福州锂离子动力电池生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/福州锂离子动力电池生产项目财务分析报告一、项目发展背景储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池

2、材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投

3、资11657.70(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4357.18万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16014.88万元，其中：固定资产投资11657.70万元，占项目总投资的72.79%；流动资金4357.18万元，占项目总投资的27.21%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4085.98万元，占项目总投资的25.51%；设备购置费6146.07万元，占项目总投资的38.38%；其它投资1425.65万元，占项目总投资的8.90%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=1165

4、7.70+4357.18=16014.88（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入21599.50万元，总成本18619.46万元，利润总额11272.44万元，净利润8454.33万元，增值税597.16万元，税金及附加260.53万元，所得税2818.11万元；第二年负荷80.00%,计划收入26584.00万元，总成本22026.55万元，利润总额14412.74万元，净利润10809.56万元，增值税734.97万元，税金及附加277.06万元，所得税3603.18万元；第三年生产负荷100%，计划收入33230.

5、00万元，总成本26569.34万元，利润总额6660.66万元，净利润4995.49万元，增值税918.71万元，税金及附加299.11万元，所得税1665.16万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入33230.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=918.71万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用26569.34万元，其中：可变成本22713.94万元，固定成本3

6、855.40万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加299.11万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6660.66（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6660.6625.00%=1665.16（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6660.66（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6660.6625.00%=1665.16（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6660.66万元，缴

7、纳企业所得税1665.16万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6660.66-1665.16=4995.49（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=41.59%。（2）达产年投资利税率=49.19%。（3）达产年投资回报率=31.19%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入33230.00万元，总成本费用26569.34万元，税金及附加299.11万元，利润总额6660.66万元，企业所得税1665.16万元，税后净利润4995.49万元，年纳税总额2882.98万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收

8、期（Pt）=4.71年。本期工程项目全部投资回收期4.71年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.59%，投资利税率49.19%，全部投资回报率31.19%，全部投资回收期4.71年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七

9、、市场预测分析中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽

10、车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带

11、动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量

12、密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能

13、类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向

14、市场驱动的转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密

15、度，更薄的6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽车市场爆发，动力电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成

16、本需要进一步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽车领域，且随着国外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3784.995046.664686.184505.9418023.772主营业务收入3489.314652.414320.1041

17、53.9416615.752.1锂离子动力电池(A)1151.471535.301425.631370.805483.202.2锂离子动力电池(B)802.541070.05993.62955.413821.622.3锂离子动力电池(C)593.18790.91734.42706.172824.682.4锂离子动力电池(D)418.72558.29518.41498.471993.892.5锂离子动力电池(E)279.14372.19345.61332.311329.262.6锂离子动力电池(F)174.47232.62216.00207.70830.792.7锂离子动力电池(.)69.799

18、3.0586.4083.08332.313其他业务收入295.68394.25366.09352.011408.02上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元18023.77完成主营业务收入万元16615.75主营业务收入占比92.19%营业收入增长率（同比）20.10%营业收入增长量（同比）万元3016.80利润总额万元3911.31利润总额增长率8.40%利润总额增长量万元303.09净利润万元2933.48净利润增长率23.78%净利润增长量万元563.58投资利润率45.75%投资回报率34.31%财务内部收益率25.92%企业总资产万元26002.66流动资产总额占比万元36.5

19、4%流动资产总额万元9500.20资产负债率29.07%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米47216.9370.79亩1.1容积率1.011.2建筑系数50.40%1.3投资强度万元/亩164.681.4基底面积平方米23797.331.5总建筑面积平方米47689.101.6绿化面积平方米2923.25绿化率6.13%2总投资万元16014.882.1固定资产投资万元11657.702.1.1土建工程投资万元4085.982.1.1.1土建工程投资占比万元25.51%2.1.2设备投资万元6146.072.1.2.1设备投资占比38.38%2.1.3其它投资万元1425.

