基于风险控制的地方公债制度安排(1)

1、 基于风险控制的地方公债制度安排(1) 基于风险控制的地方公债制度安排(地方公债制度于xxxx 3月出台，xxxx分税制改革初步建立了分级财政制度，地方政府拥有相对独立的财权。提高债权是政府财权的内容之一。通过发行地方政府债券筹集资金，完善分税制财政体制也是地方政府的客观要求政府债券仍有发行空间。在中国经济发展过程中，发行政府债券已成为弥补财政赤字的基本途径，有效弥补了财政收入的不足。目前，中央政府可以通过发行政府债券来筹集建设资金。那么，中国进一步发行政府债券的空间有多大？从表2可以看出，对国债和中央国债的依赖都超过了上限，对中央国债的依赖大大超过了上限，表明中央政府债务负担沉重，债务风险。

2、国债的偿债比率反映了财政偿还债务的能力。据普遍认为，从8%上升到xxxx，表明国债还本付息已成为中央政府的一大负担，国债发行数量应控制在2+以内国债负担率远未达到国际警戒线水平，这表明中国仍有增发国债的空间。通过对上述指标的分析，我们可以看到，中央政府的风险正在逐步加大，发行国债的空间越来越小。从国债负担率、国债还本付息率等指标来看，国债发行仍存在一定差距。第三，社交俱乐部有充足的资金和足够的偿债能力。近年来，中国居民银行的存贷款余额稳步上升受xxxx金融危机影响，居民消费倾向下降，储蓄意愿增强。即使在银行存款利率持续下调的情况下，中国居民在xxxx的银行存款余额仍然较高，这首次突破了xxxx

3、发行政府债券的成熟经验，为发行和管理2+地方政府债券奠定了基础xxxx地方政府债券由财政部通过现行国债发行渠道发行，有利于充分利用财政部多年发行国债积累的丰富经验和成熟技术，为地方政府债券。的统一发行和管理奠定了基础证券交易市场和中介机构的发展也为发行地方政府债券。提供了良好的外部条件二、发行地方政府债券的潜在风险导致金融风险，即地方政府债务过度扩张和偿还的风险。自xxxx分税制改革以来，财权的重心不断上移，事权不断下放，这已成为这一时期政策变化的一个突出特点。财权和行政权之间的严重不平等，加上地方政府的财权不独立，没有独立的税收制度，也没有债权，这使得地方政府在财政上更加依赖中央政府。据统计

4、，xxxx期间，中央财政平均收入为52.4%，地方财政平均收入为47.6%。中央政府平均支出为26.8%，地方政府平均支出为73.2% = 2%虽然中央政府试图通过税收返还、转移支付来弥补地方财政资源的不足，但实际上，这些做法并没有解决地方财政。的赤字问题面对如此巨大的缺口，地方政府只能开辟其他融资渠道，变相借钱。国务院发展研究中心地方债务研究小组对我国各级地方债务进行了初步调查。据粗略统计，我国地方政府债务至少应在xxxx年度预算安排、财政余额调整、债务投资项目收入的一定比例等方面设立财政偿债基金。一、明确地方债务的偿还资金和渠道，禁止用新发行的债务收入偿还旧债务。积极培育信用评级机构等中介

5、组织，完善我国信用评估体系。作为债券产品，地方政府债券的利率水平和风险评估应由市场决定，而不是由政府制定和评估政府的大计划将限制市场机制在化解风险中的作用。因此，发行地方债券的地方政府应被给予信用评级，并及时公布、准确。投资者应该选择购买或不购买。当然，投资者应该承担自己的风险，地方政府也应该承担失败的风险。居民可以通过“用脚投票”的方式向地方政府施压，鼓励地方政府做出科学决策，诚实守信。完善转移支付制度，缩小地区差距，完善财政转移支付制度，不仅可以在不发行债券的情况下弥补地区财政困难，还可以增强财力不足的地方政府的信用和地方债券的吸引力，特别是在中西部一些省市，从而抑制地区发展不平衡，降低发行地方债券。的负面效应从以上分析可以看出，发行地方政府债券的风险控制不仅要强调中央政府的行政管理，还要有效控制地方政府债券的发行规模、用途；充分利用市场机制，建立约束和监督机制目前，我国信用评级机构还不是很成熟