石家庄钢结构生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/石家庄钢结构生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景随着这几年国内经济飞速发展，钢结构产品需求不断增加，钢结构产品产量多年来一直稳定上升。根据相关报告指出，我国钢结构产量增长速率稳定保持在两位数以上。在钢结构发展如此迅速的背景下，业内不断涌现出优秀的技术方案。在发达国家，钢结构住宅已有百年的发展历史，由于具备其他结构无法比拟的优点，钢结构给住宅产业带来了一场深层次的革命，因而在国际范围内代表了未来的住宅发展方向。相对而言，我国钢结构行业起步较晚，直到最近十几年，钢结构建筑工程才迎来迅猛发展。国内钢结构产值近几年呈明显加速态势。随着钢铁工业实现跨越式发展、规模以上重工业占工业总产值比例

2、日益提升，工业化的日渐成熟奠定了钢结构行业发展提速的重要基础。2016年起国内支持钢结构的系列政策文件亦密集出台，如2016年钢铁工业调整升级规划（20162020年）提出力争钢结构用钢量由目前的5000万吨增加到1亿吨以上。2016年起国内钢结构产量及产值明显提速，2018年钢结构产量6874万吨同增11.8%、钢结构产值6736亿元同增32.1%。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶

3、段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8508.25(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3555.08万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12063.33万元，其中：固定资产投资8508.25万元，占项目总投资的70.53%；流动资金3555.08万元，占项目总投资的29.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3537.82万元，占项目总投资的29.33%；设备购置

4、费3721.29万元，占项目总投资的30.85%；其它投资1249.14万元，占项目总投资的10.35%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8508.25+3555.08=12063.33（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入10916.55万元，总成本9789.90万元，利润总额5615.10万元，净利润4211.33万元，增值税333.43万元，税金及附加159.72万元，所得税1403.78万元；第二年负荷75.00%,计划收入18194.25万元，总成本14752.00万元，利润

5、总额10566.80万元，净利润7925.10万元，增值税555.71万元，税金及附加186.40万元，所得税2641.70万元；第三年生产负荷100%，计划收入24259.00万元，总成本18887.08万元，利润总额5371.92万元，净利润4028.94万元，增值税740.95万元，税金及附加208.63万元，所得税1342.98万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24259.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=740.95万元。（三）综合

6、总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18887.08万元，其中：可变成本16540.33万元，固定成本2346.75万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加208.63万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5371.92（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5371.9225.00%=1342.98（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5371.

7、92（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5371.9225.00%=1342.98（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5371.92万元，缴纳企业所得税1342.98万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5371.92-1342.98=4028.94（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=44.53%。（2）达产年投资利税率=52.40%。（3）达产年投资回报率=33.40%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24259.00万元，总成本费用18887.08万元，税金

8、及附加208.63万元，利润总额5371.92万元，企业所得税1342.98万元，税后净利润4028.94万元，年纳税总额2292.56万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.49年。本期工程项目全部投资回收期4.49年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率44.53%，投资利税率52.40%，全部投资回报率33.40%，全部投资回收期4.49年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。七、市场预测分析工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求

9、。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量为0.57万台，同比上升40.53%。板材占船体建造用钢量的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要

10、原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比

11、增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。预计2018年全球新船成交量在700

12、0万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资完成额为2648.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动

13、对于管线板的需求量。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量为0.57万台，同比上升40.53%。板材占

14、船体建造用钢量的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨

15、，同比增长60.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船

16、市场有望继续保持活跃。预计2018年全球新船成交量在7000万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资

17、完成额为2648.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动对于管线板的需求量。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3841.525122.024756.164573.2318292.932主营业务收入3552.374736.504398.184229.0216916.062.1钢结构(A)1172.281563.041451.401395.575582.302.2钢结构(B)817.051089.391011.58972.673890.692.3钢结构(C)603.90805.20747.69718.932875.732.4钢结构(D)426.28

18、568.38527.78507.482029.932.5钢结构(E)284.19378.92351.85338.321353.282.6钢结构(F)177.62236.82219.91211.45845.802.7钢结构(.)71.0594.7387.9684.58338.323其他业务收入289.14385.52357.99344.221376.87上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元18292.93完成主营业务收入万元16916.06主营业务收入占比92.47%营业收入增长率（同比）12.07%营业收入增长量（同比）万元1969.66利润总额万元4151.49利润总额增长率20.