20、652.1.3.1其它投资占比8.90%2.1.4固定资产投资占比72.79%2.2流动资金万元4357.182.2.1流动资金占比27.21%3收入万元33230.004总成本万元26569.345利润总额万元6660.666净利润万元4995.497所得税万元1.018增值税万元918.719税金及附加万元299.1110纳税总额万元2882.9811利税总额万元7878.4812投资利润率41.59%13投资利税率49.19%14投资回报率31.19%15回收期年4.7116设备数量台（套）10317年用电量千瓦时1244899.8018年用水量立方米21349.3219总能耗吨标准煤1

21、54.8220节能率27.10%21节能量吨标准煤60.2122员工数量人558区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元188907.86同期产值万元159040.12同比增长18.78%从业企业数量家773规上企业家34从业人数人38650前十位企业产值万元80551.55去年同期68519.52万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元19735.132、xxx科技公司万元17721.343、xxx有限责任公司万元10471.704、xxx（集团）有限公司万元8860.675、xxx（集团）有限公司万元5638.616、xxx公司万元5235.857、xxx有限责任公司万元402

22、.768、xxx（集团）有限公司万元3302.619、xxx（集团）有限公司万元3141.5110、xxx公司万元2416.55区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元86932.921.1同期增加值万元75930.581.2增长率14.49%2行业净利润万元24324.572.12016年净利润万元21268.312.2增长率14.37%3行业纳税总额万元24184.073.12016纳税总额万元20219.103.2增长率19.61%42017完成投资万元65631.514.12016行业投资万元11.53%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年20

23、20年1产值221536.77251746.33286075.372利润总额68542.1177888.7688509.963净利润28327.3032190.1136579.674纳税总额13769.1815646.7917780.445工业增加值84826.1296393.32109537.866产业贡献率13.00%16.00%18.01%7企业数量92811321449土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16824.7116824.7130699.1830699.182893.321.1主要生产车间10094.831009

24、4.8318419.5118419.511793.861.2辅助生产车间5383.915383.919823.749823.74925.861.3其他生产车间1345.981345.981780.551780.55173.602仓储工程3569.603569.6011043.4511043.45756.962.1成品贮存892.40892.402760.862760.86189.242.2原料仓储1856.191856.195742.595742.59393.622.3辅助材料仓库821.01821.012539.992539.99174.103供配电工程190.38190.38190.381

25、90.3814.683.1供配电室190.38190.38190.38190.3814.684给排水工程218.94218.94218.94218.9413.134.1给排水218.94218.94218.94218.9413.135服务性工程2260.752260.752260.752260.75154.965.1办公用房1155.041155.041155.041155.0476.955.2生活服务1105.711105.711105.711105.7163.866消防及环保工程637.77637.77637.77637.7749.186.1消防环保工程637.77637.77637.77

26、637.7749.187项目总图工程95.1995.1995.1995.19124.367.1场地及道路硬化6131.651248.691248.697.2场区围墙1248.696131.656131.657.3安全保卫室95.1995.1995.1995.198绿化工程2268.2579.39合计23797.3347689.1047689.104085.98节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤154.821.1年用电量千瓦时1244899.801.2年用电量吨标准煤153.001.3年用水量立方米21349.321.4年用水量吨标准煤1.822年节能量吨标准煤60.213节能率

27、27.10%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8549.401.1完成比例53.38%2完成固定资产投资万元6612.772.1完成比例77.35%3完成流动资金投资万元1936.633.1完成比例22.65%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3791.2人均年工资万元4.291.3年工资额万元2248.082工程技术人员工资2.1平均人数人842.2人均年工资万元6.952.3年工资额万元552.243企业管理人员工资3.1平均人数人223.2人均年工资万元6.993.3年工资额万元172.354品质管理人员工资4.1平均人数人454.2人均

28、年工资万元5.164.3年工资额万元257.985其他人员工资5.1平均人数人285.2人均年工资万元5.545.3年工资额万元113.876职工工资总额万元3344.52固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4085.986146.07164.6811657.701.1工程费用万元4085.986146.0723044.121.1.1建筑工程费用万元4085.984085.9825.51%1.1.2设备购置及安装费万元6146.076146.0738.38%1.2工程建设其他费用万元1425.651425.658.90%1.2.1无

