转变以及产业结构调整的需要，同时它对我省社会主义市场经济的创建、现代企业制度的建立及 GDP 的有效增长都起到积极的作用。 1浙江民营企业虽在经济规模与总量上在全国处于领先地位，但仍面临着不少的困难。融资难一直是一个突出的问题，成为制约民营企业进一步发展的瓶颈。因为缺乏资金，好的项目无法上马；因为缺乏资金，无法迅速形成规模，抢占市场，致使我国绝大多数民营企业规模偏小，仅停留在创业阶段等等。融资问题与民营企业的信用密切相关，信用已成为制约民营企业融资的一个重要问题。因为在融资过程，人们是十分看重企业的信用，民营企业信用的好坏，直接影响到融资的成败。融资问题是民营企业发展和成长的决定性因素，所以，解决民营企业的融资，将为民营企业向纵深发展扫清障碍，推动民营企业的健康发展，从而带动我国经济水平的提高。民营企业融资环境探析21 民营企业融资环境的概述1.1 融资环境的概念企业融资环境的状况直接影响企业的融资行为，如何完善当前融资环境，为民营企业创造有利的融资条件是环境中各主体应该致力研究的问题。在分析了民营企业融资环境现状的基础上，本章提出了理想融资环境的概念。所谓理想的民营企业融资环境，是指在整个市场信用建设比较完善的大前提下，涉及民营企业融资的各个部门都能对民营经济给予充分的重视和深入了解，本着为民营企业服务的宗旨，为其顺利融资创造条件。其中，应包括不断创新其服务产品的金融部门，规范运作的融资服务部门，综合素质高、管理完善的民营企业，其他有利于融资的部门和对民营经济大力扶持的政府部门。 2该融资环境以诚信、公开、合法、有序为基本运行原则，使一直在融资中与国有大型企业相比处于明显劣势的民营企业摆脱融资瓶颈，在得到充分资金保证的基础上实现其发展规划和盈利项目，通过资本的良性循环实现民营经济的可持续发展。理想的民营企业融资环境，无论对民营经济还是正处于转型阶段的社会主义市场经济，都起着重要的规范、促进和监督作用。另外，从融资方面了解一些相关概念。谈到融资，就不能不说融资渠道。融资渠道是指企业资金来源的通道、途经。从经济主体角度看，企业的主要融资渠道有内源性融资和外源性融资。见表1.1企业的主要融资渠道有内源性融资和外源性融资。内源融资：企业通过本身的生产经营活动产生的盈余来进行融资，即企业利用自我积累机制将所拥有的资金满足自身的资金需求，这一过程就是内源性融资，主要包括企业的留存盈余，折旧准备金、固定资产变现的流动资金转移、累计未付的工资或应付账款等。 外源融资：企业通过直接和中介过程从外部的借款者或投资者那里筹集资金，这一过程就是外源性融资。外源性融资根据其是否通过金融中介的作用可细分为直接融资和间接融资。直接融资是资金短缺企业在资本市场直接出售股票和债券给资金盈余企业，资金直接由盈余企业流向资金短缺企业而无需通过金融中介机构。直接融资工具主要有债券、股票等，债券到期必须偿还本息; 股票本金不能抽回，但必须向股东发放股息。间接融资是指资金在盈余企业和短缺企业之间的流动是通过金融中介机构民营企业融资环境探析3充当信用媒介来实现的。在现实生活中，间接融资主要是通过银行贷款进行融资，企业对银行承担还本付息的责任。就融资渠道来看，内源性融资资金来源于企业内部，不发生融资费用，同时不需要实际支付利息或股息，不减少企业现金的流出，因此，内源性融资成本要远远低于外源性融资，成为企业融资的首选方式。在外源融资情况下，一般而言，股票利率和债券利率要高于银行利率，即直接融资的成本要大于间接融资的成本。表1.1 融资渠道示意图融资渠道资金性质 融资方式内源融资自有资金 留存盈余，折旧准备金、固定资产变现的流动资金转移、累计未付的工资或应付账款等直接融资 债券、股票外源融资 间接融资 银行贷款、融资租赁、民间借贷1.2 融资环境的特点即便是在经济发达地区，民营经济无论是在一次创业的启动阶段，还是在二次创业的扩张阶段，企业的主要资金都是企业主的自有资金和留存收益，90%以上的初创资本来自于自有资本和家族资本，而在企业进一步发展中得到的外源资金十分有限。 3民营企业融资难的问题已成为理论界、政府及实践层多方关注的焦点。近年来，我国民营企业在促进国民经济持续快速发展、缓解社会就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥了不可替代的重要作用。中心政府为扶持中小企业发展，在中小企业融资方面也出台了一系列推进政策。但由于我国还处于计划经济体制向市场经济体制的转轨时期，制度和机制的不完善、不健全决定了目前政府政策只能逐渐地改变中小企业融资环境，短期内并不能从根本上改变中小企业融资难的现状，中小企业融资依然存在“麦克米伦缺陷”资金缺口，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。面对客观现实，对中小企业来说，最好的策略就是从主观条件入手，从自身做起，提高融资效率，以此来缓解融资难问题。首先要了解自身的特点，做到“知己知彼”方能“百战百胜” 。