太原尾矿固废综合利用建设项目财务分析报告

1、泓域咨询/太原尾矿固废综合利用建设项目财务分析报告一、项目发展背景万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行

2、道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资15080.48(万元）。（二）流动资金投

3、资估算预计达产年需用流动资金4877.31万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资19957.79万元，其中：固定资产投资15080.48万元，占项目总投资的75.56%；流动资金4877.31万元，占项目总投资的24.44%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4805.93万元，占项目总投资的24.08%；设备购置费7455.13万元，占项目总投资的37.35%；其它投资2819.42万元，占项目总投资的14.13%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=15080.48+4877.31=19957.79

4、（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入20632.70万元，总成本17881.15万元，利润总额12107.77万元，净利润9080.83万元，增值税597.49万元，税金及附加296.00万元，所得税3026.94万元；第二年负荷75.00%,计划收入28135.50万元，总成本23106.45万元，利润总额17282.38万元，净利润12961.78万元，增值税814.75万元，税金及附加322.07万元，所得税4320.60万元；第三年生产负荷100%，计划收入37514.00万元，总成本29638.07万元，利润

5、总额7875.93万元，净利润5906.95万元，增值税1086.34万元，税金及附加354.66万元，所得税1968.98万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入37514.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1086.34万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用29638.07万元，其中：可变成本26126.49万元，固定成本3511.58万元，具体测算数据详见总成

6、本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加354.66万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7875.93（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7875.9325.00%=1968.98（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7875.93（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7875.9325.00%=1968.98（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7875.93万元，缴纳企业所得税1968.98万元，其正常

7、经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7875.93-1968.98=5906.95（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=39.46%。（2）达产年投资利税率=46.68%。（3）达产年投资回报率=29.60%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入37514.00万元，总成本费用29638.07万元，税金及附加354.66万元，利润总额7875.93万元，企业所得税1968.98万元，税后净利润5906.95万元，年纳税总额3409.98万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.88年。本期工程项目全

8、部投资回收期4.88年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率39.46%，投资利税率46.68%，全部投资回报率29.60%，全部投资回收期4.88年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设

9、计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。我国是尾矿大国，多数矿山非“贫”即“杂”，开采出来的矿石中80%以上变成了尾矿，堆存在尾矿库里，不但占

10、用大量土地，还埋下了安全、环境风险隐患。据尾矿综合利用产业技术创新战略联盟的相关统计数据，我国现有矿山15.3万座，尾矿库12655座。截至2013年底，我国尾矿累积堆存量达146亿吨，其中2007年2013年连续7年产出量在10亿吨以上。然而，与惊人的尾矿堆存量相比，我国尾矿综合利用程度并不高。2013年我国尾矿综合利用率仅为18.9%。当前我国尾矿资源综合利用出现了两个大头，一是未开展尾矿资源综合利用的矿山占大头，另一个是综合利用率低的矿山占大头。尾矿其实是潜在价值惊人的宝藏。作为矿业企业选矿过程中排放的“废弃物”，尾矿中大多含有各种有色、黑色、稀有稀散和非金属等有用矿物，是宝贵的二次资源

11、，当技术、经济条件允许时，可再次进行有效开发。目前国内外对尾矿资源的综合利用主要有四种途径：一是采用先进技术和合理工艺对尾矿进行再选，最大限度地回收尾矿中的有用组分，进一步减少尾矿数量;二是用作矿山地下开采采空区的充填料，即水砂充填料或胶结充填的集料;三是作为建筑材料的原料;四是在尾矿堆积场上覆土造田，种植农作物或植树造林。当前我国尾矿资源综合利用存在技术、经济、政策、数据与信息四大制约因素。原矿类型的复杂性决定了其尾矿成分的多元性，且尾矿中各组分的品位很低，如此使得一些选矿技术未能完全适应低品位尾矿的选矿需求。尾矿作建材或用于采矿充填是综合利用尾矿资源的重要方向。在技术上不是大问题，问题核心

