《证券投资实务实训》报告书

1、精品文档学号课 程 设 计20 16 20 17 学年第 二 学期题 目：焦作万方（000612）证券投资分析报告 教 学 系： 商学院 专业班级： 经济与金融 指导教师： 老师 学生姓名： 2017 年 6 月 15 日课 程 设 计 任 务 书学生姓名专业班级 经济与金融指导教师老师工作单位武汉华夏理工学院题目: 焦作万方（000612）证券投资分析报告初始条件：1硬件：计算机、光盘、软盘、投影仪等实验设备。软件：windows操作系统；智盛证券期货外汇模拟教学系统；大智慧证券投资软件。要求完成的主要任务:（包括设计计算、图纸绘制、程序编制、说明书撰写等具体要求）第一部分：证券投资模拟交易

2、课程设计内容：（1）学习系统登录、查询、开户、委托、撤单等；（2）了解证券模拟交易账户资金的分配、资金存取、资金的冻结、解冻及资金冲账等；（3）查询资金变更情况；（4）查询交易成绩排行榜；（5）查询所交易的股票股市1年走势和K线图并截图；（6）查询所交易的股票公司信息和行业信息。基本要求：熟练掌握智盛模拟交易系统的基本操作：系统登录、开户、销户、买入、卖出下单、撤单与成交查询和排行情况。同时，要求学生熟悉和了解中投证券大智慧软件，查询所交易的股票股市1年走势和K线图、公司信息和行业信息。撰写“证券投资模拟交易报告”。 模拟交易的股票数量和种类可以任选，不受课程设计题目的限制，可以自选任意股票投

3、资交易。“证券投资模拟交易报告”的撰写要求：报告内容分为以下三部分，记录交易内容、核算最终盈亏状况、撰写投资心得。（字数1000字以上）。第二部分：宏观经济分析课程设计内容： （1）国内生产总值（GDP）变动对所选公司股价的影响（2）经济周期变动对所选公司股价的影响（3）通货膨胀（紧缩）对所选公司股价的影响（4）国际收支状况对所选公司股价的影响（5）宏观经济政策对所选公司股价影响（6）汇率变动对所选公司股价的影响基本要求：要求学生从宏观经济因素中选择三个因素对所选公司股价的影响，并写宏观经济分析报告。第三部分：公司分析课程设计内容：（1）公司的基本素质：公司所在行业的竞争地位分析、主营业务、公

4、司的地理区位位置分析、产品分析和上市公司成长性分析等；（2）运用横向比较法、纵向比较法和比率分析法分析公司财务内在价值，财务指标包括盈利能力比率、偿债能力、营运能力和投资者比率等。基本要求：学生学会通过中投大智慧软件收集对所选择的股票的公司基本信息，并对公司所在行业的竞争地位、主营业务和上市公司成长性进行综合分析，同时，每类指标选择3个指标对所选择公司进行财务分析，了解公司的经营情况和给投资者带来的收益。撰写公司分析报告。第四部分：行业分析课程设计内容：（1）行业在经济周期中的行为模式对所选公司股价的影响（2）所选的公司所在行业的生命周期对所选公司股价的影响（3）行业的市场结构对所选公司股价的

5、影响（4）所选的公司所在的行业政策对股价的影响基本要求：要求学生分析所选公司所处行业经济周期的行为模式、所选的行业所处的生命周期、行业的市场结构等，从行业的角度选择两个因素对所选公司股价的影响，并撰写行业分析报告。第五部分：技术分析课程设计内容：（1）对投资实战技术分析框架有整体理解；（2）技术分析的理论基础及方法分类；（3）道氏分析法；（4）K线图分析法；（5）形态理论；（6）主要技术指标分析法。基本要求： 要求学生熟悉和了解中投证券大智慧软件，至少选择两种技术分析理论或技术指标对现有行情进行分析，并对所选择的股票价格进行预测。第六部分 课程设计报告书的撰写（1）分报告1：“证券投资模拟交易

6、报告”（字数1000字以上，对应课程设计第一部分）（2）分报告2：“*证券投资分析报告”（字数5000字以上，对应课程设计第二至五部分） 分报告2内容包括以下几方面：*证券简介（字数500字左右），宏观经济分析（字数1000字以上），*行业分析（字数1000字以上），*证券公司分析（字数1000字以上），*证券技术分析（字数1000字以上），*证券投资分析报告（字数1000字以上）。（3）PPT：根据“*证券投资分析报告”，制作演示文稿PPT，按照每页6张幻灯片打印。（4）参加课程设计答辩或质疑，填写课程设计答辩或质疑记录。撰写要求：设计两份分报告的封面。分报告格式要求祥见教学大纲-四、其它教