19、92%利润总额增长量万元718.19净利润万元3113.62净利润增长率25.96%净利润增长量万元641.76投资利润率48.98%投资回报率36.74%财务内部收益率24.95%企业总资产万元23670.40流动资产总额占比万元35.52%流动资产总额万元8407.91资产负债率39.79%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米29928.2944.87亩1.1容积率1.361.2建筑系数57.95%1.3投资强度万元/亩189.621.4基底面积平方米17343.441.5总建筑面积平方米40702.471.6绿化面积平方米2291.44绿化率5.63%2总投资万元120

20、63.332.1固定资产投资万元8508.252.1.1土建工程投资万元3537.822.1.1.1土建工程投资占比万元29.33%2.1.2设备投资万元3721.292.1.2.1设备投资占比30.85%2.1.3其它投资万元1249.142.1.3.1其它投资占比10.35%2.1.4固定资产投资占比70.53%2.2流动资金万元3555.082.2.1流动资金占比29.47%3收入万元24259.004总成本万元18887.085利润总额万元5371.926净利润万元4028.947所得税万元1.368增值税万元740.959税金及附加万元208.6310纳税总额万元2292.5611利

21、税总额万元6321.5012投资利润率44.53%13投资利税率52.40%14投资回报率33.40%15回收期年4.4916设备数量台（套）7817年用电量千瓦时938719.5418年用水量立方米11639.7419总能耗吨标准煤116.3620节能率22.12%21节能量吨标准煤45.2522员工数量人360区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元121364.68同期产值万元105828.99同比增长14.68%从业企业数量家752规上企业家49从业人数人37600前十位企业产值万元51489.39去年同期45185.95万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元12614.90

22、2、xxx公司万元11327.673、xxx科技发展公司万元6693.624、xxx（集团）有限公司万元5663.835、xxx科技公司万元3604.266、xxx投资公司万元3346.817、xxx科技发展公司万元257.458、xxx（集团）有限公司万元2111.069、xxx科技公司万元2008.0910、xxx投资公司万元1544.68区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元27428.651.1同期增加值万元23343.531.2增长率17.50%2行业净利润万元10784.222.12016年净利润万元9500.682.2增长率13.51%3行业纳税总额万元365

23、91.443.12016纳税总额万元32790.973.2增长率11.59%42017完成投资万元28487.204.12016行业投资万元13.31%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值141678.26160998.02182952.292利润总额44059.9350068.1056895.573净利润16083.4618276.6620768.934纳税总额10098.0311475.0313039.815工业增加值53518.4460816.4169109.566产业贡献率14.00%17.00%19.25%7企业数量90211001408土建工

24、程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程12261.8112261.8125887.2325887.232475.101.1主要生产车间7357.097357.0915532.3415532.341534.561.2辅助生产车间3923.783923.788283.918283.91792.031.3其他生产车间980.94980.941501.461501.46148.512仓储工程2601.522601.529629.919629.91669.622.1成品贮存650.38650.382407.482407.48167.412.2原料仓

25、储1352.791352.795007.555007.55348.202.3辅助材料仓库598.35598.352214.882214.88154.013供配电工程138.75138.75138.75138.7510.853.1供配电室138.75138.75138.75138.7510.854给排水工程159.56159.56159.56159.569.714.1给排水159.56159.56159.56159.569.715服务性工程1647.631647.631647.631647.63114.575.1办公用房835.81835.81835.81835.8165.805.2生活服务81

26、1.82811.82811.82811.8253.526消防及环保工程464.80464.80464.80464.8036.366.1消防环保工程464.80464.80464.80464.8036.367项目总图工程69.3769.3769.3769.37155.617.1场地及道路硬化4493.80804.79804.797.2场区围墙804.794493.804493.807.3安全保卫室69.3769.3769.3769.378绿化工程1885.6766.00合计17343.4440702.4740702.473537.82节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤116.36

27、1.1年用电量千瓦时938719.541.2年用电量吨标准煤115.371.3年用水量立方米11639.741.4年用水量吨标准煤0.992年节能量吨标准煤45.253节能率22.12%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8475.181.1完成比例70.26%2完成固定资产投资万元5920.322.1完成比例69.85%3完成流动资金投资万元2554.863.1完成比例30.15%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2451.2人均年工资万元5.721.3年工资额万元1321.502工程技术人员工资2.1平均人数人542.2人均年工资万元6.74

28、2.3年工资额万元353.793企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.093.3年工资额万元88.564品质管理人员工资4.1平均人数人294.2人均年工资万元5.094.3年工资额万元149.215其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元6.295.3年工资额万元76.826职工工资总额万元1989.88固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3537.823721.29189.628508.251.1工程费用万元3537.823721.2917813.661.1.1建筑工程费用万元3537.8235