12、在于尾矿作为建筑用砖等低附加值产品，因远离消费市场而导致产品运输半径过大，使得产品运输成本太高而削弱了产品市场竞争力。虽然先后出台了资源综合利用减免所得税、部分资源综合利用产品企业减免增值税的优惠政策，但是尚没有具体的针对尾矿综合利用的鼓励性政策。很多矿业发达国家至少完成了一轮重点矿山尾矿资源的调查评价，能够满足社会投资决策的需要，而我国至今还未开展全国性尾矿资源专题调查评价，不能满足社会投资决策的实际需要。促进尾矿资源得到充分利用：一是加强尾矿资源综合勘查评价，掌握尾矿资源存量、空间分布及组分等方面的信息;二是加强技术研究，逐步突破尾矿资源高效利用和高附加值产品开发的技术束缚;三是落实系列经

13、济政策，包括税收政策、财政支持政策及尾矿循环利用的投融资政策等;四是实施示范工程，通过示范效应，唤起社会投资动机。此外，激发矿山企业的积极性，自觉开展尾矿资源综合利用研究，也是当前亟须破解的一道难题。陈甲斌指出，矿山企业之所以“没兴趣”，一方面是因为尾矿开发利用的经济价值远低于矿山企业采矿或选矿带来的经济效益，但根本还是观念没有转变，没有从资源和环境两个方面来认识尾矿资源，企业也应将生态文明建设的要求内化到生产环节，树立尾矿资源循环利用的新观念，关注技术创新和升级。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业

14、研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。有政府公开数据显示，70亿吨的城市垃圾占地80多万亩。若按此统计口径，2017年50亿吨工业固废将占地60万亩，大约是400平方公里，而日本东京面积为2188平方公里，这样，五年便可堆满东京。2010年，我国工业固废综合利用率在40%，根据大宗工业固体废弃物综合利用发展十二五规划，到2015年我国工业固体废弃物综合利用率将达到50%左右，即综合利用率年均提升两个百分点，到2017年，我国工业固体废弃物综合利用率将达到54%左右，综合利用量将接近30亿吨。此外，工业固废回收利用市场也将借势发展。我国固废回收综合利用涉及十大领域，目前需

15、要社会总投资接近1000亿元，预计可以实现年产值1445亿元，年综合利用工业固体废弃物41210万吨。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5663.977551.967012.546742.8226971.302主营业务收入5305.647074.196568.896316.2425264.962.1尾矿固废综合利用建设项目(A)1750.862334.482167.732084.368337.442.2尾矿固废综合利用建设项目(B)1220.301627.061510.841452.745810.942.3尾矿固废综合利用建设项目(C)901.9

16、61202.611116.711073.764295.042.4尾矿固废综合利用建设项目(D)636.68848.90788.27757.953031.802.5尾矿固废综合利用建设项目(E)424.45565.94525.51505.302021.202.6尾矿固废综合利用建设项目(F)265.28353.71328.44315.811263.252.7尾矿固废综合利用建设项目(.)106.11141.48131.38126.32505.303其他业务收入358.33477.78443.65426.591706.34上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元26971.30完成主营业务收

17、入万元25264.96主营业务收入占比93.67%营业收入增长率（同比）26.10%营业收入增长量（同比）万元5581.69利润总额万元6594.02利润总额增长率9.89%利润总额增长量万元593.52净利润万元4945.52净利润增长率20.18%净利润增长量万元830.26投资利润率43.41%投资回报率32.56%财务内部收益率20.72%企业总资产万元33944.52流动资产总额占比万元33.01%流动资产总额万元11206.38资产负债率39.29%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米56074.6984.07亩1.1容积率1.131.2建筑系数76.43%1.3

18、投资强度万元/亩179.381.4基底面积平方米42857.891.5总建筑面积平方米63364.401.6绿化面积平方米4268.68绿化率6.74%2总投资万元19957.792.1固定资产投资万元15080.482.1.1土建工程投资万元4805.932.1.1.1土建工程投资占比万元24.08%2.1.2设备投资万元7455.132.1.2.1设备投资占比37.35%2.1.3其它投资万元2819.422.1.3.1其它投资占比14.13%2.1.4固定资产投资占比75.56%2.2流动资金万元4877.312.2.1流动资金占比24.44%3收入万元37514.004总成本万元296

19、38.075利润总额万元7875.936净利润万元5906.957所得税万元1.138增值税万元1086.349税金及附加万元354.6610纳税总额万元3409.9811利税总额万元9316.9312投资利润率39.46%13投资利税率46.68%14投资回报率29.60%15回收期年4.8816设备数量台（套）13017年用电量千瓦时1302181.4618年用水量立方米29755.5919总能耗吨标准煤162.5820节能率21.78%21节能量吨标准煤45.8622员工数量人612区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元108361.88同期产值万元92640.75同比增长16.

