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1、汇率制度与外汇管制,1,汇率制度与汇率政策,第四章,汇率制度与外汇管制,2,一、汇率制度的类型 主要的汇率制度分类 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 汇率目标区,第一节 汇率制度,汇率制度又称汇率安排，是一国货币当局对其货币汇率的确定和变动所作的一系列安排或规定。,汇率制度与外汇管制,3, 主要的汇率制度分类,汇率制度与外汇管制,4,金本位制与布雷顿森林体系下的固定汇率制的比较 共同点：各国都对本国货币规定了金平价，各国货币汇率由其金平价对比得到；汇率稳定，波动幅度较小。 不同点：金本位制下固定汇率是自动形成的（金币自由铸造、自由兑换和自由输出入使汇率波动幅度不会超过黄金输送点）；布雷顿

2、森林体系下的固定汇率是人为建成的（通过各国之间的协议达成）。各国通过虚设的金平价来确定汇率，通过外汇干预或国内经济政策等措施来维持，使其小幅波动。,汇率制度与外汇管制,5, 相对而言，金币本位制下的固定汇率是真正的固定汇率制度，而纸币制度下的固定汇率制度只能称为“可调整的钉住汇率制度”。 金本位制下各国货币的法定含金量是始终不变的；纸币制度下，各国货币的金平价可以变动（IMF曾规定当一国的国际收支出现根本性不平衡时，金平价可以经核准而变更）。 可调整的钉住汇率制度下，由于金平价是虚设的，在一定条件下可以改变，易引发破坏性的投机活动。,汇率制度与外汇管制,6,例：假定英镑与美元间汇率平价为1英镑

3、=4美元，波动幅度为1%，则其上限为4.04，下限为3.96。当英国的国际收支逆差使英镑汇率下浮到下限时，若其国际收支仍无好转的迹象，投机者就会认为英镑贬值将不可避免，从而卖出英镑。这种投机行为的收益和损失是不对称的。 原因是：一旦真的贬值，比如贬10%，波动幅度不变，则汇率平价变为1英镑=3.6美元。投机者通过先卖后买英镑，大约可获利10%；若不贬值，即使英国货币当局将汇率维持在上限（1英镑=4.04美元），损失也在2%以内。 因此，当国际收支发生逆差时，投机者往往会进行单向投机（沿着同一方向进行买卖），最终可能迫使该货币果真尚着该方向贬值。这种单向投机的自我实现性对逆差国的外汇储备和经济政

4、策都造成了极大的压力。,汇率制度与外汇管制,7, 1999年IMF对成员国汇率制度的分类,汇率制度与外汇管制,8, 货币局制度 一国法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 目前实行该制度的有：中国香港、阿根廷以及保加利亚、爱沙尼亚（2011年1月1日加入欧元区前）等东欧国家。 货币局通常要求货币发行必须以一定（一般为100%）的该外国货币为准备金，并且要求在流通中始终满足这一准备金要求。因为失去了货币发行的主动权，该制度中的货币当局被称为货币局，而非央行。,汇率制度与外汇管制,9,香港的联系汇率制度 1983

5、年10月17日开始实行，其主要内容包括： （1）发钞银行（当时为汇丰银行和渣打银行，1993年1月起增加了中国银行）在增发港元纸币时，必须按1美元兑7.8港元的固定汇率水平向外汇基金缴纳等值美元，以换取港元的债务证明书，作为发钞的法定准备金。若回笼港元纸币，可将港元的债务证明书交回外汇基金换取等值美元。 （2）外汇基金保证以1美元兑7.8港元的固定汇率向发钞银行发出或赎回债务证明书。 （3）发钞银行则以同样的汇价向其他银行提供港元纸币并接受这些银行所交回的港元纸币。,汇率制度与外汇管制,10,联系汇率制的运作 在联系汇率制下，香港存在着两个平行的外汇市场：由外汇基金与发钞银行因发钞关系形成的公