29、37.8229.33%1.1.2设备购置及安装费万元3721.293721.2930.85%1.2工程建设其他费用万元1249.141249.1410.35%1.2.1无形资产万元675.74675.741.3预备费万元573.40573.401.3.1基本预备费万元241.96241.961.3.2涨价预备费万元331.44331.442建设期利息万元3固定资产投资现值万元8508.258508.25流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元17813.666725.8014249.0417813.6617813.6617813.661.1应收账款万

30、元5344.102404.844008.075344.105344.105344.101.2存货万元8016.153607.276012.118016.158016.158016.151.2.1原辅材料万元2404.841082.181803.632404.842404.842404.841.2.2燃料动力万元120.2454.1190.18120.24120.24120.241.2.3在产品万元3687.431659.342765.573687.433687.433687.431.2.4产成品万元1803.63811.641352.731803.631803.631803.631.3现金万元

31、4453.412004.043340.064453.414453.414453.412流动负债万元14258.586416.3610693.9314258.5814258.5814258.582.1应付账款万元14258.586416.3610693.9314258.5814258.5814258.583流动资金万元3555.081599.792666.313555.083555.083555.084铺底流动资金万元1185.01533.26888.771185.011185.011185.01总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12063.

32、33141.78%141.78%100.00%2项目建设投资万元8508.25100.00%100.00%70.53%2.1工程费用万元7259.1185.32%85.32%60.18%2.1.1建筑工程费万元3537.8241.58%41.58%29.33%2.1.2设备购置及安装费万元3721.2943.74%43.74%30.85%2.2工程建设其他费用万元675.747.94%7.94%5.60%2.2.1无形资产万元675.747.94%7.94%5.60%2.3预备费万元573.406.74%6.74%4.75%2.3.1基本预备费万元241.962.84%2.84%2.01%2.

33、3.2涨价预备费万元331.443.90%3.90%2.75%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8508.25100.00%100.00%70.53%5建设期间费用万元6流动资金万元3555.0841.78%41.78%29.47%7铺底流动资金万元1185.0313.93%13.93%9.82%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10916.5518194.2524259.0024259.0024259.001.1万元10916.5518194.2524259.0024259.0024259.002现价增加值万元3493.305822.

34、167762.887762.887762.883增值税万元333.43555.71740.95740.95740.953.1销项税额万元3881.443881.443881.443881.443881.443.2进项税额万元1413.222355.373140.493140.493140.494城市维护建设税万元23.3438.9051.8751.8751.875教育费附加万元10.0016.6722.2322.2322.236地方教育费附加万元6.6711.1114.8214.8214.829土地使用税万元119.71119.71119.71119.71119.7110税金及附加万元159.

35、72186.40208.63208.63208.63折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3537.823537.82当期折旧额2830.26141.51141.51141.51141.51141.51净值707.563396.313254.793113.282971.772830.262机器设备原值3721.293721.29当期折旧额2977.03198.47198.47198.47198.47198.47净值3522.823324.353125.882927.412728.953建筑物及设备原值7259.11当期折旧额5807.29339.98

36、339.98339.98339.98339.98建筑物及设备净值1451.826919.136579.156239.175899.195559.214无形资产原值675.74675.74当期摊销额675.7416.8916.8916.8916.8916.89净值658.85641.95625.06608.17591.275合计：折旧及摊销6483.03356.87356.87356.87356.87356.87总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元11413.685136.168560.2611413.6811413.6811413.682外

37、购燃料动力费万元1027.48462.37770.611027.481027.481027.483工资及福利费万元1989.881989.881989.881989.881989.881989.884修理费万元40.8018.3630.6040.8040.8040.805其它成本费用万元4058.371826.273043.784058.374058.374058.375.1其他制造费用万元1153.24518.96864.931153.241153.241153.245.2其他管理费用万元520.25234.11390.19520.25520.25520.255.3其他销售费用万元1758.83791.471319.121758.831758.831758.836经营成本万元18530.218338.5913897.6618530.2118530.2118530.217折旧费万元339.98339.98339.98339.98339.98339.988摊销费万元16.8916.8916.8916.8916.8916.899利息支出万元-10总成本费用万元18887.089789.9014752.0018887.0818887.0818887.0810.1可变成本万元16540.337443.1512405.2516540.3316540.3316540.3310