7、学环节及考核方式。全部电子文档用A4纸打印，并装订入课程设计报告书中。装订顺序为：证券投资实务实训报告书1-7页-分报告1-分报告2-PPT -证券投资实务实训报告书第8页（课程设计成绩评定表）。时间安排： 学时课程内容理论教学第一部分 证券模拟交易系统1天第二部分 宏观经济分析1天第三部分 行业分析2天第四部分 公司分析2天第五部分 技术分析2天第六部分 课程设计报告书的撰写1天课程设计答辩或质疑1天合 计10天指导教师签名： 日期： 2017.06.19 教研室主任签名： 日期： 2017.06.19 证券投资实务实训课程教学大纲课程名称：证券投资实务实训/ Simulation Trai

8、ning in Security Investment Practice课程类别：集中实践教学课程学时/学分：2周/2学分开课单位：商学院 国贸与金融系开课对象：经济与金融、财务管理专业选定教材：证券投资实务实训指导书参 考 书：无一、课程的性质、目的与任务1课程性质证券投资实务实训课程设计是一门微观经济学科，注重理论与实践相结合，强调在证券投资理论指导下选择股票进行买卖，并对所选择股票运用基础分析和技术分析方法来分析股票价格变动的因素，侧重于证券交易程序、基本操作和证券投资分析的实践性教学。2课程目的本课程目的在于使学生更加深入掌握和运用证券投资的基本理论、基本知识和基本实践技能。通过课程设

9、计来验证和使用理论教学的基本理论，将理论教学的内容综合到一起通过实训使学生对专业理论知识具有感性认识，促使学生关注国内及国际经济运行环境，训练学生的证券投资分析能力和操盘能力，缩短学生适应证券投资工作的时间。3教学任务本课程的教学任务是使学生掌握证券投资实务的基本理论和基本业务知识，学会股票模拟交易、运用基础分析和技术分析方法撰写证券投资报告。二、课程设计内容及基本要求 课程设计内容包括五个部分：证券投资模拟交易、宏观经济分析、公司分析、行业分析和技术分析。第一部分：证券投资模拟交易课程设计内容： （1）学习系统登录、开户、销户、挂失、解挂、批量开户、撤单等； （2）了解证券模拟交易账户资金的

10、分配、资金存取、资金的冻结、解冻及资金冲账等； （3）查询资金变更情况； （4）查询交易成绩排行榜； （5）查询所交易的股票股市1年走势和K线图并截图； （6）查询所交易的股票公司信息和行业信息。基本要求：熟练掌握智盛模拟交易系统的基本操作：系统登录、开户、销户、买入、卖出下单、撤单与成交查询和排行情况。同时，要求学生熟悉和了解中投证券大智慧软件，查询所交易的股票股市1年走势和K线图、公司信息和行业信息。撰写证券投资模拟交易报告。第二部分：宏观经济分析课程设计内容： （1）国内生产总值（GDP）变动对所选公司股价的影响 （2）经济周期变动对所选公司股价的影响 （3）通货膨胀（紧缩）对所选公司股

11、价的影响 （4）国际收支状况对所选公司股价的影响 （5）宏观经济政策对所选公司股价影响 （6）汇率变动对所选公司股价的影响基本要求： 学生从宏观经济因素中选择三个因素对所选公司股价的影响，并撰写宏观经济分析报告。第三部分：公司分析课程设计内容： （1）公司的基本素质：公司所在行业的竞争地位分析、主营业务、公司的地理区位位置分析、产品分析和上市公司成长性分析等； （2）运用横向比较法、纵向比较法和比率分析法分析公司财务内在价值，财务指标包括盈利能力比率、偿债能力、营运能力和投资者比率等。基本要求：学生学会通过中投大智慧软件收集对所选择的股票的公司基本信息，并对公司所在行业的竞争地位、主营业务和上