20、97%从业企业数量家965规上企业家45从业人数人48250前十位企业产值万元45027.11去年同期38981.14万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元11031.642、xxx集团万元9905.963、xxx科技公司万元5853.524、xxx实业发展公司万元4952.985、xxx科技发展公司万元3151.906、xxx公司万元2926.767、xxx科技公司万元225.148、xxx实业发展公司万元1846.119、xxx科技发展公司万元1756.0610、xxx公司万元1350.81区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元23512.741.1同期增加值万元2

21、0405.051.2增长率15.23%2行业净利润万元9402.102.12016年净利润万元8342.592.2增长率12.70%3行业纳税总额万元39795.553.12016纳税总额万元35370.683.2增长率12.51%42017完成投资万元34700.264.12016行业投资万元17.16%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值127330.61144693.87164424.852利润总额32082.1736457.0141428.423净利润17318.1519679.7222363.324纳税总额10530.6311966.62135

22、98.435工业增加值45653.1851878.6158952.976产业贡献率14.00%18.00%19.67%7企业数量115814131809土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程30300.5330300.5346963.9546963.953918.231.1主要生产车间18180.3218180.3228178.3728178.372429.301.2辅助生产车间9696.179696.1715028.4615028.461253.831.3其他生产车间2424.042424.042723.912723.91235.

23、092仓储工程6428.686428.6810660.2910660.29646.832.1成品贮存1607.171607.172665.072665.07161.712.2原料仓储3342.913342.915543.355543.35336.352.3辅助材料仓库1478.601478.602451.872451.87148.773供配电工程342.86342.86342.86342.8623.403.1供配电室342.86342.86342.86342.8623.404给排水工程394.29394.29394.29394.2920.934.1给排水394.29394.29394.2939

24、4.2920.935服务性工程4071.504071.504071.504071.50247.055.1办公用房1779.451779.451779.451779.45125.285.2生活服务2292.052292.052292.052292.05108.496消防及环保工程1148.591148.591148.591148.5978.406.1消防环保工程1148.591148.591148.591148.5978.407项目总图工程171.43171.43171.43171.43-297.727.1场地及道路硬化11594.572562.292562.297.2场区围墙2562.2911

25、594.5711594.577.3安全保卫室171.43171.43171.43171.438绿化工程4823.21168.81合计42857.8963364.4063364.404805.93节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤162.581.1年用电量千瓦时1302181.461.2年用电量吨标准煤160.041.3年用水量立方米29755.591.4年用水量吨标准煤2.542年节能量吨标准煤45.863节能率21.78%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元15190.371.1完成比例76.11%2完成固定资产投资万元10091.672.1完成比例66.43%

26、3完成流动资金投资万元5098.703.1完成比例33.57%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4161.2人均年工资万元4.071.3年工资额万元1819.672工程技术人员工资2.1平均人数人922.2人均年工资万元6.952.3年工资额万元483.243企业管理人员工资3.1平均人数人243.2人均年工资万元6.463.3年工资额万元147.664品质管理人员工资4.1平均人数人494.2人均年工资万元5.844.3年工资额万元283.175其他人员工资5.1平均人数人315.2人均年工资万元5.305.3年工资额万元159.736职工工资总额万元289

27、3.47固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4805.937455.13179.3815080.481.1工程费用万元4805.937455.1329820.561.1.1建筑工程费用万元4805.934805.9324.08%1.1.2设备购置及安装费万元7455.137455.1337.35%1.2工程建设其他费用万元2819.422819.4214.13%1.2.1无形资产万元1130.621130.621.3预备费万元1688.801688.801.3.1基本预备费万元923.42923.421.3.2涨价预备费万元765.

