复旦大学431金融学综合考研真题2010-2016年带答案独家整理版

十年寒窗，百日风雨，行遍书山，航终树海，千磨百炼，铁杵成针，浪淘水洗，沙尽金见。祝愿诸君马到成功，金榜题名。20112016 年复旦大学金融硕士考研初试真题及答案独家整理shannon目录20112016 年复旦大学金融硕士考研初试真题 .32011 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .32012 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .32013 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .42014 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .62015 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .72016 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题 .7答案 .12写在前面：笔者 2014 年考研备考时从繁杂网络资料中摘取考试信息，简列一二，编之为20112014 年复旦大学金融硕士考研初试真题，后于考研结束之后上传于网络之上，以希冀有助于后来之人。2016 年偶然查阅原文档已然搜索前列，故检索 2015 及 2016 年两年考试真题，合并之上，重新为册，断不敢言醍醐，也望能为诸君添锦上之花，鞭成功之马。20112016 年复旦大学金融硕士考研初试真题祝各位学子马到成功，刻石勒功！2011 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一、名词解释 5*5 1.有效汇率 2.利率期限结构 3.流动性陷阱 4.大宗交易机制 5.正反馈投资策略 (这概念还出了道简答) 二、选择题 5*4 1.套汇是什么样 的行为 A.保值 B.投机 C.盈利 D.保值和投机 2.哪个不属于商业银行资产管理理 论的 3.简单的戈登模型 计算股价 4.蒙代尔弗莱明模型的固定 汇 率情况货币政策无效 三、计算题 20*2 互换的设计 这题应该要分情况讨论 并购题 公司金融 437 页 朱叶的那本书 四、简答题 10*2 1.降低货币乘数 央行的措施 2.用正反馈投资 策略原理谈谈 股市泡沫的形成 五、论述题: 20+25 1.现金股利的信号 传递效应, 并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性；2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题 由于帖子格式限制，部分公式和字母显示有误，完美编辑版下载 /share/home?uk=35442709612012 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一、名词解释（25 分）1.IMF 的第八条款2.表外业务3.指令驱动机制4.税盾效应5.杠杆收购二、单项选择题（20 分）1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的B.对于到期日确定的期 权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )A.ZF 财政赤字 B.家庭储蓄 C.央行货币供给 D.利用外资3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量 变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为 ( )A.强有效市场 B.半强有效市 场 C.弱式有效市场 D.无效市场4. 一公司发行股票筹资 2000 万元，已知第 0 期支付股息 100 万元，股息增长率为 5%，则融资成本为 ( )A. 10.25% B. 12.25% C. 15.25% D.13.25%5. 一公司修筑公路，ZF 与其签定协议，若已经完成的路段 5 年内正常使用，则 5 年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 ( )A.扩张期权 B.放弃期权 C.延期期权 D.收缩期权 三、计算题（40 分）1. 1 英镑的含金量 为 113.006，1 美元的含金量为 23.22，黄金的运输费用为 0.025 美元，求(1)英镑兑美元的 铸币平价(2) 黄金输出点(3)黄金输入点2. 一公司永续 EBIT 为 500 万元，无杠杆情况下收益率 为 10%，又已知公司可以以借入500 万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率 为 25%。求：(1)无税 MM 理论下，所有者权益为多少？(2) 有税 MM 理论下，所有者权益为多少？税盾效应为多少？四、简答题（20 分）1.举例说明为何不能同 时确定 货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。2.简述证券市场 交易机制设计 的目的和原则。五、论述题（第一题 25 分，第二题 20 分）1.相比于封闭经济 ，开放经济 下一国的宏观经济政策操作有什么变化。2.按新优序融资论 ，公司融资 偏好的先后顺序为：内部资金，债务，股票。请结合我国股票市场现状解释我国上市公司融资偏好及其原因。由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息” 给我。2013 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一、名词解释（25 分）1.汇率超调2.Sharp 指数3.在险价值 value at risk4.实物期权5.资本结构均衡理 论二、选择题（20 分）1.马克维茨组合的假 设中哪个正确A 证券市 场有效 B 存在一种无风险资产，投资者可以不受限制借贷。投资者都是风险规避的 投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合2.以下几个中收益率最高A 半年复利率 10% B 年复利率 10% C 连续复利率 10% D 年复利率 8%3.完美市场，如果再 仅仅考虑 税收，高股利政策是（）？如果仅仅考虑信息不对称，高股利政策（）？A 有益；有害 有害；有益 有害；有害 有益；有益4.无税 MM，甲乙公司 财务杠杆不一 样，其他都一样。甲 负债权益 50%：50% ，乙40%： 60%，投 资者有 8%甲股票，什么情况下继续持有甲股票A：甲公司价值 大于乙公司 B：无套利均衡 C：有收益率高的项目 D：忘了5.