12、市公司成长性进行综合分析，同时，每类指标选择3个指标对所选择公司进行财务分析，了解公司的经营情况和给投资者带来的收益。撰写公司分析报告。第四部分：行业分析课程设计内容： （1）行业在经济周期中的行为模式对所选公司股价的影响 （2）所选的公司所在行业的生命周期对所选公司股价的影响 （3）行业的市场结构对所选公司股价的影响 （4）所选的公司所在的行业政策对股价的影响基本要求：要求学生分析所选公司所处行业经济周期的行为模式、所选的行业所处的生命周期、行业的市场结构等，从行业的角度选择两个因素对所选公司股价的影响，并撰写行业分析报告。第五部分：技术分析课程设计内容： （1）对投资实战技术分析框架有整体

13、理解； （2）技术分析的理论基础及方法分类； （3）道氏分析法； （4）K线图分析法； （5）形态理论； （6）主要技术指标分析法。基本要求：要求学生熟悉和了解智盛证券期货外汇教学软件和中投证券大智慧软件，至少选择两种技术分析理论或技术指标对现有行情进行分析，并对所选择的股票价格进行预测。三、学时分配进度要求 学时课程内容理论教学第一部分 证券模拟交易系统1天第二部分 宏观经济分析1天第三部分 行业分析2天第四部分 公司分析2天第五部分 技术分析2天课程设计报告书的撰写1天课程设计答辩或质疑1天合 计10天四、其它教学环节及考核方式1.设计说明书要求一套完整的课程设计说明书主要包括：A.封面；

14、B.课程设计任务书；C. 课程设计报告书正文等。课程设计说明书一律左侧装订。2.图纸（或其它）要求课程设计报告书撰写的格式要求：统一采用A4幅面纸张打印。打印格式要求为：a.页边距：上2.5cm，下2.5cm，左右空2cm（靠装订线一侧增加0.5cm空白用于装订）。页眉1.5cm，页脚1.75cm；b.字体和字号：一级标题（1.1）：小三号黑体、20磅行距、左对齐；二级标题（1.1.1）：四号黑体、20磅行距、左对齐；三级标题（1.1.1.1）：小四号黑体、20磅行距、左对齐；正文部分：小四号宋体，20磅行距、左对齐。3.评分标准本课程设计的成绩考核综合考虑学生平时表现及课程设计结束后提交的课

15、程设计报告书，最终成绩采取五级评分制，即“优秀”，“良好”，“中等”，“及格”，“不及格”五个等级。五、大纲说明为指导证券投资实务实训课程教学，特制订本大纲。大纲的各项规定可以作为证券投资实务实训课程教学安排、教材编写与教学质量检查的依据。焦作万方证券投资分析报告目 录1 焦作万方（000612）证券简介2 宏观经济分析2.1 国内经济情况2.1.1 GDP变动对焦作万方股价的影响2.1.2 价格指数变动对焦作万方股价的影响2.1.3 经济周期变动对焦作万方股价的影响3 焦作万方（000612）行业分析3.1有色金属行业概况3.2 行业的市场结构对焦作万方股价的影响3.3有色金属行业政策对焦作

16、万方股价的影响4 焦作万方（000612）证券公司分析4.1 主营业务构成分析4.2 财务分析4.2.1 每股指标分析4.2.2 盈利能力分析4.2.3 成长能力分析4.2.4 营运能力分析4.2.5 偿债能力及资本结构分析4.3 公司成长性分析5 焦作万方（000612）证券技术分析5.1 K线图分析5.2 技术指标分析5.2.1 平滑异动移动平均线分析5.2.2 KDJ指标分析6 焦作万方（000612）证券投资分析报告6.1 6.2 焦作万方（000612）证券投资分析报告1 焦作万方（000612）证券简介焦作万方铝业股份有限公司是一家在河南省注册的股份有限公司。行业类别：有色金属冶炼

17、和压延加工业。经营范围：铝冶炼、发电及合金制品的生产和销售。主营业务：铝液、铝锭和铝合金产品。公司总部位于河南省焦作市马村区待王镇焦新路南侧。于 1996 年 9 月 4 日首次公开发行 3,201 万股(每股面值 1 元)人民币普通股(A 股),并于 1996 年 9月 26 日在深圳证券交易所上市。 本公司于2002 年 11 月行使配售权发行 3,046 万股(每股面值 1 元)人民币普通股。2006 年 8 月 23 日,河南省人民政府国有资产监督管理委员会以“豫国资产权200656 号”文,批准公司股权分置改革方案,2006 年 9 月 22 日公司股权分置改革方案实施完毕,流通股股