6、开外汇市场，发钞银行和其他银行因货币兑换关系形成的同业现钞外汇市场。相应地，有官方固定汇率和市场汇率两种平行汇率。 政府通过对发钞行的汇率控制，维持整个港元体系对美元的联系汇率；通过银行在上述平行市场上的竞争和套利活动以及物价美元流动机制，市场汇率围绕联系汇率波动并向后者趋近。,汇率制度与外汇管制,11, 套利和竞争机制：当市场汇率高于联系汇价时，发钞银行会向外汇基金交还负债证明书，以官方汇率换回美元，然后再在同业现钞外汇市场上以美元7.8港元的市场汇率出售美元从而实现套利。其他金融机构与发钞银行之间也会发生类似的交易。通过这种套利行为，外汇市场上美元供给增加而港元供给减少，推动美元汇率下跌，

7、最终使市场汇率与官方汇率趋于一致。 物价美元流动机制：当市场汇率高于官方汇率时，银行以联系汇价将多余的港币现钞交还发钞银行、发钞银行交还负债证明书以换回美元，这将导致港元基础货币供应量下降，从而利率上升，物价下降。利率上升吸引资本流入；物价下跌使出口产品竞争力上升，促使经常项目出现盈余，两者共同使外汇市场上美元供给增加，市场汇率趋于下浮。,汇率制度与外汇管制,12,联系汇率制的利弊 优点：有利于金融的稳定。市场汇率围绕联系汇率窄幅波动的运行也有助于香港国际金融中心、国际贸易中心和国际航运中心地位的巩固和加强，增强市场信心。 缺点：使香港的经济行为和利率、货币供应量等指标过分依赖和受制于美国，严

8、重削弱了港府运用利率和货币供应量杠杆调节本地区经济的能力，也使通过汇率调节国际收支的功能无从发挥。在很大程度上促成了香港高通货膨胀与实际负利率并存的局面。,汇率制度与外汇管制,13,采取各种制度的国家和地区数目,2001年底，施行第1、3、7、8四种汇率制度的国家（地区）占全部185个成员国的近90%。,汇率制度与外汇管制,14,与欧元有关的汇率制度类型及相应国家,汇率制度与外汇管制,15,1999年1月1日，欧盟当时15个成员国中的12个成员国：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙，达到了欧洲联盟条约在1992年确立的欧洲经济一体化并向欧元过渡

9、的四项统一标准，欧元成为这12国的单一货币。2007年1月1日，斯洛文尼亚加入欧元区;次年1月1日，塞浦路斯与马耳他加入欧元区，随后，斯洛伐克于2009年1月1日、爱沙尼亚于2011年1月1日加入欧元区，从而使欧元区成员国增至目前的17个。英国、瑞典和丹麦决定暂不加入欧元区。 要加入欧元区，欧盟成员国必须达到下列标准：首先，每一个成员国削减不超过国内生产总值3的政府开支；第二，国债必须保持在国内生产总值的60以下或正在快速接近这一水平；第三，在价格稳定方面，通货膨胀率不能超过三个最佳成员国上年通货膨胀率的1.5；第四，该国货币至少在两年内必须维持在欧洲货币体系的正常波动幅度以内。欧盟对成员国加

10、入欧元区的时间并没有固定的要求，每一个成员国将根据自己国家的情况，按照自己的时间表加入。,欧元区17国,汇率制度与外汇管制,16, 汇率目标区, 政府事先确定中心汇率和汇率水平的波动区间（一般为中心汇率上下10%），汇率有可能超出波动区间时，政府利用货币政策等工具进行干预，以将汇率变动幅度控制在目标区内。,汇率制度与外汇管制,17,汇 率,中心汇率,目标区上限,目标区下限,不存在目标区时市场汇率轨迹,汇率在目标区内变动的特征,汇率目标区下 市场汇率轨迹,汇率制度与外汇管制,18, 与管理浮动汇率制相比，区别有二：一是目标区当局在一定时期内对汇率波动制定出较确定的区间限制；二是在目标区中，当局更

11、为关注汇率变动，必要时要利用货币政策等措施将汇率变动尽可能地限制在目标区内。 与可调整钉住汇率制的区别在于：目标制下，政府并不严格承诺在任何情况下都对外汇市场进行干预以将汇率维持在目标区内；同时，目标区下汇率变动的范围更大。, 汇率目标区与其它类型汇率制度的比较,汇率制度与外汇管制,19,二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较, 作为汇率制度的两极，固定汇率制与浮动汇率制的优劣一直是国际金融领域中争论不休的问题，其他中间汇率制度的优劣可以从其争论中延伸出来。 这一争论主要涉及三个方面：一是实现内外均衡的自动调节效率问题；二是实现内外均衡的政策利益问题；三是对国际经济关系的影响。,汇率制度与外汇管

