联想集团的投资分析毕业论文

本科毕业设计（论文）联想集团的投资分析论文题目 联想集团的投资分析 系 部 经济学部 专 业 班 级 学 号 学生姓名 指导教师 摘 要中国的 PC 工业自 80 年代初诞生以来，经过二十多年的发展历程，而从 2001 年加入 WTO 至今的十年里这一发展更是势如破竹。随着科技的发展、市场的扩大，联想集团作为中国民族工业的旗帜型企业之一，凭借其技术领先的个人电脑产品、易用的功能、个性化的设计以及多元化的解决方案，在中国的市场拥有极高的份额，甚至在国际市场上也有着不可忽视的地位。一方面，本文根据上市公司联想集团的基本情况，包括公司简介、所处行业环境分析、以及新浪财经网上的有关联想集团的 2010 年至 2013 年的财务报表信息，通过基本的财务分析步骤和指标对其进行了详细深入的分析，通过该公司的财务效率分析和自己的一些总结，希望能利用其相关的内容为详细地了解联想公司的近年财务状况及未来发展趋势提供绵薄之力。另一方面，通过对联想集团所处的环境进行分析，针对联想集团目前所面临的营销环境和自身能力等因素进行了机会、威胁及优劣势分析，并就联想当前的营销组合策略进行相关的剖析，从而发现问题并且提出相应的解决方案。关键词：联想集团，财务状况，财务分析，SWOT 分析，营销策略AbstractChinas PC industry since the early 1980s, was born, after twenty years of development, from the 2001 accession to the WTO ten years since this development is even more formidable. With the development of technology, expansion of markets, Lenovo Group, as one of Chinas national industrial enterprises banner, with its technology-leading PC products, easy to use features, personalized design and a wide range of solutions in China the market has a very high share, and even in the international market also has a position can not be ignored.According to the basic conditions listed Lenovo Group, including the Company, the industry in environmental analysis on the one hand, in this article, as well as financial statements Reuters online information about Lenovo Group from 2010 to 2013 through the basic steps of financial analysis and indicators its a detailed in-depth analysis of the companys financial efficiency through analysis and summary of some of their own, hoping to use its contents related to detailed understanding of the financial position of the associations recent and future trends to provide modest. On the other hand, through the Lenovo Group to analyze the environment for Lenovo Group currently facing the marketing environment and their own ability and other factors were opportunities and threats and analyze strengths and weaknesses, and to think of the current marketing mix strategies related analysis, which found the problem and propose appropriate solutions.Key words：Lenovo Group, Financial Condition, Financial Ratios, SWTO Analysis, Marketing Strategy0目 录1. 绪 论 .11.1 选题的背景和意义 .11.2 研究内容和方法 .22. 公司概述 .32.1 公司简介：联想集团有限公司 .32.2 公司发展战略 .43. 