18、东每 10 股获得 3 股的对价。股权分置改革后,公司股份总数为 480,176,083 股。本公司于 2012 年10 月 29 日收到中国证券监督管理委员会“证监许可20121 410 号”文,核准非公开发行股票。本公司向泰达宏利基金管理有限公司、银华基金管理有限公司、金元惠理基金管理有限公司大成基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司,定向非公开发行股票 169,266,914 股,每股面值 1 元,每股发行价10.64 人民币元,上述定向非公开发行股份于 2013 年 5 月 3 日在深圳 证券交易所上市。定向非公开增发后,公司股份总数为 649,442 ,997 股。本公司于 2013

19、 年 11 月以截止 2013 年 9 月 30 日的总股本 649,442,997 股为基数,以母公司未分配利润向全体股东每 10 股派 2.50 元人民币现金(含税),以母公司未分配利润向全体股东每 10 股送红股 4 股(含税)。 同时,以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股。该方案实施后总股本增至 1,168,997,394 股。 本公司于 2014 年 2 月向包括高级管理人员、重要管理人员、核心技术人员、业务骨干共计 24 7 人的股权激励对象授予 3,202.2 万股限制性股票,每股面值 1 元;于 2014 年 8 月向 21 名激励对象授予 182.52 万股限制性股

20、票,每股面值 1 元。 本公司于 2016 年 6 月回购常建平已获授但尚未解锁的全部限制性股票 180,000.00 股, 于 2016 年 7 月将未达到解锁条件的限制性股票 10,465,200.00 股予以回购注销。 截至 2016 年 12 月 31 日,本公司股本总数为 1,192,199,394 股,注册资本为 1,192,199,394.0元。2 宏观经济分析2.1 国内经济情况随着4万亿经济刺激政策的退出，稳健货币政策的进一步推行，在投资领域，包括基础设施投资、房地产市场、制造业的投资，都因为国家积极的财政货币调整政策，出现了增速回升的趋势。尤其是今年5月以来，国家发改委大量

21、的密集批复各个领域的大型建设项目，使得基础设施投资1-5月同比增长5.6%，1-9月同比增长上升到10.5%，这种增速回升趋势将持续对整个投资的回稳产生积极作用。而在今年六七月份央行两次下调利率，则更有助于项目的开工，同时房地产的信贷资金也由低转高，出现筑底回升变化趋势。在制造业领域，各类型企业都加紧转型升级，以寻求更好的出路。随着降低税赋、改善融资、放低市场准入等国家政策的不断调整，一大批中小企业的发展环境将大大改善，整个制造行业将持续走稳。总体看，今年财政收入增幅比去年同期明显回落，1至11月全国财政收入累计增幅比去年同期回落14.9个百分点。但尽管这样，1至11月，全国财政累计支出10.

22、4896万亿元，比去年同期增加1.5940万亿元，增长17.9。其中，中央本级支出1.6953万亿元，同比增长15.8，完成预算的91.5，比去年同期进度提高5.6个百分点；地方财政支出8.7943万亿元，同比增长18.3，完成预算的83.5，比去年同期实际完成进度有所加快。需要特别指出的是，民生等重点支出得到切实保障。数据显示，截至11月末，教育、医疗卫生、节能环保、社会保障和就业、城乡社区事务、农林水事务等的财政支出呈重点突破态势，均保持两位数以上的增速。财政支出的大幅增加，尤其是涉及民生的支出大幅提升，使得财政政策成为今年宏观调控的一大亮点，有力维持了经济增长的动力，为“稳增长”奠定了基

23、础。另外，在消费和外贸领域，趋稳也成为一种大势。首先房地产的回稳，带动各类行业的活跃增长，消费的实际增长率自然会有所提高。其次在对外贸易中，以集成电路、软件、 服务外包等项目的优势将更加明显，这样我国的出口竞争力将大体保持平稳。因此企业在获取订单上也将保持稳定，这对工业的增长率的提升有积极作用。展望2013年，国际环境充满复杂性和不确定性，国内经济运行处在寻求新平衡的过程中。全球进入新一轮货币宽松期，但对实体经济的刺激作用有限，我国总需求仍面临一定下行压力。在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，注重需求政策与供给政策结合，短期政策与中长期政策结合，增强政策弹性和有效性，着力破解企业生产经