12、制,20,固定汇率制与浮动汇率制的比较（）,自动调节效率问题,实现内外均衡的,汇率制度与外汇管制,21,固定汇率制与浮动汇率制的比较（）,实现内外均衡的,政策利益问题,汇率制度与外汇管制,22,固定汇率制与浮动汇率制的比较（）,汇率制度与外汇管制,23,汇率制度与外汇管制,24,深度阅读：王宇（2007）“钉住制度：泰国金融危机之根源”,汇率制度与外汇管制,25, 固定与浮动两种汇率制度的比较实际上意味着在内外均衡目标的实现中，对其可信性（credibility）和灵活性（flexibility）的权衡，而这两者常常是不可兼得的。因此，从争论中难以简单地得出哪种制度更为优越的结论。 另外，这一

13、争论本身也在沿着两个方向发展：一是研究什么条件下固定（或浮动）汇率制度是更合理的；二是研究什么样的汇率制度可以更好地结合固定汇率与浮动汇率制度的优点。前一方向的研究形成了最适度货币区理论，后一方向的研究则产生了如爬行钉住、汇率目标区等新的汇率制度设计。, 简单评价,汇率制度与外汇管制,26,爬行钉住制的利弊, 提供了一种更有效的内外均衡调节机制。由于汇率调整成为国际收支调节的经常性工具，使国际收支问题得到及时纠正，避免了可调整的钉住汇率制下因汇率调整滞后引致的投机冲击。同时，因每次调整的幅度都很小，不会对经济造成过大冲击，避免了浮动汇率制下汇率不稳定带来的不便。 通过汇率的调整抵制境外通货膨胀

14、的输入，可使一国独立选择本国的通胀率水平。 不需要政府长期维持某一汇率水平，可通过本币的经常贬值解决国际收支的严重赤字趋势，减少外汇储备的数量。, 优点,汇率制度与外汇管制,27, 国内货币政策受到外部的严重制约。由于短期中的本币贬值措施要求本国利率相应上升以维持国际收支平衡，因而在经常进行汇率调整的情况下，本国货币政策将受到比可调整的钉住更为严重的外在制约，无法用于实现内部均衡。 汇率调整极易转化为国内的通货膨胀。相对规律的汇率调整极易造成国内价格体系、工资等采取与汇率挂钩的指数化措施，导致汇率贬值迅速转化为国内价格水平的上升，从而抵消了贬值的效果。 在国民经济遭受突然的外在冲击需要对汇率水

15、平进行大幅调整时，已制度化的小幅调整势必不够及时和到位。, 缺点,汇率制度与外汇管制,28, 赋予了货币政策高度可信性。该制度对货币当局的货币发行以及为财政赤字融资作出了严格限制，可向公众清楚表明政府的意向，从而有效调整公众预期，便于政府政策发挥作用，对面临高度通胀而政府稳定性政策难以奏效的国家有十分显著的效果。 管理与操作非常方便。作为高度规则化的了金融制度，货币局的日常操作不需审时度势进行决策，更不需承担央行的许多职能，对于缺乏央行管理经验和环境的小型开放经济极具吸引力。, 优点,货币局制度：可信性的极端化,汇率制度与外汇管制,29, 名义汇率僵硬。当两国通胀率不同时实际汇率必然在变动，若

16、实际汇率上升而名义汇率不能相应调整（即汇率失调），必然会对经济和国际竞争力造成不利影响，并极易招致投机攻击。另外，当经济遇到较大的外来冲击时，汇率僵硬也会带来巨大损失。 金融系统脆弱。脆弱性表现在：其一，因为流通中的货币供给量远远超过与货币局拥有的外汇储备相应的基础货币，如果居民失去对固定汇率的信心而大规模地将存款兑换成外币，则货币局将面临难以克服的危机。其二，由于货币当局缺乏最后贷款人的功能，无法解决商业银行经营中的临时性困难，使金融系统的抗风险能力明显下降。, 缺点,汇率制度与外汇管制,30, “蜜月效应”目标区完全可信性时汇率的变动特征。由于交易者确信汇率将永远在目标区内变动，当其逐渐接