行业分析 .63.1 外部宏观环境分析 .63.2 外部微观环境分析 .73.2.1 行业潜在者的威胁 .73.2.2 购买商 .73.2.3 供应商 .83.2.4 行业内竞争 .83.2.5 替代品 .83.3 内部环境分析 .94. 财务会计分析 .104.1 资产负债表水平分析 .104.2 现金流量表的水平分析 .124.3 综合损益表水平分析 .134.4 资产负债表垂直分析表 .144.4.1 资产结构分析 .154.4.2 资本结构分析 .154.5 问题小结 .154.5.1 资产负债表 .154.5.2 利润表 .164.5.3 现金流量表 .165. 财务比率分析 .175.1 盈力能力分析 .175.2 营运能力分析 .175.3 偿债能力分析 .185.4 发展能力分析 .185.5 综合分析 .196. 其它分析 .206.1 宏观经济分析 .206.2 市盈率估值分析 .207. SWOT 分析 .227.1 优势 .227.2 劣势 .237.3 机会 .247.4 威胁 .258. 营销组合策略分析 .268.1 产品 .268.1.1 产品布局模糊 .268.1.2 产品布局模糊 .268.2 价格 .278.2.1 影响价格的因素 .278.2.2 定价策略 .278.3 渠道 .288.3.1 无序的开发渠道 .288.3.2 规范开发渠道 .288.3.3 制定战略指导渠道 .288.4 促销 .288.4.1 促销力度不够 .288.4.2 加大促销力度 .28结 论 .29参考文献 .3001. 绪 论众所周知，如今中国的经济一步步向市场化迈进，全球经济一体化趋势不断加快。中国的 PC 工业自 80 年代初诞生以来，经过二十多年的发展历程，而从 2001 年加入WTO 至今的十年里这一发展更是势如破竹。本文通过选题的背景和意义进行展开。1.1 选题的背景和意义（1）选题背景近几年来我国电子行业处于快速发展的阶段，整个行业竞争也不断加剧,呈现出日益明显的集中化趋势，主要是联想、戴尔、惠普等品牌占据了很大的市场份额。在强劲的市场需求带动下，联想集团作为中国民族工业的旗帜型企业之一，整体经营状况保持着良好的发展势头。联想在国内拥有不错的口碑，凭借其技术领先的个人电脑产品、人性化的设计、易用的功能、多元化的解决方案以及其散热和售后服务的优点比较突出，为此联想花费了大量的资金做了广告宣传，其知名度相对不是很高。联想集团是国企发展最好的电子品牌之一，已经走向了国际市场并得到了较好的发展。联想集团集团 2001 年多元化发展战略失败后，集团发展不尽人意。2004 年联想并购 IBM 全球个人电脑业务，在国际化道路上迈出了关键且重要的一步，之后的联想一直努力向大型跨国公司的目标前进。经过了多年的努力经营，联想集团最终成功蜕变，如今的联想在全球 IT 企业界有着举足轻重的地位。（2）选题意义首先，随着科技的迅速发展，我国的电子产品市场不断壮阔，特别是近十几年来其迅速的发展。我国的电子产品行业被戴尔、联想、惠普占据的 75%的市场份额。三者的品牌影响力、产品质量虽然各有千秋但却不分伯仲，在这种情况下如何判断哪家公司具有更好的发展潜力成为投资者面临的问题,本文不仅从多方位、系统的了解联想的优劣的问题,从而做出自己的相关投资看法；同时,也希望采用财务数据和非财务数据相结合、综合多种财务指标和非财务指标的研究分析方法，能对了解其他的企业经营状况有所帮助。其次，本文研究数据的主要通过新浪财经提供的财务数据和公司 2010-2013 年度披露的财务报告等获取，此外还搜集了大量外延性的财务信息。在财务分析的过程中沿用了传统的财务比率分析法对公司营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力等财1务指标进行了比较详细的分析以及更清晰地反映企业在行业内的地位。希望能够让读者对联想有一个较为深刻的了解，知道联想的经营优势和劣势，同时通过其他资料了解其他公司的资料，权衡自己是否要投资联想，从而做出一个正确的决策。最后，本文针对联想公司目前所面临的营销环境和自身能力等因素进行机会、威胁及优劣势分析，并就联想现今的策略进行剖析，从而提出一些个人的见解。研究内容和方法（1）研究内容本文主要通过查阅相关的文献资料，运用投资价值分析的相关理论和部分营销相关理论，就公布的相关财务信息以及联想集团的相关举动，提出个人的相关看法。具体研究思路如下图：图 1.1 具体研究思路（2）研究方法文献法：通过查阅相关书籍寻找理论依据，另外通过网上图书馆以及新浪财经网等网络手段寻求最新的相关研究成果用于写作论文的借鉴和参考。比较法：通过与同行业的其他比较分析，得出个人的相关见解。绪论价值投资分析 营销策略分析策略分析行业分析财务会计分析财务比率分析SWOT分析营销组合分析结论其它分析22. 公司概述联想集团全球分为两大总部，第一个是位于中国北京市联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第二个是 2004 年中国联想集团收购美国 IBM 全球 PC 业务时在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政总部所在地。