29、形资产万元785.90785.901.3预备费万元639.75639.751.3.1基本预备费万元343.78343.781.3.2涨价预备费万元295.97295.972建设期利息万元3固定资产投资现值万元11657.7011657.70流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元23044.1213526.3516935.0623044.1223044.1223044.121.1应收账款万元6913.244493.605530.596913.246913.246913.241.2存货万元10369.856740.418295.8810369.8510

30、369.8510369.851.2.1原辅材料万元3110.952022.122488.763110.953110.953110.951.2.2燃料动力万元155.55101.11124.44155.55155.55155.551.2.3在产品万元4770.133100.593816.104770.134770.134770.131.2.4产成品万元2333.221516.591866.572333.222333.222333.221.3现金万元5761.033744.674608.825761.035761.035761.032流动负债万元18686.9412146.5114949.5518

31、686.9418686.9418686.942.1应付账款万元18686.9412146.5114949.5518686.9418686.9418686.943流动资金万元4357.182832.173485.744357.184357.184357.184铺底流动资金万元1452.38944.051161.911452.381452.381452.38总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16014.88137.38%137.38%100.00%2项目建设投资万元11657.70100.00%100.00%72.79%2.1工程费用万元102

32、32.0587.77%87.77%63.89%2.1.1建筑工程费万元4085.9835.05%35.05%25.51%2.1.2设备购置及安装费万元6146.0752.72%52.72%38.38%2.2工程建设其他费用万元785.906.74%6.74%4.91%2.2.1无形资产万元785.906.74%6.74%4.91%2.3预备费万元639.755.49%5.49%3.99%2.3.1基本预备费万元343.782.95%2.95%2.15%2.3.2涨价预备费万元295.972.54%2.54%1.85%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11657.70100.00%100.0

33、0%72.79%5建设期间费用万元6流动资金万元4357.1837.38%37.38%27.21%7铺底流动资金万元1452.3912.46%12.46%9.07%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元21599.5026584.0033230.0033230.0033230.001.1万元21599.5026584.0033230.0033230.0033230.002现价增加值万元6911.848506.8810633.6010633.6010633.603增值税万元597.16734.97918.71918.71918.713.1销项税额

34、万元5316.805316.805316.805316.805316.803.2进项税额万元2858.763518.474398.094398.094398.094城市维护建设税万元41.8051.4564.3164.3164.315教育费附加万元17.9122.0527.5627.5627.566地方教育费附加万元11.9414.7018.3718.3718.379土地使用税万元188.87188.87188.87188.87188.8710税金及附加万元260.53277.06299.11299.11299.11折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物

35、原值4085.984085.98当期折旧额3268.78163.44163.44163.44163.44163.44净值817.203922.543759.103595.663432.223268.782机器设备原值6146.076146.07当期折旧额4916.86327.79327.79327.79327.79327.79净值5818.285490.495162.704834.914507.123建筑物及设备原值10232.05当期折旧额8185.64491.23491.23491.23491.23491.23建筑物及设备净值2046.419740.829249.598758.368267

36、.137775.904无形资产原值785.90785.90当期摊销额785.9019.6519.6519.6519.6519.65净值766.25746.61726.96707.31687.665合计：折旧及摊销8971.54510.88510.88510.88510.88510.88总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元18328.6011913.5914662.8818328.6018328.6018328.602外购燃料动力费万元1395.81907.281116.651395.811395.811395.813工资及福利费万元3344

37、.523344.523344.523344.523344.523344.524修理费万元58.9538.3247.1658.9558.9558.955其它成本费用万元2930.581904.882344.462930.582930.582930.585.1其他制造费用万元644.36418.83515.49644.36644.36644.365.2其他管理费用万元860.82559.53688.66860.82860.82860.825.3其他销售费用万元1447.57940.921158.061447.571447.571447.576经营成本万元26058.4616938.0020846.7726058.4626058.4626058.467折旧费万元491.23491.23491.23491.23491.23491.238摊销费万元19.6519.6519.6519.6519.6519.659利息支出万元-10总成本费用万元26569.3418619.4622026.5526569.3426569.3426569.3410.1可变成本万元22713.9414764.0618171.1522713.9422713.9422713.9410.2固定成本万元3855.