17、近目标区边缘时，交易者会预期汇率很快将作反向调整并趋近中心汇率，该预期会产生稳定性作用，使汇率的变动在不存在政府干预时也不会超出目标区范围。 “离婚效应”目标区不再具有可信性时，汇率的变动特征。当经济基本面向某一方向的变动程度很大并已表现为长期趋势、交易者普遍预期中心汇率将作较大调整时，目标区不再具有可信性。此时会出现对汇率的投机，市场汇率不再自动趋向中心汇率，而是变动剧烈（一般超过浮动汇率制下的正常汇率变动程度）。,汇率目标区：对汇率可信性与灵活性的折衷,汇率制度与外汇管制,31,三、固定汇率制和浮动汇率制下 货币政策和财政政策的相对有效性, 蒙代尔弗莱明模型,固定汇率制下，财政政策相对有效

18、，货币政策相对无效，但可以改变基础货币的构成（如扩张性的货币政策会使国外信用收缩、国内信用扩张） 浮动汇率制下，货币政策相对有效，财政政策相对无效，但可以改变总支出的构成（如扩张性的财政政策会使财政支出增加、净出口减少）,主要结论：,汇率制度与外汇管制,32,蒙代尔弗莱明模型分析的宏观经济政策效果,汇率制度与外汇管制,33, 克鲁格曼的“三元悖论（不可能三角）”理论,基于蒙代尔弗莱明模型的研究成果 基本结论：在开放经济条件下，一国政府不可能同时实现汇率固定、本国货币政策具有独立性和资本自由流动三大目标，最多只能同时实现其中两个目标。 意义：为发展中国家开放经济条件下的政策选择提供了一份菜单,汇

19、率制度与外汇管制,34,四、汇率制度的选择, 影响一国汇率制度选择的主要因素： 经济开放程度 经济规模和经济结构 贸易商品结构和地区分布 国内金融市场发达程度及与国际金 融市场的一体化程度 相对通货膨胀率,汇率制度与外汇管制,35, 经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。 经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致、为了防止从国外输入通货膨胀，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。, 上述因素与汇率制度选择的关系,汇率制度与外汇管制,36, 汇率制度的选择是一个复杂的动态问

20、题，许多结论在理论界也存在诸多争论，主要可归结为两大类：一是汇率制度的“固定”与“浮动”之争，二是汇率制度的“两极”与“中间”之争。, 作为政治、经济和文化等因素“合成”的结果，一国的汇率制度是其具体情况的相机选择，并非所争论的那样非此即彼，而是一个不断调整的多种汇率制度形式相互转化的动态体系。,汇率制度与外汇管制,37,第二节 外汇管制,一、外汇管制的概念 外汇管制（又称外汇管理）是一国为了维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输入和输出、存款和放款，对本国货币和外国货币的兑换及其汇率所进行的管理。,汇率制度与外汇管制,38, 外汇管制的类

21、型 1、严格型外汇管制 对贸易收支、非贸易收支和资本项目收支，都实行严格的外汇管制。多为发展中国家，如印度、赞比亚、秘鲁、巴西等。 2、非严格型外汇管制（部分外汇管制） 对经常项目基本没有管制，但对资本项目仍然有管制。目前，我国属于此类。 3、松散型外汇管制 对经常项目和资本项目的外汇交易不实行普遍的和经常性的限制，但不排除从政治和外交需要出发，对某些特定项目或国家采取包括冻结外汇资产和限制外汇交易等制裁手段。一般为发达国家。,汇率制度与外汇管制,39,二、外汇管制的机构、对象 （一）外汇管制机构 有以下几种情况： 1、由政府授权央行为外汇管制机构 如英国政府授权英格兰银行执行外汇管制的职能