24、营中的困难，加快结构调整步伐，培育新竞争优势，推动增长动力转换和发展方式的实质性转变，促进国民经济平稳运行，着实实现中国经济的成功转型。2.1.1 GDP变动对焦作万方股价的影响图2-1 2006-2015年度国内生产总值及其增长速度GDP指标在宏观经济分析中占有重要地位。当GDP持续、稳定地增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票的价格上涨。而经济结构不合理，通胀下呈现的GDP增长，经济形势有矛盾激化中恶化的可能，企业成本上升，导致供大于求，居民实际收入下降，各种因素引发股票价格下跌。2.1

25、.2 价格指数变动对焦作万方股价的影响图2-2 居民消费价格指数（CPI） GPI呈下降趋势，通货膨胀压力减小，经济处于不太景气阶段。股市表现一直不佳，许多证券投资者可能退出证券市场，这样就导致股价继续下跌，加深了证券市场的不景气，会是得焦作万方的股价呈下跌趋势。2.1.3 经济周期变动对焦作万方股价的影响股价变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能预示经济周期的变化。实证研究显示，股价的波动超前于经济波动。往往在经济还没有走出谷底时，股价已经开始回升，这主要是由于投资者对经济周期的一致判断所引起的。我们通常称股市是虚拟经济，称与之相对的现实经济为实物经济，两者的关系可以说是如影随形”，彼此都

26、能对对方有所反映。当社会需求随着人口增加、消费增加等因素而不断上升的时候，产品价格、工人工资、资本所有者的投资冲动都会增加，连带出现的情况是投资需求增加，市场资金价格(即利率)上涨。工资的增加又使得个人消费再度增加。企业投资的增加和个人可支配收人增加，使实物经济质量不断提高，企业效益不断上升，经济发展得到进一步刺激。当经济上升到一定程度时，社会消费增长速度开始放缓，产品供过于求，企业开始缩小生产规模，社会上对资金需求减少，资金价格下落，经济进人低迷状态。经济周期转暖上行，焦作万方股价会显著提高，股市会对应的走强。反之，经济周期不景气，会使得焦作万方股价下跌。3 焦作万方（000612）行业分析

27、3.1 有色金属行业概况2017年上半年，有色金属价格整体上行,基本金属、贵金属稳定，大部分小金属品种在今年上半年出现了反弹，钴等锂电材料价格涨势较好。但在上半年，股票市场上只有钴锂铜箔等锂材板块有超额收益，其他品种整体下挫。特别是铝、黄金股价与商品价格背离，究其原因，主要是市场对需求、价格持续性的认可度不同。 2017年下半年，把握需求持续增长主线，关注铝供给侧改革下半年把握需求持续增长主线，看好锂电材料，汽车轻量化等领域，观察供给侧改革政策落地情况把握铝板块机会。 1）在锂电材料方面，从长期、全球的视角来看，新能源汽车因补贴政策导致的低迷状况终将恢复正常，国内产销加速已成必然；海外企业加速

28、布局新能源汽车，行业大趋势不可逆转。 锂盐：看好锂价，更看好氢氧化锂市场，优选氢氧化锂占比高，成本具显著下降空间的公司，核心标的：赣锋锂业，雅化集团、天齐锂业。 钴：钴矿供给增长有所恢复，但仍有重重风险；钴需求受益于新能源汽车放量，三元电池占比不断提升，及3C、储能和电动工具需求的持续增长。2017年，钴供需趋于紧张，后续供给缺口或将持续扩大，供需矛盾恶化驱动钴价持续上涨。核心标的：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业及格林美。 铜箔：铜箔行业供需紧张的高景气周期至少会维持到2018年，在此期间铜箔加工费将维持上涨趋势，有望朝历史7-8万的加工费水平回归.同时，铜箔更轻薄化的发展趋势，将进一步提升企业

29、盈利能力。核心标的：诺德股份与铜陵有色。 2）基本金属：整体机会不大，铜仍需观察新能源汽车和印度的消费增长潜力，铝关注供给侧改革进展，一旦严格执行，供需逆转，弹性爆发。关注：云铝股份、中国铝业、南山铝业。3）轻量化：汽车降耗、新能源汽车对汽车轻量化提出了更高要求，镁、铝等轻量化材料是发展方向之一，其中镁合金、ABS板和悬挂系统用材料市场空间大，关注，云海金属、南山铝业、明泰铝业、亚太科技等。3.2 行业的市场结构对焦作万方股价的影响国内主要有色金属冶炼行业企业及简介如下：1. 601600 中国铝业中国铝业股份有限公司(“本公司”)是根据原国家经济贸易委员会出具的批文“关于同意设立中国铝业股份