28、38765.382建设期利息万元3固定资产投资现值万元15080.4815080.48流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元29820.5612652.2119864.7029820.5629820.5629820.561.1应收账款万元8946.174920.396709.638946.178946.178946.171.2存货万元13419.257380.5910064.4413419.2513419.2513419.251.2.1原辅材料万元4025.772214.183019.334025.774025.774025.771.2.2燃料动力

29、万元201.29110.71150.97201.29201.29201.291.2.3在产品万元6172.863395.074629.646172.866172.866172.861.2.4产成品万元3019.331660.632264.503019.333019.333019.331.3现金万元7455.144100.335591.367455.147455.147455.142流动负债万元24943.2513718.7918707.4424943.2524943.2524943.252.1应付账款万元24943.2513718.7918707.4424943.2524943.2524943

30、.253流动资金万元4877.312682.523657.984877.314877.314877.314铺底流动资金万元1625.75894.171219.331625.751625.751625.75总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元19957.79132.34%132.34%100.00%2项目建设投资万元15080.48100.00%100.00%75.56%2.1工程费用万元12261.0681.30%81.30%61.43%2.1.1建筑工程费万元4805.9331.87%31.87%24.08%2.1.2设备购置及安装费万元7

31、455.1349.44%49.44%37.35%2.2工程建设其他费用万元1130.627.50%7.50%5.67%2.2.1无形资产万元1130.627.50%7.50%5.67%2.3预备费万元1688.8011.20%11.20%8.46%2.3.1基本预备费万元923.426.12%6.12%4.63%2.3.2涨价预备费万元765.385.08%5.08%3.83%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元15080.48100.00%100.00%75.56%5建设期间费用万元6流动资金万元4877.3132.34%32.34%24.44%7铺底流动资金万元1625.7710.78%

32、10.78%8.15%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元20632.7028135.5037514.0037514.0037514.001.1万元20632.7028135.5037514.0037514.0037514.002现价增加值万元6602.469003.3612004.4812004.4812004.483增值税万元597.49814.751086.341086.341086.343.1销项税额万元6002.246002.246002.246002.246002.243.2进项税额万元2703.743686.924915.904

33、915.904915.904城市维护建设税万元41.8257.0376.0476.0476.045教育费附加万元17.9224.4432.5932.5932.596地方教育费附加万元11.9516.3021.7321.7321.739土地使用税万元224.30224.30224.30224.30224.3010税金及附加万元296.00322.07354.66354.66354.66折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4805.934805.93当期折旧额3844.74192.24192.24192.24192.24192.24净值961.1946

34、13.694421.464229.224036.983844.742机器设备原值7455.137455.13当期折旧额5964.10397.61397.61397.61397.61397.61净值7057.526659.926262.315864.705467.103建筑物及设备原值12261.06当期折旧额9808.85589.84589.84589.84589.84589.84建筑物及设备净值2452.2111671.2211081.3810491.549901.709311.864无形资产原值1130.621130.62当期摊销额1130.6228.2728.2728.2728.2728

35、.27净值1102.351074.091045.821017.56989.295合计：折旧及摊销10939.47618.11618.11618.11618.11618.11总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元19635.0810799.2914726.3119635.0819635.0819635.082外购燃料动力费万元1752.00963.601314.001752.001752.001752.003工资及福利费万元2893.472893.472893.472893.472893.472893.474修理费万元70.7838.9353.

36、0970.7870.7870.785其它成本费用万元4668.632567.753501.474668.634668.634668.635.1其他制造费用万元1840.741012.411380.561840.741840.741840.745.2其他管理费用万元1344.56739.511008.421344.561344.561344.565.3其他销售费用万元2669.301468.122001.982669.302669.302669.306经营成本万元29019.9615960.9821764.9729019.9629019.9629019.967折旧费万元589.84589.84589.84589.84589.84589.848摊销费万元28.2728.2728.2728.2728.2728.279利息支出万元-10总成本费用万元29638.0717881.1523106.4529638.0729638.0729638.0710.1可变成本万元26126.4914369.5719594.8726126.4926126.4926126.4910.2固定成本万元3511.583511.583511.583511.583511.583511.5811盈亏平