22、2、直接设立外汇管制机构 我国便是如此，设立外汇管理局。 3、由国家行政部门直接负责外汇管制 如日本的大藏省。 4、由央行指定一些大的商业银行作为经营外汇业务的银行来管制外汇,汇率制度与外汇管制,40,（二）外汇管制的对象 1、人 包括本国居民和非居民。大多数国家对居民的外汇管制较严，而对非居民的外汇管制较宽。 2、物 主要包括：（1）外国纸币和铸币 （2）用外币表示的有价证券 （3）用外币表示的支付凭证 （4）贵金属 （5）本币的输出入境 3、地区 有些国家对本国的不同地区实行不同的外汇管制政策，比如对出口加工区（保税区）、自由港，实行较宽松的外汇管制政策；还有些国家对不同的国家和地区实行不

23、同的外汇管制政策（歧视政策）。,汇率制度与外汇管制,41,三、外汇管制的主要内容与措施 1、数量管制, 进出口结售汇制度 外汇收入必须卖给国家指定银行（有时规定一定的外汇留成），外汇支出必须持有效证件申请购汇。 外汇配给制度 政府将其持有的外汇按一定比例分配给外汇需求者。最常见的是进口商首先向外汇管理当局申请进口许可证，然后再由指定外汇银行按官方汇率向它出售许可证上规定的额度。,汇率制度与外汇管制,42, 进口许可证制度、进品配额制度 征收进口税 对非贸易外汇收支和资本输出入进行管制。 对非贸易外汇收支的管制主要针对劳务收支和转移收支。一般发达国家管制较松，发展中国家较严。 对于资本输出入的管

24、制，除了积极鼓励外资流入，还采取各种方法防止资金外流，如冻结非居民存款账户，未经汇管部门批准，不得动用；限制本国银行和企业向国外提供贷款，对本国居民在国外的投资收益加征利息平衡税等。,汇率制度与外汇管制,43, 对黄金、现钞输出入的管制 实行外汇管制的国家通常对黄金交易也进行管制，一般不准私自输出或输入黄金，而由中央银行独家办理。对现钞的管理，通常是对携带本国货币出入境规定限额和用途，有时甚至禁止携带本国货币出境，以防止本国货币输出用于商品进口和资本外逃以及冲击本国汇率。,汇率制度与外汇管制,44, 直接管制汇率 根据一国的相对购买力及国际收支状况制订、调整、公布汇率，并规定各项外汇收支必须按

25、公布汇率兑换本国货币。 发展中国家多采取该种办法。 运用经济手段干预汇率 政府干预外汇市场的目的、手段、策略、影响（略） 发达国家多通过外汇平准基金在外汇市场上对外汇买卖进行干预。 实行多种汇率制度（复汇率）,2、价格管制（汇率管制）,汇率制度与外汇管制,45, 法定差别汇率制。法定差别汇率制规定对不同的外汇收支实行不同的汇率。如对进口和出口规定不同的汇率、对不同商品规定不同汇率、对贸易和资本往来实行不同汇率等。 官方汇率与市场汇率并存。 外汇转移证制度。外汇转移证是外汇银行发给外汇供应者证明其交售外汇的凭证。外汇转移证是有价值的，可以自由转让、流通，进口商必须在市场上购得外汇转移证，才能按官

26、方汇率买得外汇。这是通过进口商对出口商进行的一种补贴。 影子汇率 对出口的不同商品种类给予不同补贴（或税收减免），对进口的不同商品种类课以不同附加税。 对不同企业或不同出口商品实行不同的外汇留成比例, 复汇率制度的形式,汇率制度与外汇管制,46, 优点 1、抑制资本大量流出，维持一定数量的外汇储备； 2、隔绝来源于外国的冲击； 3、发挥汇率的价格杠杆作用，实现商业政策目的； 4、是一种变相的财政手段，有利于政府财政收入不足时财政政策目的的实现。 缺点 1、管理成本高昂，可能导致复汇率的错误运用，使经济运行效率下降； 2、扭曲价格机制； 3、导致企业间的不公平竞争。, 复汇率制度的利弊,汇率制度