30、有限公司的批复”,由中国铝业公司(“中铝公司”)、广西投资集团有限公司(原称广西开发投资有限责任公司)(“广西投资”)和贵州省物资开发投资公司(“贵州开发”)作为发起人,以发起方式设立的股份有限公司,总股本为8,000,000千股,每股面值1元。主要业务为氧化铝、原铝及铝加工产品的生产及销售等。本集团的经营范围主要为铝矿资源的开发及铝矿产品、碳素制品及相关有色金属产品的生产、加工、销售,本集团也从事有色金属产品的贸易业务。中铝公司为本公司之最终控制股东。2. 601388 怡球资源公司由原怡球金属(太仓)有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司。怡球(香港)有限公司、WiselinkInve

31、stmentHoldingCo.,Limited等10名怡球有限股东,共同作为公司的发起人,将怡球有限经审计的2009年6月30日账面净资产23,140.34万元按1:0.95的比例折为22,000万股,发起设立本公司。公司专注于废铝再加工业务,主营业务是利用所回收的各种废旧铝资源,进行分选、加工、熔炼等工序,生产出再生铝合金产品, 达到铝金属资源循环利用的目的3. 002379 宏创控股鲁丰环保科技股份有限公司由山东鲁丰铝箔工业有限公司(以下简称“工业公司”)于2007年9月17日整体变更设立的股份有限公司。2000年8月11日,于荣强、于学忠共同出资3,800万元投资成立工业公司,其中于荣

32、强以实物资产作价3,470万元出资,占注册资本的91%;于学忠以货币资金330万元出资,占注册资本的9%。上述出资业经博兴宏信有限责任会计师事务所以博宏会验字(2000)第271号验资报告审验确认。公司主营业务由制造铝板带、铝箔业务,变更为制造高精度铝板带业务。4. 600219 南山铝业山东南山铝业股份有限公司系根据山东省烟台市经济体制改革委员会烟体改199344号文批准,由龙口市新华毛纺厂整体改制并采取定向募集方式设立的龙口市南山实业股份有限公司,1993年3月在龙口市工商行政管理局注册成立。后由山东省体改委鲁体改函字199735号文重新确认,并得到山东省人民政府鲁政股字199729号文正

33、式批准,同时在山东省工商行政管理局重新注册,并更名为山东南山实业股份有限公司,股本为25,700万元,营业执照注册号为3700001802416。 公司于2004年10月19日向社会公开发行了8.83亿元五年期可转换债券,截止2006年8月18日,可转换债券持有人累计转股196,090,591股,公司新增注册资本196,090,591元;根据山东南山实业股份有限公司股权分置改革方案和山东南山实业股份有限公司2006年第二次临时股东大会暨相关股东会议决议的规定,公司以资本公积向2006年3月10日登记在册的全体流通股股东转增资本,新增注册资本165,704,622元,以上合计新增股本361,79

34、5,213元,公司股本变更为618,795,213元,并更名为山东南山铝业股份有限公司5. 601677 明泰铝业 河南明泰铝业股份有限公司(以下简称公司或本公司)的前身是1997年4月由马廷义、马廷耀、化新民三位自然人出资成立的河南明泰铝箔有限公司,注册资金750万元,已经巩义市审计师事务所验审字第35号企业注册资金审验证明书验证确认,1997年5月更名为河南明泰铝业有限公司。2002年7月经公司股东会同意增资扩股并新增股东,注册资本变更为31,500万元,已经巩义真诚会计师事务所有限公司巩注会验字第133号验资报告验证确认。专注于铝板带箔的生产与销售业务。图3-1 有色金属行业上市公司行业

35、地位比较 代码 简称 总股本实际流总资产排营业收入排净利润排 (亿股)通A股 (亿元)名(亿元) 名增长率名601600中国铝业149.04109.601924.7 1 409.09 12068.% 1000612焦作万方 11.92 10.01 72.76 8 10.39 9206.4% 9601388怡球资源 20.25 20.25 43.7212 12.00 2770.6% 2601677明泰铝业 5.13 4.78 63.55 9 21.211244.57%12600219南山铝业 92.51 70.88433.31 3 34.681432.28%14002379宏创控股 9.26 5