本文以本人现在实习的沈阳金恒通机械制造有限公司为例分析了中国民营企业的普遍特点：民营企业融资环境探析4沈阳金恒通机械制造有限公司成立于 2007 年，是以专业生产 API602(美国石油学会标准) 、ANSIBA16.34(美国国家标准)锻钢阀门锻钢管件为主的制造企业。虽然是新成立的企业，但和其他民营企业一样，金恒通的发展同样碰到了融资障碍。因论文需要本人对该企业生存与发展中的制约因素做调查，结果显示排在第一位的是资金短缺。2008 年一月至四月企业资金情况统计也有力的说明了这一点。表 1.2 沈阳金恒通机械制造有限公司资金情况统计表图 1.1 企业注册资金比例从表 1.2 的对比中可以看出，2008 年一月至三月间金恒通的资金情况总体上说在比较好，但仍不容乐观：资金的流出大于资金的流入，企业中感到资金紧张的比例较高，并且远高于感觉资金充足企业所占的比例；由图 1.1 可知融资手段单一，以自由资金为主要筹资方式；处于不景气状态。这表明金恒通资金短缺情况较严重，没有充足的资金，就无法改进技术，提高生产力，增加效益，因此融资难是企业发展的主要障碍。从外部筹集资金主要是发行债券和股票，由于公司规模比较小，根本没有能力操作。而另一个方向就是通过中介机构，比如银行借贷等方式。然而银行等中介机构只愿意将资金投入到国有大中型企业，根本无暇顾及民营企业。综上所述，资金短缺、融资方式单一，且主要依靠内部融资是当前金恒通融资现状的最大特点。企业融资是为了满足企业战略调整、产业扩张、现金周转等方面的需流出资金 流入资金购买原材料 购买设备 生产费用 注册资金 生产收入 其他收入214，736.85 312，057.00 41，752.11 500，000.00 175，823.12 34，210.00注 册 资 金 比 例资 金 投资 , 87%资 金 投资 , 2%资 金 投资 , 11%123资 金 流 出214,736.85312,057.0041,752.110.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.001 2 3金 额购 买 原 材 料购 买 设 备生 产 费 用民营企业融资环境探析5要。企业的融资方式决定着企业的生存与发展，没有充足的资金作为后盾其他的一切都无从谈起。1.3 融资环境发展及现状改革开放以来，我国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营企业发挥重要作用的混合性经济，到1998年国内私营部门已经发展到约占国内生产总值的27%，使之在经济上的重要性仅次于国有部门。从政策环境来看，由于不同时期对民营经济的认识不同，从而导致对民营经济的政策也经过了四个不同的阶段，即1978年到1986年的萌芽时期，1987年到1996年的发展时期，1997年到2001年的完善时期和以十六大为开始标志的成熟时期。在不同的时期由于对民营经济的认识深度不同，对民营经济的政策也就不同。在以十一届三中全会为开始标志的萌芽时期，对民营经济的政策是允许发展但不提倡、不公开宣传。这一时期姓资姓社的问题始终困扰着人们的思想意识。在这种情况下，我们对待民营经济只能放两年再看，既不提倡也不阻止。这一时期既是邓小平同志对社会主义社会不同经济形式合作发展问题的探索时期，同时也是民营经济的缓慢发展时期。1987年10月党的十三大召开后，对民营经济的认识有了新突破。社会主义初级阶段的所有制结构应以公有制为主体，但并不排除民营经济这一必要的和有益的补充。思想上的解放同样使党对民营经济的政策更进一步步入发展时期，主要体现在鼓励、支持、引导民营经济的发展。 1988年全国民营企业达到90581户，从业人员164万人，注册资本84亿元。从十一届三中全会到党的十三大对民营经济的政策逐步发展，而在1992年的南巡讲话中，邓小平同志再次重申，在我国发展生产力需要民营经济的发展，将我党对民营经济的认识进一步推向深入。1992年提出民营经济是社会主义市场经济重要组成部分的新论断，这对于促进我国民营经济的健康发展起了巨大的推动作用。2000年民营企业户数从1997年的96万户增长到150.9万户，从业人员从1997年的1349万人增加到2021万人。到2005年民营经济的发展再上一个新台阶，民营企业户数达到202.85万户从业人员2713.86万人。 3如图1.2随着十六大上，江泽民所作报告全面建设小康社会，开创中国特色社会主义事业新局面中提出，必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展。各种所有制经济完全可以在市场竞争中发挥各自优势，相互促进，共同发展。表明民营经济己民营企业融资环境探析6成为我国经济的新亮点，对民营企业的发展提出了更高的要求，指明了民营企业发展的方向。十七大以后，党和国家从战略上调整国有经济布局，使国有经济有进有退的措施，为民间投资和民营企业的发展让出了一条大路。这不仅为民营经济放手发展提供了更广