27、与外汇管制,47,四、外汇管制的作用及弊端 作用： 1、防止资金外逃 2、维持本币汇率稳定 3、便于实行贸易上的差别待遇，以及保护民族工业。 4、改善国际收支失衡 弊端： 1、阻碍国际贸易正常发展，增加国与国之间的摩擦。 2、外汇市场机制的作用不能得到充分发挥 3、降低资源的分配与应用效率,汇率制度与外汇管制,48, 世界各国外汇管制的总体发展趋势是趋于放松 主要原因： 1、发达国家和新兴工业化国家不再缺乏外汇资金。 2、随着国际经济交往的日益扩展和外汇交易形式日益复杂，外汇管制的成本日益增大。 3、发达国家和新兴工业化国家需要通过国际分工提高资源的配置效率，需要生产要素在国与国之间能自由流通

28、。 4、发展中国家需要放松外汇管制以吸引外资流入。,汇率制度与外汇管制,49,第三节 我国汇率制度及外汇管理,一、人民币汇率制度 1. 1994年以前的人民币汇率制度, 人民币汇率大幅度波动（19491952） 人民币汇率基本固定（1953-1972） 由中国人民银行按“国内外物价对比法”确定汇率 人民币钉住“一篮子货币”浮动（1973-1993） 19731980年，人民币对外升值； 19851993年，人民币对外贬值。,汇率制度与外汇管制,50, 人民币汇率主要由官方制定。 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不对经济起调节作用。 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率变化不真正反映外汇

29、供求状况。 人民币实行复汇率。, 特 点,汇率制度与外汇管制,51, 历史上的人民币复汇率,汇率制度与外汇管制,52,2. 1994年以来的人民币汇率制度, 单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行公布基准汇率, 各外汇银行据此在一定波动幅度内确定自己对客户的买卖汇率,自行对外挂牌； 实际上的钉住美元汇率制。,汇率制度与外汇管制,53,1.我国外汇管理体制的历史演变 （1）统收统支制（19501979年） 外汇收支实行全面严格的计划管理，坚持“统收统支，以收定支，基本平衡”的原则； 管理和平衡外汇主要用行政手段； 人民币汇率是完全意义上的官方汇率； 基本上不向国外借款，也

30、不吸收外商直接投资。,二、我国的外汇管理体制,汇率制度与外汇管制,54,（2）外汇分成制（19791993年）, 从1979年开始，我国进行了外汇管理体制改革，特点是逐步缩小外汇指令性计划，扩大指导性计划，引入市场机制和经济调节手段。具体措施有：,汇率制度与外汇管制,55, 设立了专门的外汇管理机构国家外汇管理局；颁步了外汇管理暂行条例，标志着我国外汇管理开始走上规范化管理轨道。 改革了外汇分配制度，由统收统支改为外汇分成，以调动外汇企业的创汇积极性。 在外汇分成制的基础上建立了外汇调剂市场，对外汇供求实行部分的市场调节。 打破由中国银行垄断经营外汇业务的局面，建立了多种金融机构并存的外汇金融

31、体系。 积极利用外资（包括引进外资银行），加强外债管理。,汇率制度与外汇管制,56,（3）银行结售汇制（1994年以来）, 对进出口企业实行强制结汇、意愿售汇； 实现了人民币经常项目有条件可兑换；,银行结售汇制：企业创汇后，按当天银行挂牌的外汇价格将全部外汇卖给外汇银行，企业需要用汇可以凭有效单证（如进口合同、信用证等）到外汇银行购汇，没有数额上的限制。,有条件可兑换是指：一方面，对中资企业实行结售汇制度；另一方面，仍存在若干经常项目汇兑限制。,汇率制度与外汇管制,57,（1）取消双重汇率，实行单一的以市场供求为基础的汇率 （2）停止发行和使用外汇兑换券，取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通，统一了流通货币。 （3）取消外汇上缴和外汇分成制，实行中资企业的银行结售汇制。 （4）建立了全国统一的银行间外汇市场，改变了人民币汇率形成机制。 （5）转变外汇管理手段，由政府直接干预为主转变为用经济手段间接管理为主。, 改革的内容,2. 1994年我国外汇管理体制的改革,汇率制度与外汇管制,58, 在1994年外汇管理体制改革的基础上，1996年我国又进行了几项重要的改革，使人民币成为经常项目可兑换货币。 （1）颁布实施外汇管理条例。取消了对经常项目下非贸易、非经营性 交易的汇兑限制。 （2）将外商投资企业纳入了银行结售汇体系。 （3）实行境内居民因私兑换外汇办法。扩大了供汇范