36、.94 13.7717 3.01 3676.6% 3焦作万方 11.92 10.01 72.76 8 10.399 206.4% 9行业平均 20.30 15.91195.33 33.26 253.8% 该股相对平均值 -41.2%-37.0%-62.7% -68.75% -18.6% 就目前五家上市公司而言，焦作万方各项重要财务指标在行业平均水平中并不具有比较优势；但纵向比较来看，公司当前市盈率处于历史中位。但公司在多年研发和技术上都表现平平，公司的冶炼工艺也未达到先进水平，尤其在处理多元素复杂的有色金属能力上处于国内行业一般水平。3.3有色金属行业政策对焦作万方股价的影响 1.电解铝供改稳

37、步推进 2017年1-5月精炼铝产量358.6万吨，同比增长7.2%，较2016同期增速下跌4个百分点，主要是新的冶炼产能大多在2017下半年释放。近期铜精矿加工费有望进一步反弹，伴随冶炼厂检修完成，预计6月份精炼铜产量仍将上行。 2017年1-5月原铝产量1386万吨，同比增加8.8%，较2016年同期增速大幅提升，主要得益于冶炼端产能运行维持盈利，目前铝价仍运行于边际成本之上。后期伴随环保控制以及违规产能的进一步清理，原铝产量增速有望进一步放缓。 2017年1-5月精炼铝产量243.9万吨，同比下滑1.7%，国内锌冶炼厂检修减产态势延续，进口铝精矿的增加以及逐步复产会缓解冶炼产量下行的态势

38、，但供应依旧偏紧。 2017年1-5月精炼铅产量208.9万吨，同比增长7.5%，环保因素和检修因素影响，精炼铝产量增速小幅下滑，但总体保持平稳，伴随7月份检修结束，产量料出现恢复。目前来看，基本金属产量因矿石供应不确定性增强、环保以及限产因素影响，增速进一步放缓，但需求来看，整体略强于市场对于消费较为悲观的预期，企业盈利一定程度上得以保证，尤其是铝板块的相关企业。2.国家政策带来的机遇11月13日，国家发改委正式对外公告了铝行业准入条件，进一步提高准入门槛。新政策将使铝行业企业面临重新洗牌，资源将向优势企业集中。准入条件在新上项目规模方面做出限制。这一规定可在很大程度上抑制铝行业的过度投资，

39、防止低水平重复建设，鼓励生产具有高附加值的高档铝材产品。对现有电解铝行业上市公司而言，则可以减少市场上的竞争者。准入条件要求在“十一五”末期电解铝行业全部采用160KA以上大型预焙槽冶炼工艺。这一条将使目前许多电解铝中小企业面临困境，因此对于具有扩张实力且被整合的电解铝企业焦作万方来说无疑是一利好。准入条件在能源消耗方面的要求，也将是现有的中小电解a 铝企业的一个严重挑战；而对大多数电解铝上市公司，特别是对于那些具有技术优势，并且一直在技术上锐意进取的电解铝企业则是重大利好。发改委从严从高制定铝行业准入条件，意在将优势资源集中到行业的优势企业中来，避免行业出现过分依赖进口铝土矿的现象，同时宏观

40、控制电解铝的产能规模，以减少行业无序竞争。铝是有色金属中用途最广，用量最大的品种，决定了铝价的波动性比其他有色金属低，按照国家节能减排规划，有色金属公司要进行整合，关掉一些小企业，布局进行重新调整，2008年的铝产量将会有所下降，供需进入平衡状态。综上所述，政策性的利好消息必然带来电解铝加工为主的企业良好发展。焦作万方主攻电解铝冶炼，必然能给公司利润水平带来的提高，其股价必然随着明年中国股市大盘的回暖稳步回升，发展势头良好。4 焦作万方（000612）证券公司分析4.1 主营业务构成分析报告期内，公司实现营业收入同比下降15.72%，经营业绩同比上升258.70%，主要影响因素包括铝价同比上升、出售股权、洪灾、诉讼等。报告期内公司业务类型未发生重大变动。图4-1 2016中报主营业务构成概况图4-2 2016年报主营业务构成概况注：以上数据均来自广发证券由图中数据可以看出，公司营业收入和营业利润有小幅的下降。其他业务