当一国处于通 货膨胀和国际 收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配紧缩国内支出，本币升值 扩张国内支出，本币升值紧缩国内支出，本币贬值 扩张国内支出，本币贬值三、计算题（2020 分）1.运用 CAPM 求两只股票的期望收益率，然后求出超常收益率，并分析 X,Y 两只股票,方差X 大于方差 Y，收益率 X 大于 Y，哪只股票符合下面两个方案：a:一个风险被充分分散了的组 合b:单 独持有一只股票的组合2.求净现值和财务 盈亏平衡点， 题目含折直线折旧法（就是朱叶公司金融P111 那道例题，就是数据不一样）四、解答题（1010 分）1.简述现代经济 金融系统的功能和作用2.为什么 NPV 法净现值法是最不容易犯 错的资本预算法？五、论述题（2025 分）1.本杰明、格雷厄姆说证券市 场是投票器不是称重仪。投资人是非理性的。有人说美国2007 金融危机的原因是因为 基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此 观点，理由。1. 汇率在调节国际收支的作用， 为什么部分国家愿意建立 统一货币，运用国际金融基础理论的知识分析欧元危机的原因，谈谈你的看法！由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息” 给我。2014 年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一、名词解释（5 分5=25 分）1.IPO 折价2.消极投资策略3.金融深化4.杠杠收购5.熊猫债券二、选择题(5 分5=25 分)1.久期最长的是（）A.8 年期零息债券 B.8 年期，息票率为 8%C.10 年期零息 债券 D.10 年期，息票率为 8%2、有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）A.普通股有公司的经营权 B.优先股一般不享有经营权C.普通股不可退股 D.优先股不可要求公司赎回股票3、偿债 率（）A.外债余额/国内总值 B.外债余额/国民总值C.外债余额/出口外汇收入 D.外债还本付息额/出口外汇收入4、不是我国货币 M2 统计口径（ ）A.企业活期 B.企业定期 C.居民储备存款 D.商业票据5、在最后一个带息日，某只股票收票价为 40 元/ 股。该 股利税税率为 20%，资本税得免税。该股利为 1 元 /股。那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（ ）A.39.8 元/股 B.39.2 元/股 C.39 元/股 D.41 元/股三、计算题（20 分2=40 分）1.已知一种面值为 100 元，息票率为 6%的债券，年年付息一次， 债券期限为 3 年，且到期收益率为 6%，求该债券久期、修正久期、凸度。根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？2.你拥有一份为 期 3 年的看涨期权，其标的资产是市价为 200 万元的老洋房，其市场价评估为 170 万元，现在出租的租金刚好支付持有成本，如果年 标准差为 15%，无风险年利率为 12%。构建二叉树模型计算该看涨期权价值四、简答题（10 分2=20 分）1.比较凯恩斯学派和 货币学派的 货币政策传导机制的不同。2.举例说明证券 买空或卖空交易是如何放大 风险收益和风险的。五、论述题（20 分2=40 分)1.什么是行为金融理 论？为何行 为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战？2.确定一国外部均衡目标的主要 标准是什么？请分析近年来中国的国际的情况是否符合外部均衡的要求，并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息” 给我。2015年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一，名词解释特别提款权货币中性抵押贷款和质押贷款资本配置线内含报酬率二，选择题只记得大致蒙代尔政策组合市盈率到期收益率哪种情况上调 or 下降（记不清 orz）准备金三，计算题欧式期权四，简答美联储加息对我国宏观经济的影响及其作用机制做市商报价驱动与指令报价驱动的差异五，论述什么是国际储备货币分散化，有什么作用，中国加入对国际储备货币格局有什么影响根据股市大跌分析套利机制是否有效2016年复旦大学金融专硕 431 金融学综合考研真题一、名词解释（每小题 5 分，共 25 分）1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平，公式如下：file:/C:/Users/ADMINI1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.gif其中， P0 表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第 t 期的现金流，n 表示时期数，y 表示到期收益率（金融市场P243）2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险（金融市场P290）3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重 为权数。以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率（国际金融新编P56，2004 年金融联考和 2011 年复旦 431 都考过）4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则（现代货币银行学教程P14，参考习题指南P7, 2004 年金融联考考过）5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。例如因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜（也可以按公司金融P150 来答，差不太多，2012 复旦 431 考过）评析：名词解释全是课本中的，今年也没有太偏，而且后三个居然不止一次考过，所以应该不会有人丢分。二.选择题（每小题 4 分，共 20 分）1、 根据 CAPM 模型，假定市场组合收益率为 15%，无风险利率为 6%，某证券的 Beta 系数 为 1.2，期望收益率为 18%，则该证券（ B）A. 被高估B. 被低估C. 合理估值D. 以上都不对2、 货币市场的主要功能是（ A）A. 短期资金融通B. 长期资金融通C. 套期保值D. 投机3、 国际收支平衡表中将投资收益计入（B）A. 贸易收支B. 经常账户C. 资本账户D. 官方储备4、下列说法不正确的是（ C）A. 当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当