2004 年中国联想集团收购美国 IBM 全球 PC 业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与 IBM 的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有 27000 多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。 2.1 公司简介：联想集团有限公司证券代码：0092（港交所）公司性质：IT 行业发展状况：1984 年由中科院计算所投资 20 万元人民币、11 名科技人员创办，到今天已经发展成为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。1994 年 2 月 14 日联想股票在香港上市，联想首次在海外亮相。2003 年 4 月，联想集团启用集团新标识“Lenovo“，用“Lenovo“代替原有的英文标识“Legend“，并在全球范围内注册。在国内，联想将保持使用“英文+中文“的标识；在海外则单独使用英文标识。 “Lenovo”是个混成词， “Le”来自“Legend” 。 “novo”是一个假的拉丁语词，从“新的（nova） ”而来。2004 年 12 月 8 日，联想集团和 IBM 签署收购 IBM 个人电脑事业部的协议。2005 年 05 月，联想集团完成了对 IBM 个人电脑事业部的收购，这标志着新联想将成为全球个人电脑市场的领先者，一年收入约 130 亿美元，服务于世界各地的企业客户和个人客户。新联想由联想公司以及原 IBM 个人电脑事业部所组成，总部设在纽约的 Purchase，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳的罗利设立两个主要运营中心，通过联想集团自己的销售机构、联想集团业务合作伙伴以及与 IBM 的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。合并后的新联想拥有原联想公司的台式电脑、笔记本、服务器、外设、数码产品3和手机业务，以及原 IBM 的台式电脑和笔记本业务。从 2005 年第三季度开始，联想笔记本产品的营业额已超过台式机产品，笔记本电脑业务已占到集团营业额的 49%，高于台式的 45%，笔记本成为联想业务群中占有比重最大的核心业务。为了确保合并初期的稳定经营，联想产品和 IBM 产品分别保持独立的运营。经过一年稳健发展、有序推进的整合历程，新联想已经在市场、用户等后面取得了阶段性重大成果。截止到 2006年，新联想在全球 PC 市场的销售排名第三，在全球 NB 市场排名第五，并连续三个季度实现盈利。联想在中国市场的总体电脑销售更是以高于市场的速度继续增长。2008 年，联想首次荣登全球企业 500 强排行榜，年收入 167.88 亿美元。根据美国财富杂志公布的最新 2012 年度全球企业 500 强排行榜，联想集团再次上榜，排名第 370 位，年收入 295.744 亿美元，利润 4.73 亿美元。2011 年 10 月 13 日，国际著名的市场研究公司 IDC 今日发布初步统计数据表明，联想出货量已经超越戴尔，成为全球第二大 PC 厂商。2012 年 9 月 5 日联想以 3 亿巴西雷亚尔（合 1.47 亿美元）收购巴西最大消费电子产品制造商 Digibras Participacoes SA。2011 年该公司实现收入 16 亿雷亚尔（合 7.83亿美元） 。2012 年 9 月 18 日联想收购美国软件技术公司 Stoneware。2012 年第四季度中，联想曾短暂成为此季度全球出货量最大的 PC 厂商，后又被惠普超越，在 2012 年第四季度中全球出货量排名位居第二。2013 年 1 月 5 日，联想宣布新的组织结构，建立两个新的端到端业务集团：Lenovo 业务集团、Think 业务集团。主营业务：台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。2014 年 1 月 30 日联想以 29.1 亿美元的价格从谷歌手里买走了摩托罗拉移动，其3500 名员工，2000 项专利，品牌和商标，和全球 50 多家运营商的合作关系都归入联想移动业务集团 1。2.2 公司发展战略联想集团近几年来着力于发展国际化战略，为成功走向海外市场，联想集团于2004 年收购 IBM 的 PC 业务。此举使得在海外市场默默无闻的联想一举占据了排名仅次于戴尔和惠普的市场第三的位置。然而金融危机之后，联想深刻认识经济发展理论4并调整了联想的战略计划。未来联想将在稳住成熟市场和“大本营”中国市场的基础上把发展重点转向消费电脑和新兴市场，为今后的其走上并购的道路奠定了的基础。对于海外市场的扩展，联想的布局开始全线收缩，重点突出。目前世界 PC 市场的最快增长点来自与新兴市场，因此，联想调整后的发展战略将新兴市场作为全力出击的重点，积极抢占新兴市场，对成熟市场则采取守势的策略。另外，联想早已开始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高科技、环保等产业